#BLK #аналитика
Акции Blackrock разворачиваются. Потенциал восстановления — 13%
Blackrock — крупнейшая в мире компания, управляющая активами. Она оказывает услуги по управлению инвестициями и рисками институциональным и розничным клиентам по всему миру, предлагая открытые и закрытые паевые инвестиционные фонды, биржевые инвестиционные фонды iShares (ETF), коллективные инвестиционные фонды и другие инвестиционные инструменты. Капитализация составляет около $94 млрд.
Акции обладают существенной дивидендной доходностью в 3,6% годовых. Консенсус-цена по бумагам BLK от отраслевых аналитиков на 12 месяцев составляет $833.
Краткосрочная картина
На дневном графике сформировавшаяся бычья дивергенция начала давать плоды. Вчера акции продемонстрировали сильный импульс роста: на 1,1% в ходе основной сессии, а затем еще на 4,6% на постмаркете. С начала недели первыми после падения отскочили акции ведущих банков США, за ними последовали и бумаги крупнейшего в мире управляющего.
Индикатор MACD дает сигнал на покупку в виде пересечения кривых. Котировки штурмуют динамическое сопротивление в виде 20-дневной скользящей средней, двигаясь по направлению к верхней границе канала, где находится первая цель — 680 (+5%), следующая цель лежит на уровне сопротивления — 730 (+13%).
Ближайшие уровни сопротивления: 651 / 680 / 730 / 752
Ближайшие уровни поддержки: 615 / 600 / 585,5
Долгосрочная картина
Цена акций Blackrock существенно скорректировалась от достигнутых в ноябре 2021 г. рекордных уровней. При этом по итогам I квартала компания в одиннадцатый раз подряд отчиталась лучше ожиданий по прибыли, а также повысила дивиденды.
В акциях BLK исторический тренд остается растущим. На недельном графике индикатор RSI выходит из зоны нижних экстремумов. Цена, сняв перепроданность, осуществляет разворот от 200-периодной скользящей средней и сильного исторического уровня поддержки на 585,5.
Акции Blackrock разворачиваются. Потенциал восстановления — 13%
Blackrock — крупнейшая в мире компания, управляющая активами. Она оказывает услуги по управлению инвестициями и рисками институциональным и розничным клиентам по всему миру, предлагая открытые и закрытые паевые инвестиционные фонды, биржевые инвестиционные фонды iShares (ETF), коллективные инвестиционные фонды и другие инвестиционные инструменты. Капитализация составляет около $94 млрд.
Акции обладают существенной дивидендной доходностью в 3,6% годовых. Консенсус-цена по бумагам BLK от отраслевых аналитиков на 12 месяцев составляет $833.
Краткосрочная картина
На дневном графике сформировавшаяся бычья дивергенция начала давать плоды. Вчера акции продемонстрировали сильный импульс роста: на 1,1% в ходе основной сессии, а затем еще на 4,6% на постмаркете. С начала недели первыми после падения отскочили акции ведущих банков США, за ними последовали и бумаги крупнейшего в мире управляющего.
Индикатор MACD дает сигнал на покупку в виде пересечения кривых. Котировки штурмуют динамическое сопротивление в виде 20-дневной скользящей средней, двигаясь по направлению к верхней границе канала, где находится первая цель — 680 (+5%), следующая цель лежит на уровне сопротивления — 730 (+13%).
Ближайшие уровни сопротивления: 651 / 680 / 730 / 752
Ближайшие уровни поддержки: 615 / 600 / 585,5
Долгосрочная картина
Цена акций Blackrock существенно скорректировалась от достигнутых в ноябре 2021 г. рекордных уровней. При этом по итогам I квартала компания в одиннадцатый раз подряд отчиталась лучше ожиданий по прибыли, а также повысила дивиденды.
В акциях BLK исторический тренд остается растущим. На недельном графике индикатор RSI выходит из зоны нижних экстремумов. Цена, сняв перепроданность, осуществляет разворот от 200-периодной скользящей средней и сильного исторического уровня поддержки на 585,5.
#COST #TGT #JPM #BLK #market_update
Эти сектора и акции оттолкнулись от дна. Где ждать роста
20 мая индекс S&P 500 в моменте упал на 21% от максимума, после чего начал уверенное восстановление. Падение на 20% считается признаком медвежьего рынка — достижение этой отметки послужило сильной психологической поддержкой для инвесторов и стало отправной точкой для покупки значительно подешевевших активов.
