#SBER #аналитика
Сбербанк. Сдержанная реакция на отчет
Акции Сбербанка в четверг подорожали на 0,2%, до 269,11 руб. Объем торгов составил 20,4 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Акции Сбера сдержанно отреагировали на публикацию отчета за II квартал по МСФО. Цена пыталась прорваться еще выше в первые минуты, но давление продавцов ощущалось уже в районе 271.
•Котировки остались под верхней границей восходящего канала, формирующегося с мая. Дневные свечи, с одной стороны, имеют разворотные признаки, с другой — это уже похоже на паузу после роста и для подтверждения развития коррекции нужен более явный сигнал, то есть пробой ближайшей поддержки на 266.
•На дневном графике RSI остается в верхней зоне экстремальных значений, бумага перекуплена.
Уровни сопротивления: 271,3 / 273,4 / 275,8
Уровни поддержки: 266 / 261,4 / 257,6 / 253,8 / 249,3
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена потеряла 31%. Многолетний тренд, берущий начало с 2014 г., был пробит в феврале 2022 г. на фоне геополитической ситуации.
•Опора была найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше нее, что дает позитивный сигнал.
•В феврале 2023 г. котировки обновили годовые максимумы, впоследствии рост ускорился на новостях о высоких дивидендах. Целевая цена на горизонте года — 350 руб.
Сбербанк. Сдержанная реакция на отчет
Акции Сбербанка в четверг подорожали на 0,2%, до 269,11 руб. Объем торгов составил 20,4 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Акции Сбера сдержанно отреагировали на публикацию отчета за II квартал по МСФО. Цена пыталась прорваться еще выше в первые минуты, но давление продавцов ощущалось уже в районе 271.
•Котировки остались под верхней границей восходящего канала, формирующегося с мая. Дневные свечи, с одной стороны, имеют разворотные признаки, с другой — это уже похоже на паузу после роста и для подтверждения развития коррекции нужен более явный сигнал, то есть пробой ближайшей поддержки на 266.
•На дневном графике RSI остается в верхней зоне экстремальных значений, бумага перекуплена.
Уровни сопротивления: 271,3 / 273,4 / 275,8
Уровни поддержки: 266 / 261,4 / 257,6 / 253,8 / 249,3
Долгосрочная картина
•От рекордных уровней цена потеряла 31%. Многолетний тренд, берущий начало с 2014 г., был пробит в феврале 2022 г. на фоне геополитической ситуации.
•Опора была найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
•По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше нее, что дает позитивный сигнал.
•В феврале 2023 г. котировки обновили годовые максимумы, впоследствии рост ускорился на новостях о высоких дивидендах. Целевая цена на горизонте года — 350 руб.
#RASP #RUAL #BELU #market_update
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Распадская
10 августа Распадская опубликует финансовые результаты по МСФО за I полугодие. Ключевые финансовые метрики должны заметно просесть относительно ударного I полугодия 2022 г., когда цены на уголь были выше. Стоит обратить повышенное внимание на показатель EBITDA и FCF.
Определяющим фактором в инвестиционном кейсе Распадской остается зарубежная регистрация материнского ЕВРАЗа. Пока эта ситуация сохраняется, угольная компания вряд ли будет выплачивать дивиденды. Новые законы, упрощающие редомициляцию в РФ, могли бы помочь в решении вопроса, но пока какой-то конкретики нет.
Акции Распадской выглядят перегретыми после роста последних недель, осцилляторы перекуплены. Столь сильный рост можно отчасти связать с рыночными ожиданиями по редомициляции ЕВРАЗа. При этом конкретных фактов по данному вопросу не появлялось, подъем во многом обусловлен спекулятивными притоками в бумагу. В случае начала коррекции первым ориентиром может выступить зона около 335–340 руб.
РУСАЛ
РУСАЛ отчитается по МСФО за I полугодие 11 августа. В фокусе показатель EBITDA, а также темпы роста издержек — во II полугодии 2022 г. компания сильно просела по рентабельности. В целом результаты ожидаются слабыми на фоне удорожания логистики и снижения самообеспеченности сырьем. В то же время ситуация с оборотным капиталом может начать постепенно нормализовываться.
РУСАЛ, в отличие от рынка в целом, практически не вырос за последнее время. Отчасти в бумагу закладываются слабые результаты за I полугодие, отсутствие поступлений дивидендов от Норникеля. Тем не менее отставание бумаг с начала года может сделать их более устойчивыми к ухудшению сентимента на рынке. Коррекция может ограничиться зоной 42,5–43 руб. В то же время, если результаты порадуют рынок, потенциал подъема ограничен лишь уровнями 50–51 руб.
Beluga Group
Beluga Group 10 августа планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО за I полугодие. В фокусе динамика выручки, чистой прибыли. Ожидания по отчету позитивные, ранее компания сообщала о росте отгрузок на 7% к уровню I полугодия 2022 г., продолжающемся росте «ВинЛаб». Примерно в это же время могут появиться новости по дивидендам за I полугодие. В прошлом году компания выплатила 150 руб. на акцию, что соответствовало 5,4% дивдоходности.
Акции Beluga Group сильно выросли за последние дни и выглядят крайне перегретыми. Текущий подъем можно связать с притоками спекулятивного капитала в бумагу. Несмотря на долгосрочные позитивные ожидания, вход в акции по текущим уровням не выглядит интересным. Оправдать высокую цену могли бы крупные дивиденды по итогам I полугодия 2023 г., но уверенности в сильном росте выплат нет.
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Распадская
10 августа Распадская опубликует финансовые результаты по МСФО за I полугодие. Ключевые финансовые метрики должны заметно просесть относительно ударного I полугодия 2022 г., когда цены на уголь были выше. Стоит обратить повышенное внимание на показатель EBITDA и FCF.
Определяющим фактором в инвестиционном кейсе Распадской остается зарубежная регистрация материнского ЕВРАЗа. Пока эта ситуация сохраняется, угольная компания вряд ли будет выплачивать дивиденды. Новые законы, упрощающие редомициляцию в РФ, могли бы помочь в решении вопроса, но пока какой-то конкретики нет.
Акции Распадской выглядят перегретыми после роста последних недель, осцилляторы перекуплены. Столь сильный рост можно отчасти связать с рыночными ожиданиями по редомициляции ЕВРАЗа. При этом конкретных фактов по данному вопросу не появлялось, подъем во многом обусловлен спекулятивными притоками в бумагу. В случае начала коррекции первым ориентиром может выступить зона около 335–340 руб.
РУСАЛ
РУСАЛ отчитается по МСФО за I полугодие 11 августа. В фокусе показатель EBITDA, а также темпы роста издержек — во II полугодии 2022 г. компания сильно просела по рентабельности. В целом результаты ожидаются слабыми на фоне удорожания логистики и снижения самообеспеченности сырьем. В то же время ситуация с оборотным капиталом может начать постепенно нормализовываться.
РУСАЛ, в отличие от рынка в целом, практически не вырос за последнее время. Отчасти в бумагу закладываются слабые результаты за I полугодие, отсутствие поступлений дивидендов от Норникеля. Тем не менее отставание бумаг с начала года может сделать их более устойчивыми к ухудшению сентимента на рынке. Коррекция может ограничиться зоной 42,5–43 руб. В то же время, если результаты порадуют рынок, потенциал подъема ограничен лишь уровнями 50–51 руб.
Beluga Group
Beluga Group 10 августа планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО за I полугодие. В фокусе динамика выручки, чистой прибыли. Ожидания по отчету позитивные, ранее компания сообщала о росте отгрузок на 7% к уровню I полугодия 2022 г., продолжающемся росте «ВинЛаб». Примерно в это же время могут появиться новости по дивидендам за I полугодие. В прошлом году компания выплатила 150 руб. на акцию, что соответствовало 5,4% дивдоходности.
Акции Beluga Group сильно выросли за последние дни и выглядят крайне перегретыми. Текущий подъем можно связать с притоками спекулятивного капитала в бумагу. Несмотря на долгосрочные позитивные ожидания, вход в акции по текущим уровням не выглядит интересным. Оправдать высокую цену могли бы крупные дивиденды по итогам I полугодия 2023 г., но уверенности в сильном росте выплат нет.
#AMZN #MRNA #AMD #market_update
Три американских бумаги на неделю
На этой неделе американский рынок акций выглядел волатильным. За пять дней S&P 500 потерял 1,1%. Коррекция назрела, но еще не поздно присоединиться к позитивному движению 2023 г.
