#VEON #на_рынке_говорят
VEON нанимает Светлану Кирсанову, еще одного топ-менеджера из Сбера, для ведения розничного бизнеса в «Билайн».
В «зеленом банке» Кирсанова отвечала за розницу и цифровую трансформацию. Теперь в VEON формируется уже клан бывших выходцев из Сбера — нынешний гендиректор Beeline Александр Торбакчёв также пришел из Сбера, где уже успел поработать с Кирсановой.
Еще одна новость из телекоммуникационного сектора касается «Мегафон», который вместе со своей материнской компанией, USM Holding (владеет 100% акций), формирует СП с властями Узбекистана, которое получит название Digital Holding. Уже известно, что в СП войдет Ucell, узбекский оператор мобильной связи (100% принадлежит государству), а также ряд телекоммуникационных активов, которыми USM владеет в Узбекистане (включая CRPT Turon и ICS Holding).
По условиям сделки, «Мегафон» и USM Holding через дочернюю компанию будут владеть 51% акций СП, а оставшиеся 49% — переданы под контроль государства.
Проведем короткий ликбез по телеком-рынку Узбекистана. Ucell является ведущим оператором с долей рынка 33%. За ним следует дочерняя компания VEON с почти 30%, На Uzmobile и Mobiuz приходится 24% и 13% соответственно. Что касается «Мегафона», то эта сделка позволит ему расширить свое международное присутствие.
VEON нанимает Светлану Кирсанову, еще одного топ-менеджера из Сбера, для ведения розничного бизнеса в «Билайн».
В «зеленом банке» Кирсанова отвечала за розницу и цифровую трансформацию. Теперь в VEON формируется уже клан бывших выходцев из Сбера — нынешний гендиректор Beeline Александр Торбакчёв также пришел из Сбера, где уже успел поработать с Кирсановой.
Еще одна новость из телекоммуникационного сектора касается «Мегафон», который вместе со своей материнской компанией, USM Holding (владеет 100% акций), формирует СП с властями Узбекистана, которое получит название Digital Holding. Уже известно, что в СП войдет Ucell, узбекский оператор мобильной связи (100% принадлежит государству), а также ряд телекоммуникационных активов, которыми USM владеет в Узбекистане (включая CRPT Turon и ICS Holding).
По условиям сделки, «Мегафон» и USM Holding через дочернюю компанию будут владеть 51% акций СП, а оставшиеся 49% — переданы под контроль государства.
Проведем короткий ликбез по телеком-рынку Узбекистана. Ucell является ведущим оператором с долей рынка 33%. За ним следует дочерняя компания VEON с почти 30%, На Uzmobile и Mobiuz приходится 24% и 13% соответственно. Что касается «Мегафона», то эта сделка позволит ему расширить свое международное присутствие.
#VEON #аналитика
VEON опубликовал отчет за четвертый квартал, который показал ранние признаки восстановления ситуации в России. Также компания зафиксировала высокие показатели в Украине, Казахстане и Пакистане. Однако на сегодняшний день восстановление дивидендов маловероятно и ниже обсудим почему.
Основные показатели: выручка от мобильной связи в России снизилась на 3,9% г/г. Количество абонентов стабилизировалось на уровне 49,9 млн, в то время как ARPU (средний доход с одного пользователя) вырос на 5,6% г/г и 1,2% кв/кв благодаря успешной стратегии ценообразования. На сегодня VEON отстает от конкурентов, но усилия его манагеров по реформированию бизнеса, в том числе за счет повышения качества обслуживания абонентов, уже дают результаты и позволяют рассчитывать на рост абонентов во второй половине года.
Дивиденды: VEON нуждается в поддержке роста инвестиций по мере того, как они приближаются к окупаемости, поэтому возобновление дивидендов маловероятно, как минимум, до 2022. Это может произойти, если только оператор избавится от части своих вышек. Компания создала специализированные бизнес-подразделения в каждой стране присутствия и будет рассматривать вопрос о монетизации инфраструктуры в индивидуальном порядке.
Финансы: выручка за квартал в размере $2 млрд оказалась на 1% выше консенсус-прогноза компании. EBTIDA составила $826 млн (на 2% ниже согласованного консенсуса компании). А вот EBTIDA margin осталась без изменений и составила ~ 41%.
VEON опубликовал отчет за четвертый квартал, который показал ранние признаки восстановления ситуации в России. Также компания зафиксировала высокие показатели в Украине, Казахстане и Пакистане. Однако на сегодняшний день восстановление дивидендов маловероятно и ниже обсудим почему.
