#VKCO #BANE #BANEP #GLTR #market_update
3 акции, которые могут упасть в ближайшее время
В январе мы наблюдали двузначный рост как в отдельных бумагах, так и в целых секторах рынка. Теперь в некоторых из них наметились коррекционные движения.
ВК
За прошлый месяц акции прибавили более 26%. В отдельные дни акции ВК обгоняли Сбер по обороту торгов.
Куда направятся котировки теперь? Отчет за 4-й квартал лишь в марте. Фундаментальный взгляд на компанию остается сдержанным. Таргет на 2024 г. — 700 руб.
О чем говорит теханализ? Котировки подошли к уровню, на котором пролегает как предыдущий локальный максимум, так и линия Фибоначчи. Далее пошел разворот. Возможен спуск к уровню предыдущих пиков — 630–640 руб. В случае общей коррекции рынка цена может опуститься к 200-дневной скользящей средней (EMA-200) — 609 руб.
Об отмене шорта будет свидетельствовать закрепление котировок выше 688,8 руб.
Башнефть
Фундаментально сильная бумага, но в данный момент технически выглядит плохо.
Возможно, рынок поторопился, отыгрывая дивидендную идею задолго до дивидендного сезона.
И привилегированные, и обыкновенные бумаги достигли верхних границ своих восходящих каналов. И тут же развернулись вниз. По индикаторам RSI тоже наблюдается перегретость.
Возможен спуск к середине восходящего канала. Для «обычки» — 2400 руб. Для «префов» — 1930 руб.
Сигналом к закрытию шорта будет служить слабое падение, а также попытка котировок закрепиться выше верхней границы канала.
Globaltrans
Акции транспортного сектора также оказались в топе роста последних 1,5 месяцев. В них, как и в IT, возможно некоторое остывание. Расписки Глобалтранса — это, пожалуй, кейс с наибольшей неопределенностью.
Техническая картина. Котировки дошли до предыдущего исторического максимума, но закрепиться выше не смогли. Последовал закономерный откат. С момента первого сигнала на шорт бумага уже потеряла порядка 5–6%. Цена пока стабилизировалась на уровне 660–670 руб. Пробитие локальной поддержки на 650 руб. будет сигнализировать о более серьезной коррекции и походе к 610 руб.
Если же котировки продолжат движение в рамках консолидации, то целесообразнее будет короткую позицию закрыть.
Фундаментальный взгляд на акции негативный. Сейчас бумага торгуется на 8% выше целевой цены на 2024 г.
3 акции, которые могут упасть в ближайшее время
В январе мы наблюдали двузначный рост как в отдельных бумагах, так и в целых секторах рынка. Теперь в некоторых из них наметились коррекционные движения.
ВК
За прошлый месяц акции прибавили более 26%. В отдельные дни акции ВК обгоняли Сбер по обороту торгов.
Куда направятся котировки теперь? Отчет за 4-й квартал лишь в марте. Фундаментальный взгляд на компанию остается сдержанным. Таргет на 2024 г. — 700 руб.
О чем говорит теханализ? Котировки подошли к уровню, на котором пролегает как предыдущий локальный максимум, так и линия Фибоначчи. Далее пошел разворот. Возможен спуск к уровню предыдущих пиков — 630–640 руб. В случае общей коррекции рынка цена может опуститься к 200-дневной скользящей средней (EMA-200) — 609 руб.
Об отмене шорта будет свидетельствовать закрепление котировок выше 688,8 руб.
Башнефть
Фундаментально сильная бумага, но в данный момент технически выглядит плохо.
Возможно, рынок поторопился, отыгрывая дивидендную идею задолго до дивидендного сезона.
И привилегированные, и обыкновенные бумаги достигли верхних границ своих восходящих каналов. И тут же развернулись вниз. По индикаторам RSI тоже наблюдается перегретость.
Возможен спуск к середине восходящего канала. Для «обычки» — 2400 руб. Для «префов» — 1930 руб.
Сигналом к закрытию шорта будет служить слабое падение, а также попытка котировок закрепиться выше верхней границы канала.
Globaltrans
Акции транспортного сектора также оказались в топе роста последних 1,5 месяцев. В них, как и в IT, возможно некоторое остывание. Расписки Глобалтранса — это, пожалуй, кейс с наибольшей неопределенностью.
Техническая картина. Котировки дошли до предыдущего исторического максимума, но закрепиться выше не смогли. Последовал закономерный откат. С момента первого сигнала на шорт бумага уже потеряла порядка 5–6%. Цена пока стабилизировалась на уровне 660–670 руб. Пробитие локальной поддержки на 650 руб. будет сигнализировать о более серьезной коррекции и походе к 610 руб.
Если же котировки продолжат движение в рамках консолидации, то целесообразнее будет короткую позицию закрыть.
Фундаментальный взгляд на акции негативный. Сейчас бумага торгуется на 8% выше целевой цены на 2024 г.
#LKOH #аналитика
ЛУКОЙЛ. В шаге от пробоя 7275
Акции ЛУКОЙЛа на прошлой торговой сессии выросли на 1,42%. Цена на закрытии составила 7265 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов достиг 6,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В среду цена пробила сопротивление 7185, за счет чего продолжился рост. Акции доработали безопасные цели 7189–7203 на дневном графике. Максимум внутри дня установлен на отметке 7272,5.
•Техническая картина часового графика еще на стороне покупателей. Следующая цель — пробой сопротивления 7275. В этом случае более оптимально достигнуть зоны 7345–7403. Пока нет слома поддержки 7160,5, восходящее движение актуально.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 65 п. На 4-часовом графике акции торгуются выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 7275 и 7160,5.
Уровни сопротивления: 7272,5 / 7275 / 7387,5
Уровни поддержки: 7160,5 / 7050 / 6754
Долгосрочная картина
•Текущая недельная структура указывает на первые цели роста 7148–7189, основные — 7345–7403, максимальная — 7458.
•Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный. Фундаментальные факторы формируют достаточно противоречивую картину. Эмбарго на нефть и нефтепродукты в ЕС несет ощутимые риски для компании, но перенаправление поставок может позволить сохранить достойные прибыли на фоне высоких мировых цен на нефть.
ЛУКОЙЛ. В шаге от пробоя 7275
Акции ЛУКОЙЛа на прошлой торговой сессии выросли на 1,42%. Цена на закрытии составила 7265 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов достиг 6,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В среду цена пробила сопротивление 7185, за счет чего продолжился рост. Акции доработали безопасные цели 7189–7203 на дневном графике. Максимум внутри дня установлен на отметке 7272,5.
•Техническая картина часового графика еще на стороне покупателей. Следующая цель — пробой сопротивления 7275. В этом случае более оптимально достигнуть зоны 7345–7403. Пока нет слома поддержки 7160,5, восходящее движение актуально.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 65 п. На 4-часовом графике акции торгуются выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 7275 и 7160,5.
Уровни сопротивления: 7272,5 / 7275 / 7387,5
Уровни поддержки: 7160,5 / 7050 / 6754
Долгосрочная картина
•Текущая недельная структура указывает на первые цели роста 7148–7189, основные — 7345–7403, максимальная — 7458.
•Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный. Фундаментальные факторы формируют достаточно противоречивую картину. Эмбарго на нефть и нефтепродукты в ЕС несет ощутимые риски для компании, но перенаправление поставок может позволить сохранить достойные прибыли на фоне высоких мировых цен на нефть.
#ROSN #аналитика
Что ждать от отчета Роснефти за 2023
Роснефть может в ближайшие недели представить результаты за 2023 г. по МСФО.
Мнение
Снижение прибыли в конце года. Глубина раскрытия информации останется сильно ограниченной по сравнению с докризисным уровнем, но, возможно, немного улучшится по сравнению с недавними релизами.
•В IV квартале 2023 г. выручка Роснефти составила $27,2 млрд (2,53 трлн руб.), EBITDA — $6,5 млрд (604 трлн руб.), чистая прибыль — $1,5 млрд (136 трлн руб.).
•Таким образом, стоит ожидать значительное снижение прибыли по сравнению с предыдущими периодами.
•Отчасти это связано с тем, что налоговый режим стал более чувствительным к росту цен на нефть и укреплению рубля, а также с типичными расходами в конце года, которые могут быть отражены в отчетности.
•Чистая прибыль по итогам года может соответствовать дивидендам в размере 57 руб. на акцию, что предполагает финальную выплату около 26 руб. на акцию с учетом промежуточного дивиденда в 30,77 руб., объявленного в конце 2023 г.
Итог
Таким образом, стоит ожидать заметное снижение EBITDA и чистой прибыли в IV квартале из-за догоняющего эффекта в налогах и укрепления рубля, но прибыль за год, вероятно, осталась значительной.
Акции Роснефти торгуются с прогнозным мультипликатором P/E на 2024 г. на уровне 3,7x — с дисконтом 38% к долгосрочному среднему значению, но сохраняем нейтральный взгляд на бумагу.
Что ждать от отчета Роснефти за 2023
Роснефть может в ближайшие недели представить результаты за 2023 г. по МСФО.
Мнение
Снижение прибыли в конце года. Глубина раскрытия информации останется сильно ограниченной по сравнению с докризисным уровнем, но, возможно, немного улучшится по сравнению с недавними релизами.
•В IV квартале 2023 г. выручка Роснефти составила $27,2 млрд (2,53 трлн руб.), EBITDA — $6,5 млрд (604 трлн руб.), чистая прибыль — $1,5 млрд (136 трлн руб.).
•Таким образом, стоит ожидать значительное снижение прибыли по сравнению с предыдущими периодами.
•Отчасти это связано с тем, что налоговый режим стал более чувствительным к росту цен на нефть и укреплению рубля, а также с типичными расходами в конце года, которые могут быть отражены в отчетности.
