#SNGSP #NLMK #MAGN #CHMF #MGNT #аналитика #market_update
Топ-5 акций–лидеров месяца
В июне рынок достиг расчетных 2800 п. по индексу МосБиржи. Посмотрим на лидеров и отстающих месяца, оценим перспективы курса бумаг на июль.
Топ-5
Сургутнефтегаз-ап (+27%)
НЛМК (+23%)
ММК (+17%)
Магнит (+17%)
Северсталь (+17%)
Сургутнефтегаз-ап
В прошлом месяце акции подверглись тотальным распродажам после низких дивидендов. В биржевом сообществе стали расти страхи по поводу судьбы «валютной кубышки», акции в моменте падали под 30 руб., и данную поддержку мы обозначили. А в июне корпорация успокоила инвесторов, отчитавшись о сохранности и даже наращении подушки безопасности. Бумаги молниеносно взлетели.
С учетом значительного ослабления рубля в последние месяцы инвестдома вновь повысили потенциалы стоимости. Технически ближайшее сопротивление находится на 40 руб. — пик майского шипа 2022 г. Конечно, в грядущем июле акции вряд ли успеют закрыть позапрошлогодний дивгэп под 46 руб., но донца 2023 г. — все возможно.
НЛМК, ММК, Северсталь
Обычно акции ходят синхронно, и данной особенности ранее мы уже посвящали специальное исследование. Троица почти в унисон входит в пятерку лучших акций месяца, а драйвером стали позитивные оценки руководства Северстали будущих операционных результатов, и главное — вероятность непродолжительной паузы в выплате дивидендов.
Техническая картина у трех бумаг почти идентичная — на днях акции НЛМК и Северстали вышли к своим динамическим трендовым сопротивлениям на дневном таймфрейме. Уровни сопротивления: НЛМК на 178 руб., Северсталь к 1200 руб. А вот бумаги ММК даже умудрились перепрыгнуть выше, в моменте было к 47 руб. Судя по напору вверх, после некоторой паузы и плоской коррекции, что, возможно, и придется на июль, данные три акции способны идти выше, и потенциал бумаг на горизонте 2023 г. от текущих — свыше 35% по ММК и Северстали, и +16% по НЛМК.
Магнит
Картина схожа с префами Сургута: в прошлом месяце — явный аутсайдер на фоне понижения уровня листинга бумаг, а в текущем месяце — фаворит. Сохранение бумаги в составе бенчмарка МосБиржи, выход отчетности и выкуп акций у нерезидентов обеспечили мощный отскок. Сентимент поменялся и по экстремумам месяца было +30%. Отрадно, что наши расчетные пределы риска удержались, что говорит об эффективности подхода. Долгосрочная цель — 6200 руб., а среднесрочно было бы интересно закупиться в диапазоне 4500–4800 руб. с ориентиром под 5200 руб.
Топ-5 акций–лидеров месяца
В июне рынок достиг расчетных 2800 п. по индексу МосБиржи. Посмотрим на лидеров и отстающих месяца, оценим перспективы курса бумаг на июль.
Топ-5
Сургутнефтегаз-ап (+27%)
НЛМК (+23%)
ММК (+17%)
Магнит (+17%)
Северсталь (+17%)
Сургутнефтегаз-ап
В прошлом месяце акции подверглись тотальным распродажам после низких дивидендов. В биржевом сообществе стали расти страхи по поводу судьбы «валютной кубышки», акции в моменте падали под 30 руб., и данную поддержку мы обозначили. А в июне корпорация успокоила инвесторов, отчитавшись о сохранности и даже наращении подушки безопасности. Бумаги молниеносно взлетели.
С учетом значительного ослабления рубля в последние месяцы инвестдома вновь повысили потенциалы стоимости. Технически ближайшее сопротивление находится на 40 руб. — пик майского шипа 2022 г. Конечно, в грядущем июле акции вряд ли успеют закрыть позапрошлогодний дивгэп под 46 руб., но донца 2023 г. — все возможно.
НЛМК, ММК, Северсталь
Обычно акции ходят синхронно, и данной особенности ранее мы уже посвящали специальное исследование. Троица почти в унисон входит в пятерку лучших акций месяца, а драйвером стали позитивные оценки руководства Северстали будущих операционных результатов, и главное — вероятность непродолжительной паузы в выплате дивидендов.
Техническая картина у трех бумаг почти идентичная — на днях акции НЛМК и Северстали вышли к своим динамическим трендовым сопротивлениям на дневном таймфрейме. Уровни сопротивления: НЛМК на 178 руб., Северсталь к 1200 руб. А вот бумаги ММК даже умудрились перепрыгнуть выше, в моменте было к 47 руб. Судя по напору вверх, после некоторой паузы и плоской коррекции, что, возможно, и придется на июль, данные три акции способны идти выше, и потенциал бумаг на горизонте 2023 г. от текущих — свыше 35% по ММК и Северстали, и +16% по НЛМК.
Магнит
Картина схожа с префами Сургута: в прошлом месяце — явный аутсайдер на фоне понижения уровня листинга бумаг, а в текущем месяце — фаворит. Сохранение бумаги в составе бенчмарка МосБиржи, выход отчетности и выкуп акций у нерезидентов обеспечили мощный отскок. Сентимент поменялся и по экстремумам месяца было +30%. Отрадно, что наши расчетные пределы риска удержались, что говорит об эффективности подхода. Долгосрочная цель — 6200 руб., а среднесрочно было бы интересно закупиться в диапазоне 4500–4800 руб. с ориентиром под 5200 руб.
#MAGN #аналитика
ММК. Акции перегреты
На предыдущей торговой сессии акции ММК выросли на 0,34%, закрытие прошло на отметке 47,57 руб. Бумага выглядела лучше рынка, потерявшего 0,09%.
Краткосрочная картина
•На торговой сессии понедельника акции ММК поднимались выше 48,6 руб., обновив локальные вершины. Закрепиться на достигнутых отметках не удалось.
•Краткосрочные ожидания осторожные. Акции выглядят перегретыми, осцилляторы готовятся дать сигнал на продажу.
•В случае развития коррекции первой целью отката станет зона 43–45 руб. Ниже проходит граница растущего тренда от октябрьских минимумов, где можно ожидать активизацию покупателей.
•После ожидаемой коррекции возможен дальнейший рост в рамках восходящей тенденции. Здесь ориентирами могут выступить 55,5 и 57,5 руб.
Уровни сопротивления: 55,5 / 57,5 / 66,8
Уровни поддержки: 45,8 / 42 / 37,5
Долгосрочная картина
•К началу 2022 г. на недельном графике реализовалась фигура Голова и плечи — акции значительно снизились в цене. В течение года был обновлен минимум 2020 г.
•В конце сентября был установлен годовой минимум, от которого реализовался отскок вверх. На графике выполнена еще одна фигура — Двойное дно. Уровень «шеи» уже пройден, акции реализовали подъем. В моменте идет отрыв от EMA200, ближайшая цель — преодоление 47,6 руб., после чего можно говорить о подъеме выше 52 руб.
•На короткой дистанции не исключается коррекция к 42–44 руб. Явных причин для смены сентимента пока не прослеживается, а значит, актуальны цели наверху в среднесрочной перспективе.
ММК. Акции перегреты
На предыдущей торговой сессии акции ММК выросли на 0,34%, закрытие прошло на отметке 47,57 руб. Бумага выглядела лучше рынка, потерявшего 0,09%.
Краткосрочная картина
•На торговой сессии понедельника акции ММК поднимались выше 48,6 руб., обновив локальные вершины. Закрепиться на достигнутых отметках не удалось.
