#TRMK #MAGN #market_update #аналитика
ТМК против ММК
Рассмотрим металлургический сектор: кто спрятался в тени Северстали и Мечела, но смотрится ничуть не хуже?
ТМК растет быстрее
Поддержку котировкам оказывает растущий спрос на трубы в топливно-энергетическом комплексе. Россия бьет рекорды по бурению и вводу в эксплуатацию новых скважин. За 11 месяцев 2023 г. было запущено 7930 скважин, что на 1% больше, чем за 12 месяцев 2022 г., сообщало агентство Bloomberg. Это позволяет рассчитывать на позитивную финансовую отчетность компании за 2023 г. и, вероятно, на дивиденды. Если ожидания оправдаются, то дивдоходность может составить порядка 10%.
В 2024 г. темпы бурения и ввода в эксплуатацию новых скважин могут сохраниться, если спрос на нефть останется на высоком уровне.
Совместно с Норникелем ТМК строит завод по производству нержавеющего листового проката и планирует заместить импорт. Мощность завода составит до 500 тыс. т готовой продукции в год. Цех холодной прокатки планируется запустить в 2025 г., цех горячей прокатки будет открыт в 2026 г., а электросталеплавильный цех — в 2027 г.
Что интересного у ММК
Обе металлургические компании попали под санкции, однако деятельность ММК является менее уязвимой от введенных ограничений, так как 85% производимой продукции поставляется на внутренний рынок, где ситуация складывается позитивно. Цены на сталь высокие, внутренний спрос — тоже, и это сулит улучшение финансовых показателей. Такая обстановка, вероятно, сохранится на протяжении 2024 г., ждем +17% от внутренних цен на сталь.
Комбинат накопил хорошие средства на балансе: в I полугодии 2023 г. чистая денежная позиция была на уровне 15% капитализации. Делаем ставку на возобновление дивидендов в 2024 г. Дивдоходность у ММК ожидается ниже, чем у ТМК, — на уровне 8%. Но, если на выплаты пойдут накопленные средства, она может удвоиться и обогнать ТМК.
Кому отдать предпочтение
Обе компании смотрятся неплохо, но у каждой есть риски. Продажи ТМК могут быть хуже ожиданий, если позитивный сценарий на рынке нефти не реализуется, и спрос на черное золото снизится вместе с ценами. Кроме того, в ближайшие 2 года на рынок нефтепромысловых труб планируют выйти ОМК и ЗТЗ. Тогда продажи ТМК в этом сегменте снизятся более чем на 10%, а рыночная доля может упасть с 96% до 75%.
Успехи ММК отчасти будут зависеть от ситуации в КНР и динамики процентных ставок в России. Можно прогнозировать постепенное снижение ключевой процентной ставки в течение года, что снизит давление на рынок жилья и риски для компании.
По мультипликатору P/E adj. (2023E), согласно оценке, ММК все же дешевле ТМК, коэффициенты составляют 4,0х и 6,3х соответственно. С точки зрения технического анализа потенциал роста у акций комбината больше, порядка 35% от уровня 59 против 18% у ТМК.
ТМК против ММК
Рассмотрим металлургический сектор: кто спрятался в тени Северстали и Мечела, но смотрится ничуть не хуже?
ТМК растет быстрее
Поддержку котировкам оказывает растущий спрос на трубы в топливно-энергетическом комплексе. Россия бьет рекорды по бурению и вводу в эксплуатацию новых скважин. За 11 месяцев 2023 г. было запущено 7930 скважин, что на 1% больше, чем за 12 месяцев 2022 г., сообщало агентство Bloomberg. Это позволяет рассчитывать на позитивную финансовую отчетность компании за 2023 г. и, вероятно, на дивиденды. Если ожидания оправдаются, то дивдоходность может составить порядка 10%.
В 2024 г. темпы бурения и ввода в эксплуатацию новых скважин могут сохраниться, если спрос на нефть останется на высоком уровне.
Совместно с Норникелем ТМК строит завод по производству нержавеющего листового проката и планирует заместить импорт. Мощность завода составит до 500 тыс. т готовой продукции в год. Цех холодной прокатки планируется запустить в 2025 г., цех горячей прокатки будет открыт в 2026 г., а электросталеплавильный цех — в 2027 г.
Что интересного у ММК
Обе металлургические компании попали под санкции, однако деятельность ММК является менее уязвимой от введенных ограничений, так как 85% производимой продукции поставляется на внутренний рынок, где ситуация складывается позитивно. Цены на сталь высокие, внутренний спрос — тоже, и это сулит улучшение финансовых показателей. Такая обстановка, вероятно, сохранится на протяжении 2024 г., ждем +17% от внутренних цен на сталь.
Комбинат накопил хорошие средства на балансе: в I полугодии 2023 г. чистая денежная позиция была на уровне 15% капитализации. Делаем ставку на возобновление дивидендов в 2024 г. Дивдоходность у ММК ожидается ниже, чем у ТМК, — на уровне 8%. Но, если на выплаты пойдут накопленные средства, она может удвоиться и обогнать ТМК.
Кому отдать предпочтение
Обе компании смотрятся неплохо, но у каждой есть риски. Продажи ТМК могут быть хуже ожиданий, если позитивный сценарий на рынке нефти не реализуется, и спрос на черное золото снизится вместе с ценами. Кроме того, в ближайшие 2 года на рынок нефтепромысловых труб планируют выйти ОМК и ЗТЗ. Тогда продажи ТМК в этом сегменте снизятся более чем на 10%, а рыночная доля может упасть с 96% до 75%.
Успехи ММК отчасти будут зависеть от ситуации в КНР и динамики процентных ставок в России. Можно прогнозировать постепенное снижение ключевой процентной ставки в течение года, что снизит давление на рынок жилья и риски для компании.
По мультипликатору P/E adj. (2023E), согласно оценке, ММК все же дешевле ТМК, коэффициенты составляют 4,0х и 6,3х соответственно. С точки зрения технического анализа потенциал роста у акций комбината больше, порядка 35% от уровня 59 против 18% у ТМК.
#LKOH #аналитика
ЛУКОЙЛ. Пробили рубеж 7023, идем к цели
Акции ЛУКОЙЛа на прошлой торговой сессии выросли на 1,38%. Цена на закрытии составила 7090,5 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов достиг 7,41 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В среду акции продолжили рост без отката. Новая попытка пробоя сопротивления 7023 удалась. Максимум внутри дня установлен на отметке 7122.
•Техническая картина часового графика еще на стороне покупателей. В приоритете движение к целям роста 7148–7189 из долгосрочной картины. В этой зоне может появиться первая реакция продавцов. Если она не последует, следующая цель — пробой сопротивления 7275.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 58 п. На 4-часовом таймфрейме акции торгуются выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 7122 и 6754.
Уровни сопротивления: 7122 / 7189 / 7275
Уровни поддержки: 6754 / 6381 / 6280
Долгосрочная картина
•Текущая недельная структура указывает на первые цели роста 7148–7189, максимальная — 7458.
•Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный. Фундаментальные факторы формируют достаточно противоречивую картину. Эмбарго на нефть и нефтепродукты в ЕС несет ощутимые риски для компании, но перенаправление поставок может позволить сохранить достойные прибыли на фоне высоких мировых цен на нефть.
ЛУКОЙЛ. Пробили рубеж 7023, идем к цели
Акции ЛУКОЙЛа на прошлой торговой сессии выросли на 1,38%. Цена на закрытии составила 7090,5 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов достиг 7,41 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В среду акции продолжили рост без отката. Новая попытка пробоя сопротивления 7023 удалась. Максимум внутри дня установлен на отметке 7122.
•Техническая картина часового графика еще на стороне покупателей. В приоритете движение к целям роста 7148–7189 из долгосрочной картины. В этой зоне может появиться первая реакция продавцов. Если она не последует, следующая цель — пробой сопротивления 7275.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 58 п. На 4-часовом таймфрейме акции торгуются выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 7122 и 6754.
Уровни сопротивления: 7122 / 7189 / 7275
Уровни поддержки: 6754 / 6381 / 6280
Долгосрочная картина
•Текущая недельная структура указывает на первые цели роста 7148–7189, максимальная — 7458.
•Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный. Фундаментальные факторы формируют достаточно противоречивую картину. Эмбарго на нефть и нефтепродукты в ЕС несет ощутимые риски для компании, но перенаправление поставок может позволить сохранить достойные прибыли на фоне высоких мировых цен на нефть.
#SMLT #SBER #SVAV #SIBN #TATN #market_update
Топ-5 лучших идей для покупки на в феврале
Самолёт
Акции двигаются в узком боковике и заметно отстают как от рынка, так и от бумаг других девелоперов. Триггером роста котировок может стать публикация финансовых результатов за IV квартал 2023 года (2 февраля). Аналитики ожидают рекордных показателей.
Сбербанк
В конце февраля Сбером будет представлена финансовая отчётность по МСФО за 2023 год. Сюрпризов ждать не стоит, но это позволит подтвердить размер дивидендов за прошлый год.
Соллерс
В начале февраля выйдет статистика по продажам автомобилей за январь. Мы считаем, что её данные позитивно скажутся на акциях Соллерс, которые скорректировались после волны роста. Фундаментально компания продолжит наращивать продажи, что позволит и дальше выплачивать дивиденды.
Газпром нефть/Татнефть
Не так очевидно, но перспективно выглядят идеи по покупке акций Газпром нефти и Татнефти. Обе компании недавно прошли через дивидендную отсечку, но дивгэп в их акциях может быть закрыт уже в течение февраля, если на нефтяном рынке сохранится благоприятная конъюнктура.
