#MOEX #market_update
Что ждать от отчета Мосбиржи за IV квартал 2023
Московская биржа в понедельник, 26 февраля, опубликует финансовые результаты за IV квартал 2023 г. по МСФО и проведет телеконференцию.
Мнение
•Комиссионные доходы, по оценкам, могут достичь нового рекорда — 5,7 млрд руб. (+59% г/г; +9% к/к) за счет рекордных объемов торгов в IV квартале 2023 г. на денежном и валютном рынках и рынке облигаций, в более высокомаржинальных акциях и облигациях и по остальным сегментам.
•Стоит ожидать дальнейшего роста чистого процентного дохода (ЧПД) в IV квартале 2023 г. до 15,9 млрд руб. (+42% к/к) благодаря повышению процентных ставок.
•По прогнозам, операционные расходы в IV квартале 2023 г. показали сезонный рост на фоне отчислений на премии и бонусы и составили 8,4 млрд руб. (+38% г/г; +13% к/к). Прогноз компании по росту в 2023 году — на 6–10%.
Телеконференция: 26 февраля, 17:00 МСК. В фокусе:
•Взгляд на 2024 г., дивиденды
•Эффект от повышения ключевой ставки ЦБ РФ на ЧПД
•Прогнозы операционных расходов и капзатрат на 2024 г.
Итог
Акции Мосбиржи показали хороший рост во II полугодии 2023 г., при этом торгуются с мультипликатором P/E на 2023 г. в размере 8x при среднеисторическом уровне 10,7х. Взгляд на бумаги Московской биржи нейтральный.
Что ждать от отчета Мосбиржи за IV квартал 2023
Московская биржа в понедельник, 26 февраля, опубликует финансовые результаты за IV квартал 2023 г. по МСФО и проведет телеконференцию.
Мнение
•Комиссионные доходы, по оценкам, могут достичь нового рекорда — 5,7 млрд руб. (+59% г/г; +9% к/к) за счет рекордных объемов торгов в IV квартале 2023 г. на денежном и валютном рынках и рынке облигаций, в более высокомаржинальных акциях и облигациях и по остальным сегментам.
•Стоит ожидать дальнейшего роста чистого процентного дохода (ЧПД) в IV квартале 2023 г. до 15,9 млрд руб. (+42% к/к) благодаря повышению процентных ставок.
•По прогнозам, операционные расходы в IV квартале 2023 г. показали сезонный рост на фоне отчислений на премии и бонусы и составили 8,4 млрд руб. (+38% г/г; +13% к/к). Прогноз компании по росту в 2023 году — на 6–10%.
Телеконференция: 26 февраля, 17:00 МСК. В фокусе:
•Взгляд на 2024 г., дивиденды
•Эффект от повышения ключевой ставки ЦБ РФ на ЧПД
•Прогнозы операционных расходов и капзатрат на 2024 г.
Итог
Акции Мосбиржи показали хороший рост во II полугодии 2023 г., при этом торгуются с мультипликатором P/E на 2023 г. в размере 8x при среднеисторическом уровне 10,7х. Взгляд на бумаги Московской биржи нейтральный.
#FLOT #аналитика
Совкомфлот. У нижней границы восходящего канала
Посмотрим, насколько интересны акции Совкомфлота на текущих отметках.
Техническая картина
•Акции компании с мая прошлого года торгуются в широком восходящем канале. Вчера котировки прокололи его нижнюю границу, но довольно быстро вернулись обратно.
•Индикатор RSI почти дошел до зоны перепроданности и оттолкнулся наверх. Техническая картина сигнализирует о хорошей точке входа.
•Но важен также и контекст. Индекс Мосбиржи на ожиданиях новых санкций ушел в коррекцию. Сегодня рынок консолидируется возле уровня 3150 п. Однако, что войдет в пакет санкций и как откроется рынок в понедельник — большой вопрос.
•Ближайшая поддержка — 135 руб. Чуть ниже, на 130 руб., пролегает 100-дневная скользящая средняя (EMA100). Далее — 114,5 руб. — 200-дневная (EMA200).
Уровни поддержки: 135 / 130 / 114,5
Уровни сопротивления: 147,5 / 152,5 / 170
Фундаментальная картина
•Совкомфлот — бенефициар как санкций против российской нефтяной отрасли, так и общемировой тенденции к удорожанию логистики. Софкомфлот обладает крупнейшим в мире танкерным флотом и занимается перевозкой нефти, нефтепродуктов и СПГ. Компания также является бенефициаром девальвации рубля — ставки фрахта номинированы в долларах.
•Целевая цена на 2024 г. — 160 руб. / +18% от текущих значений.
•Компания выплатила промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2023 г. в размере 6,32 руб. на акцию. Осталось выплатить финальные. Глава Совкомфлота Игорь Тонковидов заявлял, что дивиденды за 2023 г. ожидаются на уровне 18 руб. на акцию. Таким образом, размер итогового дивиденда может быть в районе 12 руб. на акцию. Доходность выплаты к текущей цене составляет 8,8%.
•В прошлом году совет директоров анонсировал дивиденды в апреле.
•Итоговая годовая дивдоходность бумаги может составить 13,3%.
•Компания активно контрактует будущую выручку, но ставки не раскрывает. На 2024 г. уже законтрактовано $1,1 млрд выручки по, вероятно, относительно высоким ставкам.
•Риски: не совсем понятно, как новые санкции против танкеров компании скажутся на ее деятельности. Недавно издание Bloomberg сообщало о простое судов Совкомфлота.
Совкомфлот. У нижней границы восходящего канала
Посмотрим, насколько интересны акции Совкомфлота на текущих отметках.
Техническая картина
•Акции компании с мая прошлого года торгуются в широком восходящем канале. Вчера котировки прокололи его нижнюю границу, но довольно быстро вернулись обратно.
•Индикатор RSI почти дошел до зоны перепроданности и оттолкнулся наверх. Техническая картина сигнализирует о хорошей точке входа.
•Но важен также и контекст. Индекс Мосбиржи на ожиданиях новых санкций ушел в коррекцию. Сегодня рынок консолидируется возле уровня 3150 п. Однако, что войдет в пакет санкций и как откроется рынок в понедельник — большой вопрос.
•Ближайшая поддержка — 135 руб. Чуть ниже, на 130 руб., пролегает 100-дневная скользящая средняя (EMA100). Далее — 114,5 руб. — 200-дневная (EMA200).
Уровни поддержки: 135 / 130 / 114,5
Уровни сопротивления: 147,5 / 152,5 / 170
Фундаментальная картина
•Совкомфлот — бенефициар как санкций против российской нефтяной отрасли, так и общемировой тенденции к удорожанию логистики. Софкомфлот обладает крупнейшим в мире танкерным флотом и занимается перевозкой нефти, нефтепродуктов и СПГ. Компания также является бенефициаром девальвации рубля — ставки фрахта номинированы в долларах.
•Целевая цена на 2024 г. — 160 руб. / +18% от текущих значений.
•Компания выплатила промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2023 г. в размере 6,32 руб. на акцию. Осталось выплатить финальные. Глава Совкомфлота Игорь Тонковидов заявлял, что дивиденды за 2023 г. ожидаются на уровне 18 руб. на акцию. Таким образом, размер итогового дивиденда может быть в районе 12 руб. на акцию. Доходность выплаты к текущей цене составляет 8,8%.
•В прошлом году совет директоров анонсировал дивиденды в апреле.
•Итоговая годовая дивдоходность бумаги может составить 13,3%.
•Компания активно контрактует будущую выручку, но ставки не раскрывает. На 2024 г. уже законтрактовано $1,1 млрд выручки по, вероятно, относительно высоким ставкам.
•Риски: не совсем понятно, как новые санкции против танкеров компании скажутся на ее деятельности. Недавно издание Bloomberg сообщало о простое судов Совкомфлота.
#FIXP #аналитика
Что ждать от отчета Fix Price за IV квартал 2023
Fix Price раскроет результаты МСФО за IV квартал 2023 г. в среду, 28 февраля.
Мнение
•Fix Price покажет небольшое ускорение роста выручки по МСФО в IV квартале 2023 г., до 7% г/г с 6% в III квартала 2023 г. Спрос на ассортимент компании оставался под смешанным влиянием макросреды.
•Компания продолжала активно открывать магазины: ранее Fix Price сообщала, что число магазинов в 2023 г. выросло на 13%, до 6,4 тыс.