•Краткосрочные ожидания осторожные. Акции выглядят перегретыми, осцилляторы готовятся дать сигнал на продажу.
•В случае развития коррекции первой целью отката станет зона 43–45 руб. Ниже проходит граница растущего тренда от октябрьских минимумов, где можно ожидать активизацию покупателей.
•После ожидаемой коррекции возможен дальнейший рост в рамках восходящей тенденции. Здесь ориентирами могут выступить 55,5 и 57,5 руб.
Уровни сопротивления: 55,5 / 57,5 / 66,8
Уровни поддержки: 45,8 / 42 / 37,5
Долгосрочная картина
•К началу 2022 г. на недельном графике реализовалась фигура Голова и плечи — акции значительно снизились в цене. В течение года был обновлен минимум 2020 г.
•В конце сентября был установлен годовой минимум, от которого реализовался отскок вверх. На графике выполнена еще одна фигура — Двойное дно. Уровень «шеи» уже пройден, акции реализовали подъем. В моменте идет отрыв от EMA200, ближайшая цель — преодоление 47,6 руб., после чего можно говорить о подъеме выше 52 руб.
•На короткой дистанции не исключается коррекция к 42–44 руб. Явных причин для смены сентимента пока не прослеживается, а значит, актуальны цели наверху в среднесрочной перспективе.
#CHMF #MAGN #NLMK #MTLR #LKOH #аналитика #market_update
Начинается сезон отчетов. Какие бумаги могут выстрелить (Ч.1)
Ниже предлагаем рассмотреть акции, на которых может позитивно сказаться публикация отчетов
Северсталь, ММК, НЛМК
Черные металлурги публиковали последние операционные результаты, но финансовых отчетов по МСФО в 2022 г. не было. В случае возобновления раскрытия ожидаем, что компании покажут хорошую рентабельность EBITDA, от 20% и выше. С учетом невыплаты дивидендов, компании, вероятно, отчитаются о низком уровне чистого долга. Публикация результатов может стать катализатором для динамики акций, отчеты могут быть опубликованы в период 15–30 июля.
Мечел-ао
В случае возобновления публикации отчетности ожидаем дальнейшего снижения долга за 2022 г. на фоне рекордной EBITDA компании в прошлом году в связи с высокими ценами на уголь и несмотря на относительно крепкий рубль. Компания, вероятно, покажет минимальную за многие годы долговую нагрузку. Результаты могут появиться в июле – августе.
ЛУКОЙЛ
Последние дивиденды ЛУКОЙЛа были крупными, но есть вероятность, что выплаты все же были ниже, установленных в дивидендной политике 100% от скорректированного FCF на фоне консервативной политики компании в условиях санкционных рисков и макроэкономической неопределенности. Если это действительно так, то отчетность может подсветить улучшение состояния баланса компании и возможности для повышения payout ratio до отмеченных в дивполитике. Отчетность может появиться в августе – сентябре.
Начинается сезон отчетов. Какие бумаги могут выстрелить (Ч.1)
Ниже предлагаем рассмотреть акции, на которых может позитивно сказаться публикация отчетов
Северсталь, ММК, НЛМК
Черные металлурги публиковали последние операционные результаты, но финансовых отчетов по МСФО в 2022 г. не было. В случае возобновления раскрытия ожидаем, что компании покажут хорошую рентабельность EBITDA, от 20% и выше. С учетом невыплаты дивидендов, компании, вероятно, отчитаются о низком уровне чистого долга. Публикация результатов может стать катализатором для динамики акций, отчеты могут быть опубликованы в период 15–30 июля.
Мечел-ао
В случае возобновления публикации отчетности ожидаем дальнейшего снижения долга за 2022 г. на фоне рекордной EBITDA компании в прошлом году в связи с высокими ценами на уголь и несмотря на относительно крепкий рубль. Компания, вероятно, покажет минимальную за многие годы долговую нагрузку. Результаты могут появиться в июле – августе.
ЛУКОЙЛ
Последние дивиденды ЛУКОЙЛа были крупными, но есть вероятность, что выплаты все же были ниже, установленных в дивидендной политике 100% от скорректированного FCF на фоне консервативной политики компании в условиях санкционных рисков и макроэкономической неопределенности. Если это действительно так, то отчетность может подсветить улучшение состояния баланса компании и возможности для повышения payout ratio до отмеченных в дивполитике. Отчетность может появиться в августе – сентябре.
#MAGN #аналитика
Что ждать от отчета ММК за I полугодие 2023
ММК сегодня-завтра, вероятно, опубликует финансовые результаты за I полугодие 2023 г. по МСФО.
Мнение
•По оценкам, выручка уменьшилась на 9% г/г, до 324 млрд руб. в основном за счет снижения внутренних цен на сталь, которые упали на 20% г/г. Однако рост продаж стали на 11%, частично компенсировал эффект от падения цен на сталь.
•Мы ожидаем снижение EBITDA на 6%, до 82 млрд руб., с рентабельностью по EBITDA 25%, что соответствует историческому уровню.
•Свободный денежный поток, вероятно, окажется относительно низким — порядка 12 млрд руб. (+2% г/г), в основном в результате оттока оборотного капитала, в то время как свободный денежный поток на акционеров ожидается в размере 11 млрд руб.
•Ожидать новостей касательно дивидендов не стоит, поскольку представители компании недавно сообщили, что начнут обсуждать вопрос не ранее декабря 2023 г.
Итог
Таким образом, показатели за I полугодие 2023 г. должны быть ниже г/г отчасти с высокой базы. ММК аккумулировал значительный объем денежных средств на балансе, что может позднее обеспечить дивиденды с доходностью 16%. Мы подтверждаем позитивный взгляд на компанию на фоне высокого внутреннего спроса на сталь.
Что ждать от отчета ММК за I полугодие 2023
ММК сегодня-завтра, вероятно, опубликует финансовые результаты за I полугодие 2023 г. по МСФО.
Мнение
•По оценкам, выручка уменьшилась на 9% г/г, до 324 млрд руб. в основном за счет снижения внутренних цен на сталь, которые упали на 20% г/г. Однако рост продаж стали на 11%, частично компенсировал эффект от падения цен на сталь.
•Мы ожидаем снижение EBITDA на 6%, до 82 млрд руб., с рентабельностью по EBITDA 25%, что соответствует историческому уровню.
•Свободный денежный поток, вероятно, окажется относительно низким — порядка 12 млрд руб. (+2% г/г), в основном в результате оттока оборотного капитала, в то время как свободный денежный поток на акционеров ожидается в размере 11 млрд руб.
•Ожидать новостей касательно дивидендов не стоит, поскольку представители компании недавно сообщили, что начнут обсуждать вопрос не ранее декабря 2023 г.
Итог
Таким образом, показатели за I полугодие 2023 г. должны быть ниже г/г отчасти с высокой базы. ММК аккумулировал значительный объем денежных средств на балансе, что может позднее обеспечить дивиденды с доходностью 16%. Мы подтверждаем позитивный взгляд на компанию на фоне высокого внутреннего спроса на сталь.
#HHRU #YNDX #CHMF #MAGN #RASP #аналитика
На какие упавшие акции стоит обратить внимание для покупки
Среди самых упавших акций есть те, к которым стоит присмотреться. Просадка создает возможность для выгодной покупки этих фундаментально сильных акций.
HeadHunter
Компания выигрывает от восстановления экономики РФ в 2023 г. Потенциальные драйверы: редомициляция, возможный запуск байбэка.
