#SBER #TCSG #HHRU #market_update
3 идеи в российских акциях
Выделили главные тренды и отобрали 3 акции российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За I полугодие 2023 г. по РСБУ банк заработал 727,8 млрд руб. чистой прибыли, что позволяет рассчитывать на более 1,2 трлн руб. по итогам года. Таким образом, Сбербанк может сохранить высокий уровень дивидендов и после рекордных выплат за 2022 г.
Ожидания крупных дивидендов за 2023 г. — это фактор в пользу дальнейшего роста бумаги. Дивиденды Сбера в 2024 г. могут достичь около 30 руб. на акцию, что предполагает более 12% дивдоходности по текущим котировкам — слишком привлекательный уровень для топовой голубой фишки.
Прошла коррекция
В акциях TCS Group в последние дни активизировались покупатели после сползания последних недель. Восходящий импульс может получить развитие, учитывая перспективы сильных финансовых результатов бизнеса в 2023 г. и актуальный растущий тренд.
Драйвером роста бумаги выступает восстановление прибыли после просадки прошлого года, а также продолжающееся расширение клиентской базы. Чистая прибыль группы за I квартал 2023 г. восстановилась к рекордным уровням конца 2021 г. TCS Group остается «историей роста» — в I квартале число активных клиентов увеличилось на 36% г/г, до 21,4 млн.
С начала года акции TCS отстают от отраслевого индекса. Учитывая позитивные перспективы развития банка, можно ожидать догоняющего движения в среднесрочной перспективе
Экономика восстанавливается
Акции HeadHunter интересны как ставка на лидера рынка рекрутинговых услуг РФ. 2022 г. был непростым для компании из-за макроэкономической нестабильности, однако в 2023 г. можно ожидать восстановления спроса на услуги компании. Отчет за I квартал 2023 г. вышел сильным, скорректированная чистая прибыль выросла в 1,5 раза г/г. Рентабельность по EBITDA вернулась на максимальные уровни с III квартала 2021 г.
Бизнес HeadHunter работает со стабильно высокой рентабельностью и при этом быстро растет. Потенциальным позитивом мог бы стать обратный выкуп акций — весной акционеры наделили совет директоров правом проводить байбэк. Конкретики здесь пока нет, но, учитывая дешевизну акций относительно исторических уровней, обратный выкуп был бы оправдан. При этом ликвидность в акциях HeadHunter не такая высокая, поэтому эффект от выкупа должен быть чувствительным.
3 идеи в российских акциях
Выделили главные тренды и отобрали 3 акции российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За I полугодие 2023 г. по РСБУ банк заработал 727,8 млрд руб. чистой прибыли, что позволяет рассчитывать на более 1,2 трлн руб. по итогам года. Таким образом, Сбербанк может сохранить высокий уровень дивидендов и после рекордных выплат за 2022 г.
Ожидания крупных дивидендов за 2023 г. — это фактор в пользу дальнейшего роста бумаги. Дивиденды Сбера в 2024 г. могут достичь около 30 руб. на акцию, что предполагает более 12% дивдоходности по текущим котировкам — слишком привлекательный уровень для топовой голубой фишки.
Прошла коррекция
В акциях TCS Group в последние дни активизировались покупатели после сползания последних недель. Восходящий импульс может получить развитие, учитывая перспективы сильных финансовых результатов бизнеса в 2023 г. и актуальный растущий тренд.
Драйвером роста бумаги выступает восстановление прибыли после просадки прошлого года, а также продолжающееся расширение клиентской базы. Чистая прибыль группы за I квартал 2023 г. восстановилась к рекордным уровням конца 2021 г. TCS Group остается «историей роста» — в I квартале число активных клиентов увеличилось на 36% г/г, до 21,4 млн.
С начала года акции TCS отстают от отраслевого индекса. Учитывая позитивные перспективы развития банка, можно ожидать догоняющего движения в среднесрочной перспективе
Экономика восстанавливается
Акции HeadHunter интересны как ставка на лидера рынка рекрутинговых услуг РФ. 2022 г. был непростым для компании из-за макроэкономической нестабильности, однако в 2023 г. можно ожидать восстановления спроса на услуги компании. Отчет за I квартал 2023 г. вышел сильным, скорректированная чистая прибыль выросла в 1,5 раза г/г. Рентабельность по EBITDA вернулась на максимальные уровни с III квартала 2021 г.
