#SBER #SBERP #TRNFP #LSNGP #market_update
К каким бумагам уже стоит присмотреться под дивиденды летом
Фондовый рынок живет ожиданиями — российский не исключение. В частности, если инвесторы ожидают крупные дивиденды, то акции начинают расти сильно заранее. Причем, чем выше ожидаемые дивиденды, тем сильнее может быть переоценка акций к дивидендной отсечке.
Сбербанк
За последние 7 лет Сбербанк выплачивал крупные дивиденды летом 5 раз. Акции с середины января и до отсечки росли сильнее рынка в 4 случаях из 5. В среднем акции Сбера опережали индекс МосБиржи на 11%
Сейчас на рынке есть ожидания, что банк и в 2024 г. заплатит солидные дивиденды. Сбер уже опубликовал отчетность по РПБУ за прошедший год. Если ориентироваться на 50% от чистой прибыли по российским стандартам, то банк заработал 33,1 руб. на акцию, что соответствует 12% дивидендной доходности. Размер дивидендов привязан к прибыли по МСФО, но она, как правило, не сильно отличается от результатов по РПБУ.
Транснефть-ап
С 2017 г. Транснефть выплачивала крупные дивиденды летом 5 раз. Бумаги с января до момента отсечки показывали динамику лучше рынка в 3 случаях, в среднем на 6% опережая индекс. Причем статистика улучшается в последнее время — за последние 3 года Транснефть всегда росла сильнее рынка за полгода до отсечки — в среднем на 18%.
По итогам 2023 г. Транснефть может предложить около 12% дивдоходности. Бумаги интересны как ставка на стабильные выплаты — в будущем ожидаем сохранения крупных дивидендов. Примечательный момент, что бизнес Транснефти, в отличие от нефтяников, практически не зависит от колебаний курсов валют. Это значит, что компания себя хорошо чувствует в периоды укрепления нацвалюты.
Среднесрочный драйвер в акциях Транснефти — сплит акций. Сейчас бумаги являются самыми дорогими среди наиболее ликвидных, не каждый частный инвестор может себе их позволить. После дробления бумаг ожидается приток капитала в инструмент.
Россети Ленэнерго-ап
Последние годы Россети Ленэнерго стабильно выплачивает крупные дивиденды по привилегированным акциям. С 2017 г. лишь один год бумаги показали динамику хуже рынка с января по дату отсечки. В среднем акции опережали динамику индекса МосБиржи на 27%. В кейсе Россети Ленэнерго-ап дивиденды являются определяющим фактором инвестиционной привлекательности, поэтому бумаги сильно переоцениваются к дате выплат.
Дивиденды Россети Ленэнерго-ап регламентированы уставом и составляют 10% от чистой прибыли по РСБУ. За 9 месяцев 2023 г. уже заработано 20,4 руб. потенциальных дивидендов на акцию (10% дивдоходности). Всего за 2023 г. дивдоходность может достичь 12–14%.
К каким бумагам уже стоит присмотреться под дивиденды летом
Фондовый рынок живет ожиданиями — российский не исключение. В частности, если инвесторы ожидают крупные дивиденды, то акции начинают расти сильно заранее. Причем, чем выше ожидаемые дивиденды, тем сильнее может быть переоценка акций к дивидендной отсечке.
Сбербанк
За последние 7 лет Сбербанк выплачивал крупные дивиденды летом 5 раз. Акции с середины января и до отсечки росли сильнее рынка в 4 случаях из 5. В среднем акции Сбера опережали индекс МосБиржи на 11%
Сейчас на рынке есть ожидания, что банк и в 2024 г. заплатит солидные дивиденды. Сбер уже опубликовал отчетность по РПБУ за прошедший год. Если ориентироваться на 50% от чистой прибыли по российским стандартам, то банк заработал 33,1 руб. на акцию, что соответствует 12% дивидендной доходности. Размер дивидендов привязан к прибыли по МСФО, но она, как правило, не сильно отличается от результатов по РПБУ.
Транснефть-ап
С 2017 г. Транснефть выплачивала крупные дивиденды летом 5 раз. Бумаги с января до момента отсечки показывали динамику лучше рынка в 3 случаях, в среднем на 6% опережая индекс. Причем статистика улучшается в последнее время — за последние 3 года Транснефть всегда росла сильнее рынка за полгода до отсечки — в среднем на 18%.
По итогам 2023 г. Транснефть может предложить около 12% дивдоходности. Бумаги интересны как ставка на стабильные выплаты — в будущем ожидаем сохранения крупных дивидендов. Примечательный момент, что бизнес Транснефти, в отличие от нефтяников, практически не зависит от колебаний курсов валют. Это значит, что компания себя хорошо чувствует в периоды укрепления нацвалюты.
Среднесрочный драйвер в акциях Транснефти — сплит акций. Сейчас бумаги являются самыми дорогими среди наиболее ликвидных, не каждый частный инвестор может себе их позволить. После дробления бумаг ожидается приток капитала в инструмент.
Россети Ленэнерго-ап
Последние годы Россети Ленэнерго стабильно выплачивает крупные дивиденды по привилегированным акциям. С 2017 г. лишь один год бумаги показали динамику хуже рынка с января по дату отсечки. В среднем акции опережали динамику индекса МосБиржи на 27%. В кейсе Россети Ленэнерго-ап дивиденды являются определяющим фактором инвестиционной привлекательности, поэтому бумаги сильно переоцениваются к дате выплат.
Дивиденды Россети Ленэнерго-ап регламентированы уставом и составляют 10% от чистой прибыли по РСБУ. За 9 месяцев 2023 г. уже заработано 20,4 руб. потенциальных дивидендов на акцию (10% дивдоходности). Всего за 2023 г. дивдоходность может достичь 12–14%.
#CHMF #аналитика
Северсталь. Восстановление продолжилось после выкупа просадки
В среду акции Северстали подорожали на 0,65%, до 1560,2 руб. Объем торгов составил 970 млн руб.
Краткосрочная картина
•Акции Северстали вчера подросли. Восстановление продолжилось после выкупа внутридневной просадки вторника.
•Отмечалось, что с подъемом выше 1555 ориентир вернется к январскому экстремуму. Уровень 1575 — ближайшая цель. В то же время, если от него последует резкий откат, возникнет угроза разгрузки перекупленности с текущих уровней.
•Краткосрочная динамика остается растущей на фоне ожидаемых дивидендов после анонса менеджмента, спрос в бумаге прослеживается. В отличие от дневного, на часовом графике перекупленности уже нет.
Уровни сопротивления: 1575 / 1600 / 1650
Уровни поддержки: 1546 / 1527 / 1500 / 1490 / 1470
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена потеряла 18%. На фоне новостей о введении США блокирующих санкций в отношении компании и ее контролирующего акционера был сломлен восходящий тренд, тянувшийся с 2014 г.
•Компания ранее отличалась стабильными ежеквартальными дивидендами и высокой дивидендной доходностью. Последние заявления менеджмента позволяют надеяться на возвращение к выплатам уже в этом году.
•Цена отскочила из района 200-дневной скользящей средней, обновила максимумы с 2022 г. и держит курс на среднесрочном горизонте на 1650.
•Целевая цена на горизонте года — 2000 руб.
Северсталь. Восстановление продолжилось после выкупа просадки
В среду акции Северстали подорожали на 0,65%, до 1560,2 руб. Объем торгов составил 970 млн руб.
Краткосрочная картина
•Акции Северстали вчера подросли. Восстановление продолжилось после выкупа внутридневной просадки вторника.
•Отмечалось, что с подъемом выше 1555 ориентир вернется к январскому экстремуму. Уровень 1575 — ближайшая цель. В то же время, если от него последует резкий откат, возникнет угроза разгрузки перекупленности с текущих уровней.
•Краткосрочная динамика остается растущей на фоне ожидаемых дивидендов после анонса менеджмента, спрос в бумаге прослеживается. В отличие от дневного, на часовом графике перекупленности уже нет.
Уровни сопротивления: 1575 / 1600 / 1650
Уровни поддержки: 1546 / 1527 / 1500 / 1490 / 1470
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена потеряла 18%. На фоне новостей о введении США блокирующих санкций в отношении компании и ее контролирующего акционера был сломлен восходящий тренд, тянувшийся с 2014 г.
•Компания ранее отличалась стабильными ежеквартальными дивидендами и высокой дивидендной доходностью. Последние заявления менеджмента позволяют надеяться на возвращение к выплатам уже в этом году.
•Цена отскочила из района 200-дневной скользящей средней, обновила максимумы с 2022 г. и держит курс на среднесрочном горизонте на 1650.
•Целевая цена на горизонте года — 2000 руб.