Топ-5 лучших идей для покупки на в феврале
Самолёт
Акции двигаются в узком боковике и заметно отстают как от рынка, так и от бумаг других девелоперов. Триггером роста котировок может стать публикация финансовых результатов за IV квартал 2023 года (2 февраля). Аналитики ожидают рекордных показателей.
Сбербанк
В конце февраля Сбером будет представлена финансовая отчётность по МСФО за 2023 год. Сюрпризов ждать не стоит, но это позволит подтвердить размер дивидендов за прошлый год.
Соллерс
В начале февраля выйдет статистика по продажам автомобилей за январь. Мы считаем, что её данные позитивно скажутся на акциях Соллерс, которые скорректировались после волны роста. Фундаментально компания продолжит наращивать продажи, что позволит и дальше выплачивать дивиденды.
Газпром нефть/Татнефть
Не так очевидно, но перспективно выглядят идеи по покупке акций Газпром нефти и Татнефти. Обе компании недавно прошли через дивидендную отсечку, но дивгэп в их акциях может быть закрыт уже в течение февраля, если на нефтяном рынке сохранится благоприятная конъюнктура.
#SBER #аналитика
Сбербанк. Обновили двухнедельные максимумы
Акции Сбербанка в четверг подорожали на 0,31%, до 276,86 руб. Объем торгов составил 4,4 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Медленно, но верно котировки акций Сбера продвигаются выше, хотя обороты по-прежнему низкие. Цена обновила, тем не менее, двухнедельные максимумы.
•Технически она пробивает диагональное сопротивление в районе 277. Следующая цель — максимумы января.
•Ближайшая поддержка остается на уровне 275, где проходит 200-часовая скользящая средняя. До ухода ниже данных рубежей более вероятным остается дальнейшее продвижение вверх.
•В случае обновления максимумов января ориентиры сместятся к 281,6.
Уровни сопротивления: 279,2 / 281,6 / 285
Уровни поддержки: 275 / 273,5 / 271,5 / 270
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена бумаг потеряла 29%. На фоне геополитической ситуации в феврале 2022 г. был пробит многолетний тренд, берущий начало с 2014 г.
•Опора найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше, что говорит о растущем среднесрочном тренде.
•Целевая цена аналитиков на горизонте года — 370 руб.
Сбербанк. Обновили двухнедельные максимумы
Акции Сбербанка в четверг подорожали на 0,31%, до 276,86 руб. Объем торгов составил 4,4 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Медленно, но верно котировки акций Сбера продвигаются выше, хотя обороты по-прежнему низкие. Цена обновила, тем не менее, двухнедельные максимумы.
•Технически она пробивает диагональное сопротивление в районе 277. Следующая цель — максимумы января.
•Ближайшая поддержка остается на уровне 275, где проходит 200-часовая скользящая средняя. До ухода ниже данных рубежей более вероятным остается дальнейшее продвижение вверх.
•В случае обновления максимумов января ориентиры сместятся к 281,6.
Уровни сопротивления: 279,2 / 281,6 / 285
Уровни поддержки: 275 / 273,5 / 271,5 / 270
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена бумаг потеряла 29%. На фоне геополитической ситуации в феврале 2022 г. был пробит многолетний тренд, берущий начало с 2014 г.
•Опора найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше, что говорит о растущем среднесрочном тренде.
•Целевая цена аналитиков на горизонте года — 370 руб.
#market_update
Облигации для тех, кто любит риск
Рассмотрим самые интересные выпуски для инвесторов, которые готовы рисковать
Мосгорломбард
•Мосгорломбард — московская сеть ломбардов, специализирующаяся на кредитовании физлиц под залог ювелирных изделий.
•Общий долг по облигациям составляет 1,5 млрд руб., из которых лишь 50 млн необходимо погасить в этом году. Погашение остальных выпусков приходится на 2026–2028 гг.
•Недавно компания также привлекла 300 млн руб. в результате IPO. Размещение акций обычно повышает узнаваемость бренда на рынке, что позитивно сказывается и на бондах.
•В сентябре прошлого года агентство Эксперт РА повысило кредитный рейтинг МГКЛ с ruB+ до ruBB-.
•Основной плюс выпусков компании — сравнительно большой срок до погашения. Чем он выше, тем сильнее цена облигации растет в ответ на снижение ключевой ставки.
МГКЛ 1P4 (RU000A106MV2)
•Купон — 16% годовых
•Эффективная доходность — 17,44% годовых
•Дюрация — 3
•Тип купона — постоянный
•Периодичность выплат в год — 4
•Кредитный рейтинг эмитента — ruBB-, прогноз стабильный.
АйДи Коллект
•АйДи Коллект — коллекторское агентство. Принадлежит финтех-группе IDF Eurasia, в числе «дочек» которой также значатся МФК «МаниМен», Platiza и Свой Банк.
•В августе прошлого года агентство Эксперт РА повысило рейтинг АйДи Коллект с ruBB до ruBB+. Причина — рост бизнеса, улучшение показателей ликвидности и долговой нагрузки.
•IDF Eurasia — в списке тех, кто может выйти на IPO в этом году.
•Большинство выпусков доступны только квалифицированным инвесторам. Но есть среди них один, который после прохождения тестирования могут приобрести даже «неквалы».
АйДиКоле06 (RU000A107C34)
•Купон — 18% годовых
•Эффективная доходность — 19,51% годовых
•Дюрация — 1,9
•Тип купона — постоянный
•Периодичность выплат в год — 12
•Кредитный рейтинг эмитента — ruBB+, прогноз стабильный.
Моторика
•Эмитент производит протезы рук и кистей. На отечественном рынке является лидером, его доля — 40%. На мировом компания тоже в топе ключевых игроков.
•Бизнес-модель Моторики основана на господдержке. С одной стороны, это преимущество, с другой — недостаток, если вдруг эту поддержку решат сократить.
•Плюс: компания — дебютант прошлого года, который сразу получил довольно высокий рейтинг. Причина кроется в низком уровне долговой нагрузки. Минус: в обращении есть только один выпуск с офертой в октябре 2024 г.
MTRCSPR001 (RU000A1071Q7)
•Купон — 15,75% годовых
•Эффективная доходность — 19,7% годовых
•Дюрация — 0,93
•Оферта — да, 17.01.2025, период предъявления с 8 по 14 января 2025 г.
•Тип купона — переменный
•Периодичность выплат в год — 2
•Кредитный рейтинг эмитента — BBB+.ru, прогноз стабильный .
Облигации для тех, кто любит риск
Рассмотрим самые интересные выпуски для инвесторов, которые готовы рисковать
Мосгорломбард
•Мосгорломбард — московская сеть ломбардов, специализирующаяся на кредитовании физлиц под залог ювелирных изделий.
•Общий долг по облигациям составляет 1,5 млрд руб., из которых лишь 50 млн необходимо погасить в этом году. Погашение остальных выпусков приходится на 2026–2028 гг.
•Недавно компания также привлекла 300 млн руб. в результате IPO. Размещение акций обычно повышает узнаваемость бренда на рынке, что позитивно сказывается и на бондах.
•В сентябре прошлого года агентство Эксперт РА повысило кредитный рейтинг МГКЛ с ruB+ до ruBB-.
•Основной плюс выпусков компании — сравнительно большой срок до погашения. Чем он выше, тем сильнее цена облигации растет в ответ на снижение ключевой ставки.
МГКЛ 1P4 (RU000A106MV2)
•Купон — 16% годовых
•Эффективная доходность — 17,44% годовых
•Дюрация — 3
•Тип купона — постоянный
•Периодичность выплат в год — 4
•Кредитный рейтинг эмитента — ruBB-, прогноз стабильный.
АйДи Коллект
•АйДи Коллект — коллекторское агентство. Принадлежит финтех-группе IDF Eurasia, в числе «дочек» которой также значатся МФК «МаниМен», Platiza и Свой Банк.
•В августе прошлого года агентство Эксперт РА повысило рейтинг АйДи Коллект с ruBB до ruBB+. Причина — рост бизнеса, улучшение показателей ликвидности и долговой нагрузки.
•IDF Eurasia — в списке тех, кто может выйти на IPO в этом году.
•Большинство выпусков доступны только квалифицированным инвесторам. Но есть среди них один, который после прохождения тестирования могут приобрести даже «неквалы».
АйДиКоле06 (RU000A107C34)
•Купон — 18% годовых
•Эффективная доходность — 19,51% годовых
•Дюрация — 1,9
•Тип купона — постоянный
•Периодичность выплат в год — 12
•Кредитный рейтинг эмитента — ruBB+, прогноз стабильный.
Моторика
•Эмитент производит протезы рук и кистей. На отечественном рынке является лидером, его доля — 40%. На мировом компания тоже в топе ключевых игроков.
•Бизнес-модель Моторики основана на господдержке. С одной стороны, это преимущество, с другой — недостаток, если вдруг эту поддержку решат сократить.
•Плюс: компания — дебютант прошлого года, который сразу получил довольно высокий рейтинг. Причина кроется в низком уровне долговой нагрузки. Минус: в обращении есть только один выпуск с офертой в октябре 2024 г.
MTRCSPR001 (RU000A1071Q7)
•Купон — 15,75% годовых
•Эффективная доходность — 19,7% годовых
•Дюрация — 0,93
•Оферта — да, 17.01.2025, период предъявления с 8 по 14 января 2025 г.
•Тип купона — переменный
•Периодичность выплат в год — 2
•Кредитный рейтинг эмитента — BBB+.ru, прогноз стабильный .
#LENT #GMKN #MDMG #market_update
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Лента
Лента планирует опубликовать операционные результаты за IV квартал 5 февраля. Ранее вместе с этими показателями компания также раскрывала финансовые результаты по МСФО — можно предположить, что и сейчас произойдет так же. Ожидается сильный отчет, в IV квартале на нем должна отразиться покупка сети Монетка.