Наблюдались движения в акциях отдельных эмитентов. Речь идет о квартальных релизах. Успели отчитаться 84% компаний индекса S&P 500. 79% предприятий превысили консенсус-прогноз аналитиков по EPS, 65% по выручке. По данным исследовательской организации FactSet, сводная прибыль на акцию индекса S&P 500 во II квартале могла сократиться на 5,2% (г/г). В лидерах — производители товаров вторичной необходимости (+52,1%), коммуникационные услуги (+18,7%). В аутсайдерах — нефть и газ (-51,4%), материалы (-28,7%).
Давайте обратим внимание на акции трех компаний, которые представили отчетность на уходящей неделе.
Amazon
Крупнейший в США интернет-ритейлер опубликовал отчетность в четверг, после закрытия американских бирж. Финансовые показатели оказались лучше консенсус-прогноза аналитиков. Amazon вернулся к чистой прибыли, выручка выросла на 11% (г/г). Бизнес в сфере онлайн-торговли в Северной Америке заработал операционную прибыль в размере $3,2 млрд против убытка в $627 млн годом ранее. Выручка облачного сервиса Amazon Web Services (AWS) выросла на 12%, до $22,1 млрд. Рекламный бизнес увеличил выручку с $8,8 млрд до $10,7 млрд.
В пятницу AMZN выросли на 10,7%, котировка — $139,6. Акции отскочили от 200-дневной скользящей средней. Бумаги уперлись в сопротивление $144. При пробое этой отметки бумаги могут ускориться и сделать еще один рывок наверх.
Moderna
Биотехнологическая компания Moderna завершила II квартал с убытком меньше и выручкой выше консенсуса. Выручка за год сократилась с $4,75 млрд до $344 млрд. Основная причина — сокращение продаж вакцин от COVID-19, составивших $300 млн. Прогноз компании на год по доходу от вакцин против коронавируса: $6-8 млрд. Долгосрочный прогноз по прибыли компании в целом сейчас отсутствует из-за узкого фокуса на COVID-19 (данные CNBC).
В пятницу акции сократились на 1,6%, котировка — $108,2. Бумаги планомерно снижаются. Для выброса акций наверх нужна разворотная фигура на дневном графике. Осциллятор RSI(14) ушел в зону перекупленности — это косвенный сигнал готовящегося отскока, однако, падение не слишком резкое.
AMD
Акции AMD отыграли отчетность в негативном формате в среду, бумаги потеряли около 7%. Чипмейкер неожиданно завершил II квартал с чистой прибылью, выручка уменьшилась на 18% — до $5,36 млрд. Показатели лучше консенсус-прогноза аналитиков. Доход подразделения по производству чипов для персональных компьютеров упал на 54%, в игровом сегменте — на 4%, в рамках направления по выпуску чипов для дата-центров сократилась на 11%. Прогноз CNBC предполагает рост EPS на 31,9% в ближайший год, на 64,1% среднем в год в ближайшие 3-5 лет. Мультипликатор PEG равен 0,9. При прочих равных условиях, это свидетельствует в пользу покупки бумаг.
В пятницу бумаги прибавили 2,4%, котировка — $115,8. Ближайшая поддержка — $107,5. Акции от нее отскакивают, при пробое $122 бумаги могут взлететь к $130.
Три американских бумаги на неделю
На этой неделе американский рынок акций выглядел волатильным. За пять дней S&P 500 потерял 1,1%. Коррекция назрела, но еще не поздно присоединиться к позитивному движению 2023 г.
Наблюдались движения в акциях отдельных эмитентов. Речь идет о квартальных релизах. Успели отчитаться 84% компаний индекса S&P 500. 79% предприятий превысили консенсус-прогноз аналитиков по EPS, 65% по выручке. По данным исследовательской организации FactSet, сводная прибыль на акцию индекса S&P 500 во II квартале могла сократиться на 5,2% (г/г). В лидерах — производители товаров вторичной необходимости (+52,1%), коммуникационные услуги (+18,7%). В аутсайдерах — нефть и газ (-51,4%), материалы (-28,7%).
Давайте обратим внимание на акции трех компаний, которые представили отчетность на уходящей неделе.
Amazon
Крупнейший в США интернет-ритейлер опубликовал отчетность в четверг, после закрытия американских бирж. Финансовые показатели оказались лучше консенсус-прогноза аналитиков. Amazon вернулся к чистой прибыли, выручка выросла на 11% (г/г). Бизнес в сфере онлайн-торговли в Северной Америке заработал операционную прибыль в размере $3,2 млрд против убытка в $627 млн годом ранее. Выручка облачного сервиса Amazon Web Services (AWS) выросла на 12%, до $22,1 млрд. Рекламный бизнес увеличил выручку с $8,8 млрд до $10,7 млрд.
В пятницу AMZN выросли на 10,7%, котировка — $139,6. Акции отскочили от 200-дневной скользящей средней. Бумаги уперлись в сопротивление $144. При пробое этой отметки бумаги могут ускориться и сделать еще один рывок наверх.
Moderna
Биотехнологическая компания Moderna завершила II квартал с убытком меньше и выручкой выше консенсуса. Выручка за год сократилась с $4,75 млрд до $344 млрд. Основная причина — сокращение продаж вакцин от COVID-19, составивших $300 млн. Прогноз компании на год по доходу от вакцин против коронавируса: $6-8 млрд. Долгосрочный прогноз по прибыли компании в целом сейчас отсутствует из-за узкого фокуса на COVID-19 (данные CNBC).
В пятницу акции сократились на 1,6%, котировка — $108,2. Бумаги планомерно снижаются. Для выброса акций наверх нужна разворотная фигура на дневном графике. Осциллятор RSI(14) ушел в зону перекупленности — это косвенный сигнал готовящегося отскока, однако, падение не слишком резкое.
AMD
Акции AMD отыграли отчетность в негативном формате в среду, бумаги потеряли около 7%. Чипмейкер неожиданно завершил II квартал с чистой прибылью, выручка уменьшилась на 18% — до $5,36 млрд. Показатели лучше консенсус-прогноза аналитиков. Доход подразделения по производству чипов для персональных компьютеров упал на 54%, в игровом сегменте — на 4%, в рамках направления по выпуску чипов для дата-центров сократилась на 11%. Прогноз CNBC предполагает рост EPS на 31,9% в ближайший год, на 64,1% среднем в год в ближайшие 3-5 лет. Мультипликатор PEG равен 0,9. При прочих равных условиях, это свидетельствует в пользу покупки бумаг.
В пятницу бумаги прибавили 2,4%, котировка — $115,8. Ближайшая поддержка — $107,5. Акции от нее отскакивают, при пробое $122 бумаги могут взлететь к $130.
#TCSG #CARM #market_update
Какими акциями финтеха стоит пополнить портфель
Большинство разработчиков финтех-сервисов в России не торгуется отдельно на бирже: это команды, интегрированные в бизнес банков, мобильных операторов, социальных сетей, прочих сервисов.
Так, популярными в России приложениями для операций с деньгами являются Сбербанк Онлайн, Альфа, Mir Pay, Robokassa, Корона. Вложиться прицельно в них не получится даже в случае со Сбером: доля сервисов в его выручке менее 5%. Поэтому рассмотрим следующие компании
TCS Group
Это основная бумага, которая олицетворяет сейчас российский финтех. Один из первых и самых крупных цифровых банков в мире. Почти половину выручки зарабатывает за счет не кредитных сервисов (но и кредиты тоже выдает онлайн).
В пользу TCS можно привести три сильных аргумента: высокое качество продукта (особенно на фоне мировых аналогов), низкие издержки (оцифровывает все процессы, какие только можно), около 100 млн неохваченного населения.
CarMoney
Недавний новичок на рынке: компания разместилась летом и, по мнению розничных инвесторов, неудачно (акции в минусе). Но с точки зрения самой компании все прошло отлично: первый пакет разобрали за полчаса.
Быстро на этой истории вряд ли можно заработать, но бизнес интересный (кредиты под залог авто), и спрос явно есть: более 100 тыс. скачиваний на Android, почти 30 тыс. запросов в Яндексе, оценка в Apple Store — 4,8.
Какими акциями финтеха стоит пополнить портфель
Большинство разработчиков финтех-сервисов в России не торгуется отдельно на бирже: это команды, интегрированные в бизнес банков, мобильных операторов, социальных сетей, прочих сервисов.