•Чистая прибыль по итогам года может соответствовать дивидендам в размере 57 руб. на акцию, что предполагает финальную выплату около 26 руб. на акцию с учетом промежуточного дивиденда в 30,77 руб., объявленного в конце 2023 г.
Итог
Таким образом, стоит ожидать заметное снижение EBITDA и чистой прибыли в IV квартале из-за догоняющего эффекта в налогах и укрепления рубля, но прибыль за год, вероятно, осталась значительной.
Акции Роснефти торгуются с прогнозным мультипликатором P/E на 2024 г. на уровне 3,7x — с дисконтом 38% к долгосрочному среднему значению, но сохраняем нейтральный взгляд на бумагу.
#MTLR #аналитика
Мечел. Какие есть цели отката
Акции компании Мечел на прошлой торговой сессии упали на 1,08%. Цена на закрытии составила 317,94 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов составил 3,39 млрд руб.
Краткосрочная картина
•На этой неделе начался откат после еще одного рывка наверх. Возможные первые цели отката — 315,8–316,5, без пробоя поддержки 313,4. Если акции ее пробьют, дорога откроется в следующую зону 306,7–309,7 — здесь следим за реакцией покупателей и сигналами на разворот наверх.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне продавцов. Откат в приоритете, пока нет слома сопротивления 329,57.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 54 п. На 4-часовом графике акции выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 329,57 и 313,4.
Уровни сопротивления: 329,57 / 334,28 / 345,87
Уровни поддержки: 313,4 / 291,6 / 261,93
Долгосрочная картина
•Текущие движения цены смотрим в краткосрочной картине.
•На недельном графике сформировалась новая структура роста: безопасные цели — 354–360, максимальная — 385,5–403,3. Отмена текущего сценария роста — слом поддержки 291,6. В этом случае ждем проторговки для оценки дальнейшего движения и попыток теста следующей поддержки 261,93.
•Ослабление рубля в 2023 г. увеличивает привлекательность ориентированных на экспорт компаний. В совокупности с высокими ценами на коксующийся уголь это создает благоприятный фон для роста акций Мечела. Компания исторически поставляет большую часть угля в АТР и слабо подвержена влиянию санкций ЕС.
•Позитивная конъюнктура позволяет Мечелу снижать долговую нагрузку, а также наращивать инвестиции в основные средства. В перспективе это должно вылиться в восстановление объемов производства. Дополнительный позитивный драйвер — компания не должна попасть под давление windfall tax.
Мечел. Какие есть цели отката
Акции компании Мечел на прошлой торговой сессии упали на 1,08%. Цена на закрытии составила 317,94 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов составил 3,39 млрд руб.
Краткосрочная картина
•На этой неделе начался откат после еще одного рывка наверх. Возможные первые цели отката — 315,8–316,5, без пробоя поддержки 313,4. Если акции ее пробьют, дорога откроется в следующую зону 306,7–309,7 — здесь следим за реакцией покупателей и сигналами на разворот наверх.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне продавцов. Откат в приоритете, пока нет слома сопротивления 329,57.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 54 п. На 4-часовом графике акции выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 329,57 и 313,4.
Уровни сопротивления: 329,57 / 334,28 / 345,87
Уровни поддержки: 313,4 / 291,6 / 261,93
Долгосрочная картина
•Текущие движения цены смотрим в краткосрочной картине.
•На недельном графике сформировалась новая структура роста: безопасные цели — 354–360, максимальная — 385,5–403,3. Отмена текущего сценария роста — слом поддержки 291,6. В этом случае ждем проторговки для оценки дальнейшего движения и попыток теста следующей поддержки 261,93.
•Ослабление рубля в 2023 г. увеличивает привлекательность ориентированных на экспорт компаний. В совокупности с высокими ценами на коксующийся уголь это создает благоприятный фон для роста акций Мечела. Компания исторически поставляет большую часть угля в АТР и слабо подвержена влиянию санкций ЕС.
•Позитивная конъюнктура позволяет Мечелу снижать долговую нагрузку, а также наращивать инвестиции в основные средства. В перспективе это должно вылиться в восстановление объемов производства. Дополнительный позитивный драйвер — компания не должна попасть под давление windfall tax.
#GMKN #market_update
Норникель отчитался за 2023
ГМК Норильский никель опубликовал финансовые результаты за 2023 г. по МСФО.
Ключевые показатели
•Консолидированная выручка составила $14,4 млрд, сократившись на 15% год к году (г/г) из-за снижения цен реализации на никель, палладий, родий и медь. При этом компания продала весь объем производства 2023 г., а также часть остатка металлов, накопленного в 2022 г.
•Показатель EBITDA снизился на 21% г/г, до $6,9 млрд, вследствие сокращения выручки. При этом рентабельность EBITDA осталась на высоком уровне, составив 48%.
•Денежные операционные затраты уменьшились на 19% г/г, до $5,3 млрд, прежде всего за счет ослабления рубля, прекращения покупки металлов для перепродажи, а также благодаря реализации программы операционной эффективности. Она позволила минимизировать инфляционное давление на издержки, несмотря на введение экспортных пошлин в октябре 2023 г.
•Объем капитальных вложений снизился на 29% г/г, до $3 млрд, за счет ослабления рубля и оптимизации расчетов с подрядчиками. Кроме того, в компании пересмотрели график ряда инвестиционных проектов, что было обусловлено добровольными санкциями некоторых иностранных поставщиков на предоставление оборудования и технологий.
•Чистый оборотный капитал снизился с начала года на 23%, до $3,1 млрд, в основном за счет ослабления рубля, частичной продажи металлов, накопленных в 2022 г., и начала использования факторинговых инструментов с поставщиками и подрядчиками.
•Чистый долг снизился на 18% г/г, до $8,1 млрд, при этом соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на 31 декабря 2023 г. составило 1,2x.
•Компания продолжила оптимизацию долгового портфеля, адаптируясь к изменению долгового рынка, при этом обслуживая весь действующий долг и сохраняя на балансе комфортный уровень ликвидности и резервных кредитных линий.
Итог
Результаты по EBITDA и чистой прибыли оказались близки к ожиданиям — однако высвобождения оборотного капитала в денежном выражении еще не произошло. Свободный денежный поток за весь год составил $2,7 млрд (1 500 руб. на акцию), что может обеспечить годовую дивдоходность (DY) в размере 1–4% за вычетом уже объявленных дивидендов за 9 месяцев 2023 г. На компанию стоит смотреть нейтрально: в текущих ценах P/E компании составляет 10х — бумага стоит дороже по сравнению с историческим средним в 8х.
Норникель отчитался за 2023
ГМК Норильский никель опубликовал финансовые результаты за 2023 г. по МСФО.
Ключевые показатели
•Консолидированная выручка составила $14,4 млрд, сократившись на 15% год к году (г/г) из-за снижения цен реализации на никель, палладий, родий и медь. При этом компания продала весь объем производства 2023 г., а также часть остатка металлов, накопленного в 2022 г.
•Показатель EBITDA снизился на 21% г/г, до $6,9 млрд, вследствие сокращения выручки. При этом рентабельность EBITDA осталась на высоком уровне, составив 48%.
•Денежные операционные затраты уменьшились на 19% г/г, до $5,3 млрд, прежде всего за счет ослабления рубля, прекращения покупки металлов для перепродажи, а также благодаря реализации программы операционной эффективности. Она позволила минимизировать инфляционное давление на издержки, несмотря на введение экспортных пошлин в октябре 2023 г.
•Объем капитальных вложений снизился на 29% г/г, до $3 млрд, за счет ослабления рубля и оптимизации расчетов с подрядчиками. Кроме того, в компании пересмотрели график ряда инвестиционных проектов, что было обусловлено добровольными санкциями некоторых иностранных поставщиков на предоставление оборудования и технологий.
•Чистый оборотный капитал снизился с начала года на 23%, до $3,1 млрд, в основном за счет ослабления рубля, частичной продажи металлов, накопленных в 2022 г., и начала использования факторинговых инструментов с поставщиками и подрядчиками.
•Чистый долг снизился на 18% г/г, до $8,1 млрд, при этом соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на 31 декабря 2023 г. составило 1,2x.
•Компания продолжила оптимизацию долгового портфеля, адаптируясь к изменению долгового рынка, при этом обслуживая весь действующий долг и сохраняя на балансе комфортный уровень ликвидности и резервных кредитных линий.
Итог
Результаты по EBITDA и чистой прибыли оказались близки к ожиданиям — однако высвобождения оборотного капитала в денежном выражении еще не произошло. Свободный денежный поток за весь год составил $2,7 млрд (1 500 руб. на акцию), что может обеспечить годовую дивдоходность (DY) в размере 1–4% за вычетом уже объявленных дивидендов за 9 месяцев 2023 г. На компанию стоит смотреть нейтрально: в текущих ценах P/E компании составляет 10х — бумага стоит дороже по сравнению с историческим средним в 8х.
#SBER #VTBR #PIKK #ETLN #SMLT #market_update
Фавориты на 2024 год
Сбер-ао
Позитивный взгляд, цель — 370 руб.
Релиз финансовых результатов за 2023 г. по МСФО 29 февраля и приближение даты решения по дивидендам в марте должны поддержать акции Сбера.
Аналитики ожидают новый рекорд по прибыли в 1,5 трлн руб. с высокой рентабельностью капитала (ROE) 24% после уже раскрытой рекордной прибыли по РПБУ. Аналитики также рассчитывают на рекордные дивиденды за 2023 г. — 756 млрд руб. (50% чистой прибыли по МСФО).
ВТБ
Позитивный взгляд, цель — 0.036 руб.
ВТБ занимает второе место в России по объему активов, уступая лишь Сберу. Покупка Открытия усилила позиции банка. Аналитики отмечали сильный рост бизнеса в 2023 г. и ожидали увидеть синергию с бизнесом Открытия в дальнейшем.