Бизнес HeadHunter работает со стабильно высокой рентабельностью и при этом быстро растет. Потенциальным позитивом мог бы стать обратный выкуп акций — весной акционеры наделили совет директоров правом проводить байбэк. Конкретики здесь пока нет, но, учитывая дешевизну акций относительно исторических уровней, обратный выкуп был бы оправдан. При этом ликвидность в акциях HeadHunter не такая высокая, поэтому эффект от выкупа должен быть чувствительным.
July 11, 2023
#SBER #TCSG #HHRU #аналитика #market_update
3 идеи в российских акциях. Выделяем фаворитов
Выделили главные тренды и отобрали 3 акции российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За I полугодие 2023 г. по РСБУ банк заработал 727,8 млрд руб. чистой прибыли, что позволяет рассчитывать на более 1,2 трлн руб. по итогам года. Таким образом, Сбербанк может сохранить высокий уровень дивидендов и после рекордных выплат за 2022 г.
Ожидания крупных дивидендов за 2023 г. — это фактор в пользу дальнейшего роста бумаги. Дивиденды Сбера в 2024 г. могут достичь около 30 руб. на акцию, что предполагает более 12% дивдоходности по текущим котировкам — слишком привлекательный уровень для топовой голубой фишки.
Прошла коррекция
В акциях TCS Group в последние дни активизировались покупатели после сползания последних недель. Основным фактором роста бумаги выступает восстановление прибыли после просадки прошлого года, а также продолжающееся расширение клиентской базы.
Чистая прибыль группы за I квартал 2023 г. восстановилась к рекордным уровням конца 2021 г. TCS Group остается «историей роста» — в I квартале число активных клиентов увеличилось на 36% г/г, до 21,4 млн. Ключевой среднесрочный драйвер — публикация финансовых результатов за II квартал 2023 г.
Экономика восстанавливается
Акции HeadHunter интересны как ставка на лидера рынка рекрутинговых услуг РФ. 2022 г. был непростым для компании из-за макроэкономической нестабильности, однако в 2023 г. можно ожидать восстановления спроса на услуги компании. Отчет за I квартал 2023 г. вышел сильным, скорректированная чистая прибыль выросла в 1,5 раза г/г. Рентабельность по EBITDA вернулась на максимальные уровни с III квартала 2021 г.
Бизнес HeadHunter работает со стабильно высокой рентабельностью и при этом быстро растет. Потенциальным позитивом мог бы стать обратный выкуп акций — весной акционеры наделили совет директоров проводить байбэк. Конкретики здесь пока нет, но, учитывая дешевизну акций относительно исторических уровней, обратный выкуп был бы оправдан. При этом ликвидность в акциях HeadHunter не такая высокая, поэтому эффект от выкупа должен быть чувствительным.
3 идеи в российских акциях. Выделяем фаворитов
Выделили главные тренды и отобрали 3 акции российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За I полугодие 2023 г. по РСБУ банк заработал 727,8 млрд руб. чистой прибыли, что позволяет рассчитывать на более 1,2 трлн руб. по итогам года. Таким образом, Сбербанк может сохранить высокий уровень дивидендов и после рекордных выплат за 2022 г.
Ожидания крупных дивидендов за 2023 г. — это фактор в пользу дальнейшего роста бумаги. Дивиденды Сбера в 2024 г. могут достичь около 30 руб. на акцию, что предполагает более 12% дивдоходности по текущим котировкам — слишком привлекательный уровень для топовой голубой фишки.
Прошла коррекция
В акциях TCS Group в последние дни активизировались покупатели после сползания последних недель. Основным фактором роста бумаги выступает восстановление прибыли после просадки прошлого года, а также продолжающееся расширение клиентской базы.
Чистая прибыль группы за I квартал 2023 г. восстановилась к рекордным уровням конца 2021 г. TCS Group остается «историей роста» — в I квартале число активных клиентов увеличилось на 36% г/г, до 21,4 млн. Ключевой среднесрочный драйвер — публикация финансовых результатов за II квартал 2023 г.
Экономика восстанавливается
Акции HeadHunter интересны как ставка на лидера рынка рекрутинговых услуг РФ. 2022 г. был непростым для компании из-за макроэкономической нестабильности, однако в 2023 г. можно ожидать восстановления спроса на услуги компании. Отчет за I квартал 2023 г. вышел сильным, скорректированная чистая прибыль выросла в 1,5 раза г/г. Рентабельность по EBITDA вернулась на максимальные уровни с III квартала 2021 г.
Бизнес HeadHunter работает со стабильно высокой рентабельностью и при этом быстро растет. Потенциальным позитивом мог бы стать обратный выкуп акций — весной акционеры наделили совет директоров проводить байбэк. Конкретики здесь пока нет, но, учитывая дешевизну акций относительно исторических уровней, обратный выкуп был бы оправдан. При этом ликвидность в акциях HeadHunter не такая высокая, поэтому эффект от выкупа должен быть чувствительным.
