#SBER #аналитика
Идея в Сбере. Покупка на просадке как подготовка к дивидендам
Главное
•Уверенные финансовые цели на 2024–2026 гг. Сохранение высокой рентабельности, умеренные рост и риск.
•11 месяцев 2023 г. по РПБУ — высокие прибыль и рентабельность. 1 378 млрд за 11 месяцев и 115,4 млрд в ноябре (-7,4% м/м). Рентабельность капитала за 11 месяцев — 25%, в ноябре — 22%, целевой уровень.
•Повышение ключевой ставки ЦБ РФ — нейтрально для маржинальности.
•Оценка: мультипликаторы P/E 2023e 3,8х и P/BV 2023e 0,9x — привлекательно.
•Доходность: 10% к началу февраля.
•Катализаторы: результаты по РПБУ за 2023 г. в январе.
•Риски: макроэкономика и геополитическая ситуация.
В деталях
Цели на 2024–26 гг. — сохранение высокой рентабельности с умеренными ростом и риском. В рамках стратегии Сбер намерен достичь рентабельности на капитал (ROE) выше 22% в год за счет среднего уровня банковской чистой процентной маржи (NIM) 5,5%+ и средних темпов роста кредитов и средств физических лиц на 10% в год.
Сбер не ожидает ухудшения кредитного качества и видит стоимость риска в пределах 100–110 б.п., чуть ниже среднего уровня за последние 7 лет. Банк строит риск-модели на базе ИИ, что позволяет стабилизировать этот показатель. Компания намерена поддерживать целевой показатель эффективности (Операционные расходы/Доходы) на уровне 30% с фокусом на росте производительности.
Результаты за 11 месяцев 2023 г. по РПБУ — высокие прибыль и рентабельность. Финансовые результаты Сбера за ноябрь и 11 месяцев 2023 г. по РПБУ (российские положения по бухгалтерскому учету) продолжают отражать влияние повышения процентных ставок и макропруденциальных изменений на динамику кредитного портфеля.
Объем розничных кредитов вырос на 29% с начала года и составил 15,5 трлн руб., но рост замедлился до 2,5% м/м. Корпоративные займы увеличились на 22,8% с начала года и на 0,7% м/м, до 23,0 трлн руб.
При этом чистая прибыль Сбера остается на высоком уровне — 1 378 млрд руб. за 11 месяцев 2023 г. и 115,4 млрд руб. (-7,4% м/м) в ноябре. Это сопоставимо со средним уровнем марта – мая 2023 г. Замедление было ожидаемо, но рентабельность остается высокой: 22% — в ноябре, 25% — по итогам 11 месяцев года, что подтверждает наш фундаментальный позитивный взгляд на акции компании.
Повышение ключевой ставки ЦБ — нейтрально для маржинальности. Повышение ставки ЦБ приводит к увеличению стоимости фондирования и необходимости переноса роста процентных ставок на кредиты. Это может сдерживать дальнейший спрос на кредиты и, возможно, окажет влияние на выдачу кредитов Сбером. Вместе с тем в корпоративном сегменте есть доля кредитов с плавающей ставкой, что дает возможность поддержать маржинальность.
Итог
Сбер — сильная, качественная история с дивидендным потенциалом. По текущим ожиданиям, он торгуется с мультипликаторами 2023e P/E 3,8х и P/BV 0,9х. Фундаментальная рекомендация на ближайшие 12 месяцев — «Покупать».
Идея в Сбере. Покупка на просадке как подготовка к дивидендам
Главное
•Уверенные финансовые цели на 2024–2026 гг. Сохранение высокой рентабельности, умеренные рост и риск.
•11 месяцев 2023 г. по РПБУ — высокие прибыль и рентабельность. 1 378 млрд за 11 месяцев и 115,4 млрд в ноябре (-7,4% м/м). Рентабельность капитала за 11 месяцев — 25%, в ноябре — 22%, целевой уровень.
•Повышение ключевой ставки ЦБ РФ — нейтрально для маржинальности.
•Оценка: мультипликаторы P/E 2023e 3,8х и P/BV 2023e 0,9x — привлекательно.
•Доходность: 10% к началу февраля.
•Катализаторы: результаты по РПБУ за 2023 г. в январе.
•Риски: макроэкономика и геополитическая ситуация.
В деталях
Цели на 2024–26 гг. — сохранение высокой рентабельности с умеренными ростом и риском. В рамках стратегии Сбер намерен достичь рентабельности на капитал (ROE) выше 22% в год за счет среднего уровня банковской чистой процентной маржи (NIM) 5,5%+ и средних темпов роста кредитов и средств физических лиц на 10% в год.
Сбер не ожидает ухудшения кредитного качества и видит стоимость риска в пределах 100–110 б.п., чуть ниже среднего уровня за последние 7 лет. Банк строит риск-модели на базе ИИ, что позволяет стабилизировать этот показатель. Компания намерена поддерживать целевой показатель эффективности (Операционные расходы/Доходы) на уровне 30% с фокусом на росте производительности.
Результаты за 11 месяцев 2023 г. по РПБУ — высокие прибыль и рентабельность. Финансовые результаты Сбера за ноябрь и 11 месяцев 2023 г. по РПБУ (российские положения по бухгалтерскому учету) продолжают отражать влияние повышения процентных ставок и макропруденциальных изменений на динамику кредитного портфеля.
Объем розничных кредитов вырос на 29% с начала года и составил 15,5 трлн руб., но рост замедлился до 2,5% м/м. Корпоративные займы увеличились на 22,8% с начала года и на 0,7% м/м, до 23,0 трлн руб.
При этом чистая прибыль Сбера остается на высоком уровне — 1 378 млрд руб. за 11 месяцев 2023 г. и 115,4 млрд руб. (-7,4% м/м) в ноябре. Это сопоставимо со средним уровнем марта – мая 2023 г. Замедление было ожидаемо, но рентабельность остается высокой: 22% — в ноябре, 25% — по итогам 11 месяцев года, что подтверждает наш фундаментальный позитивный взгляд на акции компании.
Повышение ключевой ставки ЦБ — нейтрально для маржинальности. Повышение ставки ЦБ приводит к увеличению стоимости фондирования и необходимости переноса роста процентных ставок на кредиты. Это может сдерживать дальнейший спрос на кредиты и, возможно, окажет влияние на выдачу кредитов Сбером. Вместе с тем в корпоративном сегменте есть доля кредитов с плавающей ставкой, что дает возможность поддержать маржинальность.
Итог
Сбер — сильная, качественная история с дивидендным потенциалом. По текущим ожиданиям, он торгуется с мультипликаторами 2023e P/E 3,8х и P/BV 0,9х. Фундаментальная рекомендация на ближайшие 12 месяцев — «Покупать».
#PHOR #market_update
Акционеры ФосАгро одобрили дивиденды за 9 месяцев 2023
Акционеры ФосАгро на внеочередном собрании одобрили решение выплатить промежуточные дивиденды в 291 руб. на акцию.
Главное
Текущая дивидендная доходность — около 4,4%.
Общая сумма выплат составит 37,7 млрд руб. — на уровне 100% скорректированного FCF компании за II и III кварталы.
Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 25 декабря 2023 г. Последний день покупки акций для этого с учетом режима торгов Т+1 на Мосбирже — 22 декабря.
Напомним, что на внеочередном собрании 30 сентября акционеры не приняли решение о выплате промежуточных дивидендов по итогам II квартала (рекомендованный размер — 126 руб. на акцию). В ноябре по итогам рассмотрения отчетности за 9 месяцев совет директоров компании рекомендовал дивиденды сразу за два прошедших квартала.
За I квартал 2023 г. ФосАгро выплатила своим акционерам 264 руб. на акцию.
Мнение
Событие ожидаемо, оцениваем его положительно. Выплата за II квартал 2023 г. не была одобрена акционерами, видимо, из-за ситуации с экспортными пошлинами.
Сейчас возобновление выплаты означает адаптацию компании к новым реалиям: экспортная пошлина в размере 10% будет действовать до конца 2024 г. Самое главное, что после паузы квартальные выплаты снова становятся прогнозируемыми. Наша рекомендация «Покупать» акции ФосАгро.
Акционеры ФосАгро одобрили дивиденды за 9 месяцев 2023
Акционеры ФосАгро на внеочередном собрании одобрили решение выплатить промежуточные дивиденды в 291 руб. на акцию.
Главное
Текущая дивидендная доходность — около 4,4%.
Общая сумма выплат составит 37,7 млрд руб. — на уровне 100% скорректированного FCF компании за II и III кварталы.
Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 25 декабря 2023 г. Последний день покупки акций для этого с учетом режима торгов Т+1 на Мосбирже — 22 декабря.