В III квартале Лента оптимизировала сегмент малых форматов, которые показывали результаты хуже гипермаркетов. Этот процесс, вероятно, продолжится, что может сдерживать динамику выручки, но позитивно отразится на рентабельности ритейлера в среднесрочной перспективе. В отчете стоит уделить повышенное внимание темпам роста выручки, LFL-показателям, а также результатам онлайн-сегмента.
Акции Ленты двигаются в восходящем тренде от минимумов декабря. Сейчас в бумагах заметна перекупленность по осцилляторам, но сигналов к развороту тенденции не просматривается. Подъем может продолжиться до сопротивления 800 руб. Пробой уровня с ускорением до 850 руб. возможен при публикации сильного отчета.
Норникель
Норникель опубликует финансовые результаты по МСФО 9 февраля. В целом отчет ожидается довольно слабым на фоне падения цен на ключевые металлы. В фокусе показатель EBITDA, FCF. Из интересного менеджмент может поделиться свежими прогнозами по CAPEX на 2024 г. — высокая инвестпрограмма является одним из ключевых факторов давления на свободный денежный поток. Не исключено, что появится какая-либо информация по дивидендам за 2023 г.
В акциях Норникеля актуален падающий тренд, котировки в последние дни вошли в зону поддержки 15 700–15 900 руб. Осцилляторы на дневном интервале не дают качественных сигналов, однако есть неплохая вероятность, что падающая тенденция затормозится в ближайшее время. Более того, если отчет за 2023 г. окажется лучше ожиданий, бумаги могли бы отскочить в район 16 300–16 400 руб.
ГК «Мать и дитя»
ГК «Мать и дитя» 5 февраля планирует опубликовать операционные результаты за IV квартал 2023 г. Компания в рамках таких релизов обычно раскрывает данные по выручке. В публикации может появиться информация по срокам завершения редомициляции группы, а также не исключены новости по дивидендам. Ранее крупнейший акционер ГК «Мать и дитя» Марк Курцер отмечал, что возобновление выплаты дивидендов возможно после переезда компании.
В акциях ГК «Мать и дитя» в моменте складывается медвежья картина. RSI и стохастик на дневном интервале дают сигнал на продажу после более чем 10% роста за последние дни. Отчасти подъем можно связать с ожиданиями крупных дивидендов после редомициляции и со спекулятивным спросом в бумаге на фоне взлета ЮМГ, как только торги акциями на Мосбирже возобновились. Однако в целом бумага не выглядит дешевой. Откат может продолжиться до 850–875 руб., не исключен спуск к поддержке 800 руб.
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Лента
Лента планирует опубликовать операционные результаты за IV квартал 5 февраля. Ранее вместе с этими показателями компания также раскрывала финансовые результаты по МСФО — можно предположить, что и сейчас произойдет так же. Ожидается сильный отчет, в IV квартале на нем должна отразиться покупка сети Монетка.
В III квартале Лента оптимизировала сегмент малых форматов, которые показывали результаты хуже гипермаркетов. Этот процесс, вероятно, продолжится, что может сдерживать динамику выручки, но позитивно отразится на рентабельности ритейлера в среднесрочной перспективе. В отчете стоит уделить повышенное внимание темпам роста выручки, LFL-показателям, а также результатам онлайн-сегмента.
Акции Ленты двигаются в восходящем тренде от минимумов декабря. Сейчас в бумагах заметна перекупленность по осцилляторам, но сигналов к развороту тенденции не просматривается. Подъем может продолжиться до сопротивления 800 руб. Пробой уровня с ускорением до 850 руб. возможен при публикации сильного отчета.
Норникель
Норникель опубликует финансовые результаты по МСФО 9 февраля. В целом отчет ожидается довольно слабым на фоне падения цен на ключевые металлы. В фокусе показатель EBITDA, FCF. Из интересного менеджмент может поделиться свежими прогнозами по CAPEX на 2024 г. — высокая инвестпрограмма является одним из ключевых факторов давления на свободный денежный поток. Не исключено, что появится какая-либо информация по дивидендам за 2023 г.
В акциях Норникеля актуален падающий тренд, котировки в последние дни вошли в зону поддержки 15 700–15 900 руб. Осцилляторы на дневном интервале не дают качественных сигналов, однако есть неплохая вероятность, что падающая тенденция затормозится в ближайшее время. Более того, если отчет за 2023 г. окажется лучше ожиданий, бумаги могли бы отскочить в район 16 300–16 400 руб.
ГК «Мать и дитя»
ГК «Мать и дитя» 5 февраля планирует опубликовать операционные результаты за IV квартал 2023 г. Компания в рамках таких релизов обычно раскрывает данные по выручке. В публикации может появиться информация по срокам завершения редомициляции группы, а также не исключены новости по дивидендам. Ранее крупнейший акционер ГК «Мать и дитя» Марк Курцер отмечал, что возобновление выплаты дивидендов возможно после переезда компании.
В акциях ГК «Мать и дитя» в моменте складывается медвежья картина. RSI и стохастик на дневном интервале дают сигнал на продажу после более чем 10% роста за последние дни. Отчасти подъем можно связать с ожиданиями крупных дивидендов после редомициляции и со спекулятивным спросом в бумаге на фоне взлета ЮМГ, как только торги акциями на Мосбирже возобновились. Однако в целом бумага не выглядит дешевой. Откат может продолжиться до 850–875 руб., не исключен спуск к поддержке 800 руб.
#HHRU #аналитика
Ставка на деловую активность и дивиденды
Рассмотрим «свежую» идею из медиа сектора. Речь идет об акциях HeadHunter.
История роста
HeadHunter — ключевая компания на рынке интернет-рекрутмента. Основные конкуренты — superjob.ru, rabota.ru. Прирост прибыли HH за 5 лет составил 46% среднем в год. Рентабельность собственного капитала самая высокая в секторе — 89% (2022 г.). Российская экономика умеренно развивается. От этого выигрывают предприятия , ориентированные на внутренний рынок. Сводный PMI находился выше 55 п., указывая на заметную активность менеджеров по закупкам и позитивные перспективы рынка труда. Номинальный показатель ВВП на рекордных уровнях (данные за III квартал), в течение года возможно ослабление динамики. Банк России может отреагировать на это снижением процентных ставок.
Отчетность за III квартал
Данные оказались позитивными из-за роста активности предприятий в найме персонала. Выручка выросла на 76,4% (г/г) и составила 8,4 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 120,8% (г/г), до 3,9 млрд руб. Показатели достаточно уверенно растут. По данным компании, увеличение выручки связано с сохраняющимся спросом на рабочую силу и ростом числа платящих клиентов (+16,2%, до 13,6 тыс.).
Редомициляция
В ноябре HeadHunter опубликовал результаты первого этапа редомициляции. Речь идет об обмене и выкупе ADR у держателей в инфраструктуре за рубежом. До конца I квартала HeadHunter может стать полностью российским. Это повысит ликвидность бумаг на Мосбирже и будет способствовать возобновлению дивидендных выплат. По итогам 2022 г. дивидендная доходность составила 1,85% годовых. В ближайшие 12 мес. показатель может превысить 5%.
Сравнительная оценка
Мультипликаторы HHRU достаточно невысокие в рамках сектора. Скорректированная P/E с учетом ожиданий по доходам за 2023 г. равна 13,9. Для сравнения: показатель Яндекса равен 48,5. Это говорит о сравнительной недооценке бумаг. Она подтверждается сильными финансовыми показателями.
Риски
Экономическая неопределенность; юридические проблемы, обусловленные редомициляцией.
Итог
Долгосрочный взгляд: позитивный. Цель на год — 4000 руб. / +11%
Акции HHRU растут с середины декабря. Уровень сопротивления — 3950 руб. (+9,7%)
Ставка на деловую активность и дивиденды
Рассмотрим «свежую» идею из медиа сектора. Речь идет об акциях HeadHunter.
История роста
HeadHunter — ключевая компания на рынке интернет-рекрутмента. Основные конкуренты — superjob.ru, rabota.ru. Прирост прибыли HH за 5 лет составил 46% среднем в год. Рентабельность собственного капитала самая высокая в секторе — 89% (2022 г.). Российская экономика умеренно развивается. От этого выигрывают предприятия , ориентированные на внутренний рынок. Сводный PMI находился выше 55 п., указывая на заметную активность менеджеров по закупкам и позитивные перспективы рынка труда. Номинальный показатель ВВП на рекордных уровнях (данные за III квартал), в течение года возможно ослабление динамики. Банк России может отреагировать на это снижением процентных ставок.
Отчетность за III квартал
Данные оказались позитивными из-за роста активности предприятий в найме персонала. Выручка выросла на 76,4% (г/г) и составила 8,4 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 120,8% (г/г), до 3,9 млрд руб. Показатели достаточно уверенно растут. По данным компании, увеличение выручки связано с сохраняющимся спросом на рабочую силу и ростом числа платящих клиентов (+16,2%, до 13,6 тыс.).
Редомициляция
В ноябре HeadHunter опубликовал результаты первого этапа редомициляции. Речь идет об обмене и выкупе ADR у держателей в инфраструктуре за рубежом. До конца I квартала HeadHunter может стать полностью российским. Это повысит ликвидность бумаг на Мосбирже и будет способствовать возобновлению дивидендных выплат. По итогам 2022 г. дивидендная доходность составила 1,85% годовых. В ближайшие 12 мес. показатель может превысить 5%.