•Рост расходов на персонал и слабость рубля г/г продолжили давить на рентабельность. Вместе с тем стоит ожидать EBITDA по IAS 17 приблизительно на прошлогоднем уровне (+1% г/г) при снижении рентабельности до 15,1% (-1 п.п. г/г).
•Снижение чистой прибыли на 5% г/г, главным образом исходя из предположительного увеличения амортизации и средней ставки налога г/г.
Итог
Таким образом, как и III квартал, IV квартал 2023 г., скорее всего, окажется относительно слабым. Взгляд на бумаги Fix Price позитивный: расписки торгуются по EV/EBITDA на 2024 г. на уровне 4,3x.
Стоит ожидать ускорения роста EBITDA в 2024–2025 гг. и возобновления регулярных дивидендов после редомициляции, однако неопределенность по поводу темпов роста выручки пока сохраняется.
Что ждать от отчета Fix Price за IV квартал 2023
Fix Price раскроет результаты МСФО за IV квартал 2023 г. в среду, 28 февраля.
Мнение
•Fix Price покажет небольшое ускорение роста выручки по МСФО в IV квартале 2023 г., до 7% г/г с 6% в III квартала 2023 г. Спрос на ассортимент компании оставался под смешанным влиянием макросреды.
•Компания продолжала активно открывать магазины: ранее Fix Price сообщала, что число магазинов в 2023 г. выросло на 13%, до 6,4 тыс.
•Рост расходов на персонал и слабость рубля г/г продолжили давить на рентабельность. Вместе с тем стоит ожидать EBITDA по IAS 17 приблизительно на прошлогоднем уровне (+1% г/г) при снижении рентабельности до 15,1% (-1 п.п. г/г).
•Снижение чистой прибыли на 5% г/г, главным образом исходя из предположительного увеличения амортизации и средней ставки налога г/г.
Итог
Таким образом, как и III квартал, IV квартал 2023 г., скорее всего, окажется относительно слабым. Взгляд на бумаги Fix Price позитивный: расписки торгуются по EV/EBITDA на 2024 г. на уровне 4,3x.
Стоит ожидать ускорения роста EBITDA в 2024–2025 гг. и возобновления регулярных дивидендов после редомициляции, однако неопределенность по поводу темпов роста выручки пока сохраняется.
#QIWI #POLY #UWGN #SNGSP #RTKM #SVCB #market_update
Эталоны недельной стабильности и примеры аномального падения
К завершению короткой торговой недели российский рынок акций заметно просел в сравнении с уровнем недельной давности.
Как обычно, отдельные бумаги сильно опередили рынок в своем падении. Некоторые же демонстрировали ценовую стабильность и даже сумели подорожать вопреки снижающимся фондовым индексам.
Кто тянет рынок вниз
•Депозитарные расписки QIWI за неделю потеряли в цене 36%. Объективной причиной для панических распродаж стала новость об отзыве у эмитента лицензии на осуществление банковских операций. Ситуация грозит указанным бумагам последующим делистингом.
•Акции Polymetal за последние дни подешевели на 21%. Они оказались под давлением на фоне известия о том, что производитель драгметаллов планирует продать российскую часть своего бизнеса в срок до конца марта текущего года. В случае реализации этой сделки возникнет логичный вопрос о целесообразности обращения бумаг Polymetal на российской бирже.
•Бумаги ОВК ускорили коррекционное падение, наметившееся после сильного двухмесячного прироста стоимости. За неделю они потеряли 14%. Это движение носит коррекционный характер. Но с фундаментальной точки зрения негативом для акций выступает состоявшаяся крупная дополнительная эмиссия по низкой цене.
Устойчивые к снижению
•Привилегированные акции Сургутнефтегаза за последние дни подорожали на 1,1%. В начале недели они сумели обновить максимальное историческое значение. Интерес к этим бумагам вполне закономерен. Предполагаемая величина годовых дивидендов на них составляет 12 руб., или почти 20% от текущей биржевой цены.
•Обыкновенные акции Ростелекома также пользовались спросом в связи с ожиданиями рекомендации по величине годовых дивидендов. Их прогнозируемая дивидендная доходность составляет 9,3%. За неделю они подорожали на 3,2%.
•Акции Совкомбанка обновили исторический максимум. После успешного декабрьского IPO по цене 11,5 руб. бумаги уже подорожали почти на 60%. А за минувшую неделю они прибавили в цене 2,5%. Интерес к ним подогрели важные корпоративные новости. Стало известно, что Совкомбанк планирует приобрести ХКФ Банк в срок до конца текущего года. Кроме того, было объявлено, что правление Совкомбанка предложит совету директоров рассмотреть вопрос о выплате дивидендов за 2023 г. в размере 1,1 руб. на акцию, что составляет порядка 6% от текущей биржевой цены.
Эталоны недельной стабильности и примеры аномального падения
К завершению короткой торговой недели российский рынок акций заметно просел в сравнении с уровнем недельной давности.
Как обычно, отдельные бумаги сильно опередили рынок в своем падении. Некоторые же демонстрировали ценовую стабильность и даже сумели подорожать вопреки снижающимся фондовым индексам.
Кто тянет рынок вниз
•Депозитарные расписки QIWI за неделю потеряли в цене 36%. Объективной причиной для панических распродаж стала новость об отзыве у эмитента лицензии на осуществление банковских операций. Ситуация грозит указанным бумагам последующим делистингом.
•Акции Polymetal за последние дни подешевели на 21%. Они оказались под давлением на фоне известия о том, что производитель драгметаллов планирует продать российскую часть своего бизнеса в срок до конца марта текущего года. В случае реализации этой сделки возникнет логичный вопрос о целесообразности обращения бумаг Polymetal на российской бирже.
•Бумаги ОВК ускорили коррекционное падение, наметившееся после сильного двухмесячного прироста стоимости. За неделю они потеряли 14%. Это движение носит коррекционный характер. Но с фундаментальной точки зрения негативом для акций выступает состоявшаяся крупная дополнительная эмиссия по низкой цене.
Устойчивые к снижению
•Привилегированные акции Сургутнефтегаза за последние дни подорожали на 1,1%. В начале недели они сумели обновить максимальное историческое значение. Интерес к этим бумагам вполне закономерен. Предполагаемая величина годовых дивидендов на них составляет 12 руб., или почти 20% от текущей биржевой цены.
•Обыкновенные акции Ростелекома также пользовались спросом в связи с ожиданиями рекомендации по величине годовых дивидендов. Их прогнозируемая дивидендная доходность составляет 9,3%. За неделю они подорожали на 3,2%.
•Акции Совкомбанка обновили исторический максимум. После успешного декабрьского IPO по цене 11,5 руб. бумаги уже подорожали почти на 60%. А за минувшую неделю они прибавили в цене 2,5%. Интерес к ним подогрели важные корпоративные новости. Стало известно, что Совкомбанк планирует приобрести ХКФ Банк в срок до конца текущего года. Кроме того, было объявлено, что правление Совкомбанка предложит совету директоров рассмотреть вопрос о выплате дивидендов за 2023 г. в размере 1,1 руб. на акцию, что составляет порядка 6% от текущей биржевой цены.
#market_update
США ввели новые санкции: ограничения коснулись Мечела, ТМК, ПИК
США объявили список лиц, против которых вводятся санкции в соответствии с ранее объявленными мерами.
В числе прочих санкционный список попали
•Мечел
•ТМК
•СУЭК
•Росгеология
•Национальная система платежных карт
•Трансконтейнер
•ПИК
Среди финансовых учреждений санкции в частности коснулись
•Банка Авангард
•РостФинанс Банка
•Модульбанка
•Датабанка
•СПБ Банка
США ввели новые санкции: ограничения коснулись Мечела, ТМК, ПИК
США объявили список лиц, против которых вводятся санкции в соответствии с ранее объявленными мерами.
В числе прочих санкционный список попали
•Мечел
•ТМК
•СУЭК
•Росгеология
•Национальная система платежных карт
•Трансконтейнер
•ПИК
Среди финансовых учреждений санкции в частности коснулись
•Банка Авангард
•РостФинанс Банка
•Модульбанка
•Датабанка
•СПБ Банка
#SFH4 #NAH4 #market_update
Америка на Мосбирже: сокращенная неделя и новый рекорд
За четыре торговых сессии S&P 500 вырос на 1,2%, Nasdaq 100 увеличился на 0,5%. В пятницу индексы в моменте обновили исторические максимумы. Нового рывка наверх исключать нельзя. Схожая динамика наблюдается у фондовых фьючерсов, торгующихся на Мосбирже.
