#MTLRP #MTLR #аналитика
Что ждать от акций Мечела дальше
Акции Мечела близки к тому, чтобы закрыть третью неделю подряд уверенным ростом. Котировки обновляют максимумы с 2012 г. Что ждать от бумаги дальше?
Цены на уголь
Цены на коксующийся уголь продолжают заметно расти и достигли максимальных уровней с марта этого года, установившись на отметке $365 за тонну. Такая динамика происходит на фоне сокращения экспорта из Австралии — в сентябре он снизился на 7% за месяц, по данным SteelMint. Падение экспорта обусловлено в том числе закрытием ряда шахт крупного игрока BHP.
Отметим, Австралия — крупный производитель коксующегося угля с долей в мировом производстве около 15%. Также она является крупнейшим экспортером: доля в 50–55% в мировом экспорте, по данным Международного энергетического агентства.
Активный спрос на потребление наблюдается в Индии, которая является крупнейшим импортером коксующегося угля в мире с долей около 20–25%.
Кроме того, на угольных шахтах Китая недавно произошло несколько аварий, что привело к закрытию или приостановке работы некоторых из них.
Мнение
Мечел начал восстанавливать производство коксующегося угля с апреля этого года после слабых результатов в I квартале 2023 г. Так, в августе выпуск вырос на 21% за месяц. Таким образом, компания вышла на уровень производства, который заложен в нашей модели и наряду с текущим курсом рубля и ценами на продукцию обеспечивает мультипликатор Р/Е («цена/прибыль») на уровне 1,4х, что в 3–4 раза ниже аналогов. Считаем, что выпуск увеличится примерно на треть за III квартал.
С учетом более слабого курса оцениваем рост прибылей компании на 60–70% во II полугодии 2023 г. На этом фоне считаем рост котировок Мечела вполне обоснованным. Из позитивного стоит напомнить, что компании также удалось урегулировать долговой вопрос с Газпромбанком.
Техническая картина
Несмотря на позитивные долгосрочные ожидания, по теханализу можно выделить ряд моментов, которые говорят о локальном перегреве в бумаге и возможной коррекции к 240:
•Цена достигла верхней границы долгосрочного пологого восходящего канала в районе 270.
•Дневная свеча пятницы имеет разворотные медвежьи признаки и возможно формирование свечной модели «Падающая звезда».
•На недельном графике видим явную медвежью дивергенцию по RSI. На дневном — индекс относительной силы в верхней зоне экстремальных значений.
По мере коррекции привлекательность бумаги будет расти с перспективой дальнейшего подъема, закрепления выше 270.
Что ждать от акций Мечела дальше
Акции Мечела близки к тому, чтобы закрыть третью неделю подряд уверенным ростом. Котировки обновляют максимумы с 2012 г. Что ждать от бумаги дальше?
Цены на уголь
Цены на коксующийся уголь продолжают заметно расти и достигли максимальных уровней с марта этого года, установившись на отметке $365 за тонну. Такая динамика происходит на фоне сокращения экспорта из Австралии — в сентябре он снизился на 7% за месяц, по данным SteelMint. Падение экспорта обусловлено в том числе закрытием ряда шахт крупного игрока BHP.
Отметим, Австралия — крупный производитель коксующегося угля с долей в мировом производстве около 15%. Также она является крупнейшим экспортером: доля в 50–55% в мировом экспорте, по данным Международного энергетического агентства.
Активный спрос на потребление наблюдается в Индии, которая является крупнейшим импортером коксующегося угля в мире с долей около 20–25%.
Кроме того, на угольных шахтах Китая недавно произошло несколько аварий, что привело к закрытию или приостановке работы некоторых из них.
Мнение
Мечел начал восстанавливать производство коксующегося угля с апреля этого года после слабых результатов в I квартале 2023 г. Так, в августе выпуск вырос на 21% за месяц. Таким образом, компания вышла на уровень производства, который заложен в нашей модели и наряду с текущим курсом рубля и ценами на продукцию обеспечивает мультипликатор Р/Е («цена/прибыль») на уровне 1,4х, что в 3–4 раза ниже аналогов. Считаем, что выпуск увеличится примерно на треть за III квартал.
С учетом более слабого курса оцениваем рост прибылей компании на 60–70% во II полугодии 2023 г. На этом фоне считаем рост котировок Мечела вполне обоснованным. Из позитивного стоит напомнить, что компании также удалось урегулировать долговой вопрос с Газпромбанком.