Напомним, что на внеочередном собрании 30 сентября акционеры не приняли решение о выплате промежуточных дивидендов по итогам II квартала (рекомендованный размер — 126 руб. на акцию). В ноябре по итогам рассмотрения отчетности за 9 месяцев совет директоров компании рекомендовал дивиденды сразу за два прошедших квартала.
За I квартал 2023 г. ФосАгро выплатила своим акционерам 264 руб. на акцию.
Мнение
Событие ожидаемо, оцениваем его положительно. Выплата за II квартал 2023 г. не была одобрена акционерами, видимо, из-за ситуации с экспортными пошлинами.
Сейчас возобновление выплаты означает адаптацию компании к новым реалиям: экспортная пошлина в размере 10% будет действовать до конца 2024 г. Самое главное, что после паузы квартальные выплаты снова становятся прогнозируемыми. Наша рекомендация «Покупать» акции ФосАгро.
#market_update
Индекс МосБиржи на важных рубежах. Что делать с акциями
В первом сценарии уже сейчас можно наращивать позиции в фундаментально сильных бумагах на отскок
Татнефть-ао (Покупать. Цель на год: 880 руб. / +41%)
ЛУКОЙЛ (Покупать. Цель на год: 9100 руб. / +32%)
Северсталь (Покупать. Цель на год: 2100 руб. / +69%)
Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год: 350 руб. / +36%)
TCS Group (Покупать. Цель на год: 5300 руб. / +77%)
Во втором сценарии интересны те же бумаги, но при спуске индекса в район 2700 п. Кроме того, на коррекции имеет смысл хеджироваться шортом бумаг, которые могут снижаться сильнее рынка:
ОГК-2 (Продавать. Цель на год: 0,3 руб. / -43%)
ФСК-Россети (Продавать. Цель на год: 0,07 руб. / -34%)
Индекс МосБиржи на важных рубежах. Что делать с акциями
В первом сценарии уже сейчас можно наращивать позиции в фундаментально сильных бумагах на отскок
Татнефть-ао (Покупать. Цель на год: 880 руб. / +41%)
ЛУКОЙЛ (Покупать. Цель на год: 9100 руб. / +32%)
Северсталь (Покупать. Цель на год: 2100 руб. / +69%)
Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год: 350 руб. / +36%)
TCS Group (Покупать. Цель на год: 5300 руб. / +77%)
Во втором сценарии интересны те же бумаги, но при спуске индекса в район 2700 п. Кроме того, на коррекции имеет смысл хеджироваться шортом бумаг, которые могут снижаться сильнее рынка:
ОГК-2 (Продавать. Цель на год: 0,3 руб. / -43%)
ФСК-Россети (Продавать. Цель на год: 0,07 руб. / -34%)
#ETLN #market_update
Акционеры Эталона одобрили редомициляцию
Собрание акционеров Эталона 15 декабря одобрило один из вопросов по запуску процесса редомициляции — отмены регистрации в первой юрисдикции и перерегистрации в качестве компании, продолжающей деятельность, во второй.
Мнение
Смена регистрации поможет упростить корпоративные процедуры. Компания в течение 2023 г. проводит ряд шагов для разрешения вопроса торговой инфраструктуры для держателей ГДР — повышение статуса листинга ценных бумаг на Московской бирже до первичного, а также предложение в повестке собрания акционеров о редомициляции в Россию.
Снятие инфраструктурных ограничений и рисков вернет возможность выплачивать дивиденды, что также позитивно повлияет на инвестиционный кейс компании.
Подтверждаем наш позитивный взгляд.
Акционеры Эталона одобрили редомициляцию
Собрание акционеров Эталона 15 декабря одобрило один из вопросов по запуску процесса редомициляции — отмены регистрации в первой юрисдикции и перерегистрации в качестве компании, продолжающей деятельность, во второй.
Мнение
Смена регистрации поможет упростить корпоративные процедуры. Компания в течение 2023 г. проводит ряд шагов для разрешения вопроса торговой инфраструктуры для держателей ГДР — повышение статуса листинга ценных бумаг на Московской бирже до первичного, а также предложение в повестке собрания акционеров о редомициляции в Россию.
Снятие инфраструктурных ограничений и рисков вернет возможность выплачивать дивиденды, что также позитивно повлияет на инвестиционный кейс компании.
Подтверждаем наш позитивный взгляд.
#YNDX #SBER #OZON #market_update
Яндекс, Ozon, Wildberries, Сбермаркет и Avito создадут ассоциацию
Маркетплейсы Яндекс, Ozon, Wildberries, Сбермаркет и Avito создадут Ассоциацию цифровых платформ (АЦП), сообщили ТАСС будущие участники этого объединения.
Главное
«Запуск Ассоциации цифровых платформ — это путь к построению эффективного саморегулирования IT-отрасли. Она необходима, чтобы выстроить конструктивный диалог, обмен мнениями и опытом между участниками рынка, государством и потребителями для защиты интересов всех сторон», — сказал ТАСС управляющий директор Ozon Сергей Беляков.
Заместитель генерального директора Wildberries Алексей Духанин сообщил ТАСС, что компания в составе ассоциации планирует искать новые возможности развития платформенной экономики и занятости, эффективные подходы к регулированию этой области. Wildberries продолжит активную работу в составе Ассоциации компаний интернет-торговли (АКИТ).
«Мы рассчитываем на сотрудничество АКИТ и АЦП, ведь их повестка важна для развития двух быстрорастущих индустрий: IT-рынка и отрасли E-Commerce», — отметил Духанин.
Яндекс также входит в число учредителей АЦП. В работе ассоциации будут участвовать представители Яндекс. Такси, Яндекс Маркета и других городских сервисов IT-гиганта, рассказали ТАСС в пресс-службе компании.
«Именно сейчас, когда платформенная экономика быстро растет и становится новым источником занятости и дохода для миллионов людей, важно создание межотраслевого объединения цифровых платформ, которое будет задавать стандарты их прозрачности и ответственности. Сервисы смогут обмениваться лучшими практиками по взаимодействию с исполнителями и настройке финансовых и налоговых процессов, а также вырабатывать совместные предложения по регулированию и саморегулированию платформенной экономики», — подчеркнули в Яндексе.
Управляющий директор Avito Владислав Федулов назвал создание ассоциации логичным и своевременным шагом. «Вместе с другими компаниями мы сможем выработать подходы к ключевым на данный момент вопросам отрасли: трудовые отношения, налоговые отношения, торговля и гармонизация международного законодательства в рамках ЕАЭС. И, что самое главное, мы сможем выстроить конструктивный диалог с государством и представить свою позицию», — отметил он.
Яндекс, Ozon, Wildberries, Сбермаркет и Avito создадут ассоциацию
Маркетплейсы Яндекс, Ozon, Wildberries, Сбермаркет и Avito создадут Ассоциацию цифровых платформ (АЦП), сообщили ТАСС будущие участники этого объединения.
Главное
«Запуск Ассоциации цифровых платформ — это путь к построению эффективного саморегулирования IT-отрасли. Она необходима, чтобы выстроить конструктивный диалог, обмен мнениями и опытом между участниками рынка, государством и потребителями для защиты интересов всех сторон», — сказал ТАСС управляющий директор Ozon Сергей Беляков.
Заместитель генерального директора Wildberries Алексей Духанин сообщил ТАСС, что компания в составе ассоциации планирует искать новые возможности развития платформенной экономики и занятости, эффективные подходы к регулированию этой области. Wildberries продолжит активную работу в составе Ассоциации компаний интернет-торговли (АКИТ).
«Мы рассчитываем на сотрудничество АКИТ и АЦП, ведь их повестка важна для развития двух быстрорастущих индустрий: IT-рынка и отрасли E-Commerce», — отметил Духанин.
Яндекс также входит в число учредителей АЦП. В работе ассоциации будут участвовать представители Яндекс. Такси, Яндекс Маркета и других городских сервисов IT-гиганта, рассказали ТАСС в пресс-службе компании.
«Именно сейчас, когда платформенная экономика быстро растет и становится новым источником занятости и дохода для миллионов людей, важно создание межотраслевого объединения цифровых платформ, которое будет задавать стандарты их прозрачности и ответственности. Сервисы смогут обмениваться лучшими практиками по взаимодействию с исполнителями и настройке финансовых и налоговых процессов, а также вырабатывать совместные предложения по регулированию и саморегулированию платформенной экономики», — подчеркнули в Яндексе.