Что движет рынком
Неделя была ненасыщенной. Сезон отчетности подходит к концу. Продажи домов на вторичном рынке в январе выросли на 3,1% (м/м) — чуть лучше ожиданий. Экономические данные ранее привели к переносу ожиданий по снижению ключевой ставки ФРС с весны на лето.
В среду были опубликованы протоколы заседания ФРС. Из «минуток» стало известно, что большее число представителей регулятора в большей степени обеспокоены возможностью слишком быстрого снижения ставок, нежели чрезмерно замедленной реакцией. По мнению голосующих представителей ФРС, не стоит сокращать Fed Funds Rate до появления уверенности в том, что ценовое давление устойчиво движется к целевому ориентиру 2% годовых. Тон протоколов подразумевает обеспокоенность высокой инфляцией в США, несмотря на ее снижение в последние 6 месяцев.
Индикативная доходность 10-летних гособлигаций США на неделе консолидировалась. Среднесрочная цель в 4,6% годовых актуальна (значение на пятницу — 4,3%).
На что обратить внимание
В понедельник выйдут данные по продажам новостроек, во вторник — заказы товаров длительного пользования.
В среду будут представлена вторая оценка ВВП США за IV кв. Пересмотра данных не ожидается (кв/кв; консенсус-прогноз: 3,3%). В четверг стоит обратить внимание на основной инфляционный показатель ФРС — ценовые индексы потребительских расходов. Два блока данных вторичны, так как публикуются с заметным временным лагом.
В пятницу будет представлен индекс деловой активности в промышленности от ISM. Ключевой отчет по рынку труда США выйдет неделей позже, запоздание связано с праздником.
Что дальше
S&P 500 в пятницу увеличился на 0,03%, до 5090 п. Индекс обновил исторический максимум и вновь близок к уровню перекупленности по RSI (14) на дневном графике. Возможен новый рывок наверх. Цель на первую половину года актуальна — до 5200 п.
Для инвесторов, не обладающих статусом «квалифицированных», поучаствовать в движениях индексов можно через фьючерсы на Московской бирже. Коды контрактов с экспирацией в марте: SPYF-3.24 (SFH3) и NASD-3.24 (NAH3).
SFH3 прорвал уровень сопротивления 505. Возможен рывок к 520. NAH3 может двинуться 18 500 (котировки на пятницу — 508 и 17 900, соответственно).
Америка на Мосбирже: сокращенная неделя и новый рекорд
За четыре торговых сессии S&P 500 вырос на 1,2%, Nasdaq 100 увеличился на 0,5%. В пятницу индексы в моменте обновили исторические максимумы. Нового рывка наверх исключать нельзя. Схожая динамика наблюдается у фондовых фьючерсов, торгующихся на Мосбирже.
Что движет рынком
Неделя была ненасыщенной. Сезон отчетности подходит к концу. Продажи домов на вторичном рынке в январе выросли на 3,1% (м/м) — чуть лучше ожиданий. Экономические данные ранее привели к переносу ожиданий по снижению ключевой ставки ФРС с весны на лето.
В среду были опубликованы протоколы заседания ФРС. Из «минуток» стало известно, что большее число представителей регулятора в большей степени обеспокоены возможностью слишком быстрого снижения ставок, нежели чрезмерно замедленной реакцией. По мнению голосующих представителей ФРС, не стоит сокращать Fed Funds Rate до появления уверенности в том, что ценовое давление устойчиво движется к целевому ориентиру 2% годовых. Тон протоколов подразумевает обеспокоенность высокой инфляцией в США, несмотря на ее снижение в последние 6 месяцев.
Индикативная доходность 10-летних гособлигаций США на неделе консолидировалась. Среднесрочная цель в 4,6% годовых актуальна (значение на пятницу — 4,3%).
На что обратить внимание
В понедельник выйдут данные по продажам новостроек, во вторник — заказы товаров длительного пользования.
В среду будут представлена вторая оценка ВВП США за IV кв. Пересмотра данных не ожидается (кв/кв; консенсус-прогноз: 3,3%). В четверг стоит обратить внимание на основной инфляционный показатель ФРС — ценовые индексы потребительских расходов. Два блока данных вторичны, так как публикуются с заметным временным лагом.
В пятницу будет представлен индекс деловой активности в промышленности от ISM. Ключевой отчет по рынку труда США выйдет неделей позже, запоздание связано с праздником.
Что дальше
S&P 500 в пятницу увеличился на 0,03%, до 5090 п. Индекс обновил исторический максимум и вновь близок к уровню перекупленности по RSI (14) на дневном графике. Возможен новый рывок наверх. Цель на первую половину года актуальна — до 5200 п.
Для инвесторов, не обладающих статусом «квалифицированных», поучаствовать в движениях индексов можно через фьючерсы на Московской бирже. Коды контрактов с экспирацией в марте: SPYF-3.24 (SFH3) и NASD-3.24 (NAH3).
SFH3 прорвал уровень сопротивления 505. Возможен рывок к 520. NAH3 может двинуться 18 500 (котировки на пятницу — 508 и 17 900, соответственно).
#PIKK #аналитика
ПИК. Под давлением из-за санкций США
В четверг акции ПИК выросли в цене на 1,8%, до 835,5 руб. Объем торгов составил 1,1 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Заметное увеличение стоимости акций ПИК сопровождалось повышенными оборотами. Однако значимость этого фактора невелика, поскольку возросший объем торгов в бумагах наблюдается уже около двух недель.
•В четверг бумаги превысили 200-часовую скользящую среднюю. Таким образом, краткосрочная техническая картина в них умеренно улучшилась. Однако в минувшую пятницу стало известно о введении в отношении эмитента санкций со стороны США. Поэтому сегодня утром краткосрочная техническая картина в акциях ПИК уже не имеет большого значения. Они будут двигаться под влиянием более значимого фундаментального фактора.
•Сегодня в бумагах ПИК наиболее вероятно развитие волны распродаж с момента начала торгов. Внутри дня они способны встретить техническую поддержку в районе 775–800 руб.
Уровни сопротивления: 840 / 850 / 874
Уровни поддержки: 807 / 800 / 775
Долгосрочная картина
•Сейчас акции ПИК торгуются в средней части широкого четырехлетнего диапазона 380–1510 руб. С начала текущего года в них наметился среднесрочный восходящий тренд. В целом в бумагах сложилась умеренно позитивная долгосрочная техническая картина.
•Недавняя новость о том, что компанию включили в санкционный список США, способна оказать давление на эти акции. Стоит напомнить, что эмитент имеет зарубежные строительные проекты. В частности, речь идет о жилом комплексе One Sierra на Филиппинах.
•В качестве ближайшей технической цели для бумаг ПИК может выступить возврат к 200-дневной скользящей средней, которая расположена в районе 730 руб.
•Целевая цена на горизонте года — 1200 руб.
ПИК. Под давлением из-за санкций США
В четверг акции ПИК выросли в цене на 1,8%, до 835,5 руб. Объем торгов составил 1,1 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Заметное увеличение стоимости акций ПИК сопровождалось повышенными оборотами. Однако значимость этого фактора невелика, поскольку возросший объем торгов в бумагах наблюдается уже около двух недель.
•В четверг бумаги превысили 200-часовую скользящую среднюю. Таким образом, краткосрочная техническая картина в них умеренно улучшилась. Однако в минувшую пятницу стало известно о введении в отношении эмитента санкций со стороны США. Поэтому сегодня утром краткосрочная техническая картина в акциях ПИК уже не имеет большого значения. Они будут двигаться под влиянием более значимого фундаментального фактора.
•Сегодня в бумагах ПИК наиболее вероятно развитие волны распродаж с момента начала торгов. Внутри дня они способны встретить техническую поддержку в районе 775–800 руб.
Уровни сопротивления: 840 / 850 / 874
Уровни поддержки: 807 / 800 / 775
Долгосрочная картина
•Сейчас акции ПИК торгуются в средней части широкого четырехлетнего диапазона 380–1510 руб. С начала текущего года в них наметился среднесрочный восходящий тренд. В целом в бумагах сложилась умеренно позитивная долгосрочная техническая картина.
•Недавняя новость о том, что компанию включили в санкционный список США, способна оказать давление на эти акции. Стоит напомнить, что эмитент имеет зарубежные строительные проекты. В частности, речь идет о жилом комплексе One Sierra на Филиппинах.