Техническая картина
Несмотря на позитивные долгосрочные ожидания, по теханализу можно выделить ряд моментов, которые говорят о локальном перегреве в бумаге и возможной коррекции к 240:
•Цена достигла верхней границы долгосрочного пологого восходящего канала в районе 270.
•Дневная свеча пятницы имеет разворотные медвежьи признаки и возможно формирование свечной модели «Падающая звезда».
•На недельном графике видим явную медвежью дивергенцию по RSI. На дневном — индекс относительной силы в верхней зоне экстремальных значений.
По мере коррекции привлекательность бумаги будет расти с перспективой дальнейшего подъема, закрепления выше 270.
#TATN #TATNP #MGNT #RTKM #MTLR #MTLRP #FLOT #market_update
Какие акции выглядят лучше остального рынка?
За последних 3 месяца общий результат по индексу МосБиржи оказался нулевым. Но это не мешает отдельным бумагам продолжать уверенно двигаться вверх. Рассмотрим 5 таких акций
Татнефть
Обе акции (и обыкновенные, и привилегированные) выглядят лучше рынка на всех таймфреймах: за год, полгода, квартал, месяц и неделю. Тренд явно подтверждается скользящими средними, которые находятся стабильно ниже цены.
Особых различий в динамике «обычки» и «префов» нет, но первая ликвиднее, поэтому речь в основном про неё. График смотрит строго вверх с конца прошлой зимы, и нет причин ожидать, что в ближайшие месяцы этот тренд в акциях Татнефти сломается.
Магнит
Акции Магнита идут вровень с рынком за целый год, но в основном благодаря импульсу последних недель. Второе дыхание у Магнита открылось буквально недавно, в конце сентября. В сумме от осенних минимумов акции прибавили уже более 20%.
Сейчас бумага находится на локальных максимумах, но сильного отката вниз не ожидается. Можно попробовать поймать небольшую коррекцию в районе 6200 рублей (на 4% дешевле), но большого смысла в этом нет, так как потенциал для движения цены акций наверх существенно шире.
Ростелеком
Акции Ростелекома находятся в тренде с начала 2023 года. И хотя пару раз уже притормаживали, затем быстро сокращали разрыв с индексом и сейчас идут вровень с рынком (если считать динамику с января). Последние три месяца Ростелеком ускоряется.
Позитивная динамика видна и в «префах», и в «обычке», но обыкновенные акции всё же держат тренд ровнее. Динамика у них даже более сглаженная, чем у рынка в целом. В данный момент цена выше всех основных скользящих средних.
Мечел
Акции Мечела — это «хит сезона» и всего уходящего года, один из бессменных лидеров и по динамике, и по объёму. Растут оба типа бумаг Мечела, но «префы» чуть менее размашисто, а потому они смотрятся стабильнее (с менее сильными откатами).
Например, привилегированные акции сейчас торгуется выше 20-, 50- и 200-дневной скользящей, а вот обыкновенные акции Мечела снова ушли ниже краткосрочной линии тренда. Вероятно, они быстро вернутся в строй, но такие метания добавляют стресса для инвесторов.
Совкомфлот
Акции Совкомфлота выглядят лучше рынка и на средней, и на короткой дистанции. И торгуются выше своих основных скользящих средних линий, как и четверо предыдущих. Гладкий, ровный растущий график намекает, что впереди ещё есть хороший запас.
Морские перевозки становятся всё более обыденной частью внешней торговли России, поэтому динамика акций основных операторов выглядит всё более спокойной. Акции Совкомфлота в этом плане являются эталоном.
Какие акции выглядят лучше остального рынка?
За последних 3 месяца общий результат по индексу МосБиржи оказался нулевым. Но это не мешает отдельным бумагам продолжать уверенно двигаться вверх. Рассмотрим 5 таких акций
Татнефть
Обе акции (и обыкновенные, и привилегированные) выглядят лучше рынка на всех таймфреймах: за год, полгода, квартал, месяц и неделю. Тренд явно подтверждается скользящими средними, которые находятся стабильно ниже цены.
Особых различий в динамике «обычки» и «префов» нет, но первая ликвиднее, поэтому речь в основном про неё. График смотрит строго вверх с конца прошлой зимы, и нет причин ожидать, что в ближайшие месяцы этот тренд в акциях Татнефти сломается.
Магнит
Акции Магнита идут вровень с рынком за целый год, но в основном благодаря импульсу последних недель. Второе дыхание у Магнита открылось буквально недавно, в конце сентября. В сумме от осенних минимумов акции прибавили уже более 20%.