Управляющий директор Avito Владислав Федулов назвал создание ассоциации логичным и своевременным шагом. «Вместе с другими компаниями мы сможем выработать подходы к ключевым на данный момент вопросам отрасли: трудовые отношения, налоговые отношения, торговля и гармонизация международного законодательства в рамках ЕАЭС. И, что самое главное, мы сможем выстроить конструктивный диалог с государством и представить свою позицию», — отметил он.
#SBER #аналитика
Сбербанк. Копим силы для нового рывка
Акции Сбербанка в понедельник подорожали на 0,07%, до 268,4 руб. Объем торгов составил 13,9 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Акции Сбера показали символический рост в начале недели после внушительного пятничного отскока.
•Отмечалось, что на часовом графике по RSI была перекупленность, но перед откатом котировки могли дотянуть до уровней 270,5–271,5. Фактически цена коснулась на максимумах дня отметки 270,44 и ушла в консолидацию над 200-часовой средней.
•Текущий боковик 266,5–270,5 может стать частью фигуры «Бычий флаг» в случае пробоя его верхней границы, где также проходит нисходящий тренд от максимумов года. Вряд ли стоит закладываться на быструю отработку его потенциала, но перспективы восстановления станут более очевидны.
•Сценарий движения может быть и более консервативный — пробой 266,5 с откатом на 263 и новой попыткой пробоя нисходящего тренда. Только в случае ухода ниже 263 краткосрочная картина заметно ухудшится.
Уровни сопротивления: 270,5 / 274 / 276 / 280,8
Уровни поддержки: 266,5 / 263 / 260 / 254,8–255,6
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена бумаг потеряла 31%. На фоне геополитической ситуации в феврале 2022 г. был пробит многолетний тренд, берущий начало с 2014 г.
•Опора найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше, что говорит о растущем среднесрочном тренде.
Сбербанк. Копим силы для нового рывка
Акции Сбербанка в понедельник подорожали на 0,07%, до 268,4 руб. Объем торгов составил 13,9 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Акции Сбера показали символический рост в начале недели после внушительного пятничного отскока.
•Отмечалось, что на часовом графике по RSI была перекупленность, но перед откатом котировки могли дотянуть до уровней 270,5–271,5. Фактически цена коснулась на максимумах дня отметки 270,44 и ушла в консолидацию над 200-часовой средней.
•Текущий боковик 266,5–270,5 может стать частью фигуры «Бычий флаг» в случае пробоя его верхней границы, где также проходит нисходящий тренд от максимумов года. Вряд ли стоит закладываться на быструю отработку его потенциала, но перспективы восстановления станут более очевидны.
•Сценарий движения может быть и более консервативный — пробой 266,5 с откатом на 263 и новой попыткой пробоя нисходящего тренда. Только в случае ухода ниже 263 краткосрочная картина заметно ухудшится.
Уровни сопротивления: 270,5 / 274 / 276 / 280,8
Уровни поддержки: 266,5 / 263 / 260 / 254,8–255,6
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена бумаг потеряла 31%. На фоне геополитической ситуации в феврале 2022 г. был пробит многолетний тренд, берущий начало с 2014 г.
•Опора найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше, что говорит о растущем среднесрочном тренде.
#market_update
Потенциал в техническом секторе
Что ждет отрасль в ближайшей перспективе, какие акции в фаворитах и на что следует обратить внимание.
Главное
•Взгляд на сектор — позитивный
•Средний потенциал роста — 47%
•Фаворит: HeadHunter.
В деталях
Результаты за III квартал 2023 г. — неплохой ориентир для ожиданий на IV квартал 2023 г. Яндекс и HeadHunter в очередной раз представили высокие финансовые результаты — стоит ожидать сильных цифр и в IV квартале.
У ВК, как и предполагалось, существенно увеличилась выручка, но рентабельность в I полугодии 2023 г. снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Вероятно, этот тренд сохранится и во II полугодии 2023 г.
Подобная картина характерна и для Ozon: во II и III кварталах 2023 г. компания сделала выбор в пользу роста в ущерб рентабельности и, скорее всего, будет придерживаться этого подхода в IV квартале 2023 г.
В телекоммуникационном секторе у МТС замедлился рост EBITDA, как и прогнозировалось. Динамика показателей Ростелекома осталась хорошей.
Редомициляция HeadHunter вслед за ВК — позитивно для компании. В рамках перехода в российскую юрисдикцию HeadHunter объявила об обмене расписок. Новости позитивны долгосрочно: вероятен возврат к дивидендным выплатам, но бумаги могут быть временно под давлением — до и после редомициляции.
Ozon и Яндекс также зарегистрированы за рубежом. Яндекс рассматривает другую схему реструктуризации — динамика бумаги будет зависеть от финальной структуры. Для Ozon же, как и в случае с ВК, влияние редомициляции на среднесрочном горизонте будет ограниченным, учитывая, что компания не платит дивиденды.
Потенциал роста для HeadHunter на 12 месяцев. Фундаментальный потенциал роста для котировок компании после коррекции, и выкупа бумаги в случае просадки в ближайшие месяцы.
По-прежнему стоит отметить фундаментальный потенциал роста для Яндекса, но его реализация во многом будет зависеть от схемы разделения бизнеса.
Потенциал в техническом секторе
Что ждет отрасль в ближайшей перспективе, какие акции в фаворитах и на что следует обратить внимание.
Главное
•Взгляд на сектор — позитивный
•Средний потенциал роста — 47%
•Фаворит: HeadHunter.
В деталях
Результаты за III квартал 2023 г. — неплохой ориентир для ожиданий на IV квартал 2023 г. Яндекс и HeadHunter в очередной раз представили высокие финансовые результаты — стоит ожидать сильных цифр и в IV квартале.
У ВК, как и предполагалось, существенно увеличилась выручка, но рентабельность в I полугодии 2023 г. снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Вероятно, этот тренд сохранится и во II полугодии 2023 г.
Подобная картина характерна и для Ozon: во II и III кварталах 2023 г. компания сделала выбор в пользу роста в ущерб рентабельности и, скорее всего, будет придерживаться этого подхода в IV квартале 2023 г.
В телекоммуникационном секторе у МТС замедлился рост EBITDA, как и прогнозировалось. Динамика показателей Ростелекома осталась хорошей.
Редомициляция HeadHunter вслед за ВК — позитивно для компании. В рамках перехода в российскую юрисдикцию HeadHunter объявила об обмене расписок. Новости позитивны долгосрочно: вероятен возврат к дивидендным выплатам, но бумаги могут быть временно под давлением — до и после редомициляции.
Ozon и Яндекс также зарегистрированы за рубежом. Яндекс рассматривает другую схему реструктуризации — динамика бумаги будет зависеть от финальной структуры. Для Ozon же, как и в случае с ВК, влияние редомициляции на среднесрочном горизонте будет ограниченным, учитывая, что компания не платит дивиденды.
Потенциал роста для HeadHunter на 12 месяцев. Фундаментальный потенциал роста для котировок компании после коррекции, и выкупа бумаги в случае просадки в ближайшие месяцы.
По-прежнему стоит отметить фундаментальный потенциал роста для Яндекса, но его реализация во многом будет зависеть от схемы разделения бизнеса.
#FIVE #аналитика
X5 Group. Начался отскок
ГДР X5 Group на прошлой торговой сессии упали на 0,96%. Цена на закрытии составила 2020,5 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов составил 0,57 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В прошлую пятницу котировки коснулись области целей падения 1785–1855. Минимум установлен на отметке 1845,5. Затем появилась реакция покупателей и сформировался первый импульс роста на дневном графике.
•До конца декабря – начала января в приоритете среднесрочный отскок в зону 2192–2232.
•Техническая картина часового графика слабо, но на стороне покупателей. В ближайшие дни возможен пробой уровня сопротивления 2090 с остановкой в зоне 2106–2121. Пока нет слома локального минимума 1960, этот сценарий в приоритете.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 42 п. На 4-часовом графике бумаги между 200- и 50-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за структурой графика и уровнями 2090 и 1960.
Уровни сопротивления: 2090 / 2193 / 2445
Уровни поддержки: 1960 / 1845,5 / 1793
Долгосрочная картина
•Локальный максимум в акциях X5 Group был установлен в октябре 2020 г. на отметке 3140. С тех пор бумаги находились в нисходящем тренде.
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
X5 Group. Начался отскок
ГДР X5 Group на прошлой торговой сессии упали на 0,96%. Цена на закрытии составила 2020,5 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов составил 0,57 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В прошлую пятницу котировки коснулись области целей падения 1785–1855. Минимум установлен на отметке 1845,5. Затем появилась реакция покупателей и сформировался первый импульс роста на дневном графике.
•До конца декабря – начала января в приоритете среднесрочный отскок в зону 2192–2232.