Так, популярными в России приложениями для операций с деньгами являются Сбербанк Онлайн, Альфа, Mir Pay, Robokassa, Корона. Вложиться прицельно в них не получится даже в случае со Сбером: доля сервисов в его выручке менее 5%. Поэтому рассмотрим следующие компании
TCS Group
Это основная бумага, которая олицетворяет сейчас российский финтех. Один из первых и самых крупных цифровых банков в мире. Почти половину выручки зарабатывает за счет не кредитных сервисов (но и кредиты тоже выдает онлайн).
В пользу TCS можно привести три сильных аргумента: высокое качество продукта (особенно на фоне мировых аналогов), низкие издержки (оцифровывает все процессы, какие только можно), около 100 млн неохваченного населения.
CarMoney
Недавний новичок на рынке: компания разместилась летом и, по мнению розничных инвесторов, неудачно (акции в минусе). Но с точки зрения самой компании все прошло отлично: первый пакет разобрали за полчаса.
Быстро на этой истории вряд ли можно заработать, но бизнес интересный (кредиты под залог авто), и спрос явно есть: более 100 тыс. скачиваний на Android, почти 30 тыс. запросов в Яндексе, оценка в Apple Store — 4,8.
#VKCO #аналитика
Что ждать от отчета VK за I полугодие 2023
VK в четверг, 10 августа, опубликует финансовые результаты за I полугодие 2023 г. по МСФО.
Мнение
•Мы ожидаем рост выручки на 37% г/г, до 57,4 млрд руб., при этом ключевым драйвером роста, вероятно, выступила рекламная выручка благодаря изменению конкурентного ландшафта и консолидации Дзен и Новостей в прошлом году.
База сравнения начинает приходить в норму, и мы прогнозируем замедление роста совокупной выручки во II квартале 2023 г. до высокого уровня в +34% против +40% в I квартале 2023 г.
•Вместе с тем мы прогнозируем, что рост по EBITDA в I полугодии 2023 г. будет практически отсутствовать и составит 1%, а рентабельность по EBITDA снизится на 4 п.п. г/г, до 12%.
Эти ожидания основаны на предположениях, что компания, вероятно, продолжила активно инвестировать в социальные сети и контентные сервисы, а также в новые инициативы. В результате мы прогнозируем, что она понесла чистый убыток.
Что ждать от отчета VK за I полугодие 2023
VK в четверг, 10 августа, опубликует финансовые результаты за I полугодие 2023 г. по МСФО.
Мнение
•Мы ожидаем рост выручки на 37% г/г, до 57,4 млрд руб., при этом ключевым драйвером роста, вероятно, выступила рекламная выручка благодаря изменению конкурентного ландшафта и консолидации Дзен и Новостей в прошлом году.
База сравнения начинает приходить в норму, и мы прогнозируем замедление роста совокупной выручки во II квартале 2023 г. до высокого уровня в +34% против +40% в I квартале 2023 г.
•Вместе с тем мы прогнозируем, что рост по EBITDA в I полугодии 2023 г. будет практически отсутствовать и составит 1%, а рентабельность по EBITDA снизится на 4 п.п. г/г, до 12%.
Эти ожидания основаны на предположениях, что компания, вероятно, продолжила активно инвестировать в социальные сети и контентные сервисы, а также в новые инициативы. В результате мы прогнозируем, что она понесла чистый убыток.
#FIVE #аналитика
X5 Group — где ловить акции после ралли
В моменте акции X5 показывали +50% с начала года, полностью перекрыли потери 2022 г. и вырвались на максимумы декабря 2021 г. Но не бывает роста без коррекции — посмотрим, где на этапе фиксации вновь подобрать бумаги. А может, остался потенциал и для игры на понижение?
Догнать и перегнать
Еще совсем недавно, в начале июля, акции X5 числились в абсолютных аутсайдерах всего российского рынка акций — ровно месяц назад бумаги даже были в минусе по году. По сути, за один месяц акции смогли сделать +50% и полностью ликвидировали отставание от широкого рынка. У индекса МосБиржи на максимуме августа было +48%.
4 августа индекс МосБиржи достигает локального таргета роста у 3200 п. и уходит в закономерную коррекцию. Бумаги X5 в моменте подпрыгивали к 2250 руб. При этом, по последним сводкам волатильности, акции вошли в рейтинг самых турбулентных бумаг, а значит, на этапе общерыночного охлаждения имели более высокий риск отката. Все так и произошло — с пика индекс отпал на 160 пунктов, или 5%, а бумаги X5 сорвались вниз уже на 10%, и быстро приближаются к психологической планке 2000 руб.
Что теперь делать
•С долгосрочной точки зрения у акций остается высокий потенциал на фоне сильной отчетности, активной позиции корпорации в сфере слияний и поглощений, ускорения процесса редомициляции и снижения риска листинга на зарубежных площадках.
Cвежий таргет на год вперед по бумагам X5 составляет 2700 руб., или +33% от текущих цен на бирже, с рекомендацией «Держать».
•Среднесрочно, помимо психологического уровня 2000 руб., где может быть первое торможение на спуске, в акциях просматривается техническая поддержка чуть выше 1900 руб. И вот ее надо взять за основу — позиционно, на волне общерыночной коррекции и с учетом повышенной изменчивости данных акций, уровень может быть протестирован, а это еще порядка 5% от текущих. Если акции дотянутся туда, это будет интересной возможностью для покупок на перспективу.
•Cпекулятивно открывать короткие позиции нужно было на излете самого индекса в прошлую пятницу. Именно там были сформированы условия на вход в шорт с минимальным риском и значительной доходностью. Сейчас соотношение риска и доходности уже не столь привлекательное, и более 5% от текущих взять может быть проблематично. Но если кто-то все-таки решится на активные действия, то стоп обязателен, и с точки зрения эффективности высокорисковой операции размер убытка не должен превышать предполагаемую доходность от сделки.
X5 Group — где ловить акции после ралли
В моменте акции X5 показывали +50% с начала года, полностью перекрыли потери 2022 г. и вырвались на максимумы декабря 2021 г. Но не бывает роста без коррекции — посмотрим, где на этапе фиксации вновь подобрать бумаги. А может, остался потенциал и для игры на понижение?
Догнать и перегнать
Еще совсем недавно, в начале июля, акции X5 числились в абсолютных аутсайдерах всего российского рынка акций — ровно месяц назад бумаги даже были в минусе по году. По сути, за один месяц акции смогли сделать +50% и полностью ликвидировали отставание от широкого рынка. У индекса МосБиржи на максимуме августа было +48%.
4 августа индекс МосБиржи достигает локального таргета роста у 3200 п. и уходит в закономерную коррекцию. Бумаги X5 в моменте подпрыгивали к 2250 руб. При этом, по последним сводкам волатильности, акции вошли в рейтинг самых турбулентных бумаг, а значит, на этапе общерыночного охлаждения имели более высокий риск отката. Все так и произошло — с пика индекс отпал на 160 пунктов, или 5%, а бумаги X5 сорвались вниз уже на 10%, и быстро приближаются к психологической планке 2000 руб.
Что теперь делать
•С долгосрочной точки зрения у акций остается высокий потенциал на фоне сильной отчетности, активной позиции корпорации в сфере слияний и поглощений, ускорения процесса редомициляции и снижения риска листинга на зарубежных площадках.
Cвежий таргет на год вперед по бумагам X5 составляет 2700 руб., или +33% от текущих цен на бирже, с рекомендацией «Держать».
•Среднесрочно, помимо психологического уровня 2000 руб., где может быть первое торможение на спуске, в акциях просматривается техническая поддержка чуть выше 1900 руб. И вот ее надо взять за основу — позиционно, на волне общерыночной коррекции и с учетом повышенной изменчивости данных акций, уровень может быть протестирован, а это еще порядка 5% от текущих. Если акции дотянутся туда, это будет интересной возможностью для покупок на перспективу.
•Cпекулятивно открывать короткие позиции нужно было на излете самого индекса в прошлую пятницу. Именно там были сформированы условия на вход в шорт с минимальным риском и значительной доходностью. Сейчас соотношение риска и доходности уже не столь привлекательное, и более 5% от текущих взять может быть проблематично. Но если кто-то все-таки решится на активные действия, то стоп обязателен, и с точки зрения эффективности высокорисковой операции размер убытка не должен превышать предполагаемую доходность от сделки.