#OZON #GLTR #FEES #market_update
3 акции, которые могут упасть в ближайшее время
За последний месяц на российском рынке реализовалась волна роста. Движению выше мешают макроэкономические факторы: высокая ключевая ставка, укрепляющийся рубль, относительно низкие цены на нефть. Хеджирующие сделки, как и спекулятивные шорты в отдельных бумагах, на текущих уровнях вполне актуальны.
Что шортить?
•Во-первых, можно хеджироваться самим фьючерсом на индекс Мосбиржи: актуальный контракт — MXH4.
•Бумаги с высокой бетой — при росте рынка они растут сильнее, а при падении демонстрируют более яркую просадку.
•Отдавать предпочтение лучше фундаментально более слабым бумагам. На волне роста они растут со всем рынком. Однако при коррекции все же возвращаются к прежним значениям.
3 акции для шорта
OZON
•Пребывает в боковом движении с августа. Сейчас котировки ударились в верхнюю границу канала и, судя по всему, направляются вниз. Акции маркетплейса обладают высокой бетой, что служит плюсом для спекулятивной торговли в боковом рынке.
•Индикатор RSI 16 января зашел в зону перекупленности и теперь остывает.
•Взгляд аналитиков на компанию нейтральный. Целевая цена на горизонте 12 месяцев — 3400 руб. / +12%.
•Ближайшая цель приходится на середину канала — 2750 руб. (-5% от текущих значений). Далее возможна некоторая консолидация, затем спуск ниже — к 2490 руб. (-13% от текущих).
Globaltrans
•С момента декабрьской коррекции Globaltrans прибавил более 25% в цене. Финальный рывок произошел на новостях о новом акционере из Казахстана. После этого котировки развернулись вниз.
•Цена остановилась у ближайшей поддержки — 665 руб. При ее пробитии открывается дорога к 200-дневной скользящей средней — 576 руб. (-10% от текущих значений).
•Взгляд аналитиков на акции Globaltrans негативный. Целевая цена на горизонте 12 месяцев — 610 руб. / -12%.
ФСК Россети
•С августа прошлого года акции компании движутся в нисходящем канале. Сейчас подошли к верхней его границе, что повышает вероятность коррекционной волны. Если она состоится, то снижение, как и в ситуации с Ozon, может происходить в два этапа. Спуск к середине канала — 0,104 руб. (-10% от текущих значений). Далее консолидация и поход к нижней границе — 0,089 руб. (-22 от текущих).
•Важным рубежом здесь служит 200-дневная скользящая средняя — 0,113 руб. Ее пробитие может служить сигналом к наращиванию коротких позиций.
•Взгляд аналитиков на данные акции негативный. Целевая цена на 2024 — 0,08 руб. / -30%.
3 акции, которые могут упасть в ближайшее время
За последний месяц на российском рынке реализовалась волна роста. Движению выше мешают макроэкономические факторы: высокая ключевая ставка, укрепляющийся рубль, относительно низкие цены на нефть. Хеджирующие сделки, как и спекулятивные шорты в отдельных бумагах, на текущих уровнях вполне актуальны.
Что шортить?
•Во-первых, можно хеджироваться самим фьючерсом на индекс Мосбиржи: актуальный контракт — MXH4.
•Бумаги с высокой бетой — при росте рынка они растут сильнее, а при падении демонстрируют более яркую просадку.
•Отдавать предпочтение лучше фундаментально более слабым бумагам. На волне роста они растут со всем рынком. Однако при коррекции все же возвращаются к прежним значениям.
3 акции для шорта
OZON
•Пребывает в боковом движении с августа. Сейчас котировки ударились в верхнюю границу канала и, судя по всему, направляются вниз. Акции маркетплейса обладают высокой бетой, что служит плюсом для спекулятивной торговли в боковом рынке.
•Индикатор RSI 16 января зашел в зону перекупленности и теперь остывает.
•Взгляд аналитиков на компанию нейтральный. Целевая цена на горизонте 12 месяцев — 3400 руб. / +12%.
•Ближайшая цель приходится на середину канала — 2750 руб. (-5% от текущих значений). Далее возможна некоторая консолидация, затем спуск ниже — к 2490 руб. (-13% от текущих).
Globaltrans
•С момента декабрьской коррекции Globaltrans прибавил более 25% в цене. Финальный рывок произошел на новостях о новом акционере из Казахстана. После этого котировки развернулись вниз.
•Цена остановилась у ближайшей поддержки — 665 руб. При ее пробитии открывается дорога к 200-дневной скользящей средней — 576 руб. (-10% от текущих значений).
•Взгляд аналитиков на акции Globaltrans негативный. Целевая цена на горизонте 12 месяцев — 610 руб. / -12%.
ФСК Россети
•С августа прошлого года акции компании движутся в нисходящем канале. Сейчас подошли к верхней его границе, что повышает вероятность коррекционной волны. Если она состоится, то снижение, как и в ситуации с Ozon, может происходить в два этапа. Спуск к середине канала — 0,104 руб. (-10% от текущих значений). Далее консолидация и поход к нижней границе — 0,089 руб. (-22 от текущих).
•Важным рубежом здесь служит 200-дневная скользящая средняя — 0,113 руб. Ее пробитие может служить сигналом к наращиванию коротких позиций.
•Взгляд аналитиков на данные акции негативный. Целевая цена на 2024 — 0,08 руб. / -30%.
#LKOH #аналитика
ЛУКОЙЛ. Продавцы проявили силу, какие есть цели движения
Акции ЛУКОЙЛа на прошлой торговой сессии упали на 0,76%. Цена на закрытии составила 6857,5 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов достиг 1,92 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В четверг в первый час цена пробила вверх уровень 6919,5, но закрепиться не удалось, и акции развернулись вниз. Следующая цель роста 6940–6966 отменена. Бумаги сломали уровень 6853, что добавляет среднесрочной слабости покупателям.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне продавцов. Пока нет слома сопротивления 6879,5, дорога открыта в зону 6843–6840. Затем смотрим за реакцией покупателей. Если с текущих уровней будет пробита вверх отметка 6879,5, более оптимально протестировать область 6895–6900 для проверки сил продавцов.
•При сломе поддержки 6826 текущие цели отскока будут отменены, и падение продолжится в первую зону 6761,5–6778.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 47 п. На 4-часовом графике акции торгуются ниже 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 6879,5 и 6826.
Уровни сопротивления: 6879,5 / 6930 / 7023
Уровни поддержки: 6826 / 6381 / 6280
Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный. Фундаментальные факторы формируют достаточно противоречивую картину. Эмбарго на нефть и нефтепродукты в ЕС несет ощутимые риски для компании, но перенаправление поставок может позволить сохранить достойные прибыли на фоне высоких мировых цен на нефть.
•Максимальные цели — 8795–9354. Минимум структуры на отметке 4965.
ЛУКОЙЛ. Продавцы проявили силу, какие есть цели движения
Акции ЛУКОЙЛа на прошлой торговой сессии упали на 0,76%. Цена на закрытии составила 6857,5 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов достиг 1,92 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В четверг в первый час цена пробила вверх уровень 6919,5, но закрепиться не удалось, и акции развернулись вниз. Следующая цель роста 6940–6966 отменена. Бумаги сломали уровень 6853, что добавляет среднесрочной слабости покупателям.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне продавцов. Пока нет слома сопротивления 6879,5, дорога открыта в зону 6843–6840. Затем смотрим за реакцией покупателей. Если с текущих уровней будет пробита вверх отметка 6879,5, более оптимально протестировать область 6895–6900 для проверки сил продавцов.
•При сломе поддержки 6826 текущие цели отскока будут отменены, и падение продолжится в первую зону 6761,5–6778.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 47 п. На 4-часовом графике акции торгуются ниже 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 6879,5 и 6826.
Уровни сопротивления: 6879,5 / 6930 / 7023
Уровни поддержки: 6826 / 6381 / 6280
Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный. Фундаментальные факторы формируют достаточно противоречивую картину. Эмбарго на нефть и нефтепродукты в ЕС несет ощутимые риски для компании, но перенаправление поставок может позволить сохранить достойные прибыли на фоне высоких мировых цен на нефть.
•Максимальные цели — 8795–9354. Минимум структуры на отметке 4965.
#BANE #AGRO #FLOT #market_update
Пять акций с сильным трендом
Уже полгода индекс МосБиржи находится в боковом движении. Но некоторым бумагам это не мешает уверенно продвигаться вверх по своему тренду. Рассмотрим несколько примеров.
Башнефть
•Акции Башнефти с июля прошлого года двигаются в восходящем канале и торгуются выше всех скользящих средних. Такая техническая картина наблюдается как в обыкновенных акциях, так и в привилегированных.