•Техническая картина часового графика слабо, но на стороне покупателей. В ближайшие дни возможен пробой уровня сопротивления 2090 с остановкой в зоне 2106–2121. Пока нет слома локального минимума 1960, этот сценарий в приоритете.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 42 п. На 4-часовом графике бумаги между 200- и 50-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за структурой графика и уровнями 2090 и 1960.
Уровни сопротивления: 2090 / 2193 / 2445
Уровни поддержки: 1960 / 1845,5 / 1793
Долгосрочная картина
•Локальный максимум в акциях X5 Group был установлен в октябре 2020 г. на отметке 3140. С тех пор бумаги находились в нисходящем тренде.
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
Отраслевой портфель самых перспективных акций 2024
На основе фундаментального анализа сформируем портфель бумаг из различных секторов рынка, обладающий максимальным потенциалом доходности в следующем году.
По 1 акции из 10 секторов
Согласно Московской бирже, на отечественном рынке акций представлены субиндексы бумаг из 10 секторов экономики:
•нефти и газа
•электроэнергетики
•телекоммуникаций
•металлов и добычи
•финансов
•потребительского сектора
•химии и нефтехимии
•ИТ
•строительных компаний
•транспорта
Отберем по 1 бумаге из каждой отрасли, обладающей максимальным потенциалом роста на конец 2024 г. с точки зрения фундаментального анализа. По сути, сформируем диверсифицированный отраслевой портфель из 10 инструментов, позволяющий снизить риск отдельно взятой бумаги и сектора.
Веса бумаг в портфеле принимаются равными, а средняя потенциальная доходность топ-10 сравнивается с перспективными оценками индекса акций МосБиржи. О фактической эффективности такого отбора можно будет судить по прошествии 12 месяцев.
Секторальный портфель
Таргет на конец следующего года у индекса МосБиржи — 3650 п., что предполагает потенциал около 18% от текущих значений. С учетом дивидендов ориентир до 4000 п.
Относительно топ-10 бумаг:
•наивысший потенциал у представителя сектора металлов и добычи — обыкновенных акций Мечела, 116%
•наименьший — в транспортном секторе у бумаг Совкомфлота, 20%.
Средний потенциал по портфелю — 60%, что более чем в три раза выше прогнозной доходности индекса МосБиржи.
Как на самом деле распределятся места на финише будущего года, доподлинно неизвестно, поэтому, во-первых, во избежание специфического риска всегда нужна диверсификация, а во-вторых, новые внешние и внутрироссийские вводные могут изменить корпоративные кейсы — тогда акции, находящиеся в тени в 2023 г., способны выйти в свет в 2024 г.
На основе фундаментального анализа сформируем портфель бумаг из различных секторов рынка, обладающий максимальным потенциалом доходности в следующем году.
По 1 акции из 10 секторов
Согласно Московской бирже, на отечественном рынке акций представлены субиндексы бумаг из 10 секторов экономики:
•нефти и газа
•электроэнергетики
•телекоммуникаций
•металлов и добычи
•финансов
•потребительского сектора
•химии и нефтехимии
•ИТ
•строительных компаний
•транспорта
Отберем по 1 бумаге из каждой отрасли, обладающей максимальным потенциалом роста на конец 2024 г. с точки зрения фундаментального анализа. По сути, сформируем диверсифицированный отраслевой портфель из 10 инструментов, позволяющий снизить риск отдельно взятой бумаги и сектора.
Веса бумаг в портфеле принимаются равными, а средняя потенциальная доходность топ-10 сравнивается с перспективными оценками индекса акций МосБиржи. О фактической эффективности такого отбора можно будет судить по прошествии 12 месяцев.
Секторальный портфель
Таргет на конец следующего года у индекса МосБиржи — 3650 п., что предполагает потенциал около 18% от текущих значений. С учетом дивидендов ориентир до 4000 п.
Относительно топ-10 бумаг:
•наивысший потенциал у представителя сектора металлов и добычи — обыкновенных акций Мечела, 116%
•наименьший — в транспортном секторе у бумаг Совкомфлота, 20%.
Средний потенциал по портфелю — 60%, что более чем в три раза выше прогнозной доходности индекса МосБиржи.
Как на самом деле распределятся места на финише будущего года, доподлинно неизвестно, поэтому, во-первых, во избежание специфического риска всегда нужна диверсификация, а во-вторых, новые внешние и внутрироссийские вводные могут изменить корпоративные кейсы — тогда акции, находящиеся в тени в 2023 г., способны выйти в свет в 2024 г.
#MTSS #market_update
МТС. Какие цели роста показывает график
Акции МТС на прошлой торговой сессии упали на 1,48%. Цена на закрытии составила 250 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов достиг 1,22 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Акции сломали уровень сопротивления 255,2. За счет этого ожидается рост в зону 257,5–258,7. Этот сценарий актуален, пока нет слома минимума 245,85.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне продавцов. Для возобновления подъема нужен проход выше уровня 254,7.
•Кривая RSI дневного графика на отметке 39 п. На 4-часовом таймфрейме цена под 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за структурой графика и уровнями: 254,7 и 245,85.
Уровни сопротивления: 254,7 / 286,3 / 303
Уровни поддержки: 245,85 / 241 / 238
Долгосрочная картина
Дивиденды
•Компания объявила высокие дивиденды за 2022 г. и выплатила 34,29 руб. на акцию (доходность +10,81%).
•28 июня состоялся дивидендный гэп, снижение оказалось на 2% больше размера выплат. Это не самый позитивный сигнал для бумаг, отражающий невысокий спрос. По опыту предыдущих месяцев можно сказать, что в большинстве случаев гэпы у компаний оказывались меньше величины дивидендов.
•В 2023 г. ожидаем продолжения дивидендных выплат, особенно с учетом потребности в денежном потоке материнской АФК Система. Акции МТС остаются консервативной дивидендной фишкой.
МТС. Какие цели роста показывает график
Акции МТС на прошлой торговой сессии упали на 1,48%. Цена на закрытии составила 250 руб. Бумаги торговались хуже рынка. Объем торгов достиг 1,22 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Акции сломали уровень сопротивления 255,2. За счет этого ожидается рост в зону 257,5–258,7. Этот сценарий актуален, пока нет слома минимума 245,85.
•Техническая картина часового графика сейчас на стороне продавцов. Для возобновления подъема нужен проход выше уровня 254,7.
•Кривая RSI дневного графика на отметке 39 п. На 4-часовом таймфрейме цена под 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за структурой графика и уровнями: 254,7 и 245,85.
Уровни сопротивления: 254,7 / 286,3 / 303
Уровни поддержки: 245,85 / 241 / 238
Долгосрочная картина
Дивиденды
•Компания объявила высокие дивиденды за 2022 г. и выплатила 34,29 руб. на акцию (доходность +10,81%).
•28 июня состоялся дивидендный гэп, снижение оказалось на 2% больше размера выплат. Это не самый позитивный сигнал для бумаг, отражающий невысокий спрос. По опыту предыдущих месяцев можно сказать, что в большинстве случаев гэпы у компаний оказывались меньше величины дивидендов.
•В 2023 г. ожидаем продолжения дивидендных выплат, особенно с учетом потребности в денежном потоке материнской АФК Система. Акции МТС остаются консервативной дивидендной фишкой.
#GMKN #SIBN #FLOT #NKHP #TATN #TATNP #market_update
Какие акции можно купить, чтобы успеть получить по ним дивиденды
Собрали список акций, по котором ещё можно успеть получить дивиденды
Норникель
Дивиденды: 915,33 рублей
Доходность: 5,4%
Купить до: 25 декабря
Газпром нефть
Дивиденды: 82,94 рубля
Доходность: 9,6%
Купить до: 26 декабря
Совкомфлот
Дивиденды: 6,32 рубля
Доходность: 5%
Купить до: 4 января
НКХП
Дивиденды: 29,75 рублей
Доходность: 3,2%
Купить до: 5 января
Татнефть
Дивиденды: 35,17 рублей
Доходность: 5,4%
Купить до: 8 января
Какие акции можно купить, чтобы успеть получить по ним дивиденды
Собрали список акций, по котором ещё можно успеть получить дивиденды
Норникель
Дивиденды: 915,33 рублей
Доходность: 5,4%
Купить до: 25 декабря
Газпром нефть
Дивиденды: 82,94 рубля
Доходность: 9,6%
Купить до: 26 декабря
Совкомфлот
Дивиденды: 6,32 рубля
Доходность: 5%
Купить до: 4 января
НКХП
Дивиденды: 29,75 рублей
Доходность: 3,2%
Купить до: 5 января
Татнефть
Дивиденды: 35,17 рублей
Доходность: 5,4%
Купить до: 8 января
#GMKN #аналитика
ГМК Норильский никель. Предпосылки к консолидации
На предыдущей торговой сессии акции Норникеля снизились на 0,19%, закрытие прошло на отметке 17 082 руб. Бумага выглядела лучше рынка, потерявшего 1,09%.