Основные показатели: выручка от мобильной связи в России снизилась на 3,9% г/г. Количество абонентов стабилизировалось на уровне 49,9 млн, в то время как ARPU (средний доход с одного пользователя) вырос на 5,6% г/г и 1,2% кв/кв благодаря успешной стратегии ценообразования. На сегодня VEON отстает от конкурентов, но усилия его манагеров по реформированию бизнеса, в том числе за счет повышения качества обслуживания абонентов, уже дают результаты и позволяют рассчитывать на рост абонентов во второй половине года.
Дивиденды: VEON нуждается в поддержке роста инвестиций по мере того, как они приближаются к окупаемости, поэтому возобновление дивидендов маловероятно, как минимум, до 2022. Это может произойти, если только оператор избавится от части своих вышек. Компания создала специализированные бизнес-подразделения в каждой стране присутствия и будет рассматривать вопрос о монетизации инфраструктуры в индивидуальном порядке.
Финансы: выручка за квартал в размере $2 млрд оказалась на 1% выше консенсус-прогноза компании. EBTIDA составила $826 млн (на 2% ниже согласованного консенсуса компании). А вот EBTIDA margin осталась без изменений и составила ~ 41%.
#VEON #inside
Аналитики Goldman Sachs обновили свои прогнозы по компании Veon и теперь ожидают, что в 2021-24 годах выручка увеличится в среднем на 0,5%.
EBITDA: Goldman прогнозирует рост за этот же период на 1,7%, в основном за счет более высокой выручки и более низких, чем ожидалось, расходов.
Чистая прибыль: здесь ожидается рост в среднем примерно на 12% (с большим увеличением в ближайшие годы), что обусловлено более высокой EBITDA и более низкими прогнозами расходов на D&A (амортизацию и износ).
Прогноз: price-target на 12 месяцев повышен до $2,2 (предыдущий прогноз $2,1) с рейтингом «Покупать».
Риски: главными рисками для Veon инвестбанкиры называют:
▫️ухудшение конкурентной/нормативной/макроэкономической среды в ключевых регионах;
▫️деструктивные слияния и поглощения;
▫️снижение дивдоходности;
▫️более высокая стоимость капитала в России;
▫️более слабые операционные результаты;
▫️потеря доли рынка в России.
Аналитики Goldman Sachs обновили свои прогнозы по компании Veon и теперь ожидают, что в 2021-24 годах выручка увеличится в среднем на 0,5%.
EBITDA: Goldman прогнозирует рост за этот же период на 1,7%, в основном за счет более высокой выручки и более низких, чем ожидалось, расходов.
Чистая прибыль: здесь ожидается рост в среднем примерно на 12% (с большим увеличением в ближайшие годы), что обусловлено более высокой EBITDA и более низкими прогнозами расходов на D&A (амортизацию и износ).
Прогноз: price-target на 12 месяцев повышен до $2,2 (предыдущий прогноз $2,1) с рейтингом «Покупать».
Риски: главными рисками для Veon инвестбанкиры называют:
▫️ухудшение конкурентной/нормативной/макроэкономической среды в ключевых регионах;
▫️деструктивные слияния и поглощения;
▫️снижение дивдоходности;
▫️более высокая стоимость капитала в России;
▫️более слабые операционные результаты;
▫️потеря доли рынка в России.
#VEON #inside_market
Накануне публикации результатов за первый квартал Goldman Sachs выкатил новый рисерч, в котором обновил свои прогнозы. Ожидания по выручке на 2021-2025 годы снижаются в среднем примерно на 1% из-за более слабых оценок рубля. EBITDA на этом фоне сократится примерно на 2%.
Чистая прибыль: по прогнозам, в 2021-22 годы она сократится на 4% и 2% из-за снижения EBITDA. При этом в 2023-2025 годах ожидается рост на 3%, что обусловлено более низкими предположениями о расходах на D&A.
Отток денежных средств: прогноз учитывает также отток денежных средств в размере $115 млн для приобретения «дочкой» Banglalink частотного диапазона 9,4 МГц, а также отток в $273 млн после завершения приобретения миноритарного пакета акций (15% акций) в компании Pakistan Mobile Communications Limited (PMCL).
Прогноз: price-target на 12 месяцев, основываясь на прогнозном мультипликаторе EV / EBITDA 2,8x, остается неизменной — $2,2 с рекомендацией «Покупать».