Яндекс
Яндекс продолжает показывать высокие темпы роста выручки. Ключевой риск и в то же время потенциальный драйвер — разделение компании.
Северсталь
ММК
Компании выигрывают от слабости рубля, в среднесрочной перспективе ожидаем позитивной динамики в ценах на сталь. Потенциальный драйвер — в ближайшие месяцы могуь появиться новости по дивидендам.
Распадская
Цены на уголь остаются комфортными для компании. Отрицательный чистый долг позволяет спокойно проходить период роста процентных ставок в экономике. Потенциальный драйвер — редомициляция материнского ЕВРАЗа и возобновление выплаты дивидендов.
На какие упавшие акции стоит обратить внимание для покупки
Среди самых упавших акций есть те, к которым стоит присмотреться. Просадка создает возможность для выгодной покупки этих фундаментально сильных акций.
HeadHunter
Компания выигрывает от восстановления экономики РФ в 2023 г. Потенциальные драйверы: редомициляция, возможный запуск байбэка.
Яндекс
Яндекс продолжает показывать высокие темпы роста выручки. Ключевой риск и в то же время потенциальный драйвер — разделение компании.
Северсталь
ММК
Компании выигрывают от слабости рубля, в среднесрочной перспективе ожидаем позитивной динамики в ценах на сталь. Потенциальный драйвер — в ближайшие месяцы могуь появиться новости по дивидендам.
Распадская
Цены на уголь остаются комфортными для компании. Отрицательный чистый долг позволяет спокойно проходить период роста процентных ставок в экономике. Потенциальный драйвер — редомициляция материнского ЕВРАЗа и возобновление выплаты дивидендов.
#MAGN #аналитика
Отчетность ММК за 9 месяцев 2023 по РСБУ
Операционная прибыль ММК за 9 месяцев 2023 г. по РСБУ выросла на 53% г/г, до 99 млрд руб.
Главное
В то же время сталелитейщику удалось нарастить выручку на 6%, до 487 млрд руб. Отметим, что это неконсолидированные результаты, которые отражают бизнес лишь российского стального подразделения.
Вместе с тем исторически его доля в совокупной EBITDA компании превышала 90%.
Мнение
Результаты подтверждают сильную динамику компании.
Стоит ожидать, что консолидированная EBITDA ММК во II полугодии 2023 г. вырастет более чем на 20% по сравнению с I полугодием и составит 108 млрд руб. — в основном за счет благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке стали и восстановления динамики продаж.
Итог
Рекомендация по бумагам ММК — «Покупать».
Отчетность ММК за 9 месяцев 2023 по РСБУ
Операционная прибыль ММК за 9 месяцев 2023 г. по РСБУ выросла на 53% г/г, до 99 млрд руб.
Главное
В то же время сталелитейщику удалось нарастить выручку на 6%, до 487 млрд руб. Отметим, что это неконсолидированные результаты, которые отражают бизнес лишь российского стального подразделения.
Вместе с тем исторически его доля в совокупной EBITDA компании превышала 90%.
Мнение
Результаты подтверждают сильную динамику компании.
Стоит ожидать, что консолидированная EBITDA ММК во II полугодии 2023 г. вырастет более чем на 20% по сравнению с I полугодием и составит 108 млрд руб. — в основном за счет благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке стали и восстановления динамики продаж.
Итог
Рекомендация по бумагам ММК — «Покупать».
#MAGN #GAZP #SBER #FIVE #market_update
У каких акций есть высокий потенциал для роста при низких мультипликаторах?
ММК
Драйверы для роста на ближайшие полгода — высокая загрузка производственных мощностей и возможный рост цен на металлы в Китае. Операционные результаты ММК за III квартал указали на стабильные продажи металлопродукции, то есть говорят об устойчивом внутреннем рынке. На недельном графике бумаг виден ближайший технический ориентир на отметке 60 рублей (+15%).
Газпром
Дивидендная голубая фишка. Потенциальный драйвер — возможное соглашение по «Силе Сибири – 2», которое может быть подписано в 2024 году. Акции могут начать расти в ожидании этого события. На днях Ведомости сообщили, что в 2024 году Газпром планирует подписать с Казахстаном, Киргизией и Узбекистаном долгосрочные договоры о поставках и транзите газа. Локальный ориентир при рывке наверх — отметка в 181 руб (+7%)
Сбербанк
Ставка на дивидендную политику: новая будет представлена в начале декабря. Есть вероятность, что банк выплатит больше 50% прибыли, и дивиденды будут рекордными. III квартал стал знаковым в части роста кредитования: кредитный портфель юридических лиц вырос на 9,2%, физических лиц — на 9%. Средства на депозитах и счетах физических лиц увеличились на 6,4%, благодаря чему рыночная доля Сбера выросла до 44,7%. Был улучшен прогноз по рентабельности капитала на 2023 год до уровня выше 24%. Локальный ориентир при рывке наверх — это уровень 310 рублей (+12%).
X5 Group
В III квартале выручка X5 Retail выросла на 22,9%. Наблюдались высокие сопоставимые продажи, расширение торговой сети, развитие направления «жестких» дискаунтеров. Х5 Group усилила присутствие на Дальнем Востоке. Компания сообщила о том, что в 2024 году будут открыты первые магазины в Амурской области и Еврейской автономной области. На недельном графике акций виден потенциал роста до ближайшего ориентира на отметке 2600 рублей (+12%).
У каких акций есть высокий потенциал для роста при низких мультипликаторах?
ММК
Драйверы для роста на ближайшие полгода — высокая загрузка производственных мощностей и возможный рост цен на металлы в Китае. Операционные результаты ММК за III квартал указали на стабильные продажи металлопродукции, то есть говорят об устойчивом внутреннем рынке. На недельном графике бумаг виден ближайший технический ориентир на отметке 60 рублей (+15%).
Газпром
Дивидендная голубая фишка. Потенциальный драйвер — возможное соглашение по «Силе Сибири – 2», которое может быть подписано в 2024 году. Акции могут начать расти в ожидании этого события. На днях Ведомости сообщили, что в 2024 году Газпром планирует подписать с Казахстаном, Киргизией и Узбекистаном долгосрочные договоры о поставках и транзите газа. Локальный ориентир при рывке наверх — отметка в 181 руб (+7%)
Сбербанк
Ставка на дивидендную политику: новая будет представлена в начале декабря. Есть вероятность, что банк выплатит больше 50% прибыли, и дивиденды будут рекордными. III квартал стал знаковым в части роста кредитования: кредитный портфель юридических лиц вырос на 9,2%, физических лиц — на 9%. Средства на депозитах и счетах физических лиц увеличились на 6,4%, благодаря чему рыночная доля Сбера выросла до 44,7%. Был улучшен прогноз по рентабельности капитала на 2023 год до уровня выше 24%. Локальный ориентир при рывке наверх — это уровень 310 рублей (+12%).
X5 Group
В III квартале выручка X5 Retail выросла на 22,9%. Наблюдались высокие сопоставимые продажи, расширение торговой сети, развитие направления «жестких» дискаунтеров. Х5 Group усилила присутствие на Дальнем Востоке. Компания сообщила о том, что в 2024 году будут открыты первые магазины в Амурской области и Еврейской автономной области. На недельном графике акций виден потенциал роста до ближайшего ориентира на отметке 2600 рублей (+12%).
#CHMF #MAGN #market_update
Что ждет рынок стали
Рост цен на слябы (CFR) составил 1–3%, динамика г/к проката в Китае была схожей, следует из оценок информационных агентств MMI (Metals & Mining Intelligence) и Kallanish.
