​​#market_update
Global Ports: покупки insider'ами

Александр Иодчин (исполнительный директор Global Ports Investments plc) прикупил на 23,4 тыс долл (1,7 млн руб.) GDR Компании

Просто напомним, что ранее в 2019 году и в январе 2020 года, GDR компании приобретал ее генеральный директор Владимир Бычков, он стал владельцем 0,12% акций.

​​#аналитика #ROSN #TATN #SIBN #SNGS #LKOH
Российская нефтянка: обновление прогнозов после ОПЕК+

Два последних дня наши аналитики обновляли цифры в модели по нефтяной отрасли - учитывали договоренности ОПЕК+ о сокращении:

1. Сокращение на 2 мбд: сложно, но технически возможно. Потенциально, не будет иметь существенных последствий (типа обводнения скважин) ни для разрабатываемых месторождений, ни для оборудования. Но вот по финансам ударит... подробно - ниже

2. Переработка и сбыт: придется сокращать переработку примерно на 15 млн т. Больше всего это затронет Газпром нефть, где доля переработки наибольшая в секторе.

3. Выплаты по демпферу: демпфер в этой ситуации превращается в налог, совокупный объем выплат по которому в 2020 году наши аналитики оценивают в 8 млрд долл. (это дох@я)

4. Дивидендная доходность и EBITDA: все эти факторы вместе = большая угроза фин.состоянию отрасли. По оценкам наших банкиров EBITDA в отрасли сложится в среднем на 60%, а дивидендная доходность может упасть с текущих 7-9%, до 0-4%

А сюда если еще добавить эффект от увеличения долговой нагрузки в результате активных buy-back'ов, то на выходе мы получаем закредитованный сектор экономики с низким денежным потоком и очень непонятными перспективами на ближайшие 2-3 года.

​​#аналитика #TGKA
ТГК-1: краткосрочная инвест.идея от Sberbank CIB

Смотри, парни из инвест. банка Sberbank CIB буквально вчера разослали своим VIP-клиентам инвестиционную идею по ТГК-1 - рекомендуют краткосрочно покупать акции в расчете на высокие дивиденды. У нас в руках отчет аналитиков (см. скрин ниже):

1. Газпром объявил дивиденды: если кто не в теме, на днях менеджмент Газпрома рекомендовал дивиденды 15,24 рубля на акцию. Это 30% от чистой прибыли. Компания не стала делать корректировки по прибыли, чтобы не расстраивать своих инвесторов

2. Дивиденды дочек Газпрома: после решения головной компании, вероятно дочки последуют тому же примеру - не станут сокращать дивидендные выплаты. Напротив, Газпром будет поднимать дивиденды из своего периметра, чтобы выплатить обещанные 15,24 рубля своим акционерам.

3. Дивиденды ТГК-1: если ТГК-1 объявляет о выплате 50% чистой прибыли, то дивидендная доходность уже превысит 9% годовых. А если дивиденды будут привязаны к скорректированной чистой прибыли - то ждем 15%!

4. Динамика акций ТГК-1: акции компании с начала К-кризиса упали значительно сильнее рынка и даже своих peers'ов: -35% против 20% соответственно. Т.е. другими словами тут сейчас все торгуется с хорошей скидкой ;)

​​#inside #MTSS
МТС: покупки insider'ами

Вчера, 15 апреля, Филатов Илья (Член правления - Вице-президент) купил акций МТС в рамках своей опционной программы на 192 млн руб. Нормально дядя в long встал)

Да, кстати, для тех кто пропустил, ранее еще 4 ТОП-менеджера компании закупились на 74 млн руб. - подробно тут.

Похоже, что ТОП-менеджмент МТС ну ОЧЕНЬ уверен в перспективах своей компании. А вы что думаете об МТС?

​​#market_trends #ETLN #MTSS
Etalon и МТС: апдейт по buy-back программам

Итак, что интересного происходит на рынке...

▫️Группа Etalon (девелопер): объявил о запуске 2-ух летней buy-back программы. Планируют выкупить порядка 10% капитала ($400 мио) - это дох@я и может сильно поддержать котировки в текущем рынке

▫️МТС: наконец-то перешел к активным покупкам в рамках своей buy-back программы - на текущий момент выкуплено акций на 185 млн руб. (из объявленной программы 15 млрд руб.). О запуске программы компания объявила в начале апреля. Размер программы не столь большой - всего 2,5% акций

▫️Полную таблицу с объявленными buy-back программами по российскому рынку - см. ниже

Какой еще вывод можно сделать из текущей ситуации (buy-back + покупки insider'ами)? Менеджмент большинства компаний ожидает скорого восстановления экономики, и пользуется паническими распродажами на рынке, чтобы заработать.

Это к вопросу про теорию сигналов, если кто в курсе и понимает о чем речь... ;)

#inside #POLY
Полиметалл: корпоративные события

В рынке появились новости про Полиметалл-ВТБ-Sova Capital. Нас несколько человек попросили прокомментировать, что там происходит, потому что пошел слух, что у компании начались непонятные проблемы с ликвидность - акции утром падают на 2%.

Сразу успокаиваем - ничего необычного не происходит и отвечаем сразу в эфир на всех

▫️ВТБ инвестирует $71 мио в Ведугу в обмен на 40,6% акций в активе (ссылка): классическая схема проектного финансирования. Чтобы не растить долг на балансе Полиметалла, ВТБ заходит через акционерный капитал. При этом, встроенный пут-опцион фактически обязывает компанию выкупить у банка эту долю позже с гарантированной доходностью. Таким образом компания прячет долг за балансом

▫️Sova Capital стала владельцем 3% акций Полиметалл (ссылка): тут тоже ничего необычного, Саша Мамут РЕПОнул свой пакет акций - резко потребовался кэш на другие проекты. К самой компании эта транзакция не имеет ничего общего.

Резюмируя, с компанией все нормально - никаких проблем с ликвидностью она сейчас не испытывает. Выдыхаем ;)

​​#на_рынке_говорят #YNDX
Яндекс: финансовые результаты за 1кв 2020

28 апреля Яндекс отчитывается за 1кв 2020 года. У нас на деске ждут, что компания покажет рост выручки на треть по сравнению с 1кв 2019 до 47,6 млрд руб.

При этом результаты могли быть лучше - на уровне 4кв 2019, но из-за падения рекламного рынка, а также падения спроса на услуги такси в марте два основных бизнес сегмента Компании "Search & Portal" и "Taxi" покажут замедление

Да, кстати 28 апреля ждем апдейта от менеджмента по поводу buy-back программы...

​​#market_trends #TGKA
ТГК-1: падение платежей за тепловую энергию

В начале апреля у ТГК-1 резко упали сборы по платежам за тепловую энергию. Прям п@здец как сильно:

▫️Мурманск: падение на 70% среди жилищных организаций

▫️Санкт-Петербург и Ленинградская область: падение на 63% среди промышленных предприятий

▫️Карелия, Апатиты, Кировск: падение на более 60%

Это плохая новость, потому что тепловая энергия - это почти 40% выручки компании. Неплатежи точно приведут к падению денежного потока и, возможно, росту долговой нагрузки.

Вот сейчас пацаны из Сбера удивятся - они вряд ли ожидали увидеть такие цифры...

#dividend_watch #TATN
Татнефть: решение по дивидендам

Только что СД Татнефти принял решение не выплачивать дивиденды по обычке, а по префам выплатить 1 рубль