Прогнозировалась рекордная прибыль от ВТБ за 2023 г. с рекордной рентабельностью капитала 25%, но возвращения к дивидендам за прошлый год не ожидалось. Тем не менее завершение допэмиссии акций и рекордная прибыль в 2023 г. будут способствовать повышению уровня капитала, что в будущем должно вернуть дивиденды на повестку.
ПИК
Позитивный взгляд, цель — 1200 руб.
ПИК — лидер в секторе недвижимости с земельным банком в 16,5 млн кв. м (2020 г.) и 5,1 млн кв. м на стадии строительства. ПИК сохраняет сильные позиции на масс-маркете, а солидный земельный банк служит поддержкой для будущих продаж.
Напомним, условия льготной ипотеки были изменены: первый взнос вырос до 30% с 20%, а максимальная сумма кредита достигла 6 млн руб. для всех регионов. На этом фоне ипотека с господдержкой под 8% годовых позитивно скажется на продажах ПИК благодаря высокой доле масс-маркета.
Эталон
Позитивный взгляд, цель — 130 руб.
По объемам продаж в натуральном и денежном выражении 2023 г. стал рекордным для Эталона, который реализовал 547 тыс. кв. м на 106 млрд руб. (+80% г/г).
После изменений в условиях ипотека с господдержкой под 8% годовых поддержит продажи Эталона благодаря высокой доле масс-маркета. Дополнительную поддержку девелоперу окажет региональная экспансия.
Эталон — сильный игрок на рынке недвижимости. Стратегия компании опирается на региональную диверсификацию с фокусом на эффективность.
Самолет
Позитивный взгляд, цель — 5200 руб.
В начале января стало известно, что совет директоров одобрил новую программу обратного выкупа на 2024 г. объемом до 10 млрд руб. Предыдущая программа завершилась 31 декабря 2023 г. Аналитики позитивно оценили новость, отметив, что программа выкупа акций поддержит котировки.
Ипотека с господдержкой под 8% годовых позитивно скажется на продажах Самолета благодаря высокой доле масс-маркета.
Самолет — бесспорный лидер в Московской области и занимает первое место по объему текущего строительства (второе по РФ). Компания увеличила долю присутствия с недавним приобретением ГК МИЦ.
Перспективы дальнейшего роста подкрепляются основательным земельным банком в 45,9 млн кв. м. Кроме того, Самолет развивает фиджитал-проекты, совершенствуя свое клиентское предложение.
Фавориты на 2024 год
Сбер-ао
Позитивный взгляд, цель — 370 руб.
Релиз финансовых результатов за 2023 г. по МСФО 29 февраля и приближение даты решения по дивидендам в марте должны поддержать акции Сбера.
Аналитики ожидают новый рекорд по прибыли в 1,5 трлн руб. с высокой рентабельностью капитала (ROE) 24% после уже раскрытой рекордной прибыли по РПБУ. Аналитики также рассчитывают на рекордные дивиденды за 2023 г. — 756 млрд руб. (50% чистой прибыли по МСФО).
ВТБ
Позитивный взгляд, цель — 0.036 руб.
ВТБ занимает второе место в России по объему активов, уступая лишь Сберу. Покупка Открытия усилила позиции банка. Аналитики отмечали сильный рост бизнеса в 2023 г. и ожидали увидеть синергию с бизнесом Открытия в дальнейшем.
Прогнозировалась рекордная прибыль от ВТБ за 2023 г. с рекордной рентабельностью капитала 25%, но возвращения к дивидендам за прошлый год не ожидалось. Тем не менее завершение допэмиссии акций и рекордная прибыль в 2023 г. будут способствовать повышению уровня капитала, что в будущем должно вернуть дивиденды на повестку.
ПИК
Позитивный взгляд, цель — 1200 руб.
ПИК — лидер в секторе недвижимости с земельным банком в 16,5 млн кв. м (2020 г.) и 5,1 млн кв. м на стадии строительства. ПИК сохраняет сильные позиции на масс-маркете, а солидный земельный банк служит поддержкой для будущих продаж.
Напомним, условия льготной ипотеки были изменены: первый взнос вырос до 30% с 20%, а максимальная сумма кредита достигла 6 млн руб. для всех регионов. На этом фоне ипотека с господдержкой под 8% годовых позитивно скажется на продажах ПИК благодаря высокой доле масс-маркета.
Эталон
Позитивный взгляд, цель — 130 руб.
По объемам продаж в натуральном и денежном выражении 2023 г. стал рекордным для Эталона, который реализовал 547 тыс. кв. м на 106 млрд руб. (+80% г/г).
После изменений в условиях ипотека с господдержкой под 8% годовых поддержит продажи Эталона благодаря высокой доле масс-маркета. Дополнительную поддержку девелоперу окажет региональная экспансия.
Эталон — сильный игрок на рынке недвижимости. Стратегия компании опирается на региональную диверсификацию с фокусом на эффективность.
Самолет
Позитивный взгляд, цель — 5200 руб.
В начале января стало известно, что совет директоров одобрил новую программу обратного выкупа на 2024 г. объемом до 10 млрд руб. Предыдущая программа завершилась 31 декабря 2023 г. Аналитики позитивно оценили новость, отметив, что программа выкупа акций поддержит котировки.
Ипотека с господдержкой под 8% годовых позитивно скажется на продажах Самолета благодаря высокой доле масс-маркета.
Самолет — бесспорный лидер в Московской области и занимает первое место по объему текущего строительства (второе по РФ). Компания увеличила долю присутствия с недавним приобретением ГК МИЦ.
Перспективы дальнейшего роста подкрепляются основательным земельным банком в 45,9 млн кв. м. Кроме того, Самолет развивает фиджитал-проекты, совершенствуя свое клиентское предложение.
#PIKK #YNDX #MSNG #market_update
Смогут ли лидеры недели продолжить движение
Лидеры обычно остаются лидерами, а сильное недельное закрытие в бумагах может привести к дальнейшему росту курса. Посмотрим на тройку самых доходных акций и выразим мнение о перспективах цен на будущую торговую неделю.
Лучше рынка
За неделю лучшие результаты из индекса МосБиржи демонстрирует тройка бумаг:
•ПИК (+6%)
•Яндекс (+4%)
•Мосэнерго (+3%)
Оценим каждую бумагу с точки зрения краткосрочной динамики.
ПИК
Лидер доходности среди всех компонентов индекса. Акции обновили максимумы за пять месяцев и достигли вершин с 11 сентября 2023 г. Заминка на сопротивлении оказалась недолгой, состоялся прорыв вверх, и в четверг были уже выше 798 руб. Акции вернулись в восходящую формацию, тянувшуюся с минимумов февраля 2022 г. И это сильный технический сигнал. Но требуется время для снятия локальной перегретости, возможна небольшая коррекция, поддержка смещается выше 770 руб., а взятие планки 800 руб., видимо, оставят на потом.
Яндекс
Фаворит недели — обороты рекордные до 30% всей биржевой ликвидности, акции раллировали и достигли максимумов до 22 февраля 2022 г. На пике было 3432 руб. На неделе волатильность была очень высокой, сейчас идет технический откат под 3300 руб. В ближайшее время может быть некоторое затухание амплитуды колебаний. Есть пределы риска роста, на десяток процентов выше текущих цен, но это может быть на горизонте месяца, к 7 марта, когда будет заключена сделка по разделу бизнеса корпорации.
Мосэнерго
Акции прибавили 3% и вернулись на максимумы с сентября прошлого года. Они не сильно ликвидные, а поэтому могут совершать широкие шаги за короткое время. Пятимесячный пик на 3,62 руб. может быть ближайшим ориентиром: до него чуть более 5% от текущих.
Смогут ли лидеры недели продолжить движение
Лидеры обычно остаются лидерами, а сильное недельное закрытие в бумагах может привести к дальнейшему росту курса. Посмотрим на тройку самых доходных акций и выразим мнение о перспективах цен на будущую торговую неделю.
Лучше рынка
За неделю лучшие результаты из индекса МосБиржи демонстрирует тройка бумаг:
•ПИК (+6%)
•Яндекс (+4%)
•Мосэнерго (+3%)
Оценим каждую бумагу с точки зрения краткосрочной динамики.
ПИК
Лидер доходности среди всех компонентов индекса. Акции обновили максимумы за пять месяцев и достигли вершин с 11 сентября 2023 г. Заминка на сопротивлении оказалась недолгой, состоялся прорыв вверх, и в четверг были уже выше 798 руб. Акции вернулись в восходящую формацию, тянувшуюся с минимумов февраля 2022 г. И это сильный технический сигнал. Но требуется время для снятия локальной перегретости, возможна небольшая коррекция, поддержка смещается выше 770 руб., а взятие планки 800 руб., видимо, оставят на потом.
Яндекс
Фаворит недели — обороты рекордные до 30% всей биржевой ликвидности, акции раллировали и достигли максимумов до 22 февраля 2022 г. На пике было 3432 руб. На неделе волатильность была очень высокой, сейчас идет технический откат под 3300 руб. В ближайшее время может быть некоторое затухание амплитуды колебаний. Есть пределы риска роста, на десяток процентов выше текущих цен, но это может быть на горизонте месяца, к 7 марта, когда будет заключена сделка по разделу бизнеса корпорации.
Мосэнерго
Акции прибавили 3% и вернулись на максимумы с сентября прошлого года. Они не сильно ликвидные, а поэтому могут совершать широкие шаги за короткое время. Пятимесячный пик на 3,62 руб. может быть ближайшим ориентиром: до него чуть более 5% от текущих.
#LKOH #аналитика
ЛУКОЙЛ. Есть предпосылки для роста
Акции ЛУКОЙЛ в пятницу подорожали на 0,1%, до 7238,5 руб. Объем торгов составил 2,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Несущественное пятничное повышение стоимости акций ЛУКОЙЛа сопровождалось пониженным торговым оборотом. Ближайшая поддержка в районе 7180–7190 руб. вновь подтвердила свою значимость.