Риски: ухудшение конкурентной / нормативной / макроэкономической среды в ключевых регионах, деструктивные сделки M&A, снижение дивидендов, более высокая стоимость капитала в России, слабые операционные показатели и потеря доли рынка.
Накануне публикации результатов за первый квартал Goldman Sachs выкатил новый рисерч, в котором обновил свои прогнозы. Ожидания по выручке на 2021-2025 годы снижаются в среднем примерно на 1% из-за более слабых оценок рубля. EBITDA на этом фоне сократится примерно на 2%.
Чистая прибыль: по прогнозам, в 2021-22 годы она сократится на 4% и 2% из-за снижения EBITDA. При этом в 2023-2025 годах ожидается рост на 3%, что обусловлено более низкими предположениями о расходах на D&A.
Отток денежных средств: прогноз учитывает также отток денежных средств в размере $115 млн для приобретения «дочкой» Banglalink частотного диапазона 9,4 МГц, а также отток в $273 млн после завершения приобретения миноритарного пакета акций (15% акций) в компании Pakistan Mobile Communications Limited (PMCL).
Прогноз: price-target на 12 месяцев, основываясь на прогнозном мультипликаторе EV / EBITDA 2,8x, остается неизменной — $2,2 с рекомендацией «Покупать».
Риски: ухудшение конкурентной / нормативной / макроэкономической среды в ключевых регионах, деструктивные сделки M&A, снижение дивидендов, более высокая стоимость капитала в России, слабые операционные показатели и потеря доли рынка.
#VEON #аналитика
Третий квартал подряд VEON смог сохранить общий размер базы SIM-карт в России на уровне ~ 50 млн. Показатель оттока стабилизировался на уровне ~ 10% в квартал, в то время как выручка от услуг мобильной связи снизилась на 2,3% г/г/.
В целом, JPMorgan позитивно оценивает рост ARPU (средний доход на одного абонента) более чем на 5% г/г. Несмотря на то, что VEON отстает от конкурентов по ключевым показателям (таким как качество сети и NPS), постепенное восстановление операций обнадеживает. Неудивительно, что капвложения остаются высокими: +35% г/г до 15 млрд рублей или 28% от продаж. VEON увеличила количество базовых станций 4G в стране на 25% в течение квартала.
EFCF остался отрицательным. В то время как EBITDA за I квартал составила $875 млн, оператор столкнулся с капзатратами на $509 млн (без учета лицензий), арендными платежами на $110 млн и другими расходами на $0,2 млрд. С учетом ежеквартальных лицензионных выплат в размере $64 млн (включая $59 млн в Бангладеш), EFCF составил $-14 млн. Учитывая, что руководство VEON подтвердило свой прогноз капвложений на этот год в размере 22–24% от продаж, дивов в 2021 году ждать не стоит.
Прогноз: с учетом последних квартальных результатов, JPM сохраняет рейтинг «Нейтрально» по акциям VEON. Инвестбанкиры отмечают изменения на российском рынке, но отставание от конкурентов все еще значительное. Price-target на конец года также остается без изvенений — $2,00.
Третий квартал подряд VEON смог сохранить общий размер базы SIM-карт в России на уровне ~ 50 млн. Показатель оттока стабилизировался на уровне ~ 10% в квартал, в то время как выручка от услуг мобильной связи снизилась на 2,3% г/г/.
В целом, JPMorgan позитивно оценивает рост ARPU (средний доход на одного абонента) более чем на 5% г/г. Несмотря на то, что VEON отстает от конкурентов по ключевым показателям (таким как качество сети и NPS), постепенное восстановление операций обнадеживает. Неудивительно, что капвложения остаются высокими: +35% г/г до 15 млрд рублей или 28% от продаж. VEON увеличила количество базовых станций 4G в стране на 25% в течение квартала.
EFCF остался отрицательным. В то время как EBITDA за I квартал составила $875 млн, оператор столкнулся с капзатратами на $509 млн (без учета лицензий), арендными платежами на $110 млн и другими расходами на $0,2 млрд. С учетом ежеквартальных лицензионных выплат в размере $64 млн (включая $59 млн в Бангладеш), EFCF составил $-14 млн. Учитывая, что руководство VEON подтвердило свой прогноз капвложений на этот год в размере 22–24% от продаж, дивов в 2021 году ждать не стоит.
Прогноз: с учетом последних квартальных результатов, JPM сохраняет рейтинг «Нейтрально» по акциям VEON. Инвестбанкиры отмечают изменения на российском рынке, но отставание от конкурентов все еще значительное. Price-target на конец года также остается без изvенений — $2,00.
