#аналитика #ROSN #SIBN #SNGS #LKON #TATN
Российская нефтянка: чувствительность дивидендов к ценам на нефть
Как мы уже сказали постом выше, соображать надо сейчас очень быстро. Мы с аналитиками уже прикинули несколько сценариев развития ситуации в российской нефтянке при различных ценах на нефть. Смотри график ниже:
1. Как читать график: кратко, тут четыре сценария, с шагом по цене Brent на 5 долл (по столбцам). Соответственно, наиболее оптимистичный - 45 долл за бочку, наиболее пессимистичный - 30 долл. Для каждого сценария посчитали дивидендную доходность в 2020 году для семи акций (по строкам)
2. Наибольшая чувствительность: больше всех теряет от падения цен Лукойл и Газпром нефть. Татнефть, по нашим оценкам даже в самом стрессовом сценарии сможет поддерживать выплаты на уровне 6%.
3. Сургут преф: отдельная история - это префы Сургута. Смотри, тут у Компании огромная кубышка с баксами на балансе. Чтобы было понятно, размер этой кубышки порядка 52 ярдов баксов, что в 3 рала больше чем вся рыночная капитализация компании. Поэтому любая переоценка в рубле против доллара (то, что мы сейчас видим в моменте), приводит к росту цены и дивидендной доходности по префам. Соответственно, при 75 рублях за доллар, преф может давать до 20% дивидендной доходности!
Российская нефтянка: чувствительность дивидендов к ценам на нефть
Как мы уже сказали постом выше, соображать надо сейчас очень быстро. Мы с аналитиками уже прикинули несколько сценариев развития ситуации в российской нефтянке при различных ценах на нефть. Смотри график ниже:
1. Как читать график: кратко, тут четыре сценария, с шагом по цене Brent на 5 долл (по столбцам). Соответственно, наиболее оптимистичный - 45 долл за бочку, наиболее пессимистичный - 30 долл. Для каждого сценария посчитали дивидендную доходность в 2020 году для семи акций (по строкам)
2. Наибольшая чувствительность: больше всех теряет от падения цен Лукойл и Газпром нефть. Татнефть, по нашим оценкам даже в самом стрессовом сценарии сможет поддерживать выплаты на уровне 6%.
3. Сургут преф: отдельная история - это префы Сургута. Смотри, тут у Компании огромная кубышка с баксами на балансе. Чтобы было понятно, размер этой кубышки порядка 52 ярдов баксов, что в 3 рала больше чем вся рыночная капитализация компании. Поэтому любая переоценка в рубле против доллара (то, что мы сейчас видим в моменте), приводит к росту цены и дивидендной доходности по префам. Соответственно, при 75 рублях за доллар, преф может давать до 20% дивидендной доходности!
#LKON #market_inside
Банкиры из JPMorgan ожидают от сегодняшних квартальных результатов «Лукойл» самую сильную динамику EBITDA в отечественной нефтянке — +46% кв / кв, до 277 млрд рублей, несмотря на неблагоприятные налоговые изменения.
Налоговые изменения должны быть смягчены комбинацией нескольких положительных факторов:
▫️восстановлением объемов узбекского газа;
▫️ценами на переработку и увеличение пропускной способности;
▫️высокие показатели торгового подразделения.
Также ожидается улучшение свободного денежного потока до 93 млрд рублей (против 54 млрд рублей в IV кв 2020 года).
Сегодняшние результаты LKOH должны поддержать рейтинг Overweight. Они также должны подкрепить стабильный FCF и, следовательно, высокие дивиденды (доходность по JPM на 2021-22 финансовый год 8,5 - 9,5% при базовом макроэкономическом сценарии).
Руководство проведет телефонную конференцию завтра и инвесторы традиционно сфокусируются на обновлениях прогнозов капитальных затрат на 2021 финансовый год, рыночной конъюнктуры, а также влиянии налоговых изменений. Также ожидаются подробности по разливу нефти в Республике Коми.
Банкиры из JPMorgan ожидают от сегодняшних квартальных результатов «Лукойл» самую сильную динамику EBITDA в отечественной нефтянке — +46% кв / кв, до 277 млрд рублей, несмотря на неблагоприятные налоговые изменения.
Налоговые изменения должны быть смягчены комбинацией нескольких положительных факторов:
▫️восстановлением объемов узбекского газа;
▫️ценами на переработку и увеличение пропускной способности;
▫️высокие показатели торгового подразделения.
Также ожидается улучшение свободного денежного потока до 93 млрд рублей (против 54 млрд рублей в IV кв 2020 года).
Сегодняшние результаты LKOH должны поддержать рейтинг Overweight. Они также должны подкрепить стабильный FCF и, следовательно, высокие дивиденды (доходность по JPM на 2021-22 финансовый год 8,5 - 9,5% при базовом макроэкономическом сценарии).
Руководство проведет телефонную конференцию завтра и инвесторы традиционно сфокусируются на обновлениях прогнозов капитальных затрат на 2021 финансовый год, рыночной конъюнктуры, а также влиянии налоговых изменений. Также ожидаются подробности по разливу нефти в Республике Коми.
#LKON #на_рынке_говорят
«Лукойл» решил не продавать свою долю в проекте Западная Курна-2, сообщает «Аль-Сабах».
Иракская государственная газета Al Sabah сообщила со ссылкой на министра нефти Ирака Ихсана Абдула Джаббара, что «Лукойл» больше не планирует продажу своей доли в проекте WQ-2 китайским компаниям, поскольку Ирак смог «решить некоторые проблемы, с которыми столкнулся LKOH.
Напомним, что 5 июля «Ведомости» писали о том, что «Лукойл» ведет переговоры о продаже 75% акций WQ-2 китайцам. При этом 23 июля гендиректор компании Вагит Алекперов сообщил, что компания продолжает переговоры с Ираком об улучшении экономических условий проекта.
«Лукойл» решил не продавать свою долю в проекте Западная Курна-2, сообщает «Аль-Сабах».
Иракская государственная газета Al Sabah сообщила со ссылкой на министра нефти Ирака Ихсана Абдула Джаббара, что «Лукойл» больше не планирует продажу своей доли в проекте WQ-2 китайским компаниям, поскольку Ирак смог «решить некоторые проблемы, с которыми столкнулся LKOH.
Напомним, что 5 июля «Ведомости» писали о том, что «Лукойл» ведет переговоры о продаже 75% акций WQ-2 китайцам. При этом 23 июля гендиректор компании Вагит Алекперов сообщил, что компания продолжает переговоры с Ираком об улучшении экономических условий проекта.