Главное
Цены на импорт слябов с поставкой CFR выросли на 1,3% и 1,6%, до $555/т (за тонну) и $450/т в Италии и Китае соответственно. В Турции цены увеличились на 2,6%, до $470/т. В то же время экспортные цены на г/к прокат в Китае прибавили 1% и достигли $553/т (FOB), а внутренние — 3%, установившись на уровне $546/т (с поставкой EXW). По информации Kallanish, рост продолжается 5 недель подряд (+6%).
Мнение
Динамика цен в Китае отражает снижение объемов производства, а также стимулы от государства. Напомним, согласно недавним сообщениям в прессе, члены Ассоциации производителей железа и стали Китая (CISA) — около 70% производства стали в стране — в период 21–31 октября понизили среднедневные объемы производства на 5,7% по сравнению с десятью днями ранее до минимального уровня за текущий год. Цены в России также могут вырасти с лагом в 2–3 месяца.
Итог
Сохраняем позитивный взгляд на Северсталь и ММК. У компаний солидные финансовые показатели, а потенциальная дивидендная доходность на среднем горизонте превышает 15%.
Что ждет рынок стали
Рост цен на слябы (CFR) составил 1–3%, динамика г/к проката в Китае была схожей, следует из оценок информационных агентств MMI (Metals & Mining Intelligence) и Kallanish.
Главное
Цены на импорт слябов с поставкой CFR выросли на 1,3% и 1,6%, до $555/т (за тонну) и $450/т в Италии и Китае соответственно. В Турции цены увеличились на 2,6%, до $470/т. В то же время экспортные цены на г/к прокат в Китае прибавили 1% и достигли $553/т (FOB), а внутренние — 3%, установившись на уровне $546/т (с поставкой EXW). По информации Kallanish, рост продолжается 5 недель подряд (+6%).
Мнение
Динамика цен в Китае отражает снижение объемов производства, а также стимулы от государства. Напомним, согласно недавним сообщениям в прессе, члены Ассоциации производителей железа и стали Китая (CISA) — около 70% производства стали в стране — в период 21–31 октября понизили среднедневные объемы производства на 5,7% по сравнению с десятью днями ранее до минимального уровня за текущий год. Цены в России также могут вырасти с лагом в 2–3 месяца.
Итог
Сохраняем позитивный взгляд на Северсталь и ММК. У компаний солидные финансовые показатели, а потенциальная дивидендная доходность на среднем горизонте превышает 15%.
#TRMK #MAGN #market_update #аналитика
ТМК против ММК
Рассмотрим металлургический сектор: кто спрятался в тени Северстали и Мечела, но смотрится ничуть не хуже?
ТМК растет быстрее
Поддержку котировкам оказывает растущий спрос на трубы в топливно-энергетическом комплексе. Россия бьет рекорды по бурению и вводу в эксплуатацию новых скважин. За 11 месяцев 2023 г. было запущено 7930 скважин, что на 1% больше, чем за 12 месяцев 2022 г., сообщало агентство Bloomberg. Это позволяет рассчитывать на позитивную финансовую отчетность компании за 2023 г. и, вероятно, на дивиденды. Если ожидания оправдаются, то дивдоходность может составить порядка 10%.
В 2024 г. темпы бурения и ввода в эксплуатацию новых скважин могут сохраниться, если спрос на нефть останется на высоком уровне.
Совместно с Норникелем ТМК строит завод по производству нержавеющего листового проката и планирует заместить импорт. Мощность завода составит до 500 тыс. т готовой продукции в год. Цех холодной прокатки планируется запустить в 2025 г., цех горячей прокатки будет открыт в 2026 г., а электросталеплавильный цех — в 2027 г.
Что интересного у ММК
Обе металлургические компании попали под санкции, однако деятельность ММК является менее уязвимой от введенных ограничений, так как 85% производимой продукции поставляется на внутренний рынок, где ситуация складывается позитивно. Цены на сталь высокие, внутренний спрос — тоже, и это сулит улучшение финансовых показателей. Такая обстановка, вероятно, сохранится на протяжении 2024 г., ждем +17% от внутренних цен на сталь.
Комбинат накопил хорошие средства на балансе: в I полугодии 2023 г. чистая денежная позиция была на уровне 15% капитализации. Делаем ставку на возобновление дивидендов в 2024 г. Дивдоходность у ММК ожидается ниже, чем у ТМК, — на уровне 8%. Но, если на выплаты пойдут накопленные средства, она может удвоиться и обогнать ТМК.
Кому отдать предпочтение
Обе компании смотрятся неплохо, но у каждой есть риски. Продажи ТМК могут быть хуже ожиданий, если позитивный сценарий на рынке нефти не реализуется, и спрос на черное золото снизится вместе с ценами. Кроме того, в ближайшие 2 года на рынок нефтепромысловых труб планируют выйти ОМК и ЗТЗ. Тогда продажи ТМК в этом сегменте снизятся более чем на 10%, а рыночная доля может упасть с 96% до 75%.
Успехи ММК отчасти будут зависеть от ситуации в КНР и динамики процентных ставок в России. Можно прогнозировать постепенное снижение ключевой процентной ставки в течение года, что снизит давление на рынок жилья и риски для компании.
По мультипликатору P/E adj. (2023E), согласно оценке, ММК все же дешевле ТМК, коэффициенты составляют 4,0х и 6,3х соответственно. С точки зрения технического анализа потенциал роста у акций комбината больше, порядка 35% от уровня 59 против 18% у ТМК.
ТМК против ММК
Рассмотрим металлургический сектор: кто спрятался в тени Северстали и Мечела, но смотрится ничуть не хуже?
ТМК растет быстрее
Поддержку котировкам оказывает растущий спрос на трубы в топливно-энергетическом комплексе. Россия бьет рекорды по бурению и вводу в эксплуатацию новых скважин. За 11 месяцев 2023 г. было запущено 7930 скважин, что на 1% больше, чем за 12 месяцев 2022 г., сообщало агентство Bloomberg. Это позволяет рассчитывать на позитивную финансовую отчетность компании за 2023 г. и, вероятно, на дивиденды. Если ожидания оправдаются, то дивдоходность может составить порядка 10%.
В 2024 г. темпы бурения и ввода в эксплуатацию новых скважин могут сохраниться, если спрос на нефть останется на высоком уровне.
Совместно с Норникелем ТМК строит завод по производству нержавеющего листового проката и планирует заместить импорт. Мощность завода составит до 500 тыс. т готовой продукции в год. Цех холодной прокатки планируется запустить в 2025 г., цех горячей прокатки будет открыт в 2026 г., а электросталеплавильный цех — в 2027 г.
Что интересного у ММК
Обе металлургические компании попали под санкции, однако деятельность ММК является менее уязвимой от введенных ограничений, так как 85% производимой продукции поставляется на внутренний рынок, где ситуация складывается позитивно. Цены на сталь высокие, внутренний спрос — тоже, и это сулит улучшение финансовых показателей. Такая обстановка, вероятно, сохранится на протяжении 2024 г., ждем +17% от внутренних цен на сталь.
Комбинат накопил хорошие средства на балансе: в I полугодии 2023 г. чистая денежная позиция была на уровне 15% капитализации. Делаем ставку на возобновление дивидендов в 2024 г. Дивдоходность у ММК ожидается ниже, чем у ТМК, — на уровне 8%. Но, если на выплаты пойдут накопленные средства, она может удвоиться и обогнать ТМК.