#RUAL#аналитика
Что ждать от отчета РУСАЛа за I полугодие 2023
РУСАЛ опубликует результаты за I полугодие 2023 г. по МСФО в пятницу, 11 августа.
Мнение
•По оценкам, выручка РУСАЛа в I полугодии 2023 г. снизилась на 13% п/п и 17% г/г, до $5,9 млрд, на фоне падения цен на алюминий на 24% г/г.
•EBITDA, по прогнозам, выросла на 38% п/п с низкой базы, но упала в 6 раз г/г, до $304 млн, из-за снижения выручки, а также некоторого роста себестоимости продукции г/г в связи с приостановкой Николаевского глиноземного завода и запретом Австралии на экспорт глинозема и бокситов в РФ в марте 2022 г. Рентабельность по EBITDA была ниже исторического уровня — 5%.
•Скорректированная чистая прибыль компании, вероятно, была отрицательной (-$146 млн).
•Учитывая высокую долговую нагрузку и отсутствие дивидендов от Норникеля, можно предположить, что у РУСАЛа тоже пока не будет выплат.
Итог
Ожидаем достаточно слабых промежуточных результатов ввиду снижения цен на алюминий, роста издержек и отсутствия дивидендов от Норильского никеля. Однако текущий курс рубля, а также ожидаемое возобновление дивидендов Норникеля должны поддержать финансовые показатели РУСАЛа во II полугодии 2023 г.
Что ждать от отчета РУСАЛа за I полугодие 2023
РУСАЛ опубликует результаты за I полугодие 2023 г. по МСФО в пятницу, 11 августа.
Мнение
•По оценкам, выручка РУСАЛа в I полугодии 2023 г. снизилась на 13% п/п и 17% г/г, до $5,9 млрд, на фоне падения цен на алюминий на 24% г/г.
•EBITDA, по прогнозам, выросла на 38% п/п с низкой базы, но упала в 6 раз г/г, до $304 млн, из-за снижения выручки, а также некоторого роста себестоимости продукции г/г в связи с приостановкой Николаевского глиноземного завода и запретом Австралии на экспорт глинозема и бокситов в РФ в марте 2022 г. Рентабельность по EBITDA была ниже исторического уровня — 5%.
•Скорректированная чистая прибыль компании, вероятно, была отрицательной (-$146 млн).
•Учитывая высокую долговую нагрузку и отсутствие дивидендов от Норникеля, можно предположить, что у РУСАЛа тоже пока не будет выплат.
Итог
Ожидаем достаточно слабых промежуточных результатов ввиду снижения цен на алюминий, роста издержек и отсутствия дивидендов от Норильского никеля. Однако текущий курс рубля, а также ожидаемое возобновление дивидендов Норникеля должны поддержать финансовые показатели РУСАЛа во II полугодии 2023 г.
#PFE #аналитика
Акции Pfizer. Ждем ряд важных драйверов во второй половине года
Анализируем акции Pfizer и даем по нему рекомендации
Главное
•Негативная отчетность за II квартал 2023 г., но улучшение не за горами.
•Продажи вакцины от COVID-19 упали на 83% г/г — давление на котировки.
•Продажи лекарства от COVID-19 Paxlovid — $143 млн (консенсус — $751 млн).
•Рост выручки вне препаратов от COVID-19 составил всего 3% г/г.
•Компания снизила прогноз на 2023 г. до $67–70 млрд, ранее он составлял $67–71 млрд.
•Во второй половине года ожидаем ряд важных для акций драйверов.
- Старт продаж вакцины от РСВ, вызывающего инфекцию дыхательных путей.
- Начало продаж Comirnaty — вакцины от COVID-19 — частному сектору.
- Запуск продаж Prevnar 20 для вакцинации детей.
•Ожидаем синергию от сделки по поглощению Seagen — закрытие в IV квартале 2023 г. – I квартале 2024 г.
•Дивидендная доходность акций компании составляет 4,6% — интересно.
Описание компании
Pfizer — одна из крупнейших в мире фармацевтических компаний с широко диверсифицированным портфелем. Специализируется на производстве вакцин, а также препаратов для лечения онкологических, иммунологических и редких заболеваний.
Риски
•Реформа системы здравоохранения в США.
•Усиление конкуренции в основных сегментах компании.
•Провал разработки препаратов в пайплайне.
•Срыв сделки по поглощению компании Seagen.
Итог
Считаем чрезмерной распродажу в бумагах с начала года на фоне сильного падения продаж вакцины и лекарства от COVID-19. Кроме того, текущая цена акций не учитывает потенциальные продажи других вакцин. Ставим рекомендацию «Покупать» с целевой ценой $45 на горизонте года.
Акции Pfizer. Ждем ряд важных драйверов во второй половине года
Анализируем акции Pfizer и даем по нему рекомендации
Главное
•Негативная отчетность за II квартал 2023 г., но улучшение не за горами.
•Продажи вакцины от COVID-19 упали на 83% г/г — давление на котировки.
•Продажи лекарства от COVID-19 Paxlovid — $143 млн (консенсус — $751 млн).
•Рост выручки вне препаратов от COVID-19 составил всего 3% г/г.
•Компания снизила прогноз на 2023 г. до $67–70 млрд, ранее он составлял $67–71 млрд.
•Во второй половине года ожидаем ряд важных для акций драйверов.
- Старт продаж вакцины от РСВ, вызывающего инфекцию дыхательных путей.
- Начало продаж Comirnaty — вакцины от COVID-19 — частному сектору.
- Запуск продаж Prevnar 20 для вакцинации детей.
•Ожидаем синергию от сделки по поглощению Seagen — закрытие в IV квартале 2023 г. – I квартале 2024 г.
•Дивидендная доходность акций компании составляет 4,6% — интересно.
Описание компании
Pfizer — одна из крупнейших в мире фармацевтических компаний с широко диверсифицированным портфелем. Специализируется на производстве вакцин, а также препаратов для лечения онкологических, иммунологических и редких заболеваний.
Риски
•Реформа системы здравоохранения в США.
•Усиление конкуренции в основных сегментах компании.
•Провал разработки препаратов в пайплайне.
•Срыв сделки по поглощению компании Seagen.
Итог
Считаем чрезмерной распродажу в бумагах с начала года на фоне сильного падения продаж вакцины и лекарства от COVID-19. Кроме того, текущая цена акций не учитывает потенциальные продажи других вакцин. Ставим рекомендацию «Покупать» с целевой ценой $45 на горизонте года.
#FIVE #аналитика
Что ждать от отчета X5 Group за II квартал 2023
X5 Group опубликует результаты за II квартал 2023 г. по МСФО во вторник, 15 августа.
Мнение
•Компания уже объявила об уверенном увеличении выручки за квартал: +19% г/г во II квартале 2023 г., с ускорением на 4 п.п. к/к за счет более активного открытия новых магазинов и M&A, а также более быстрого роста сопоставимого трафика.
•Соответственно, прогнозируем совокупную выручку в размере 771,8 млрд руб., +19% г/г.
•EBITDA по IAS-17 на уровне 59,5 млрд руб., -5% г/г (рентабельность — 7,7%) ввиду продолжающегося активного расширения сети «Чижик» и высокой базы сравнения за прошлый год.
•Чистая прибыль по IAS-17 выросла на 19% г/г, до 30,2 млрд руб., благодаря снижению г/г чистого долга и процентных ставок (отсюда снижение процентных расходов).
Итог
Можно прогнозировать смешанные результаты, на которых сказался эффект базы сравнения. Компания уже объявила об уверенном росте выручки во II квартале 2023 г., но стоит ожидать снижения EBITDA (высокая база II квартала 2022 г.), но увеличения чистой прибыли (сокращение процентных расходов).
Что ждать от отчета X5 Group за II квартал 2023
X5 Group опубликует результаты за II квартал 2023 г. по МСФО во вторник, 15 августа.
Мнение
•Компания уже объявила об уверенном увеличении выручки за квартал: +19% г/г во II квартале 2023 г., с ускорением на 4 п.п. к/к за счет более активного открытия новых магазинов и M&A, а также более быстрого роста сопоставимого трафика.
•Соответственно, прогнозируем совокупную выручку в размере 771,8 млрд руб., +19% г/г.
•EBITDA по IAS-17 на уровне 59,5 млрд руб., -5% г/г (рентабельность — 7,7%) ввиду продолжающегося активного расширения сети «Чижик» и высокой базы сравнения за прошлый год.