Инвестбанки, такие как Bank of America, JPMorgan, Citi рекомендуют «выкупать просадку». Рассмотрим, какие сектора и акции достигли дна и при этом имеют потенциал, чтобы от дна оттолкнуться.
Ритейл
В секторе розничной торговли неожиданно снизились прибыль и рентабельность крупных компаний. Причинами стали сохраняющиеся проблемы в цепочках поставок, рост инфляции и оплаты труда.
Крупнейший розничный продавец США Walmart опубликовал отчетность с понижением прогнозов по прибыли на 2022 г. и сообщил, что покупатели воздерживаются от покупки второстепенных и высокодоходных продуктов — это стало сигналом к распродаже в секторе.
Акции Costco — американской корпорации, входящей в топ-5 ритейлеров мира, относительно максимума скорректировались на 33%. Но ее квартальная отчетность, на фоне общего пессимизма, оказалась более чем удачной: прибыль вышла на уровне прогнозов, выручка выше — и инвесторы начали активно выкупать бумаги.
Компания приложила усилия по сдерживанию цен на автомобильное топливо, продавая его на несколько центов ниже среднего по стране. Это способствовало увеличению числа клиентов и объема продаж ритейлера. Costco выглядит устойчивее, чем другие розничные гиганты, так как обслуживает более платежеспособный сегмент — ее средний покупатель зарабатывает больше, чем, к примеру, у Walmart.
Консенсус-цена по бумагам #COST от отраслевых аналитиков на 12 месяцев составляет $581 (потенциал рост относительно закрытия 27 мая порядка 23%).
Бумаги другого крупного ритейлера — Target — от своих максимумов откатили на 46%, после чего началось восстановление. По факту отчетности стало известно, что за I квартал было выплачено дивидендов на $424 млн по сравнению с $340 млн в прошлом году, а акций было выкуплено на $10 млн. Поддержкой для акций #TGT выступает незавершенная программа buyback на $12,3 млрд, к которой в I квартале дополнительно было анонсировано соглашение об ускоренном выкупе акций на сумму до $2,75 млрд.
Консенсус-прогноз аналитиков по бумагам Target на 12 месяцев равен $277 (+66%).
Финансы
Проблемы финансового сектора, в первую очередь, коснулись банков: на ожиданиях рецессии им пришлось наращивать резервы на возможные потери от кредитования. На этом фоне бумаги ведущего американского банка JPMorgan просели на 33% от исторического максимума, но уже активно выкупаются.
Позитивными для акций оказались заявления менеджмента банка на Дне инвестора о том, что рецессия возможна, но маловероятна, и экономика США находится в более благоприятном состоянии, чем перед прошлыми кризисами. Также банк повысил свой целевой уровень выручки на 2022 г. и отметил, что коэффициент цена/капитал в секторе Financials ниже среднего за последний год на 9% (1,5х сейчас против 1,64х). Это говорит о недооцененности акций банковского сектора и позволяет рассчитывать на восстановление котировок в ближайшее время.
Консенсус-цена аналитиков по акциям #JPM на равна $157,5 (+20%).
Вслед за банковским сектором после падения от максимумов на 40% к росту перешли акции крупнейшего управляющего активами в мире BlackRock. За I квартал компания выкупила акций на $0,5 млрд и повысила дивиденд на 18%, до $4,88.
Большую долю чистого притока средств за квартал обеспечили ETF (биржевые фонды) — $56 млрд. Этот драйвер будет оставаться актуальным в этом году, так как клиенты все чаще используют ETF для эффективного распределения капитала и доступа к ликвидности, а также для управления рисками.
Консенсус-цена по бумагам BlackRock составляет $824,7 (потенциал роста порядка 24%).
Эти сектора и акции оттолкнулись от дна. Где ждать роста
20 мая индекс S&P 500 в моменте упал на 21% от максимума, после чего начал уверенное восстановление. Падение на 20% считается признаком медвежьего рынка — достижение этой отметки послужило сильной психологической поддержкой для инвесторов и стало отправной точкой для покупки значительно подешевевших активов.