Кому отдать предпочтение
Обе компании смотрятся неплохо, но у каждой есть риски. Продажи ТМК могут быть хуже ожиданий, если позитивный сценарий на рынке нефти не реализуется, и спрос на черное золото снизится вместе с ценами. Кроме того, в ближайшие 2 года на рынок нефтепромысловых труб планируют выйти ОМК и ЗТЗ. Тогда продажи ТМК в этом сегменте снизятся более чем на 10%, а рыночная доля может упасть с 96% до 75%.
Успехи ММК отчасти будут зависеть от ситуации в КНР и динамики процентных ставок в России. Можно прогнозировать постепенное снижение ключевой процентной ставки в течение года, что снизит давление на рынок жилья и риски для компании.
По мультипликатору P/E adj. (2023E), согласно оценке, ММК все же дешевле ТМК, коэффициенты составляют 4,0х и 6,3х соответственно. С точки зрения технического анализа потенциал роста у акций комбината больше, порядка 35% от уровня 59 против 18% у ТМК.
#LKOH #MAGN #VTBR #SMLT #market_update
3 интересные отстающие акции
Индекс МосБиржи на неделе обновил максимумы с октября 2023 г. Какие бумаги являются двигателями роста, а какие находятся в числе отстающих?
Главное
•Индекс МосБиржи подходит к границе полугодового боковика.
•Здесь наступает развилка — либо этот потолок будет пробит и продолжится движение выше, либо случится очередная коррекция. Факторы есть как в пользу первого сценария, так и в пользу второго.
•Главным вдохновителем индекса по традиции может выступить Сбер. Потенциал для роста у банка хороший. Технический анализ тоже на стороне подъема — на этой неделе акции Сбера пробили важное сопротивление. Доля обыкновенных и привилегированных бумаг банка в индексе составляет почти 15%. Еще 14% веса принадлежит ЛУКОЙЛу, 11,58% — Газпрому, 6,96% — Норникелю, 7,1% — Татнефти.
•В любом случае перед началом сильного движения в какую-либо из сторон индекс может некоторое время «топтаться» на месте. В это время оживление обычно наступает в отстающих бумагах. Сколько таковых осталось на рынке?
В деталях
•Рассмотрим бумаги, входящие в индекс, более пристально. Кто показал набольший прирост с момента последней коррекции? Яндекс, X5 Group, Северсталь, ПИК, «префы» Мечела, Мосэнерго, Юнипро.
•Сдержанный рост показали не только фундаментально слабые бумаги, но и те, что имеют хороший потенциал на этот год. Среди них ВТБ, ММК, ЛУКОЙЛ, Самолет. Сильно просели бумаги TCS Group — рынок ожидает, что после замены расписок на акции российского юрлица, котировки пойдут вниз, как это было, например, с акциями ВК.
Потенциал роста
•ВТБ может двинуться вверх вслед за Сбером, но обладает и фундаментальным потенциалом к росту.
•ММК — взгляд на акции металлурга позитивный, таргет на 2024 г. — 75 руб. / +38%. Компания скопила приличный запас денежных средств на своих счетах и может удивить рынок хорошими дивидендами.
•ГК Самолет тоже обладает хорошим потенциалом для роста, таргет на 2024 г. — 5200 руб. / +39%. Риски: недавно компания объявила об уходе Антона Елистратова с поста гендира. Не самые благоприятные новости для котировок, ведь Елистратов владеет существенной долей free-float.
•Возможно оживление и в котировках нефтяников. Особенно если нефть марки Brent сможет закрепиться выше $82 за баррель. Хотя взгляд на потенциал ЛУКОЙЛа и Роснефти остается нейтральным, небольшой апсайд для роста у этих бумаг все же имеется. Хорошим драйвером для подъема ЛУКОЙЛа могли бы стать новости о процессе выкупа пакета акций нерезидентов.
3 интересные отстающие акции
Индекс МосБиржи на неделе обновил максимумы с октября 2023 г. Какие бумаги являются двигателями роста, а какие находятся в числе отстающих?
Главное
•Индекс МосБиржи подходит к границе полугодового боковика.
•Здесь наступает развилка — либо этот потолок будет пробит и продолжится движение выше, либо случится очередная коррекция. Факторы есть как в пользу первого сценария, так и в пользу второго.
•Главным вдохновителем индекса по традиции может выступить Сбер. Потенциал для роста у банка хороший. Технический анализ тоже на стороне подъема — на этой неделе акции Сбера пробили важное сопротивление. Доля обыкновенных и привилегированных бумаг банка в индексе составляет почти 15%. Еще 14% веса принадлежит ЛУКОЙЛу, 11,58% — Газпрому, 6,96% — Норникелю, 7,1% — Татнефти.
•В любом случае перед началом сильного движения в какую-либо из сторон индекс может некоторое время «топтаться» на месте. В это время оживление обычно наступает в отстающих бумагах. Сколько таковых осталось на рынке?
В деталях
•Рассмотрим бумаги, входящие в индекс, более пристально. Кто показал набольший прирост с момента последней коррекции? Яндекс, X5 Group, Северсталь, ПИК, «префы» Мечела, Мосэнерго, Юнипро.
•Сдержанный рост показали не только фундаментально слабые бумаги, но и те, что имеют хороший потенциал на этот год. Среди них ВТБ, ММК, ЛУКОЙЛ, Самолет. Сильно просели бумаги TCS Group — рынок ожидает, что после замены расписок на акции российского юрлица, котировки пойдут вниз, как это было, например, с акциями ВК.
Потенциал роста
•ВТБ может двинуться вверх вслед за Сбером, но обладает и фундаментальным потенциалом к росту.
•ММК — взгляд на акции металлурга позитивный, таргет на 2024 г. — 75 руб. / +38%. Компания скопила приличный запас денежных средств на своих счетах и может удивить рынок хорошими дивидендами.
•ГК Самолет тоже обладает хорошим потенциалом для роста, таргет на 2024 г. — 5200 руб. / +39%. Риски: недавно компания объявила об уходе Антона Елистратова с поста гендира. Не самые благоприятные новости для котировок, ведь Елистратов владеет существенной долей free-float.
•Возможно оживление и в котировках нефтяников. Особенно если нефть марки Brent сможет закрепиться выше $82 за баррель. Хотя взгляд на потенциал ЛУКОЙЛа и Роснефти остается нейтральным, небольшой апсайд для роста у этих бумаг все же имеется. Хорошим драйвером для подъема ЛУКОЙЛа могли бы стать новости о процессе выкупа пакета акций нерезидентов.
#MAGN #market_update #на_рынке_говорят
ММК может рассмотреть вопрос о дивидендах в апреле
ММК может рассмотреть вопрос о дивидендах в апреле, сообщила Ярослава Врубель, директор по устойчивому развитию и связям с инвесторами компании.
Главное
По ее словам, в ММК активно обсуждается выплата дивидендов. «Существует вероятность, что в конце апреля на заседании СД появится ясность», — цитирует топ-менеджера Интерфакс.
ММК, вероятно, последует примеру Северстали, которая в феврале анонсировала дивиденды, решив распределить выплаты среди акционеров впервые за два года.
Последний раз совет директоров ММК рекомендовал дивиденды в феврале 2022 г. в размере 3,55 руб. на одну акцию. Но позже, как и коллеги по сектору — Северсталь и НЛМК, отменил рекомендации. В 2022 г. компания также решила не распределять прибыль среди акционеров.
Аналитики оценивают размер возможных выплат в течение 2024 г. в 6–7 руб. на бумагу с доходностью до 10–12%.
ММК может рассмотреть вопрос о дивидендах в апреле
ММК может рассмотреть вопрос о дивидендах в апреле, сообщила Ярослава Врубель, директор по устойчивому развитию и связям с инвесторами компании.