•Чистая прибыль по IAS-17 выросла на 19% г/г, до 30,2 млрд руб., благодаря снижению г/г чистого долга и процентных ставок (отсюда снижение процентных расходов).
Итог
Можно прогнозировать смешанные результаты, на которых сказался эффект базы сравнения. Компания уже объявила об уверенном росте выручки во II квартале 2023 г., но стоит ожидать снижения EBITDA (высокая база II квартала 2022 г.), но увеличения чистой прибыли (сокращение процентных расходов).
#LKOH #FLOT #ROSN #TATN #SIBN #market_update
ТОП-5 лучших дивидендных акций по мнению аналитиков
Следующий сезон дивидендных выплат — уже за первую половину 2023 года – стартует совсем скоро, в сентябре. Эксперты полагают, что многие компании нефтегазового сектора выплатят достойные дивиденды, поэтому именно они, в основном, и представлены в подборке лучших российских дивидендных акций на 2023 год.
Лукойл
•Целевая цена: 7800 рублей
•Потенциал роста: 29,7%
•Ожидаемая дивдоходность: 17%
Совкомфлот
•Целевая цена: 112 рублей
•Потенциал роста: 8,9%
•Ожидаемая дивдоходность: 14%
Роснефть
•Целевая цена: 550 рублей
•Потенциал роста: 6,2%
•Ожидаемая дивдоходность: 13%
Татнефть
•Целевая цена: 610 рублей
•Потенциал роста: 11,6%
•Ожидаемая дивдоходность: 12%
Газпром нефть
•Целевая цена: 680 рублей
•Потенциал роста: 18,4%
•Ожидаемая дивдоходность: 8%
*Ожидаемая дивдоходность акций указана за весь 2023 год
ТОП-5 лучших дивидендных акций по мнению аналитиков
Следующий сезон дивидендных выплат — уже за первую половину 2023 года – стартует совсем скоро, в сентябре. Эксперты полагают, что многие компании нефтегазового сектора выплатят достойные дивиденды, поэтому именно они, в основном, и представлены в подборке лучших российских дивидендных акций на 2023 год.
Лукойл
•Целевая цена: 7800 рублей
•Потенциал роста: 29,7%
•Ожидаемая дивдоходность: 17%
Совкомфлот
•Целевая цена: 112 рублей
•Потенциал роста: 8,9%
•Ожидаемая дивдоходность: 14%
Роснефть
•Целевая цена: 550 рублей
•Потенциал роста: 6,2%
•Ожидаемая дивдоходность: 13%
Татнефть
•Целевая цена: 610 рублей
•Потенциал роста: 11,6%
•Ожидаемая дивдоходность: 12%
Газпром нефть
•Целевая цена: 680 рублей
•Потенциал роста: 18,4%
•Ожидаемая дивдоходность: 8%
*Ожидаемая дивдоходность акций указана за весь 2023 год
Инвесткомпания «Цифра брокер» приглашает на бесплатный вебинар «Снижение кредитного рейтинга США: значение и последствия для экономики и финансовых рынков государства», который состоится 15 августа (вторник) в 19:00 по московскому времени. Длительность — 1 час.
Ведущий – Максим Суханов, заместитель директора департамента по работе с ключевыми клиентами.
Регистрация на вебинар по ссылке.
А еще у них есть свой канал.
Ведущий – Максим Суханов, заместитель директора департамента по работе с ключевыми клиентами.
Регистрация на вебинар по ссылке.
А еще у них есть свой канал.
Telegram
Цифра брокер
✔️ Начало августа запомнится неординарным событием: впервые за последние 30 лет рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный рейтинг США с ААА до АА+, сославшись на «эрозию управления» и высокие дефициты. Кредитные рейтинги 📊, корпоративные и суверенные…
#market_update
10 акций, дешевевших быстрей всего на коррекции рынка
Среди лидеров снижения в период общерыночной коррекции оказались бумаги, по которым аналитики имеют позитивный взгляд, и просадку можно использовать как возможность для наращивания позиций.
Мечел-ао
Мечел-ап
Совкомфлот
10 акций, дешевевших быстрей всего на коррекции рынка
Среди лидеров снижения в период общерыночной коррекции оказались бумаги, по которым аналитики имеют позитивный взгляд, и просадку можно использовать как возможность для наращивания позиций.
Мечел-ао
Мечел-ап
Совкомфлот
#POSI #аналитика
Согласно исследованию Центра стратегических разработок (ЦСР) российский рынок кибербеза стремительно набирает обороты и в ближайшие годы будет расти в среднем на 24% год-к-году, что позволит уже в 2027 году достичь оценки в ₽559 млрд.
Как минимум, из-за ежегодного прироста числа кибератак. В условиях «информационной войны» с «недругами» РФ, а именно само государство и корпорации на ее территории, находятся под прямой угрозой атак хакеров всего мира. При этом далеко не все предприятия всерьез решились обезопасить себя — все впереди.
🟥 Как можно на этом заработать? К счастью, один из лидеров этой ниши, а именно компания Positive Technologies, является публичной, то есть ее акции доступны для покупки всем на бирже. Для рынка кибербеза это большая редкость, ведь большинство корпораций — частные, например, Лаборатория Касперского и BI.ZONE.
Главное преимущество Positive в текущих обстоятельствах — возможность забрать часть рынка, в частности, сегмент «network security», которая на данный момент принадлежит западным вендорам, таким как Cisco, IBM, Micorosft, Palo Alto и Micro Focus. Если это случится, то акции $POSI смогут удваиваться в цене как минимум раз в 2 года.
Более того, на носу решение по вопросу включения эмитента Positive Technologies в основной состав индексов МосБиржи и РТС. Когда и если это случится, управляющие компании, занимающиеся портфельным инвестированием, будут фактически обязаны купить акции $POSI. А это миллиардные вливания ликвидности.
Не знаю, как вы, но я верю в трек развития менеджмента Positive. Все выглядит более чем реально. Даже в текущих условиях компания стабильно генерирует положительный денежный поток, грамотно управляя долговой нагрузкой (+дивиденды) и кратно увеличивает отгрузки с НДС в последние годы.
Согласно исследованию Центра стратегических разработок (ЦСР) российский рынок кибербеза стремительно набирает обороты и в ближайшие годы будет расти в среднем на 24% год-к-году, что позволит уже в 2027 году достичь оценки в ₽559 млрд.
Как минимум, из-за ежегодного прироста числа кибератак. В условиях «информационной войны» с «недругами» РФ, а именно само государство и корпорации на ее территории, находятся под прямой угрозой атак хакеров всего мира. При этом далеко не все предприятия всерьез решились обезопасить себя — все впереди.
Главное преимущество Positive в текущих обстоятельствах — возможность забрать часть рынка, в частности, сегмент «network security», которая на данный момент принадлежит западным вендорам, таким как Cisco, IBM, Micorosft, Palo Alto и Micro Focus. Если это случится, то акции $POSI смогут удваиваться в цене как минимум раз в 2 года.
Более того, на носу решение по вопросу включения эмитента Positive Technologies в основной состав индексов МосБиржи и РТС. Когда и если это случится, управляющие компании, занимающиеся портфельным инвестированием, будут фактически обязаны купить акции $POSI. А это миллиардные вливания ликвидности.
Не знаю, как вы, но я верю в трек развития менеджмента Positive. Все выглядит более чем реально. Даже в текущих условиях компания стабильно генерирует положительный денежный поток, грамотно управляя долговой нагрузкой (+дивиденды) и кратно увеличивает отгрузки с НДС в последние годы.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#ABCL #DNA #ZLAB #market_update
Какие еще акции могут повторить +200% NVIDIA
Самая яркая голубая фишка США в текущем году. С января подорожала почти втрое: даже после недавней коррекции на 10% суммарный рост превышает 190%. Посмотрим, кто еще на такое способен.
Какие акции готовы вырасти на 200%
AbCellera Biologics
Гибрид фармацевтической платформы и технологии искусственного интеллекта. С момента размещения в 2020 г. подешевела более чем в 10 раз, в том числе на 60% за последний год. Консенсус-таргет ($26,2) закладывает +350% роста.
Ginkgo Bioworks Holdings
Занимается «программированием живых клеток». Со дня выхода на биржу в 2021 г. упала более чем на 80%, включая почти 50% за последний год. В среднем инвестдома оценивают акции в $6,55 на год, это 250% потенциала.