Сравнительная оценка
Мультипликаторы HHRU достаточно невысокие в рамках сектора. Скорректированная P/E с учетом ожиданий по доходам за 2023 г. равна 13,9. Для сравнения: показатель Яндекса равен 48,5. Это говорит о сравнительной недооценке бумаг. Она подтверждается сильными финансовыми показателями.
Риски
Экономическая неопределенность; юридические проблемы, обусловленные редомициляцией.
Итог
Долгосрочный взгляд: позитивный. Цель на год — 4000 руб. / +11%
Акции HHRU растут с середины декабря. Уровень сопротивления — 3950 руб. (+9,7%)
#OZON #аналитика
Ozon. Волна роста есть, куда дальше
ГДР Ozon на прошлой торговой сессии выросли на 0,3%. Цена на закрытии составила 2887 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов составил 1,07 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В конце прошлой недели сформировалась первая волна роста на дневном графике. Для конца движения указывался ориентир 2940–2961, где могла появится реакция продавцов для отката. Максимум установлен на отметке 2941.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне продавцов. В ближайшие дни допускается проторговка в диапазоне 2800,5–2928,5. В случае пробоя вверх сопротивления 2928,5 следующая цель роста — 3006–3028.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 55 п. На 4-часовом графике котировки выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 2928,5 и 2736.
Уровни сопротивления: 2928,5 / 2941 / 3053
Уровни поддержки: 2736 / 2491,5 / 2460
Долгосрочная картина
•На недельном графике сформированное движение указывает на безопасные цели роста 3200–3307. Пока нет слома поддержки 2491,5, этот сценарий в приоритете. Триггером для входа в длинные позиции стал слом вверх сопротивления 2876. Локальные цели движения смотрим в краткосрочной картине.
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
•Ozon — вторая самая крупная площадка электронной коммерции в России после Wildberries, о чем говорят данные Data Insight за 2022 г. С 2016 г. компания поднялась в рейтинге на шесть позиций благодаря росту числа заказов и, как следствие, объемам продаж.
Ozon. Волна роста есть, куда дальше
ГДР Ozon на прошлой торговой сессии выросли на 0,3%. Цена на закрытии составила 2887 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов составил 1,07 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В конце прошлой недели сформировалась первая волна роста на дневном графике. Для конца движения указывался ориентир 2940–2961, где могла появится реакция продавцов для отката. Максимум установлен на отметке 2941.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне продавцов. В ближайшие дни допускается проторговка в диапазоне 2800,5–2928,5. В случае пробоя вверх сопротивления 2928,5 следующая цель роста — 3006–3028.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 55 п. На 4-часовом графике котировки выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 2928,5 и 2736.
Уровни сопротивления: 2928,5 / 2941 / 3053
Уровни поддержки: 2736 / 2491,5 / 2460
Долгосрочная картина
•На недельном графике сформированное движение указывает на безопасные цели роста 3200–3307. Пока нет слома поддержки 2491,5, этот сценарий в приоритете. Триггером для входа в длинные позиции стал слом вверх сопротивления 2876. Локальные цели движения смотрим в краткосрочной картине.
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
•Ozon — вторая самая крупная площадка электронной коммерции в России после Wildberries, о чем говорят данные Data Insight за 2022 г. С 2016 г. компания поднялась в рейтинге на шесть позиций благодаря росту числа заказов и, как следствие, объемам продаж.
#GMKN #market_update #аналитика
Что ждать от отчета Норникеля за II полугодие 2023
Норникель опубликует финансовые результаты за II полугодие 2023 г. по МСФО 9 февраля.
Мнение
•Компания, по оценкам, нарастила выручку на 10% п/п и 0% г/г, до $7889 млрд, несмотря на падение цен п/п (особенно на 22% на никель и палладий). Увеличить выручку удалось на фоне предполагаемого роста продаж никеля и меди, что было обеспечено ростом производства п/п и высвобождением части запасов. Показатель за весь 2023 г. упадет на 11%, до $15 млрд.
•EBITDA, по оценкам, составила $3415 млрд, на уровне I полугодия 2023 г., несмотря на рост выручки (+1% п/п) и ослабление рубля (-12% г/г). Давление оказала инфляция издержек и введение экспортной пошлины с октября 2023 г.
•Рентабельность по EBITDA, по оценкам, просела до 43%, потеряв 4 п.п. к I полугодию 2023 г. и 6 п.п. ко II полугодию 2022 г.
•Чистая прибыль упадет до $1617 млн, на треть ниже уровня I полугодия 2023 г. и почти вдвое ниже II полугодия 2022 г. в связи с эффектом экспортной пошлины и нормализации налога на прибыль (порядка $1,5 млрд в 2021 г. и 2022 г. против $96 млн за II полугодие 2022 г. и $195 млн за I полугодие 2023 г.).
Итог
Таким образом, несмотря на ослабление рубля и рост выручки п/п, ждем EBITDA, близкую к уровням I полугодия 2023 г., и падение чистой прибыли на 33% п/п в связи с действием экспортной пошлины в IV квартале 2023 г. и нормализацией налога на прибыль.
Нейтральный взгляд на бумагу с P/E (M2M) в размере 9,7х против исторических 8х.
Что ждать от отчета Норникеля за II полугодие 2023
Норникель опубликует финансовые результаты за II полугодие 2023 г. по МСФО 9 февраля.
Мнение
•Компания, по оценкам, нарастила выручку на 10% п/п и 0% г/г, до $7889 млрд, несмотря на падение цен п/п (особенно на 22% на никель и палладий). Увеличить выручку удалось на фоне предполагаемого роста продаж никеля и меди, что было обеспечено ростом производства п/п и высвобождением части запасов. Показатель за весь 2023 г. упадет на 11%, до $15 млрд.
•EBITDA, по оценкам, составила $3415 млрд, на уровне I полугодия 2023 г., несмотря на рост выручки (+1% п/п) и ослабление рубля (-12% г/г). Давление оказала инфляция издержек и введение экспортной пошлины с октября 2023 г.
•Рентабельность по EBITDA, по оценкам, просела до 43%, потеряв 4 п.п. к I полугодию 2023 г. и 6 п.п. ко II полугодию 2022 г.
•Чистая прибыль упадет до $1617 млн, на треть ниже уровня I полугодия 2023 г. и почти вдвое ниже II полугодия 2022 г. в связи с эффектом экспортной пошлины и нормализации налога на прибыль (порядка $1,5 млрд в 2021 г. и 2022 г. против $96 млн за II полугодие 2022 г. и $195 млн за I полугодие 2023 г.).
Итог
Таким образом, несмотря на ослабление рубля и рост выручки п/п, ждем EBITDA, близкую к уровням I полугодия 2023 г., и падение чистой прибыли на 33% п/п в связи с действием экспортной пошлины в IV квартале 2023 г. и нормализацией налога на прибыль.
Нейтральный взгляд на бумагу с P/E (M2M) в размере 9,7х против исторических 8х.
#GAZP #аналитика
Газпром. Не определились с направлением
На предыдущей торговой сессии акции Газпрома снизились на 0,19%, закрытие прошло на отметке 164,56 руб. Бумага выглядела хуже рынка, прибавившего 0,37%.
Краткосрочная картина
•Торговую сессию вторника акции Газпрома провели в низковолатильной консолидации после импульса вниз на открытии.
•Краткосрочные ожидания преимущественно нейтральные. Качественных сигналов к направленному движению пока не просматривается. Улучшить картину мог бы подъем выше 165,2 руб. — в таком случае появится возможность роста к зоне 167–167,5 руб.
•На дневном таймфрейме есть риски более глубокого снижения. Последний максимум был ниже предыдущего, стоит следить за районом 162,7–163 руб. — пробой ухудшит среднесрочные ожидания.
Уровни сопротивления: 167 / 169 / 171
Уровни поддержки: 163 / 161 / 158,5
Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на инструмент нейтральный. До того, как Газпром принял новую дивидендную политику, с 2012 по 2019 г. акции торговались в боковике 110–170 руб. за акцию. Ситуация на европейском направлении создает риски для дивидендной политики, что сдерживает инструмент и ограничивает потенциал для роста. Возможным целевым диапазоном для котировок может стать коридор 180–220 руб. за акцию
Газпром. Не определились с направлением
На предыдущей торговой сессии акции Газпрома снизились на 0,19%, закрытие прошло на отметке 164,56 руб. Бумага выглядела хуже рынка, прибавившего 0,37%.
Краткосрочная картина
•Торговую сессию вторника акции Газпрома провели в низковолатильной консолидации после импульса вниз на открытии.
•Краткосрочные ожидания преимущественно нейтральные. Качественных сигналов к направленному движению пока не просматривается. Улучшить картину мог бы подъем выше 165,2 руб. — в таком случае появится возможность роста к зоне 167–167,5 руб.
•На дневном таймфрейме есть риски более глубокого снижения. Последний максимум был ниже предыдущего, стоит следить за районом 162,7–163 руб. — пробой ухудшит среднесрочные ожидания.
Уровни сопротивления: 167 / 169 / 171
Уровни поддержки: 163 / 161 / 158,5
Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на инструмент нейтральный. До того, как Газпром принял новую дивидендную политику, с 2012 по 2019 г. акции торговались в боковике 110–170 руб. за акцию. Ситуация на европейском направлении создает риски для дивидендной политики, что сдерживает инструмент и ограничивает потенциал для роста. Возможным целевым диапазоном для котировок может стать коридор 180–220 руб. за акцию
#VKCO #BANE #BANEP #GLTR #market_update
3 акции, которые могут упасть в ближайшее время
В январе мы наблюдали двузначный рост как в отдельных бумагах, так и в целых секторах рынка. Теперь в некоторых из них наметились коррекционные движения.
ВК
За прошлый месяц акции прибавили более 26%. В отдельные дни акции ВК обгоняли Сбер по обороту торгов.
