#macro #OKEY #FIVE #DSKY #MGNT
Коллеги из Goldman Sachs выкатили обзор отечественного ритейла и пишут, что в целом тенденции положительные, но показывать дальнейший рост будет сложнее.
Первый квартал: макроданные и комментарии участников рынка предполагают, что торговая среда для ключевых игроков все еще стабильна, чему способствовал рост доли рынка, стабильная товарная инфляция и увеличение среднего чека, что привело к росту LFL (сопоставимых продаж) в январе-феврале.
Тем не менее, на фоне аномально высоких продаж в марте прошлого года, когда люди сгребали все с полок накануне локдауна, аналитики ожидают увидеть последовательное замедление роста LFL по всему сектору примерно до +3% против +6% в конце 2020 года.
Аналитики из Goldman Sachs по-прежнему рекомендуют покупать акции X5, «Магнита» и «Детского мира». При этом некоторые целевые показатели были изменены с учетом последних рыночных тенденций и валютных изменений. Прогнозы по каждой компании будут в таблице в конце поста:
Коллеги из Goldman Sachs выкатили обзор отечественного ритейла и пишут, что в целом тенденции положительные, но показывать дальнейший рост будет сложнее.
Первый квартал: макроданные и комментарии участников рынка предполагают, что торговая среда для ключевых игроков все еще стабильна, чему способствовал рост доли рынка, стабильная товарная инфляция и увеличение среднего чека, что привело к росту LFL (сопоставимых продаж) в январе-феврале.
Тем не менее, на фоне аномально высоких продаж в марте прошлого года, когда люди сгребали все с полок накануне локдауна, аналитики ожидают увидеть последовательное замедление роста LFL по всему сектору примерно до +3% против +6% в конце 2020 года.
Аналитики из Goldman Sachs по-прежнему рекомендуют покупать акции X5, «Магнита» и «Детского мира». При этом некоторые целевые показатели были изменены с учетом последних рыночных тенденций и валютных изменений. Прогнозы по каждой компании будут в таблице в конце поста:
#DSKY #аналитика
«Детский мир» опубликовал операционные результаты за первый квартал, в целом превзойдя ожидания JPMorgan по выручке, которая показала +14,3% г/г на фоне расширения торговых площадей на 6,5% и роста LFL на 7,9%.
Последние, в свою очередь, получили бенефиты от увеличения трафика на 4,5% на фоне ослабления карантина. Также средний чек вырос на 2,9%. С учетом продаж через маркетплейс «Детский мир» показал рост GMV на 15,6% г/г.
Онлайн-продажи: +79% г/г и теперь они генерируют 28,6% от общего объема в России. В Казахстане рост составил 8,3% (+3,5% год назад).
Торговая площадка также набирает обороты: ее общий объем продаж достиг 399 млн рублей или 3,7% от общих онлайн-продаж, а ассортимент расширился до 321 тысячи позиций (почти удвоился за год). «Детский мир» начал пилотное тестирование категории «Женская одежда» по модели маркетплейса, а также активно тестирует цифровые сервисы через собственное мобильное приложение.
Высокомаржинальные категории показали хорошие результаты в годовом исчислении благодаря теплой погоде в марте, стимулирующей спрос на весеннюю коллекцию одежды и эффекту низкой базы из-за COVID-19 в прошлом году: продажи игрушек и модных товаров выросли до 57,8% от общего объема (+3% г/г), а доля частных торговых марок и прямых контрактов выросла на 1,4% г/г до 40,4% от общего объема.
В целом, JPMorgan положительно оценивает последние результаты DSKY, поскольку ритейлер продолжает увеличивать долю рынка в офлайн-сегменте, одновременно развивая онлайн-направление.
«Детский мир» опубликовал операционные результаты за первый квартал, в целом превзойдя ожидания JPMorgan по выручке, которая показала +14,3% г/г на фоне расширения торговых площадей на 6,5% и роста LFL на 7,9%.
Последние, в свою очередь, получили бенефиты от увеличения трафика на 4,5% на фоне ослабления карантина. Также средний чек вырос на 2,9%. С учетом продаж через маркетплейс «Детский мир» показал рост GMV на 15,6% г/г.