Краткосрочная картина
•Торговая сессия четверга выдалась волатильной в акциях Норникеля, котировки пробили 50-периодную скользящую среднюю на часовике, дважды опускавшись в район 16 900 руб. и 200-периодной скользящей средней.
•Краткосрочные ожидания преимущественно нейтральные, «запиливание» скользящей средней ухудшает перспективы роста, возможен переход в консолидацию в ближайшие дни.
•Основной поддержкой на ближайшую перспективу может стать 16 900 руб., уровень усиливается близостью 200-периодной скользящей средней. Сверху быки ограничены 17 400 руб.
•25 декабря акции Норникеля будут торговаться последний день с дивидендами за 9 месяцев 2023 г. В преддверии отсечки продавцы в бумаге вряд ли будут активны.
•Осцилляторы на часовом интервале не дают качественных сигналов, но стохастик на дневном таймфрейме поддерживает продавцов.
Уровни сопротивления: 17400 / 17600 / 17900
Уровни поддержки: 16900 / 16800 / 16400
Долгосрочная картина
•В 2021 г. стартовала коррекция от исторических вершин, которая переросла в двухлетний падающий тренд. От исторических максимумов котировки потеряли более 30%.
•В первой половине 2023 г. акции находились в боковой консолидации. В июне котировки пробили падающий тренд, драйвером активизации покупателей стала девальвация рубля.
•После пробоя локального максимума на 17 200 руб. котировки развили импульс роста до 18 300 руб., где инициативу перехватили продавцы.
ГМК Норильский никель. Предпосылки к консолидации
На предыдущей торговой сессии акции Норникеля снизились на 0,19%, закрытие прошло на отметке 17 082 руб. Бумага выглядела лучше рынка, потерявшего 1,09%.
Краткосрочная картина
•Торговая сессия четверга выдалась волатильной в акциях Норникеля, котировки пробили 50-периодную скользящую среднюю на часовике, дважды опускавшись в район 16 900 руб. и 200-периодной скользящей средней.
•Краткосрочные ожидания преимущественно нейтральные, «запиливание» скользящей средней ухудшает перспективы роста, возможен переход в консолидацию в ближайшие дни.
•Основной поддержкой на ближайшую перспективу может стать 16 900 руб., уровень усиливается близостью 200-периодной скользящей средней. Сверху быки ограничены 17 400 руб.
•25 декабря акции Норникеля будут торговаться последний день с дивидендами за 9 месяцев 2023 г. В преддверии отсечки продавцы в бумаге вряд ли будут активны.
•Осцилляторы на часовом интервале не дают качественных сигналов, но стохастик на дневном таймфрейме поддерживает продавцов.
Уровни сопротивления: 17400 / 17600 / 17900
Уровни поддержки: 16900 / 16800 / 16400
Долгосрочная картина
•В 2021 г. стартовала коррекция от исторических вершин, которая переросла в двухлетний падающий тренд. От исторических максимумов котировки потеряли более 30%.
•В первой половине 2023 г. акции находились в боковой консолидации. В июне котировки пробили падающий тренд, драйвером активизации покупателей стала девальвация рубля.
•После пробоя локального максимума на 17 200 руб. котировки развили импульс роста до 18 300 руб., где инициативу перехватили продавцы.
#аналитика #market_update
Америка на Мосбирже: Рождество и пониженные обороты
За неделю S&P 500 вырос на 0,9%, Nasdaq 100 прибавил 1,2%. Аналогично повели себя фьючерсы на индексы на Мосбирже.
Что движет рынком
Неделя богата на макростатистику. Инвесторы готовятся к празднованию Рождества по западному календарю. Торговые обороты на следующей неделе могут быть пониженными. Индексы подогрели данные по потребительскому доверию.
Индекс настроений потребителей Университета Мичигана в декабре вырос с 61,3 п. до 69,7 п. Индекс доверия потребителей от Conference Board взлетел с 101 п. до 110,7 п.
Согласно второй оценке, ВВП в III кв. вырос на 4,9%. Динамику пересмотрели с 5,2%. Прирост максимальный с IV кв. 2021 г. Расходы потребителей выросли на 3,1%, предыдущая оценка предполагала 3,6%. Помимо этого, произошел негативный пересмотр в частных инвестициях и чистом экспорте.
Ценовой индекс потребительских расходов в ноябре в годовом исчислении ослабил динамику с 3,4% до 3,2% годовых. Это любимый инфляционный показатель ФРС, цель регулятора — 2%.
Продажи домов на вторичном рынке в ноябре выросли на 0,8% — хуже ожиданий. Продажи нового жилья сократились на 12,2% — хуже ожиданий.
Что дальше
В понедельник рынки США будут закрыты из-за празднования Рождества по западному календарю, включая фьючерсы на фондовые индексы. Аналогично Европа и Гонконг, где праздник продолжиться и во вторник.
S&P 500 закрыл пятничные торги на уровне 4755 п. Индекс вошел в зону перекупленности, это создает риски для дальнейшего роста. В целом, ралли Санта-Клауса все еще может материализоваться, но вероятность снизилась.
Для инвесторов, не обладающих статусом «квалифицированных», поучаствовать в движениях индексов можно через фьючерсы на Московской бирже. Коды контрактов с экспирацией в марте: SPYF-3.24 (SFH3) и NASD-3.24 (NAH3).
При текущей котировке 481 SFH3 может сделать рывок в район «круглой» отметки 500. В реальности это 495. Пока индекс откорректировался к уровню гэпа. NAH3 также консолидируется в районе максимумов этого года и может сделать аналогичный рывок.
Америка на Мосбирже: Рождество и пониженные обороты
За неделю S&P 500 вырос на 0,9%, Nasdaq 100 прибавил 1,2%. Аналогично повели себя фьючерсы на индексы на Мосбирже.
Что движет рынком
Неделя богата на макростатистику. Инвесторы готовятся к празднованию Рождества по западному календарю. Торговые обороты на следующей неделе могут быть пониженными. Индексы подогрели данные по потребительскому доверию.
Индекс настроений потребителей Университета Мичигана в декабре вырос с 61,3 п. до 69,7 п. Индекс доверия потребителей от Conference Board взлетел с 101 п. до 110,7 п.
Согласно второй оценке, ВВП в III кв. вырос на 4,9%. Динамику пересмотрели с 5,2%. Прирост максимальный с IV кв. 2021 г. Расходы потребителей выросли на 3,1%, предыдущая оценка предполагала 3,6%. Помимо этого, произошел негативный пересмотр в частных инвестициях и чистом экспорте.
Ценовой индекс потребительских расходов в ноябре в годовом исчислении ослабил динамику с 3,4% до 3,2% годовых. Это любимый инфляционный показатель ФРС, цель регулятора — 2%.
Продажи домов на вторичном рынке в ноябре выросли на 0,8% — хуже ожиданий. Продажи нового жилья сократились на 12,2% — хуже ожиданий.
Что дальше
В понедельник рынки США будут закрыты из-за празднования Рождества по западному календарю, включая фьючерсы на фондовые индексы. Аналогично Европа и Гонконг, где праздник продолжиться и во вторник.
S&P 500 закрыл пятничные торги на уровне 4755 п. Индекс вошел в зону перекупленности, это создает риски для дальнейшего роста. В целом, ралли Санта-Клауса все еще может материализоваться, но вероятность снизилась.
Для инвесторов, не обладающих статусом «квалифицированных», поучаствовать в движениях индексов можно через фьючерсы на Московской бирже. Коды контрактов с экспирацией в марте: SPYF-3.24 (SFH3) и NASD-3.24 (NAH3).
При текущей котировке 481 SFH3 может сделать рывок в район «круглой» отметки 500. В реальности это 495. Пока индекс откорректировался к уровню гэпа. NAH3 также консолидируется в районе максимумов этого года и может сделать аналогичный рывок.
#LKOH #MGNT #MTLR #market_update
Топ-3 лучших среднесрочных идей на 2024 год
ЛУКОЙЛ
Дивидендный аристократ рынка РФ, третья по весу акция в Народном портфеле и первая (наряду со Сбером) фишка в индексах МосБиржи и РТС. У многих уже есть ЛУКОЙЛ, и проблема с ним та же самая: не на что докупаться.
С прицелом на год оценка аналитиков — 8500 руб. Это +26% потенциального роста, или 6% ежеквартально (рост может быть очень неравномерным по году). Но эффект плеча во фьючерсе умножает эти 6% до 23%.