•Башнефть регулярно выплачивает дивиденды своим акционерам, среди которых значатся Роснефть и Республика Башкортостан. Дивидендная политика компании предполагает выплату 25% от чистой прибыли по МСФО при условии, если показатель NetDebt/EBITDA не превысит 2х. Подробнее о перспективах выплат за 2023 г. читайте в статье.
•Аналитики смотрят на акции Башнефти нейтрально. Целевая цена на 2024 г. по «обычке» — 2800 руб./+20%, по «префам» — 2400 руб./+20%.
•Исторически компания публикует результаты по МСФО за год в середине февраля.
Русагро
•Также торгуется выше тренда и скользящих средних.
•Русагро находится в процессе редомициляции с Кипра.
•29 января компания опубликует операционные результаты за 2023 г., что может подтолкнуть акции еще выше.
Совкомфлот
•По Совкомфлоту вырисовывается красивый восходящий канал. Акции торгуются выше скользящих средних.
•Взгляд аналитиков на данные акции позитивный. Таргет на 2024 г. — 160 руб./+14%.
•Компания является бенефициаром как санкций против российской нефтяной отрасли, так и общемировой тенденции к удорожанию логистики.
Пять акций с сильным трендом
Уже полгода индекс МосБиржи находится в боковом движении. Но некоторым бумагам это не мешает уверенно продвигаться вверх по своему тренду. Рассмотрим несколько примеров.
Башнефть
•Акции Башнефти с июля прошлого года двигаются в восходящем канале и торгуются выше всех скользящих средних. Такая техническая картина наблюдается как в обыкновенных акциях, так и в привилегированных.
•Башнефть регулярно выплачивает дивиденды своим акционерам, среди которых значатся Роснефть и Республика Башкортостан. Дивидендная политика компании предполагает выплату 25% от чистой прибыли по МСФО при условии, если показатель NetDebt/EBITDA не превысит 2х. Подробнее о перспективах выплат за 2023 г. читайте в статье.
•Аналитики смотрят на акции Башнефти нейтрально. Целевая цена на 2024 г. по «обычке» — 2800 руб./+20%, по «префам» — 2400 руб./+20%.
•Исторически компания публикует результаты по МСФО за год в середине февраля.
Русагро
•Также торгуется выше тренда и скользящих средних.
•Русагро находится в процессе редомициляции с Кипра.
•29 января компания опубликует операционные результаты за 2023 г., что может подтолкнуть акции еще выше.
Совкомфлот
•По Совкомфлоту вырисовывается красивый восходящий канал. Акции торгуются выше скользящих средних.
•Взгляд аналитиков на данные акции позитивный. Таргет на 2024 г. — 160 руб./+14%.
•Компания является бенефициаром как санкций против российской нефтяной отрасли, так и общемировой тенденции к удорожанию логистики.
#SBER #аналитика
Сбербанк. Продавили поддержки под конец недели
Акции Сбербанка в пятницу подешевели на 0,8%, до 274,86 руб. Объем торгов составил 7,7 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Под конец прошлой недели продавцы продавили ближайшие поддержки в акциях Сбера — краткосрочная картина ухудшилась.
•Технически отмечалось, что важно удержать поддержки в районе 275–276, где проходил локальный растущий тренд и 200-часовая средняя. В пятницу цена их пробила и отскочила уже от 273,5.
•Возможен сценарий консолидации в диапазоне 273,5–279, которому требуется подтверждение, как минимум возврат выше 275,3. Но в целом очевидно выросли риски перехода инициативы к продавцам. Обновление пятничных минимумов сместит ориентир к 270–270,5.
Уровни сопротивления: 275,3 / 277,4 / 279,2 / 280,8
Уровни поддержки: 273,5 / 270,5–270 / 267
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена бумаг потеряла 29%. На фоне геополитической ситуации в феврале 2022 г. был пробит многолетний тренд, берущий начало с 2014 г.
•Опора найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше, что говорит о растущем среднесрочном тренде.
•Целевая цена аналитиков на горизонте года — 370 руб.
Сбербанк. Продавили поддержки под конец недели
Акции Сбербанка в пятницу подешевели на 0,8%, до 274,86 руб. Объем торгов составил 7,7 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Под конец прошлой недели продавцы продавили ближайшие поддержки в акциях Сбера — краткосрочная картина ухудшилась.
•Технически отмечалось, что важно удержать поддержки в районе 275–276, где проходил локальный растущий тренд и 200-часовая средняя. В пятницу цена их пробила и отскочила уже от 273,5.
•Возможен сценарий консолидации в диапазоне 273,5–279, которому требуется подтверждение, как минимум возврат выше 275,3. Но в целом очевидно выросли риски перехода инициативы к продавцам. Обновление пятничных минимумов сместит ориентир к 270–270,5.
Уровни сопротивления: 275,3 / 277,4 / 279,2 / 280,8
Уровни поддержки: 273,5 / 270,5–270 / 267
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена бумаг потеряла 29%. На фоне геополитической ситуации в феврале 2022 г. был пробит многолетний тренд, берущий начало с 2014 г.
•Опора найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше, что говорит о растущем среднесрочном тренде.
•Целевая цена аналитиков на горизонте года — 370 руб.
#CHMF #MTLR #TATN #market_update
3 идеи на долгосрок для новичка
Перед инвесторами, у которых нет опыта на бирже, встает вопрос: с чего начать. Если вы подготовились теоретически и даже открыли счет, перед покупкой первых акций вас все равно могут одолеть сомнения. Делимся подборкой из трех бумаг, которые подойдут для первых инвестиций.
Северсталь
Позитивный взгляд, цель на год — 2000 руб.
Спрос на сталь в России остается высоким и в этом году может вырасти еще на 4–5%, а Северсталь как раз ориентирована на внутренний рынок: 90% продукции поставляется внутри страны. Это окажет поддержку финансовым показателям компании.
Кроме того, совет директоров компании может на ближайшем заседании рассмотреть вопрос дивидендов, которые Северсталь не платила с конца 2021 г. По оценке аналитиков, дивидендная доходность может достичь почти 9% при уровне выплат 100% денежного потока за 2023 г. и такого же — за I–III кварталы 2024 г. до конца года.
К рискам относятся ужесточение монетарной политики и стагнация деловой активности в России, а также медленный рост экономики Китая — мирового лидера по производству и потреблению стали.
Мечел-ао
Позитивный взгляд, цель на год — 630 руб.
История с долгом — главная в инвестиционном кейсе компании: за 7 лет Мечел сократил его более чем вдвое. При этом соотношение Чистый долг/EBITDA, которое показывает, во сколько раз долги компании превосходят ее чистый денежный поток или уступают ему, сократилось с 11х до 3,4х в I полугодии 2023 г. Уже в этом году оно может упасть до исторического минимума — в полтора раза.
Если обратиться к данным, то может показаться, что в 2023 г. долг Мечела не сокращался, а рос. Однако важно учитывать, что 40% долга компании — в валюте, а рубль в 2023 г. был слабым, и произошла валютная переоценка.
В итоге мощными катализаторами для акций Мечела послужат дальнейшее снижение долговой нагрузки и потенциальный выход на отрицательный чистый долг в 2026–2027 гг. Также позитивом станут ожидаемый рост экспортных цен на коксующийся уголь и внутренних цен на сталь, а также устойчивое восстановление экспортных отгрузок.
Риски заключаются в стагнации деловой активности в России и монетарном ужесточении: если политика ЦБ будет жесткой долгое время, чистая прибыль Мечела может оказаться под некоторым давлением.
Татнефть-ао
Позитивный взгляд, цель на год — 850 руб.
Дорогая нефть и слабый рубль привели к тому, что EBITDA и чистая прибыль российских нефтяников обогнали докризисные уровни.
Акции компании также могут поддержать дивиденды: выплата промежуточных в размере 100% прибыли за III квартал 2023 г. по РСБУ может указывать на то, что компания возвращается к высоким дивидендам.
Также стоит учитывать стратегию развития Татнефти до 2030 г.: она нацелена на долгосрочный рост и предусматривает целевой уровень нефтедобычи в 810 тыс. барр. в сутки — гораздо выше пикового уровня добычи в постсоветскую эпоху. Если мировой спрос на нефть оживится, то акции компании могут показать опережающую динамику.
К рискам относятся непредсказуемая налоговая политика в секторе, а также укрепление рубля, которое может сказаться на рентабельности.
3 идеи на долгосрок для новичка
Перед инвесторами, у которых нет опыта на бирже, встает вопрос: с чего начать. Если вы подготовились теоретически и даже открыли счет, перед покупкой первых акций вас все равно могут одолеть сомнения. Делимся подборкой из трех бумаг, которые подойдут для первых инвестиций.
Северсталь
Позитивный взгляд, цель на год — 2000 руб.