#на_рынке_говорят #market_update #MTSS #VEON
Государственный орган, ответственный за распределение частот связи (Государственная комиссия по радиочастотам / ГКРЧ), продлил лицензии для внутренних операторов беспроводной связи до 2031 года, что позволяет им предоставлять услуги LTE в России в диапазонах 700 МГц, 800 МГц и 2,5–2,7 ГГц.
Условия продления лицензии предусматривают:
▫️обязательство по развертыванию беспроводных сетей с использованием местного телекоммуникационного оборудования и программного обеспечения, одобренного на местном уровне;
▫️к 2024 году операторы связи должны охватить небольшие города с населением >1000 человек;
▫️увеличить покрытие основных российских территорий с сигналом передачи данных LTE к 2030 году.
Государственный орган, ответственный за распределение частот связи (Государственная комиссия по радиочастотам / ГКРЧ), продлил лицензии для внутренних операторов беспроводной связи до 2031 года, что позволяет им предоставлять услуги LTE в России в диапазонах 700 МГц, 800 МГц и 2,5–2,7 ГГц.
Условия продления лицензии предусматривают:
▫️обязательство по развертыванию беспроводных сетей с использованием местного телекоммуникационного оборудования и программного обеспечения, одобренного на местном уровне;
▫️к 2024 году операторы связи должны охватить небольшие города с населением >1000 человек;
▫️увеличить покрытие основных российских территорий с сигналом передачи данных LTE к 2030 году.
#VEON-RX #новости #market_update
Акции VEON подскочили на 40% на информации о продаже Вымпелкома
Телекоммуникационный холдинг VEON заключил соглашение о продаже компании Вымпелком ее локальным менеджерам во главе с гендиректором Александром Торбаховым.
VEON выручит от продажи актива 130 млрд руб., говорится в сообщении компании. Ожидается, что сделка будет завершена не позднее 1 июня 2023 г., с правом сторон на продление данного срока в случае, если не будут получены необходимые лицензии и разрешения регулирующих органов.
Александр Торбахов, генеральный директор Билайна:
«Эта сделка — важная веха в истории билайна. Команде топ-менеджмента в лице меня, Светланы Кирсановой, Максима Зайкова, Валерия Шоржина и Рената Насретдинова удалось сформировать наиболее сбалансированное предложение для Группы VEON, что обеспечило его победу в конкурентном процессе по продаже актива. Уверен, что, несмотря на то что закрытие сделки потребует еще много усилий с обеих сторон, нам удастся обеспечить преемственность курса развития билайн в интересах наших клиентов, сотрудников и партнеров.
Что касается работы компании: для наших клиентов все останется по-прежнему. Мы и дальше будем предлагать качественные услуги и непрерывный сервис. Наша стратегия показала свою эффективность, и мы не планируем от нее отказываться».
На этой новости котировки VEON взлетали почти на 40% до двухмесячной вершины 35,8 руб., после чего откатились в рамках коррекции. Сейчас акции торгуются на уровне 33 руб., прибавляя 28,9%.
Акции VEON подскочили на 40% на информации о продаже Вымпелкома
Телекоммуникационный холдинг VEON заключил соглашение о продаже компании Вымпелком ее локальным менеджерам во главе с гендиректором Александром Торбаховым.
VEON выручит от продажи актива 130 млрд руб., говорится в сообщении компании. Ожидается, что сделка будет завершена не позднее 1 июня 2023 г., с правом сторон на продление данного срока в случае, если не будут получены необходимые лицензии и разрешения регулирующих органов.
Александр Торбахов, генеральный директор Билайна:
«Эта сделка — важная веха в истории билайна. Команде топ-менеджмента в лице меня, Светланы Кирсановой, Максима Зайкова, Валерия Шоржина и Рената Насретдинова удалось сформировать наиболее сбалансированное предложение для Группы VEON, что обеспечило его победу в конкурентном процессе по продаже актива. Уверен, что, несмотря на то что закрытие сделки потребует еще много усилий с обеих сторон, нам удастся обеспечить преемственность курса развития билайн в интересах наших клиентов, сотрудников и партнеров.
Что касается работы компании: для наших клиентов все останется по-прежнему. Мы и дальше будем предлагать качественные услуги и непрерывный сервис. Наша стратегия показала свою эффективность, и мы не планируем от нее отказываться».
На этой новости котировки VEON взлетали почти на 40% до двухмесячной вершины 35,8 руб., после чего откатились в рамках коррекции. Сейчас акции торгуются на уровне 33 руб., прибавляя 28,9%.
