#ROSN #MTLR #LKOH #market_update
Три акции на лонг
В этом обзоре разберем техническую картину трех компаний. Рассмотрим среднесрочные безопасные цели роста на дневном и недельном графиках. Для чистоты ведения позиций возьмем сделки по текущим ценам, несмотря на риск еще одной волны отката широкого рынка.
Риск-менеджмент
Для оптимального управления позициями используется метод расчета для среднего размера одной сделки. Каждый соотносит параметры согласно собственному риск-профилю.
В этом разделе применяем оптимальные параметры
•Процент риска на сделку — 4%
•Максимальная просадка по портфелю — 20%
•Размер текущего баланса брокерского счета — 100 000 руб.
Три игрока для среднесрочных спекуляций
Роснефть
Техническая картина
Локальное движение. Часовая структура допускает еще одну попытку теста в первую область — 553,4–554,4. Оно отменится при пробое сопротивления 575. Угроза для коротких стоп-лоссов (554,2 руб.) — сквиз в зону 544,8–549,75. Эти структуры могут реализоваться на рисках продолжения коррекции на широком рынке в область 3361–3380 в ближайшие недели.
На недельном графике долгосрочные безопасные цели роста — 624–637,3. Это движение интересно с точки зрения соотношения риска и прибыли — 1 к 2,5 для тейк-профита. Более оптимально использовать его для среднесрочной позиции.
Торговый план для лонг-позиции
•Цена входа (триггер): по текущей — 560,7 руб.
•Стоп-лосс: 535,5 руб.
•Тейк-профит: 624 руб. (потенциал — +11,2%).
Мечел
Техническая картина
В ближайшие дни допускается еще откат вниз, к отметке 282,27. Для возобновления роста с текущих уровней нужен пробой выше сопротивления 289,09. В этом случае оптимально достигнуть основной цели 310,7–314,6.
Длинная позиция имеет слабое соотношение риска и прибыли по текущим ценам — 1 к 1 для тейк-профита 310. Текущий вход может быть интересен, если позиция была взята ранее.
Дополнительно часть позиции можно удерживать до долгосрочных целей 367–378 недельного графика.
Торговый план для лонг-позиции
•Цена входа (триггер): по текущей — 286,1 руб.
•Стоп-лосс: 262,3 руб.
•Тейк-профит: 310 руб. (потенциал — +8,3%).
ЛУКОЙЛ
Техническая картина
Безопасные цели роста дневной структуры — 7750–7800, основная — 7990. Этот сценарий актуален, пока нет слома минимума 7250. Акции сильнее рынка и точка входа уже менее интересная по соотношению риска и прибыли. Однако можно забрать остаток движения.
Торговый план для лонг-позиции
•Цена входа (триггер): по текущей — 7520 руб.
•Стоп-лосс: 7250 руб.
•Тейк-профит: 7800 руб. (потенциал — +3,6%), 7990 руб. (потенциал — +6,1%).
Три акции на лонг
В этом обзоре разберем техническую картину трех компаний. Рассмотрим среднесрочные безопасные цели роста на дневном и недельном графиках. Для чистоты ведения позиций возьмем сделки по текущим ценам, несмотря на риск еще одной волны отката широкого рынка.
Риск-менеджмент
Для оптимального управления позициями используется метод расчета для среднего размера одной сделки. Каждый соотносит параметры согласно собственному риск-профилю.
В этом разделе применяем оптимальные параметры
•Процент риска на сделку — 4%
•Максимальная просадка по портфелю — 20%
•Размер текущего баланса брокерского счета — 100 000 руб.
Три игрока для среднесрочных спекуляций
Роснефть
Техническая картина
Локальное движение. Часовая структура допускает еще одну попытку теста в первую область — 553,4–554,4. Оно отменится при пробое сопротивления 575. Угроза для коротких стоп-лоссов (554,2 руб.) — сквиз в зону 544,8–549,75. Эти структуры могут реализоваться на рисках продолжения коррекции на широком рынке в область 3361–3380 в ближайшие недели.
На недельном графике долгосрочные безопасные цели роста — 624–637,3. Это движение интересно с точки зрения соотношения риска и прибыли — 1 к 2,5 для тейк-профита. Более оптимально использовать его для среднесрочной позиции.
Торговый план для лонг-позиции
•Цена входа (триггер): по текущей — 560,7 руб.
•Стоп-лосс: 535,5 руб.
•Тейк-профит: 624 руб. (потенциал — +11,2%).
Мечел
Техническая картина
В ближайшие дни допускается еще откат вниз, к отметке 282,27. Для возобновления роста с текущих уровней нужен пробой выше сопротивления 289,09. В этом случае оптимально достигнуть основной цели 310,7–314,6.
Длинная позиция имеет слабое соотношение риска и прибыли по текущим ценам — 1 к 1 для тейк-профита 310. Текущий вход может быть интересен, если позиция была взята ранее.
Дополнительно часть позиции можно удерживать до долгосрочных целей 367–378 недельного графика.
Торговый план для лонг-позиции
•Цена входа (триггер): по текущей — 286,1 руб.
•Стоп-лосс: 262,3 руб.
•Тейк-профит: 310 руб. (потенциал — +8,3%).
ЛУКОЙЛ
Техническая картина
Безопасные цели роста дневной структуры — 7750–7800, основная — 7990. Этот сценарий актуален, пока нет слома минимума 7250. Акции сильнее рынка и точка входа уже менее интересная по соотношению риска и прибыли. Однако можно забрать остаток движения.
Торговый план для лонг-позиции
•Цена входа (триггер): по текущей — 7520 руб.
•Стоп-лосс: 7250 руб.
•Тейк-профит: 7800 руб. (потенциал — +3,6%), 7990 руб. (потенциал — +6,1%).
#AGRO #market_update
Расписки «Русагро» интересны для покупки
Расписки Русагро за 12 месяцев почти удвоились в цене и все еще сохраняют потенциал для роста. Один из крупнейших российских вертикально интегрированных агрохолдингов имеет стабильный, растущий, диверсифицированный бизнес. При этом расписки «Русагро» торгуются относительно дешево в сравнении с зарубежными аналогами и дешевле своих исторических мультипликаторов. В 2024 году инвесторы, помимо сильных финансовых результатов, ждут редомициляцию и дивиденды.
По оценке аналитиков целевая стоимость расписок «Русагро» на горизонте 12 месяцев составляет 1 892 руб., потенциал роста 33%. Для расчета целевой цены аналитики использовали оценку по мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и EV/Sales за 2024 год относительно компаний-аналогов пищевой промышленности.
Расписки «Русагро» интересны для покупки
Расписки Русагро за 12 месяцев почти удвоились в цене и все еще сохраняют потенциал для роста. Один из крупнейших российских вертикально интегрированных агрохолдингов имеет стабильный, растущий, диверсифицированный бизнес. При этом расписки «Русагро» торгуются относительно дешево в сравнении с зарубежными аналогами и дешевле своих исторических мультипликаторов. В 2024 году инвесторы, помимо сильных финансовых результатов, ждут редомициляцию и дивиденды.
По оценке аналитиков целевая стоимость расписок «Русагро» на горизонте 12 месяцев составляет 1 892 руб., потенциал роста 33%. Для расчета целевой цены аналитики использовали оценку по мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и EV/Sales за 2024 год относительно компаний-аналогов пищевой промышленности.
#HYDR #аналитика
РусГидро. Следим за важной поддержкой 0,7028
В последнюю торговую сессию недели акции РусГидро упали на 1,13%. Цена на закрытии составила 0,7205 руб. Акции торговались хуже рынка. Объем торгов достиг 336 млн руб.
Краткосрочная картина
•В течение прошлой недели не появилось первого сигнала разворота, для которого требовался пробой сопротивления 0,76. Продавцы сломали поддержку 0,7226. Минимум установлен на отметке 0,7152.
•Техническая картина часового графика на стороне продавцов. Для формирования новой структуры роста на недельном графике нужен пробой вверх сопротивления 0,7524 и удержание поддержки 0,7028.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 37 п. На 4-часовом графике акции торгуются ниже 50- и 200-дневной скользящей средней. Ближайшие важные уровни сопротивления и поддержки: 0,7524 и 0,7028.
Уровни сопротивления: 0,7524 / 0,789 / 0,7974
Уровни поддержки: 0,7152 / 0,7028
Долгосрочная картина
•Недельный график сформировал структуру с первыми целями роста 0,832–0,843. Из-за пробоя поддержки 0,7226 цели будут пересчитаны при формировании новой структуры на рост. Пока нет слома минимума 0,7028, сценарий возобновления восходящего движения в приоритете.