Куда направятся котировки теперь? Отчет за 4-й квартал лишь в марте. Фундаментальный взгляд на компанию остается сдержанным. Таргет на 2024 г. — 700 руб.
О чем говорит теханализ? Котировки подошли к уровню, на котором пролегает как предыдущий локальный максимум, так и линия Фибоначчи. Далее пошел разворот. Возможен спуск к уровню предыдущих пиков — 630–640 руб. В случае общей коррекции рынка цена может опуститься к 200-дневной скользящей средней (EMA-200) — 609 руб.
Об отмене шорта будет свидетельствовать закрепление котировок выше 688,8 руб.
Башнефть
Фундаментально сильная бумага, но в данный момент технически выглядит плохо.
Возможно, рынок поторопился, отыгрывая дивидендную идею задолго до дивидендного сезона.
И привилегированные, и обыкновенные бумаги достигли верхних границ своих восходящих каналов. И тут же развернулись вниз. По индикаторам RSI тоже наблюдается перегретость.
Возможен спуск к середине восходящего канала. Для «обычки» — 2400 руб. Для «префов» — 1930 руб.
Сигналом к закрытию шорта будет служить слабое падение, а также попытка котировок закрепиться выше верхней границы канала.
Globaltrans
Акции транспортного сектора также оказались в топе роста последних 1,5 месяцев. В них, как и в IT, возможно некоторое остывание. Расписки Глобалтранса — это, пожалуй, кейс с наибольшей неопределенностью.
Техническая картина. Котировки дошли до предыдущего исторического максимума, но закрепиться выше не смогли. Последовал закономерный откат. С момента первого сигнала на шорт бумага уже потеряла порядка 5–6%. Цена пока стабилизировалась на уровне 660–670 руб. Пробитие локальной поддержки на 650 руб. будет сигнализировать о более серьезной коррекции и походе к 610 руб.
Если же котировки продолжат движение в рамках консолидации, то целесообразнее будет короткую позицию закрыть.
Фундаментальный взгляд на акции негативный. Сейчас бумага торгуется на 8% выше целевой цены на 2024 г.
3 акции, которые могут упасть в ближайшее время
В январе мы наблюдали двузначный рост как в отдельных бумагах, так и в целых секторах рынка. Теперь в некоторых из них наметились коррекционные движения.
ВК
За прошлый месяц акции прибавили более 26%. В отдельные дни акции ВК обгоняли Сбер по обороту торгов.
Куда направятся котировки теперь? Отчет за 4-й квартал лишь в марте. Фундаментальный взгляд на компанию остается сдержанным. Таргет на 2024 г. — 700 руб.
О чем говорит теханализ? Котировки подошли к уровню, на котором пролегает как предыдущий локальный максимум, так и линия Фибоначчи. Далее пошел разворот. Возможен спуск к уровню предыдущих пиков — 630–640 руб. В случае общей коррекции рынка цена может опуститься к 200-дневной скользящей средней (EMA-200) — 609 руб.
Об отмене шорта будет свидетельствовать закрепление котировок выше 688,8 руб.
Башнефть
Фундаментально сильная бумага, но в данный момент технически выглядит плохо.
Возможно, рынок поторопился, отыгрывая дивидендную идею задолго до дивидендного сезона.
И привилегированные, и обыкновенные бумаги достигли верхних границ своих восходящих каналов. И тут же развернулись вниз. По индикаторам RSI тоже наблюдается перегретость.
Возможен спуск к середине восходящего канала. Для «обычки» — 2400 руб. Для «префов» — 1930 руб.
Сигналом к закрытию шорта будет служить слабое падение, а также попытка котировок закрепиться выше верхней границы канала.
Globaltrans
Акции транспортного сектора также оказались в топе роста последних 1,5 месяцев. В них, как и в IT, возможно некоторое остывание. Расписки Глобалтранса — это, пожалуй, кейс с наибольшей неопределенностью.
Техническая картина. Котировки дошли до предыдущего исторического максимума, но закрепиться выше не смогли. Последовал закономерный откат. С момента первого сигнала на шорт бумага уже потеряла порядка 5–6%. Цена пока стабилизировалась на уровне 660–670 руб. Пробитие локальной поддержки на 650 руб. будет сигнализировать о более серьезной коррекции и походе к 610 руб.
Если же котировки продолжат движение в рамках консолидации, то целесообразнее будет короткую позицию закрыть.
Фундаментальный взгляд на акции негативный. Сейчас бумага торгуется на 8% выше целевой цены на 2024 г.
#LKOH #аналитика
ЛУКОЙЛ. В шаге от пробоя 7275
Акции ЛУКОЙЛа на прошлой торговой сессии выросли на 1,42%. Цена на закрытии составила 7265 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов достиг 6,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В среду цена пробила сопротивление 7185, за счет чего продолжился рост. Акции доработали безопасные цели 7189–7203 на дневном графике. Максимум внутри дня установлен на отметке 7272,5.
•Техническая картина часового графика еще на стороне покупателей. Следующая цель — пробой сопротивления 7275. В этом случае более оптимально достигнуть зоны 7345–7403. Пока нет слома поддержки 7160,5, восходящее движение актуально.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 65 п. На 4-часовом графике акции торгуются выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 7275 и 7160,5.
Уровни сопротивления: 7272,5 / 7275 / 7387,5
Уровни поддержки: 7160,5 / 7050 / 6754
Долгосрочная картина
•Текущая недельная структура указывает на первые цели роста 7148–7189, основные — 7345–7403, максимальная — 7458.
•Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный. Фундаментальные факторы формируют достаточно противоречивую картину. Эмбарго на нефть и нефтепродукты в ЕС несет ощутимые риски для компании, но перенаправление поставок может позволить сохранить достойные прибыли на фоне высоких мировых цен на нефть.
ЛУКОЙЛ. В шаге от пробоя 7275
Акции ЛУКОЙЛа на прошлой торговой сессии выросли на 1,42%. Цена на закрытии составила 7265 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов достиг 6,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В среду цена пробила сопротивление 7185, за счет чего продолжился рост. Акции доработали безопасные цели 7189–7203 на дневном графике. Максимум внутри дня установлен на отметке 7272,5.
•Техническая картина часового графика еще на стороне покупателей. Следующая цель — пробой сопротивления 7275. В этом случае более оптимально достигнуть зоны 7345–7403. Пока нет слома поддержки 7160,5, восходящее движение актуально.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 65 п. На 4-часовом графике акции торгуются выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 7275 и 7160,5.
Уровни сопротивления: 7272,5 / 7275 / 7387,5
Уровни поддержки: 7160,5 / 7050 / 6754
Долгосрочная картина
•Текущая недельная структура указывает на первые цели роста 7148–7189, основные — 7345–7403, максимальная — 7458.
•Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный. Фундаментальные факторы формируют достаточно противоречивую картину. Эмбарго на нефть и нефтепродукты в ЕС несет ощутимые риски для компании, но перенаправление поставок может позволить сохранить достойные прибыли на фоне высоких мировых цен на нефть.
#ROSN #аналитика
Что ждать от отчета Роснефти за 2023
Роснефть может в ближайшие недели представить результаты за 2023 г. по МСФО.
Мнение
Снижение прибыли в конце года. Глубина раскрытия информации останется сильно ограниченной по сравнению с докризисным уровнем, но, возможно, немного улучшится по сравнению с недавними релизами.
•В IV квартале 2023 г. выручка Роснефти составила $27,2 млрд (2,53 трлн руб.), EBITDA — $6,5 млрд (604 трлн руб.), чистая прибыль — $1,5 млрд (136 трлн руб.).
•Таким образом, стоит ожидать значительное снижение прибыли по сравнению с предыдущими периодами.
•Отчасти это связано с тем, что налоговый режим стал более чувствительным к росту цен на нефть и укреплению рубля, а также с типичными расходами в конце года, которые могут быть отражены в отчетности.
•Чистая прибыль по итогам года может соответствовать дивидендам в размере 57 руб. на акцию, что предполагает финальную выплату около 26 руб. на акцию с учетом промежуточного дивиденда в 30,77 руб., объявленного в конце 2023 г.
Итог
Таким образом, стоит ожидать заметное снижение EBITDA и чистой прибыли в IV квартале из-за догоняющего эффекта в налогах и укрепления рубля, но прибыль за год, вероятно, осталась значительной.
Акции Роснефти торгуются с прогнозным мультипликатором P/E на 2024 г. на уровне 3,7x — с дисконтом 38% к долгосрочному среднему значению, но сохраняем нейтральный взгляд на бумагу.
Что ждать от отчета Роснефти за 2023
Роснефть может в ближайшие недели представить результаты за 2023 г. по МСФО.
Мнение
Снижение прибыли в конце года. Глубина раскрытия информации останется сильно ограниченной по сравнению с докризисным уровнем, но, возможно, немного улучшится по сравнению с недавними релизами.
•В IV квартале 2023 г. выручка Роснефти составила $27,2 млрд (2,53 трлн руб.), EBITDA — $6,5 млрд (604 трлн руб.), чистая прибыль — $1,5 млрд (136 трлн руб.).
•Таким образом, стоит ожидать значительное снижение прибыли по сравнению с предыдущими периодами.
•Отчасти это связано с тем, что налоговый режим стал более чувствительным к росту цен на нефть и укреплению рубля, а также с типичными расходами в конце года, которые могут быть отражены в отчетности.
•Чистая прибыль по итогам года может соответствовать дивидендам в размере 57 руб. на акцию, что предполагает финальную выплату около 26 руб. на акцию с учетом промежуточного дивиденда в 30,77 руб., объявленного в конце 2023 г.