July 18, 2023
#TCSG #аналитика
Фавориты стратегии на III квартал: на какие акции стоит обратить внимание (Ч.2)
Выбрали двух фаворитов на этот квартал и расскажем, почему они
TCS Group
Отчет по МСФО за первый квартал банк показал внушительный рост клиентской базы.
Кроме того, из плюсов:
•сильные позиции в финтехе.
•диверсифицированный бизнес — отличная зашита в периоды спада.
•хороший рост комиссий.
Риски
Сильные позиции в необеспеченном потребительском кредитовании могут обернуться и против самого банка при ухудшении макроэкономики. Недавно в отношении TCS были введены санкции, а рост на внутреннем рынке замедлится с уже высокой базы.
Плюсы
Акции смогу вырасти, во-первых, на повышении прозрачности — банк вернулся к квартальному МСФО, во-вторых — смена прописки на российскую.
При этом за три недели бумага потяжелела на 6%.
Итог
Выставляем рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 5100₽ на горизонте 12 месяцев
Фавориты стратегии на III квартал: на какие акции стоит обратить внимание (Ч.2)
Выбрали двух фаворитов на этот квартал и расскажем, почему они
TCS Group
Отчет по МСФО за первый квартал банк показал внушительный рост клиентской базы.
Кроме того, из плюсов:
•сильные позиции в финтехе.
•диверсифицированный бизнес — отличная зашита в периоды спада.
•хороший рост комиссий.
Риски
Сильные позиции в необеспеченном потребительском кредитовании могут обернуться и против самого банка при ухудшении макроэкономики. Недавно в отношении TCS были введены санкции, а рост на внутреннем рынке замедлится с уже высокой базы.
Плюсы
Акции смогу вырасти, во-первых, на повышении прозрачности — банк вернулся к квартальному МСФО, во-вторых — смена прописки на российскую.
При этом за три недели бумага потяжелела на 6%.
Итог
Выставляем рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 5100₽ на горизонте 12 месяцев
July 28, 2023
#TCSG #CARM #market_update
Какими акциями финтеха стоит пополнить портфель
Большинство разработчиков финтех-сервисов в России не торгуется отдельно на бирже: это команды, интегрированные в бизнес банков, мобильных операторов, социальных сетей, прочих сервисов.
Так, популярными в России приложениями для операций с деньгами являются Сбербанк Онлайн, Альфа, Mir Pay, Robokassa, Корона. Вложиться прицельно в них не получится даже в случае со Сбером: доля сервисов в его выручке менее 5%. Поэтому рассмотрим следующие компании
TCS Group
Это основная бумага, которая олицетворяет сейчас российский финтех. Один из первых и самых крупных цифровых банков в мире. Почти половину выручки зарабатывает за счет не кредитных сервисов (но и кредиты тоже выдает онлайн).
В пользу TCS можно привести три сильных аргумента: высокое качество продукта (особенно на фоне мировых аналогов), низкие издержки (оцифровывает все процессы, какие только можно), около 100 млн неохваченного населения.
CarMoney
Недавний новичок на рынке: компания разместилась летом и, по мнению розничных инвесторов, неудачно (акции в минусе). Но с точки зрения самой компании все прошло отлично: первый пакет разобрали за полчаса.
Быстро на этой истории вряд ли можно заработать, но бизнес интересный (кредиты под залог авто), и спрос явно есть: более 100 тыс. скачиваний на Android, почти 30 тыс. запросов в Яндексе, оценка в Apple Store — 4,8.
Какими акциями финтеха стоит пополнить портфель
Большинство разработчиков финтех-сервисов в России не торгуется отдельно на бирже: это команды, интегрированные в бизнес банков, мобильных операторов, социальных сетей, прочих сервисов.
Так, популярными в России приложениями для операций с деньгами являются Сбербанк Онлайн, Альфа, Mir Pay, Robokassa, Корона. Вложиться прицельно в них не получится даже в случае со Сбером: доля сервисов в его выручке менее 5%. Поэтому рассмотрим следующие компании
TCS Group
Это основная бумага, которая олицетворяет сейчас российский финтех. Один из первых и самых крупных цифровых банков в мире. Почти половину выручки зарабатывает за счет не кредитных сервисов (но и кредиты тоже выдает онлайн).
В пользу TCS можно привести три сильных аргумента: высокое качество продукта (особенно на фоне мировых аналогов), низкие издержки (оцифровывает все процессы, какие только можно), около 100 млн неохваченного населения.