•В качестве ближайшей технической цели для бумаг ПИК может выступить возврат к 200-дневной скользящей средней, которая расположена в районе 730 руб.
•Целевая цена на горизонте года — 1200 руб.
#SBER #TRNFP #FIVE #market_update
3 идеи в российских акциях
Выделили главные тренды и отобрали 3 акции российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 12 месяцев 2023 г. банк заработал 1493 млрд руб. чистой прибыли. В пересчете на потенциальные дивиденды при коэффициенте дивидендных выплат в 50% это соответствует 33,1 руб. на бумагу, или 12% дивдоходности — привлекательный уровень для голубой фишки.
У Сбербанка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя чуть лучше банковского сектора в целом. Глава Сбера Герман Греф отмечал, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не станут разовой историей.
Притоки капитала
Стоит обратить внимание на акции Транснефти в свете прошедшего дробления (сплита) акций. Ранее их высокая стоимость ограничивала круг инвесторов. Сплит сделал бумаги более доступными для частных инвесторов, что особенно важно, так как они формируют более 80% торгового оборота на российском рынке акций.
Акции интересны и как дивидендная фишка — дивдоходность летом 2024 г. ожидается в районе 11–12%. Бизнес Транснефти зрелый и устоявшийся, это позволяет рассчитывать на стабильно высокую дивдоходность в ближайшие годы.
Лидер ритейла
Сейчас в РФ в разгаре сезон отчетности, компании представляют результаты за IV квартал и 2023 г. Сильными финансовыми показателями инвесторов может порадовать X5 Group. Компания уже раскрыла операционные данные, согласно которым выручка в IV квартале выросла на 24,7% год к году — это рекордный уровень за последние годы. Отличную динамику показывает сеть жестких дискаунтеров «Чижик» (выручка выросла в 3 раза г/г до 42 млрд руб.). Компания планирует раскрыть результаты 22 марта, но бумаги могут переоцениться лишь на ожиданиях сильного отчета.
Из актуальных драйверов в кейсе X5 Group можно выделить редомициляцию — новости по данному вопросу могут спровоцировать бурную реакцию в бумаге. На текущий момент свежей информации по потенциальному переезду компании не появлялось.
3 идеи в российских акциях
Выделили главные тренды и отобрали 3 акции российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 12 месяцев 2023 г. банк заработал 1493 млрд руб. чистой прибыли. В пересчете на потенциальные дивиденды при коэффициенте дивидендных выплат в 50% это соответствует 33,1 руб. на бумагу, или 12% дивдоходности — привлекательный уровень для голубой фишки.
У Сбербанка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя чуть лучше банковского сектора в целом. Глава Сбера Герман Греф отмечал, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не станут разовой историей.
Притоки капитала
Стоит обратить внимание на акции Транснефти в свете прошедшего дробления (сплита) акций. Ранее их высокая стоимость ограничивала круг инвесторов. Сплит сделал бумаги более доступными для частных инвесторов, что особенно важно, так как они формируют более 80% торгового оборота на российском рынке акций.
Акции интересны и как дивидендная фишка — дивдоходность летом 2024 г. ожидается в районе 11–12%. Бизнес Транснефти зрелый и устоявшийся, это позволяет рассчитывать на стабильно высокую дивдоходность в ближайшие годы.
Лидер ритейла
Сейчас в РФ в разгаре сезон отчетности, компании представляют результаты за IV квартал и 2023 г. Сильными финансовыми показателями инвесторов может порадовать X5 Group. Компания уже раскрыла операционные данные, согласно которым выручка в IV квартале выросла на 24,7% год к году — это рекордный уровень за последние годы. Отличную динамику показывает сеть жестких дискаунтеров «Чижик» (выручка выросла в 3 раза г/г до 42 млрд руб.). Компания планирует раскрыть результаты 22 марта, но бумаги могут переоцениться лишь на ожиданиях сильного отчета.
Из актуальных драйверов в кейсе X5 Group можно выделить редомициляцию — новости по данному вопросу могут спровоцировать бурную реакцию в бумаге. На текущий момент свежей информации по потенциальному переезду компании не появлялось.
#OZON #аналитика
Ozon. Какие есть среднесрочные цели роста
ГДР Ozon на прошлой торговой сессии выросли на 2,4%. Цена на закрытии составила 3133 руб. Бумаги торговались чуть лучше рынка. Объем торгов составил 0,93 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Структура дневного графика указывает на первые цели роста 3249–3307. Пока нет слома поддержки 2736, этот сценарий в приоритете. Затем более органично доработать цели из долгосрочной картины.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне покупателей. При пробое вверх отметки 3134 ожидается еще одна волна роста в область 3148–3168. Затем нужно смотреть на новую реакцию продавцов, если сопротивление 3218,5 не будет сломано.
•Первая слабость покупателей и продолжение отката — пробой поддержки 2966,5.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 61 п. На 4-часовом графике котировки выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 3218,5 и 2966,5.
Уровни сопротивления: 3218,5 / 3249 / 3340
Уровни поддержки: 2966,5 / 2736 / 2491,5
Долгосрочная картина
•На недельном графике сформированное движение указывает на безопасные цели роста 3130–3341. Пока нет слома поддержки 2491,5, этот сценарий в приоритете. Триггером для входа в длинные позиции стал слом вверх сопротивления 2876. Локальные цели движения смотрим в краткосрочной картине.
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
•Ozon — вторая крупнейшая площадка электронной коммерции в России после Wildberries, о чем говорят данные Data Insight за 2022 г. С 2016 г. компания поднялась в рейтинге на шесть позиций благодаря росту числа заказов и, как следствие, объемам продаж.
Ozon. Какие есть среднесрочные цели роста
ГДР Ozon на прошлой торговой сессии выросли на 2,4%. Цена на закрытии составила 3133 руб. Бумаги торговались чуть лучше рынка. Объем торгов составил 0,93 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Структура дневного графика указывает на первые цели роста 3249–3307. Пока нет слома поддержки 2736, этот сценарий в приоритете. Затем более органично доработать цели из долгосрочной картины.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне покупателей. При пробое вверх отметки 3134 ожидается еще одна волна роста в область 3148–3168. Затем нужно смотреть на новую реакцию продавцов, если сопротивление 3218,5 не будет сломано.
•Первая слабость покупателей и продолжение отката — пробой поддержки 2966,5.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 61 п. На 4-часовом графике котировки выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 3218,5 и 2966,5.
Уровни сопротивления: 3218,5 / 3249 / 3340
Уровни поддержки: 2966,5 / 2736 / 2491,5
Долгосрочная картина
•На недельном графике сформированное движение указывает на безопасные цели роста 3130–3341. Пока нет слома поддержки 2491,5, этот сценарий в приоритете. Триггером для входа в длинные позиции стал слом вверх сопротивления 2876. Локальные цели движения смотрим в краткосрочной картине.
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
•Ozon — вторая крупнейшая площадка электронной коммерции в России после Wildberries, о чем говорят данные Data Insight за 2022 г. С 2016 г. компания поднялась в рейтинге на шесть позиций благодаря росту числа заказов и, как следствие, объемам продаж.
Что ждать от отчета Распадской за II полугодие 2023
Распадская в пятницу, 1 марта, выпустит финансовые результаты за II полугодие 2023 г. по МСФО.
Мнение
•Выручка, по расчетам, снизилась на 37% п/п и 32% г/г, до $778 млн, преимущественно из-за падения объемов продаж угля, а также как мировых, так и российских цен на коксующиеся угли менее премиальных марок. За год выручка компании, вероятно, сократилась на 29%, до $2 млрд.
•В итоге EBITDA упала на 49% п/п и 8% г/г, до $221 млн, на фоне снижения выручки и роста затрат. За 2023 г. показатель скорректировался на 50%, до $653 млн. Рентабельность снизилась на 13 п.п. и составила 33%.
•Стоит предположить, что свободный денежный поток упал на 81%, до $131 млн, во многом из-за уменьшения EBITDA.
•Чистый долг оставался в отрицательной зоне, а соотношение Чистый долг/EBITDA на конец 2023 г. составил -0,6х.
Итог
Снижение цен и продаж коксующегося угля должны привести к падению EBITDA на 32% г/г. Вероятность выплат дивидендов низкая, учитывая ограничения против контролирующего акционера Evraz. Впрочем, рассматривать бумагу стоит позитивно.
Распадская в пятницу, 1 марта, выпустит финансовые результаты за II полугодие 2023 г. по МСФО.