•По итогам минувших торгов акции ЛУКОЙЛа удержались выше 200-часовой скользящей средней. Таким образом, краткосрочная техническая картина в них остается умеренно позитивной. Она имеет шансы на улучшение в случае уверенного пробоя очень близкого значимого ценового уровня 7250 руб.
•В ближайшие дни наиболее вероятны дальнейшие попытки игры на повышение с выходом в диапазон 7250–7290 руб. А попытки распродаж будут сдерживаться большим количеством близких краткосрочных уровней поддержки.
Уровни сопротивления: 7290 / 7345 / 7387,5
Уровни поддержки: 7190 / 7160 / 7050
Долгосрочная картина
•Акции ЛУКОЙЛа еще в сентябре прошлого года полностью отыграли свою глубокую просадку, произошедшую на фоне обострения геополитических рисков в 2022 г. В то же время они вернулись к довольно прочному сопротивлению в районе 7300–7500 руб. Теперь эти бумаги рискуют на какое-то время увязнуть в указанном диапазоне.
•Акции ЛУКОЙЛа продолжают торговаться сильно выше своей 200-дневной скользящей средней. С учетом фундаментальных условий они имеют предпосылки для дальнейшего повышения к уровням 7300, 7400, 7500 руб. Этому могут способствовать позитивные корпоративные новости.
•Целевая цена на горизонте года — 8500 руб. Это подразумевает потенциальный рост стоимости в пределах 18% от текущего уровня.
ЛУКОЙЛ. Есть предпосылки для роста
Акции ЛУКОЙЛ в пятницу подорожали на 0,1%, до 7238,5 руб. Объем торгов составил 2,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Несущественное пятничное повышение стоимости акций ЛУКОЙЛа сопровождалось пониженным торговым оборотом. Ближайшая поддержка в районе 7180–7190 руб. вновь подтвердила свою значимость.
•По итогам минувших торгов акции ЛУКОЙЛа удержались выше 200-часовой скользящей средней. Таким образом, краткосрочная техническая картина в них остается умеренно позитивной. Она имеет шансы на улучшение в случае уверенного пробоя очень близкого значимого ценового уровня 7250 руб.
•В ближайшие дни наиболее вероятны дальнейшие попытки игры на повышение с выходом в диапазон 7250–7290 руб. А попытки распродаж будут сдерживаться большим количеством близких краткосрочных уровней поддержки.
Уровни сопротивления: 7290 / 7345 / 7387,5
Уровни поддержки: 7190 / 7160 / 7050
Долгосрочная картина
•Акции ЛУКОЙЛа еще в сентябре прошлого года полностью отыграли свою глубокую просадку, произошедшую на фоне обострения геополитических рисков в 2022 г. В то же время они вернулись к довольно прочному сопротивлению в районе 7300–7500 руб. Теперь эти бумаги рискуют на какое-то время увязнуть в указанном диапазоне.
•Акции ЛУКОЙЛа продолжают торговаться сильно выше своей 200-дневной скользящей средней. С учетом фундаментальных условий они имеют предпосылки для дальнейшего повышения к уровням 7300, 7400, 7500 руб. Этому могут способствовать позитивные корпоративные новости.
•Целевая цена на горизонте года — 8500 руб. Это подразумевает потенциальный рост стоимости в пределах 18% от текущего уровня.
#SBER #TRNFP #FIVE #market_update
3 идеи в российских акциях
Выделили главные тренды и отобрали 3 акции российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 12 месяцев 2023 г. банк заработал 1493 млрд руб. чистой прибыли. В пересчете на потенциальные дивиденды при коэффициенте дивидендных выплат в 50% это соответствует 33,1 руб. на бумагу, или 12% дивдоходности — привлекательный уровень для голубой фишки.
У Сбербанка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя чуть лучше банковского сектора в целом. Глава Сбера Герман Греф отмечал, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не станут разовой историей.
Притоки капитала
Стоит обратить внимание на акции Транснефти в свете ожидаемого дробления (сплит) акций, которое было одобрено собранием акционеров в ноябре.
Текущая стоимость одной акции не позволяет добавлять бумаги в портфели инвесторам с небольшим капиталом. Сплит акций должен сделать акции Транснефти более доступными для частных инвесторов. Это важно, так как они формируют более 80% торгового оборота на российском рынке акций. Бумаги Транснефти также интересны как дивидендная фишка — дивдоходность летом 2024 г. ожидается в районе 11–12%.
Лидер ритейла
Сейчас в РФ в разгаре сезон отчетности, компании представляют результаты за IV квартал и 2023 г. Сильными финансовыми показателями инвесторов может порадовать X5 Group. Компания уже раскрыла операционные данные, согласно которым выручка в IV квартале выросла на 24,7% год к году — это рекордный уровень за последние годы. Отличную динамику показывает сеть жестких дискаунтеров «Чижик» (выручка выросла в 3 раза г/г до 42 млрд руб.). Компания планирует раскрыть результаты 22 марта, но бумаги могут переоцениться лишь на ожиданиях сильного отчета.
Из актуальных драйверов в кейсе X5 Group можно выделить редомициляцию — новости по данному вопросу могут спровоцировать бурную реакцию в бумаге. Однако на текущий момент свежей информации по потенциальному переезду компании не появлялось.
3 идеи в российских акциях
Выделили главные тренды и отобрали 3 акции российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 12 месяцев 2023 г. банк заработал 1493 млрд руб. чистой прибыли. В пересчете на потенциальные дивиденды при коэффициенте дивидендных выплат в 50% это соответствует 33,1 руб. на бумагу, или 12% дивдоходности — привлекательный уровень для голубой фишки.
У Сбербанка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя чуть лучше банковского сектора в целом. Глава Сбера Герман Греф отмечал, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не станут разовой историей.
Притоки капитала
Стоит обратить внимание на акции Транснефти в свете ожидаемого дробления (сплит) акций, которое было одобрено собранием акционеров в ноябре.
Текущая стоимость одной акции не позволяет добавлять бумаги в портфели инвесторам с небольшим капиталом. Сплит акций должен сделать акции Транснефти более доступными для частных инвесторов. Это важно, так как они формируют более 80% торгового оборота на российском рынке акций. Бумаги Транснефти также интересны как дивидендная фишка — дивдоходность летом 2024 г. ожидается в районе 11–12%.
Лидер ритейла
Сейчас в РФ в разгаре сезон отчетности, компании представляют результаты за IV квартал и 2023 г. Сильными финансовыми показателями инвесторов может порадовать X5 Group. Компания уже раскрыла операционные данные, согласно которым выручка в IV квартале выросла на 24,7% год к году — это рекордный уровень за последние годы. Отличную динамику показывает сеть жестких дискаунтеров «Чижик» (выручка выросла в 3 раза г/г до 42 млрд руб.). Компания планирует раскрыть результаты 22 марта, но бумаги могут переоцениться лишь на ожиданиях сильного отчета.
Из актуальных драйверов в кейсе X5 Group можно выделить редомициляцию — новости по данному вопросу могут спровоцировать бурную реакцию в бумаге. Однако на текущий момент свежей информации по потенциальному переезду компании не появлялось.
#SBER #market_update
Сбербанк. Готовы к обновлению максимумов
Акции Сбербанка в понедельник подорожали на 1,33%, до 287,28 руб. Объем торгов составил 9,7 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Котировки акций Сбера начали неделю позитивно. Уже с подъемом выше 284 картина улучшилась, а вскоре были обновлены и максимумы предыдущей недели.
•На часовом графике при этом оформилась медвежья дивергенция по RSI. Ее сигналы могут быть отыграны уже после обновления максимума ноября 2023 г. на уровне 289. Даже если последует откат с текущих уровней, он может быть неглубоким. До пробоя уровней 284–284,5 инициатива, скорее, будет оставаться у покупателей.
•Закрепление выше 289 на среднесрочном горизонте сместит ориентир к 300.
Уровни сопротивления: 289 / 291,5 / 295 / 300
Уровни поддержки: 284–284,5 / 281,2 / 279,2
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена бумаг потеряла 26%. На фоне геополитической ситуации в феврале 2022 г. был пробит многолетний тренд, берущий начало с 2014 г.
•Опора найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше, что говорит о растущем среднесрочном тренде.
•Целевая цена на горизонте года — 370 руб.
Сбербанк. Готовы к обновлению максимумов
Акции Сбербанка в понедельник подорожали на 1,33%, до 287,28 руб. Объем торгов составил 9,7 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Котировки акций Сбера начали неделю позитивно. Уже с подъемом выше 284 картина улучшилась, а вскоре были обновлены и максимумы предыдущей недели.
•На часовом графике при этом оформилась медвежья дивергенция по RSI. Ее сигналы могут быть отыграны уже после обновления максимума ноября 2023 г. на уровне 289. Даже если последует откат с текущих уровней, он может быть неглубоким. До пробоя уровней 284–284,5 инициатива, скорее, будет оставаться у покупателей.
•Закрепление выше 289 на среднесрочном горизонте сместит ориентир к 300.
Уровни сопротивления: 289 / 291,5 / 295 / 300
Уровни поддержки: 284–284,5 / 281,2 / 279,2
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена бумаг потеряла 26%. На фоне геополитической ситуации в феврале 2022 г. был пробит многолетний тренд, берущий начало с 2014 г.
•Опора найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше, что говорит о растущем среднесрочном тренде.
•Целевая цена на горизонте года — 370 руб.
#OZON #аналитика
Что ждать от отчета Ozon за IV квартал 2023
Ozon раскроет результаты по МСФО за IV квартал 2023 г. в среду, 14 февраля.
Мнение
•Прогнозируем увеличение оборота (GMV) в IV квартале 2023 г. на 111% г/г (до 624 млрд руб.) и на 110% в целом за 2023 г. — выше прогноза компании в 90–100%.
•Ждем умеренное замедление роста с III квартала 2023 г. (+140% г/г) на фоне сильного IV квартала 2022 г. и, вероятно, менее активных инвестиций в цены.