CarMoney
Недавний новичок на рынке: компания разместилась летом и, по мнению розничных инвесторов, неудачно (акции в минусе). Но с точки зрения самой компании все прошло отлично: первый пакет разобрали за полчаса.
Быстро на этой истории вряд ли можно заработать, но бизнес интересный (кредиты под залог авто), и спрос явно есть: более 100 тыс. скачиваний на Android, почти 30 тыс. запросов в Яндексе, оценка в Apple Store — 4,8.
August 5, 2023
#MTSS #OZON #TCSG #market_update
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
МТС
22 августа МТС опубликует финансовые результаты по МСФО за II квартал. Ключевые показатели должны улучшиться относительно прошлого года на фоне восстановления розничной выручки, органического роста экосистемных сервисов, финтех-направления. Рентабельность будет поддержана снижением объемов резервирования МТС Банка. В фокусе показатель OIBDA, чистая прибыль, FCF и уровень долговой нагрузки.
В рамках публикации результатов могут появиться новости по новой дивидендной политике. Компания намеревалась ее представить еще в начале 2023 г., но пока информации нет. Также будут интересны комментарии менеджмента относительно планов по продаже башенного бизнеса.
Акции МТС продолжают снижение после летнего дивидендного гэпа. С пробоем 287 руб. цели сместились к зоне 260–265 руб. Промежуточная поддержка также может быть найдена в районе 275 руб. Выкупные хвосты свечей в последнюю неделю свидетельствуют об активизации покупателей в бумаге, однако инициатива может перейти продавцам, если не появится новых драйверов для роста.
Ozon
Финансовая отчетность Ozon выйдет 23 августа. Ожидания от отчета позитивные — компания должна показать дальнейший рост выручки и показателя GMV. EBITDA должна продолжить расти, сохраняя прибыльный трек. Ozon закрыл I квартал 2023 г. с чистой прибылью в 10,6 млрд руб. Однако это было связано с разовыми факторами, во II квартале ожидается чистый убыток. Убыточность по чистой прибыли не должна смущать инвесторов, так как компания на текущем этапе развития активно масштабируется.
Котировки Ozon находятся в крутом растущем тренде с мая, по RSI акции недавно вышли из зоны перекупленности. Базовый сценарий сейчас — разгрузка осцилляторов в боковике с последующим продолжением восходящей тенденции. Сигналом к новой волне роста может стать пробой 2830 руб. Ухудшение картины возможно с пробоем 2600 руб
TCS Group
Финансовые результаты по МСФО TCS Group должны появиться 23 августа. Отчет должен быть заметно лучше прошлогоднего на фоне нормализации объемов резервирования. Наибольшее внимание стоит обратить на чистую прибыль, темпы роста новых клиентов, чистые комиссионные доходы. Не исключено, что менеджмент может дать информацию о перспективах редомициляции компании. Новости о переезде в РФ могли бы стать сильным драйвером для бумаг, так как позволили бы возобновить дивидендные выплаты.
Акции TCS Group в 2023 г. отстают от рынка, отчетность может стать катализатором для догоняющего движения. Сейчас бумаги находятся в пологом восходящем тренде. Качественным сигналом к росту может стать закрепление над 3750 руб. В таком случае среднесрочные ориентиры сместятся к зоне 4500–4750 руб.
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
МТС
22 августа МТС опубликует финансовые результаты по МСФО за II квартал. Ключевые показатели должны улучшиться относительно прошлого года на фоне восстановления розничной выручки, органического роста экосистемных сервисов, финтех-направления. Рентабельность будет поддержана снижением объемов резервирования МТС Банка. В фокусе показатель OIBDA, чистая прибыль, FCF и уровень долговой нагрузки.
В рамках публикации результатов могут появиться новости по новой дивидендной политике. Компания намеревалась ее представить еще в начале 2023 г., но пока информации нет. Также будут интересны комментарии менеджмента относительно планов по продаже башенного бизнеса.
Акции МТС продолжают снижение после летнего дивидендного гэпа. С пробоем 287 руб. цели сместились к зоне 260–265 руб. Промежуточная поддержка также может быть найдена в районе 275 руб. Выкупные хвосты свечей в последнюю неделю свидетельствуют об активизации покупателей в бумаге, однако инициатива может перейти продавцам, если не появится новых драйверов для роста.