•Планы менеджмента компании по наращиванию к 2025 г. прибыли до 70 млрд руб. — дополнительный фактор поддержки бумаг. Общий фундаментальный взгляд по акциям РусГидро в настоящий момент «Нейтральный». В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
РусГидро. Следим за важной поддержкой 0,7028
В последнюю торговую сессию недели акции РусГидро упали на 1,13%. Цена на закрытии составила 0,7205 руб. Акции торговались хуже рынка. Объем торгов достиг 336 млн руб.
Краткосрочная картина
•В течение прошлой недели не появилось первого сигнала разворота, для которого требовался пробой сопротивления 0,76. Продавцы сломали поддержку 0,7226. Минимум установлен на отметке 0,7152.
•Техническая картина часового графика на стороне продавцов. Для формирования новой структуры роста на недельном графике нужен пробой вверх сопротивления 0,7524 и удержание поддержки 0,7028.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 37 п. На 4-часовом графике акции торгуются ниже 50- и 200-дневной скользящей средней. Ближайшие важные уровни сопротивления и поддержки: 0,7524 и 0,7028.
Уровни сопротивления: 0,7524 / 0,789 / 0,7974
Уровни поддержки: 0,7152 / 0,7028
Долгосрочная картина
•Недельный график сформировал структуру с первыми целями роста 0,832–0,843. Из-за пробоя поддержки 0,7226 цели будут пересчитаны при формировании новой структуры на рост. Пока нет слома минимума 0,7028, сценарий возобновления восходящего движения в приоритете.
•Планы менеджмента компании по наращиванию к 2025 г. прибыли до 70 млрд руб. — дополнительный фактор поддержки бумаг. Общий фундаментальный взгляд по акциям РусГидро в настоящий момент «Нейтральный». В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
#TCSG #MAGN #UGLD #market_update
Три интересные бумаги на эту неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Фактор риска уходит
Недавно были возобновлены торги акциями ТКС Холдинг после почти месячного перерыва. Среднесрочные ожидания по акциям ТКС позитивные. После перезапуска торгов инвесторы должны обратить внимание на сильные фундаментальные вводные. Группа показала хорошие финансовые результаты по итогам 2023 г. — чистая прибыль выросла почти в 3 раза, число активных клиентов в IV квартале достигло 27,9 млн человек (+30% г/г). Рентабельность капитала по итогам года составила 33,5% — один из лучших показателей в банковском секторе.
Анонсированное недавно слияние с Росбанком может стать позитивным драйвером для группы через раскрытие синергии двух банковских активов.
Ждем дивидендных новостей
В апреле совет директоров ММК может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов, сообщила в марте Ярослава Врубель, директор по устойчивому развитию и связям с инвесторами компании. Ранее о возврате к выплате дивидендов сообщила Северсталь. Возобновление выплат ММК стало бы позитивным драйвером для акций на среднесрочном горизонте. Компания не распределяет дивиденды с 2022 г.
Финансовые возможности для выплат есть, чистый долг ММК на конец 2023 г. был отрицательным, отношение чистый долг/EBITDA было на уровне -0,5х. Ранее компания распределяла около 100% от свободного денежного потока. Если подход останется актуальным, по итогам 2023 г. ММК может выплатить около 2,8 руб. на акцию, что соответствует 5% дивдоходности. Сама по себе дивдоходность невысока, но важен факт возобновления выплат.
Высокие цены на золото
В свете роста цен на золото стоит обратить внимание на акции ЮГК. C начала марта драгметалл прибавил в цене 6%. Среднесрочные ожидания по ценам умеренно позитивные — поддержку котировкам будут оказывать ожидания смягчения монетарной политики ФРС.
Для ЮГК рост цен на золото особенно значим: у компании не такая высокая маржинальность, как у Полюса, например. За счет эффекта операционного рычага прирост цены золота дает сильный эффект на итоговый финансовый результат.
Компания интересна и как ставка на опережающие сектор темпы роста производства. В рамках стратегии развития до 2026 г. добыча золота должна вырасти на 70% и удвоиться к 2027 г. Это предполагает стабильные 15–20% роста добычи группы ежегодно в 2024–2027 гг.
Три интересные бумаги на эту неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Фактор риска уходит
Недавно были возобновлены торги акциями ТКС Холдинг после почти месячного перерыва. Среднесрочные ожидания по акциям ТКС позитивные. После перезапуска торгов инвесторы должны обратить внимание на сильные фундаментальные вводные. Группа показала хорошие финансовые результаты по итогам 2023 г. — чистая прибыль выросла почти в 3 раза, число активных клиентов в IV квартале достигло 27,9 млн человек (+30% г/г). Рентабельность капитала по итогам года составила 33,5% — один из лучших показателей в банковском секторе.
Анонсированное недавно слияние с Росбанком может стать позитивным драйвером для группы через раскрытие синергии двух банковских активов.
Ждем дивидендных новостей
В апреле совет директоров ММК может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов, сообщила в марте Ярослава Врубель, директор по устойчивому развитию и связям с инвесторами компании. Ранее о возврате к выплате дивидендов сообщила Северсталь. Возобновление выплат ММК стало бы позитивным драйвером для акций на среднесрочном горизонте. Компания не распределяет дивиденды с 2022 г.
Финансовые возможности для выплат есть, чистый долг ММК на конец 2023 г. был отрицательным, отношение чистый долг/EBITDA было на уровне -0,5х. Ранее компания распределяла около 100% от свободного денежного потока. Если подход останется актуальным, по итогам 2023 г. ММК может выплатить около 2,8 руб. на акцию, что соответствует 5% дивдоходности. Сама по себе дивдоходность невысока, но важен факт возобновления выплат.
Высокие цены на золото
В свете роста цен на золото стоит обратить внимание на акции ЮГК. C начала марта драгметалл прибавил в цене 6%. Среднесрочные ожидания по ценам умеренно позитивные — поддержку котировкам будут оказывать ожидания смягчения монетарной политики ФРС.
Для ЮГК рост цен на золото особенно значим: у компании не такая высокая маржинальность, как у Полюса, например. За счет эффекта операционного рычага прирост цены золота дает сильный эффект на итоговый финансовый результат.
Компания интересна и как ставка на опережающие сектор темпы роста производства. В рамках стратегии развития до 2026 г. добыча золота должна вырасти на 70% и удвоиться к 2027 г. Это предполагает стабильные 15–20% роста добычи группы ежегодно в 2024–2027 гг.
#HHRU #аналитика
HeadHunter. Есть пробой 4000 и первое касание целей роста
ГДР HeadHunter на прошлой торговой сессии выросли на 0,8%. Цена на закрытии составила 4014 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов составил 179 млн руб.
Краткосрочная картина
•На прошлой неделе котировки смогли пробить уровень 4000. За счет этого более оптимально продолжение роста и касание верхней границы целей недельного графика 4023–4103. Текущий максимум установлен на отметке 4048.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне покупателей. В ближайшие дни более оптимально продолжение роста. В случае закрепления дневной свечи выше зоны 3965–4059 на дневном графике сформируется ускорение. После формирования потенциальной новой структуры на рост, будут указаны новые цели.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 65 п. На 4-часовом графике котировки выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 4048 и 3897.
•Сценарий продолжения роста актуален, пока нет слома поддержки 3719. При ее сломе высокие риски начала коррекции. Первой слабостью покупателей будет потеря поддержки 3897.
Уровни сопротивления: 4048 / 4250 /
Уровни поддержки: 3897 / 3719 / 3250
Долгосрочная картина
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
•HeadHunter Group — ведущий игрок на рынке онлайн-рекрутмента в России и в долгосрочной перспективе должен выиграть от цифровизации рынка.
•Компания показывает отличную рентабельность. Среднесрочные ожидания по акциям HeadHunter преимущественно нейтральные. В долгосрочной перспективе ожидания по бумагам позитивные.
•Ключевой риск — иностранная «прописка». HeadHunter зарегистрирована на Кипре, и изменение страны регистрации может создать риски для акционеров (будет зависеть от конкретного сценария; сроки не определены).
HeadHunter. Есть пробой 4000 и первое касание целей роста
ГДР HeadHunter на прошлой торговой сессии выросли на 0,8%. Цена на закрытии составила 4014 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов составил 179 млн руб.
Краткосрочная картина
•На прошлой неделе котировки смогли пробить уровень 4000. За счет этого более оптимально продолжение роста и касание верхней границы целей недельного графика 4023–4103. Текущий максимум установлен на отметке 4048.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне покупателей. В ближайшие дни более оптимально продолжение роста. В случае закрепления дневной свечи выше зоны 3965–4059 на дневном графике сформируется ускорение. После формирования потенциальной новой структуры на рост, будут указаны новые цели.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 65 п. На 4-часовом графике котировки выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 4048 и 3897.