Онлайн-продажи: +79% г/г и теперь они генерируют 28,6% от общего объема в России. В Казахстане рост составил 8,3% (+3,5% год назад).
Торговая площадка также набирает обороты: ее общий объем продаж достиг 399 млн рублей или 3,7% от общих онлайн-продаж, а ассортимент расширился до 321 тысячи позиций (почти удвоился за год). «Детский мир» начал пилотное тестирование категории «Женская одежда» по модели маркетплейса, а также активно тестирует цифровые сервисы через собственное мобильное приложение.
Высокомаржинальные категории показали хорошие результаты в годовом исчислении благодаря теплой погоде в марте, стимулирующей спрос на весеннюю коллекцию одежды и эффекту низкой базы из-за COVID-19 в прошлом году: продажи игрушек и модных товаров выросли до 57,8% от общего объема (+3% г/г), а доля частных торговых марок и прямых контрактов выросла на 1,4% г/г до 40,4% от общего объема.
В целом, JPMorgan положительно оценивает последние результаты DSKY, поскольку ритейлер продолжает увеличивать долю рынка в офлайн-сегменте, одновременно развивая онлайн-направление.
#DSKY #аналитика
Сегодня «Детский мир» опубликовал хорошие финансовые результаты за первый квартал. Аналитики считают, что эти три месяца были удачными для компании и ожидают, что следующие также покажут устойчивые показатели.
Ключевые показатели:
Выручка: +15% г/г. Рост LFL составил +7,9%.
EBITDA: +47% г/г, что на 15% выше ожиданий Goldman Sachs. EBITDA margin выросла на 1,7 п.п. г/г благодаря расширению GM на 0,3 п.п., улучшению SG&A на 1 п.п. и снижению затрат на LTI на 0,3 п.п.
Про SG&A можно поговорить отдельно. Расходы на аренду снизились на 0,6 п.п. г/г, расходы на оплату труда и маркетинг — -0,2 п.п., что было обусловлено операционной эффективностью и сильным операционным левереджем (LFL +7,9% г/г).
Валовая маржа: увеличилась на 0,3 п.п. г/г (на 10 б.п. выше ожиданий) за счет снижения ценовых вложений, увеличения доли высокоприбыльных продуктов и частичного переноса бонусов поставщиков с 20 декабря на 21 января.
Чистая прибыль: достигла 1,3 млрд рублей (против 0,26 млрд рублей чистого убытка годом ранее), что в целом соответствует консенсус-прогнозу GS.
Чистый долг/EBITDA: по итогам квартала достиг 1,4х (год назад — 1,7x и 1,1x в 4кв20г).
Прогноз: аналитики Goldman рекомендуют покупать бумаги DSKY с целевой ценой на 12 месяцев на уровне 175 рублей.
Сегодня «Детский мир» опубликовал хорошие финансовые результаты за первый квартал. Аналитики считают, что эти три месяца были удачными для компании и ожидают, что следующие также покажут устойчивые показатели.
Ключевые показатели:
Выручка: +15% г/г. Рост LFL составил +7,9%.
EBITDA: +47% г/г, что на 15% выше ожиданий Goldman Sachs. EBITDA margin выросла на 1,7 п.п. г/г благодаря расширению GM на 0,3 п.п., улучшению SG&A на 1 п.п. и снижению затрат на LTI на 0,3 п.п.
Про SG&A можно поговорить отдельно. Расходы на аренду снизились на 0,6 п.п. г/г, расходы на оплату труда и маркетинг — -0,2 п.п., что было обусловлено операционной эффективностью и сильным операционным левереджем (LFL +7,9% г/г).
Валовая маржа: увеличилась на 0,3 п.п. г/г (на 10 б.п. выше ожиданий) за счет снижения ценовых вложений, увеличения доли высокоприбыльных продуктов и частичного переноса бонусов поставщиков с 20 декабря на 21 января.
Чистая прибыль: достигла 1,3 млрд рублей (против 0,26 млрд рублей чистого убытка годом ранее), что в целом соответствует консенсус-прогнозу GS.