Инвестбанки, такие как Bank of America, JPMorgan, Citi рекомендуют «выкупать просадку». Рассмотрим, какие сектора и акции достигли дна и при этом имеют потенциал, чтобы от дна оттолкнуться.
Ритейл
В секторе розничной торговли неожиданно снизились прибыль и рентабельность крупных компаний. Причинами стали сохраняющиеся проблемы в цепочках поставок, рост инфляции и оплаты труда.
Крупнейший розничный продавец США Walmart опубликовал отчетность с понижением прогнозов по прибыли на 2022 г. и сообщил, что покупатели воздерживаются от покупки второстепенных и высокодоходных продуктов — это стало сигналом к распродаже в секторе.
Акции Costco — американской корпорации, входящей в топ-5 ритейлеров мира, относительно максимума скорректировались на 33%. Но ее квартальная отчетность, на фоне общего пессимизма, оказалась более чем удачной: прибыль вышла на уровне прогнозов, выручка выше — и инвесторы начали активно выкупать бумаги.
Компания приложила усилия по сдерживанию цен на автомобильное топливо, продавая его на несколько центов ниже среднего по стране. Это способствовало увеличению числа клиентов и объема продаж ритейлера. Costco выглядит устойчивее, чем другие розничные гиганты, так как обслуживает более платежеспособный сегмент — ее средний покупатель зарабатывает больше, чем, к примеру, у Walmart.
Консенсус-цена по бумагам #COST от отраслевых аналитиков на 12 месяцев составляет $581 (потенциал рост относительно закрытия 27 мая порядка 23%).
Бумаги другого крупного ритейлера — Target — от своих максимумов откатили на 46%, после чего началось восстановление. По факту отчетности стало известно, что за I квартал было выплачено дивидендов на $424 млн по сравнению с $340 млн в прошлом году, а акций было выкуплено на $10 млн. Поддержкой для акций #TGT выступает незавершенная программа buyback на $12,3 млрд, к которой в I квартале дополнительно было анонсировано соглашение об ускоренном выкупе акций на сумму до $2,75 млрд.
Консенсус-прогноз аналитиков по бумагам Target на 12 месяцев равен $277 (+66%).
Финансы
Проблемы финансового сектора, в первую очередь, коснулись банков: на ожиданиях рецессии им пришлось наращивать резервы на возможные потери от кредитования. На этом фоне бумаги ведущего американского банка JPMorgan просели на 33% от исторического максимума, но уже активно выкупаются.
Позитивными для акций оказались заявления менеджмента банка на Дне инвестора о том, что рецессия возможна, но маловероятна, и экономика США находится в более благоприятном состоянии, чем перед прошлыми кризисами. Также банк повысил свой целевой уровень выручки на 2022 г. и отметил, что коэффициент цена/капитал в секторе Financials ниже среднего за последний год на 9% (1,5х сейчас против 1,64х). Это говорит о недооцененности акций банковского сектора и позволяет рассчитывать на восстановление котировок в ближайшее время.
Консенсус-цена аналитиков по акциям #JPM на равна $157,5 (+20%).
Вслед за банковским сектором после падения от максимумов на 40% к росту перешли акции крупнейшего управляющего активами в мире BlackRock. За I квартал компания выкупила акций на $0,5 млрд и повысила дивиденд на 18%, до $4,88.
Большую долю чистого притока средств за квартал обеспечили ETF (биржевые фонды) — $56 млрд. Этот драйвер будет оставаться актуальным в этом году, так как клиенты все чаще используют ETF для эффективного распределения капитала и доступа к ликвидности, а также для управления рисками.
Консенсус-цена по бумагам BlackRock составляет $824,7 (потенциал роста порядка 24%).
#COIN #аналитика
Стоит ли покупать Coinbase после резкого роста
Акции Coinbase выросли почти вдвое с тех пор, как глава Ark Invest Кэти Вуд продала свою долю в компании. Что происходит с бумагами фирмы сегодня?
Что было в четверг
Акции Coinbase продемонстрировали резкое ралли в четверг, когда компания сообщила, что будет сотрудничать с управляющим активами BlackRock (#BLK).
Акции подскочили на 44% в начале торгов, но затем бурный рост немного остыл, и в итоге стоимость бумаг увеличилась примерно на 10%, приблизившись к $89. Это произошло после роста на 20% в среду и на 7,2% во вторник.