•Сценарий продолжения роста актуален, пока нет слома поддержки 3719. При ее сломе высокие риски начала коррекции. Первой слабостью покупателей будет потеря поддержки 3897.
Уровни сопротивления: 4048 / 4250 /
Уровни поддержки: 3897 / 3719 / 3250
Долгосрочная картина
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
•HeadHunter Group — ведущий игрок на рынке онлайн-рекрутмента в России и в долгосрочной перспективе должен выиграть от цифровизации рынка.
•Компания показывает отличную рентабельность. Среднесрочные ожидания по акциям HeadHunter преимущественно нейтральные. В долгосрочной перспективе ожидания по бумагам позитивные.
•Ключевой риск — иностранная «прописка». HeadHunter зарегистрирована на Кипре, и изменение страны регистрации может создать риски для акционеров (будет зависеть от конкретного сценария; сроки не определены).
#SGZH #аналитика
Сегежа: относительно слабый рубль дает поддержку результатам
Финансовое состояние Сегежи существенно усложнилось после того, как экспортные цены на пиломатериалы упали в 2022 г. и не восстановились в 2023 г. По-прежнему видны явные трудности — экспортные цены и объемы, издержки. Тем не менее относительно слабый рубль дает определенную поддержку результатам.
Взгляд на компанию
Перспективы 2024 г. могут быть лучше, если цены начнут восстанавливаться. Пока основная причина слабых результатов — цены на пиломатериалы, которые оставались достаточно низкими в течение 2023 г. Компания в прошлом году показывала убыток, который, надеемся, сменится небольшой прибылью в 2024 г.
Сегмент бумаги и упаковки показал неплохие результаты, но OIBDA бизнеса лесозаготовки и деревообработки по-прежнему слабая. Текущий чистый долг создает давление на финансовые показатели. Перспективы могут быть более благоприятными в случае быстрого восстановления экспортных цен.
Драйверы роста
Рост цен на пиломатериалы при слабом рубле. Важным для компании будет восстановление экспортных цен и объемов. Ослабление рубля — еще один благоприятный фактор, который влияет на экономику.
Ключевые риски
Новые санкции или торговые ограничения, снижение цен, валютные колебания. Усложнить бизнес компании могут новые ограничения на экспорт или закрытие экспортных рынков. Один из факторов — транспортные издержки. Для Сегежи крайне важно оставаться конкурентоспособной, поэтому операционные и логистические расходы, а также ценообразование играют немаловажную роль. Отдельно указываем на существенные процентные расходы.
Основные изменения
Крупные капвложения откладываются. Сегежа перенесла на будущее ряд крупномасштабных проектов, поскольку ей нужно решать проблему долговой нагрузки.
Итог
Взгляд: «Негативный». Целевая цена на 12 месяцев — 3,7 руб. за акцию.
Целевая цена на 12 месяцев составляет 3,7 руб. за акцию. Подразделения Сегежи показывают разную динамику: сегмент бумаги и упаковки устойчив, показывает относительно благоприятные результаты, а бизнес лесозаготовки, где компания покупала активы, под давлением. Считаем, что 2024 г., должен быть лучше, чем 2023 г., но будем следить за развитием событий и отчетностью компании.
Сегежа: относительно слабый рубль дает поддержку результатам
Финансовое состояние Сегежи существенно усложнилось после того, как экспортные цены на пиломатериалы упали в 2022 г. и не восстановились в 2023 г. По-прежнему видны явные трудности — экспортные цены и объемы, издержки. Тем не менее относительно слабый рубль дает определенную поддержку результатам.
Взгляд на компанию
Перспективы 2024 г. могут быть лучше, если цены начнут восстанавливаться. Пока основная причина слабых результатов — цены на пиломатериалы, которые оставались достаточно низкими в течение 2023 г. Компания в прошлом году показывала убыток, который, надеемся, сменится небольшой прибылью в 2024 г.
Сегмент бумаги и упаковки показал неплохие результаты, но OIBDA бизнеса лесозаготовки и деревообработки по-прежнему слабая. Текущий чистый долг создает давление на финансовые показатели. Перспективы могут быть более благоприятными в случае быстрого восстановления экспортных цен.
Драйверы роста
Рост цен на пиломатериалы при слабом рубле. Важным для компании будет восстановление экспортных цен и объемов. Ослабление рубля — еще один благоприятный фактор, который влияет на экономику.
Ключевые риски
Новые санкции или торговые ограничения, снижение цен, валютные колебания. Усложнить бизнес компании могут новые ограничения на экспорт или закрытие экспортных рынков. Один из факторов — транспортные издержки. Для Сегежи крайне важно оставаться конкурентоспособной, поэтому операционные и логистические расходы, а также ценообразование играют немаловажную роль. Отдельно указываем на существенные процентные расходы.
Основные изменения
Крупные капвложения откладываются. Сегежа перенесла на будущее ряд крупномасштабных проектов, поскольку ей нужно решать проблему долговой нагрузки.
Итог
Взгляд: «Негативный». Целевая цена на 12 месяцев — 3,7 руб. за акцию.
Целевая цена на 12 месяцев составляет 3,7 руб. за акцию. Подразделения Сегежи показывают разную динамику: сегмент бумаги и упаковки устойчив, показывает относительно благоприятные результаты, а бизнес лесозаготовки, где компания покупала активы, под давлением. Считаем, что 2024 г., должен быть лучше, чем 2023 г., но будем следить за развитием событий и отчетностью компании.
#GAZP #аналитика
Газпром. Не можем определиться с направлением
На предыдущей торговой сессии акции Газпрома снизились на 0,57%, закрытие прошло на отметке 157,94 руб. Бумага выглядела хуже рынка, прибавившего 0,21%.
Краткосрочная картина
•На торговой сессии вторника растущий импульс в акциях Газпрома угас, котировки вернулись ниже 158,5 руб., запилили 50-периодную скользящую среднюю.
•Возможности для развития отскока сохраняются, однако активность продавцов остается повышенной. Позитивным сигналом для быков стало бы закрепление над 158,5 руб.
•Снизу стоит следить за 157 руб. Слом отметки позволит рассчитывать на развитие нисходящей тенденции со среднесрочными ориентирами на 150,5–151,5 руб.
•На дневном интервале картина неоднозначная, мощная разворотная свеча понедельника перекрыта снижением на прошлой сессии.
Уровни сопротивления: 160 / 163 / 167
Уровни поддержки: 158,5 / 158 / 155,5
Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на инструмент нейтральный. До того, как Газпром принял новую дивидендную политику, с 2012 по 2019 г. акции торговались в боковике 110–170 руб. за акцию. Ситуация на европейском направлении создает риски для дивидендной политики, что сдерживает инструмент и ограничивает потенциал для роста. Возможным целевым диапазоном для котировок может стать коридор 180–220 руб. за акцию.
Газпром. Не можем определиться с направлением
На предыдущей торговой сессии акции Газпрома снизились на 0,57%, закрытие прошло на отметке 157,94 руб. Бумага выглядела хуже рынка, прибавившего 0,21%.
Краткосрочная картина
•На торговой сессии вторника растущий импульс в акциях Газпрома угас, котировки вернулись ниже 158,5 руб., запилили 50-периодную скользящую среднюю.
•Возможности для развития отскока сохраняются, однако активность продавцов остается повышенной. Позитивным сигналом для быков стало бы закрепление над 158,5 руб.
•Снизу стоит следить за 157 руб. Слом отметки позволит рассчитывать на развитие нисходящей тенденции со среднесрочными ориентирами на 150,5–151,5 руб.
•На дневном интервале картина неоднозначная, мощная разворотная свеча понедельника перекрыта снижением на прошлой сессии.
Уровни сопротивления: 160 / 163 / 167
Уровни поддержки: 158,5 / 158 / 155,5
Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на инструмент нейтральный. До того, как Газпром принял новую дивидендную политику, с 2012 по 2019 г. акции торговались в боковике 110–170 руб. за акцию. Ситуация на европейском направлении создает риски для дивидендной политики, что сдерживает инструмент и ограничивает потенциал для роста. Возможным целевым диапазоном для котировок может стать коридор 180–220 руб. за акцию.
#VTBR #market_update
ВТБ отчитался за январь – февраль. Чистая прибыль просела
ВТБ опубликовал финансовые результаты по МСФО за январь – февраль 2024 г.