Чистый долг/EBITDA: по итогам квартала достиг 1,4х (год назад — 1,7x и 1,1x в 4кв20г).
Прогноз: аналитики Goldman рекомендуют покупать бумаги DSKY с целевой ценой на 12 месяцев на уровне 175 рублей.
#DSKY #аналитика
«Детский мир» в целом хорошо отчитался за первый квартал. Продажи и EBITDA составили +15% и + 47% г / г. Подробно отчет мы разбирали в конце апреля (ссылка на пост), а сегодня в центре внимания конференц-звонок.
Ключевые выводы:
Тенденции II кв: по словам руководства, рост продаж в апреле был очень устойчивым, чему способствовала низкая база прошлого года (-20% г / г и-за закрытия магазинов). База, вероятно, останется благоприятной и в мае, а результаты летом 2021 года получат поддержку от недавно анонсированных госпособий семьям с детьми (выплаты по 10 тыс. рублей на ребенка школьного возраста) и восстановление посещаемости торговых центров.
В целом, аналитики Goldman Sachs ожидают, что II квартал будет стабильным: рост продаж / EBITDA превысит 20% г / г.
Капиталовложения: общий объем на 2021 год запланирован на уровне 5,5 млрд руб. (в 2020 году было 2,4 млрд) и будет распределен следующим образом:
▫️2 млрд рублей на два новых распределительных центра;
▫️1,5 млрд рублей на открытие новых магазинов;
▫️остальное - на ИТ / логистику.
В рамках стратегии DSKY, капвложения увеличатся в среднем до 5 млрд руб. в год в период с 2021 по 2024 годы с трех ярдов в 2017-2020 гг.
Также GS ожидает, что компания выплатит акционерам все доступные денежные средства, что позволит поддерживать стабильную долговую нагрузку (чистый долг / EBITDA в районе 1х). По оценкам инвестбанкиров, сейчас DSKY торгуется с дивдоходностью 9% / 10% / 11% на 2021/22 / 23 годы, что выглядит очень привлекательно.
Ценовые и оценочные изменения
С учетом показателей первого квартала, Goldman Sachs скорректировал свою модель по DSKY. Теперь ожидается рост продаж и EBITDA на +15% и +12% в 2021-2023 годах и увеличение доли онлайн-продаж до более чем 40% к 2023 году (с 25% в 2020 году).
Рост EPS в 2021–2023 гг прогнозируется в среднем на 4% за счет более высокой маржи EBITDA, снижения D&A и процентных расходов. Price-target на 12 месяцев повышена со 175 до 185 рублей. Также Goldman сохраняет рейтинг «Покупать».
«Детский мир» в целом хорошо отчитался за первый квартал. Продажи и EBITDA составили +15% и + 47% г / г. Подробно отчет мы разбирали в конце апреля (ссылка на пост), а сегодня в центре внимания конференц-звонок.
Ключевые выводы:
Тенденции II кв: по словам руководства, рост продаж в апреле был очень устойчивым, чему способствовала низкая база прошлого года (-20% г / г и-за закрытия магазинов). База, вероятно, останется благоприятной и в мае, а результаты летом 2021 года получат поддержку от недавно анонсированных госпособий семьям с детьми (выплаты по 10 тыс. рублей на ребенка школьного возраста) и восстановление посещаемости торговых центров.
В целом, аналитики Goldman Sachs ожидают, что II квартал будет стабильным: рост продаж / EBITDA превысит 20% г / г.
Капиталовложения: общий объем на 2021 год запланирован на уровне 5,5 млрд руб. (в 2020 году было 2,4 млрд) и будет распределен следующим образом:
▫️2 млрд рублей на два новых распределительных центра;
▫️1,5 млрд рублей на открытие новых магазинов;
▫️остальное - на ИТ / логистику.
В рамках стратегии DSKY, капвложения увеличатся в среднем до 5 млрд руб. в год в период с 2021 по 2024 годы с трех ярдов в 2017-2020 гг.
Также GS ожидает, что компания выплатит акционерам все доступные денежные средства, что позволит поддерживать стабильную долговую нагрузку (чистый долг / EBITDA в районе 1х). По оценкам инвестбанкиров, сейчас DSKY торгуется с дивдоходностью 9% / 10% / 11% на 2021/22 / 23 годы, что выглядит очень привлекательно.