•По прогнозам, выручка Ozon может увеличиться на 59%. Предполагаем, что выручка привычно отставала от оборота в силу специфики учета сегмента маркетплейса: в показатель включается только комиссия. Средняя ставка комиссии, вероятно, оставалась низкой из-за промоакций, которые субсидировала компания. Вместе с тем ожидаем дальнейшего уверенного роста доходов от рекламы и финансовых сервисов.
•Ozon покажет положительную EBITDA в размере 3,8 млрд руб. (0,6% оборота). Это означало бы улучшение динамики после убытка в III квартала 2023 г. и околонулевого уровня во II квартале 2023 г. Компания продолжила поддерживать рост оборота инвестициями в цены, логистику и маркетинг, но в процентном выражении от оборота масштаб вложений был меньше, чем в предыдущие кварталы.
•Стоит ожидать чистого убытка в 12 млрд руб. (2% оборота).
Итог
Таким образом, компания, вероятно, снова покажет высокий рост оборота и, возможно, положительную EBITDA в IV квартале 2023 г. Будущие темпы роста и рентабельность определят инвестиции компании.
Взгляд на акции Ozon нейтральный: бумага торгуется по 0,3x EV/GMV на 2024 г. (около Х5, Магнит), но по 23x EV/EBITDA на 2024 г. (против 4х) за счет более высокого прогнозного роста.
Что ждать от отчета Ozon за IV квартал 2023
Ozon раскроет результаты по МСФО за IV квартал 2023 г. в среду, 14 февраля.
Мнение
•Прогнозируем увеличение оборота (GMV) в IV квартале 2023 г. на 111% г/г (до 624 млрд руб.) и на 110% в целом за 2023 г. — выше прогноза компании в 90–100%.
•Ждем умеренное замедление роста с III квартала 2023 г. (+140% г/г) на фоне сильного IV квартала 2022 г. и, вероятно, менее активных инвестиций в цены.
•По прогнозам, выручка Ozon может увеличиться на 59%. Предполагаем, что выручка привычно отставала от оборота в силу специфики учета сегмента маркетплейса: в показатель включается только комиссия. Средняя ставка комиссии, вероятно, оставалась низкой из-за промоакций, которые субсидировала компания. Вместе с тем ожидаем дальнейшего уверенного роста доходов от рекламы и финансовых сервисов.
•Ozon покажет положительную EBITDA в размере 3,8 млрд руб. (0,6% оборота). Это означало бы улучшение динамики после убытка в III квартала 2023 г. и околонулевого уровня во II квартале 2023 г. Компания продолжила поддерживать рост оборота инвестициями в цены, логистику и маркетинг, но в процентном выражении от оборота масштаб вложений был меньше, чем в предыдущие кварталы.
•Стоит ожидать чистого убытка в 12 млрд руб. (2% оборота).
Итог
Таким образом, компания, вероятно, снова покажет высокий рост оборота и, возможно, положительную EBITDA в IV квартале 2023 г. Будущие темпы роста и рентабельность определят инвестиции компании.
Взгляд на акции Ozon нейтральный: бумага торгуется по 0,3x EV/GMV на 2024 г. (около Х5, Магнит), но по 23x EV/EBITDA на 2024 г. (против 4х) за счет более высокого прогнозного роста.
#GAZP #аналитика
Газпром. У медведей не все так радужно
На предыдущей торговой сессии акции Газпрома снизились на 0,12%, закрытие прошло на отметке 162,29 руб. Бумага выглядела хуже рынка, прибавившего 0,28%.
Краткосрочная картина
•На старте торговой сессии вторника в акциях Газпрома прошел импульс роста с попыткой подняться выше 50-периодной скользящей средней на часовике. Индикатор был проколот, но сил покупателей не хватило, чтобы удержаться над отметкой. Более того, по итогам дня котировки пробили предыдущий минимум — падающая тенденция сохраняется.
•Впрочем, и для медведей техническая картина не такая радужная. В рамках падающего тренда по RSI на часовике видна двойная бычья дивергенция, сигнализирующая о неустойчивости движения. Если также учесть сигнал на покупку по стохастику на дневном интервале, есть неплохие шансы на отскок в ближайшие дни.
•Целью для быков в таком случае можно обозначить уровень 164 руб. Подняться выше без дополнительных драйверов может быть проблематично.
Уровни сопротивления: 163 / 167 / 169
Уровни поддержки: 161 / 158,5 / 157
Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на инструмент нейтральный. До того, как Газпром принял новую дивидендную политику, с 2012 по 2019 г. акции торговались в боковике 110–170 руб. за акцию. Ситуация на европейском направлении создает риски для дивидендной политики, что сдерживает инструмент и ограничивает потенциал для роста. Возможным целевым диапазоном для котировок может стать коридор 180–220 руб. за акцию.
Газпром. У медведей не все так радужно
На предыдущей торговой сессии акции Газпрома снизились на 0,12%, закрытие прошло на отметке 162,29 руб. Бумага выглядела хуже рынка, прибавившего 0,28%.
Краткосрочная картина
•На старте торговой сессии вторника в акциях Газпрома прошел импульс роста с попыткой подняться выше 50-периодной скользящей средней на часовике. Индикатор был проколот, но сил покупателей не хватило, чтобы удержаться над отметкой. Более того, по итогам дня котировки пробили предыдущий минимум — падающая тенденция сохраняется.
•Впрочем, и для медведей техническая картина не такая радужная. В рамках падающего тренда по RSI на часовике видна двойная бычья дивергенция, сигнализирующая о неустойчивости движения. Если также учесть сигнал на покупку по стохастику на дневном интервале, есть неплохие шансы на отскок в ближайшие дни.
•Целью для быков в таком случае можно обозначить уровень 164 руб. Подняться выше без дополнительных драйверов может быть проблематично.
Уровни сопротивления: 163 / 167 / 169
Уровни поддержки: 161 / 158,5 / 157
Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на инструмент нейтральный. До того, как Газпром принял новую дивидендную политику, с 2012 по 2019 г. акции торговались в боковике 110–170 руб. за акцию. Ситуация на европейском направлении создает риски для дивидендной политики, что сдерживает инструмент и ограничивает потенциал для роста. Возможным целевым диапазоном для котировок может стать коридор 180–220 руб. за акцию.
#UGLD #NLMK #ETLN #market_update
3 компании — 3 сектора
На российском фондовом рынке с 2022 г. стал особенно заметен тренд на рост активности торгов во 2–3 эшелонах. Расскажем об акциях, которые заслуживают внимания инвесторов.
ЮГК
В секторе золотодобычи не так давно появилась новая интересная бумага — в ноябре 2023 г. на IPO вышла ЮГК. Компания отличается от Полюса и Полиметалла ожиданиями высоких темпов роста бизнеса в ближайшие годы — в рамках стратегии развития до 2026 г. добыча золота должна вырасти на 70% и удвоиться к 2027 г. Это предполагает стабильные 15–20% роста добычи группы ежегодно в 2024–2027 гг. Увеличение операционных метрик обеспечит завершение инвестиционного цикла и рост загрузки мощностей, а также развитие сибирского хаба — ожидается, что его доля в добыче группы увеличится с 45% в 2022 г. до 58% в 2027 г.
Еще один позитивный момент в кейсе ЮГК в сравнении с конкурентами по отрасли — у компании ниже риски, связанные с корпоративным кейсом. ЮГК зарегистрирована в России, золото продается на внутреннем рынке.
ЮГК пока не платит дивиденды, но в рамках дивполитики обозначен целевой уровень 50% от чистой прибыли. Если компания начнет выплаты в 2024 г., то дивдоходность за 2023 г. ожидается около 5–7%.
Из позитивных моментов стоит отметить благоприятную для компании конъюнктуру на рынке золота. Котировки в начале 2024 г. удерживаются около $2000 за тройскую унцию. Драйвером для роста драгметалла может стать снижение процентных ставок ФРС в мае.
НЛМК
В последние недели в фокусе инвесторов был кейс Северстали — компания возобновляет выплаты дивидендов после двухгодового перерыва. Вслед за Северсталью могут потянуться и другие металлурги, в частности НЛМК.
Отличительная особенность НЛМК от Северстали или ММК — высокая доля поставок стали на внешние рынки. На рынок Европы приходится около четверти поставок компании, санкционное давление пока обошло НЛМК стороной. В декабре 2023 г. ЕС продлил квоту на импорт слябов до конца 2028 г. То есть в ближайшем будущем НЛМК сможет продолжать продажи в регион.
Последний отчет НЛМК публиковала по итогам I полугодия 2023 г. — компания отразила отрицательный чистый долг, а чистая прибыль за период выросла на 55%. Таким образом, финансовые возможности для выплаты дивидендов есть. При этом не исключено, что компания может быть более консервативна в вопросе дивидендов из-за высокой доли экспортных поставок и повышенных санкционных рисков.
Эталон
Эталон показывает очень сильные операционные результаты в IV квартале 2023 г. и начале 2024 г. Продажи недвижимости в IV квартале выросли в 2,5 раза год к году и составили 206,6 тыс. кв. м. В январе аналогичный показатель достиг 51,1 тыс. кв. м (+175% к январю 2023 г.).
Основным фактором роста компании является региональная экспансия — по итогам 2023 г. региональные продажи выросли в 4 раза и составили 35% общего объема. Рост в регионах — позитивный момент для инвесткейса Эталона благодаря влиянию программы субсидирования ипотеки.
Другой момент, который нужно учитывать — Эталон находится в процессе перерегистрации с Кипра в САР в РФ. После переезда у компании появится возможность возобновить выплату дивидендов — в 2020–2021 гг. дивдоходность акций Эталона была выше средней по сектору. В возобновлении выплат может быть заинтересован крупный акционер компании — АФК Система.