Главное
•Чистые процентные доходы: 107,1 млрд руб. (-3,1% год к году (г/г))
•Чистые комиссионные доходы: 33,4 млрд руб. (+29% г/г)
•Чистая прибыль: 61,3 млрд руб. (-33,2% г/г)
Подробнее
Чистая прибыль группы ВТБ составила 61,3 млрд руб. по итогам двух месяцев 2024 г., сократившись на 33,2% г/г. В прошлом году в результатах была отражена нерегулярная прибыль от операций с иностранной валютой. Возврат на капитал (RoE) ВТБ по итогам двух месяцев 2024 г. составил 17,0% по сравнению с 36,7% за аналогичный период прошлого года.
Чистые процентные доходы ввиду давления на чистую процентную маржу уменьшились на 3,1% по сравнению с двумя месяцами 2023 г. и составили 107,1 млрд руб. Чистая процентная маржа на фоне ужесточения денежно-кредитной политики составила за два месяца 2024 г. 2,4% против 3,0% за первые два месяца 2023 г.
Чистые комиссионные доходы за два месяца 2024 г. выросли на 29% г/г и составили 33,4 млрд руб. При этом в структуре чистых операционных доходов на долю чистых процентных и комиссионных доходов пришлось 94% против 80% за аналогичный период прошлого года.
Стоимость риска составила 0,4% по итогам двух месяцев 2024 г. по сравнению с 0,2% за два месяца 2023 г. Расходы на создание резервов составили 10,9 млрд руб., увеличившись год к году на 51,4%.
Доля неработающих кредитов (NPL) в совокупном кредитном портфеле по состоянию на 29 февраля не изменилась по сравнению с началом года и составила 3,2% (3,2% — на 31 декабря 2023 года), продолжая оставаться на исторически низком уровне, покрытие неработающих кредитов резервами составило 167,0% (169,8% на 31 декабря 2023 г.).
Расходы на персонал и административные расходы составили 67,3 млрд руб. по итогам двух месяцев 2024 г., увеличившись на 24,9% г/г на фоне планового увеличения инвестиций в технологии и трансформацию, масштабирования розничного бизнеса в соответствии с новой стратегией развития, а также ввиду включения в расходы на персонал и административные расходы расходной базы банка РНКБ, включенного в состав группы ВТБ в марте 2023 г.
Нормативы достаточности капитала банка находятся на уровнях, превышающих регуляторные минимумы.
По состоянию на 1 марта 2024 г. норматив Н20.0 (общий) составил 10,6% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 8,25%),
Н20.1 (базовый) — 7,5% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 4,75%),
Н20.2 (основной) — 9,6% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 6,25%).
ВТБ отчитался за январь – февраль. Чистая прибыль просела
ВТБ опубликовал финансовые результаты по МСФО за январь – февраль 2024 г.
Главное
•Чистые процентные доходы: 107,1 млрд руб. (-3,1% год к году (г/г))
•Чистые комиссионные доходы: 33,4 млрд руб. (+29% г/г)
•Чистая прибыль: 61,3 млрд руб. (-33,2% г/г)
Подробнее
Чистая прибыль группы ВТБ составила 61,3 млрд руб. по итогам двух месяцев 2024 г., сократившись на 33,2% г/г. В прошлом году в результатах была отражена нерегулярная прибыль от операций с иностранной валютой. Возврат на капитал (RoE) ВТБ по итогам двух месяцев 2024 г. составил 17,0% по сравнению с 36,7% за аналогичный период прошлого года.
Чистые процентные доходы ввиду давления на чистую процентную маржу уменьшились на 3,1% по сравнению с двумя месяцами 2023 г. и составили 107,1 млрд руб. Чистая процентная маржа на фоне ужесточения денежно-кредитной политики составила за два месяца 2024 г. 2,4% против 3,0% за первые два месяца 2023 г.
Чистые комиссионные доходы за два месяца 2024 г. выросли на 29% г/г и составили 33,4 млрд руб. При этом в структуре чистых операционных доходов на долю чистых процентных и комиссионных доходов пришлось 94% против 80% за аналогичный период прошлого года.
Стоимость риска составила 0,4% по итогам двух месяцев 2024 г. по сравнению с 0,2% за два месяца 2023 г. Расходы на создание резервов составили 10,9 млрд руб., увеличившись год к году на 51,4%.
Доля неработающих кредитов (NPL) в совокупном кредитном портфеле по состоянию на 29 февраля не изменилась по сравнению с началом года и составила 3,2% (3,2% — на 31 декабря 2023 года), продолжая оставаться на исторически низком уровне, покрытие неработающих кредитов резервами составило 167,0% (169,8% на 31 декабря 2023 г.).
Расходы на персонал и административные расходы составили 67,3 млрд руб. по итогам двух месяцев 2024 г., увеличившись на 24,9% г/г на фоне планового увеличения инвестиций в технологии и трансформацию, масштабирования розничного бизнеса в соответствии с новой стратегией развития, а также ввиду включения в расходы на персонал и административные расходы расходной базы банка РНКБ, включенного в состав группы ВТБ в марте 2023 г.
Нормативы достаточности капитала банка находятся на уровнях, превышающих регуляторные минимумы.
По состоянию на 1 марта 2024 г. норматив Н20.0 (общий) составил 10,6% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 8,25%),
Н20.1 (базовый) — 7,5% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 4,75%),
Н20.2 (основной) — 9,6% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 6,25%).
#LKOH #аналитика
ЛУКОЙЛ. Ставим цели
Акции ЛУКОЙЛа на прошлой торговой сессии выросли на 1%. Цена на закрытии составила 7493 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов достиг 4,25 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В среду цена все-таки доработала первые цели часового графика 7469,5–7499. Максимум внутри дня — 7497. Выполнение основных целей 7558–7591 приведет к пробою важного уровня сопротивления 7538.
•Техническая картина часового графика на стороне покупателей, но есть локальный перегрев.
•Пока нет пробоя 7538, допускается откат в нижнюю часть боковика 7184,5–7538, а также его прокол, как в день объявления дивидендов. Цены ниже 7250 интересны для добора среднесрочных длинных позиций.
•В случае слома сопротивления 7538 с текущих уровней новые безопасные цели роста дневной структуры сместятся к 7780–7844, основные — к 8082–8169. Сценарий среднесрочного подъема в приоритете, пока нет пробоя 6962.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 59 п. На 4-часовом таймфрейме акции торгуются выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 7538 и 6962.
Уровни сопротивления: 7538 / 7592,5
Уровни поддержки: 7184,5 / 6962
Долгосрочная картина
•Сейчас формируется новая структура роста. Ждем проторговку для оценки долгосрочных целей подъема. Пока нет слома поддержки 6962, этот сценарий в приоритете.
•Прошлая недельная структура указывала на первые цели роста 7148–7189, основные — 7345–7403, максимальную — 7458–7561. Все они выполнены.
•Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный. Фундаментальные факторы формируют достаточно противоречивую картину. Эмбарго на нефть и нефтепродукты в ЕС несет ощутимые риски для компании, но перенаправление поставок может позволить сохранить достойные прибыли на фоне высоких мировых цен на нефть.
ЛУКОЙЛ. Ставим цели
Акции ЛУКОЙЛа на прошлой торговой сессии выросли на 1%. Цена на закрытии составила 7493 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов достиг 4,25 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В среду цена все-таки доработала первые цели часового графика 7469,5–7499. Максимум внутри дня — 7497. Выполнение основных целей 7558–7591 приведет к пробою важного уровня сопротивления 7538.
•Техническая картина часового графика на стороне покупателей, но есть локальный перегрев.
•Пока нет пробоя 7538, допускается откат в нижнюю часть боковика 7184,5–7538, а также его прокол, как в день объявления дивидендов. Цены ниже 7250 интересны для добора среднесрочных длинных позиций.
•В случае слома сопротивления 7538 с текущих уровней новые безопасные цели роста дневной структуры сместятся к 7780–7844, основные — к 8082–8169. Сценарий среднесрочного подъема в приоритете, пока нет пробоя 6962.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 59 п. На 4-часовом таймфрейме акции торгуются выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 7538 и 6962.
Уровни сопротивления: 7538 / 7592,5
Уровни поддержки: 7184,5 / 6962
Долгосрочная картина
•Сейчас формируется новая структура роста. Ждем проторговку для оценки долгосрочных целей подъема. Пока нет слома поддержки 6962, этот сценарий в приоритете.
•Прошлая недельная структура указывала на первые цели роста 7148–7189, основные — 7345–7403, максимальную — 7458–7561. Все они выполнены.
•Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный. Фундаментальные факторы формируют достаточно противоречивую картину. Эмбарго на нефть и нефтепродукты в ЕС несет ощутимые риски для компании, но перенаправление поставок может позволить сохранить достойные прибыли на фоне высоких мировых цен на нефть.