Ценовые и оценочные изменения
С учетом показателей первого квартала, Goldman Sachs скорректировал свою модель по DSKY. Теперь ожидается рост продаж и EBITDA на +15% и +12% в 2021-2023 годах и увеличение доли онлайн-продаж до более чем 40% к 2023 году (с 25% в 2020 году).
Рост EPS в 2021–2023 гг прогнозируется в среднем на 4% за счет более высокой маржи EBITDA, снижения D&A и процентных расходов. Price-target на 12 месяцев повышена со 175 до 185 рублей. Также Goldman сохраняет рейтинг «Покупать».
#DSKY #на_рынке_говорят
Совет директоров «Детского мира» рекомендовал выплатить дивиденды в размере 4,5 млрд рублей, что соответствии с ожиданиям аналитиков JPMorgan. Рекомендуемый размер дивидендов эквивалентен коэффициенту выплаты 100% чистой прибыли за четвертый квартал прошлого года и доводит общую сумму выплаченных дивидендов за 2020 год до 8,2 млрд рублей.
Компания также назначила нового члена в Совет директоров. Им стал Дэвид Рённберг, опытный профессионал в области eCommerce, который в настоящее время возглавляет Musti Group, ведущего многоканального игрока в рознице для домашних животных, работающего в странах Северной Европы.
«Детский мир» также сообщил о стабильных результатах за апрель-май: продажи выросли на 59% г/г, хотя это объясняется эффектом низкой базы из-за закрытия магазинов в связи с пандемией.
Совет директоров «Детского мира» рекомендовал выплатить дивиденды в размере 4,5 млрд рублей, что соответствии с ожиданиям аналитиков JPMorgan. Рекомендуемый размер дивидендов эквивалентен коэффициенту выплаты 100% чистой прибыли за четвертый квартал прошлого года и доводит общую сумму выплаченных дивидендов за 2020 год до 8,2 млрд рублей.
Компания также назначила нового члена в Совет директоров. Им стал Дэвид Рённберг, опытный профессионал в области eCommerce, который в настоящее время возглавляет Musti Group, ведущего многоканального игрока в рознице для домашних животных, работающего в странах Северной Европы.
«Детский мир» также сообщил о стабильных результатах за апрель-май: продажи выросли на 59% г/г, хотя это объясняется эффектом низкой базы из-за закрытия магазинов в связи с пандемией.
#DSKY #аналитика
Выручка «Детского мира» во втором квартале оказалась на 1,5% выше ожиданий JPM, и прогноз руководства по росту EBITDA не менее чем на 25% по итогам первого полугодия соответствует ожиданиям. Это позволяет предположить, что компании удалось увеличить долю рынка без отрицательного влияния на рентабельность.
Руководство стремится превратить «Детский мир» в ведущего мультивертикального цифрового ритейлера в ближайшие годы и дальнейший рост акций будет зависеть о возможных изменениях в стратегии для достижения амбициозной цели.
Ключевые показатели:
▫️выручка — +30% г / г, до 37,4 млрд рублей на фоне роста сопоставимых продаж на +13,5%;
▫️онлайн-продажи в России — +20% г / г и составили 29% от общей выручки, доля самовывоза в магазине нормализовалась до 87% от общего количества онлайн-заказов, что должно стать хорошим сигналом для дальнейшего развития данного направления;
▫️онлайн-ассортимент — увеличился в 1,5 раза с начала года и составляет 422 тысячи наименований;
▫️категории с более высокой маржой увеличили свою долю в продажах (игрушки — +280 б.п., одежда и обувь — +50 б.п. благодаря успешным весенним и летним коллекциям под частными торговыми марками);
▫️доля частных торговых марок в структуре продаж увеличилась на 120 базисных пунктов г / г, до 48%, и компания переходит на прямые контракты с производителями, чтобы иметь возможность предлагать лучшие цены на рынке и поддерживать валовую прибыль.