Итог
Таким образом, стоит ожидать заметное снижение EBITDA и чистой прибыли в IV квартале из-за догоняющего эффекта в налогах и укрепления рубля, но прибыль за год, вероятно, осталась значительной.
Акции Роснефти торгуются с прогнозным мультипликатором P/E на 2024 г. на уровне 3,7x — с дисконтом 38% к долгосрочному среднему значению, но сохраняем нейтральный взгляд на бумагу.
#MTLR #аналитика
Мечел. Какие есть цели отката
Акции компании Мечел на прошлой торговой сессии упали на 1,08%. Цена на закрытии составила 317,94 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов составил 3,39 млрд руб.
Краткосрочная картина
•На этой неделе начался откат после еще одного рывка наверх. Возможные первые цели отката — 315,8–316,5, без пробоя поддержки 313,4. Если акции ее пробьют, дорога откроется в следующую зону 306,7–309,7 — здесь следим за реакцией покупателей и сигналами на разворот наверх.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне продавцов. Откат в приоритете, пока нет слома сопротивления 329,57.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 54 п. На 4-часовом графике акции выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 329,57 и 313,4.
Уровни сопротивления: 329,57 / 334,28 / 345,87
Уровни поддержки: 313,4 / 291,6 / 261,93
Долгосрочная картина
•Текущие движения цены смотрим в краткосрочной картине.
•На недельном графике сформировалась новая структура роста: безопасные цели — 354–360, максимальная — 385,5–403,3. Отмена текущего сценария роста — слом поддержки 291,6. В этом случае ждем проторговки для оценки дальнейшего движения и попыток теста следующей поддержки 261,93.
•Ослабление рубля в 2023 г. увеличивает привлекательность ориентированных на экспорт компаний. В совокупности с высокими ценами на коксующийся уголь это создает благоприятный фон для роста акций Мечела. Компания исторически поставляет большую часть угля в АТР и слабо подвержена влиянию санкций ЕС.
•Позитивная конъюнктура позволяет Мечелу снижать долговую нагрузку, а также наращивать инвестиции в основные средства. В перспективе это должно вылиться в восстановление объемов производства. Дополнительный позитивный драйвер — компания не должна попасть под давление windfall tax.
Мечел. Какие есть цели отката
Акции компании Мечел на прошлой торговой сессии упали на 1,08%. Цена на закрытии составила 317,94 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов составил 3,39 млрд руб.
Краткосрочная картина
•На этой неделе начался откат после еще одного рывка наверх. Возможные первые цели отката — 315,8–316,5, без пробоя поддержки 313,4. Если акции ее пробьют, дорога откроется в следующую зону 306,7–309,7 — здесь следим за реакцией покупателей и сигналами на разворот наверх.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне продавцов. Откат в приоритете, пока нет слома сопротивления 329,57.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 54 п. На 4-часовом графике акции выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 329,57 и 313,4.
Уровни сопротивления: 329,57 / 334,28 / 345,87
Уровни поддержки: 313,4 / 291,6 / 261,93
Долгосрочная картина
•Текущие движения цены смотрим в краткосрочной картине.
•На недельном графике сформировалась новая структура роста: безопасные цели — 354–360, максимальная — 385,5–403,3. Отмена текущего сценария роста — слом поддержки 291,6. В этом случае ждем проторговки для оценки дальнейшего движения и попыток теста следующей поддержки 261,93.
•Ослабление рубля в 2023 г. увеличивает привлекательность ориентированных на экспорт компаний. В совокупности с высокими ценами на коксующийся уголь это создает благоприятный фон для роста акций Мечела. Компания исторически поставляет большую часть угля в АТР и слабо подвержена влиянию санкций ЕС.
•Позитивная конъюнктура позволяет Мечелу снижать долговую нагрузку, а также наращивать инвестиции в основные средства. В перспективе это должно вылиться в восстановление объемов производства. Дополнительный позитивный драйвер — компания не должна попасть под давление windfall tax.
#GMKN #market_update
Норникель отчитался за 2023
ГМК Норильский никель опубликовал финансовые результаты за 2023 г. по МСФО.
Ключевые показатели
•Консолидированная выручка составила $14,4 млрд, сократившись на 15% год к году (г/г) из-за снижения цен реализации на никель, палладий, родий и медь. При этом компания продала весь объем производства 2023 г., а также часть остатка металлов, накопленного в 2022 г.
•Показатель EBITDA снизился на 21% г/г, до $6,9 млрд, вследствие сокращения выручки. При этом рентабельность EBITDA осталась на высоком уровне, составив 48%.
•Денежные операционные затраты уменьшились на 19% г/г, до $5,3 млрд, прежде всего за счет ослабления рубля, прекращения покупки металлов для перепродажи, а также благодаря реализации программы операционной эффективности. Она позволила минимизировать инфляционное давление на издержки, несмотря на введение экспортных пошлин в октябре 2023 г.
•Объем капитальных вложений снизился на 29% г/г, до $3 млрд, за счет ослабления рубля и оптимизации расчетов с подрядчиками. Кроме того, в компании пересмотрели график ряда инвестиционных проектов, что было обусловлено добровольными санкциями некоторых иностранных поставщиков на предоставление оборудования и технологий.
•Чистый оборотный капитал снизился с начала года на 23%, до $3,1 млрд, в основном за счет ослабления рубля, частичной продажи металлов, накопленных в 2022 г., и начала использования факторинговых инструментов с поставщиками и подрядчиками.
•Чистый долг снизился на 18% г/г, до $8,1 млрд, при этом соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на 31 декабря 2023 г. составило 1,2x.
•Компания продолжила оптимизацию долгового портфеля, адаптируясь к изменению долгового рынка, при этом обслуживая весь действующий долг и сохраняя на балансе комфортный уровень ликвидности и резервных кредитных линий.
Итог
Результаты по EBITDA и чистой прибыли оказались близки к ожиданиям — однако высвобождения оборотного капитала в денежном выражении еще не произошло. Свободный денежный поток за весь год составил $2,7 млрд (1 500 руб. на акцию), что может обеспечить годовую дивдоходность (DY) в размере 1–4% за вычетом уже объявленных дивидендов за 9 месяцев 2023 г. На компанию стоит смотреть нейтрально: в текущих ценах P/E компании составляет 10х — бумага стоит дороже по сравнению с историческим средним в 8х.
Норникель отчитался за 2023
ГМК Норильский никель опубликовал финансовые результаты за 2023 г. по МСФО.
Ключевые показатели
•Консолидированная выручка составила $14,4 млрд, сократившись на 15% год к году (г/г) из-за снижения цен реализации на никель, палладий, родий и медь. При этом компания продала весь объем производства 2023 г., а также часть остатка металлов, накопленного в 2022 г.
•Показатель EBITDA снизился на 21% г/г, до $6,9 млрд, вследствие сокращения выручки. При этом рентабельность EBITDA осталась на высоком уровне, составив 48%.
•Денежные операционные затраты уменьшились на 19% г/г, до $5,3 млрд, прежде всего за счет ослабления рубля, прекращения покупки металлов для перепродажи, а также благодаря реализации программы операционной эффективности. Она позволила минимизировать инфляционное давление на издержки, несмотря на введение экспортных пошлин в октябре 2023 г.
•Объем капитальных вложений снизился на 29% г/г, до $3 млрд, за счет ослабления рубля и оптимизации расчетов с подрядчиками. Кроме того, в компании пересмотрели график ряда инвестиционных проектов, что было обусловлено добровольными санкциями некоторых иностранных поставщиков на предоставление оборудования и технологий.
•Чистый оборотный капитал снизился с начала года на 23%, до $3,1 млрд, в основном за счет ослабления рубля, частичной продажи металлов, накопленных в 2022 г., и начала использования факторинговых инструментов с поставщиками и подрядчиками.
•Чистый долг снизился на 18% г/г, до $8,1 млрд, при этом соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на 31 декабря 2023 г. составило 1,2x.
•Компания продолжила оптимизацию долгового портфеля, адаптируясь к изменению долгового рынка, при этом обслуживая весь действующий долг и сохраняя на балансе комфортный уровень ликвидности и резервных кредитных линий.
Итог
Результаты по EBITDA и чистой прибыли оказались близки к ожиданиям — однако высвобождения оборотного капитала в денежном выражении еще не произошло. Свободный денежный поток за весь год составил $2,7 млрд (1 500 руб. на акцию), что может обеспечить годовую дивдоходность (DY) в размере 1–4% за вычетом уже объявленных дивидендов за 9 месяцев 2023 г. На компанию стоит смотреть нейтрально: в текущих ценах P/E компании составляет 10х — бумага стоит дороже по сравнению с историческим средним в 8х.
#SBER #VTBR #PIKK #ETLN #SMLT #market_update
Фавориты на 2024 год
Сбер-ао
Позитивный взгляд, цель — 370 руб.
Релиз финансовых результатов за 2023 г. по МСФО 29 февраля и приближение даты решения по дивидендам в марте должны поддержать акции Сбера.
Аналитики ожидают новый рекорд по прибыли в 1,5 трлн руб. с высокой рентабельностью капитала (ROE) 24% после уже раскрытой рекордной прибыли по РПБУ. Аналитики также рассчитывают на рекордные дивиденды за 2023 г. — 756 млрд руб. (50% чистой прибыли по МСФО).
ВТБ
Позитивный взгляд, цель — 0.036 руб.
ВТБ занимает второе место в России по объему активов, уступая лишь Сберу. Покупка Открытия усилила позиции банка. Аналитики отмечали сильный рост бизнеса в 2023 г. и ожидали увидеть синергию с бизнесом Открытия в дальнейшем.