Магнит
Еще один тяжеловес Народного портфеля, одна из любимых фишек инвесторов и трейдеров. В пользу бизнеса играет рост инфляции, в пользу акций — переизбрание совета директоров, в пользу фьючерсов — высокая ликвидность.
Контракты на Магнит отлично расторгованы: ежедневно проходят сделки стоимостью в сотни миллионов рублей. Таргет по акциям дает 35% потенциала на год. За квартал с учетом плеча во фьючерсе можно заработать около 40%.
Мечел
Неоднозначная бумага, поскольку бизнес закредитован, а сами акции крайне волатильны. Но при этом компания быстро теряет статус аутсайдера, ее акции и фьючерсы на них весьма ликвидны и показывают интересную доходность.
Годовой таргет по Мечелу — 630 руб. (+117%), или более 20% ежеквартально. На практике он нередко выдает столько за месяц. За счет встроенного во фьючерс плеча за квартал можно поймать почти 30% прибыли.
Топ-3 лучших среднесрочных идей на 2024 год
ЛУКОЙЛ
Дивидендный аристократ рынка РФ, третья по весу акция в Народном портфеле и первая (наряду со Сбером) фишка в индексах МосБиржи и РТС. У многих уже есть ЛУКОЙЛ, и проблема с ним та же самая: не на что докупаться.
С прицелом на год оценка аналитиков — 8500 руб. Это +26% потенциального роста, или 6% ежеквартально (рост может быть очень неравномерным по году). Но эффект плеча во фьючерсе умножает эти 6% до 23%.
Магнит
Еще один тяжеловес Народного портфеля, одна из любимых фишек инвесторов и трейдеров. В пользу бизнеса играет рост инфляции, в пользу акций — переизбрание совета директоров, в пользу фьючерсов — высокая ликвидность.
Контракты на Магнит отлично расторгованы: ежедневно проходят сделки стоимостью в сотни миллионов рублей. Таргет по акциям дает 35% потенциала на год. За квартал с учетом плеча во фьючерсе можно заработать около 40%.
Мечел
Неоднозначная бумага, поскольку бизнес закредитован, а сами акции крайне волатильны. Но при этом компания быстро теряет статус аутсайдера, ее акции и фьючерсы на них весьма ликвидны и показывают интересную доходность.
Годовой таргет по Мечелу — 630 руб. (+117%), или более 20% ежеквартально. На практике он нередко выдает столько за месяц. За счет встроенного во фьючерс плеча за квартал можно поймать почти 30% прибыли.
#LKOH #аналитика
ЛУКОЙЛ. Обороты снижаются, но для покупок есть повод
В предыдущий торговый день акции компании ЛУКОЙЛ выросли на 0,46%, закрытие прошло на отметке 6732,5 руб. Бумага выглядела на уровне рынка. Объем торгов на основном рынке составил 3,7 млрд руб. при среднем за месяц 6,3 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Акции ЛУКОЙЛа строят консолидацию вокруг уровня 6730 руб. После перекрытия двух третей дивидендного гэпа котировки удерживают занятые уровни, что говорит о потенциале дальнейшего роста, когда торговая активность придет в норму.
•В ближайшие дни обороты могут быть снижены. Формально это уменьшает шансы на рост в краткосрочной перспективе, но ранее по бумагам прошла дивидендная отсечка. Скоро выплаты начнут поступать на счета акционеров. Частично они будут реинвестированы в акции, что может оказать весомую поддержку котировкам.
•Среднесрочный взгляд на инструмент остается позитивным. После коррекции дивидендного гэпа первой целью восстановления выступает зона 7100–7300 руб.
Уровни поддержки: 6690 / 6633 / 6480
Уровни сопротивления: 6800 / 6860 / 7070
Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный. Фундаментальные факторы формируют благоприятную картину. Высокие цены на нефть, слабый рубль и перспектива выкупа акций у нерезидентов в значительной части заложены в цены, но еще могут сыграть в пользу роста. При закреплении выше 7500 руб. целевой диапазон может сместиться в район 8500–8800 руб.
ЛУКОЙЛ. Обороты снижаются, но для покупок есть повод
В предыдущий торговый день акции компании ЛУКОЙЛ выросли на 0,46%, закрытие прошло на отметке 6732,5 руб. Бумага выглядела на уровне рынка. Объем торгов на основном рынке составил 3,7 млрд руб. при среднем за месяц 6,3 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Акции ЛУКОЙЛа строят консолидацию вокруг уровня 6730 руб. После перекрытия двух третей дивидендного гэпа котировки удерживают занятые уровни, что говорит о потенциале дальнейшего роста, когда торговая активность придет в норму.
•В ближайшие дни обороты могут быть снижены. Формально это уменьшает шансы на рост в краткосрочной перспективе, но ранее по бумагам прошла дивидендная отсечка. Скоро выплаты начнут поступать на счета акционеров. Частично они будут реинвестированы в акции, что может оказать весомую поддержку котировкам.
•Среднесрочный взгляд на инструмент остается позитивным. После коррекции дивидендного гэпа первой целью восстановления выступает зона 7100–7300 руб.
Уровни поддержки: 6690 / 6633 / 6480
Уровни сопротивления: 6800 / 6860 / 7070
Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный. Фундаментальные факторы формируют благоприятную картину. Высокие цены на нефть, слабый рубль и перспектива выкупа акций у нерезидентов в значительной части заложены в цены, но еще могут сыграть в пользу роста. При закреплении выше 7500 руб. целевой диапазон может сместиться в район 8500–8800 руб.
#YNDX #POLY #IRAO #TCSG #FIXP #market_update
Какие акции вырастут сильнее других — прогнозы инвестдомов
Аналитики инвестдомов регулярно дают прогнозы и рекомендации по бумагам российских компаний. Посмотрим, о чем сейчас говорит консенсус: выбрали пять акций, которые, согласно ожиданиям, вырастут сильнее других.
Чем привлекают
Яндекс: потенциал — 61%, целевая цена — 3619,78 руб.
В кейсе компании самый важный момент — разделение компании. На текущий момент нет полного понимания по структуре сделки, это обуславливает крупный дисконт к справедливым уровням. Как только градус неопределенности снизится, смогут раскрыться фундаментальные драйверы — компания быстро наращивает выручку, при этом можно сказать, что развитие бизнеса в 2022–2023 гг. было проигнорировано рынком.
Polymetal: потенциал — 58%, целевая цена — 797,75 руб.
В случае с Polymetal важны перспективы разделения бизнеса и продажи российских активов. Многое будет зависеть от цены сделки, конкретики здесь пока нет. Разделение позволит казахстанскому бизнесу раскрыть свою рыночную оценку — сейчас бумаги торгуются с дисконтом из-за «токсичности» российского бизнеса для иностранных инвесторов. Кроме того, котировки компании может поддержать ожидаемый подъем в ценах на золото в 2024 г.
Важный момент: дивиденды по бумагам Polymetal на Мосбирже пока не ожидаются. Возможность их получать может быть у инвесторов, которые обменяют или купят акции на бирже в Казахстане (МФЦ — AIX).
Интер РАО: потенциал — 49%, целевая цена — 5,95 руб.
Хронически недооцененная компания, одна из самых дешевых на российском рынке в секторе электроэнергетики. Интер РАО скопила на счетах крупные запасы кеша, а также солидный пакет квазиказначейских акций.
Компания стабильно платит дивиденды, но в 2024 г. они ожидаются ниже ключевой ставки. Недооценка может сохраняться довольно долго.
TCS Group: потенциал — 48%, целевая цена — 4481,6 руб.
Важные моменты в кейсе компании — рост бизнеса и его высокая рентабельность. На текущий момент банк показывает уверенные темпы органического роста. Высокая доля небанковского бизнеса обеспечивает высокую маржинальность, а также делает менее чувствительным эффект от роста процентных ставок в экономике.
Fix Price: потенциал — 48%, целевая цена — 408,84 руб.
В текущем году темпы роста бизнеса ритейлера замедлились. Компания позиционируется как «история роста», это обуславливало премию относительно сектора, наблюдавшуюся ранее. Нет гарантий, что ситуация с Fix Price существенно улучшится в 2024 г., но, если компания сможет ускорить темпы роста выручки, возобновит выплату дивидендов, тогда произойдет позитивная переоценка.
Какие акции вырастут сильнее других — прогнозы инвестдомов
Аналитики инвестдомов регулярно дают прогнозы и рекомендации по бумагам российских компаний. Посмотрим, о чем сейчас говорит консенсус: выбрали пять акций, которые, согласно ожиданиям, вырастут сильнее других.