Выручка «Детского мира» во втором квартале оказалась на 1,5% выше ожиданий JPM, и прогноз руководства по росту EBITDA не менее чем на 25% по итогам первого полугодия соответствует ожиданиям. Это позволяет предположить, что компании удалось увеличить долю рынка без отрицательного влияния на рентабельность.
Руководство стремится превратить «Детский мир» в ведущего мультивертикального цифрового ритейлера в ближайшие годы и дальнейший рост акций будет зависеть о возможных изменениях в стратегии для достижения амбициозной цели.
Ключевые показатели:
▫️выручка — +30% г / г, до 37,4 млрд рублей на фоне роста сопоставимых продаж на +13,5%;
▫️онлайн-продажи в России — +20% г / г и составили 29% от общей выручки, доля самовывоза в магазине нормализовалась до 87% от общего количества онлайн-заказов, что должно стать хорошим сигналом для дальнейшего развития данного направления;
▫️онлайн-ассортимент — увеличился в 1,5 раза с начала года и составляет 422 тысячи наименований;
▫️категории с более высокой маржой увеличили свою долю в продажах (игрушки — +280 б.п., одежда и обувь — +50 б.п. благодаря успешным весенним и летним коллекциям под частными торговыми марками);
▫️доля частных торговых марок в структуре продаж увеличилась на 120 базисных пунктов г / г, до 48%, и компания переходит на прямые контракты с производителями, чтобы иметь возможность предлагать лучшие цены на рынке и поддерживать валовую прибыль.
#DSKY #аналитика
Аналитики JPMorgan повышают price-target по акциям «Детского мира» на +6%, до 169 рублей на конец 2022 года, но сохраняют рейтинг «Нейтрально». Ритейлер наращивает долю рынка, выигрывает от снижения объемов торговли, переносит инфляцию издержек на потребителей и видит позитивные изменения в структуре категорий (больше игрушек и одежды, выше доля частных марок).
Банкиры также повысили прогноз по выручке на 2021-23 годы на 3-6%, но по-прежнему более консервативны в отношении среднесрочных показателей по сравнению с консенсусом. При этом ожидается снижение валовой маржи (на 120 б.п. в 2022 году и 50 б.п. — в 2023-м) из-за сохраняющихся более высоких производственных и транспортных расходов, а также конкуренции.
Акции выглядят справедливо оцененными в рамках российского потребительского рынка. DSKY торгуется с 4-6% премией по мультипликатору EV / EBITDA и предлагает 9% дивдоходность, что с учетом более низкой ликвидности (ADTV — $4 млн против $23-32 млн у X5 и MGNT) выглядит адекватно.
Возможности. Банкиры ожидают, что публикация финансовых результатов 25 августа станет позитивным катализатором для акций. Важнейшим среднесрочным катализатором является следующее обновление стратегии (ноябрь-декабрь).
Аналитики JPMorgan повышают price-target по акциям «Детского мира» на +6%, до 169 рублей на конец 2022 года, но сохраняют рейтинг «Нейтрально». Ритейлер наращивает долю рынка, выигрывает от снижения объемов торговли, переносит инфляцию издержек на потребителей и видит позитивные изменения в структуре категорий (больше игрушек и одежды, выше доля частных марок).
Банкиры также повысили прогноз по выручке на 2021-23 годы на 3-6%, но по-прежнему более консервативны в отношении среднесрочных показателей по сравнению с консенсусом. При этом ожидается снижение валовой маржи (на 120 б.п. в 2022 году и 50 б.п. — в 2023-м) из-за сохраняющихся более высоких производственных и транспортных расходов, а также конкуренции.
Акции выглядят справедливо оцененными в рамках российского потребительского рынка. DSKY торгуется с 4-6% премией по мультипликатору EV / EBITDA и предлагает 9% дивдоходность, что с учетом более низкой ликвидности (ADTV — $4 млн против $23-32 млн у X5 и MGNT) выглядит адекватно.
Возможности. Банкиры ожидают, что публикация финансовых результатов 25 августа станет позитивным катализатором для акций. Важнейшим среднесрочным катализатором является следующее обновление стратегии (ноябрь-декабрь).
#OZON #DSKY #на_рынке_говорят
Wildberries зафиксировал высокий спрос на детские товары в первый день предоставления государственных субсидий семьям с детьми.