Мнение
•Выручка, по расчетам, снизилась на 37% п/п и 32% г/г, до $778 млн, преимущественно из-за падения объемов продаж угля, а также как мировых, так и российских цен на коксующиеся угли менее премиальных марок. За год выручка компании, вероятно, сократилась на 29%, до $2 млрд.
•В итоге EBITDA упала на 49% п/п и 8% г/г, до $221 млн, на фоне снижения выручки и роста затрат. За 2023 г. показатель скорректировался на 50%, до $653 млн. Рентабельность снизилась на 13 п.п. и составила 33%.
•Стоит предположить, что свободный денежный поток упал на 81%, до $131 млн, во многом из-за уменьшения EBITDA.
•Чистый долг оставался в отрицательной зоне, а соотношение Чистый долг/EBITDA на конец 2023 г. составил -0,6х.
Итог
Снижение цен и продаж коксующегося угля должны привести к падению EBITDA на 32% г/г. Вероятность выплат дивидендов низкая, учитывая ограничения против контролирующего акционера Evraz. Впрочем, рассматривать бумагу стоит позитивно.
#NLMK #аналитика
НЛМК. Краткосрочная просадка уже отыграна
Вчера акции НЛМК подешевели на 0,14%, до 197,24 руб. Объем торгов составил 1,1 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Незначительное понижение стоимости акций НЛМК сопровождалось средними торговыми оборотами. Эти бумаги провели весь торговый день в рамках сравнительно узкого диапазона шириной около 1,5%.
•Несмотря на умеренное падение цены, сумели удержаться немного выше 200-часовой скользящей средней. В целом в акциях вчера сложилась нейтральная краткосрочная техническая картина.
•На прошлой неделе эти бумаги заметно подешевели вместе с другими представителями сталелитейного сектора. Теперь же они полностью отыграли недавнюю просадку и имеют предпосылки для перехода в состояние консолидации около текущего уровня.
•В ближайшие дни наиболее вероятно боковое движение акций НЛМК между значимыми уровнями поддержки и сопротивления, в районе 195–200,5 руб. Стимулом для их выхода из состояния консолидации могут послужить ожидаемые новости касательно выплаты годовых дивидендов.
Уровни сопротивления: 199 / 200,5 / 201,4
Уровни поддержки: 196,5 / 195 / 193
Долгосрочная картина
•Сейчас акции НЛМК находятся в средней части своего широкого трехлетнего диапазона 70–283 руб. Таким образом, в них сохраняется нейтральная долгосрочная техническая картина.
•Стоит отметить, что в ходе недавнего полуторамесячного повышения указанные бумаги не сумели приблизиться к «двойной вершине», расположенной в районе 215 руб. Торможение их роста на более низком уровне выступает признаком вероятного дальнейшего перехода в состояние консолидации.
•Акции НЛМК продолжают торговаться заметно выше своей 200-дневной скользящей средней. Однако значимость этого позитивного фактора ослабляется наличием довольно прочных технических сопротивлений.
•Целевая цена на горизонте года составляет 250 руб. Это подразумевает вероятный прирост стоимости акций НЛМК в пределах 27% от текущего уровня. Стимулом для активизации спроса на них в текущем году может стать ожидаемое возобновление дивидендных выплат.
НЛМК. Краткосрочная просадка уже отыграна
Вчера акции НЛМК подешевели на 0,14%, до 197,24 руб. Объем торгов составил 1,1 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Незначительное понижение стоимости акций НЛМК сопровождалось средними торговыми оборотами. Эти бумаги провели весь торговый день в рамках сравнительно узкого диапазона шириной около 1,5%.
•Несмотря на умеренное падение цены, сумели удержаться немного выше 200-часовой скользящей средней. В целом в акциях вчера сложилась нейтральная краткосрочная техническая картина.
•На прошлой неделе эти бумаги заметно подешевели вместе с другими представителями сталелитейного сектора. Теперь же они полностью отыграли недавнюю просадку и имеют предпосылки для перехода в состояние консолидации около текущего уровня.
•В ближайшие дни наиболее вероятно боковое движение акций НЛМК между значимыми уровнями поддержки и сопротивления, в районе 195–200,5 руб. Стимулом для их выхода из состояния консолидации могут послужить ожидаемые новости касательно выплаты годовых дивидендов.
Уровни сопротивления: 199 / 200,5 / 201,4
Уровни поддержки: 196,5 / 195 / 193
Долгосрочная картина
•Сейчас акции НЛМК находятся в средней части своего широкого трехлетнего диапазона 70–283 руб. Таким образом, в них сохраняется нейтральная долгосрочная техническая картина.
•Стоит отметить, что в ходе недавнего полуторамесячного повышения указанные бумаги не сумели приблизиться к «двойной вершине», расположенной в районе 215 руб. Торможение их роста на более низком уровне выступает признаком вероятного дальнейшего перехода в состояние консолидации.
•Акции НЛМК продолжают торговаться заметно выше своей 200-дневной скользящей средней. Однако значимость этого позитивного фактора ослабляется наличием довольно прочных технических сопротивлений.
•Целевая цена на горизонте года составляет 250 руб. Это подразумевает вероятный прирост стоимости акций НЛМК в пределах 27% от текущего уровня. Стимулом для активизации спроса на них в текущем году может стать ожидаемое возобновление дивидендных выплат.
#ALRS #market_uodate
Отчетность АЛРОСА. Чистая прибыль выросла в 2 раза
АЛРОСА опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2023 г.
Главное
Выручка (с учетом субсидий) за 2023 г. составила 326,5 млрд руб. (+8,8% год к году). Выручка (с учетом субсидий) за II полугодие 2023 г. составила 136,4 млрд руб. (+23,8% г/г).
Чистая прибыль в 2023 г. снизилась на 15,2% г/г , до 85,2 млрд руб. Чистая прибыль за II полугодие составила 29,6 млрд руб. (рост в 2 раза г/г).
Свободный денежный поток (операционный денежный поток за вычетом CAPEX) во II полугодии был отрицательным на уровне -17,4 млрд руб. (+17,3 млрд руб. годом ранее). Свободный денежный поток за весь 2023 г. составил 2,2 млрд руб. (47,5 млрд руб. годом ранее).
Итог
АЛРОСА отчиталась по МСФО за 2023 г., чистая прибыль — 85 млрд руб. (ожидалось 79 млрд руб.), ограниченно позитивно по прибыли, но дивдоходность очень невысока. Свободный денежный поток за целый год составил 2 млрд руб. (операционный поток за вычетом инвестзатрат). С учетом 50% чистой прибыли на дивиденды дивдоходность за II полугодие 2023 может составить 1,77 руб./акция (2,5% доходность, ожидалось 1,9%). Выручка за 2023 г. составила 323 млрд руб., выше ожиданий. Чистый долг 37 млрд руб. (против ожидавшихся 27 млрд руб.).
Сохраняем негативный взгляд, целевая цена 75 руб., компания торгуется по P/E, близким к историческому среднему в 7х.
Отчетность АЛРОСА. Чистая прибыль выросла в 2 раза
АЛРОСА опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2023 г.
Главное
Выручка (с учетом субсидий) за 2023 г. составила 326,5 млрд руб. (+8,8% год к году). Выручка (с учетом субсидий) за II полугодие 2023 г. составила 136,4 млрд руб. (+23,8% г/г).
Чистая прибыль в 2023 г. снизилась на 15,2% г/г , до 85,2 млрд руб. Чистая прибыль за II полугодие составила 29,6 млрд руб. (рост в 2 раза г/г).
Свободный денежный поток (операционный денежный поток за вычетом CAPEX) во II полугодии был отрицательным на уровне -17,4 млрд руб. (+17,3 млрд руб. годом ранее). Свободный денежный поток за весь 2023 г. составил 2,2 млрд руб. (47,5 млрд руб. годом ранее).
Итог
АЛРОСА отчиталась по МСФО за 2023 г., чистая прибыль — 85 млрд руб. (ожидалось 79 млрд руб.), ограниченно позитивно по прибыли, но дивдоходность очень невысока. Свободный денежный поток за целый год составил 2 млрд руб. (операционный поток за вычетом инвестзатрат). С учетом 50% чистой прибыли на дивиденды дивдоходность за II полугодие 2023 может составить 1,77 руб./акция (2,5% доходность, ожидалось 1,9%). Выручка за 2023 г. составила 323 млрд руб., выше ожиданий. Чистый долг 37 млрд руб. (против ожидавшихся 27 млрд руб.).