Спрос на сталь в России остается высоким и в этом году может вырасти еще на 4–5%, а Северсталь как раз ориентирована на внутренний рынок: 90% продукции поставляется внутри страны. Это окажет поддержку финансовым показателям компании.
Кроме того, совет директоров компании может на ближайшем заседании рассмотреть вопрос дивидендов, которые Северсталь не платила с конца 2021 г. По оценке аналитиков, дивидендная доходность может достичь почти 9% при уровне выплат 100% денежного потока за 2023 г. и такого же — за I–III кварталы 2024 г. до конца года.
К рискам относятся ужесточение монетарной политики и стагнация деловой активности в России, а также медленный рост экономики Китая — мирового лидера по производству и потреблению стали.
Мечел-ао
Позитивный взгляд, цель на год — 630 руб.
История с долгом — главная в инвестиционном кейсе компании: за 7 лет Мечел сократил его более чем вдвое. При этом соотношение Чистый долг/EBITDA, которое показывает, во сколько раз долги компании превосходят ее чистый денежный поток или уступают ему, сократилось с 11х до 3,4х в I полугодии 2023 г. Уже в этом году оно может упасть до исторического минимума — в полтора раза.
Если обратиться к данным, то может показаться, что в 2023 г. долг Мечела не сокращался, а рос. Однако важно учитывать, что 40% долга компании — в валюте, а рубль в 2023 г. был слабым, и произошла валютная переоценка.
В итоге мощными катализаторами для акций Мечела послужат дальнейшее снижение долговой нагрузки и потенциальный выход на отрицательный чистый долг в 2026–2027 гг. Также позитивом станут ожидаемый рост экспортных цен на коксующийся уголь и внутренних цен на сталь, а также устойчивое восстановление экспортных отгрузок.
Риски заключаются в стагнации деловой активности в России и монетарном ужесточении: если политика ЦБ будет жесткой долгое время, чистая прибыль Мечела может оказаться под некоторым давлением.
Татнефть-ао
Позитивный взгляд, цель на год — 850 руб.
Дорогая нефть и слабый рубль привели к тому, что EBITDA и чистая прибыль российских нефтяников обогнали докризисные уровни.
Акции компании также могут поддержать дивиденды: выплата промежуточных в размере 100% прибыли за III квартал 2023 г. по РСБУ может указывать на то, что компания возвращается к высоким дивидендам.
Также стоит учитывать стратегию развития Татнефти до 2030 г.: она нацелена на долгосрочный рост и предусматривает целевой уровень нефтедобычи в 810 тыс. барр. в сутки — гораздо выше пикового уровня добычи в постсоветскую эпоху. Если мировой спрос на нефть оживится, то акции компании могут показать опережающую динамику.
К рискам относятся непредсказуемая налоговая политика в секторе, а также укрепление рубля, которое может сказаться на рентабельности.
#VKCO #аналитика
ВК наконец закрыли гэп
В сентябре 2023 г. торги расписками VK на Мосбирже были приостановлены. После редомициляции акции ВК оказались под давлением. И вот спустя четыре месяца осенний гэп закрыт. Что дальше.
Цена — магнит
Через месяц после приостановки торгов расписками VK для завершения процедуры смены юрисдикции на торги вернулись уже обновленные акции МКПАО ВК. И сразу случился обвал — в моменте было до -20%. Причина — резиденты, купившие ранее бумаги во внешней торговой инфраструктуре, вероятно, с большой скидкой, получили доступ к торгам и постарались зафиксировать большую и быструю прибыль.
По прошлогодним оценкам, перекрытие гэпа могло состояться и в рамках ноября, но на пике конца осени было лишь 652 руб., то есть формально брешь сохранялась. Пришлось ждать, и не напрасно. Гэп от 18 сентября был открыт четыре месяца, а на торгах 23 января ценовой разрыв, наконец-то, закрыт. Уровень значился в качестве технического ориентира восстановления курса акций. Теперь уровень-магнит на 666 отработан полностью. А причина биржевого оптимизма — исчерпание навеса продаж с внешнего контура.
Что дальше
На фоне реализации торговой идеи, по факту перекрытия технического гэпа, на психологическом уровне 666 руб. возможна остановка подъема и фиксация активных трейдеров.
Акции очень волатильные и регулярно входят в так называемую "турбулентность". С начала года бумаги ВК — абсолютные лидеры доходности среди всех компонентов индекса МосБиржи: +20% против менее чем +3% у самого бенчмарка. Есть некоторая усталость от подъема, и коррекция от знакового уровня может продлиться для снятия перекупленности.
Горизонтальная поддержка чуть выше 620 руб. выглядит интересной для перезахода в лонг под перспективу очередного подъема, например, к фундаментальному таргету на 700 руб. К слову, в феврале на этом же уровне поддержки будет уже и динамическая линия опоры.
ВК наконец закрыли гэп
В сентябре 2023 г. торги расписками VK на Мосбирже были приостановлены. После редомициляции акции ВК оказались под давлением. И вот спустя четыре месяца осенний гэп закрыт. Что дальше.
Цена — магнит
Через месяц после приостановки торгов расписками VK для завершения процедуры смены юрисдикции на торги вернулись уже обновленные акции МКПАО ВК. И сразу случился обвал — в моменте было до -20%. Причина — резиденты, купившие ранее бумаги во внешней торговой инфраструктуре, вероятно, с большой скидкой, получили доступ к торгам и постарались зафиксировать большую и быструю прибыль.
По прошлогодним оценкам, перекрытие гэпа могло состояться и в рамках ноября, но на пике конца осени было лишь 652 руб., то есть формально брешь сохранялась. Пришлось ждать, и не напрасно. Гэп от 18 сентября был открыт четыре месяца, а на торгах 23 января ценовой разрыв, наконец-то, закрыт. Уровень значился в качестве технического ориентира восстановления курса акций. Теперь уровень-магнит на 666 отработан полностью. А причина биржевого оптимизма — исчерпание навеса продаж с внешнего контура.
Что дальше
На фоне реализации торговой идеи, по факту перекрытия технического гэпа, на психологическом уровне 666 руб. возможна остановка подъема и фиксация активных трейдеров.
Акции очень волатильные и регулярно входят в так называемую "турбулентность". С начала года бумаги ВК — абсолютные лидеры доходности среди всех компонентов индекса МосБиржи: +20% против менее чем +3% у самого бенчмарка. Есть некоторая усталость от подъема, и коррекция от знакового уровня может продлиться для снятия перекупленности.
Горизонтальная поддержка чуть выше 620 руб. выглядит интересной для перезахода в лонг под перспективу очередного подъема, например, к фундаментальному таргету на 700 руб. К слову, в феврале на этом же уровне поддержки будет уже и динамическая линия опоры.
#AFLT #аналитика
Аэрофлот. Нужен пробой боковика
На предыдущей торговой сессии акции Аэрофлота выросли на 0,03%. Цена на закрытии составила 37,94 руб. Бумаги торговались на уровне рынка. Объем торгов достиг 200 млн руб.
Краткосрочная картина
•Акции зажаты в диапазоне 37,38–38,55. При пробое одной из его границ ожидается движение в направлении первых целей. Техническая картина часового графика сейчас на стороне покупателей. Рывок выше еще в приоритете.
•В случае пробоя вверх отметки 38,55 первая цель сместится к 39, затем допускается движение в зону 39,4–39,65. Если сломается уровень 37,38, более органично увидеть откат в область 36,66–36,8.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 54 п. На 4-часовом графике акции выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 38,55 и 37,38.
Уровни сопротивления: 38,55 / 38,78 / 39,3
Уровни поддержки: 37,38 / 36,97 / 34,55
Долгосрочная картина
•Текущая структура недельного графика сформировала первые цели роста 38,6–39 (коснулись нижней границы). Более оптимально доработать минимум 39.
•Учитываем, что с точки зрения справедливой оценки по дисконтированным денежным потокам Аэрофлот продолжает стоить в области 16–20 руб. С каждой новой волной роста риски увеличиваются.
Аэрофлот. Нужен пробой боковика
На предыдущей торговой сессии акции Аэрофлота выросли на 0,03%. Цена на закрытии составила 37,94 руб. Бумаги торговались на уровне рынка. Объем торгов достиг 200 млн руб.
Краткосрочная картина
•Акции зажаты в диапазоне 37,38–38,55. При пробое одной из его границ ожидается движение в направлении первых целей. Техническая картина часового графика сейчас на стороне покупателей. Рывок выше еще в приоритете.
•В случае пробоя вверх отметки 38,55 первая цель сместится к 39, затем допускается движение в зону 39,4–39,65. Если сломается уровень 37,38, более органично увидеть откат в область 36,66–36,8.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 54 п. На 4-часовом графике акции выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 38,55 и 37,38.