Zai Lab Limited
Китайский биотех, листингованный в Нью-Йорке. Торгуется уже 7 лет. Росла на сотни процентов в 2020-2021 гг., потом откатилась к уровням 2019 г. Сейчас западные дома рекомендуют «активно покупать» с целью $83 (+225%).
Какие еще акции могут повторить +200% NVIDIA
Самая яркая голубая фишка США в текущем году. С января подорожала почти втрое: даже после недавней коррекции на 10% суммарный рост превышает 190%. Посмотрим, кто еще на такое способен.
Какие акции готовы вырасти на 200%
AbCellera Biologics
Гибрид фармацевтической платформы и технологии искусственного интеллекта. С момента размещения в 2020 г. подешевела более чем в 10 раз, в том числе на 60% за последний год. Консенсус-таргет ($26,2) закладывает +350% роста.
Ginkgo Bioworks Holdings
Занимается «программированием живых клеток». Со дня выхода на биржу в 2021 г. упала более чем на 80%, включая почти 50% за последний год. В среднем инвестдома оценивают акции в $6,55 на год, это 250% потенциала.
Zai Lab Limited
Китайский биотех, листингованный в Нью-Йорке. Торгуется уже 7 лет. Росла на сотни процентов в 2020-2021 гг., потом откатилась к уровням 2019 г. Сейчас западные дома рекомендуют «активно покупать» с целью $83 (+225%).
#BELU #FIVE #TATN #TATNP #market_update
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Beluga Group
14 августа пройдет заседание совета директоров Beluga Group, где будет рассматриваться вопрос о дивидендах за I полугодие. В рамках дивидендной политики компания стремится направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Фактические выплаты по итогам 2022 г. были выше — 89% от чистой прибыли.
Компания уже опубликовала финансовые результаты за I полугодие. При выплате от 50% до 100% от чистой прибыли дивиденды могут составить около 130–260 руб. на акцию. Дивдоходность 2–5%. Выше вероятность выплат ближе к нижней границе, так как у компании выросла долговая нагрузка, а FCF за I полугодие был сезонно отрицательным. При этом нельзя полностью исключать и приятные сюрпризы.
Бумаги Beluga Group немного скорректировались после выхода финансового отчета за II квартал, но все еще сохраняется перекупленность. Напрашивается коррекция, но многое будет зависеть от размера дивидендов за I полугодие. В случае выплат ниже 150 руб. на бумагу (прошлогодний уровень) не исключена негативная реакция.
X5 Group
X5 Group опубликует финансовые результаты по МСФО за II квартал 15 августа. Компания ранее представила операционные результаты, поэтому в фокусе показатели рентабельности, чистая прибыль. Отчет ожидается хуже прошлогоднего, так как темпы роста сопоставимых продаж замедлились, а инвестиции в цены и догоняющее увеличение издержек должны привести к ухудшению маржинальности.
В инвесткейсе X5 Group ключевым фактором остается зарубежная прописка компании. Если после выхода отчетности появится какая-либо информация по возможной редомициляции, это может стать сильным драйвером для акций.
Бумаги X5 Group сильно выросли с начала июля и находятся вблизи максимумов с ноября 2022 г. Заметна перегретость акций, хотя качественных сигналов к откату пока не просматривается. Сигналом к продолжению подъема мог бы стать пробой 2250 руб. Триггер к активизации продавцов — слом 2025 руб.
Татнефть
Совет директоров Татнефти даст рекомендации по дивидендам за I полугодие 14 августа. Согласно дивидендной политике, компания направляет на выплаты 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ в зависимости от того, какой показатель больше. Татнефть уже опубликовала отчетность по РСБУ, но по МСФО результатов пока не было. Исходя из результатов по российским стандартам дивиденды могут составить около 27,5 руб. на акцию. Это около 4,8% дивдоходности по АО и 5% по АП. Если чистая прибыль по МСФО будет больше, то и дивиденды могут быть выше.
Акции Татнефти в моменте находятся на локальных максимумах и сильно перегреты. Зона сопротивления уже близко — в районе 580–590 руб., в ближайшее время высока вероятность торможения растущего тренда и коррекционного отката. При этом, учитывая высокую активность покупателей, разгрузка осцилляторов может проходить в боковике без сильного отката.
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Beluga Group
14 августа пройдет заседание совета директоров Beluga Group, где будет рассматриваться вопрос о дивидендах за I полугодие. В рамках дивидендной политики компания стремится направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Фактические выплаты по итогам 2022 г. были выше — 89% от чистой прибыли.
Компания уже опубликовала финансовые результаты за I полугодие. При выплате от 50% до 100% от чистой прибыли дивиденды могут составить около 130–260 руб. на акцию. Дивдоходность 2–5%. Выше вероятность выплат ближе к нижней границе, так как у компании выросла долговая нагрузка, а FCF за I полугодие был сезонно отрицательным. При этом нельзя полностью исключать и приятные сюрпризы.
Бумаги Beluga Group немного скорректировались после выхода финансового отчета за II квартал, но все еще сохраняется перекупленность. Напрашивается коррекция, но многое будет зависеть от размера дивидендов за I полугодие. В случае выплат ниже 150 руб. на бумагу (прошлогодний уровень) не исключена негативная реакция.
X5 Group
X5 Group опубликует финансовые результаты по МСФО за II квартал 15 августа. Компания ранее представила операционные результаты, поэтому в фокусе показатели рентабельности, чистая прибыль. Отчет ожидается хуже прошлогоднего, так как темпы роста сопоставимых продаж замедлились, а инвестиции в цены и догоняющее увеличение издержек должны привести к ухудшению маржинальности.
В инвесткейсе X5 Group ключевым фактором остается зарубежная прописка компании. Если после выхода отчетности появится какая-либо информация по возможной редомициляции, это может стать сильным драйвером для акций.
Бумаги X5 Group сильно выросли с начала июля и находятся вблизи максимумов с ноября 2022 г. Заметна перегретость акций, хотя качественных сигналов к откату пока не просматривается. Сигналом к продолжению подъема мог бы стать пробой 2250 руб. Триггер к активизации продавцов — слом 2025 руб.
Татнефть
Совет директоров Татнефти даст рекомендации по дивидендам за I полугодие 14 августа. Согласно дивидендной политике, компания направляет на выплаты 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ в зависимости от того, какой показатель больше. Татнефть уже опубликовала отчетность по РСБУ, но по МСФО результатов пока не было. Исходя из результатов по российским стандартам дивиденды могут составить около 27,5 руб. на акцию. Это около 4,8% дивдоходности по АО и 5% по АП. Если чистая прибыль по МСФО будет больше, то и дивиденды могут быть выше.
Акции Татнефти в моменте находятся на локальных максимумах и сильно перегреты. Зона сопротивления уже близко — в районе 580–590 руб., в ближайшее время высока вероятность торможения растущего тренда и коррекционного отката. При этом, учитывая высокую активность покупателей, разгрузка осцилляторов может проходить в боковике без сильного отката.
#SBER #HHRU #LKOH #market_update
5 идей в российских акциях (Ч.1)
Выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Сбербанк-ао
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 7 месяцев 2023 г. по РСБУ банк заработал 858,2 млрд руб. чистой прибыли, что позволяет рассчитывать на более 1,2 трлн руб. по итогам года. Таким образом, Сбербанк может сохранить высокий уровень дивидендов и после рекордных выплат за 2022 г. Фактор в пользу привлекательности Сбербанка — бизнес нейтрально реагирует на подъем ключевой ставки ЦБ РФ.
Ожидания крупных дивидендов за 2023 г. — драйвер в пользу дальнейшего роста бумаги. Дивиденды Сбера в 2024 г. могут достичь около 30 руб. на акцию, что предполагает почти 11% дивдоходности по текущим котировкам — привлекательный уровень для топовой голубой фишки.
HeadHunter
Акции HeadHunter интересны как ставка на лидера рынка рекрутинговых услуг РФ. 2022 г. был непростым для компании из-за макроэкономической нестабильности, однако в 2023 г. можно ожидать восстановления спроса на услуги компании. Отчет за I квартал 2023 г. вышел позитивным, скорректированная чистая прибыль выросла в 1,5 раза г/г. Рентабельность по EBITDA вернулась на максимальные уровни с III квартала 2021 г.
Во II квартале число вакансий на платформе HeadHunter, по оценке аналитиков БКС Мир инвестиций выросло на 58% г/г, что позволяет ожидать сохранения сильных результатов. Отличительная особенность бизнеса HeadHunter — компания работает со стабильно высокой рентабельностью и при этом быстро растет.