3 компании — 3 сектора
На российском фондовом рынке с 2022 г. стал особенно заметен тренд на рост активности торгов во 2–3 эшелонах. Расскажем об акциях, которые заслуживают внимания инвесторов.
ЮГК
В секторе золотодобычи не так давно появилась новая интересная бумага — в ноябре 2023 г. на IPO вышла ЮГК. Компания отличается от Полюса и Полиметалла ожиданиями высоких темпов роста бизнеса в ближайшие годы — в рамках стратегии развития до 2026 г. добыча золота должна вырасти на 70% и удвоиться к 2027 г. Это предполагает стабильные 15–20% роста добычи группы ежегодно в 2024–2027 гг. Увеличение операционных метрик обеспечит завершение инвестиционного цикла и рост загрузки мощностей, а также развитие сибирского хаба — ожидается, что его доля в добыче группы увеличится с 45% в 2022 г. до 58% в 2027 г.
Еще один позитивный момент в кейсе ЮГК в сравнении с конкурентами по отрасли — у компании ниже риски, связанные с корпоративным кейсом. ЮГК зарегистрирована в России, золото продается на внутреннем рынке.
ЮГК пока не платит дивиденды, но в рамках дивполитики обозначен целевой уровень 50% от чистой прибыли. Если компания начнет выплаты в 2024 г., то дивдоходность за 2023 г. ожидается около 5–7%.
Из позитивных моментов стоит отметить благоприятную для компании конъюнктуру на рынке золота. Котировки в начале 2024 г. удерживаются около $2000 за тройскую унцию. Драйвером для роста драгметалла может стать снижение процентных ставок ФРС в мае.
НЛМК
В последние недели в фокусе инвесторов был кейс Северстали — компания возобновляет выплаты дивидендов после двухгодового перерыва. Вслед за Северсталью могут потянуться и другие металлурги, в частности НЛМК.
Отличительная особенность НЛМК от Северстали или ММК — высокая доля поставок стали на внешние рынки. На рынок Европы приходится около четверти поставок компании, санкционное давление пока обошло НЛМК стороной. В декабре 2023 г. ЕС продлил квоту на импорт слябов до конца 2028 г. То есть в ближайшем будущем НЛМК сможет продолжать продажи в регион.
Последний отчет НЛМК публиковала по итогам I полугодия 2023 г. — компания отразила отрицательный чистый долг, а чистая прибыль за период выросла на 55%. Таким образом, финансовые возможности для выплаты дивидендов есть. При этом не исключено, что компания может быть более консервативна в вопросе дивидендов из-за высокой доли экспортных поставок и повышенных санкционных рисков.
Эталон
Эталон показывает очень сильные операционные результаты в IV квартале 2023 г. и начале 2024 г. Продажи недвижимости в IV квартале выросли в 2,5 раза год к году и составили 206,6 тыс. кв. м. В январе аналогичный показатель достиг 51,1 тыс. кв. м (+175% к январю 2023 г.).
Основным фактором роста компании является региональная экспансия — по итогам 2023 г. региональные продажи выросли в 4 раза и составили 35% общего объема. Рост в регионах — позитивный момент для инвесткейса Эталона благодаря влиянию программы субсидирования ипотеки.
Другой момент, который нужно учитывать — Эталон находится в процессе перерегистрации с Кипра в САР в РФ. После переезда у компании появится возможность возобновить выплату дивидендов — в 2020–2021 гг. дивдоходность акций Эталона была выше средней по сектору. В возобновлении выплат может быть заинтересован крупный акционер компании — АФК Система.
#LKOH #аналитика
ЛУКОЙЛ. Акции пользуются поддержкой в районе 7200
Вчера акции ЛУКОЙЛа подешевели на 0,67%, до 7220,5 руб. Объем торгов составил 2,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Умеренный спад стоимости акций ЛУКОЙЛа сопровождался средним торговым оборотом. Сразу после нейтрального открытия в них наметились сдержанные распродажи. В ходе вечерней сессии бумаги встретили поддержку в районе 7200 руб. После просадки к указанному уровню они быстро развернулись вверх.
•Акции ЛУКОЙЛа продолжают торговаться выше 200-часовой скользящей средней. Однако в результате сдержанного двухдневного понижения в них наметилось торможение трехнедельного восходящего тренда. Теперь краткосрочная техническая картина в бумагах компании выглядит нейтральной.
•В ближайшие дни наиболее вероятен переход в состояние консолидации в диапазоне 7160–7300 руб. В качестве ближайшей технической цели по-прежнему выступает верхняя граница указанного коридора.
Уровни сопротивления: 7290 / 7345 / 7387
Уровни поддержки: 7200 / 7190 / 7160
Долгосрочная картина
•Акции ЛУКОЙЛа еще в сентябре прошлого года полностью отыграли свою глубокую просадку, которая состоялась на фоне обострения геополитических рисков в 2022 г. Кроме того, они довольно быстро закрыли декабрьский дивидендный разрыв. В то же время бумаги компании приблизились к довольно плотной области сопротивления в районе 7300–7500 руб. Теперь они рискуют на какое-то время увязнуть в указанном диапазоне.
•Бумаги ЛУКОЙЛа продолжают торговаться сильно выше своей 200-дневной скользящей средней. С учетом фундаментальных условий они имеют предпосылки для дальнейшего повышения к уровням 7300, 7400 и 7500 руб. Этому могут способствовать позитивные корпоративные новости.
•Целевая цена на горизонте года — 8500 руб. Это подразумевает потенциальный рост стоимости в пределах 18% от текущего уровня.
ЛУКОЙЛ. Акции пользуются поддержкой в районе 7200
Вчера акции ЛУКОЙЛа подешевели на 0,67%, до 7220,5 руб. Объем торгов составил 2,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Умеренный спад стоимости акций ЛУКОЙЛа сопровождался средним торговым оборотом. Сразу после нейтрального открытия в них наметились сдержанные распродажи. В ходе вечерней сессии бумаги встретили поддержку в районе 7200 руб. После просадки к указанному уровню они быстро развернулись вверх.
•Акции ЛУКОЙЛа продолжают торговаться выше 200-часовой скользящей средней. Однако в результате сдержанного двухдневного понижения в них наметилось торможение трехнедельного восходящего тренда. Теперь краткосрочная техническая картина в бумагах компании выглядит нейтральной.
•В ближайшие дни наиболее вероятен переход в состояние консолидации в диапазоне 7160–7300 руб. В качестве ближайшей технической цели по-прежнему выступает верхняя граница указанного коридора.
Уровни сопротивления: 7290 / 7345 / 7387
Уровни поддержки: 7200 / 7190 / 7160
Долгосрочная картина
•Акции ЛУКОЙЛа еще в сентябре прошлого года полностью отыграли свою глубокую просадку, которая состоялась на фоне обострения геополитических рисков в 2022 г. Кроме того, они довольно быстро закрыли декабрьский дивидендный разрыв. В то же время бумаги компании приблизились к довольно плотной области сопротивления в районе 7300–7500 руб. Теперь они рискуют на какое-то время увязнуть в указанном диапазоне.
•Бумаги ЛУКОЙЛа продолжают торговаться сильно выше своей 200-дневной скользящей средней. С учетом фундаментальных условий они имеют предпосылки для дальнейшего повышения к уровням 7300, 7400 и 7500 руб. Этому могут способствовать позитивные корпоративные новости.
•Целевая цена на горизонте года — 8500 руб. Это подразумевает потенциальный рост стоимости в пределах 18% от текущего уровня.
#LSRG #BANE #market_update
Топ-10 перекупленных бумаг. Какие подходят для шорта
Индекс МосБиржи в очередной раз приблизился к прочному уровню сопротивления, расположенному в районе 3280—3300 пунктов. На подступах к указанному диапазону российский рынок акций замедлил свое двухмесячное восходящее движение и нельзя исключать развития новой волны снижения.
Реализацией такого сценария трейдеры могут воспользоваться, зарабатывая на шортах. Однако сильные бумаги могут существенно не дешеветь даже во время общего падения рынка. С учетом этого фактора имеет смысл с целью открытия коротких позиций приглядываться к излишне перекупленным акциям.
Топ-10 перекупленных
Одним из простых способов отбора перекупленных в моменте бумаг является выборка акций с высоким значением индекса относительной силы. Этот показатель рассчитывается с помощью соответствующего индикатора RSI. Лидирующие в этом отношении бумаги представлены в таблице по состоянию на 15 февраля 2024 г.
Попытка шортить акции с самым высоким значением RSI является слишком упрощенным подходом. Не все бумаги доступны для открытия коротких позиций, а, например, по Транснефти-ап торги пока приостановлены. Но самое главное, в ряде бумаг сохраняются фундаментальные или технические предпосылки для продолжения роста.
Из приведенного десятка акций сейчас для открытия коротких позиций более всего подходят бумаги ЛСР и Башнефть-ао.
ЛСР
На дневном графике акций ЛСР хорошо заметно, что после спада значения RSI ниже 80 пунктов в них начался затяжной коррекционный спад. В последние дни уровень индикатора вновь приближается к 80 пунктам. Вполне вероятно, что среднесрочный восходящий тренд начнет разворачиваться вниз в районе 840—880 руб.
В таком случае ближайшими целями падения выступят уровни 780 руб., 730 руб. Стоп ордер разумно ставить в районе 891 руб. Исходить стоит из того, что подъем к указанному уровню будет означать отмену или перенос на более поздний срок сценария разгрузки накопившейся перекупленности.
Башнефть-ао
Обыкновенные акции Башнефти также уходят в состояние коррекционного спада после отступления значения индекса RSI от уровня 80 пунктов. Надо отметить, что активные распродажи в них истощаются в течение нескольких дней. Поэтому не стоит затягивать с фиксацией коротких позиций в этих бумагах.
Потенциальный разворот в обыкновенных акциях Башнефти может сформироваться в районе 2900-3000 руб. Техническими целями падения в таком случае выступят уровни 2600, 2480 руб. Стоп-ордер разумно ставить в районе 3055 руб.