Сейчас бумага находится на локальных максимумах, но сильного отката вниз не ожидается. Можно попробовать поймать небольшую коррекцию в районе 6200 рублей (на 4% дешевле), но большого смысла в этом нет, так как потенциал для движения цены акций наверх существенно шире.
Ростелеком
Акции Ростелекома находятся в тренде с начала 2023 года. И хотя пару раз уже притормаживали, затем быстро сокращали разрыв с индексом и сейчас идут вровень с рынком (если считать динамику с января). Последние три месяца Ростелеком ускоряется.
Позитивная динамика видна и в «префах», и в «обычке», но обыкновенные акции всё же держат тренд ровнее. Динамика у них даже более сглаженная, чем у рынка в целом. В данный момент цена выше всех основных скользящих средних.
Мечел
Акции Мечела — это «хит сезона» и всего уходящего года, один из бессменных лидеров и по динамике, и по объёму. Растут оба типа бумаг Мечела, но «префы» чуть менее размашисто, а потому они смотрятся стабильнее (с менее сильными откатами).
Например, привилегированные акции сейчас торгуется выше 20-, 50- и 200-дневной скользящей, а вот обыкновенные акции Мечела снова ушли ниже краткосрочной линии тренда. Вероятно, они быстро вернутся в строй, но такие метания добавляют стресса для инвесторов.
Совкомфлот
Акции Совкомфлота выглядят лучше рынка и на средней, и на короткой дистанции. И торгуются выше своих основных скользящих средних линий, как и четверо предыдущих. Гладкий, ровный растущий график намекает, что впереди ещё есть хороший запас.
Морские перевозки становятся всё более обыденной частью внешней торговли России, поэтому динамика акций основных операторов выглядит всё более спокойной. Акции Совкомфлота в этом плане являются эталоном.
#QIWI #POLY #MTLRP #market_update
Топ-3 лидеров и аутсайдеров февраля (Ч. 2)
В феврале индекс МосБиржи успел обновить квартальные максимумы, резко упасть на санкциях и быстро выкупиться. Сигнал на начало весны обнадеживающий. Смотрим на лидеров и отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на март.
Топ-3 падения
QIWI (-52%)
Полиметалл (-26%)
Мечел-ап (-14%)
QIWI
Продолжается отвесное падение бумаг на фоне отзыва ЦБ банковской лицензии у КИВИ банка, исключения расписок из всех индексов Мосбиржи, вероятности срыва сделки по продаже российского бизнеса. Курс рухнул на 225 руб., было почти -60% с начала 2024 г. Фундаментальных ориентиров нет, а технические риски высокие — с ними надо как минимум ознакомиться.
Полиметалл
Российский бизнес продан, дивидендов для бумаг не ожидается, курсы на Мосбирже и казахстанской AIX сошлись на минимумах 336 руб. И это уровни ноября 2022 г. Сейчас отскок, но фундаментально все сложно. Бумаги подходят, скорее, активным трейдерам. На будущее взгляд негативный — аналитики провели переоценку до 390 руб.
Мечел-ап
Взлет на максимумы с 2011 г. и сильное падение на 22% от пика — так прошел февраль. Причинами резкой смены сентимента стали неоднозначная отчетность и санкции США против корпорации. Фундаментально не страшно — бизнес компании заточен на Россию и страны Азии, но среднесрочное давление понятно. Остановить обвал удалось лишь на 320 руб. Данный уровень мы оперативно рассчитали. Пошел закономерный технический отскок, сопротивление в области 340 руб.
Топ-3 лидеров и аутсайдеров февраля (Ч. 2)
В феврале индекс МосБиржи успел обновить квартальные максимумы, резко упасть на санкциях и быстро выкупиться. Сигнал на начало весны обнадеживающий. Смотрим на лидеров и отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на март.
Топ-3 падения
QIWI (-52%)
Полиметалл (-26%)
Мечел-ап (-14%)
QIWI
Продолжается отвесное падение бумаг на фоне отзыва ЦБ банковской лицензии у КИВИ банка, исключения расписок из всех индексов Мосбиржи, вероятности срыва сделки по продаже российского бизнеса. Курс рухнул на 225 руб., было почти -60% с начала 2024 г. Фундаментальных ориентиров нет, а технические риски высокие — с ними надо как минимум ознакомиться.
Полиметалл
Российский бизнес продан, дивидендов для бумаг не ожидается, курсы на Мосбирже и казахстанской AIX сошлись на минимумах 336 руб. И это уровни ноября 2022 г. Сейчас отскок, но фундаментально все сложно. Бумаги подходят, скорее, активным трейдерам. На будущее взгляд негативный — аналитики провели переоценку до 390 руб.