Уровни сопротивления: 38,55 / 38,78 / 39,3
Уровни поддержки: 37,38 / 36,97 / 34,55
Долгосрочная картина
•Текущая структура недельного графика сформировала первые цели роста 38,6–39 (коснулись нижней границы). Более оптимально доработать минимум 39.
•Учитываем, что с точки зрения справедливой оценки по дисконтированным денежным потокам Аэрофлот продолжает стоить в области 16–20 руб. С каждой новой волной роста риски увеличиваются.
#market_update
Облигации новичкам: три идеи на долговом рынке
Начинающим инвесторам, которые уже освоили теорию, но только готовятся совершить свои первые покупки, известно, что наиболее консервативным инструментом на рынке считаются облигации. Какие из них выбрать для своего портфеля?
Рассказываем о долгосрочных облигациях, которые подойдут для первых инвестиций.
Что посмотреть
Сегежа. Серия 002P-05R
Компания Сегежа занимается лесозаготовкой и деревообработкой, ее кейс основан на слабом рубле и поддержке от 62%-го акционера АФК Система. Сегежа сильно пострадала из-за санкций: часть продукции пришлось перенаправить из Европы в Китай, и это сильно увеличило издержки.
Аналитики ожидают, что долговая нагрузка компании снизится с высоких 17х до 5,5х в 2024 г. на фоне слабого рубля по 95 за доллар, при этом помощь компании на показатель никак не повлияет. Долговая нагрузка материнской АФК Система — около 3,8х по показателю Чистый Долг/EBITDA.
По прогнозам аналитиков, доходность облигации снизится до более приемлемых 22%, или +7% к выпускам АФК Система. Потенциальный доход: 23% за полгода, 36% — за год.
ГТЛК. Серия 002Р-02
ГТЛК — финансовый институт поддержки транспортной отрасли РФ посредством лизинга. Основа кредитоспособности — поддержка 100%-го акционера, государства, что выражается в практически ежегодной докапитализации и получении льготных кредитов.
Качество активов удовлетворительное, крупнейший заемщик — Аэрофлот с долей 18% от портфеля кредитов.
Выпуск 002Р-02 с YTM 15,6% может снизиться в доходности на 2% за полгода — это соответствует потенциальной доходности 12% за полгода.
ОФЗ-ПД 26224
ОФЗ-ПД — тип облигации федерального займа с постоянным доходом, то есть у такой облигации каждая купонная выплата будет равна предыдущей.
Спред (разница) выпуска 26224 к 26242 должен расшириться до 0,25% с 0,04%, когда Минфин возобновит аукционы в бумаге 26242, поскольку размещено только 49% от выпуска. Потенциальный доход по ОФЗ 26224 — от 8% за полгода.
Облигации новичкам: три идеи на долговом рынке
Начинающим инвесторам, которые уже освоили теорию, но только готовятся совершить свои первые покупки, известно, что наиболее консервативным инструментом на рынке считаются облигации. Какие из них выбрать для своего портфеля?
Рассказываем о долгосрочных облигациях, которые подойдут для первых инвестиций.
Что посмотреть
Сегежа. Серия 002P-05R
Компания Сегежа занимается лесозаготовкой и деревообработкой, ее кейс основан на слабом рубле и поддержке от 62%-го акционера АФК Система. Сегежа сильно пострадала из-за санкций: часть продукции пришлось перенаправить из Европы в Китай, и это сильно увеличило издержки.
Аналитики ожидают, что долговая нагрузка компании снизится с высоких 17х до 5,5х в 2024 г. на фоне слабого рубля по 95 за доллар, при этом помощь компании на показатель никак не повлияет. Долговая нагрузка материнской АФК Система — около 3,8х по показателю Чистый Долг/EBITDA.
По прогнозам аналитиков, доходность облигации снизится до более приемлемых 22%, или +7% к выпускам АФК Система. Потенциальный доход: 23% за полгода, 36% — за год.
ГТЛК. Серия 002Р-02
ГТЛК — финансовый институт поддержки транспортной отрасли РФ посредством лизинга. Основа кредитоспособности — поддержка 100%-го акционера, государства, что выражается в практически ежегодной докапитализации и получении льготных кредитов.
Качество активов удовлетворительное, крупнейший заемщик — Аэрофлот с долей 18% от портфеля кредитов.
Выпуск 002Р-02 с YTM 15,6% может снизиться в доходности на 2% за полгода — это соответствует потенциальной доходности 12% за полгода.
ОФЗ-ПД 26224
ОФЗ-ПД — тип облигации федерального займа с постоянным доходом, то есть у такой облигации каждая купонная выплата будет равна предыдущей.
Спред (разница) выпуска 26224 к 26242 должен расшириться до 0,25% с 0,04%, когда Минфин возобновит аукционы в бумаге 26242, поскольку размещено только 49% от выпуска. Потенциальный доход по ОФЗ 26224 — от 8% за полгода.
#GMKN #аналитика
ГМК Норильский никель. Еще не конец
На предыдущей торговой сессии акции Норникеля снизились на 0,47%, закрытие прошло на отметке 16 002 руб. Бумага выглядела на уровне рынка, потерявшего 0,49%.
Краткосрочная картина
•На торговой сессии среды снижение акций Норникеля в рамках актуального падающего тренда продолжилось. Котировки прокалывали уровень 16 000 руб., но закрепиться под отметкой пока не получилось.
•Краткосрочные ожидания сдержанные. Высоки риски, что поддержка в ближайшее время потеряет актуальность. Падение может продолжиться вплоть до 15 700 руб. В целом зона торможения падающего тренда широкая — 15 700–16 000 руб.
•Из позитивного можно отметить сигнал на покупку по стохастику на дневном интервале. Отскок может начаться как от текущих уровней при смене сентимента на рынке, так и чуть позже. Потенциал дальнейшего снижения выглядит ограниченным — для пробоя 15 700 руб. могут потребоваться дополнительные драйверы.
•Из ближайших важных моментов в кейсе Норникеля стоит отметить публикацию операционных результатов за IV квартал (29 января) и финансовых результатов по МСФО (9 февраля).
Уровни сопротивления: 16400 / 16800 / 16900
Уровни поддержки: 16000 / 15900 / 15700
Долгосрочная картина
•В 2021 г. стартовала коррекция от исторических вершин, которая переросла в двухлетний падающий тренд. От исторических максимумов котировки потеряли более 40%.
•В первой половине 2023 г. акции находились в боковой консолидации. В июне котировки пробили падающий тренд, драйвером активизации покупателей стала девальвация рубля.
•После пробоя локального максимума на 17 200 руб. котировки развили импульс роста до 18 300 руб., где инициативу перехватили продавцы.
ГМК Норильский никель. Еще не конец
На предыдущей торговой сессии акции Норникеля снизились на 0,47%, закрытие прошло на отметке 16 002 руб. Бумага выглядела на уровне рынка, потерявшего 0,49%.
Краткосрочная картина
•На торговой сессии среды снижение акций Норникеля в рамках актуального падающего тренда продолжилось. Котировки прокалывали уровень 16 000 руб., но закрепиться под отметкой пока не получилось.
•Краткосрочные ожидания сдержанные. Высоки риски, что поддержка в ближайшее время потеряет актуальность. Падение может продолжиться вплоть до 15 700 руб. В целом зона торможения падающего тренда широкая — 15 700–16 000 руб.
•Из позитивного можно отметить сигнал на покупку по стохастику на дневном интервале. Отскок может начаться как от текущих уровней при смене сентимента на рынке, так и чуть позже. Потенциал дальнейшего снижения выглядит ограниченным — для пробоя 15 700 руб. могут потребоваться дополнительные драйверы.
•Из ближайших важных моментов в кейсе Норникеля стоит отметить публикацию операционных результатов за IV квартал (29 января) и финансовых результатов по МСФО (9 февраля).
Уровни сопротивления: 16400 / 16800 / 16900
Уровни поддержки: 16000 / 15900 / 15700
Долгосрочная картина
•В 2021 г. стартовала коррекция от исторических вершин, которая переросла в двухлетний падающий тренд. От исторических максимумов котировки потеряли более 40%.
•В первой половине 2023 г. акции находились в боковой консолидации. В июне котировки пробили падающий тренд, драйвером активизации покупателей стала девальвация рубля.
•После пробоя локального максимума на 17 200 руб. котировки развили импульс роста до 18 300 руб., где инициативу перехватили продавцы.
#UPRO #аналитика
Отчет Юнипро. Хорошие результаты в IV квартале
Юнипро опубликовала операционные результаты за 2023 г.
Главное
В 2023 г. электростанции Юнипро увеличили выработку электроэнергии по сравнению с 2022 г. на 4,8%, до 56,5 млрд кВт.ч.