Ozon
Финансовая отчетность Ozon выйдет 23 августа. Ожидания от отчета позитивные — компания должна показать дальнейший рост выручки и показателя GMV. EBITDA должна продолжить расти, сохраняя прибыльный трек. Ozon закрыл I квартал 2023 г. с чистой прибылью в 10,6 млрд руб. Однако это было связано с разовыми факторами, во II квартале ожидается чистый убыток. Убыточность по чистой прибыли не должна смущать инвесторов, так как компания на текущем этапе развития активно масштабируется.
Котировки Ozon находятся в крутом растущем тренде с мая, по RSI акции недавно вышли из зоны перекупленности. Базовый сценарий сейчас — разгрузка осцилляторов в боковике с последующим продолжением восходящей тенденции. Сигналом к новой волне роста может стать пробой 2830 руб. Ухудшение картины возможно с пробоем 2600 руб
TCS Group
Финансовые результаты по МСФО TCS Group должны появиться 23 августа. Отчет должен быть заметно лучше прошлогоднего на фоне нормализации объемов резервирования. Наибольшее внимание стоит обратить на чистую прибыль, темпы роста новых клиентов, чистые комиссионные доходы. Не исключено, что менеджмент может дать информацию о перспективах редомициляции компании. Новости о переезде в РФ могли бы стать сильным драйвером для бумаг, так как позволили бы возобновить дивидендные выплаты.
Акции TCS Group в 2023 г. отстают от рынка, отчетность может стать катализатором для догоняющего движения. Сейчас бумаги находятся в пологом восходящем тренде. Качественным сигналом к росту может стать закрепление над 3750 руб. В таком случае среднесрочные ориентиры сместятся к зоне 4500–4750 руб.
August 19, 2023
#TCSG #аналитика
Отчетность TCS Group: рекордная прибыль во II квартале
TCS Group опубликовала квартальные результаты.
Главное
Компания во II квартале 2023 г. увеличила чистую прибыль по МСФО до 20,4 млрд руб., сообщает Интерфакс.
TCS Group, головной компании Тинькофф банка и «Тинькофф страхования», удалось во II квартале 2023 г. увеличить чистую прибыль на 26% к/к по сравнению с 16,2 млрд руб. в I квартале. Чистая прибыль группы в I полугодии текущего года выросла до 36,6 млрд руб.
В I полугодии 2022 г. компания получила чистую прибыль в размере 4,5 млрд руб., во II квартале прошлого года — 3 млрд руб.
Расходы группы на резервы в I полугодии 2023 г. сократились на 26,3%, до 23,3 млрд руб. (против 31,5 млрд руб. за январь – июнь прошлого года), во II квартале — на 10,2%, составили почти 11 млрд руб. (12,2 млрд руб. за II квартал 2022 г.).
Мнение
Результаты показывают возврат к высоким уровням рентабельности за счет роста кредитного портфеля и снижение стоимости риска. Компания не проводила конференц-звонок по результатам и не предоставила ожиданий на 2023 г.
•Чистый процентный доход составил 53,5 млрд руб. (+14% к/к, +80% г/г) — на 4% лучше прогнозов, рекордный показатель в истории, что обусловлено восстановлением маржинальности банковского бизнеса и сильным ростом кредитного портфеля на 15% к/к, до 784 млрд руб. (+34% г/г).
•Комиссионный доход достиг 16,6 млрд руб. (+1% к/к, -24% г/г) — на 3% ниже ожиданий на фоне более высокого роста комиссионных расходов и сдержанного роста доходов.
•Отчисления в резерв ожидаемо показали снижение и составили 11 млрд руб. (-10% г/г, -11% к/к) — на 13% лучше ожиданий.
•Операционные расходы продолжают увеличиваться на фоне роста бизнеса и составили 45,2 млрд руб.(+46% г/г, +11% к/к) — на 9% выше ожиданий.
Итог
TCS Group заработала рекордную прибыль МСФО за II квартал 2023 г. (+25% к/к, 6,7х г/г) — на 11% выше ожиданий. Сильные результаты, позитивно. Рекомендация «Покупать».
Отчетность TCS Group: рекордная прибыль во II квартале
TCS Group опубликовала квартальные результаты.
Главное
Компания во II квартале 2023 г. увеличила чистую прибыль по МСФО до 20,4 млрд руб., сообщает Интерфакс.
TCS Group, головной компании Тинькофф банка и «Тинькофф страхования», удалось во II квартале 2023 г. увеличить чистую прибыль на 26% к/к по сравнению с 16,2 млрд руб. в I квартале. Чистая прибыль группы в I полугодии текущего года выросла до 36,6 млрд руб.
В I полугодии 2022 г. компания получила чистую прибыль в размере 4,5 млрд руб., во II квартале прошлого года — 3 млрд руб.