Чем привлекают
Яндекс: потенциал — 61%, целевая цена — 3619,78 руб.
В кейсе компании самый важный момент — разделение компании. На текущий момент нет полного понимания по структуре сделки, это обуславливает крупный дисконт к справедливым уровням. Как только градус неопределенности снизится, смогут раскрыться фундаментальные драйверы — компания быстро наращивает выручку, при этом можно сказать, что развитие бизнеса в 2022–2023 гг. было проигнорировано рынком.
Polymetal: потенциал — 58%, целевая цена — 797,75 руб.
В случае с Polymetal важны перспективы разделения бизнеса и продажи российских активов. Многое будет зависеть от цены сделки, конкретики здесь пока нет. Разделение позволит казахстанскому бизнесу раскрыть свою рыночную оценку — сейчас бумаги торгуются с дисконтом из-за «токсичности» российского бизнеса для иностранных инвесторов. Кроме того, котировки компании может поддержать ожидаемый подъем в ценах на золото в 2024 г.
Важный момент: дивиденды по бумагам Polymetal на Мосбирже пока не ожидаются. Возможность их получать может быть у инвесторов, которые обменяют или купят акции на бирже в Казахстане (МФЦ — AIX).
Интер РАО: потенциал — 49%, целевая цена — 5,95 руб.
Хронически недооцененная компания, одна из самых дешевых на российском рынке в секторе электроэнергетики. Интер РАО скопила на счетах крупные запасы кеша, а также солидный пакет квазиказначейских акций.
Компания стабильно платит дивиденды, но в 2024 г. они ожидаются ниже ключевой ставки. Недооценка может сохраняться довольно долго.
TCS Group: потенциал — 48%, целевая цена — 4481,6 руб.
Важные моменты в кейсе компании — рост бизнеса и его высокая рентабельность. На текущий момент банк показывает уверенные темпы органического роста. Высокая доля небанковского бизнеса обеспечивает высокую маржинальность, а также делает менее чувствительным эффект от роста процентных ставок в экономике.
Fix Price: потенциал — 48%, целевая цена — 408,84 руб.
В текущем году темпы роста бизнеса ритейлера замедлились. Компания позиционируется как «история роста», это обуславливало премию относительно сектора, наблюдавшуюся ранее. Нет гарантий, что ситуация с Fix Price существенно улучшится в 2024 г., но, если компания сможет ускорить темпы роста выручки, возобновит выплату дивидендов, тогда произойдет позитивная переоценка.
#ROSN #аналитика
Роснефть. Сделали еще рывок наверх
Акции Роснефти на прошлой торговой сессии выросли на 0,12%. Цена на закрытии составила 584,45 руб. Бумаги торговались чуть хуже рынка. Объем торгов достиг 0,99 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В понедельник акции пробили уровень 585,5. За счет этого реализовался еще рывок наверх. Новый максимум установлен на отметке 588,45.
•Техническая картина часового графика слабо закрылась на стороне покупателей. До конца недели допускаются еще попытки роста с касанием верхней границы целей роста 585,4–590,5.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 54 п. На 4-часовом графике акции выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 588,5 и 569,5.
•Цели роста дневного графика в зоне 641,8–652,8. Этот сценарий рискованный, но актуальный, пока нет пробоя вниз уровня поддержки 535.
Уровни сопротивления: 588,5 / 598 / 607,8
Уровни поддержки: 569,5 / 535 / 498
Долгосрочная картина
•Роснефть — крупнейшая российская вертикально интегрированная нефтяная компания.
•Структура падения недельного графика указывает на первые цели падения 544–548,9 (достигнуты).
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
Роснефть. Сделали еще рывок наверх
Акции Роснефти на прошлой торговой сессии выросли на 0,12%. Цена на закрытии составила 584,45 руб. Бумаги торговались чуть хуже рынка. Объем торгов достиг 0,99 млрд руб.
Краткосрочная картина
•В понедельник акции пробили уровень 585,5. За счет этого реализовался еще рывок наверх. Новый максимум установлен на отметке 588,45.
•Техническая картина часового графика слабо закрылась на стороне покупателей. До конца недели допускаются еще попытки роста с касанием верхней границы целей роста 585,4–590,5.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 54 п. На 4-часовом графике акции выше 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 588,5 и 569,5.
•Цели роста дневного графика в зоне 641,8–652,8. Этот сценарий рискованный, но актуальный, пока нет пробоя вниз уровня поддержки 535.
Уровни сопротивления: 588,5 / 598 / 607,8
Уровни поддержки: 569,5 / 535 / 498
Долгосрочная картина
•Роснефть — крупнейшая российская вертикально интегрированная нефтяная компания.
•Структура падения недельного графика указывает на первые цели падения 544–548,9 (достигнуты).
•В долгосрочной картине нужно смотреть на закрытие недельной свечи под конец торгов пятницы.
#AGRO #GLTR #market_update
Топ акций под редомициляцию на 2024 год
РусАгро
В ноябре текущего года руководство РусАгро известило о начале подготовки необходимых документов на Кипре для процесса редомициляции, не уточнив временные рамки завершения этой процедуры. Компания также намекнула на возможное начисление "пропущенных" дивидендов за второе полугодие 2021, 2022 и 2023 годов. При благоприятном развитии событий возможно выплатят около 210 рублей на акцию (примерно 50% от прибыли за упомянутый период), что
приведет к предполагаемой доходности более 15,5% на текущих уровнях цен.
Что касается завершения процесса редомициляции, предполагается, что это произойдет весной-летом 2024 года. Обычно дивиденды выплачиваются в апреле и сентябре. Таким образом, можно ожидать начисление дивидендов за предыдущие 2,5 года уже через 4-5 месяцев, а также промежуточные выплаты по итогам первого полугодия 2024 года. Следовательно, в предстоящие 12 месяцев предполагается, что дивидендная доходность может превысить 20%.
Глобалтранс
Еще в августе акционеры Глобалтранса одобрили перенос компании из Кипра в Свободную экономическую зону Абу-Даби, что является более благоприятной юрисдикцией для Российской Федерации. В своем пресс-релизе компания практически намекала на возобновление начисления дивидендов. Однако не было дано конкретных уточнений относительно начисления неоплаченных дивидендов.
В целом, уровень наличных средств на счетах позволяет такие "щедрые" начисления. За два года (с 2022 по 2023) сумма денежных средств и эквивалентов на счетах удвоилась, достигнув 31 миллиарда рублей, и ожидается ее дальнейшее увеличение к концу текущего года. Свободный денежный поток (FCF) за последние 12 месяцев достиг рекордных 20,3 миллиарда рублей. За весь 2023 год FCF может составить около 25 миллиардов. Обычно компания распределяет почти весь свободный денежный поток на выплату дивидендов. Следовательно, только за 2023 год возможно начисление 140 рублей на акцию (18-19%). В случае решения начислить и неоплаченные дивиденды, предполагается, что доходность может достичь 25% и более (однако объем наличных средств имеет свои ограничения). Вероятно, компания начислит самые высокие дивиденды среди всех, кто переезжает в Российскую Федерацию.
Топ акций под редомициляцию на 2024 год
РусАгро
В ноябре текущего года руководство РусАгро известило о начале подготовки необходимых документов на Кипре для процесса редомициляции, не уточнив временные рамки завершения этой процедуры. Компания также намекнула на возможное начисление "пропущенных" дивидендов за второе полугодие 2021, 2022 и 2023 годов. При благоприятном развитии событий возможно выплатят около 210 рублей на акцию (примерно 50% от прибыли за упомянутый период), что
приведет к предполагаемой доходности более 15,5% на текущих уровнях цен.
Что касается завершения процесса редомициляции, предполагается, что это произойдет весной-летом 2024 года. Обычно дивиденды выплачиваются в апреле и сентябре. Таким образом, можно ожидать начисление дивидендов за предыдущие 2,5 года уже через 4-5 месяцев, а также промежуточные выплаты по итогам первого полугодия 2024 года. Следовательно, в предстоящие 12 месяцев предполагается, что дивидендная доходность может превысить 20%.
Глобалтранс
Еще в августе акционеры Глобалтранса одобрили перенос компании из Кипра в Свободную экономическую зону Абу-Даби, что является более благоприятной юрисдикцией для Российской Федерации. В своем пресс-релизе компания практически намекала на возобновление начисления дивидендов. Однако не было дано конкретных уточнений относительно начисления неоплаченных дивидендов.