ЛУКОЙЛ
В свете слабого рубля имеет смысл увеличивать в портфеле долю экспортоориентированных компаний, которые выигрывают от девальвации нацвалюты. В нефтегазовом секторе предлагаем обратить внимание на ЛУКОЙЛ. Сильная сторона компании — щедрая дивидендная политика. Благодаря слабости рубля и стабильным ценам на нефть дивидендная доходность ЛУКОЙЛа на горизонте 12 месяцев ожидается около 9–17%.
Компания не публиковала финансовые отчеты за 2022–2023 гг., однако с 1 июля 2023 г. закончило действие постановление, позволявшее это делать. Вскоре ЛУКОЙЛ может вновь возобновить раскрытие, пусть и в сокращенном виде. Публикация отчетов была бы позитивом для отношения инвесторов к бумаге, так как снижает риски из-за неопределенности.
5 идей в российских акциях (Ч.1)
Выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Сбербанк-ао
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 7 месяцев 2023 г. по РСБУ банк заработал 858,2 млрд руб. чистой прибыли, что позволяет рассчитывать на более 1,2 трлн руб. по итогам года. Таким образом, Сбербанк может сохранить высокий уровень дивидендов и после рекордных выплат за 2022 г. Фактор в пользу привлекательности Сбербанка — бизнес нейтрально реагирует на подъем ключевой ставки ЦБ РФ.
Ожидания крупных дивидендов за 2023 г. — драйвер в пользу дальнейшего роста бумаги. Дивиденды Сбера в 2024 г. могут достичь около 30 руб. на акцию, что предполагает почти 11% дивдоходности по текущим котировкам — привлекательный уровень для топовой голубой фишки.
HeadHunter
Акции HeadHunter интересны как ставка на лидера рынка рекрутинговых услуг РФ. 2022 г. был непростым для компании из-за макроэкономической нестабильности, однако в 2023 г. можно ожидать восстановления спроса на услуги компании. Отчет за I квартал 2023 г. вышел позитивным, скорректированная чистая прибыль выросла в 1,5 раза г/г. Рентабельность по EBITDA вернулась на максимальные уровни с III квартала 2021 г.
Во II квартале число вакансий на платформе HeadHunter, по оценке аналитиков БКС Мир инвестиций выросло на 58% г/г, что позволяет ожидать сохранения сильных результатов. Отличительная особенность бизнеса HeadHunter — компания работает со стабильно высокой рентабельностью и при этом быстро растет.
ЛУКОЙЛ
В свете слабого рубля имеет смысл увеличивать в портфеле долю экспортоориентированных компаний, которые выигрывают от девальвации нацвалюты. В нефтегазовом секторе предлагаем обратить внимание на ЛУКОЙЛ. Сильная сторона компании — щедрая дивидендная политика. Благодаря слабости рубля и стабильным ценам на нефть дивидендная доходность ЛУКОЙЛа на горизонте 12 месяцев ожидается около 9–17%.
Компания не публиковала финансовые отчеты за 2022–2023 гг., однако с 1 июля 2023 г. закончило действие постановление, позволявшее это делать. Вскоре ЛУКОЙЛ может вновь возобновить раскрытие, пусть и в сокращенном виде. Публикация отчетов была бы позитивом для отношения инвесторов к бумаге, так как снижает риски из-за неопределенности.
#RUAL #CHMF #market_update
5 идей в российских акциях (Ч.2)
Выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
РУСАЛ
Среди экспортоориентированных компаний очень высокая чувствительность к курсу нацвалюты у РУСАЛа. Компания работает с невысокой рентабельностью, поэтому ослабление рубля дает сильный эффект на итоговые показатели.
Во II полугодии 2022 г. и I полугодии 2023 г. РУСАЛ показывал слабые результаты на фоне роста расходов, снижения самообеспеченности сырьем. Из-за этого акции сильно отстали от рынка в 2023 г. Во II полугодии 2023 г. ситуация должна улучшиться на фоне ослабления рубля, оптимизации издержек.
Северсталь
Сохраняем позитивные ожидания по Северстали. Бумаги интересны как ставка на стабильный внутренний рынок стали. Конъюнктура позволяет Северстали улучшить финансовые результаты в I полугодии 2023 г. Операционные результаты за II квартал показали восстановление объемов производства как в квартальном, так и в годовом сопоставлении. Фактором поддержки для акций выступает слабость рубля — это делает экспортные поставки Северстали более рентабельными.
Глава компании Александр Шевелев в интервью Интерфаксу отметил, что компания рассчитывает показать уверенные результаты операционной деятельности по итогам II квартала 2023 г., а «дивидендная передышка, вероятно, не будет длиться вечно».
При спокойной ситуации на рынке Северсталь может вернуться к рассмотрению дивидендного вопроса во второй половине года. Долговая нагрузка компании должна быть низкой, а свободный денежный поток положительным — альтернатив возвращению к дивидендам не так много.
5 идей в российских акциях (Ч.2)
Выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
РУСАЛ
Среди экспортоориентированных компаний очень высокая чувствительность к курсу нацвалюты у РУСАЛа. Компания работает с невысокой рентабельностью, поэтому ослабление рубля дает сильный эффект на итоговые показатели.
Во II полугодии 2022 г. и I полугодии 2023 г. РУСАЛ показывал слабые результаты на фоне роста расходов, снижения самообеспеченности сырьем. Из-за этого акции сильно отстали от рынка в 2023 г. Во II полугодии 2023 г. ситуация должна улучшиться на фоне ослабления рубля, оптимизации издержек.
Северсталь
Сохраняем позитивные ожидания по Северстали. Бумаги интересны как ставка на стабильный внутренний рынок стали. Конъюнктура позволяет Северстали улучшить финансовые результаты в I полугодии 2023 г. Операционные результаты за II квартал показали восстановление объемов производства как в квартальном, так и в годовом сопоставлении. Фактором поддержки для акций выступает слабость рубля — это делает экспортные поставки Северстали более рентабельными.
Глава компании Александр Шевелев в интервью Интерфаксу отметил, что компания рассчитывает показать уверенные результаты операционной деятельности по итогам II квартала 2023 г., а «дивидендная передышка, вероятно, не будет длиться вечно».
При спокойной ситуации на рынке Северсталь может вернуться к рассмотрению дивидендного вопроса во второй половине года. Долговая нагрузка компании должна быть низкой, а свободный денежный поток положительным — альтернатив возвращению к дивидендам не так много.
#APTV #аналитика
Aptiv. Электромобили — долгосрочный драйвер для компании
Анализируем акции поставщика автокомплектующих Aptiv и даем по нему рекомендации
Главное
•Aptiv 3 августа отчиталась за II квартал 2023 г. Скорректированная чистая прибыль выросла до $356 млн ($1,25 на акцию) с $62 млн ($0,22 на акцию) годом ранее. Наш прогноз был $0,95 на акцию, консенсус — $1,01. Рост объемов производства автомобилей в мире, повышение цен и покупка активов перевесили инфляцию и перебои в логистике.
•Менеджмент повысил годовой прогноз выручки и прибыли до $19,95–20,25 млрд и $4,6–4,9 на акцию соответственно. Мы повышаем нашу оценку прибыли на бумагу на 2023 г. до $4,75 с $4,25, консенсус — $4,7.
•Aptiv заключила с Hyundai соглашение о партнерстве в области автономного вождения. Мы ожидаем роста спроса на продукты и услуги компании благодаря постпандемическому восстановлению автопрома и фокусу на безопасных и экологичных электромобилях.
Описание компании
Aptiv — международный производитель и дистрибьютор автомобильных комплектующих. У компании два направления бизнеса: сигнальные и силовые решения, а также системы безопасности и пользовательского опыта. Штат насчитывает 141 тыс. человек.
Риски
•Растущая конкуренция
•Ухудшение внешнеторговых связей
•Необходимость соблюдать экологические нормы
Итог
Считаем, что бумаги компании сохраняют привлекательность за счет долгосрочных перспектив: развития решений для высоко- и низковольтных систем, таких как автомобили и электрокары, а также для внутренних сенсоров и информационно-развлекательных платформ. Важной точкой роста остается покупка активов. Ставим рекомендацию "Покупать" и целевую цену $147
Aptiv. Электромобили — долгосрочный драйвер для компании
Анализируем акции поставщика автокомплектующих Aptiv и даем по нему рекомендации
Главное
•Aptiv 3 августа отчиталась за II квартал 2023 г. Скорректированная чистая прибыль выросла до $356 млн ($1,25 на акцию) с $62 млн ($0,22 на акцию) годом ранее. Наш прогноз был $0,95 на акцию, консенсус — $1,01. Рост объемов производства автомобилей в мире, повышение цен и покупка активов перевесили инфляцию и перебои в логистике.