Главное
По ее словам, в ММК активно обсуждается выплата дивидендов. «Существует вероятность, что в конце апреля на заседании СД появится ясность», — цитирует топ-менеджера Интерфакс.
ММК, вероятно, последует примеру Северстали, которая в феврале анонсировала дивиденды, решив распределить выплаты среди акционеров впервые за два года.
Последний раз совет директоров ММК рекомендовал дивиденды в феврале 2022 г. в размере 3,55 руб. на одну акцию. Но позже, как и коллеги по сектору — Северсталь и НЛМК, отменил рекомендации. В 2022 г. компания также решила не распределять прибыль среди акционеров.
Аналитики оценивают размер возможных выплат в течение 2024 г. в 6–7 руб. на бумагу с доходностью до 10–12%.
#TCSG #MAGN #UGLD #market_update
Три интересные бумаги на эту неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Фактор риска уходит
Недавно были возобновлены торги акциями ТКС Холдинг после почти месячного перерыва. Среднесрочные ожидания по акциям ТКС позитивные. После перезапуска торгов инвесторы должны обратить внимание на сильные фундаментальные вводные. Группа показала хорошие финансовые результаты по итогам 2023 г. — чистая прибыль выросла почти в 3 раза, число активных клиентов в IV квартале достигло 27,9 млн человек (+30% г/г). Рентабельность капитала по итогам года составила 33,5% — один из лучших показателей в банковском секторе.
Анонсированное недавно слияние с Росбанком может стать позитивным драйвером для группы через раскрытие синергии двух банковских активов.
Ждем дивидендных новостей
В апреле совет директоров ММК может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов, сообщила в марте Ярослава Врубель, директор по устойчивому развитию и связям с инвесторами компании. Ранее о возврате к выплате дивидендов сообщила Северсталь. Возобновление выплат ММК стало бы позитивным драйвером для акций на среднесрочном горизонте. Компания не распределяет дивиденды с 2022 г.
Финансовые возможности для выплат есть, чистый долг ММК на конец 2023 г. был отрицательным, отношение чистый долг/EBITDA было на уровне -0,5х. Ранее компания распределяла около 100% от свободного денежного потока. Если подход останется актуальным, по итогам 2023 г. ММК может выплатить около 2,8 руб. на акцию, что соответствует 5% дивдоходности. Сама по себе дивдоходность невысока, но важен факт возобновления выплат.
Высокие цены на золото
В свете роста цен на золото стоит обратить внимание на акции ЮГК. C начала марта драгметалл прибавил в цене 6%. Среднесрочные ожидания по ценам умеренно позитивные — поддержку котировкам будут оказывать ожидания смягчения монетарной политики ФРС.
Для ЮГК рост цен на золото особенно значим: у компании не такая высокая маржинальность, как у Полюса, например. За счет эффекта операционного рычага прирост цены золота дает сильный эффект на итоговый финансовый результат.
Компания интересна и как ставка на опережающие сектор темпы роста производства. В рамках стратегии развития до 2026 г. добыча золота должна вырасти на 70% и удвоиться к 2027 г. Это предполагает стабильные 15–20% роста добычи группы ежегодно в 2024–2027 гг.
Три интересные бумаги на эту неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Фактор риска уходит
Недавно были возобновлены торги акциями ТКС Холдинг после почти месячного перерыва. Среднесрочные ожидания по акциям ТКС позитивные. После перезапуска торгов инвесторы должны обратить внимание на сильные фундаментальные вводные. Группа показала хорошие финансовые результаты по итогам 2023 г. — чистая прибыль выросла почти в 3 раза, число активных клиентов в IV квартале достигло 27,9 млн человек (+30% г/г). Рентабельность капитала по итогам года составила 33,5% — один из лучших показателей в банковском секторе.
Анонсированное недавно слияние с Росбанком может стать позитивным драйвером для группы через раскрытие синергии двух банковских активов.
Ждем дивидендных новостей
В апреле совет директоров ММК может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов, сообщила в марте Ярослава Врубель, директор по устойчивому развитию и связям с инвесторами компании. Ранее о возврате к выплате дивидендов сообщила Северсталь. Возобновление выплат ММК стало бы позитивным драйвером для акций на среднесрочном горизонте. Компания не распределяет дивиденды с 2022 г.
Финансовые возможности для выплат есть, чистый долг ММК на конец 2023 г. был отрицательным, отношение чистый долг/EBITDA было на уровне -0,5х. Ранее компания распределяла около 100% от свободного денежного потока. Если подход останется актуальным, по итогам 2023 г. ММК может выплатить около 2,8 руб. на акцию, что соответствует 5% дивдоходности. Сама по себе дивдоходность невысока, но важен факт возобновления выплат.
Высокие цены на золото
В свете роста цен на золото стоит обратить внимание на акции ЮГК. C начала марта драгметалл прибавил в цене 6%. Среднесрочные ожидания по ценам умеренно позитивные — поддержку котировкам будут оказывать ожидания смягчения монетарной политики ФРС.
Для ЮГК рост цен на золото особенно значим: у компании не такая высокая маржинальность, как у Полюса, например. За счет эффекта операционного рычага прирост цены золота дает сильный эффект на итоговый финансовый результат.
Компания интересна и как ставка на опережающие сектор темпы роста производства. В рамках стратегии развития до 2026 г. добыча золота должна вырасти на 70% и удвоиться к 2027 г. Это предполагает стабильные 15–20% роста добычи группы ежегодно в 2024–2027 гг.
#LKOH #MAGN #RTKMP #market_update
Три идеи в российских акциях
Разберем три российские бумаги, которые интересно выглядят на среднесрочном горизонте
Крупные дивиденды и возможный выкуп акций
Акции ЛУКОЙЛа интересны как ставка на высокие дивиденды в 2024 г. Совет директоров компании уже рекомендовал выплаты по итогам прошлого года на уровне 498 руб. на акцию, что соответствует 6,6% дивдоходности. На горизонте 12 месяцев дивдоходность акций может достичь 12–14%. Высокие дивиденды обусловлены комфортными ценами на нефть при слабом рубле.
Потенциальный драйвер для ЛУКОЙЛа — выкуп собственных акций у нерезидентов с дисконтом. По оценкам аналитиков, в случае реализации это могло бы повысить справедливую цену акций на 15–34%.
Ждем дивидендных новостей
В апреле совет директоров ММК может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов, сообщила в марте Ярослава Врубель, директор по устойчивому развитию и связям с инвесторами компании. Ранее о возврате к выплате дивидендов сообщила Северсталь. Возобновление выплат ММК стало бы позитивным драйвером для акций на среднесрочном горизонте. Компания не распределяет дивиденды с 2022 г.
Финансовые возможности для выплат есть, чистый долг ММК на конец 2023 г. был отрицательным, отношение чистый долг/EBITDA было на уровне -0,5х. Ранее компания распределяла около 100% от свободного денежного потока. Если подход останется актуальным, по итогам 2023 г. ММК может выплатить около 2,8 руб. на акцию, что соответствует 5% дивдоходности. Сама по себе дивдоходность невысока, но важен факт возобновления выплат. На горизонте 12 месяцев аналитики ожидают 10% дивидоходности.
Необоснованное расхождение
В последние недели заметно выросли акции Ростелекома. Основным драйвером роста видятся ожидания IPO цифрового сегмента. Выход на публичные торги раскроет стоимость бизнеса в структуре группы.