Напомним, что государство будет выплачивать субсидии в размере 10 тысяч рублей на каждого ребенка, причем первые выплаты уже были перечислены 2 августа. Это привело к росту продаж товаров для детей в 4,4 раза г / г. Учитывая такую сильную динамику, можем ожидать сопоставимых результатов у «Детского мира». Ждем отчет компании за 3Q.
OZON может инвестировать 4,4 млрд рублей в логистический комплекс в Ставрополе. В настоящее время маркетплейс согласовывает условия с региональными властями.
Логистический комплекс планируется построить в две очереди, с инвестициями в первую очередь 3,1 млрд рублей. Сообщается, что проект может создать в регионе 1 500 рабочих мест.
Wildberries зафиксировал высокий спрос на детские товары в первый день предоставления государственных субсидий семьям с детьми.
Напомним, что государство будет выплачивать субсидии в размере 10 тысяч рублей на каждого ребенка, причем первые выплаты уже были перечислены 2 августа. Это привело к росту продаж товаров для детей в 4,4 раза г / г. Учитывая такую сильную динамику, можем ожидать сопоставимых результатов у «Детского мира». Ждем отчет компании за 3Q.
OZON может инвестировать 4,4 млрд рублей в логистический комплекс в Ставрополе. В настоящее время маркетплейс согласовывает условия с региональными властями.
Логистический комплекс планируется построить в две очереди, с инвестициями в первую очередь 3,1 млрд рублей. Сообщается, что проект может создать в регионе 1 500 рабочих мест.
#RUAL #PIKK #NVTK #GAZP #TRNFP #POGR #NLMK #POLY #AFKS #DSKY
Итоги недели: акции из индекса Мосбиржи:
Лидеры роста:
Русал +15,6%
ПИК +4,15%
Новатэк +3,94%
Газпром +2,67%
Транснефть ап +2,57%
Русал. Рекордные цены на алюминий.
Также компания должна попасть в индекс Мосбиржи.
ПИК. Ожидание включения в MSCI в ноябре. Выход на индийский рынок.
Новатэк. Рост цен на газ. Выиграли тендер на двух участках на Ямале.
Газпром. Запуск северного потока 2, цена на газ продолжает расти.
Транснефть. Тариф будет индексироваться.
Лидеры падения:
Petropavlovsk -7,2%
НЛМК -6,12%
Polymetal -5,75%
АФК Система -5,07%
Детский мир -4,46%
НЛМК. дивидендный гэп, проверка ФАС.
Polymetal. дивидендный гэп и снижение цен на золото и серебро.
АФК Система. Коррекция после 2-х недельного роста.
Детский мир. Отток спекулянтов в сырьевой сектор.
Итоги недели: акции из индекса Мосбиржи:
Лидеры роста:
Русал +15,6%
ПИК +4,15%
Новатэк +3,94%
Газпром +2,67%
Транснефть ап +2,57%
Русал. Рекордные цены на алюминий.
Также компания должна попасть в индекс Мосбиржи.
ПИК. Ожидание включения в MSCI в ноябре. Выход на индийский рынок.
Новатэк. Рост цен на газ. Выиграли тендер на двух участках на Ямале.
Газпром. Запуск северного потока 2, цена на газ продолжает расти.
Транснефть. Тариф будет индексироваться.
Лидеры падения:
Petropavlovsk -7,2%
НЛМК -6,12%
Polymetal -5,75%
АФК Система -5,07%
Детский мир -4,46%
НЛМК. дивидендный гэп, проверка ФАС.
Polymetal. дивидендный гэп и снижение цен на золото и серебро.
АФК Система. Коррекция после 2-х недельного роста.
Детский мир. Отток спекулянтов в сырьевой сектор.
#MAGN #NVTK #DSKY #market_update
ТОП-3 интересные российские бумаги на следующую неделю
ММК
Техническая картина в акциях ММК смешанная. Бумаги на дивгэпе опустились в район поддержки 71–72 руб. Если в ближайшее время покупатели смогут закрепиться выше данных отметок и развить отскок, то растущий тренд от минимумов июля останется актуальным. Учитывая ожидания сильных финансовых результатов III квартала, крупных дивидендов и притоков средств фондов в бумагу, этот сценарий сейчас выглядит наиболее вероятным. Ближайшие цели роста сейчас — предыдущий максимум на 78,9 руб. и круглая отметка 80 руб.