•Менеджмент повысил годовой прогноз выручки и прибыли до $19,95–20,25 млрд и $4,6–4,9 на акцию соответственно. Мы повышаем нашу оценку прибыли на бумагу на 2023 г. до $4,75 с $4,25, консенсус — $4,7.
•Aptiv заключила с Hyundai соглашение о партнерстве в области автономного вождения. Мы ожидаем роста спроса на продукты и услуги компании благодаря постпандемическому восстановлению автопрома и фокусу на безопасных и экологичных электромобилях.
Описание компании
Aptiv — международный производитель и дистрибьютор автомобильных комплектующих. У компании два направления бизнеса: сигнальные и силовые решения, а также системы безопасности и пользовательского опыта. Штат насчитывает 141 тыс. человек.
Риски
•Растущая конкуренция
•Ухудшение внешнеторговых связей
•Необходимость соблюдать экологические нормы
Итог
Считаем, что бумаги компании сохраняют привлекательность за счет долгосрочных перспектив: развития решений для высоко- и низковольтных систем, таких как автомобили и электрокары, а также для внутренних сенсоров и информационно-развлекательных платформ. Важной точкой роста остается покупка активов. Ставим рекомендацию "Покупать" и целевую цену $147
#LKOH #аналитика
ЛУКОЙЛ. Нужно удержать минимум 6008
Акции ЛУКОЙЛа на прошлой торговой сессии выросли на 0,07%. Цена на закрытии составила 6131,5 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов достиг 14,3 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Во вторник попытку падения выкупили. На часовом графике сформирован первый импульс роста с максимальной целью 6746. Минимум внутри дня установлен на отметке 6008. Он не противоречит дневной структуре с первыми целями 6739–6834. Для возобновления роста нужен проход выше уровня 6290.
•Сценарий роста актуален, пока нет слома минимума 5925. В случае его пробоя дорога откроется в зону 5677–5756, где нужно смотреть за новой реакцией покупателей.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 67 п. На 4-часовом графике акции торгуются между 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 6290 и 5925.
Уровни сопротивления: 6290 / 6428 / 6740
Уровни поддержки: 6008 / 5925 / 5700
Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный. Фундаментальные факторы формируют достаточно противоречивую картину. Эмбарго на нефть и нефтепродукты в ЕС несет ощутимые риски для компании, но перенаправление поставок может позволить сохранить достойные прибыли на фоне высоких мировых цен на нефть.
•На недельном графике структура от февраля 2023 г. указывает на первые цели в области 5300–5480 (выполнены). Месячный график указывает на цели чуть выше, в районе 5565–5820 (выполнены).
•На недельном графике нужно ждать окончания формирования новой волны роста для оценки следующих долгосрочных целей. Минимум этой волны — на отметке 4965.
ЛУКОЙЛ. Нужно удержать минимум 6008
Акции ЛУКОЙЛа на прошлой торговой сессии выросли на 0,07%. Цена на закрытии составила 6131,5 руб. Бумаги торговались лучше рынка. Объем торгов достиг 14,3 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Во вторник попытку падения выкупили. На часовом графике сформирован первый импульс роста с максимальной целью 6746. Минимум внутри дня установлен на отметке 6008. Он не противоречит дневной структуре с первыми целями 6739–6834. Для возобновления роста нужен проход выше уровня 6290.
•Сценарий роста актуален, пока нет слома минимума 5925. В случае его пробоя дорога откроется в зону 5677–5756, где нужно смотреть за новой реакцией покупателей.
•На дневном графике кривая RSI на отметке 67 п. На 4-часовом графике акции торгуются между 50- и 200-дневной скользящей средней. В первую очередь следим за уровнями сопротивления и поддержки: 6290 и 5925.
Уровни сопротивления: 6290 / 6428 / 6740
Уровни поддержки: 6008 / 5925 / 5700
Долгосрочная картина
•Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный. Фундаментальные факторы формируют достаточно противоречивую картину. Эмбарго на нефть и нефтепродукты в ЕС несет ощутимые риски для компании, но перенаправление поставок может позволить сохранить достойные прибыли на фоне высоких мировых цен на нефть.
•На недельном графике структура от февраля 2023 г. указывает на первые цели в области 5300–5480 (выполнены). Месячный график указывает на цели чуть выше, в районе 5565–5820 (выполнены).
•На недельном графике нужно ждать окончания формирования новой волны роста для оценки следующих долгосрочных целей. Минимум этой волны — на отметке 4965.
#HHRU #аналитика #market_update
HeadHunter отчитался о росте выручки на 78%
Компания HeadHunter опубликовала результаты по МСФО за II квартал 2023 г. Результаты сильные, с дальнейшим ускорением роста выручки.
Основные показатели
•Выручка выросла ускорила рост: +78% г/г во II квартале 2023 г (до 7,0 млрд руб.) против +25% в I квартале 2023 г. Частично это произошло на фоне благоприятной базы сравнения, но в основном благодаря росту числа клиентов и их активности на платформе.
•Количество клиентов увеличилось на 30% г/г. Средняя выручка на одного клиента увеличилась на 37% из-за низкой базы, повышения тарифов компании в начале года, роста активности клиентов.
•Все сегменты выручки по типу продукта ускорили рост: выручка от пакетной подписки +47% г/г, сегмент размещения вакансий +105%, выручка от доступа к базе резюме +71%.
•В результате скорректированная EBITDA выросла в 2,5 раза г/г, до 4,1 млрд руб. (рентабельность 59%). Скорректированная чистая прибыль выросла в 3,1 раза г/г, до 3,0 млрд руб. (рентабельность 43%).
•Компания оценивает выплаты по «налогу на сверхприбыль» в 268 млн руб. (0,2% рыночной капитализации, по нашей оценке) при планируемой оплате до 30 ноября (536 млн руб. при более поздней оплате).
Итог
Отчет продемонстрировал очень сильный рост выручки, с дальнейшим ускорением к/к, в основном на фоне роста активности компаний в найме персонала. В результате HeadHunter также показала высокий рост EBITDA и чистой прибыли. Сильные результаты за II квартал 2023 г. свидетельствуют о потенциале превышения наших прогнозов по 2023 г. по выручке и EBITDA.
Рекомендация по акциям HeadHunter — «Держать», цель на год — 3 100 руб.
HeadHunter отчитался о росте выручки на 78%
Компания HeadHunter опубликовала результаты по МСФО за II квартал 2023 г. Результаты сильные, с дальнейшим ускорением роста выручки.
Основные показатели
•Выручка выросла ускорила рост: +78% г/г во II квартале 2023 г (до 7,0 млрд руб.) против +25% в I квартале 2023 г. Частично это произошло на фоне благоприятной базы сравнения, но в основном благодаря росту числа клиентов и их активности на платформе.
•Количество клиентов увеличилось на 30% г/г. Средняя выручка на одного клиента увеличилась на 37% из-за низкой базы, повышения тарифов компании в начале года, роста активности клиентов.
•Все сегменты выручки по типу продукта ускорили рост: выручка от пакетной подписки +47% г/г, сегмент размещения вакансий +105%, выручка от доступа к базе резюме +71%.
•В результате скорректированная EBITDA выросла в 2,5 раза г/г, до 4,1 млрд руб. (рентабельность 59%). Скорректированная чистая прибыль выросла в 3,1 раза г/г, до 3,0 млрд руб. (рентабельность 43%).
•Компания оценивает выплаты по «налогу на сверхприбыль» в 268 млн руб. (0,2% рыночной капитализации, по нашей оценке) при планируемой оплате до 30 ноября (536 млн руб. при более поздней оплате).
Итог
Отчет продемонстрировал очень сильный рост выручки, с дальнейшим ускорением к/к, в основном на фоне роста активности компаний в найме персонала. В результате HeadHunter также показала высокий рост EBITDA и чистой прибыли. Сильные результаты за II квартал 2023 г. свидетельствуют о потенциале превышения наших прогнозов по 2023 г. по выручке и EBITDA.
Рекомендация по акциям HeadHunter — «Держать», цель на год — 3 100 руб.