Прогнозировалась рекордная прибыль от ВТБ за 2023 г. с рекордной рентабельностью капитала 25%, но возвращения к дивидендам за прошлый год не ожидалось. Тем не менее завершение допэмиссии акций и рекордная прибыль в 2023 г. будут способствовать повышению уровня капитала, что в будущем должно вернуть дивиденды на повестку.
ПИК
Позитивный взгляд, цель — 1200 руб.
ПИК — лидер в секторе недвижимости с земельным банком в 16,5 млн кв. м (2020 г.) и 5,1 млн кв. м на стадии строительства. ПИК сохраняет сильные позиции на масс-маркете, а солидный земельный банк служит поддержкой для будущих продаж.
Напомним, условия льготной ипотеки были изменены: первый взнос вырос до 30% с 20%, а максимальная сумма кредита достигла 6 млн руб. для всех регионов. На этом фоне ипотека с господдержкой под 8% годовых позитивно скажется на продажах ПИК благодаря высокой доле масс-маркета.
Эталон
Позитивный взгляд, цель — 130 руб.
По объемам продаж в натуральном и денежном выражении 2023 г. стал рекордным для Эталона, который реализовал 547 тыс. кв. м на 106 млрд руб. (+80% г/г).
После изменений в условиях ипотека с господдержкой под 8% годовых поддержит продажи Эталона благодаря высокой доле масс-маркета. Дополнительную поддержку девелоперу окажет региональная экспансия.
Эталон — сильный игрок на рынке недвижимости. Стратегия компании опирается на региональную диверсификацию с фокусом на эффективность.
Самолет
Позитивный взгляд, цель — 5200 руб.
В начале января стало известно, что совет директоров одобрил новую программу обратного выкупа на 2024 г. объемом до 10 млрд руб. Предыдущая программа завершилась 31 декабря 2023 г. Аналитики позитивно оценили новость, отметив, что программа выкупа акций поддержит котировки.
Ипотека с господдержкой под 8% годовых позитивно скажется на продажах Самолета благодаря высокой доле масс-маркета.
Самолет — бесспорный лидер в Московской области и занимает первое место по объему текущего строительства (второе по РФ). Компания увеличила долю присутствия с недавним приобретением ГК МИЦ.
Перспективы дальнейшего роста подкрепляются основательным земельным банком в 45,9 млн кв. м. Кроме того, Самолет развивает фиджитал-проекты, совершенствуя свое клиентское предложение.
Фавориты на 2024 год
Сбер-ао
Позитивный взгляд, цель — 370 руб.
Релиз финансовых результатов за 2023 г. по МСФО 29 февраля и приближение даты решения по дивидендам в марте должны поддержать акции Сбера.
Аналитики ожидают новый рекорд по прибыли в 1,5 трлн руб. с высокой рентабельностью капитала (ROE) 24% после уже раскрытой рекордной прибыли по РПБУ. Аналитики также рассчитывают на рекордные дивиденды за 2023 г. — 756 млрд руб. (50% чистой прибыли по МСФО).
ВТБ
Позитивный взгляд, цель — 0.036 руб.
ВТБ занимает второе место в России по объему активов, уступая лишь Сберу. Покупка Открытия усилила позиции банка. Аналитики отмечали сильный рост бизнеса в 2023 г. и ожидали увидеть синергию с бизнесом Открытия в дальнейшем.
Прогнозировалась рекордная прибыль от ВТБ за 2023 г. с рекордной рентабельностью капитала 25%, но возвращения к дивидендам за прошлый год не ожидалось. Тем не менее завершение допэмиссии акций и рекордная прибыль в 2023 г. будут способствовать повышению уровня капитала, что в будущем должно вернуть дивиденды на повестку.
ПИК
Позитивный взгляд, цель — 1200 руб.
ПИК — лидер в секторе недвижимости с земельным банком в 16,5 млн кв. м (2020 г.) и 5,1 млн кв. м на стадии строительства. ПИК сохраняет сильные позиции на масс-маркете, а солидный земельный банк служит поддержкой для будущих продаж.
Напомним, условия льготной ипотеки были изменены: первый взнос вырос до 30% с 20%, а максимальная сумма кредита достигла 6 млн руб. для всех регионов. На этом фоне ипотека с господдержкой под 8% годовых позитивно скажется на продажах ПИК благодаря высокой доле масс-маркета.
Эталон
Позитивный взгляд, цель — 130 руб.
По объемам продаж в натуральном и денежном выражении 2023 г. стал рекордным для Эталона, который реализовал 547 тыс. кв. м на 106 млрд руб. (+80% г/г).
После изменений в условиях ипотека с господдержкой под 8% годовых поддержит продажи Эталона благодаря высокой доле масс-маркета. Дополнительную поддержку девелоперу окажет региональная экспансия.
Эталон — сильный игрок на рынке недвижимости. Стратегия компании опирается на региональную диверсификацию с фокусом на эффективность.
Самолет
Позитивный взгляд, цель — 5200 руб.
В начале января стало известно, что совет директоров одобрил новую программу обратного выкупа на 2024 г. объемом до 10 млрд руб. Предыдущая программа завершилась 31 декабря 2023 г. Аналитики позитивно оценили новость, отметив, что программа выкупа акций поддержит котировки.
Ипотека с господдержкой под 8% годовых позитивно скажется на продажах Самолета благодаря высокой доле масс-маркета.
Самолет — бесспорный лидер в Московской области и занимает первое место по объему текущего строительства (второе по РФ). Компания увеличила долю присутствия с недавним приобретением ГК МИЦ.
Перспективы дальнейшего роста подкрепляются основательным земельным банком в 45,9 млн кв. м. Кроме того, Самолет развивает фиджитал-проекты, совершенствуя свое клиентское предложение.
#PIKK #YNDX #MSNG #market_update
Смогут ли лидеры недели продолжить движение
Лидеры обычно остаются лидерами, а сильное недельное закрытие в бумагах может привести к дальнейшему росту курса. Посмотрим на тройку самых доходных акций и выразим мнение о перспективах цен на будущую торговую неделю.
Лучше рынка
За неделю лучшие результаты из индекса МосБиржи демонстрирует тройка бумаг:
•ПИК (+6%)
•Яндекс (+4%)
•Мосэнерго (+3%)
Оценим каждую бумагу с точки зрения краткосрочной динамики.
ПИК
Лидер доходности среди всех компонентов индекса. Акции обновили максимумы за пять месяцев и достигли вершин с 11 сентября 2023 г. Заминка на сопротивлении оказалась недолгой, состоялся прорыв вверх, и в четверг были уже выше 798 руб. Акции вернулись в восходящую формацию, тянувшуюся с минимумов февраля 2022 г. И это сильный технический сигнал. Но требуется время для снятия локальной перегретости, возможна небольшая коррекция, поддержка смещается выше 770 руб., а взятие планки 800 руб., видимо, оставят на потом.
Яндекс
Фаворит недели — обороты рекордные до 30% всей биржевой ликвидности, акции раллировали и достигли максимумов до 22 февраля 2022 г. На пике было 3432 руб. На неделе волатильность была очень высокой, сейчас идет технический откат под 3300 руб. В ближайшее время может быть некоторое затухание амплитуды колебаний. Есть пределы риска роста, на десяток процентов выше текущих цен, но это может быть на горизонте месяца, к 7 марта, когда будет заключена сделка по разделу бизнеса корпорации.
Мосэнерго
Акции прибавили 3% и вернулись на максимумы с сентября прошлого года. Они не сильно ликвидные, а поэтому могут совершать широкие шаги за короткое время. Пятимесячный пик на 3,62 руб. может быть ближайшим ориентиром: до него чуть более 5% от текущих.
Смогут ли лидеры недели продолжить движение
Лидеры обычно остаются лидерами, а сильное недельное закрытие в бумагах может привести к дальнейшему росту курса. Посмотрим на тройку самых доходных акций и выразим мнение о перспективах цен на будущую торговую неделю.
Лучше рынка
За неделю лучшие результаты из индекса МосБиржи демонстрирует тройка бумаг:
•ПИК (+6%)
•Яндекс (+4%)
•Мосэнерго (+3%)
Оценим каждую бумагу с точки зрения краткосрочной динамики.
ПИК
Лидер доходности среди всех компонентов индекса. Акции обновили максимумы за пять месяцев и достигли вершин с 11 сентября 2023 г. Заминка на сопротивлении оказалась недолгой, состоялся прорыв вверх, и в четверг были уже выше 798 руб. Акции вернулись в восходящую формацию, тянувшуюся с минимумов февраля 2022 г. И это сильный технический сигнал. Но требуется время для снятия локальной перегретости, возможна небольшая коррекция, поддержка смещается выше 770 руб., а взятие планки 800 руб., видимо, оставят на потом.
Яндекс
Фаворит недели — обороты рекордные до 30% всей биржевой ликвидности, акции раллировали и достигли максимумов до 22 февраля 2022 г. На пике было 3432 руб. На неделе волатильность была очень высокой, сейчас идет технический откат под 3300 руб. В ближайшее время может быть некоторое затухание амплитуды колебаний. Есть пределы риска роста, на десяток процентов выше текущих цен, но это может быть на горизонте месяца, к 7 марта, когда будет заключена сделка по разделу бизнеса корпорации.
Мосэнерго
Акции прибавили 3% и вернулись на максимумы с сентября прошлого года. Они не сильно ликвидные, а поэтому могут совершать широкие шаги за короткое время. Пятимесячный пик на 3,62 руб. может быть ближайшим ориентиром: до него чуть более 5% от текущих.