Ралли Coinbase
На графике Coinbase виднеется уровень пробоя в $113,32, сформированный в конце апреля и начале мая.
На графике также вырисовывается линия нисходящего тренда, которая следует за нижними минимумами первого квартала.
То, что акции выросли и поднялись до этих уровней, а затем стремительно упали, говорит о следующем: трейдерам не стоит пренебрегать теханализом.
Это не значит, что фундаментальные факторы не играют роли – они очень важны. Но умение сочетать технический и фундаментальный анализ в итоге принесет вам большие плоды.
В ходе торговой сессии в четверг, акции Coinbase сильно отступили от ключевого уровня на графиках. То есть можно вести речь о медвежье тенденции.
Если бы тренд был бычьим, акции вернулись бы к предыдущей линии сопротивления и использовали ее в качестве поддержки, чтобы продвинуться еще выше. Но на самом деле бумаги компании действительно серьезно выросли, поэтому небольшое снижение вполне допустимо. Конечно, быки хотели бы, чтобы акции закрепились выше психологически значимого уровня в $100 долларов, а также выше 21-недельной скользящей средней.
Если цена продолжит снижаться, обратите внимание на диапазон в $79-82. Эта область раньше выступала в качестве уровня сопротивления. Если акции закрепятся на нем, можно рассчитывать на рост в будущем.
Если акции упустят 10-дневную скользящую среднюю, то 21-дневная и 50-дневная скользящие средние могут оказаться в игре в районе $60.
Если же бумаги вернутся выше $100, то в игре окажется область от $113 до $116, за которой последует недельный VWAP (средневзвешенная цена) в районе $130.
Стоит ли покупать Coinbase после резкого роста
Акции Coinbase выросли почти вдвое с тех пор, как глава Ark Invest Кэти Вуд продала свою долю в компании. Что происходит с бумагами фирмы сегодня?
Что было в четверг
Акции Coinbase продемонстрировали резкое ралли в четверг, когда компания сообщила, что будет сотрудничать с управляющим активами BlackRock (#BLK).
Акции подскочили на 44% в начале торгов, но затем бурный рост немного остыл, и в итоге стоимость бумаг увеличилась примерно на 10%, приблизившись к $89. Это произошло после роста на 20% в среду и на 7,2% во вторник.
Ралли Coinbase
На графике Coinbase виднеется уровень пробоя в $113,32, сформированный в конце апреля и начале мая.
На графике также вырисовывается линия нисходящего тренда, которая следует за нижними минимумами первого квартала.
То, что акции выросли и поднялись до этих уровней, а затем стремительно упали, говорит о следующем: трейдерам не стоит пренебрегать теханализом.
Это не значит, что фундаментальные факторы не играют роли – они очень важны. Но умение сочетать технический и фундаментальный анализ в итоге принесет вам большие плоды.
В ходе торговой сессии в четверг, акции Coinbase сильно отступили от ключевого уровня на графиках. То есть можно вести речь о медвежье тенденции.
Если бы тренд был бычьим, акции вернулись бы к предыдущей линии сопротивления и использовали ее в качестве поддержки, чтобы продвинуться еще выше. Но на самом деле бумаги компании действительно серьезно выросли, поэтому небольшое снижение вполне допустимо. Конечно, быки хотели бы, чтобы акции закрепились выше психологически значимого уровня в $100 долларов, а также выше 21-недельной скользящей средней.
Если цена продолжит снижаться, обратите внимание на диапазон в $79-82. Эта область раньше выступала в качестве уровня сопротивления. Если акции закрепятся на нем, можно рассчитывать на рост в будущем.
Если акции упустят 10-дневную скользящую среднюю, то 21-дневная и 50-дневная скользящие средние могут оказаться в игре в районе $60.
Если же бумаги вернутся выше $100, то в игре окажется область от $113 до $116, за которой последует недельный VWAP (средневзвешенная цена) в районе $130.
#BLK #аналитика
BlackRock. Финансовый гигант обретает былой блеск
После того, как инфляция в США достигла высоких значений и ФРС начала активно повышать ставку, акции крупнейшего в мире управляющего активами перестали пользоваться повышенным спросом и существенно скорректировались. Рассмотрим, что будет с ними в текущем квартале после релиза отчетности.