#AFKS #YNDX #FIVE #market_update
Топ-3 лидера марта
В марте индекс МосБиржи обновил двухлетние максимумы, а после эмоциональной коррекции вновь вернулся выше 3300 п. Вскоре цены бумаг могут быть еще выше. Смотрим на лидеров и месяца, оцениваем перспективы курса акций на апрель.
Просадку выкупили
В первой половине марта индекс МосБиржи ожидаемо вырвался за границы полугодового боковика 3000–3300 п., на пике было 3340 п. Последовавшая коррекция на фоне обострения геополитического фона перед выборами, поблажек для ПИФов и трагического теракта откидывала индекс более чем на 100 пунктов от пика. По итогам месяца состоялся планомерный выкуп глубокой просадки, и март завершается выше принципиальной планки 3300 п. с приростом за месяц более 1,5%.
Быстрое восстановление рынка после эмоциональных распродаж бумаг вселяет уверенность в продолжении тренда вверх. Минимальный ориентир роста индекса на апрель — обновление мартовских максимумов выше 3340 п. Таргет на конец года 3650 п. сохраняется, но все постепенно.
Топ-5 лидеров
АФК Система (+23%)
Яндекс (+20%)
X5 Group (+19%)
АФК Система
Абсолютный лидер среди всех бумаг индекса МосБиржи. Мартовское ралли шло на высоких оборотах, цена взлетела до 22,5 руб. — максимумы с 19 января 2022 г. Причина оптимизма — подготовка к IPO двух «дочек» корпорации, а это весомый фактор переоценки фундаментальной стоимости материнской компании до 27 руб. Утверждена и трехлетняя дивидендная программа, что добавило позитива.
С технической точки зрения акции вынесло к сопротивлению по экстремумам января 2022 г. и августа 2020 г., преграда на росте проходит в области 22,8 руб. При приближении курса к значимому сопротивлению давление продавцов должно возрасти. Акции локально перегреты, исключать краткосрочную коррекцию на среднесрочном тренде вверх нельзя. Интересная область поддержки с целью перезахода и очередных максимумов поднимается к 21,5 руб.
Яндекс
Который месяц подряд акции входят в топ рынка по доходности, а с начала года — I место в индексе с приростом в 60%. Позитив исходит от завершающегося процесса реорганизации корпорации. Свежий годовой таргет повышен до 4700 руб.
Технически круглая планка 4000 руб. взята, на пике марта было 4080 руб., тренд сугубо восходящий. Есть перекупленность. Активным трейдерам пора проявить бдительность, но в моменте цена может устремиться и до сопротивления от максимумов февральского отскока 2022 г. — 4184 руб. После вероятна коррекция, а динамическая поддержка в апреле поднимется уже выше 3900 руб.
X5 Group
Расписки взлетели на максимумы с конца октября 2020 г., на пике марта — 2963 руб. После ралли с начала года на 34% на фоне включения корпорации в список экономически значимых организаций, что открывает путь к принудительной редомициляции и дивидендам, до абсолютного исторического максимума на 3140 руб. не достает лишь 6%. И это вероятная цель на апрель. Долгосрочный таргет повышен до 3800 руб.
Технически на пути к максимумам есть локальная психологическая преграда на круглых 3000 руб. До нее еще чуть более процента, где возможны заминка и даже откат для снятия перекупленности перед рывком на рекордные вершины.
Топ-3 лидера марта
В марте индекс МосБиржи обновил двухлетние максимумы, а после эмоциональной коррекции вновь вернулся выше 3300 п. Вскоре цены бумаг могут быть еще выше. Смотрим на лидеров и месяца, оцениваем перспективы курса акций на апрель.
Просадку выкупили
В первой половине марта индекс МосБиржи ожидаемо вырвался за границы полугодового боковика 3000–3300 п., на пике было 3340 п. Последовавшая коррекция на фоне обострения геополитического фона перед выборами, поблажек для ПИФов и трагического теракта откидывала индекс более чем на 100 пунктов от пика. По итогам месяца состоялся планомерный выкуп глубокой просадки, и март завершается выше принципиальной планки 3300 п. с приростом за месяц более 1,5%.
Быстрое восстановление рынка после эмоциональных распродаж бумаг вселяет уверенность в продолжении тренда вверх. Минимальный ориентир роста индекса на апрель — обновление мартовских максимумов выше 3340 п. Таргет на конец года 3650 п. сохраняется, но все постепенно.
Топ-5 лидеров
АФК Система (+23%)
Яндекс (+20%)
X5 Group (+19%)
АФК Система
Абсолютный лидер среди всех бумаг индекса МосБиржи. Мартовское ралли шло на высоких оборотах, цена взлетела до 22,5 руб. — максимумы с 19 января 2022 г. Причина оптимизма — подготовка к IPO двух «дочек» корпорации, а это весомый фактор переоценки фундаментальной стоимости материнской компании до 27 руб. Утверждена и трехлетняя дивидендная программа, что добавило позитива.
С технической точки зрения акции вынесло к сопротивлению по экстремумам января 2022 г. и августа 2020 г., преграда на росте проходит в области 22,8 руб. При приближении курса к значимому сопротивлению давление продавцов должно возрасти. Акции локально перегреты, исключать краткосрочную коррекцию на среднесрочном тренде вверх нельзя. Интересная область поддержки с целью перезахода и очередных максимумов поднимается к 21,5 руб.
Яндекс
Который месяц подряд акции входят в топ рынка по доходности, а с начала года — I место в индексе с приростом в 60%. Позитив исходит от завершающегося процесса реорганизации корпорации. Свежий годовой таргет повышен до 4700 руб.
Технически круглая планка 4000 руб. взята, на пике марта было 4080 руб., тренд сугубо восходящий. Есть перекупленность. Активным трейдерам пора проявить бдительность, но в моменте цена может устремиться и до сопротивления от максимумов февральского отскока 2022 г. — 4184 руб. После вероятна коррекция, а динамическая поддержка в апреле поднимется уже выше 3900 руб.
X5 Group
Расписки взлетели на максимумы с конца октября 2020 г., на пике марта — 2963 руб. После ралли с начала года на 34% на фоне включения корпорации в список экономически значимых организаций, что открывает путь к принудительной редомициляции и дивидендам, до абсолютного исторического максимума на 3140 руб. не достает лишь 6%. И это вероятная цель на апрель. Долгосрочный таргет повышен до 3800 руб.
Технически на пути к максимумам есть локальная психологическая преграда на круглых 3000 руб. До нее еще чуть более процента, где возможны заминка и даже откат для снятия перекупленности перед рывком на рекордные вершины.
#MTLR #аналитика
Мечел. Накопление подходит к концу
Акции компании Мечел на прошлой торговой сессии упали на 0,26%. Цена на закрытии составила 276,48 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов составил 1,42 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Неделю бумаги стоят в зоне 274,6–276,7. Локальный минимум установлен на отметке 273,6.
•Техническая картина часового графика еще на стороне продавцов. Ждем окончания текущего накопления и первого импульсного движения.
•Для возобновления роста нужен пробой с закреплением часовой свечи выше сопротивления 282,43. В этом случае оптимально достигнуть основной цели 310,7–314,6 на дневном графике.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 40 п. На 4-часовом графике акции ниже 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 282,43 и 270,31.
Уровни сопротивления: 282,43 / 297,8 / 321,35
Уровни поддержки: 273,6 / 270,31 / 261,93
Долгосрочная картина
•Текущие движения цены смотрим в краткосрочной картине.
•На недельном графике сформирована новая структура роста: безопасные цели — 367–378, максимальная — 420–450. Отмена сценария роста при сломе поддержки 261,93.
•В случае слома поддержки 270,31 появится риск невыполнения целей роста 367–378 из долгосрочной картины. В этом случае безопасные цели недельного графика сместятся в область 318–322.
Мечел. Накопление подходит к концу
Акции компании Мечел на прошлой торговой сессии упали на 0,26%. Цена на закрытии составила 276,48 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов составил 1,42 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Неделю бумаги стоят в зоне 274,6–276,7. Локальный минимум установлен на отметке 273,6.
•Техническая картина часового графика еще на стороне продавцов. Ждем окончания текущего накопления и первого импульсного движения.
•Для возобновления роста нужен пробой с закреплением часовой свечи выше сопротивления 282,43. В этом случае оптимально достигнуть основной цели 310,7–314,6 на дневном графике.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 40 п. На 4-часовом графике акции ниже 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 282,43 и 270,31.
Уровни сопротивления: 282,43 / 297,8 / 321,35
Уровни поддержки: 273,6 / 270,31 / 261,93
Долгосрочная картина
•Текущие движения цены смотрим в краткосрочной картине.
•На недельном графике сформирована новая структура роста: безопасные цели — 367–378, максимальная — 420–450. Отмена сценария роста при сломе поддержки 261,93.