При этом привилегированные акции заметно отстают от динамики обыкновенных бумаг. Объективных причин для сильного расхождения стоимости акций нет — по каждому типу акций платятся равные дивиденды, крупная премия за право голоса не имеет смысла — Ростелеком контролируется государством.
Постепенно спред АО/АП должен сузиться, ключевым драйвером для этого станет рекомендация по дивидендам за 2023 г. Равные дивиденды по каждому типу акций подсветят привлекательность «префов».
Три идеи в российских акциях
Разберем три российские бумаги, которые интересно выглядят на среднесрочном горизонте
Крупные дивиденды и возможный выкуп акций
Акции ЛУКОЙЛа интересны как ставка на высокие дивиденды в 2024 г. Совет директоров компании уже рекомендовал выплаты по итогам прошлого года на уровне 498 руб. на акцию, что соответствует 6,6% дивдоходности. На горизонте 12 месяцев дивдоходность акций может достичь 12–14%. Высокие дивиденды обусловлены комфортными ценами на нефть при слабом рубле.
Потенциальный драйвер для ЛУКОЙЛа — выкуп собственных акций у нерезидентов с дисконтом. По оценкам аналитиков, в случае реализации это могло бы повысить справедливую цену акций на 15–34%.
Ждем дивидендных новостей
В апреле совет директоров ММК может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов, сообщила в марте Ярослава Врубель, директор по устойчивому развитию и связям с инвесторами компании. Ранее о возврате к выплате дивидендов сообщила Северсталь. Возобновление выплат ММК стало бы позитивным драйвером для акций на среднесрочном горизонте. Компания не распределяет дивиденды с 2022 г.
Финансовые возможности для выплат есть, чистый долг ММК на конец 2023 г. был отрицательным, отношение чистый долг/EBITDA было на уровне -0,5х. Ранее компания распределяла около 100% от свободного денежного потока. Если подход останется актуальным, по итогам 2023 г. ММК может выплатить около 2,8 руб. на акцию, что соответствует 5% дивдоходности. Сама по себе дивдоходность невысока, но важен факт возобновления выплат. На горизонте 12 месяцев аналитики ожидают 10% дивидоходности.
Необоснованное расхождение
В последние недели заметно выросли акции Ростелекома. Основным драйвером роста видятся ожидания IPO цифрового сегмента. Выход на публичные торги раскроет стоимость бизнеса в структуре группы.
При этом привилегированные акции заметно отстают от динамики обыкновенных бумаг. Объективных причин для сильного расхождения стоимости акций нет — по каждому типу акций платятся равные дивиденды, крупная премия за право голоса не имеет смысла — Ростелеком контролируется государством.
Постепенно спред АО/АП должен сузиться, ключевым драйвером для этого станет рекомендация по дивидендам за 2023 г. Равные дивиденды по каждому типу акций подсветят привлекательность «префов».
#SBER #MAGN #ROSN #market_update
Три идеи в российских акциях
Разберем три российские бумаги, которые интересно выглядят на среднесрочном горизонте
Рекомендация есть
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. Банк рекомендовал дивиденды за 12 месяцев 2023 г. в размере 33,3 руб. на акцию (50% от чистой прибыли по МСФО) — в соответствии с дивидендной политикой. Выплата соответствует 10,6% дивдоходности — высокий уровень для голубой фишки.
У Сбербанка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя чуть лучше банковского сектора в целом. Глава Сбера, Герман Греф, отметил, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не станут разовой историей.
Ждем дивидендных новостей
В апреле совет директоров ММК может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов, сообщила в марте Ярослава Врубель, директор по устойчивому развитию и связям с инвесторами компании. Ранее о возврате к выплате дивидендов сообщила Северсталь. Возобновление выплат ММК стало бы позитивным драйвером для акций на среднесрочном горизонте. Компания не распределяет дивиденды с 2022 г.
Финансовые возможности для выплат есть, чистый долг ММК на конец 2023 г. был отрицательным, отношение чистый долг/EBITDA было на уровне -0,5х. Ранее компания распределяла около 100% от свободного денежного потока. Если подход останется актуальным, по итогам 2023 г. ММК может выплатить около 2,8 руб. на акцию, что соответствует 5% дивдоходности. Сама по себе дивдоходность невысока, но важен факт возобновления выплат. На горизонте 12 месяцев аналитики ожидают 10% дивидоходности.
Неоправданно отстающий
В последние месяцы от рынка отстали акции Роснефти. Компания торгуется с дисконтом к историческим мультипликаторам и дешевле конкурентов по показателю EV/EBITDA.
Драйвером для позитивной переоценки могут стать финансовые результаты за I квартал по МСФО, а также рекомендация по дивидендам за 2023 г. Компания с высокой вероятностью продолжит придерживаться практики выплат 50% от чистой прибыли, что предполагает около 29 руб. на акцию (5% дивдоходности). На горизонте 12 месяцев стоит ожидать, что дивдоходность может составить 10–12%. В долгосрочной перспективе актуальным драйвером для Роснефти остается развитие проекта Восток Ойл.
Три идеи в российских акциях
Разберем три российские бумаги, которые интересно выглядят на среднесрочном горизонте
Рекомендация есть
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. Банк рекомендовал дивиденды за 12 месяцев 2023 г. в размере 33,3 руб. на акцию (50% от чистой прибыли по МСФО) — в соответствии с дивидендной политикой. Выплата соответствует 10,6% дивдоходности — высокий уровень для голубой фишки.
У Сбербанка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя чуть лучше банковского сектора в целом. Глава Сбера, Герман Греф, отметил, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не станут разовой историей.
Ждем дивидендных новостей
В апреле совет директоров ММК может рассмотреть вопрос о выплате дивидендов, сообщила в марте Ярослава Врубель, директор по устойчивому развитию и связям с инвесторами компании. Ранее о возврате к выплате дивидендов сообщила Северсталь. Возобновление выплат ММК стало бы позитивным драйвером для акций на среднесрочном горизонте. Компания не распределяет дивиденды с 2022 г.
Финансовые возможности для выплат есть, чистый долг ММК на конец 2023 г. был отрицательным, отношение чистый долг/EBITDA было на уровне -0,5х. Ранее компания распределяла около 100% от свободного денежного потока. Если подход останется актуальным, по итогам 2023 г. ММК может выплатить около 2,8 руб. на акцию, что соответствует 5% дивдоходности. Сама по себе дивдоходность невысока, но важен факт возобновления выплат. На горизонте 12 месяцев аналитики ожидают 10% дивидоходности.
Неоправданно отстающий
В последние месяцы от рынка отстали акции Роснефти. Компания торгуется с дисконтом к историческим мультипликаторам и дешевле конкурентов по показателю EV/EBITDA.
Драйвером для позитивной переоценки могут стать финансовые результаты за I квартал по МСФО, а также рекомендация по дивидендам за 2023 г. Компания с высокой вероятностью продолжит придерживаться практики выплат 50% от чистой прибыли, что предполагает около 29 руб. на акцию (5% дивдоходности). На горизонте 12 месяцев стоит ожидать, что дивдоходность может составить 10–12%. В долгосрочной перспективе актуальным драйвером для Роснефти остается развитие проекта Восток Ойл.
#AFLT #AFKS #MAGN #market_update
Смогут ли топ-3 лидерf недели продолжить движение
Лидеры обычно остаются лидерами, а сильное недельное закрытие в бумагах может привести к дальнейшему росту курса. Посмотрим на тройку самых доходных акций и выразим мнение о перспективах цен на будущую торговую неделю.