Топ-10 перекупленных бумаг. Какие подходят для шорта
Индекс МосБиржи в очередной раз приблизился к прочному уровню сопротивления, расположенному в районе 3280—3300 пунктов. На подступах к указанному диапазону российский рынок акций замедлил свое двухмесячное восходящее движение и нельзя исключать развития новой волны снижения.
Реализацией такого сценария трейдеры могут воспользоваться, зарабатывая на шортах. Однако сильные бумаги могут существенно не дешеветь даже во время общего падения рынка. С учетом этого фактора имеет смысл с целью открытия коротких позиций приглядываться к излишне перекупленным акциям.
Топ-10 перекупленных
Одним из простых способов отбора перекупленных в моменте бумаг является выборка акций с высоким значением индекса относительной силы. Этот показатель рассчитывается с помощью соответствующего индикатора RSI. Лидирующие в этом отношении бумаги представлены в таблице по состоянию на 15 февраля 2024 г.
Попытка шортить акции с самым высоким значением RSI является слишком упрощенным подходом. Не все бумаги доступны для открытия коротких позиций, а, например, по Транснефти-ап торги пока приостановлены. Но самое главное, в ряде бумаг сохраняются фундаментальные или технические предпосылки для продолжения роста.
Из приведенного десятка акций сейчас для открытия коротких позиций более всего подходят бумаги ЛСР и Башнефть-ао.
ЛСР
На дневном графике акций ЛСР хорошо заметно, что после спада значения RSI ниже 80 пунктов в них начался затяжной коррекционный спад. В последние дни уровень индикатора вновь приближается к 80 пунктам. Вполне вероятно, что среднесрочный восходящий тренд начнет разворачиваться вниз в районе 840—880 руб.
В таком случае ближайшими целями падения выступят уровни 780 руб., 730 руб. Стоп ордер разумно ставить в районе 891 руб. Исходить стоит из того, что подъем к указанному уровню будет означать отмену или перенос на более поздний срок сценария разгрузки накопившейся перекупленности.
Башнефть-ао
Обыкновенные акции Башнефти также уходят в состояние коррекционного спада после отступления значения индекса RSI от уровня 80 пунктов. Надо отметить, что активные распродажи в них истощаются в течение нескольких дней. Поэтому не стоит затягивать с фиксацией коротких позиций в этих бумагах.
Потенциальный разворот в обыкновенных акциях Башнефти может сформироваться в районе 2900-3000 руб. Техническими целями падения в таком случае выступят уровни 2600, 2480 руб. Стоп-ордер разумно ставить в районе 3055 руб.
#SNGSP #аналитика
Сургутнефтегаз-ап. Обновление исторического максимума на дивидендных ожиданиях
Вчера акции Сургутнефтегаза-ап подорожали на 3,43%, до 60,175 руб. Объем торгов составил 4,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Сильный прирост стоимости бумаг Сургутнефтегаза-ап сопровождался необычно высоким торговым оборотом. Объем торгов стал максимальным почти за 2 месяца. Большую часть торгового дня в акциях наблюдалось ровное безоткатное повышение.
•Вчера привилегированные акции Сургутнефтегаза сильно сдвинулись вверх от 200-часовой скользящей средней. Кроме того, резко ускорили свое повышение в рамках двухмесячного восходящего тренда и обновили максимальное историческое значение.
•Основной предпосылкой для среднесрочной активизации покупок в этих бумагах стали ожидания новостей касательно выплаты крупных годовых дивидендов. Их величина прогнозируется на уровне 12 руб., или около 20% от текущей стоимости.
•Таким образом, вчера в «префах» Сургутнефтегаза сложилась на редкость позитивная техническая картина. В то же время возрастают риски краткосрочного технического спада, на что указывает высокое значение индикатора относительной силы (RSI) на часовом графике.
•В ближайшие дни бумаги способны встретить сопротивление в районе 60,5-61 руб. Позднее вероятно развитие коррекционного падения в район 59 руб. и ниже. Информационным поводом для этого способны послужить ожидаемые дивидендные новости.
Уровни сопротивления: 60,35 / 60,5 / 61
Уровни поддержки: 59 / 58 / 57,8
Долгосрочная картина
•Привилегированные акции Сургутнефтегаза относятся к разряду дивидендных бумаг. Это оказывает специфическое влияние на техническую картину. Другой их особенностью является сильная зависимость величины дивидендов от изменения курса рубля по отношению к доллару США. В целом для них характерны периодические глубокие дивидендные разрывы. Это сильно сдерживает долгосрочный рост их стоимости.
•Сейчас «префы» Сургутнефтегаза торгуются сильно выше 200-дневной скользящей средней. Однако они с большой вероятностью вернутся к своей годовой средней цене после широкого летнего дивидендного гэпа. Его величина может составить более 10 руб.
•Целевая цена на горизонте года — 54 руб. Это подразумевает потенциальный спад стоимости в пределах 10% от текущего уровня. Прогнозируемое падение биржевого курса должно быть компенсировано щедрыми дивидендными выплатами.
Сургутнефтегаз-ап. Обновление исторического максимума на дивидендных ожиданиях
Вчера акции Сургутнефтегаза-ап подорожали на 3,43%, до 60,175 руб. Объем торгов составил 4,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Сильный прирост стоимости бумаг Сургутнефтегаза-ап сопровождался необычно высоким торговым оборотом. Объем торгов стал максимальным почти за 2 месяца. Большую часть торгового дня в акциях наблюдалось ровное безоткатное повышение.
•Вчера привилегированные акции Сургутнефтегаза сильно сдвинулись вверх от 200-часовой скользящей средней. Кроме того, резко ускорили свое повышение в рамках двухмесячного восходящего тренда и обновили максимальное историческое значение.
•Основной предпосылкой для среднесрочной активизации покупок в этих бумагах стали ожидания новостей касательно выплаты крупных годовых дивидендов. Их величина прогнозируется на уровне 12 руб., или около 20% от текущей стоимости.
•Таким образом, вчера в «префах» Сургутнефтегаза сложилась на редкость позитивная техническая картина. В то же время возрастают риски краткосрочного технического спада, на что указывает высокое значение индикатора относительной силы (RSI) на часовом графике.
•В ближайшие дни бумаги способны встретить сопротивление в районе 60,5-61 руб. Позднее вероятно развитие коррекционного падения в район 59 руб. и ниже. Информационным поводом для этого способны послужить ожидаемые дивидендные новости.
Уровни сопротивления: 60,35 / 60,5 / 61
Уровни поддержки: 59 / 58 / 57,8
Долгосрочная картина
•Привилегированные акции Сургутнефтегаза относятся к разряду дивидендных бумаг. Это оказывает специфическое влияние на техническую картину. Другой их особенностью является сильная зависимость величины дивидендов от изменения курса рубля по отношению к доллару США. В целом для них характерны периодические глубокие дивидендные разрывы. Это сильно сдерживает долгосрочный рост их стоимости.
•Сейчас «префы» Сургутнефтегаза торгуются сильно выше 200-дневной скользящей средней. Однако они с большой вероятностью вернутся к своей годовой средней цене после широкого летнего дивидендного гэпа. Его величина может составить более 10 руб.
•Целевая цена на горизонте года — 54 руб. Это подразумевает потенциальный спад стоимости в пределах 10% от текущего уровня. Прогнозируемое падение биржевого курса должно быть компенсировано щедрыми дивидендными выплатами.
#LKOH #MAGN #VTBR #SMLT #market_update
3 интересные отстающие акции
Индекс МосБиржи на неделе обновил максимумы с октября 2023 г. Какие бумаги являются двигателями роста, а какие находятся в числе отстающих?
Главное
•Индекс МосБиржи подходит к границе полугодового боковика.
•Здесь наступает развилка — либо этот потолок будет пробит и продолжится движение выше, либо случится очередная коррекция. Факторы есть как в пользу первого сценария, так и в пользу второго.
•Главным вдохновителем индекса по традиции может выступить Сбер. Потенциал для роста у банка хороший. Технический анализ тоже на стороне подъема — на этой неделе акции Сбера пробили важное сопротивление. Доля обыкновенных и привилегированных бумаг банка в индексе составляет почти 15%. Еще 14% веса принадлежит ЛУКОЙЛу, 11,58% — Газпрому, 6,96% — Норникелю, 7,1% — Татнефти.
•В любом случае перед началом сильного движения в какую-либо из сторон индекс может некоторое время «топтаться» на месте. В это время оживление обычно наступает в отстающих бумагах. Сколько таковых осталось на рынке?
В деталях
•Рассмотрим бумаги, входящие в индекс, более пристально. Кто показал набольший прирост с момента последней коррекции? Яндекс, X5 Group, Северсталь, ПИК, «префы» Мечела, Мосэнерго, Юнипро.
•Сдержанный рост показали не только фундаментально слабые бумаги, но и те, что имеют хороший потенциал на этот год. Среди них ВТБ, ММК, ЛУКОЙЛ, Самолет. Сильно просели бумаги TCS Group — рынок ожидает, что после замены расписок на акции российского юрлица, котировки пойдут вниз, как это было, например, с акциями ВК.
Потенциал роста
•ВТБ может двинуться вверх вслед за Сбером, но обладает и фундаментальным потенциалом к росту.
•ММК — взгляд на акции металлурга позитивный, таргет на 2024 г. — 75 руб. / +38%. Компания скопила приличный запас денежных средств на своих счетах и может удивить рынок хорошими дивидендами.
•ГК Самолет тоже обладает хорошим потенциалом для роста, таргет на 2024 г. — 5200 руб. / +39%. Риски: недавно компания объявила об уходе Антона Елистратова с поста гендира. Не самые благоприятные новости для котировок, ведь Елистратов владеет существенной долей free-float.