Расходы группы на резервы в I полугодии 2023 г. сократились на 26,3%, до 23,3 млрд руб. (против 31,5 млрд руб. за январь – июнь прошлого года), во II квартале — на 10,2%, составили почти 11 млрд руб. (12,2 млрд руб. за II квартал 2022 г.).
Мнение
Результаты показывают возврат к высоким уровням рентабельности за счет роста кредитного портфеля и снижение стоимости риска. Компания не проводила конференц-звонок по результатам и не предоставила ожиданий на 2023 г.
•Чистый процентный доход составил 53,5 млрд руб. (+14% к/к, +80% г/г) — на 4% лучше прогнозов, рекордный показатель в истории, что обусловлено восстановлением маржинальности банковского бизнеса и сильным ростом кредитного портфеля на 15% к/к, до 784 млрд руб. (+34% г/г).
•Комиссионный доход достиг 16,6 млрд руб. (+1% к/к, -24% г/г) — на 3% ниже ожиданий на фоне более высокого роста комиссионных расходов и сдержанного роста доходов.
•Отчисления в резерв ожидаемо показали снижение и составили 11 млрд руб. (-10% г/г, -11% к/к) — на 13% лучше ожиданий.
•Операционные расходы продолжают увеличиваться на фоне роста бизнеса и составили 45,2 млрд руб.(+46% г/г, +11% к/к) — на 9% выше ожиданий.
Итог
TCS Group заработала рекордную прибыль МСФО за II квартал 2023 г. (+25% к/к, 6,7х г/г) — на 11% выше ожиданий. Сильные результаты, позитивно. Рекомендация «Покупать».
August 29, 2023
#TCSG #FLOT #WUSH #market_update
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
TCS Group
Отчет TCS Group ожидается 22 ноября. Результаты должны быть сильными, учитывая продолжающийся рост клиентской базы. Ключевые финансовые метрики могут обновить рекордные уровни, а темпы роста ожидаются близкими к трехзначным уровням относительно низкой базы прошлого года. В фокусе показатели рентабельности, приток новых клиентов.
На прошлой неделе председатель правления Тинькофф Банка Станислав Близнюк подтвердил, что компания планирует сменить юрисдикцию. При этом какой-то конкретики пока нет. Новая информация вряд ли появится в рамках публикации отчета, однако рынок будет внимательно следить за прогрессом в вопросе редомициляции.
Акции TCS Group находятся в консолидации 3200–3800 руб. с июня 2023 г. Сейчас котировки находятся вблизи уровня предыдущего минимума, в случае закрепления ниже зоны 3350–3375 руб. вырастет вероятность спуска к 3200 руб. Об улучшении картины можно будет говорить с пробоем 3550 руб.
Совкомфлот
Совкомфлот планирует 20 ноября опубликовать финансовые результаты по МСФО за III квартал 2023 г. В фокусе динамика EBITDA, чистой прибыли. Результаты ожидаются сильными в свете высоких ставок фрахта, а также ослабления рубля в III квартале. Прогнозируемая чистая прибыль составляет 24 млрд руб. и 37,4 млрд руб. скорректированной EBITDA. На этой неделе Совкомфлот рекомендовал первые в публичной истории промежуточные дивиденды — 6,32 руб. на акцию, 5% дивдоходности.
Бумаги Совкомфлота двигаются в крутом растущем тренде с минимумов октября 2023 г. Техническая картина остается позитивной, признаков перегретости по осцилляторам пока нет, драйверов для переоценки вниз на текущий момент также не просматривается. При спокойном сентименте на рынке бумаги могут продолжить постепенный подъем. Первым сигналом к ухудшению технической картины может стать пробой 120 руб.
Whoosh
Финансовые результаты по МСФО за III квартал 23 ноября представит Whoosh. III квартал сезонно один из наиболее успешных для компании, результаты должны улучшиться как в годовом, так и в квартальном выражении. Наибольшее внимание стоит обратить на темпы роста выручки, показатель EBITDA, а также балансовые показатели в свете роста увеличения ключевой ставки и низкого сезона IV квартала. Из интересных моментов: компания может поделиться апдейтами в планах развития в свете новой макроконъюнктуры, а также осветить прогресс в международной экспансии.
Акции Whoosh в последние месяцы находятся в амплитудном боковике 200–265 руб. При этом с начала осени волатильность в бумаге снизилась, колебания укладываются в диапазон 200–230 руб. От минимумов октября 2023 г. в бумаге актуален локальный растущий тренд, сейчас бумаги находятся близко к его границе. В случае слома тенденции бумаги могут снизиться в район 200–205 руб. Сверху потенциал роста ограничен 230 руб. — для пробоя отметки могут потребоваться дополнительные драйверы или активизация объявленного недавно байбэка.