•В случае слома поддержки 270,31 появится риск невыполнения целей роста 367–378 из долгосрочной картины. В этом случае безопасные цели недельного графика сместятся в область 318–322.
#POLY #MTLRP #UPRO #market_update
Топ-3 аутсайдера марта
В марте индекс МосБиржи обновил двухлетние максимумы, а после эмоциональной коррекции вновь вернулся выше 3300 п. Вскоре цены бумаг могут быть еще выше. Смотрим на отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на апрель.
Пятерка аутсайдеров
Polymetal (-10%)
Мечел-ап (-8%)
Юнипро (-6%)
Polymetal
Самая слабая динамика среди всех акций индекса МосБиржи. Такая картина — не первый месяц, с начала года там обвал в 38%. В конце марта обновлены минимумы с осени 2022 г., курс упал до 313 руб. — московские бумаги закономерно стали дешевле казахстанских. Причина — отсутствие дивидендов на фоне редомициляции корпорации в Казахстан и продажи российского бизнеса. Более того, менеджменту корпорации «больше не нужен листинг на Мосбирже».
В таком ключе ждать роста спроса пока не приходится, как и быстрого восстановления котировок. Фундаментально курс оценивается выше текущих, но не факт, что даже ограниченный потенциал раскроется. Технически цена приближается к круглым 300 руб., в апреле в моменте нельзя исключать прокол планки.
Мечел-ап
Опять в аутсайдерах после февральских -14%. В рамках месяца был запланированный отскок от области поддержки 320 руб. выше 340 руб., но удержаться не смогли. Очередной минимум 2024 г., и цена уже упала на поддержку прошлого декабря у 301 руб.
Технически с уровня вероятен активный отскок, но локальный предел вверх теперь на сопротивлении под 320 руб. С долгосрочной точки зрения фундаментальная стоимость раскроется значительно выше — 640 руб. Сравнительно стабильнее и перспективнее выглядит именно «обычка», она входит в секторальный портфель лидеров, там потенциал до +130% от текущих.
Юнипро
Давление на котировки оказывает неопределенность с внешним управлением. Немецкая Uniper считает это нарушением и готова обратиться в суд. Фундаментально корпорация оценивается в 2,7 руб., но вопрос раскрытия потенциала сейчас завязан на геополитике.
Технически цена опустилась на круглую поддержку 2 руб., здесь же проходит локальная динамическая опора по минимумам декабря 2023 г. и февраля 2024 г. — возможна стабилизация и попытка отскока. При этом акции малоликвидные. Без должных позитивных фундаментальных факторов активным трейдерам, вероятно, там пока будет не так интересно.
Топ-3 аутсайдера марта
В марте индекс МосБиржи обновил двухлетние максимумы, а после эмоциональной коррекции вновь вернулся выше 3300 п. Вскоре цены бумаг могут быть еще выше. Смотрим на отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на апрель.
Пятерка аутсайдеров
Polymetal (-10%)
Мечел-ап (-8%)
Юнипро (-6%)
Polymetal
Самая слабая динамика среди всех акций индекса МосБиржи. Такая картина — не первый месяц, с начала года там обвал в 38%. В конце марта обновлены минимумы с осени 2022 г., курс упал до 313 руб. — московские бумаги закономерно стали дешевле казахстанских. Причина — отсутствие дивидендов на фоне редомициляции корпорации в Казахстан и продажи российского бизнеса. Более того, менеджменту корпорации «больше не нужен листинг на Мосбирже».
В таком ключе ждать роста спроса пока не приходится, как и быстрого восстановления котировок. Фундаментально курс оценивается выше текущих, но не факт, что даже ограниченный потенциал раскроется. Технически цена приближается к круглым 300 руб., в апреле в моменте нельзя исключать прокол планки.
Мечел-ап
Опять в аутсайдерах после февральских -14%. В рамках месяца был запланированный отскок от области поддержки 320 руб. выше 340 руб., но удержаться не смогли. Очередной минимум 2024 г., и цена уже упала на поддержку прошлого декабря у 301 руб.
Технически с уровня вероятен активный отскок, но локальный предел вверх теперь на сопротивлении под 320 руб. С долгосрочной точки зрения фундаментальная стоимость раскроется значительно выше — 640 руб. Сравнительно стабильнее и перспективнее выглядит именно «обычка», она входит в секторальный портфель лидеров, там потенциал до +130% от текущих.
Юнипро
Давление на котировки оказывает неопределенность с внешним управлением. Немецкая Uniper считает это нарушением и готова обратиться в суд. Фундаментально корпорация оценивается в 2,7 руб., но вопрос раскрытия потенциала сейчас завязан на геополитике.
Технически цена опустилась на круглую поддержку 2 руб., здесь же проходит локальная динамическая опора по минимумам декабря 2023 г. и февраля 2024 г. — возможна стабилизация и попытка отскока. При этом акции малоликвидные. Без должных позитивных фундаментальных факторов активным трейдерам, вероятно, там пока будет не так интересно.
#MDMG #ELFV #AFKS #market_update
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберем три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
ГК «Мать и дитя»
1 апреля компания опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023 г. В фокусе динамика EBITDA, чистой прибыли, FCF. В целом результаты ожидаются позитивными, выручка, представленная ранее в операционных данных, за II полугодие выросла на 13% год к году и 15% квартал к кварталу. В рамках публикации результатов менеджмент может поделиться апдейтами по инвестпрограмме.
Акции ГК «Мать и дитя» с февраля находятся в волатильном боковике. На текущий момент в котировки уже во многом заложена возможность крупных дивидендных выплат, для пробоя консолидации вверх могут потребоваться дополнительные драйверы. В то же время есть риски движения вниз, если дивиденды окажутся ниже ожиданий рынка. Здесь стоит следить за отметкой 965 руб. Ее пробой станет сигналом о слабости покупателей, увеличивая вероятность спуска ниже 900 руб.
ЭЛ5-Энерго
2 апреля ЭЛ5-Энерго отчитается по МСФО за 2023 г. В отчетности стоит обратить внимание на динамику EBITDA, FCF, а также долговую нагрузку. В рамках стратегии развития компания делает ставку на делеверидж, на конец III квартала закредитованность была высокой относительно средних для сектора уровней — 2,3х чистый долг/EBITDA
Акции ЭЛ5-Энерго в последние дни откатились после импульса роста на новостях о заседании совета директоров по дивидендам. Однако есть риски более глубокого снижения в случае отказа от выплат. Первой целью можно выделить уровень 0,62 руб. Среднесрочные ожидания сдержанные, с сентябрьских максимумов бумаги находятся в нисходящем тренде, не исключена возможность движения ниже 0,6 руб.
АФК Система
4 апреля АФК Система планирует представить финансовые результаты по МСФО за 2023 г. В фокусе долговая нагрузка корпоративного центра, динамика процентных расходов. Сам отчет вряд ли станет серьезным драйверов для котировок, наиболее важный момент — комментарии менеджмента по поводу возможных IPO «дочек». Выход активов Системы на публичные торги может стать хорошим драйвером для раскрытия стоимости дочерних компаний и подсветит их стоимость в составе холдинга.
Акции АФК Системы находятся в крутом растущем тренде последние месяцы, подъем заметно ускорился в марте. Локально акции выглядят сильно перегретыми, высоки риски коррекционного отката, однако точка разворота остается неопределенной — стоит дождаться более надежных сигналов к снижению. Сильных сопротивлений сейчас нет, продавцы могут активизироваться в любой момент. В случае отката первой целью может стать уровень 21,5 руб.
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберем три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
ГК «Мать и дитя»
1 апреля компания опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023 г. В фокусе динамика EBITDA, чистой прибыли, FCF. В целом результаты ожидаются позитивными, выручка, представленная ранее в операционных данных, за II полугодие выросла на 13% год к году и 15% квартал к кварталу. В рамках публикации результатов менеджмент может поделиться апдейтами по инвестпрограмме.
Акции ГК «Мать и дитя» с февраля находятся в волатильном боковике. На текущий момент в котировки уже во многом заложена возможность крупных дивидендных выплат, для пробоя консолидации вверх могут потребоваться дополнительные драйверы. В то же время есть риски движения вниз, если дивиденды окажутся ниже ожиданий рынка. Здесь стоит следить за отметкой 965 руб. Ее пробой станет сигналом о слабости покупателей, увеличивая вероятность спуска ниже 900 руб.