Увеличение выработки в отчетном периоде вызвано ростом электропотребления в обеих ценовых зонах. Так, в первой ценовой зоне самая крупная станция Юнипро — Сургутская ГРЭС-2 — увеличила производство электроэнергии в 2023 г. на 6,0%, до 32,2 млрд кВт.ч. Во второй ценовой зоне, несмотря на увеличение загрузки гидроэлектростанций в Сибири по сравнению с 2022 г., выработка второй по мощности станции Юнипро — Березовской ГРЭС — сохранилась на прошлогоднем уровне и составила 10,9 млрд кВт.ч.
В IV квартале выработка электроэнергии выросла на 6% к уровню прошлого года до 15,1 млрд кВт.ч.
Производство тепловой энергии в 2023 г. в сравнении с 2022 г. уменьшилось на 1,2% и составило 1926,0 тыс. Гкал. Незначительное снижение обусловлено погодными факторами.
Итог
Юнипро (взгляд позитивный) компания опубликовала операционные результаты за IV квартал — выработка выросла на 7% (г/г), что может означать в целом нормальный IV квартал. Отчетность по МСФО будет опубликована 19 февраля, фокус будет на размере денежных средств на балансе. Напоминаем, что Юнипро находится в «заморозке» — в ней введено внешнее управление и перспективы пока расплывчаты, хотя фундаментально компания имеет положительный свободный денежный поток (отсюда положительный взгляд) и количество кеша, скорее всего, будет расти.
Отчет Юнипро. Хорошие результаты в IV квартале
Юнипро опубликовала операционные результаты за 2023 г.
Главное
В 2023 г. электростанции Юнипро увеличили выработку электроэнергии по сравнению с 2022 г. на 4,8%, до 56,5 млрд кВт.ч.
Увеличение выработки в отчетном периоде вызвано ростом электропотребления в обеих ценовых зонах. Так, в первой ценовой зоне самая крупная станция Юнипро — Сургутская ГРЭС-2 — увеличила производство электроэнергии в 2023 г. на 6,0%, до 32,2 млрд кВт.ч. Во второй ценовой зоне, несмотря на увеличение загрузки гидроэлектростанций в Сибири по сравнению с 2022 г., выработка второй по мощности станции Юнипро — Березовской ГРЭС — сохранилась на прошлогоднем уровне и составила 10,9 млрд кВт.ч.
В IV квартале выработка электроэнергии выросла на 6% к уровню прошлого года до 15,1 млрд кВт.ч.
Производство тепловой энергии в 2023 г. в сравнении с 2022 г. уменьшилось на 1,2% и составило 1926,0 тыс. Гкал. Незначительное снижение обусловлено погодными факторами.
Итог
Юнипро (взгляд позитивный) компания опубликовала операционные результаты за IV квартал — выработка выросла на 7% (г/г), что может означать в целом нормальный IV квартал. Отчетность по МСФО будет опубликована 19 февраля, фокус будет на размере денежных средств на балансе. Напоминаем, что Юнипро находится в «заморозке» — в ней введено внешнее управление и перспективы пока расплывчаты, хотя фундаментально компания имеет положительный свободный денежный поток (отсюда положительный взгляд) и количество кеша, скорее всего, будет расти.
#на_рынке_говорят
Калужский ликеро-водочный завод Кристалл проведет IPO в феврале
Калужский ликеро-водочный завод Кристалл (КЛВЗ) перенес первичное размещение акций (IPO) на Московской бирже с января на февраль 2024 г. Об этом ТАСС сообщили в пресс-службе компании.
Главное
Там рассказали, что Банк России принял решение о государственной регистрации дополнительного выпуска и регистрации проспекта обыкновенных акций ПАО «Алкогольная группа Кристалл» (АГК).
«Таким образом, уже в первой половине февраля АО АГК сможет приступить к процедуре первичного размещения акций на Московской бирже. Мы планируем начать роуд-шоу для инвесторов в ближайшие две недели», — сообщил ТАСС председатель совета директоров, владелец АГК Павел Победкин.
Отмечается, что компания выходит на биржу с целью финансирования программы кратного роста бизнеса. Финансовые прогнозы АГК на ближайшие три года предполагают пятикратный рост выручки (до 18,3 млрд руб. по итогам 2026 г.) и увеличение EBITDA в 10 раз.
Вчера о возможном очередном переносе IPO КЛВЗ сообщали в компании. В прошлом месяце вероятные сроки первичного размещения уже сдвигались с декабря 2023 г. на январь 2024 г.
Калужский ликеро-водочный завод Кристалл проведет IPO в феврале
Калужский ликеро-водочный завод Кристалл (КЛВЗ) перенес первичное размещение акций (IPO) на Московской бирже с января на февраль 2024 г. Об этом ТАСС сообщили в пресс-службе компании.
Главное
Там рассказали, что Банк России принял решение о государственной регистрации дополнительного выпуска и регистрации проспекта обыкновенных акций ПАО «Алкогольная группа Кристалл» (АГК).
«Таким образом, уже в первой половине февраля АО АГК сможет приступить к процедуре первичного размещения акций на Московской бирже. Мы планируем начать роуд-шоу для инвесторов в ближайшие две недели», — сообщил ТАСС председатель совета директоров, владелец АГК Павел Победкин.
Отмечается, что компания выходит на биржу с целью финансирования программы кратного роста бизнеса. Финансовые прогнозы АГК на ближайшие три года предполагают пятикратный рост выручки (до 18,3 млрд руб. по итогам 2026 г.) и увеличение EBITDA в 10 раз.
Вчера о возможном очередном переносе IPO КЛВЗ сообщали в компании. В прошлом месяце вероятные сроки первичного размещения уже сдвигались с декабря 2023 г. на январь 2024 г.
#YNDX #market_update
Яндекс обновил максимумы
Акции Яндекса за два дня прибавили более 8%. Котировки смогли проломить нисходящее сопротивление и обновить максимумы с февраля 2022 г. Причины роста — рынок ожидает скорой развязки истории с реструктуризацией бизнеса.
В деталях
•Яндекс остается одной из самых быстрорастущих и недооцененных компаний на российском рынке. Темпы роста бизнеса слабо зависят от цен на нефть или процентных ставок. Все это делает актив одним из самых перспективных в 2024 г.
•Чистая прибыль за три года выросла в 2,2 раза. Акции при этом стоят в 2,8 дешевле, чем они стоили в 2021 г.
•Недавно Яндекс перевел операционные активы в России под новое МКАО. Теперь держатели акций Yandex N.V. потенциально могут получить предложение на обмен бумаг. Так, как это было, например, с расписками HeadHunter. При этом между переездом HH.RU в Калининград и объявлением о выкупе прошел примерно месяц. Аналогичных событий, вероятно, можно ожидать и по бумагам Яндекса.
•Для миноритариев на Мосбирже важен не только факт обмена, но и его коэффициент.
•При обмене 1:1 целевая цена — 4400 руб./ +50%.
•Если обмена не будет, миноритарии останутся с долей в зарубежном бизнесе. В случае полного выхода из России — с денежными средствами в 1000 руб. за акцию.
Яндекс обновил максимумы
Акции Яндекса за два дня прибавили более 8%. Котировки смогли проломить нисходящее сопротивление и обновить максимумы с февраля 2022 г. Причины роста — рынок ожидает скорой развязки истории с реструктуризацией бизнеса.
В деталях
•Яндекс остается одной из самых быстрорастущих и недооцененных компаний на российском рынке. Темпы роста бизнеса слабо зависят от цен на нефть или процентных ставок. Все это делает актив одним из самых перспективных в 2024 г.
•Чистая прибыль за три года выросла в 2,2 раза. Акции при этом стоят в 2,8 дешевле, чем они стоили в 2021 г.
•Недавно Яндекс перевел операционные активы в России под новое МКАО. Теперь держатели акций Yandex N.V. потенциально могут получить предложение на обмен бумаг. Так, как это было, например, с расписками HeadHunter. При этом между переездом HH.RU в Калининград и объявлением о выкупе прошел примерно месяц. Аналогичных событий, вероятно, можно ожидать и по бумагам Яндекса.
•Для миноритариев на Мосбирже важен не только факт обмена, но и его коэффициент.
•При обмене 1:1 целевая цена — 4400 руб./ +50%.
•Если обмена не будет, миноритарии останутся с долей в зарубежном бизнесе. В случае полного выхода из России — с денежными средствами в 1000 руб. за акцию.
#market_update #на_рынке_говорят
МосБиржа объявила дату допуска к торгам акций Делимобиля
Московская биржа приняла решение включить с 6 февраля 2024 г. в раздел «Второй уровень» списка ценных бумаг, допущенных к торгам, обыкновенные акции ПАО «Каршеринг Руссия».
Компания оказывает услуги каршеринга под брендом Делимобиль, и во вторник официально заявила о намерении провести публичное размещение акций (IPO) на Мосбирже. Площадка присвоила этим ценным бумагам торговый код (тикер) – DELI.