Новатэк
С точки зрения теханализа, акции Новатэка находятся в ярко выраженном растущем тренде. Более того, в последнее время тенденция становится все более крутой. Откат из района 2000 руб. на текущий момент укладывается в рамки коррекционного отката. Если закрепления ниже 1800 руб. не произойдет, можно ожидать относительно быстрого восстановления.
Детский мир
Техническая картина в бумаге говорит о том, что потенциал близок к исчерпанию. Акция опустилась к уровню 130 руб. Формально он был оставлен позади, но с учетом пониженных объемов этот момент можно проигнорировать. На дневном интервале заметна бычья дивергенция по RSI, намекающая на возможность отскока в сторону 135 руб.
ТОП-3 интересные российские бумаги на следующую неделю
ММК
Техническая картина в акциях ММК смешанная. Бумаги на дивгэпе опустились в район поддержки 71–72 руб. Если в ближайшее время покупатели смогут закрепиться выше данных отметок и развить отскок, то растущий тренд от минимумов июля останется актуальным. Учитывая ожидания сильных финансовых результатов III квартала, крупных дивидендов и притоков средств фондов в бумагу, этот сценарий сейчас выглядит наиболее вероятным. Ближайшие цели роста сейчас — предыдущий максимум на 78,9 руб. и круглая отметка 80 руб.
Новатэк
С точки зрения теханализа, акции Новатэка находятся в ярко выраженном растущем тренде. Более того, в последнее время тенденция становится все более крутой. Откат из района 2000 руб. на текущий момент укладывается в рамки коррекционного отката. Если закрепления ниже 1800 руб. не произойдет, можно ожидать относительно быстрого восстановления.
Детский мир
Техническая картина в бумаге говорит о том, что потенциал близок к исчерпанию. Акция опустилась к уровню 130 руб. Формально он был оставлен позади, но с учетом пониженных объемов этот момент можно проигнорировать. На дневном интервале заметна бычья дивергенция по RSI, намекающая на возможность отскока в сторону 135 руб.
#DSKY #LKOH #SIBN #market_update
3 интересные бумаги на следующую неделю
Детский мир
На следующей неделе в акциях Детского мира пройдет отсечка по дивидендам за 9 месяцев 2021 г. Акционеры претендуют на 5,2 руб. на акцию, дивидендная доходность по текущим котировкам составляет 4,1%.
Дивидендный гэп в бумаге может закрыться быстро, при спокойном внешнем фоне на это может потребоваться 1–3 недели. В пользу скорого закрытия разрыва играют коррекция бумаг к привлекательным уровням, а также ожидания роста выплат по итогам 2021 г.
За 9 месяцев размер дивидендов был снижен до 60% от скорректированной чистой прибыли по РСБУ против выплачиваемых в последние годы 100% от прибыли. Это произошло из-за эпидемиологических рисков. Однако на текущий момент темпы заболеваемости в России устойчиво снижаются, локдауна в ближайшее время не предвидится. В такой ситуации Детский мир с высокой вероятностью «дораспределит» дивиденды в рамках выплат за 2021 г. На горизонте 12 месяцев дивдоходность бумаг может достичь 10–14%.
Техническая картина в бумаге умеренно позитивная. Восстановление после провала понедельника продолжается, потенциал подъема есть как минимум до 130 руб. В среднесрочной перспективе вполне допустим возврат к 140 руб.
Лукойл
В понедельник акции Лукойла откроются с дивидендным гэпом в размере около 4–5%, опустившись в район 6350–6400 руб. Ориентируясь на статистику для закрытия дивидендного гэпа может потребоваться около 20 торговых дней. Дополнительную поддержку котировкам может оказать проводимый компанией в последние дни buyback.
