#market_trends #CBR
ЦБ РФ: решение по процентной ставке
Как выходные? Надеемся все успели передохнуть (ударение на последний слог) - начинаем рабочую неделю.
20 марта состоится заседание ЦБ РФ. Согласно консенсусу Bloomberg ставку оставят без изменений - 6,0%.
Мы специально пообщались по этому поводу с главным аналитиком по макре из Сбера CIB, вот что он думает:
1. Ставку вероятно оставят без изменений: ожидания аналогичны рыночному консенсусу - ставка без изменений 6,0%. Но при этом, регулятор вернется к осторожному подходу, которого придерживался во время нестабильности на фин.рынке
2. Дальнейшие действия ЦБ РФ: если распространение коронавируса в России получится сдержать + в мире ситуация покажет хотя бы признаки стабилизации, то уже в апреле ЦБ РФ может вернуться к продолжению снижения ставки
3. Действия других мировых ЦБ: благодаря тому, что ФРС экстренно опустил ставку, это возможно поможет на время стабилизировать рынок. Но переломить падающий тренд - едва ли. Важно то, что теперь ресурс ФРС практически полностью исчерпан, и если эти действия не сработают - ждем беды. Объявление скоординированных действий ЦБ G7, по видимому, лишь способ предотвратить ухудшение финансовой ситуации, но не способ восстановления разрушенных производственных цепочек и спада эконом.активности
На ваш взгляд, как должен поступить ЦБ РФ 20 марта в отношении ключевой ставки?
ЦБ РФ: решение по процентной ставке
Как выходные? Надеемся все успели передохнуть (ударение на последний слог) - начинаем рабочую неделю.
20 марта состоится заседание ЦБ РФ. Согласно консенсусу Bloomberg ставку оставят без изменений - 6,0%.
Мы специально пообщались по этому поводу с главным аналитиком по макре из Сбера CIB, вот что он думает:
1. Ставку вероятно оставят без изменений: ожидания аналогичны рыночному консенсусу - ставка без изменений 6,0%. Но при этом, регулятор вернется к осторожному подходу, которого придерживался во время нестабильности на фин.рынке
2. Дальнейшие действия ЦБ РФ: если распространение коронавируса в России получится сдержать + в мире ситуация покажет хотя бы признаки стабилизации, то уже в апреле ЦБ РФ может вернуться к продолжению снижения ставки
3. Действия других мировых ЦБ: благодаря тому, что ФРС экстренно опустил ставку, это возможно поможет на время стабилизировать рынок. Но переломить падающий тренд - едва ли. Важно то, что теперь ресурс ФРС практически полностью исчерпан, и если эти действия не сработают - ждем беды. Объявление скоординированных действий ЦБ G7, по видимому, лишь способ предотвратить ухудшение финансовой ситуации, но не способ восстановления разрушенных производственных цепочек и спада эконом.активности
На ваш взгляд, как должен поступить ЦБ РФ 20 марта в отношении ключевой ставки?
#market_trends #macro #CBR
ЦБ РФ: решение по процентной ставке
На этой неделе состоится заседание ЦБ РФ. Эльвира ранее явно дала понять, что вариант снижения ставки будет основным.
Мы собрали мнения 30 макро-аналитиков по поводу планируемого решения ЦБ РФ. Абсолютно все ждут снижения ставки - консенсус прогноз снижение до 5,5%
ЦБ РФ: решение по процентной ставке
На этой неделе состоится заседание ЦБ РФ. Эльвира ранее явно дала понять, что вариант снижения ставки будет основным.
Мы собрали мнения 30 макро-аналитиков по поводу планируемого решения ЦБ РФ. Абсолютно все ждут снижения ставки - консенсус прогноз снижение до 5,5%
#macro #CBR
ЦБ РФ: прогноз по ключевой ставке
На этой неделе (19 июня) ЦБ РФ примет решение по ключ.ставке. То, что ставку вновь опустят - очевидно, вопрос лишь в том на сколько. Большинство из тех аналитиков, с которыми мы общались, ждут снижения на 100bp до 4,5%
Причины понятны - внешний фон на мировых рынках постепенно восстанавливается, инфляция в России ниже целевой + поэтапное открытие российской экономики.
А у вас какие ожидания?
ЦБ РФ: прогноз по ключевой ставке
На этой неделе (19 июня) ЦБ РФ примет решение по ключ.ставке. То, что ставку вновь опустят - очевидно, вопрос лишь в том на сколько. Большинство из тех аналитиков, с которыми мы общались, ждут снижения на 100bp до 4,5%
Причины понятны - внешний фон на мировых рынках постепенно восстанавливается, инфляция в России ниже целевой + поэтапное открытие российской экономики.