Мечел-ап
Взлет на максимумы с 2011 г. и сильное падение на 22% от пика — так прошел февраль. Причинами резкой смены сентимента стали неоднозначная отчетность и санкции США против корпорации. Фундаментально не страшно — бизнес компании заточен на Россию и страны Азии, но среднесрочное давление понятно. Остановить обвал удалось лишь на 320 руб. Данный уровень мы оперативно рассчитали. Пошел закономерный технический отскок, сопротивление в области 340 руб.
#POLY #MTLRP #UPRO #market_update
Топ-3 аутсайдера марта
В марте индекс МосБиржи обновил двухлетние максимумы, а после эмоциональной коррекции вновь вернулся выше 3300 п. Вскоре цены бумаг могут быть еще выше. Смотрим на отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на апрель.
Пятерка аутсайдеров
Polymetal (-10%)
Мечел-ап (-8%)
Юнипро (-6%)
Polymetal
Самая слабая динамика среди всех акций индекса МосБиржи. Такая картина — не первый месяц, с начала года там обвал в 38%. В конце марта обновлены минимумы с осени 2022 г., курс упал до 313 руб. — московские бумаги закономерно стали дешевле казахстанских. Причина — отсутствие дивидендов на фоне редомициляции корпорации в Казахстан и продажи российского бизнеса. Более того, менеджменту корпорации «больше не нужен листинг на Мосбирже».
В таком ключе ждать роста спроса пока не приходится, как и быстрого восстановления котировок. Фундаментально курс оценивается выше текущих, но не факт, что даже ограниченный потенциал раскроется. Технически цена приближается к круглым 300 руб., в апреле в моменте нельзя исключать прокол планки.
Мечел-ап
Опять в аутсайдерах после февральских -14%. В рамках месяца был запланированный отскок от области поддержки 320 руб. выше 340 руб., но удержаться не смогли. Очередной минимум 2024 г., и цена уже упала на поддержку прошлого декабря у 301 руб.
Технически с уровня вероятен активный отскок, но локальный предел вверх теперь на сопротивлении под 320 руб. С долгосрочной точки зрения фундаментальная стоимость раскроется значительно выше — 640 руб. Сравнительно стабильнее и перспективнее выглядит именно «обычка», она входит в секторальный портфель лидеров, там потенциал до +130% от текущих.
Юнипро
Давление на котировки оказывает неопределенность с внешним управлением. Немецкая Uniper считает это нарушением и готова обратиться в суд. Фундаментально корпорация оценивается в 2,7 руб., но вопрос раскрытия потенциала сейчас завязан на геополитике.
Технически цена опустилась на круглую поддержку 2 руб., здесь же проходит локальная динамическая опора по минимумам декабря 2023 г. и февраля 2024 г. — возможна стабилизация и попытка отскока. При этом акции малоликвидные. Без должных позитивных фундаментальных факторов активным трейдерам, вероятно, там пока будет не так интересно.
Топ-3 аутсайдера марта
В марте индекс МосБиржи обновил двухлетние максимумы, а после эмоциональной коррекции вновь вернулся выше 3300 п. Вскоре цены бумаг могут быть еще выше. Смотрим на отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на апрель.
Пятерка аутсайдеров
Polymetal (-10%)
Мечел-ап (-8%)
Юнипро (-6%)
Polymetal
Самая слабая динамика среди всех акций индекса МосБиржи. Такая картина — не первый месяц, с начала года там обвал в 38%. В конце марта обновлены минимумы с осени 2022 г., курс упал до 313 руб. — московские бумаги закономерно стали дешевле казахстанских. Причина — отсутствие дивидендов на фоне редомициляции корпорации в Казахстан и продажи российского бизнеса. Более того, менеджменту корпорации «больше не нужен листинг на Мосбирже».
В таком ключе ждать роста спроса пока не приходится, как и быстрого восстановления котировок. Фундаментально курс оценивается выше текущих, но не факт, что даже ограниченный потенциал раскроется. Технически цена приближается к круглым 300 руб., в апреле в моменте нельзя исключать прокол планки.
Мечел-ап
Опять в аутсайдерах после февральских -14%. В рамках месяца был запланированный отскок от области поддержки 320 руб. выше 340 руб., но удержаться не смогли. Очередной минимум 2024 г., и цена уже упала на поддержку прошлого декабря у 301 руб.