Сохраняем негативный взгляд, целевая цена 75 руб., компания торгуется по P/E, близким к историческому среднему в 7х.
#ROSN #аналитика
Роснефть. Следим за уровнем 570,35
Акции Роснефти на прошлой торговой сессии выросли на 0,05%. Цена на закрытии составила 568,5 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов достиг 1,45 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В среду в начале торгов реализовался отскок в область 569,1–569,3. Максимум внутри дня установлен на отметке 570,35. Затем появилась реакция продавцов для тестирования сил покупателей и зоны поддержки 566,05–558,5.
•Техническая картина часового графика слабо на стороне покупателей. Для возобновления роста нужен пробой максимума 570,35. В этом случае первые цели роста сместятся к 582,9–584,7. Пока нет слома минимума 558,5, этот сценарий возможен.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 43 п. На 4-часовом таймфрейме акции ниже 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 570,35 и 558,5.
Уровни сопротивления: 570,35 / 577,3 / 595,7
Уровни поддержки: 565,25 / 558,5 / 535,5
Долгосрочная картина
•Роснефть — крупнейшая российская вертикально интегрированная нефтяная компания.
•Ранее цена сломала минимум недельной свечи 580. За счет этого цели роста 624,3–629,9 отменены. Текущие цели падения — 553,8–557,7, это движение рискованное. Оно отменится, если произойдет слом вверх уровня сопротивления 595,7.
•После отработки текущего снижения в приоритете разворот наверх. Сценарий возобновления роста актуален, пока нет пробоя минимума 535,5.
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
Роснефть. Следим за уровнем 570,35
Акции Роснефти на прошлой торговой сессии выросли на 0,05%. Цена на закрытии составила 568,5 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов достиг 1,45 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В среду в начале торгов реализовался отскок в область 569,1–569,3. Максимум внутри дня установлен на отметке 570,35. Затем появилась реакция продавцов для тестирования сил покупателей и зоны поддержки 566,05–558,5.
•Техническая картина часового графика слабо на стороне покупателей. Для возобновления роста нужен пробой максимума 570,35. В этом случае первые цели роста сместятся к 582,9–584,7. Пока нет слома минимума 558,5, этот сценарий возможен.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 43 п. На 4-часовом таймфрейме акции ниже 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 570,35 и 558,5.
Уровни сопротивления: 570,35 / 577,3 / 595,7
Уровни поддержки: 565,25 / 558,5 / 535,5
Долгосрочная картина
•Роснефть — крупнейшая российская вертикально интегрированная нефтяная компания.
•Ранее цена сломала минимум недельной свечи 580. За счет этого цели роста 624,3–629,9 отменены. Текущие цели падения — 553,8–557,7, это движение рискованное. Оно отменится, если произойдет слом вверх уровня сопротивления 595,7.
•После отработки текущего снижения в приоритете разворот наверх. Сценарий возобновления роста актуален, пока нет пробоя минимума 535,5.
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
#RTKM #PIKK #SNGSP #market_update
Топ-3 лидеров и аутсайдеров февраля (Ч. 1)
В феврале индекс МосБиржи успел обновить квартальные максимумы, резко упасть на санкциях и быстро выкупиться. Сигнал на начало весны обнадеживающий. Смотрим на лидеров и отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на март.
Топ-3 лидеров
Ростелеком-ао (+21%)
ПИК (+20%)
Сургутнефтегаз-ап (+11%)
Ростелеком-ао
Абсолютный лидер среди всех акций из индекса МосБиржи. Динамика полностью укладывается в ожидания — ориентир 90 руб. достигнут. На пике месяца — 93 руб., с начала года было +35%. Причины ралли — анонс дивидендов за 2023 г. и IPO дочки корпорации. Сейчас бумаги несколько перегреты и требуется локальная разрядка — поддержка на 90 может быть протестирована на прочность, даже с проколом, после чего следующий среднесрочный ориентир вверх — пики 2021 г. и 2015 г. в области 97 руб.
ПИК
Бумаги переписали максимумы февраля 2022 г., с начала 2024 г. было почти +30%. Несмотря на санкции США, откат под 800 руб. быстро выкуплен. На подлете к 900 руб. встречено сопротивление, коррекция до предыдущих максимумов с лета 2023 г. у 870 руб. наиболее вероятна. В перспективе марта может быть еще один заброс к динамическому многолетнему сопротивлению в области 910 руб., которое с ходу вряд ли будет пройдено, и акции рискуют уйди в плоскую коррекцию.
Сургутнефтегаз-ап
Ожидания дивидендов подкинули котировки «префов» на исторические максимумы. Рекорд зафиксирован на 62,6 руб. Технически бумаги пытаются выйти вверх из восходящего торгового канала по локальным годовым максимумам. Если это удастся, то ширина канала до 7 руб. вверх. Полностью исключать такой ход в марте нельзя, а пока котировки бьются за сопротивление на 62.
Топ-3 лидеров и аутсайдеров февраля (Ч. 1)
В феврале индекс МосБиржи успел обновить квартальные максимумы, резко упасть на санкциях и быстро выкупиться. Сигнал на начало весны обнадеживающий. Смотрим на лидеров и отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на март.
Топ-3 лидеров
Ростелеком-ао (+21%)
ПИК (+20%)
Сургутнефтегаз-ап (+11%)
Ростелеком-ао
Абсолютный лидер среди всех акций из индекса МосБиржи. Динамика полностью укладывается в ожидания — ориентир 90 руб. достигнут. На пике месяца — 93 руб., с начала года было +35%. Причины ралли — анонс дивидендов за 2023 г. и IPO дочки корпорации. Сейчас бумаги несколько перегреты и требуется локальная разрядка — поддержка на 90 может быть протестирована на прочность, даже с проколом, после чего следующий среднесрочный ориентир вверх — пики 2021 г. и 2015 г. в области 97 руб.
ПИК
Бумаги переписали максимумы февраля 2022 г., с начала 2024 г. было почти +30%. Несмотря на санкции США, откат под 800 руб. быстро выкуплен. На подлете к 900 руб. встречено сопротивление, коррекция до предыдущих максимумов с лета 2023 г. у 870 руб. наиболее вероятна. В перспективе марта может быть еще один заброс к динамическому многолетнему сопротивлению в области 910 руб., которое с ходу вряд ли будет пройдено, и акции рискуют уйди в плоскую коррекцию.
Сургутнефтегаз-ап
Ожидания дивидендов подкинули котировки «префов» на исторические максимумы. Рекорд зафиксирован на 62,6 руб. Технически бумаги пытаются выйти вверх из восходящего торгового канала по локальным годовым максимумам. Если это удастся, то ширина канала до 7 руб. вверх. Полностью исключать такой ход в марте нельзя, а пока котировки бьются за сопротивление на 62.
#QIWI #POLY #MTLRP #market_update
Топ-3 лидеров и аутсайдеров февраля (Ч. 2)
В феврале индекс МосБиржи успел обновить квартальные максимумы, резко упасть на санкциях и быстро выкупиться. Сигнал на начало весны обнадеживающий. Смотрим на лидеров и отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на март.
Топ-3 падения
QIWI (-52%)
Полиметалл (-26%)
Мечел-ап (-14%)
QIWI
Продолжается отвесное падение бумаг на фоне отзыва ЦБ банковской лицензии у КИВИ банка, исключения расписок из всех индексов Мосбиржи, вероятности срыва сделки по продаже российского бизнеса. Курс рухнул на 225 руб., было почти -60% с начала 2024 г. Фундаментальных ориентиров нет, а технические риски высокие — с ними надо как минимум ознакомиться.
Полиметалл
Российский бизнес продан, дивидендов для бумаг не ожидается, курсы на Мосбирже и казахстанской AIX сошлись на минимумах 336 руб. И это уровни ноября 2022 г. Сейчас отскок, но фундаментально все сложно. Бумаги подходят, скорее, активным трейдерам. На будущее взгляд негативный — аналитики провели переоценку до 390 руб.
Мечел-ап
Взлет на максимумы с 2011 г. и сильное падение на 22% от пика — так прошел февраль. Причинами резкой смены сентимента стали неоднозначная отчетность и санкции США против корпорации. Фундаментально не страшно — бизнес компании заточен на Россию и страны Азии, но среднесрочное давление понятно. Остановить обвал удалось лишь на 320 руб. Данный уровень мы оперативно рассчитали. Пошел закономерный технический отскок, сопротивление в области 340 руб.