ЭЛ5-Энерго
2 апреля ЭЛ5-Энерго отчитается по МСФО за 2023 г. В отчетности стоит обратить внимание на динамику EBITDA, FCF, а также долговую нагрузку. В рамках стратегии развития компания делает ставку на делеверидж, на конец III квартала закредитованность была высокой относительно средних для сектора уровней — 2,3х чистый долг/EBITDA
Акции ЭЛ5-Энерго в последние дни откатились после импульса роста на новостях о заседании совета директоров по дивидендам. Однако есть риски более глубокого снижения в случае отказа от выплат. Первой целью можно выделить уровень 0,62 руб. Среднесрочные ожидания сдержанные, с сентябрьских максимумов бумаги находятся в нисходящем тренде, не исключена возможность движения ниже 0,6 руб.
АФК Система
4 апреля АФК Система планирует представить финансовые результаты по МСФО за 2023 г. В фокусе долговая нагрузка корпоративного центра, динамика процентных расходов. Сам отчет вряд ли станет серьезным драйверов для котировок, наиболее важный момент — комментарии менеджмента по поводу возможных IPO «дочек». Выход активов Системы на публичные торги может стать хорошим драйвером для раскрытия стоимости дочерних компаний и подсветит их стоимость в составе холдинга.
Акции АФК Системы находятся в крутом растущем тренде последние месяцы, подъем заметно ускорился в марте. Локально акции выглядят сильно перегретыми, высоки риски коррекционного отката, однако точка разворота остается неопределенной — стоит дождаться более надежных сигналов к снижению. Сильных сопротивлений сейчас нет, продавцы могут активизироваться в любой момент. В случае отката первой целью может стать уровень 21,5 руб.
#LKOH #TATN #SBER #TCSG #market_update
Стратегия на II квартал 2024: кто фавориты
Собрали акции, на которые стоит обратить внимание в ближайшее время
ЛУКОЙЛ
Отдаем предпочтение ЛУКОЙЛу по трем причинам. Во-первых, ослабление рубля улучшает и без того хорошую рентабельность EBITDA. Во-вторых, возврат к выплатам 100% свободного денежного потока в ближайшие 2–3 года обеспечит сильный рост дивидендов. В-третьих, одобрение правительством предлагаемого обратного выкупа у иностранных акционеров может увеличить стоимость акций на 15–34%.
Татнефть
Акции компании выглядят привлекательно, во-первых, благодаря увеличению прибыли от ослабления рубля и устойчивых цен на нефть. Во-вторых, стоит ожидать, что компания существенно увеличит выплаты дивидендов в 2023 г., возможно, с минимума в 50% до 75%, что станет потенциальным позитивным катализатором в апреле.
Сбер
Сильные рыночные доли, разумная политика рисков и управления капиталом позволяют Сберу демонстрировать высокие финансовые результаты при уверенном органическом наращивании капитала. Сбер остается фундаментально привлекательным кейсом с историей развития в человекоцентричную компанию и сильным капиталом, что предполагает высокие дивиденды.
ТКС
ТКС имеет сильные позиции в финтехе и растущую клиентскую базу, которая достигла 40 млн клиентов (37,6 млн в III квартале 2023 г.). Компания предлагает широкий спектр продуктов и сервисов с онлайн-обслуживанием — более половины выручки приходится на бизнесы, несвязанные с кредитованием. Потенциальная интеграция с Росбанком позволит усилить рыночные позиции, приобрести экспертизу в корпоративном бизнесе и достичь целевой рентабельности 30%+ для новой структуры.
Стратегия на II квартал 2024: кто фавориты
Собрали акции, на которые стоит обратить внимание в ближайшее время
ЛУКОЙЛ
Отдаем предпочтение ЛУКОЙЛу по трем причинам. Во-первых, ослабление рубля улучшает и без того хорошую рентабельность EBITDA. Во-вторых, возврат к выплатам 100% свободного денежного потока в ближайшие 2–3 года обеспечит сильный рост дивидендов. В-третьих, одобрение правительством предлагаемого обратного выкупа у иностранных акционеров может увеличить стоимость акций на 15–34%.
Татнефть
Акции компании выглядят привлекательно, во-первых, благодаря увеличению прибыли от ослабления рубля и устойчивых цен на нефть. Во-вторых, стоит ожидать, что компания существенно увеличит выплаты дивидендов в 2023 г., возможно, с минимума в 50% до 75%, что станет потенциальным позитивным катализатором в апреле.
Сбер
Сильные рыночные доли, разумная политика рисков и управления капиталом позволяют Сберу демонстрировать высокие финансовые результаты при уверенном органическом наращивании капитала. Сбер остается фундаментально привлекательным кейсом с историей развития в человекоцентричную компанию и сильным капиталом, что предполагает высокие дивиденды.
ТКС
ТКС имеет сильные позиции в финтехе и растущую клиентскую базу, которая достигла 40 млн клиентов (37,6 млн в III квартале 2023 г.). Компания предлагает широкий спектр продуктов и сервисов с онлайн-обслуживанием — более половины выручки приходится на бизнесы, несвязанные с кредитованием. Потенциальная интеграция с Росбанком позволит усилить рыночные позиции, приобрести экспертизу в корпоративном бизнесе и достичь целевой рентабельности 30%+ для новой структуры.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#NVTK #аналитика
НОВАТЭК. Следим за поддержкой 1300
Акции НОВАТЭКа в последнюю торговую сессию недели упали на 0,44%. Цена на закрытии составила 1312,6 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов достиг 1,31 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В конце прошлой недели акции удержали поддержку 1300. Риск отмены долгосрочного сценария роста еще сохраняется. В случае слома 1300 более безопасно сократить спекулятивные длинные позиции.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне продавцов. В случае слома отметки 1312 оптимально движение в зону 1306–1309 для теста сил покупателей. Для продолжения роста с текущих уровней нужен пробой вверх сопротивления 1329.
•Кривая RSI дневного графика на отметке 37 п. На 4-часовом таймфрейме акции ниже 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 1329 и 1300.
•Если акции пробьют уровень 1300, дорога откроется в первую широкую область 1244–1278.
Уровни сопротивления: 1329 / 1426,8 / 1499,8
Уровни поддержки: 1303,4 / 1300 / 1262
Долгосрочная картина
•Ориентир первых долгосрочных целей роста —1859–1972. Пока нет слома отметки 1300, этот сценарий в приоритете. Ближайший стоп-лосс 1325,4 выбит на дивидендном гэпе. Появился риск отмены этого сценария. В случае слома 1300, более безопасно сократить текущие длинные позиции на будущем среднесрочном отскоке.
•В долгосрочном плане нужно смотреть на значение недельной свечи вблизи закрытия торгов пятницы.
НОВАТЭК. Следим за поддержкой 1300
Акции НОВАТЭКа в последнюю торговую сессию недели упали на 0,44%. Цена на закрытии составила 1312,6 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов достиг 1,31 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В конце прошлой недели акции удержали поддержку 1300. Риск отмены долгосрочного сценария роста еще сохраняется. В случае слома 1300 более безопасно сократить спекулятивные длинные позиции.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне продавцов. В случае слома отметки 1312 оптимально движение в зону 1306–1309 для теста сил покупателей. Для продолжения роста с текущих уровней нужен пробой вверх сопротивления 1329.
•Кривая RSI дневного графика на отметке 37 п. На 4-часовом таймфрейме акции ниже 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 1329 и 1300.
•Если акции пробьют уровень 1300, дорога откроется в первую широкую область 1244–1278.
Уровни сопротивления: 1329 / 1426,8 / 1499,8
Уровни поддержки: 1303,4 / 1300 / 1262
Долгосрочная картина
•Ориентир первых долгосрочных целей роста —1859–1972. Пока нет слома отметки 1300, этот сценарий в приоритете. Ближайший стоп-лосс 1325,4 выбит на дивидендном гэпе. Появился риск отмены этого сценария. В случае слома 1300, более безопасно сократить текущие длинные позиции на будущем среднесрочном отскоке.
•В долгосрочном плане нужно смотреть на значение недельной свечи вблизи закрытия торгов пятницы.
#LKOH #MAGN #RTKMP #market_update
Три идеи в российских акциях
Разберем три российские бумаги, которые интересно выглядят на среднесрочном горизонте
Крупные дивиденды и возможный выкуп акций
Акции ЛУКОЙЛа интересны как ставка на высокие дивиденды в 2024 г. Совет директоров компании уже рекомендовал выплаты по итогам прошлого года на уровне 498 руб. на акцию, что соответствует 6,6% дивдоходности. На горизонте 12 месяцев дивдоходность акций может достичь 12–14%. Высокие дивиденды обусловлены комфортными ценами на нефть при слабом рубле.
Потенциальный драйвер для ЛУКОЙЛа — выкуп собственных акций у нерезидентов с дисконтом. По оценкам аналитиков, в случае реализации это могло бы повысить справедливую цену акций на 15–34%.