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
TCS Group
Отчет TCS Group ожидается 22 ноября. Результаты должны быть сильными, учитывая продолжающийся рост клиентской базы. Ключевые финансовые метрики могут обновить рекордные уровни, а темпы роста ожидаются близкими к трехзначным уровням относительно низкой базы прошлого года. В фокусе показатели рентабельности, приток новых клиентов.
На прошлой неделе председатель правления Тинькофф Банка Станислав Близнюк подтвердил, что компания планирует сменить юрисдикцию. При этом какой-то конкретики пока нет. Новая информация вряд ли появится в рамках публикации отчета, однако рынок будет внимательно следить за прогрессом в вопросе редомициляции.
Акции TCS Group находятся в консолидации 3200–3800 руб. с июня 2023 г. Сейчас котировки находятся вблизи уровня предыдущего минимума, в случае закрепления ниже зоны 3350–3375 руб. вырастет вероятность спуска к 3200 руб. Об улучшении картины можно будет говорить с пробоем 3550 руб.
Совкомфлот
Совкомфлот планирует 20 ноября опубликовать финансовые результаты по МСФО за III квартал 2023 г. В фокусе динамика EBITDA, чистой прибыли. Результаты ожидаются сильными в свете высоких ставок фрахта, а также ослабления рубля в III квартале. Прогнозируемая чистая прибыль составляет 24 млрд руб. и 37,4 млрд руб. скорректированной EBITDA. На этой неделе Совкомфлот рекомендовал первые в публичной истории промежуточные дивиденды — 6,32 руб. на акцию, 5% дивдоходности.
Бумаги Совкомфлота двигаются в крутом растущем тренде с минимумов октября 2023 г. Техническая картина остается позитивной, признаков перегретости по осцилляторам пока нет, драйверов для переоценки вниз на текущий момент также не просматривается. При спокойном сентименте на рынке бумаги могут продолжить постепенный подъем. Первым сигналом к ухудшению технической картины может стать пробой 120 руб.
Whoosh
Финансовые результаты по МСФО за III квартал 23 ноября представит Whoosh. III квартал сезонно один из наиболее успешных для компании, результаты должны улучшиться как в годовом, так и в квартальном выражении. Наибольшее внимание стоит обратить на темпы роста выручки, показатель EBITDA, а также балансовые показатели в свете роста увеличения ключевой ставки и низкого сезона IV квартала. Из интересных моментов: компания может поделиться апдейтами в планах развития в свете новой макроконъюнктуры, а также осветить прогресс в международной экспансии.
Акции Whoosh в последние месяцы находятся в амплитудном боковике 200–265 руб. При этом с начала осени волатильность в бумаге снизилась, колебания укладываются в диапазон 200–230 руб. От минимумов октября 2023 г. в бумаге актуален локальный растущий тренд, сейчас бумаги находятся близко к его границе. В случае слома тенденции бумаги могут снизиться в район 200–205 руб. Сверху потенциал роста ограничен 230 руб. — для пробоя отметки могут потребоваться дополнительные драйверы или активизация объявленного недавно байбэка.
November 18, 2023
#TCSG #аналитика
Рекордный III квартал от TCS может поддержать акции
Ждем дальнейшего ререйтинга на 10% к концу декабря после рекордных результатов за III квартал 2023 г. по МСФО.
Главное
•Рекордная прибыль за III квартал — 23,6 млрд руб., рост в 4 раза г/г. Высокая рентабельность — 37,8%. Клиентская база выросла до 37,6 млн человек (27,9 млн — значение в III квартале 2022 г.).
•2023 г. — ориентиров от компании пока нет. Позитивные заявления CEO по динамике кредитования и количеству клиентов.
•Оценка: P/E 2023e 8,6х и P/BV 2023e 2,4x, хороший потенциал.
•Доходность: 10% к концу декабря.
•Катализаторы: IV квартал 2023 г. по МСФО, редомициляция.
•Риски: макроэкономика и геополитическая ситуация.
В деталях
Рекордные результаты за III квартал по МСФО. TCS заработал рекордную прибыль за квартал в размере 23,6 млрд руб. — рост на 17% к/к и в 4 раза г/г. Рентабельность капитала — 37,8%. Она вернулась на высокий уровень за счет роста кредитного портфеля, снижения стоимости риска и увеличения клиентской базы до 37,6 млн против 27,9 млн в III квартале прошлого года.