А у вас какие ожидания?
#market_trends #CBR
Ну что, после «Роснефти» обсудим еще одно интересное событие? Намедни ЦБ выкатил решение по процентной ставке и сохранил ее на уровне 4,25%, что в целом и ожидалось.
А все из-за роста цен на продукты питания и нехватки рабочей силы из-за запрета на поездки. Нехватка рабочей силы оказывает давление на заработную плату, тем самым усугубляя проинфляционное давление в стране. Сразу отметим, что следующее заседание состоится 19 марта и перейдем к комментариям ЦБ.
Регулятор ожидает, что проинфляционное давление будет наблюдаться в течение 2021 года на фоне сбоя в цепочке поставок и повышения цен на продукты. Сюда же относится нестабильность на мировых рынках и геополитический риск и их влияние на курс и инфляционные ожидания.
Прогноз: новый прогноз на среднесрок от ЦБ предполагает инфляцию на уровне 3,7-4,2% (+0,2%), а вот ВВП остался без изменений — 3,0 - 4,0%. Наибольшие изменения произошли в экспорте — рост с -0,8% — -1,2% до +1,1% - 3,0% и импорте с +3,9% — 5,9% до +8,9% — 10,9%. Прогноз на 2022 и 2023 годы в целом не изменился.
Инфляция: общий рост на 0,3%, с + 4,9% г/г в декабре до +5,2% в январе. Катализаторами выступили продовольственная инфляция и отложенный эффект от ослабления рубля. Но в конечном итоге дезинфляционные факторы должны взять свое.
Ожидания: с учетом новых прогнозов ЦБ, можно предположить, что ставка будет снижена только в том случае, если инфляция упадет значительно ниже прогнозов. Возможно, что ждать придется аж до четвертого квартала. К тому времени глобальный рост, вероятно, будет очень сильным. Однако, учитывая налогово-бюджетную основу России и относительно низкую степень интеграции в мировую экономику, навряд ли вторичные эффекты окажут свое влияние, что потребует более благоприятной политики спроса. Риск заключается в том, что высокие ставки, сдерживающие внутренний спрос, усилят давление, вынуждая использовать фискальную политику для возврата экономики к потенциальному уровню, повторяя фискальную экспансию, запланированную в 2018 году.
Ну что, после «Роснефти» обсудим еще одно интересное событие? Намедни ЦБ выкатил решение по процентной ставке и сохранил ее на уровне 4,25%, что в целом и ожидалось.
А все из-за роста цен на продукты питания и нехватки рабочей силы из-за запрета на поездки. Нехватка рабочей силы оказывает давление на заработную плату, тем самым усугубляя проинфляционное давление в стране. Сразу отметим, что следующее заседание состоится 19 марта и перейдем к комментариям ЦБ.
Регулятор ожидает, что проинфляционное давление будет наблюдаться в течение 2021 года на фоне сбоя в цепочке поставок и повышения цен на продукты. Сюда же относится нестабильность на мировых рынках и геополитический риск и их влияние на курс и инфляционные ожидания.
Прогноз: новый прогноз на среднесрок от ЦБ предполагает инфляцию на уровне 3,7-4,2% (+0,2%), а вот ВВП остался без изменений — 3,0 - 4,0%. Наибольшие изменения произошли в экспорте — рост с -0,8% — -1,2% до +1,1% - 3,0% и импорте с +3,9% — 5,9% до +8,9% — 10,9%. Прогноз на 2022 и 2023 годы в целом не изменился.
Инфляция: общий рост на 0,3%, с + 4,9% г/г в декабре до +5,2% в январе. Катализаторами выступили продовольственная инфляция и отложенный эффект от ослабления рубля. Но в конечном итоге дезинфляционные факторы должны взять свое.
Ожидания: с учетом новых прогнозов ЦБ, можно предположить, что ставка будет снижена только в том случае, если инфляция упадет значительно ниже прогнозов. Возможно, что ждать придется аж до четвертого квартала. К тому времени глобальный рост, вероятно, будет очень сильным. Однако, учитывая налогово-бюджетную основу России и относительно низкую степень интеграции в мировую экономику, навряд ли вторичные эффекты окажут свое влияние, что потребует более благоприятной политики спроса. Риск заключается в том, что высокие ставки, сдерживающие внутренний спрос, усилят давление, вынуждая использовать фискальную политику для возврата экономики к потенциальному уровню, повторяя фискальную экспансию, запланированную в 2018 году.