Топ-3 лидеров и аутсайдеров февраля (Ч. 2)
В феврале индекс МосБиржи успел обновить квартальные максимумы, резко упасть на санкциях и быстро выкупиться. Сигнал на начало весны обнадеживающий. Смотрим на лидеров и отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на март.
Топ-3 падения
QIWI (-52%)
Полиметалл (-26%)
Мечел-ап (-14%)
QIWI
Продолжается отвесное падение бумаг на фоне отзыва ЦБ банковской лицензии у КИВИ банка, исключения расписок из всех индексов Мосбиржи, вероятности срыва сделки по продаже российского бизнеса. Курс рухнул на 225 руб., было почти -60% с начала 2024 г. Фундаментальных ориентиров нет, а технические риски высокие — с ними надо как минимум ознакомиться.
Полиметалл
Российский бизнес продан, дивидендов для бумаг не ожидается, курсы на Мосбирже и казахстанской AIX сошлись на минимумах 336 руб. И это уровни ноября 2022 г. Сейчас отскок, но фундаментально все сложно. Бумаги подходят, скорее, активным трейдерам. На будущее взгляд негативный — аналитики провели переоценку до 390 руб.
Мечел-ап
Взлет на максимумы с 2011 г. и сильное падение на 22% от пика — так прошел февраль. Причинами резкой смены сентимента стали неоднозначная отчетность и санкции США против корпорации. Фундаментально не страшно — бизнес компании заточен на Россию и страны Азии, но среднесрочное давление понятно. Остановить обвал удалось лишь на 320 руб. Данный уровень мы оперативно рассчитали. Пошел закономерный технический отскок, сопротивление в области 340 руб.
#GMKN #аналитика
ГМК Норильский никель. На паузе
На предыдущей торговой сессии акции Норникеля снизились на 0,23%, закрытие прошло на отметке 14 568 руб. Бумага выглядела хуже рынка, прибавившего 0,84%.
Краткосрочная картина
•На торговой сессии среды акции Норникеля продолжили запиливать 50-периодную скользящую среднюю на часовике и уровень 14 600 руб.
•Бумаги продолжают консолидацию после волны снижения февраля, избавляясь от перегретости. При этом о сломе падающего тренда и скором начале восстановления говорить пока не приходится. Есть повышенная вероятность, что в рамках актуальной тенденции выход из консолидации произойдет вниз с пробоем 14 300 руб.
•В ближайшие дни боковик может продолжиться. Сигналом к улучшению картины станет пробой предыдущего максимума на 14 750 руб. и закрепление над 200-периодной скользящей средней. Однако пока драйверов для такого движения сложно обозначить.
•Ключевыми моментами для инвесткейса компании в ближайшие месяцы будут решение по дивидендам за 2023 г. и динамика цен на ключевые металлы.
Уровни сопротивления: 15000 / 15600 / 15700
Уровни поддержки: 14200 / 14100 / 13700
Долгосрочная картина
•В 2021 г. стартовала коррекция от исторических вершин, которая переросла в двухлетний падающий тренд. От исторических максимумов котировки потеряли более 40%.
•В июле 2023 г. акции пробили 50-периодную скользящую среднюю на недельном таймфрейме. В декабре индикатор был пробит вниз, ухудшив техническую картину.
•Осцилляторы на недельном интервале сигнализируют о перепроданности акций, в ближайшие недели есть вероятность коррекционного отскока. Однако драйверов для начала растущего тренда пока сложно обозначить.
ГМК Норильский никель. На паузе
На предыдущей торговой сессии акции Норникеля снизились на 0,23%, закрытие прошло на отметке 14 568 руб. Бумага выглядела хуже рынка, прибавившего 0,84%.
Краткосрочная картина
•На торговой сессии среды акции Норникеля продолжили запиливать 50-периодную скользящую среднюю на часовике и уровень 14 600 руб.
•Бумаги продолжают консолидацию после волны снижения февраля, избавляясь от перегретости. При этом о сломе падающего тренда и скором начале восстановления говорить пока не приходится. Есть повышенная вероятность, что в рамках актуальной тенденции выход из консолидации произойдет вниз с пробоем 14 300 руб.
•В ближайшие дни боковик может продолжиться. Сигналом к улучшению картины станет пробой предыдущего максимума на 14 750 руб. и закрепление над 200-периодной скользящей средней. Однако пока драйверов для такого движения сложно обозначить.
•Ключевыми моментами для инвесткейса компании в ближайшие месяцы будут решение по дивидендам за 2023 г. и динамика цен на ключевые металлы.
Уровни сопротивления: 15000 / 15600 / 15700
Уровни поддержки: 14200 / 14100 / 13700
Долгосрочная картина
•В 2021 г. стартовала коррекция от исторических вершин, которая переросла в двухлетний падающий тренд. От исторических максимумов котировки потеряли более 40%.
•В июле 2023 г. акции пробили 50-периодную скользящую среднюю на недельном таймфрейме. В декабре индикатор был пробит вниз, ухудшив техническую картину.
•Осцилляторы на недельном интервале сигнализируют о перепроданности акций, в ближайшие недели есть вероятность коррекционного отскока. Однако драйверов для начала растущего тренда пока сложно обозначить.
#AGRO #MTSS #market_update
Две интересные бумаги на следующую неделю
Разберём две российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Русагро
Русагро 4 марта планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 г. Отчет ожидается сильным — ранее компания опубликовала операционные результаты, показав рост выручки на 76% год к году (г/г). Отчасти столь сильная динамика связана с консолидацией НМЖК, позитивный вклад оказал и рост объемов продаж в сахарном и с/х сегментах. Чистая прибыль может показать кратный рост к низкой базе 2022 г. В финансовом отчете в фокусе — EBITDA и чистая прибыль. Кроме того, важен будет конференц-звонок компании, который пройдет в тот же день в 16:00 МСК. Менеджмент может поделиться апдейтами по процессу редомициляции — это наиболее важный аспект в инвестиционном кейсе на текущий момент. Переезд в РФ или дружественную юрисдикцию позволит возобновить выплату дивидендов.
Техническая картина в акциях Русагро преимущественно нейтральная, бумаги находятся в волатильной консолидации с начала 2024 г. Сигналов по осцилляторам пока не просматривается. Финансовые результаты могут стать драйвером для роста акций, особенно учитывая ожидаемые сильные показатели. Если негативных сюрпризов не будет, возможен подъем к 1480 руб. или выше. Многое будет зависеть и от новостей по редомициляции.
МТС
5 марта компания МТС опубликует финансовый отчет по МСФО за IV квартал. В фокусе динамика EBITDA, свободного денежного потока, а также долговая нагрузка. В целом результаты ожидаются сильными. По оценкам, EBITDA вырастет на 5% год к году, а чистая прибыль увеличится в 2,2 раза к уровню 2022 г.
Возможно, появится информация по двум ключевым моментам в кейсе МТС: IPO МТС Банка и дивидендам за 2023 г. Выход МТС Банка на IPO позитивен для МТС, так как позволит раскрыть стоимость актива — оценка банка за периметрами МТС должна быть выше, чем в структуре группы. Появление большей конкретики по срокам, целям и ожидаемой оценке могут стать локальными драйверами для роста акций МТС.
В плане дивидендов есть небольшая неопределенность: у МТС до сих пор нет актуальной дивполитики, хотя предыдущая прекратила действовать еще в 2021 г. Сейчас у участников рынка нет ожиданий сильного роста/снижения дивидендов относительно уровней прошлого года (33,85 руб. на акцию), однако формализация подхода была бы воспринята позитивно.
В акциях МТС намечается откат после импульса роста в последние дни на новостях о готовящемся IPO МТС Банка. RSI дает сигнал на продажу, однако вряд ли стоит ожидать сильной коррекции — разгрузка может пройти в боковике. В перспективе ближайших месяцев возможен подъем котировок в зону 300–305 руб., однако, здесь многое будет зависеть от параметров IPO. Вероятность движения выше 315 руб. низкая — для этого может потребоваться снижение процентных ставок в экономике, которые сильно влияют на привлекательность консервативных дивидендных фишек.