Главное
•EPS и выручка за квартал оказались лучше прогнозов
•За год возвращено акционерам $4,9 млрд, из них акций выкуплено на $1,9 млрд
•Активы под управлением начинают восстанавливаться
Основные финансовые показатели за IV квартал
•Скорректированная EPS — $8,93 (-22% г/г), лучше прогноза в $8,13
•Выручка — $4,34 млрд (-15% г/г), выше прогноза в $4,25 млрд
•Операционная прибыль — $1,43 млрд (-30% г/г)
•$146 млрд чистого притока капитала за квартал
Основные финансовые показатели за 2022 год
•Скорректированная EPS — $35,36 (-11% г/г)
•Выручка — $17,87 млрд (-8% г/г)
•Операционная прибыль — $6,39 млрд (-14% г/г)
•$393 млрд чистого притока капитала
•Активы под управлением — $8,6 трлн (-14% г/г)
Отметим, что размер активов под управлением снизился по сравнению с рекордными $10 трлн на конец прошлого года, но начал расти после трех кварталов снижения. По сравнению с результатом III квартала 2022 г. в $7,96 трлн активы выросли на 8%. Эта положительная динамика может вызвать интерес у биржевых инвесторов.
Также выручка за IV квартал выросла на 0,6% по сравнению с предыдущем кварталом. Драйверами роста послужили доходы от управления активами и рекомендаций.
Стало известно, что BlackRock возглавил раунд частного финансирования молодой компании Human Interest, которая предлагает планы пенсионных накоплений для малого и среднего бизнеса в Соединенных Штатах. Совместная работа с Human Interest может помочь увеличить количество активов под управлением BlackRock.
Техническая картина
На дневном графике видим, как индикатор RSI в рамках up-тренда вышел из зоны нижних экстремальных значений и движется к верхней зоне. Трендовый индикатор ADX указывает на доминирование покупателей.
Акции, закрепив 200-периодную среднюю в качестве поддержки, оттолкнулись от нижней границы восходящего канала по направлению к верхней, с целью $826 (+10%) на протяжении квартала.
BlackRock. Финансовый гигант обретает былой блеск
После того, как инфляция в США достигла высоких значений и ФРС начала активно повышать ставку, акции крупнейшего в мире управляющего активами перестали пользоваться повышенным спросом и существенно скорректировались. Рассмотрим, что будет с ними в текущем квартале после релиза отчетности.
Главное
•EPS и выручка за квартал оказались лучше прогнозов
•За год возвращено акционерам $4,9 млрд, из них акций выкуплено на $1,9 млрд
•Активы под управлением начинают восстанавливаться
Основные финансовые показатели за IV квартал
•Скорректированная EPS — $8,93 (-22% г/г), лучше прогноза в $8,13
•Выручка — $4,34 млрд (-15% г/г), выше прогноза в $4,25 млрд
•Операционная прибыль — $1,43 млрд (-30% г/г)
•$146 млрд чистого притока капитала за квартал
Основные финансовые показатели за 2022 год
•Скорректированная EPS — $35,36 (-11% г/г)
•Выручка — $17,87 млрд (-8% г/г)
•Операционная прибыль — $6,39 млрд (-14% г/г)
•$393 млрд чистого притока капитала
•Активы под управлением — $8,6 трлн (-14% г/г)
Отметим, что размер активов под управлением снизился по сравнению с рекордными $10 трлн на конец прошлого года, но начал расти после трех кварталов снижения. По сравнению с результатом III квартала 2022 г. в $7,96 трлн активы выросли на 8%. Эта положительная динамика может вызвать интерес у биржевых инвесторов.
Также выручка за IV квартал выросла на 0,6% по сравнению с предыдущем кварталом. Драйверами роста послужили доходы от управления активами и рекомендаций.
Стало известно, что BlackRock возглавил раунд частного финансирования молодой компании Human Interest, которая предлагает планы пенсионных накоплений для малого и среднего бизнеса в Соединенных Штатах. Совместная работа с Human Interest может помочь увеличить количество активов под управлением BlackRock.
Техническая картина
На дневном графике видим, как индикатор RSI в рамках up-тренда вышел из зоны нижних экстремальных значений и движется к верхней зоне. Трендовый индикатор ADX указывает на доминирование покупателей.
Акции, закрепив 200-периодную среднюю в качестве поддержки, оттолкнулись от нижней границы восходящего канала по направлению к верхней, с целью $826 (+10%) на протяжении квартала.