На этой неделе в лидерах прироста следующие бумаги
Аэрофлот
Безоговорочный фаворит недели среди всех компонентов индекса МосБиржи. Бумаги обновили максимумы с февраля 2022 г., на пике было выше 57 руб. Фундаментально компания выходит из финансового пике, а впереди еще и высокий летний сезон. Биржевой сентимент в акциях явно улучшился, инвестдома стали повышать таргеты. Технически есть усталость от роста, не исключается локальная коррекция после стремительного ралли. Но психологически важная планка 60 руб., по ориентиру осеннего SPO 2020 г., не теряется из вида. Да и до круглого уровня всего ничего — возможно, это как раз вопрос следующих недель.
АФК Система
Акции взлетают на максимумы с сентября 2021 г., на пике периода было выше 29,4 руб. Причина масштабной переоценки холдинга — раскрытие стоимости материнской компании на фоне череды IPO дочерних компаний корпорации. Технически нон-стоп ралли уже напрягает, а близость динамического сопротивления по локальным весенним вершинам может настораживать активных трейдеров. Есть и психологический барьер в 30 руб., до которого лишь 2%. На будущей неделе есть вероятность формирования локального пика и активной коррекции. Сильная поддержка теперь на 27 руб.
ММК
Акции пошли догонять коллег-сталеваров, ранее улетевших на многолетние максимумы на фоне возвращения корпораций к практике дивидендов. На бирже возросли ожидания и квартальных выплат. На пике недели было выше 59,3 руб., а это уровни начала февраля 2024 г. Очевидным препятствием выступает максимум года на 60,6 руб., и по инерции на будущей неделе область сопротивления может быть достигнута.
Смогут ли топ-3 лидерf недели продолжить движение
Лидеры обычно остаются лидерами, а сильное недельное закрытие в бумагах может привести к дальнейшему росту курса. Посмотрим на тройку самых доходных акций и выразим мнение о перспективах цен на будущую торговую неделю.
На этой неделе в лидерах прироста следующие бумаги
Аэрофлот
Безоговорочный фаворит недели среди всех компонентов индекса МосБиржи. Бумаги обновили максимумы с февраля 2022 г., на пике было выше 57 руб. Фундаментально компания выходит из финансового пике, а впереди еще и высокий летний сезон. Биржевой сентимент в акциях явно улучшился, инвестдома стали повышать таргеты. Технически есть усталость от роста, не исключается локальная коррекция после стремительного ралли. Но психологически важная планка 60 руб., по ориентиру осеннего SPO 2020 г., не теряется из вида. Да и до круглого уровня всего ничего — возможно, это как раз вопрос следующих недель.
АФК Система
Акции взлетают на максимумы с сентября 2021 г., на пике периода было выше 29,4 руб. Причина масштабной переоценки холдинга — раскрытие стоимости материнской компании на фоне череды IPO дочерних компаний корпорации. Технически нон-стоп ралли уже напрягает, а близость динамического сопротивления по локальным весенним вершинам может настораживать активных трейдеров. Есть и психологический барьер в 30 руб., до которого лишь 2%. На будущей неделе есть вероятность формирования локального пика и активной коррекции. Сильная поддержка теперь на 27 руб.
ММК
Акции пошли догонять коллег-сталеваров, ранее улетевших на многолетние максимумы на фоне возвращения корпораций к практике дивидендов. На бирже возросли ожидания и квартальных выплат. На пике недели было выше 59,3 руб., а это уровни начала февраля 2024 г. Очевидным препятствием выступает максимум года на 60,6 руб., и по инерции на будущей неделе область сопротивления может быть достигнута.
#MAGN #аналитика
ММК. Снова на подступах к сопротивлению 60
Вчера акции ММК выросли в цене на 1,81%, до 59,49 руб. Объем торгов составил 1,7 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Заметное повышение стоимости акций ММК сопровождалось средним торговым оборотом. Бумаги встретили ожидаемое сопротивление на подступах к важному круглому уровню 60 руб. Умеренную поддержку оказывают ожидания выплаты относительно скромных по величине годовых дивидендов в размере 2,752 руб., или около 4,7% от текущего курса.
•В результате вчерашних покупок акции ММК сдвинулись заметно выше 200-часовой скользящей средней цены. Кроме того, обновили максимум почти за четыре месяца. Позитивная краткосрочная техническая картина упрочилась.
•В ближайшие дни наиболее вероятны новые попытки роста к уровню 60 руб. В случае его уверенного пробоя следующей целью выступит отметка 60,6 руб.
Уровни сопротивления: 59,66 / 60 / 60,6
Уровни поддержки: 59,3 / 59 / 58,85
Долгосрочная картина
•До начала серьезного обострения геополитических рисков в 2022 г. акции ММК торговались несколько выше уровня 60 руб. В начале февраля 2024 г. состоялась неудачная попытка преодоления указанной отметки снизу — значение теперь выступает важной среднесрочной целью и сопротивлением. В момент его уверенного пробоя в бумагах сформируется сильный сигнал в пользу дальнейшей игры на повышение.
•Акции ММК торгуются выше 200-дневной скользящей средней цены и удерживаются в границах полуторагодового восходящего ценового канала. Сохраняется позитивная долгосрочная техническая картина.
•На ближайшие недели наиболее вероятным выглядит сценарий роста к уровню 60 руб. и выше. Фундаментальную поддержку бумагам должно оказать предстоящее возобновление годовых дивидендных выплат. Позднее ММК может вернуться к практике выплаты промежуточных дивидендов.
•Целевая цена аналитиков на горизонте года — 80 руб. Это подразумевает потенциальный рост стоимости в пределах 34% от текущего уровня.
ММК. Снова на подступах к сопротивлению 60
Вчера акции ММК выросли в цене на 1,81%, до 59,49 руб. Объем торгов составил 1,7 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Заметное повышение стоимости акций ММК сопровождалось средним торговым оборотом. Бумаги встретили ожидаемое сопротивление на подступах к важному круглому уровню 60 руб. Умеренную поддержку оказывают ожидания выплаты относительно скромных по величине годовых дивидендов в размере 2,752 руб., или около 4,7% от текущего курса.
•В результате вчерашних покупок акции ММК сдвинулись заметно выше 200-часовой скользящей средней цены. Кроме того, обновили максимум почти за четыре месяца. Позитивная краткосрочная техническая картина упрочилась.
•В ближайшие дни наиболее вероятны новые попытки роста к уровню 60 руб. В случае его уверенного пробоя следующей целью выступит отметка 60,6 руб.
Уровни сопротивления: 59,66 / 60 / 60,6
Уровни поддержки: 59,3 / 59 / 58,85
Долгосрочная картина
•До начала серьезного обострения геополитических рисков в 2022 г. акции ММК торговались несколько выше уровня 60 руб. В начале февраля 2024 г. состоялась неудачная попытка преодоления указанной отметки снизу — значение теперь выступает важной среднесрочной целью и сопротивлением. В момент его уверенного пробоя в бумагах сформируется сильный сигнал в пользу дальнейшей игры на повышение.
•Акции ММК торгуются выше 200-дневной скользящей средней цены и удерживаются в границах полуторагодового восходящего ценового канала. Сохраняется позитивная долгосрочная техническая картина.
•На ближайшие недели наиболее вероятным выглядит сценарий роста к уровню 60 руб. и выше. Фундаментальную поддержку бумагам должно оказать предстоящее возобновление годовых дивидендных выплат. Позднее ММК может вернуться к практике выплаты промежуточных дивидендов.
•Целевая цена аналитиков на горизонте года — 80 руб. Это подразумевает потенциальный рост стоимости в пределах 34% от текущего уровня.