Технически с уровня вероятен активный отскок, но локальный предел вверх теперь на сопротивлении под 320 руб. С долгосрочной точки зрения фундаментальная стоимость раскроется значительно выше — 640 руб. Сравнительно стабильнее и перспективнее выглядит именно «обычка», она входит в секторальный портфель лидеров, там потенциал до +130% от текущих.
Юнипро
Давление на котировки оказывает неопределенность с внешним управлением. Немецкая Uniper считает это нарушением и готова обратиться в суд. Фундаментально корпорация оценивается в 2,7 руб., но вопрос раскрытия потенциала сейчас завязан на геополитике.
Технически цена опустилась на круглую поддержку 2 руб., здесь же проходит локальная динамическая опора по минимумам декабря 2023 г. и февраля 2024 г. — возможна стабилизация и попытка отскока. При этом акции малоликвидные. Без должных позитивных фундаментальных факторов активным трейдерам, вероятно, там пока будет не так интересно.
#MTLR #MTLRP #VKCO #RTKM #market_update
Топ-3 лидеров и аутсайдеров апреля (ч.2)
В апреле индекс МосБиржи ожидаемо взлетел на максимумы с начала февраля 2022 г. Сейчас идет локальная техническая коррекция рынка. Смотрим на лидеров и отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на май.
Тройка аутсайдеров
Мечел-ап (-11%)
Мечел-ао (-9%)
«Префы» и «обычка» возглавили список самых слабых бумаг месяца. Убыточная отчетность и низкая вероятность дивидендов вывели прошлогодних абсолютных фаворитов в аутсайдеры 2024 г. Технически акции выпали из своих годовых восходящих трендов и ускорились вниз. Поддержка в «обычке» видится в области 240 руб., а «префы» в моменте могут быть и ниже 260 руб. Далее — отскок волатильных и перепроданных акций.
ВК (-5%)
Акции упали на минимумы января 2024 г. Низкая рентабельность бизнеса снижает биржевой сентимент. Месяц закрыт ниже 580 руб., здесь же проходит и область горизонтальной поддержки с осени прошлого года. После безостановочного падения с пиков года на 20% есть вероятность замедления на спуске и даже отскока. Явных сигналов на лонг пока нет, но и шорты уже не столь комфортны.
Ростелеком-ао (-5%)
В бумагах продолжается техническая коррекция после фееричного ралли: в апреле было почти 105 руб. и трехлетние максимумы, а доходность с начала 2024 г. в моменте превышала 53%. Поэтому текущий откат не вызывает удивления. Техническая поддержка на май сразу под 94 руб., от текущих падать остается менее 2%. На фоне анонса IPO дочки корпорации и грядущих дивидендов за 2023г. подхват бумаг на коррекции на перспективу до фундаментальных целевых 110 руб. выглядит интересным.
Топ-3 лидеров и аутсайдеров апреля (ч.2)
В апреле индекс МосБиржи ожидаемо взлетел на максимумы с начала февраля 2022 г. Сейчас идет локальная техническая коррекция рынка. Смотрим на лидеров и отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на май.
Тройка аутсайдеров
Мечел-ап (-11%)
Мечел-ао (-9%)
«Префы» и «обычка» возглавили список самых слабых бумаг месяца. Убыточная отчетность и низкая вероятность дивидендов вывели прошлогодних абсолютных фаворитов в аутсайдеры 2024 г. Технически акции выпали из своих годовых восходящих трендов и ускорились вниз. Поддержка в «обычке» видится в области 240 руб., а «префы» в моменте могут быть и ниже 260 руб. Далее — отскок волатильных и перепроданных акций.
ВК (-5%)
Акции упали на минимумы января 2024 г. Низкая рентабельность бизнеса снижает биржевой сентимент. Месяц закрыт ниже 580 руб., здесь же проходит и область горизонтальной поддержки с осени прошлого года. После безостановочного падения с пиков года на 20% есть вероятность замедления на спуске и даже отскока. Явных сигналов на лонг пока нет, но и шорты уже не столь комфортны.
Ростелеком-ао (-5%)
В бумагах продолжается техническая коррекция после фееричного ралли: в апреле было почти 105 руб. и трехлетние максимумы, а доходность с начала 2024 г. в моменте превышала 53%. Поэтому текущий откат не вызывает удивления. Техническая поддержка на май сразу под 94 руб., от текущих падать остается менее 2%. На фоне анонса IPO дочки корпорации и грядущих дивидендов за 2023г. подхват бумаг на коррекции на перспективу до фундаментальных целевых 110 руб. выглядит интересным.