В целом, уровень наличных средств на счетах позволяет такие "щедрые" начисления. За два года (с 2022 по 2023) сумма денежных средств и эквивалентов на счетах удвоилась, достигнув 31 миллиарда рублей, и ожидается ее дальнейшее увеличение к концу текущего года. Свободный денежный поток (FCF) за последние 12 месяцев достиг рекордных 20,3 миллиарда рублей. За весь 2023 год FCF может составить около 25 миллиардов. Обычно компания распределяет почти весь свободный денежный поток на выплату дивидендов. Следовательно, только за 2023 год возможно начисление 140 рублей на акцию (18-19%). В случае решения начислить и неоплаченные дивиденды, предполагается, что доходность может достичь 25% и более (однако объем наличных средств имеет свои ограничения). Вероятно, компания начислит самые высокие дивиденды среди всех, кто переезжает в Российскую Федерацию.
#AFKS #MVID #ALRS #market_update
3 акции, которые могут упасть в ближайшее время
Рынок акций реализовал предновогоднюю волну роста с середины декабря. В целом рост оправдан, но для отдельных бумаг, скорее, дает возможность к открытию коротких позиций от более комфортных уровней.
АФК Система и ее проблемная «дочка»
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» на этой неделе понизило кредитный рейтинг Сегежи с ruA- до ruBBB. Институциональные инвесторы облигации с таким рейтингом не любят. Значит, все проблемы с рефинансированием долга «дочки» для Системы становятся более очевидными, притом что текущие ставки на рынки высоки, а общий долг холдинга превышает 1 трлн руб.
Акции АФК Системы на последней коррекции пробили нижнюю границу нисходящего канала, в котором двигались с августа. Сейчас котировки вернулись в границы указанного канала, но пока не смогли добраться даже до его середины. На подходе к 200-дневной средней может появиться сигнал к развороту по MACD с пересечением сигнальной и основной линий MACD сверху-вниз. Шорт может быть интересен при достижении уровней 16,4–16,5 руб. с перспективой возврата на 15,8 руб.
М. Видео
Еще один должник, акции которого демонстрируют на этой неделе слабость. На возможный шорт указывает сближение основной и сигнальной линий MACD. В рамках нисходящего канала последних месяцев котировки могут продолжить снижение к 160 руб. Акции компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA наравне с другими публичными ритейлерами, что не учитывает кредитный риск и стратегические вызовы для бизнеса компании.
АЛРОСА
Новый пакет санкций ЕС запрещает импорт российских алмазов, в том числе обработанных в других странах. По словам Дмитрия Пескова, варианты обойти санкции у компании имеются. Однако неизвестно, как обход санкций скажется на рентабельности бизнеса. Давление на финансовые показатели компании могут оказывать и другие факторы: риски мировой рецессии, расходы на восстановление рудника «Мир», временное укрепление рубля.
С октября месяца котировки АЛРОСА торгуются ниже 200-дневной скользящей средней. В декабре они совершили попытку роста, но пройти выше EMA-200 все-таки не смогли. О возобновлении нисходящей тенденции сигнализирует также индикатор MACD. Возможно снижение к уровню поддержки 65,4 руб.
3 акции, которые могут упасть в ближайшее время
Рынок акций реализовал предновогоднюю волну роста с середины декабря. В целом рост оправдан, но для отдельных бумаг, скорее, дает возможность к открытию коротких позиций от более комфортных уровней.
АФК Система и ее проблемная «дочка»
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» на этой неделе понизило кредитный рейтинг Сегежи с ruA- до ruBBB. Институциональные инвесторы облигации с таким рейтингом не любят. Значит, все проблемы с рефинансированием долга «дочки» для Системы становятся более очевидными, притом что текущие ставки на рынки высоки, а общий долг холдинга превышает 1 трлн руб.
Акции АФК Системы на последней коррекции пробили нижнюю границу нисходящего канала, в котором двигались с августа. Сейчас котировки вернулись в границы указанного канала, но пока не смогли добраться даже до его середины. На подходе к 200-дневной средней может появиться сигнал к развороту по MACD с пересечением сигнальной и основной линий MACD сверху-вниз. Шорт может быть интересен при достижении уровней 16,4–16,5 руб. с перспективой возврата на 15,8 руб.
М. Видео
Еще один должник, акции которого демонстрируют на этой неделе слабость. На возможный шорт указывает сближение основной и сигнальной линий MACD. В рамках нисходящего канала последних месяцев котировки могут продолжить снижение к 160 руб. Акции компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA наравне с другими публичными ритейлерами, что не учитывает кредитный риск и стратегические вызовы для бизнеса компании.
АЛРОСА
Новый пакет санкций ЕС запрещает импорт российских алмазов, в том числе обработанных в других странах. По словам Дмитрия Пескова, варианты обойти санкции у компании имеются. Однако неизвестно, как обход санкций скажется на рентабельности бизнеса. Давление на финансовые показатели компании могут оказывать и другие факторы: риски мировой рецессии, расходы на восстановление рудника «Мир», временное укрепление рубля.
С октября месяца котировки АЛРОСА торгуются ниже 200-дневной скользящей средней. В декабре они совершили попытку роста, но пройти выше EMA-200 все-таки не смогли. О возобновлении нисходящей тенденции сигнализирует также индикатор MACD. Возможно снижение к уровню поддержки 65,4 руб.
#FIVE #MOEX #MSRS #market_update
Топ-3 компаний, прибыль которых обгонит инфляцию в 2024 году
Похоже, ЦБ не удастся сдержать инфляцию в пределах ранее указанной цели на 2023 год (7-7,5%). Это означает, что вероятно будут пересмотрены прогнозы по инфляции и для 2024 года.
X5 Retail
Похоже, что это типичный защитный сектор, так как розничная торговля продовольствием поднимает цены в реальном времени вместе с инфляцией. В контексте X5, есть ещё несколько важных факторов роста: потенциальная редомициляция и низкая оценка (FWD P/E 7,5x, на 56% ниже среднего исторического). Ожидается, что прибыль в 2024 году вырастет примерно на 10-12% год к году.
Московская Биржа
Это будет выгодно для роста ставки Центрального банка, так как это приведет к увеличению процентных доходов (за 3 квартал они увеличились на 22% год к году). Кроме того, в 2024 году ожидается продолжение бума IPO, размещений облигаций, рост объемов торгов на российском рынке, что также усилит динамику комиссионных доходов. Рост российского рынка также приведет к увеличению комиссионной выручки. Ожидается, что прибыль в 2024 году вырастет примерно на 14-15% год к году.
Россети Московский Регион
Стали бенефициарами индексации тарифов на передачу электроэнергии, показав прибыль значительно выше ожиданий по итогам 9 мес. 2023 года (23,1 млрд рублей – почти столько же, сколько за 2021-2022 вместе взятые). Стоит значительно повысить прогноз по прибыли на 2023 год (рост составит 108% г/г), а к 2024 ожидать замедление динамики до 14-16% г/г, что всё ещё больше ожидаемой инфляции. Единственный момент в том, что хедж от инфляции в данном случае работает с некоторым запозданием. Зато у компании очень значительная див. доходность, которая может составить 18-19%.
Топ-3 компаний, прибыль которых обгонит инфляцию в 2024 году
Похоже, ЦБ не удастся сдержать инфляцию в пределах ранее указанной цели на 2023 год (7-7,5%). Это означает, что вероятно будут пересмотрены прогнозы по инфляции и для 2024 года.
X5 Retail
Похоже, что это типичный защитный сектор, так как розничная торговля продовольствием поднимает цены в реальном времени вместе с инфляцией. В контексте X5, есть ещё несколько важных факторов роста: потенциальная редомициляция и низкая оценка (FWD P/E 7,5x, на 56% ниже среднего исторического). Ожидается, что прибыль в 2024 году вырастет примерно на 10-12% год к году.
Московская Биржа
Это будет выгодно для роста ставки Центрального банка, так как это приведет к увеличению процентных доходов (за 3 квартал они увеличились на 22% год к году). Кроме того, в 2024 году ожидается продолжение бума IPO, размещений облигаций, рост объемов торгов на российском рынке, что также усилит динамику комиссионных доходов. Рост российского рынка также приведет к увеличению комиссионной выручки. Ожидается, что прибыль в 2024 году вырастет примерно на 14-15% год к году.
Россети Московский Регион
Стали бенефициарами индексации тарифов на передачу электроэнергии, показав прибыль значительно выше ожиданий по итогам 9 мес. 2023 года (23,1 млрд рублей – почти столько же, сколько за 2021-2022 вместе взятые). Стоит значительно повысить прогноз по прибыли на 2023 год (рост составит 108% г/г), а к 2024 ожидать замедление динамики до 14-16% г/г, что всё ещё больше ожидаемой инфляции. Единственный момент в том, что хедж от инфляции в данном случае работает с некоторым запозданием. Зато у компании очень значительная див. доходность, которая может составить 18-19%.