•Возможно оживление и в котировках нефтяников. Особенно если нефть марки Brent сможет закрепиться выше $82 за баррель. Хотя взгляд на потенциал ЛУКОЙЛа и Роснефти остается нейтральным, небольшой апсайд для роста у этих бумаг все же имеется. Хорошим драйвером для подъема ЛУКОЙЛа могли бы стать новости о процессе выкупа пакета акций нерезидентов.
3 интересные отстающие акции
Индекс МосБиржи на неделе обновил максимумы с октября 2023 г. Какие бумаги являются двигателями роста, а какие находятся в числе отстающих?
Главное
•Индекс МосБиржи подходит к границе полугодового боковика.
•Здесь наступает развилка — либо этот потолок будет пробит и продолжится движение выше, либо случится очередная коррекция. Факторы есть как в пользу первого сценария, так и в пользу второго.
•Главным вдохновителем индекса по традиции может выступить Сбер. Потенциал для роста у банка хороший. Технический анализ тоже на стороне подъема — на этой неделе акции Сбера пробили важное сопротивление. Доля обыкновенных и привилегированных бумаг банка в индексе составляет почти 15%. Еще 14% веса принадлежит ЛУКОЙЛу, 11,58% — Газпрому, 6,96% — Норникелю, 7,1% — Татнефти.
•В любом случае перед началом сильного движения в какую-либо из сторон индекс может некоторое время «топтаться» на месте. В это время оживление обычно наступает в отстающих бумагах. Сколько таковых осталось на рынке?
В деталях
•Рассмотрим бумаги, входящие в индекс, более пристально. Кто показал набольший прирост с момента последней коррекции? Яндекс, X5 Group, Северсталь, ПИК, «префы» Мечела, Мосэнерго, Юнипро.
•Сдержанный рост показали не только фундаментально слабые бумаги, но и те, что имеют хороший потенциал на этот год. Среди них ВТБ, ММК, ЛУКОЙЛ, Самолет. Сильно просели бумаги TCS Group — рынок ожидает, что после замены расписок на акции российского юрлица, котировки пойдут вниз, как это было, например, с акциями ВК.
Потенциал роста
•ВТБ может двинуться вверх вслед за Сбером, но обладает и фундаментальным потенциалом к росту.
•ММК — взгляд на акции металлурга позитивный, таргет на 2024 г. — 75 руб. / +38%. Компания скопила приличный запас денежных средств на своих счетах и может удивить рынок хорошими дивидендами.
•ГК Самолет тоже обладает хорошим потенциалом для роста, таргет на 2024 г. — 5200 руб. / +39%. Риски: недавно компания объявила об уходе Антона Елистратова с поста гендира. Не самые благоприятные новости для котировок, ведь Елистратов владеет существенной долей free-float.
•Возможно оживление и в котировках нефтяников. Особенно если нефть марки Brent сможет закрепиться выше $82 за баррель. Хотя взгляд на потенциал ЛУКОЙЛа и Роснефти остается нейтральным, небольшой апсайд для роста у этих бумаг все же имеется. Хорошим драйвером для подъема ЛУКОЙЛа могли бы стать новости о процессе выкупа пакета акций нерезидентов.
#OGKB #market_update
Чистая прибыль ОГК-2 снизилась в 2023 пресс-релизе Совкомбанка.
ОГК-2 представила отчетность по РСБУ за 2023 г.
Чистая прибыль в прошлом году снизилась на 18%, до 9,918 млрд руб. с 12,094 млрд руб. по итогам 2022 г.
Выручка увеличилась на 15,2% и составила 164,677 млрд руб. против 142,921 млрд руб. годом ранее.
Показатель EBITDA сократился на 8,2%, до 35,241 млрд руб. с 38,402 млрд руб.
Себестоимость продаж повысилась на 19,7%, до -134,707 млрд руб. с -112,581 млрд руб. в 2022 г.
Чистая прибыль ОГК-2 снизилась в 2023 пресс-релизе Совкомбанка.
ОГК-2 представила отчетность по РСБУ за 2023 г.
Чистая прибыль в прошлом году снизилась на 18%, до 9,918 млрд руб. с 12,094 млрд руб. по итогам 2022 г.
Выручка увеличилась на 15,2% и составила 164,677 млрд руб. против 142,921 млрд руб. годом ранее.
Показатель EBITDA сократился на 8,2%, до 35,241 млрд руб. с 38,402 млрд руб.
Себестоимость продаж повысилась на 19,7%, до -134,707 млрд руб. с -112,581 млрд руб. в 2022 г.
Что ждать от отчета ВТБ за IV квартал 2023
ВТБ опубликует 20 февраля сокращенные финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 г. и 2023 г.
Мнение
Ожидания по результатам за IV квартал 2023 г. на основании опубликованных ранее сокращенных результатов за 11 месяцев 2023 г. по МСФО:
•Чистый процентный доход может составить 194,3 млрд руб. (-2% к/к) на фоне повышения уровня процентных ставок, но все еще высоких темпов роста кредитования (+8% к/к). Стоит ожидать, что в IV квартале 2023 г. чистая процентная маржа (NIM) останется на уровне 3,1% при прогнозе банка на 2023 г. — более 3%.
•Комиссионный доход может немного сократиться до 56,3 млрд (-7% к/к) на фоне снижения комиссий в отчетности за 11 месяцев 2023 г. по МСФО.
•Стоимость риска останется в рамках ожиданий менеджмента — 1% в IV квартале 2023 г. Прогноз банка на 2023 г. предполагает стоимость риска на уровне 1%.
•Так же, возможен сезонный рост операционных расходов до 126 млрд руб. (+28% к/к) и повышения соотношения расходов и доходов (CIR) до 50,3%.
Таким образом, прогноз менеджмента подтвердится и компания покажет рекордную прибыль за 2023 г. — 433 млрд руб. (23% ROE).
Высокие ожидания поддерживают позитивный взгляд: акции ВТБ торгуются по P/E на 2023п на уровне 1,4х. — на 78% ниже среднеисторических значений.
ВТБ опубликует 20 февраля сокращенные финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 г. и 2023 г.
Мнение
Ожидания по результатам за IV квартал 2023 г. на основании опубликованных ранее сокращенных результатов за 11 месяцев 2023 г. по МСФО:
•Чистый процентный доход может составить 194,3 млрд руб. (-2% к/к) на фоне повышения уровня процентных ставок, но все еще высоких темпов роста кредитования (+8% к/к). Стоит ожидать, что в IV квартале 2023 г. чистая процентная маржа (NIM) останется на уровне 3,1% при прогнозе банка на 2023 г. — более 3%.
•Комиссионный доход может немного сократиться до 56,3 млрд (-7% к/к) на фоне снижения комиссий в отчетности за 11 месяцев 2023 г. по МСФО.
•Стоимость риска останется в рамках ожиданий менеджмента — 1% в IV квартале 2023 г. Прогноз банка на 2023 г. предполагает стоимость риска на уровне 1%.
•Так же, возможен сезонный рост операционных расходов до 126 млрд руб. (+28% к/к) и повышения соотношения расходов и доходов (CIR) до 50,3%.
Таким образом, прогноз менеджмента подтвердится и компания покажет рекордную прибыль за 2023 г. — 433 млрд руб. (23% ROE).
Высокие ожидания поддерживают позитивный взгляд: акции ВТБ торгуются по P/E на 2023п на уровне 1,4х. — на 78% ниже среднеисторических значений.
#GAZP #аналитика
Газпром. Хороший уровень для остановки
На предыдущей торговой сессии акции Газпрома снизились на 0,25%, закрытие прошло на отметке 161,19 руб. Бумага выглядела лучше рынка, потерявшего 0,62%.
Краткосрочная картина
•На торгах пятницы акции Газпрома продолжили медленно сползать к поддержке 161 руб. Падающий тренд остается в силе.
•Краткосрочные ожидания осторожные. Котировки достигли неплохого уровня для остановки падения. Cтохастик на часовом и дневном интервалах перепродан, однако более надежных сигналов для активизации покупателей пока нет.
•Позитивным сигналом будет закрепление над 50-периодной скользящей средней на часовике. При активизации покупателей первой целью можно обозначить уровень 164 руб. Подняться выше без дополнительных драйверов может быть проблематично.
Уровни сопротивления: 163 / 167 / 169
Уровни поддержки: 161 / 158,5 / 157
Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на инструмент нейтральный. До того, как Газпром принял новую дивидендную политику, с 2012 по 2019 г. акции торговались в боковике 110–170 руб. за акцию. Ситуация на европейском направлении создает риски для дивидендной политики, что сдерживает инструмент и ограничивает потенциал для роста. Возможным целевым диапазоном для котировок может стать коридор 180–220 руб. за акцию.
Газпром. Хороший уровень для остановки
На предыдущей торговой сессии акции Газпрома снизились на 0,25%, закрытие прошло на отметке 161,19 руб. Бумага выглядела лучше рынка, потерявшего 0,62%.
Краткосрочная картина
•На торгах пятницы акции Газпрома продолжили медленно сползать к поддержке 161 руб. Падающий тренд остается в силе.
•Краткосрочные ожидания осторожные. Котировки достигли неплохого уровня для остановки падения. Cтохастик на часовом и дневном интервалах перепродан, однако более надежных сигналов для активизации покупателей пока нет.
•Позитивным сигналом будет закрепление над 50-периодной скользящей средней на часовике. При активизации покупателей первой целью можно обозначить уровень 164 руб. Подняться выше без дополнительных драйверов может быть проблематично.
Уровни сопротивления: 163 / 167 / 169
Уровни поддержки: 161 / 158,5 / 157
Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на инструмент нейтральный. До того, как Газпром принял новую дивидендную политику, с 2012 по 2019 г. акции торговались в боковике 110–170 руб. за акцию. Ситуация на европейском направлении создает риски для дивидендной политики, что сдерживает инструмент и ограничивает потенциал для роста. Возможным целевым диапазоном для котировок может стать коридор 180–220 руб. за акцию.