Чистый процентный доход также поставил новый рекорд и составил 61,8 млрд руб., прибавив 16% к/к и 69% г/г. Это стало возможным благодаря восстановлению маржинальности банковского бизнеса — чистая процентная маржа 15,9% против 12,7% в III квартале 2022 г. — и сильному росту кредитного портфеля, который увеличился на 13% к/к и на 52% г/г, до 888 млрд руб. Хорошую динамику также показали комиссионные доходы после умеренного II квартала 2023 г.
Хорошее качество активов, диверсификация выручки. Отчисления в резерв увеличились на фоне роста кредитного портфеля, при этом качество активов улучшилось при снижении доли неработающих активов.
Компания продолжает инвестировать в рост и технологии, что отражается в продолжающемся увеличении операционных расходов. Важно отметить, что на бизнесы, не связанные с кредитованием, приходится более половины выручки TCS: 52% выручки группы и 49% прибыли до налогообложения по итогам 9 месяцев 2023 г.
Сильные ожидания на 2023 г., отмечаем позитивные тенденции. Компания пока не возобновила телеконференции с менеджментом после раскрытия финансовых результатов и не публикует свои прогнозы на 2023 г.
Стоит отметить сильные тенденции в отношении роста клиентской базы, которая достигла 37,6 млн по итогам III квартала 2023 г. против 27,9 млн в III квартале 2022 г. Рост клиентской базы и бизнеса, нормализация стоимости риска, сильная динамика в кредитах позволяют ожидать сильных финансовых результатов и в дальнейшем.
Итог
TCS — сильная история роста в финансовом секторе, и оценка предполагает премию к игрокам с более сдержанным потенциалом.
Рекордный III квартал от TCS может поддержать акции
Ждем дальнейшего ререйтинга на 10% к концу декабря после рекордных результатов за III квартал 2023 г. по МСФО.
Главное
•Рекордная прибыль за III квартал — 23,6 млрд руб., рост в 4 раза г/г. Высокая рентабельность — 37,8%. Клиентская база выросла до 37,6 млн человек (27,9 млн — значение в III квартале 2022 г.).
•2023 г. — ориентиров от компании пока нет. Позитивные заявления CEO по динамике кредитования и количеству клиентов.
•Оценка: P/E 2023e 8,6х и P/BV 2023e 2,4x, хороший потенциал.
•Доходность: 10% к концу декабря.
•Катализаторы: IV квартал 2023 г. по МСФО, редомициляция.
•Риски: макроэкономика и геополитическая ситуация.
В деталях
Рекордные результаты за III квартал по МСФО. TCS заработал рекордную прибыль за квартал в размере 23,6 млрд руб. — рост на 17% к/к и в 4 раза г/г. Рентабельность капитала — 37,8%. Она вернулась на высокий уровень за счет роста кредитного портфеля, снижения стоимости риска и увеличения клиентской базы до 37,6 млн против 27,9 млн в III квартале прошлого года.
Чистый процентный доход также поставил новый рекорд и составил 61,8 млрд руб., прибавив 16% к/к и 69% г/г. Это стало возможным благодаря восстановлению маржинальности банковского бизнеса — чистая процентная маржа 15,9% против 12,7% в III квартале 2022 г. — и сильному росту кредитного портфеля, который увеличился на 13% к/к и на 52% г/г, до 888 млрд руб. Хорошую динамику также показали комиссионные доходы после умеренного II квартала 2023 г.
Хорошее качество активов, диверсификация выручки. Отчисления в резерв увеличились на фоне роста кредитного портфеля, при этом качество активов улучшилось при снижении доли неработающих активов.
Компания продолжает инвестировать в рост и технологии, что отражается в продолжающемся увеличении операционных расходов. Важно отметить, что на бизнесы, не связанные с кредитованием, приходится более половины выручки TCS: 52% выручки группы и 49% прибыли до налогообложения по итогам 9 месяцев 2023 г.
Сильные ожидания на 2023 г., отмечаем позитивные тенденции. Компания пока не возобновила телеконференции с менеджментом после раскрытия финансовых результатов и не публикует свои прогнозы на 2023 г.
Стоит отметить сильные тенденции в отношении роста клиентской базы, которая достигла 37,6 млн по итогам III квартала 2023 г. против 27,9 млн в III квартале 2022 г. Рост клиентской базы и бизнеса, нормализация стоимости риска, сильная динамика в кредитах позволяют ожидать сильных финансовых результатов и в дальнейшем.
Итог
TCS — сильная история роста в финансовом секторе, и оценка предполагает премию к игрокам с более сдержанным потенциалом.
November 28, 2023