Две интересные бумаги на следующую неделю
Разберём две российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Русагро
Русагро 4 марта планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 г. Отчет ожидается сильным — ранее компания опубликовала операционные результаты, показав рост выручки на 76% год к году (г/г). Отчасти столь сильная динамика связана с консолидацией НМЖК, позитивный вклад оказал и рост объемов продаж в сахарном и с/х сегментах. Чистая прибыль может показать кратный рост к низкой базе 2022 г. В финансовом отчете в фокусе — EBITDA и чистая прибыль. Кроме того, важен будет конференц-звонок компании, который пройдет в тот же день в 16:00 МСК. Менеджмент может поделиться апдейтами по процессу редомициляции — это наиболее важный аспект в инвестиционном кейсе на текущий момент. Переезд в РФ или дружественную юрисдикцию позволит возобновить выплату дивидендов.
Техническая картина в акциях Русагро преимущественно нейтральная, бумаги находятся в волатильной консолидации с начала 2024 г. Сигналов по осцилляторам пока не просматривается. Финансовые результаты могут стать драйвером для роста акций, особенно учитывая ожидаемые сильные показатели. Если негативных сюрпризов не будет, возможен подъем к 1480 руб. или выше. Многое будет зависеть и от новостей по редомициляции.
МТС
5 марта компания МТС опубликует финансовый отчет по МСФО за IV квартал. В фокусе динамика EBITDA, свободного денежного потока, а также долговая нагрузка. В целом результаты ожидаются сильными. По оценкам, EBITDA вырастет на 5% год к году, а чистая прибыль увеличится в 2,2 раза к уровню 2022 г.
Возможно, появится информация по двум ключевым моментам в кейсе МТС: IPO МТС Банка и дивидендам за 2023 г. Выход МТС Банка на IPO позитивен для МТС, так как позволит раскрыть стоимость актива — оценка банка за периметрами МТС должна быть выше, чем в структуре группы. Появление большей конкретики по срокам, целям и ожидаемой оценке могут стать локальными драйверами для роста акций МТС.
В плане дивидендов есть небольшая неопределенность: у МТС до сих пор нет актуальной дивполитики, хотя предыдущая прекратила действовать еще в 2021 г. Сейчас у участников рынка нет ожиданий сильного роста/снижения дивидендов относительно уровней прошлого года (33,85 руб. на акцию), однако формализация подхода была бы воспринята позитивно.
В акциях МТС намечается откат после импульса роста в последние дни на новостях о готовящемся IPO МТС Банка. RSI дает сигнал на продажу, однако вряд ли стоит ожидать сильной коррекции — разгрузка может пройти в боковике. В перспективе ближайших месяцев возможен подъем котировок в зону 300–305 руб., однако, здесь многое будет зависеть от параметров IPO. Вероятность движения выше 315 руб. низкая — для этого может потребоваться снижение процентных ставок в экономике, которые сильно влияют на привлекательность консервативных дивидендных фишек.
#PLZL #CHMF #KMAZ #SVAV #AGRO #TCSG #SMLT #market_update
Топ-7 долгосрочных инвестиционных идей для покупки в марте
Индекс МосБиржи в ближайшие месяцы не сможет закрепиться выше отметки 3300 пунктов из-за сохранения высокой ключевой ставки. Это ограничивает приток средств на фондовый рынок. Поддержкой может выступить приближающийся дивидендный сезон. При этом стоит ожидать, что спрос сместится из ключевых бумаг в менее ликвидные акции.
Полюс
Компания представила сильную финансовую отчётность. Надеемся, что совет директоров рекомендует выплатить дивиденды по итогам 2023 г. Кроме того, акции золотодобытчика, как правило, пользуются спросом во время падения рынка, т.к. могут выступать некой защитой.
Северсталь
В отличие от ситуации с ММК и НЛМК, где много неопределённости, совет директоров Северстали уже дал рекомендацию по дивидендам за 2023 год. Кроме того, компания может вернуться к практике выплаты ежеквартальных дивидендов, как это было раньше.
КАМАЗ и Соллерс
Обе бумаги последнее время выглядели довольно слабо. Ожидаем сильной отчётности, что может стать катализатором их роста.
Русагро
Уже в начале марта компания опубликует финансовую отчётность. Вероятно, появится информация и по статусу редомициляции. Позитивные новости могут привести к росту расписок компании, т.к. переезд в Россию позволит им начать выплачивать дивиденды.
TCS Group
Во второй половине марта могут возобновиться торги уже российской компании ТКС Холдинг. Считаем бумагу привлекательной и не думаем, что увидим длительную просадку котировок.
Самолёт
Акции компании сильно отстали от бумаг других девелоперов. Также сегодня президент Владимир Путин предложил продлить программу семейной ипотеки до 2030 г. Это значимое событие для Самолёта, т.к. большая часть контрактов компании заключается именно по данной программе.
Топ-7 долгосрочных инвестиционных идей для покупки в марте
Индекс МосБиржи в ближайшие месяцы не сможет закрепиться выше отметки 3300 пунктов из-за сохранения высокой ключевой ставки. Это ограничивает приток средств на фондовый рынок. Поддержкой может выступить приближающийся дивидендный сезон. При этом стоит ожидать, что спрос сместится из ключевых бумаг в менее ликвидные акции.
Полюс
Компания представила сильную финансовую отчётность. Надеемся, что совет директоров рекомендует выплатить дивиденды по итогам 2023 г. Кроме того, акции золотодобытчика, как правило, пользуются спросом во время падения рынка, т.к. могут выступать некой защитой.
Северсталь
В отличие от ситуации с ММК и НЛМК, где много неопределённости, совет директоров Северстали уже дал рекомендацию по дивидендам за 2023 год. Кроме того, компания может вернуться к практике выплаты ежеквартальных дивидендов, как это было раньше.
КАМАЗ и Соллерс
Обе бумаги последнее время выглядели довольно слабо. Ожидаем сильной отчётности, что может стать катализатором их роста.
Русагро
Уже в начале марта компания опубликует финансовую отчётность. Вероятно, появится информация и по статусу редомициляции. Позитивные новости могут привести к росту расписок компании, т.к. переезд в Россию позволит им начать выплачивать дивиденды.
TCS Group
Во второй половине марта могут возобновиться торги уже российской компании ТКС Холдинг. Считаем бумагу привлекательной и не думаем, что увидим длительную просадку котировок.
Самолёт
Акции компании сильно отстали от бумаг других девелоперов. Также сегодня президент Владимир Путин предложил продлить программу семейной ипотеки до 2030 г. Это значимое событие для Самолёта, т.к. большая часть контрактов компании заключается именно по данной программе.
#AFLT #market_update
Что ждать от отчета Аэрофлота за 2023
Аэрофлот планирует опубликовать результаты за 2023 г. по МСФО во вторник, 5 марта.
Мнение
Динамика улучшается. Выручка по итогам года должна составить 588 млрд руб., EBITDA — 178 млрд руб., чистый убыток — 25 млрд руб.
Аэрофлот фиксирует восстановление пассажиропотока и пассажирооборота. Главный момент — это предполагаемый рост среднего чека в IV квартале 2023 г. При росте пассажирооборота на 33% г/г в IV квартале 2023 г. рост выручки по РСБУ составил 70%, для чего требовался рост среднего чека.
Прогнозный показатель консолидированного роста выручки в IV квартале 2023 г. несколько ниже (+47% г/г), но следить за этими трендами надо.
Четвертый квартал, вероятно, оказался убыточным, но ожидать значительных убытков не стоит (приблизительно минус 5 млрд руб. за квартал). Дивидендов пока не будет из-за убытков, но в целом динамика улучшается. Взгляд на Аэрофлот негативный.
Что ждать от отчета Аэрофлота за 2023
Аэрофлот планирует опубликовать результаты за 2023 г. по МСФО во вторник, 5 марта.
Мнение
Динамика улучшается. Выручка по итогам года должна составить 588 млрд руб., EBITDA — 178 млрд руб., чистый убыток — 25 млрд руб.
Аэрофлот фиксирует восстановление пассажиропотока и пассажирооборота. Главный момент — это предполагаемый рост среднего чека в IV квартале 2023 г. При росте пассажирооборота на 33% г/г в IV квартале 2023 г. рост выручки по РСБУ составил 70%, для чего требовался рост среднего чека.
Прогнозный показатель консолидированного роста выручки в IV квартале 2023 г. несколько ниже (+47% г/г), но следить за этими трендами надо.
Четвертый квартал, вероятно, оказался убыточным, но ожидать значительных убытков не стоит (приблизительно минус 5 млрд руб. за квартал). Дивидендов пока не будет из-за убытков, но в целом динамика улучшается. Взгляд на Аэрофлот негативный.