#GOOG #INTC #BLK #GOOGL #market_update
3 акции для игры на бул маркете США
На Рынке США начался бул маркет (bull market) — индекс S&P 500 относительно минимумов октября поднялся выше, чем на 20%, а ФРС осуществила долгожданную паузу в цикле повышения процентных ставок. Ситуация выглядит благоприятно для покупки американских акций.
Выделим топ-3 бумаги, которые еще не переоценены, а их эмитенты обладают потенциалом для роста доходов.
Google
Один из крупнейших бигтехов, с капитализацией в $1,6 трлн. Входит в пятерку самых дорогих компаний в мире и обладает всемирно известным брендом.
Google занимает ведущие позиции в области новых разработок для мобильных технологий, облачных сервисов, аналитики данных, искусственного интеллекта и виртуальной реальности. Большую часть выручки бизнес формирует за счет интернет-рекламы.
Сильным драйвером для роста акций Google выступает активное внедрение искусственного интеллекта (ИИ). Применение технологий ИИ увеличивает размер адресуемого рынка. Ожидается, что мировой рынок корпоративного ИИ, активным игроком которого является Google, будет расти с темпом в 34,1% в год до 2030 г.
Intel
На фоне ажиотажа вокруг внедрения ИИ, возник высокий спрос на чипы. Акции ведущих производителей чипов ИИ — AMD и NVIDIA — уже взлетели с начала 2023 г. Чипмейкер Intel также стремится присоединиться к этой гонке. Intel ведет переговоры о стратегическом инвестировании в рамках IPO с британским производителем чипов Arm, которого ранее не смогла приобрести NVIDIA.
BlackRock
На фоне банковского кризиса компания ощутила приток капитала. Инвесторы, опасаясь рисков сохранности сбережений, переводят средства с депозитов в малых и средних банках в наиболее крупные и устойчивые финансовые организации. Под воздействием высоких коротких процентных ставок фонды денежного рынка крупнейшего в мире управляющего активами BlackRock пользуются спросом. Приток капитала в акции и старт бул маркета будут способствовать дальнейшему увеличению капитала в управлении BlackRock, а также росту котировок его акций.
3 акции для игры на бул маркете США
На Рынке США начался бул маркет (bull market) — индекс S&P 500 относительно минимумов октября поднялся выше, чем на 20%, а ФРС осуществила долгожданную паузу в цикле повышения процентных ставок. Ситуация выглядит благоприятно для покупки американских акций.
Выделим топ-3 бумаги, которые еще не переоценены, а их эмитенты обладают потенциалом для роста доходов.
Один из крупнейших бигтехов, с капитализацией в $1,6 трлн. Входит в пятерку самых дорогих компаний в мире и обладает всемирно известным брендом.
Google занимает ведущие позиции в области новых разработок для мобильных технологий, облачных сервисов, аналитики данных, искусственного интеллекта и виртуальной реальности. Большую часть выручки бизнес формирует за счет интернет-рекламы.
Сильным драйвером для роста акций Google выступает активное внедрение искусственного интеллекта (ИИ). Применение технологий ИИ увеличивает размер адресуемого рынка. Ожидается, что мировой рынок корпоративного ИИ, активным игроком которого является Google, будет расти с темпом в 34,1% в год до 2030 г.
Intel
На фоне ажиотажа вокруг внедрения ИИ, возник высокий спрос на чипы. Акции ведущих производителей чипов ИИ — AMD и NVIDIA — уже взлетели с начала 2023 г. Чипмейкер Intel также стремится присоединиться к этой гонке. Intel ведет переговоры о стратегическом инвестировании в рамках IPO с британским производителем чипов Arm, которого ранее не смогла приобрести NVIDIA.
BlackRock
На фоне банковского кризиса компания ощутила приток капитала. Инвесторы, опасаясь рисков сохранности сбережений, переводят средства с депозитов в малых и средних банках в наиболее крупные и устойчивые финансовые организации. Под воздействием высоких коротких процентных ставок фонды денежного рынка крупнейшего в мире управляющего активами BlackRock пользуются спросом. Приток капитала в акции и старт бул маркета будут способствовать дальнейшему увеличению капитала в управлении BlackRock, а также росту котировок его акций.