Ждем дивидендных новостей
В апреле совет директоров ММК может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов, сообщила в марте Ярослава Врубель, директор по устойчивому развитию и связям с инвесторами компании. Ранее о возврате к выплате дивидендов сообщила Северсталь. Возобновление выплат ММК стало бы позитивным драйвером для акций на среднесрочном горизонте. Компания не распределяет дивиденды с 2022 г.
Финансовые возможности для выплат есть, чистый долг ММК на конец 2023 г. был отрицательным, отношение чистый долг/EBITDA было на уровне -0,5х. Ранее компания распределяла около 100% от свободного денежного потока. Если подход останется актуальным, по итогам 2023 г. ММК может выплатить около 2,8 руб. на акцию, что соответствует 5% дивдоходности. Сама по себе дивдоходность невысока, но важен факт возобновления выплат. На горизонте 12 месяцев аналитики ожидают 10% дивидоходности.
Необоснованное расхождение
В последние недели заметно выросли акции Ростелекома. Основным драйвером роста видятся ожидания IPO цифрового сегмента. Выход на публичные торги раскроет стоимость бизнеса в структуре группы.
При этом привилегированные акции заметно отстают от динамики обыкновенных бумаг. Объективных причин для сильного расхождения стоимости акций нет — по каждому типу акций платятся равные дивиденды, крупная премия за право голоса не имеет смысла — Ростелеком контролируется государством.
Постепенно спред АО/АП должен сузиться, ключевым драйвером для этого станет рекомендация по дивидендам за 2023 г. Равные дивиденды по каждому типу акций подсветят привлекательность «префов».
Три идеи в российских акциях
Разберем три российские бумаги, которые интересно выглядят на среднесрочном горизонте
Крупные дивиденды и возможный выкуп акций
Акции ЛУКОЙЛа интересны как ставка на высокие дивиденды в 2024 г. Совет директоров компании уже рекомендовал выплаты по итогам прошлого года на уровне 498 руб. на акцию, что соответствует 6,6% дивдоходности. На горизонте 12 месяцев дивдоходность акций может достичь 12–14%. Высокие дивиденды обусловлены комфортными ценами на нефть при слабом рубле.
Потенциальный драйвер для ЛУКОЙЛа — выкуп собственных акций у нерезидентов с дисконтом. По оценкам аналитиков, в случае реализации это могло бы повысить справедливую цену акций на 15–34%.
Ждем дивидендных новостей
В апреле совет директоров ММК может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов, сообщила в марте Ярослава Врубель, директор по устойчивому развитию и связям с инвесторами компании. Ранее о возврате к выплате дивидендов сообщила Северсталь. Возобновление выплат ММК стало бы позитивным драйвером для акций на среднесрочном горизонте. Компания не распределяет дивиденды с 2022 г.
Финансовые возможности для выплат есть, чистый долг ММК на конец 2023 г. был отрицательным, отношение чистый долг/EBITDA было на уровне -0,5х. Ранее компания распределяла около 100% от свободного денежного потока. Если подход останется актуальным, по итогам 2023 г. ММК может выплатить около 2,8 руб. на акцию, что соответствует 5% дивдоходности. Сама по себе дивдоходность невысока, но важен факт возобновления выплат. На горизонте 12 месяцев аналитики ожидают 10% дивидоходности.
Необоснованное расхождение
В последние недели заметно выросли акции Ростелекома. Основным драйвером роста видятся ожидания IPO цифрового сегмента. Выход на публичные торги раскроет стоимость бизнеса в структуре группы.
При этом привилегированные акции заметно отстают от динамики обыкновенных бумаг. Объективных причин для сильного расхождения стоимости акций нет — по каждому типу акций платятся равные дивиденды, крупная премия за право голоса не имеет смысла — Ростелеком контролируется государством.
Постепенно спред АО/АП должен сузиться, ключевым драйвером для этого станет рекомендация по дивидендам за 2023 г. Равные дивиденды по каждому типу акций подсветят привлекательность «префов».
#ROSN #аналитика
Роснефть. Риск первого отката
Акции Роснефти на прошлой торговой сессии выросли на 0,55%. Цена на закрытии составила 568,85 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов составил 4,67 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В понедельник на дневном графике продолжилось формирование первого импульса роста. Максимум внутри дня 573,55. Появился риск для перового отката и окончания первой волны.
•Техническая картина часового графика еще на стороне покупателей, но слабость растет. Структура указывает на цели падения: 565,7–566,2, 562,5–563,9. Движение станет приоритетным после слома поддержки 566,8.
•Текущие цели отката актуальны, пока нет обновления максимума 573,55.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 47 п. На 4-часовом графике акции между 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 573,55 и 566,8.
Уровни сопротивления: 573,55 / 592,5 / 595,7
Уровни поддержки: 566,8 / 548,5 / 535,5
Долгосрочная картина
•Роснефть — крупнейшая российская вертикально интегрированная нефтяная компания.
•После отработки снижения в приоритете разворот наверх. Сценарий возобновления роста актуален, пока нет слома минимума 535,5. На недельном графике долгосрочные безопасные цели роста — 624–637,3.
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
Роснефть. Риск первого отката
Акции Роснефти на прошлой торговой сессии выросли на 0,55%. Цена на закрытии составила 568,85 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов составил 4,67 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В понедельник на дневном графике продолжилось формирование первого импульса роста. Максимум внутри дня 573,55. Появился риск для перового отката и окончания первой волны.
•Техническая картина часового графика еще на стороне покупателей, но слабость растет. Структура указывает на цели падения: 565,7–566,2, 562,5–563,9. Движение станет приоритетным после слома поддержки 566,8.
•Текущие цели отката актуальны, пока нет обновления максимума 573,55.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 47 п. На 4-часовом графике акции между 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 573,55 и 566,8.
Уровни сопротивления: 573,55 / 592,5 / 595,7
Уровни поддержки: 566,8 / 548,5 / 535,5
Долгосрочная картина
•Роснефть — крупнейшая российская вертикально интегрированная нефтяная компания.
•После отработки снижения в приоритете разворот наверх. Сценарий возобновления роста актуален, пока нет слома минимума 535,5. На недельном графике долгосрочные безопасные цели роста — 624–637,3.
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
#AFKS #аналитика
Что ждать от отчета АФК Система за IV квартал 2023
АФК Система опубликует результаты по МСФО за IV квартал 2024 г. в понедельник, 8 апреля.
Мнение
•В IV квартале МТС показала хороший рост выручки и неплохую динамику EBITDA, а Сегежа — продолжающуюся слабость динамики выручки и EBITDA.
•Годовые результаты Медси и Биннофарм предполагают, что компании продолжили наращивать выручку и, вероятно, EBITDA в IV квартале 2023 г. Стоит ожидать роста выручки и EBITDA в IV квартале и от агрохолдинга «Степь».
•В результате прогнозируем увеличение консолидированной выручки АФК Система на 16% г/г, до 295 млрд руб., но при снижении скорректированной EBITDA на 16%, до 68 млрд руб. (рентабельность 23%). Последнее связано с доходом от сделки в IV квартале 2023 г. на уровне холдинга. Компания, скорее всего, покажет чистый убыток в 2,6 млрд руб.
Итог
Таким образом, цифры должны отразить уже раскрытые результаты ряда компаний в портфеле АФК и высокую базу сравнения по EBITDA. Среди других важных тем — динамика долга, денежные потоки.
Акции АФК Система торгуются с дисконтом к чистым активам в 57%, но есть потенциал его сужения.
Что ждать от отчета АФК Система за IV квартал 2023
АФК Система опубликует результаты по МСФО за IV квартал 2024 г. в понедельник, 8 апреля.
Мнение
•В IV квартале МТС показала хороший рост выручки и неплохую динамику EBITDA, а Сегежа — продолжающуюся слабость динамики выручки и EBITDA.
•Годовые результаты Медси и Биннофарм предполагают, что компании продолжили наращивать выручку и, вероятно, EBITDA в IV квартале 2023 г. Стоит ожидать роста выручки и EBITDA в IV квартале и от агрохолдинга «Степь».
•В результате прогнозируем увеличение консолидированной выручки АФК Система на 16% г/г, до 295 млрд руб., но при снижении скорректированной EBITDA на 16%, до 68 млрд руб. (рентабельность 23%). Последнее связано с доходом от сделки в IV квартале 2023 г. на уровне холдинга. Компания, скорее всего, покажет чистый убыток в 2,6 млрд руб.
Итог
Таким образом, цифры должны отразить уже раскрытые результаты ряда компаний в портфеле АФК и высокую базу сравнения по EBITDA. Среди других важных тем — динамика долга, денежные потоки.
Акции АФК Система торгуются с дисконтом к чистым активам в 57%, но есть потенциал его сужения.