МосБиржа объявила дату допуска к торгам акций Делимобиля
Московская биржа приняла решение включить с 6 февраля 2024 г. в раздел «Второй уровень» списка ценных бумаг, допущенных к торгам, обыкновенные акции ПАО «Каршеринг Руссия».
Компания оказывает услуги каршеринга под брендом Делимобиль, и во вторник официально заявила о намерении провести публичное размещение акций (IPO) на Мосбирже. Площадка присвоила этим ценным бумагам торговый код (тикер) – DELI.
#IRAO #UPRO #аналитика #market_update
Интер РАО против Юнипро. К чему присмотреться сейчас
Какие из российских энергетиков заслуживают внимания? Давайте оценим акции двух крупных компаний сферы генерации. Речь идет об Интер РАО и Юнипро.
Интер РАО — дивиденды и новые проекты
На финансовые результаты генерирующего подразделения негативно влияет снижение платежей по договору о предоставлении мощности (истекает срок действия), сбытовое направление чувствует себя хорошо. Регулирование — пока имеет позитивное воздействие на регулирование. Значимыми для компании выглядят подразделения инжиниринга и энергомашиностроение.
Санкционные риски довольно низкие. Стоит обратить внимание на риски, связанные с корпоративным управлением. Недавно Интер РАО сообщило о планах по реализации нового проекта. На него может потребоваться 257 руб. млрд, то есть более половины всех денежных средств, находящихся на балансе. Рост инвестиционных расходов связан с проектами — Новоленская ТЭС и Каширская. В III квартале EBITDA выросла на 27% (г/г), до 38,9 млрд руб. Аналогично I полугодию сильные показатели продемонстрировало сбытовое подразделение, которое стал бенефициаром индексации тарифов и добавления в тариф расходов на умные счетчики.
Юнипро — внешнее госуправление и много «кэша»
В 2023 г. предприятие перешло под «эффективное» государственное управление. Негатив в отношении акций связан с приостановкой выплаты дивидендов в 2022 г. При этом на балансе находится рекордная сумма денежных средств — 45 млрд руб. Стоит обратить внимание на относительно низкие затраты. Переход под внешнее госуправление может улучшить увеличить себестоимость производства.
В 2023 г. электростанции Юнипро увеличили выработку электроэнергии на 4,8%. Производство тепловой энергии в сравнении с 2022 г. уменьшилось на 1,2%, это связано с погодными факторами. 19 февраля компания представит отчетность по МСФО, которая позволит узнать объем денежных средств на балансе.
Какие бумаги интересней
Акции Интер РАО интересны в качестве дивидендной истории. Дивдоходность за последний период выплат — 6,5%. Рентабельность чистой прибыли за 2023 г. равна 9%. У Юнипро речь идет 25%. Мультипликатор P/E Интер РАО заметно ниже, чем у Юнипро — 2,7 против 4,7. Показатель EV/EBITDA равен 0,6 против 2,1. Общие факторы риска — регуляторные.
Долгосрочные цели
•Интер РАО (Взгляд: позитивный. Цель на год — 6 руб. / +50%)
•Юнипро (Взгляд: позитивный. Цель на год — 3 руб. / +43%)
По совокупности факторов акции Интер РАО (IRAO) сравнительно более привлекательны. Присмотреться к бумагам можно уже сейчас. Ближайшее важное сопротивление при позитивном сценарии — 4,37 руб. (+8,2% от уровня пятницы).
Интер РАО против Юнипро. К чему присмотреться сейчас
Какие из российских энергетиков заслуживают внимания? Давайте оценим акции двух крупных компаний сферы генерации. Речь идет об Интер РАО и Юнипро.
Интер РАО — дивиденды и новые проекты
На финансовые результаты генерирующего подразделения негативно влияет снижение платежей по договору о предоставлении мощности (истекает срок действия), сбытовое направление чувствует себя хорошо. Регулирование — пока имеет позитивное воздействие на регулирование. Значимыми для компании выглядят подразделения инжиниринга и энергомашиностроение.
Санкционные риски довольно низкие. Стоит обратить внимание на риски, связанные с корпоративным управлением. Недавно Интер РАО сообщило о планах по реализации нового проекта. На него может потребоваться 257 руб. млрд, то есть более половины всех денежных средств, находящихся на балансе. Рост инвестиционных расходов связан с проектами — Новоленская ТЭС и Каширская. В III квартале EBITDA выросла на 27% (г/г), до 38,9 млрд руб. Аналогично I полугодию сильные показатели продемонстрировало сбытовое подразделение, которое стал бенефициаром индексации тарифов и добавления в тариф расходов на умные счетчики.
Юнипро — внешнее госуправление и много «кэша»
В 2023 г. предприятие перешло под «эффективное» государственное управление. Негатив в отношении акций связан с приостановкой выплаты дивидендов в 2022 г. При этом на балансе находится рекордная сумма денежных средств — 45 млрд руб. Стоит обратить внимание на относительно низкие затраты. Переход под внешнее госуправление может улучшить увеличить себестоимость производства.
В 2023 г. электростанции Юнипро увеличили выработку электроэнергии на 4,8%. Производство тепловой энергии в сравнении с 2022 г. уменьшилось на 1,2%, это связано с погодными факторами. 19 февраля компания представит отчетность по МСФО, которая позволит узнать объем денежных средств на балансе.
Какие бумаги интересней
Акции Интер РАО интересны в качестве дивидендной истории. Дивдоходность за последний период выплат — 6,5%. Рентабельность чистой прибыли за 2023 г. равна 9%. У Юнипро речь идет 25%. Мультипликатор P/E Интер РАО заметно ниже, чем у Юнипро — 2,7 против 4,7. Показатель EV/EBITDA равен 0,6 против 2,1. Общие факторы риска — регуляторные.
Долгосрочные цели
•Интер РАО (Взгляд: позитивный. Цель на год — 6 руб. / +50%)
•Юнипро (Взгляд: позитивный. Цель на год — 3 руб. / +43%)
По совокупности факторов акции Интер РАО (IRAO) сравнительно более привлекательны. Присмотреться к бумагам можно уже сейчас. Ближайшее важное сопротивление при позитивном сценарии — 4,37 руб. (+8,2% от уровня пятницы).
#CHMF #SMLT #POSI #market_update
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Северсталь
2 февраля Северсталь опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023 г. В фокусе EBITDA, свободный денежный поток, чистый долг. В рамках публикации отчетности Северсталь может сообщить новости об ожидающихся дивидендах. Ранее глава компании Александр Шевелев отмечал, что совет директоров на ближайшем заседании может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов по итогам 2023 г. По оценкам аналитиков инвестиций, дивдоходность Северстали может достичь 8% по итогам 2023 г. или выше, если на дивиденды будет направлено более 100% от FCF. Учитывая, что чистый долг Северстали ушел на отрицательную территорию, оптимистичный вариант не стоит сбрасывать со счетов.
Акции Северстали в моменте выглядят перегретыми после роста на 30% с минимумов декабря. Отчасти такая сильная динамика была обусловлена ожиданиями скорого возобновления дивидендных выплат. Реакция бумаг на новости по дивидендам будет сильно зависеть от размера выплат. Позитивной реакции можно будет ждать при крупной выплате уже по итогам 2023 г. Дивдоходность менее условных 5% может стать драйвером для коррекции в бумаге с первыми целями около 1530 руб. и рисками спуска к 1420–1440 руб.
Самолет
Отчет Самолета по МСФО за IV квартал 2023 г. ожидается 2 февраля. Ранее компания предоставляла предварительные результаты по управленческой отчетности, больших сюрпризов с точки зрения финансов не ожидается. Из интересного в рамках релиза компания могла бы поделиться планами по байбэку и дивидендам в 2024 г. Ранее Самолет продлил программу обратного выкупа акций на 2024 г. Дивидендных выплат не было с октября 2022 г.
Волатильность в акциях Самолета пониженная в последние месяцы, инвесторы ждут новых драйверов и закладывают риски охлаждения ипотечного рынка в 2024 г. Сильный отчет за 2023 г. и позитивные новости по дивидендам или байбэку могли бы стать драйвером для позитивной переоценки выше 4000 руб. за акцию. Если отчетность не воодушевит инвесторов, стоит следить за 3800 руб. Закрепление под отметкой станет негативным сигналом для среднесрочной технической картины.
Группа Позитив
Операционные результаты Группы Позитив за IV квартал важны (ожидаются 29 января): конец года сезонно наиболее значимый период для компании, когда формируется львиная доля выручки и прибыли. В декабре компания отмечала, что ожидает увеличения объема отгрузок в 2023 г. в диапазоне от 22,5 до 27,5 млрд руб. Прогноз довольно широкий, поэтому от фактического значения может заметно меняться отношение инвесторов к бумаге.