#LKOH #аналитика
ЛУКОЙЛ. Есть предпосылки для роста
Акции ЛУКОЙЛ в пятницу подорожали на 0,1%, до 7238,5 руб. Объем торгов составил 2,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Несущественное пятничное повышение стоимости акций ЛУКОЙЛа сопровождалось пониженным торговым оборотом. Ближайшая поддержка в районе 7180–7190 руб. вновь подтвердила свою значимость.
•По итогам минувших торгов акции ЛУКОЙЛа удержались выше 200-часовой скользящей средней. Таким образом, краткосрочная техническая картина в них остается умеренно позитивной. Она имеет шансы на улучшение в случае уверенного пробоя очень близкого значимого ценового уровня 7250 руб.
•В ближайшие дни наиболее вероятны дальнейшие попытки игры на повышение с выходом в диапазон 7250–7290 руб. А попытки распродаж будут сдерживаться большим количеством близких краткосрочных уровней поддержки.
Уровни сопротивления: 7290 / 7345 / 7387,5
Уровни поддержки: 7190 / 7160 / 7050
Долгосрочная картина
•Акции ЛУКОЙЛа еще в сентябре прошлого года полностью отыграли свою глубокую просадку, произошедшую на фоне обострения геополитических рисков в 2022 г. В то же время они вернулись к довольно прочному сопротивлению в районе 7300–7500 руб. Теперь эти бумаги рискуют на какое-то время увязнуть в указанном диапазоне.
•Акции ЛУКОЙЛа продолжают торговаться сильно выше своей 200-дневной скользящей средней. С учетом фундаментальных условий они имеют предпосылки для дальнейшего повышения к уровням 7300, 7400, 7500 руб. Этому могут способствовать позитивные корпоративные новости.
•Целевая цена на горизонте года — 8500 руб. Это подразумевает потенциальный рост стоимости в пределах 18% от текущего уровня.
ЛУКОЙЛ. Есть предпосылки для роста
Акции ЛУКОЙЛ в пятницу подорожали на 0,1%, до 7238,5 руб. Объем торгов составил 2,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Несущественное пятничное повышение стоимости акций ЛУКОЙЛа сопровождалось пониженным торговым оборотом. Ближайшая поддержка в районе 7180–7190 руб. вновь подтвердила свою значимость.
•По итогам минувших торгов акции ЛУКОЙЛа удержались выше 200-часовой скользящей средней. Таким образом, краткосрочная техническая картина в них остается умеренно позитивной. Она имеет шансы на улучшение в случае уверенного пробоя очень близкого значимого ценового уровня 7250 руб.
•В ближайшие дни наиболее вероятны дальнейшие попытки игры на повышение с выходом в диапазон 7250–7290 руб. А попытки распродаж будут сдерживаться большим количеством близких краткосрочных уровней поддержки.
Уровни сопротивления: 7290 / 7345 / 7387,5
Уровни поддержки: 7190 / 7160 / 7050
Долгосрочная картина
•Акции ЛУКОЙЛа еще в сентябре прошлого года полностью отыграли свою глубокую просадку, произошедшую на фоне обострения геополитических рисков в 2022 г. В то же время они вернулись к довольно прочному сопротивлению в районе 7300–7500 руб. Теперь эти бумаги рискуют на какое-то время увязнуть в указанном диапазоне.
•Акции ЛУКОЙЛа продолжают торговаться сильно выше своей 200-дневной скользящей средней. С учетом фундаментальных условий они имеют предпосылки для дальнейшего повышения к уровням 7300, 7400, 7500 руб. Этому могут способствовать позитивные корпоративные новости.
•Целевая цена на горизонте года — 8500 руб. Это подразумевает потенциальный рост стоимости в пределах 18% от текущего уровня.
#SBER #TRNFP #FIVE #market_update
3 идеи в российских акциях
Выделили главные тренды и отобрали 3 акции российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 12 месяцев 2023 г. банк заработал 1493 млрд руб. чистой прибыли. В пересчете на потенциальные дивиденды при коэффициенте дивидендных выплат в 50% это соответствует 33,1 руб. на бумагу, или 12% дивдоходности — привлекательный уровень для голубой фишки.
У Сбербанка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя чуть лучше банковского сектора в целом. Глава Сбера Герман Греф отмечал, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не станут разовой историей.
Притоки капитала
Стоит обратить внимание на акции Транснефти в свете ожидаемого дробления (сплит) акций, которое было одобрено собранием акционеров в ноябре.
Текущая стоимость одной акции не позволяет добавлять бумаги в портфели инвесторам с небольшим капиталом. Сплит акций должен сделать акции Транснефти более доступными для частных инвесторов. Это важно, так как они формируют более 80% торгового оборота на российском рынке акций. Бумаги Транснефти также интересны как дивидендная фишка — дивдоходность летом 2024 г. ожидается в районе 11–12%.
Лидер ритейла
Сейчас в РФ в разгаре сезон отчетности, компании представляют результаты за IV квартал и 2023 г. Сильными финансовыми показателями инвесторов может порадовать X5 Group. Компания уже раскрыла операционные данные, согласно которым выручка в IV квартале выросла на 24,7% год к году — это рекордный уровень за последние годы. Отличную динамику показывает сеть жестких дискаунтеров «Чижик» (выручка выросла в 3 раза г/г до 42 млрд руб.). Компания планирует раскрыть результаты 22 марта, но бумаги могут переоцениться лишь на ожиданиях сильного отчета.
Из актуальных драйверов в кейсе X5 Group можно выделить редомициляцию — новости по данному вопросу могут спровоцировать бурную реакцию в бумаге. Однако на текущий момент свежей информации по потенциальному переезду компании не появлялось.
3 идеи в российских акциях
Выделили главные тренды и отобрали 3 акции российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 12 месяцев 2023 г. банк заработал 1493 млрд руб. чистой прибыли. В пересчете на потенциальные дивиденды при коэффициенте дивидендных выплат в 50% это соответствует 33,1 руб. на бумагу, или 12% дивдоходности — привлекательный уровень для голубой фишки.
У Сбербанка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя чуть лучше банковского сектора в целом. Глава Сбера Герман Греф отмечал, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не станут разовой историей.
Притоки капитала
Стоит обратить внимание на акции Транснефти в свете ожидаемого дробления (сплит) акций, которое было одобрено собранием акционеров в ноябре.
Текущая стоимость одной акции не позволяет добавлять бумаги в портфели инвесторам с небольшим капиталом. Сплит акций должен сделать акции Транснефти более доступными для частных инвесторов. Это важно, так как они формируют более 80% торгового оборота на российском рынке акций. Бумаги Транснефти также интересны как дивидендная фишка — дивдоходность летом 2024 г. ожидается в районе 11–12%.
Лидер ритейла
Сейчас в РФ в разгаре сезон отчетности, компании представляют результаты за IV квартал и 2023 г. Сильными финансовыми показателями инвесторов может порадовать X5 Group. Компания уже раскрыла операционные данные, согласно которым выручка в IV квартале выросла на 24,7% год к году — это рекордный уровень за последние годы. Отличную динамику показывает сеть жестких дискаунтеров «Чижик» (выручка выросла в 3 раза г/г до 42 млрд руб.). Компания планирует раскрыть результаты 22 марта, но бумаги могут переоцениться лишь на ожиданиях сильного отчета.
Из актуальных драйверов в кейсе X5 Group можно выделить редомициляцию — новости по данному вопросу могут спровоцировать бурную реакцию в бумаге. Однако на текущий момент свежей информации по потенциальному переезду компании не появлялось.
#SBER #market_update
Сбербанк. Готовы к обновлению максимумов
Акции Сбербанка в понедельник подорожали на 1,33%, до 287,28 руб. Объем торгов составил 9,7 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Котировки акций Сбера начали неделю позитивно. Уже с подъемом выше 284 картина улучшилась, а вскоре были обновлены и максимумы предыдущей недели.
•На часовом графике при этом оформилась медвежья дивергенция по RSI. Ее сигналы могут быть отыграны уже после обновления максимума ноября 2023 г. на уровне 289. Даже если последует откат с текущих уровней, он может быть неглубоким. До пробоя уровней 284–284,5 инициатива, скорее, будет оставаться у покупателей.
•Закрепление выше 289 на среднесрочном горизонте сместит ориентир к 300.
Уровни сопротивления: 289 / 291,5 / 295 / 300
Уровни поддержки: 284–284,5 / 281,2 / 279,2
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена бумаг потеряла 26%. На фоне геополитической ситуации в феврале 2022 г. был пробит многолетний тренд, берущий начало с 2014 г.
•Опора найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше, что говорит о растущем среднесрочном тренде.
•Целевая цена на горизонте года — 370 руб.
Сбербанк. Готовы к обновлению максимумов
Акции Сбербанка в понедельник подорожали на 1,33%, до 287,28 руб. Объем торгов составил 9,7 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Котировки акций Сбера начали неделю позитивно. Уже с подъемом выше 284 картина улучшилась, а вскоре были обновлены и максимумы предыдущей недели.
•На часовом графике при этом оформилась медвежья дивергенция по RSI. Ее сигналы могут быть отыграны уже после обновления максимума ноября 2023 г. на уровне 289. Даже если последует откат с текущих уровней, он может быть неглубоким. До пробоя уровней 284–284,5 инициатива, скорее, будет оставаться у покупателей.
•Закрепление выше 289 на среднесрочном горизонте сместит ориентир к 300.
Уровни сопротивления: 289 / 291,5 / 295 / 300
Уровни поддержки: 284–284,5 / 281,2 / 279,2
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена бумаг потеряла 26%. На фоне геополитической ситуации в феврале 2022 г. был пробит многолетний тренд, берущий начало с 2014 г.
•Опора найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше, что говорит о растущем среднесрочном тренде.
•Целевая цена на горизонте года — 370 руб.