Техническая картина в акциях Группы Позитив настораживает. Акции выглядят перекупленными, а если рост остановится в ближайшие дни, по RSI на дневном таймфрейме образуется медвежья дивергенция. При этом потенциал подъема ограничивается уже зоной 2270–2280 руб., риски ухудшения картины высоки. Если отчетность будет воспринята рынком со сдержанным оптимизмом, будет возможность избавиться от перегретости в рамках консолидации над 2200 руб.
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Северсталь
2 февраля Северсталь опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023 г. В фокусе EBITDA, свободный денежный поток, чистый долг. В рамках публикации отчетности Северсталь может сообщить новости об ожидающихся дивидендах. Ранее глава компании Александр Шевелев отмечал, что совет директоров на ближайшем заседании может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов по итогам 2023 г. По оценкам аналитиков инвестиций, дивдоходность Северстали может достичь 8% по итогам 2023 г. или выше, если на дивиденды будет направлено более 100% от FCF. Учитывая, что чистый долг Северстали ушел на отрицательную территорию, оптимистичный вариант не стоит сбрасывать со счетов.
Акции Северстали в моменте выглядят перегретыми после роста на 30% с минимумов декабря. Отчасти такая сильная динамика была обусловлена ожиданиями скорого возобновления дивидендных выплат. Реакция бумаг на новости по дивидендам будет сильно зависеть от размера выплат. Позитивной реакции можно будет ждать при крупной выплате уже по итогам 2023 г. Дивдоходность менее условных 5% может стать драйвером для коррекции в бумаге с первыми целями около 1530 руб. и рисками спуска к 1420–1440 руб.
Самолет
Отчет Самолета по МСФО за IV квартал 2023 г. ожидается 2 февраля. Ранее компания предоставляла предварительные результаты по управленческой отчетности, больших сюрпризов с точки зрения финансов не ожидается. Из интересного в рамках релиза компания могла бы поделиться планами по байбэку и дивидендам в 2024 г. Ранее Самолет продлил программу обратного выкупа акций на 2024 г. Дивидендных выплат не было с октября 2022 г.
Волатильность в акциях Самолета пониженная в последние месяцы, инвесторы ждут новых драйверов и закладывают риски охлаждения ипотечного рынка в 2024 г. Сильный отчет за 2023 г. и позитивные новости по дивидендам или байбэку могли бы стать драйвером для позитивной переоценки выше 4000 руб. за акцию. Если отчетность не воодушевит инвесторов, стоит следить за 3800 руб. Закрепление под отметкой станет негативным сигналом для среднесрочной технической картины.
Группа Позитив
Операционные результаты Группы Позитив за IV квартал важны (ожидаются 29 января): конец года сезонно наиболее значимый период для компании, когда формируется львиная доля выручки и прибыли. В декабре компания отмечала, что ожидает увеличения объема отгрузок в 2023 г. в диапазоне от 22,5 до 27,5 млрд руб. Прогноз довольно широкий, поэтому от фактического значения может заметно меняться отношение инвесторов к бумаге.
Техническая картина в акциях Группы Позитив настораживает. Акции выглядят перекупленными, а если рост остановится в ближайшие дни, по RSI на дневном таймфрейме образуется медвежья дивергенция. При этом потенциал подъема ограничивается уже зоной 2270–2280 руб., риски ухудшения картины высоки. Если отчетность будет воспринята рынком со сдержанным оптимизмом, будет возможность избавиться от перегретости в рамках консолидации над 2200 руб.
#QIWI #MTLR #YNDX #NVTK #market_update
Активы, которые привлекли наибольшее внимание на этой неделе
Qiwi
Акции Qiwi упали более чем на 20% за последнюю неделю. Это связано с пессимистическими ожиданиями после объявления о продаже российской части бизнеса Qiwi гонконгской компании. Сумма сделки составляет 23,75 млрд рублей. Деньги, полученные от продажи, будут направлены на развитие международного бизнеса и обратный выкуп акций.
Мечел
Акции Мечела подешевели примерно на 6% за неделю, вероятно, из-за информации о возможном увеличении НДПИ для угольной промышленности, что может оказаться чувствительным для Мечела, часть бизнеса которого связана с добычей угля.
Яндекс
В начале недели МКАО Яндекс стала владельцем российского юридического лица вместо голландской Yandex N.V. Это техническая процедура для оптимизации структуры юридических лиц, и реструктуризация пока еще не завершена. Реакция на эту новость была довольно умеренной, но в четверг акции начали неожиданно быстро расти без каких-либо новостных оснований.
Новатэк
Начало недели для Новатэка омрачилось пожаром на их терминале в Усть-Луге. Пожар был локализован, и производство приостановлено до устранения последствий. Однако реакция рынка на эту новость была умеренной: за неделю акции НОВАТЭКа подешевели незначительно – около 1%. Влияние инцидента на фундаментальную стоимость компании можно оценить как незначительное.
Активы, которые привлекли наибольшее внимание на этой неделе
Qiwi
Акции Qiwi упали более чем на 20% за последнюю неделю. Это связано с пессимистическими ожиданиями после объявления о продаже российской части бизнеса Qiwi гонконгской компании. Сумма сделки составляет 23,75 млрд рублей. Деньги, полученные от продажи, будут направлены на развитие международного бизнеса и обратный выкуп акций.
Мечел
Акции Мечела подешевели примерно на 6% за неделю, вероятно, из-за информации о возможном увеличении НДПИ для угольной промышленности, что может оказаться чувствительным для Мечела, часть бизнеса которого связана с добычей угля.
Яндекс
В начале недели МКАО Яндекс стала владельцем российского юридического лица вместо голландской Yandex N.V. Это техническая процедура для оптимизации структуры юридических лиц, и реструктуризация пока еще не завершена. Реакция на эту новость была довольно умеренной, но в четверг акции начали неожиданно быстро расти без каких-либо новостных оснований.
Новатэк
Начало недели для Новатэка омрачилось пожаром на их терминале в Усть-Луге. Пожар был локализован, и производство приостановлено до устранения последствий. Однако реакция рынка на эту новость была умеренной: за неделю акции НОВАТЭКа подешевели незначительно – около 1%. Влияние инцидента на фундаментальную стоимость компании можно оценить как незначительное.
#ROSN #аналитика
Роснефть. Стоим возле минимума
Акции Роснефти в последнюю торговую сессию недели упали на 0,13%. Цена на закрытии составила 573,9 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов составил 0,88 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В пятницу бумаги пробили вверх диапазон 572,1–576,45. Максимум внутри дня — на отметке 577,65. На часовом графике цели падения 569,4–570 отменены. Минимум 572,1 снова устоял. Техническая картина часового графика еще на стороне продавцов.
•Пробой вверх сопротивления 582,15 послужит отменой падения и целей 559,3–562,2. В этом случае сформируются первые цели роста 586,8–588,3. На недельном графике безопасные цели обновятся до области 624,3–629,9.
•На дневном графике кривая RSI — на отметке 47 п. На 4-часовом графике акции ниже 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 582,15 и 572,1.
Уровни сопротивления: 582,15 / 589,9 / 609
Уровни поддержки: 572,1 / 569,8 / 535
Долгосрочная картина
•Роснефть — крупнейшая российская вертикально интегрированная нефтяная компания.
•Новая структура недельного графика еще формируется. При пробое уровня 582,15, актуальным станут первые цели роста 624,3–629,9. Пока нет слома минимума 535,5, этот сценарий возможен.
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
Роснефть. Стоим возле минимума
Акции Роснефти в последнюю торговую сессию недели упали на 0,13%. Цена на закрытии составила 573,9 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов составил 0,88 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В пятницу бумаги пробили вверх диапазон 572,1–576,45. Максимум внутри дня — на отметке 577,65. На часовом графике цели падения 569,4–570 отменены. Минимум 572,1 снова устоял. Техническая картина часового графика еще на стороне продавцов.
•Пробой вверх сопротивления 582,15 послужит отменой падения и целей 559,3–562,2. В этом случае сформируются первые цели роста 586,8–588,3. На недельном графике безопасные цели обновятся до области 624,3–629,9.
•На дневном графике кривая RSI — на отметке 47 п. На 4-часовом графике акции ниже 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 582,15 и 572,1.
Уровни сопротивления: 582,15 / 589,9 / 609
Уровни поддержки: 572,1 / 569,8 / 535
Долгосрочная картина
•Роснефть — крупнейшая российская вертикально интегрированная нефтяная компания.
•Новая структура недельного графика еще формируется. При пробое уровня 582,15, актуальным станут первые цели роста 624,3–629,9. Пока нет слома минимума 535,5, этот сценарий возможен.
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