Техническая картина в акциях Лукойла умеренно позитивная. На дивидендном гэпе бумаги могут опуститься к нижней границе боковика 6350–6750 руб. Объективных драйверов для более глубокого спуска без обострения геополитических рисков или падения цен на нефть сложно обозначить. На часовике стохастик в данный момент перегрет, но после прохождения дивидендной отсечки индикатор должен разгрузиться, не препятствуя росту.
Газпром нефть
24 ноября последний день для покупки акций Газпром нефти с дивидендами за 9 месяцев 2021 г. В этом году компания порадовала акционеров рекордными промежуточными выплатами, которые оказались выше прошлогодних в 8 раз. Дивидендная доходность по текущим котировкам составляет 7,5%. Высокая дивдоходность стала результатов роста финансовых результатов компании в 2021 г. на фоне подъема цен на нефть.
Акции сейчас торгуются на исторических максимумах, на дивидендной отсечке бумаги могут опуститься в широкую зону поддержки 480–500 руб. Учитывая сохраняющиеся высокие цены на нефть дивидендный гэп может закрыться относительно быстро для такой дивидендной доходности — за 2–4 месяца.
3 интересные бумаги на следующую неделю
Детский мир
На следующей неделе в акциях Детского мира пройдет отсечка по дивидендам за 9 месяцев 2021 г. Акционеры претендуют на 5,2 руб. на акцию, дивидендная доходность по текущим котировкам составляет 4,1%.
Дивидендный гэп в бумаге может закрыться быстро, при спокойном внешнем фоне на это может потребоваться 1–3 недели. В пользу скорого закрытия разрыва играют коррекция бумаг к привлекательным уровням, а также ожидания роста выплат по итогам 2021 г.
За 9 месяцев размер дивидендов был снижен до 60% от скорректированной чистой прибыли по РСБУ против выплачиваемых в последние годы 100% от прибыли. Это произошло из-за эпидемиологических рисков. Однако на текущий момент темпы заболеваемости в России устойчиво снижаются, локдауна в ближайшее время не предвидится. В такой ситуации Детский мир с высокой вероятностью «дораспределит» дивиденды в рамках выплат за 2021 г. На горизонте 12 месяцев дивдоходность бумаг может достичь 10–14%.
Техническая картина в бумаге умеренно позитивная. Восстановление после провала понедельника продолжается, потенциал подъема есть как минимум до 130 руб. В среднесрочной перспективе вполне допустим возврат к 140 руб.
Лукойл
В понедельник акции Лукойла откроются с дивидендным гэпом в размере около 4–5%, опустившись в район 6350–6400 руб. Ориентируясь на статистику для закрытия дивидендного гэпа может потребоваться около 20 торговых дней. Дополнительную поддержку котировкам может оказать проводимый компанией в последние дни buyback.
Техническая картина в акциях Лукойла умеренно позитивная. На дивидендном гэпе бумаги могут опуститься к нижней границе боковика 6350–6750 руб. Объективных драйверов для более глубокого спуска без обострения геополитических рисков или падения цен на нефть сложно обозначить. На часовике стохастик в данный момент перегрет, но после прохождения дивидендной отсечки индикатор должен разгрузиться, не препятствуя росту.
Газпром нефть
24 ноября последний день для покупки акций Газпром нефти с дивидендами за 9 месяцев 2021 г. В этом году компания порадовала акционеров рекордными промежуточными выплатами, которые оказались выше прошлогодних в 8 раз. Дивидендная доходность по текущим котировкам составляет 7,5%. Высокая дивдоходность стала результатов роста финансовых результатов компании в 2021 г. на фоне подъема цен на нефть.
Акции сейчас торгуются на исторических максимумах, на дивидендной отсечке бумаги могут опуститься в широкую зону поддержки 480–500 руб. Учитывая сохраняющиеся высокие цены на нефть дивидендный гэп может закрыться относительно быстро для такой дивидендной доходности — за 2–4 месяца.
#DSKY #аналитика
Детский мир побывал на дне. Есть ли потенциал для роста
С начала года акции Детского мира потеряли свыше 37%. Рассмотрим, как компания справляется с новыми условиями, какие ближайшие перспективы у акций.
Куда падаем
Акции Детского мира падают сильнее рынка с начала года. В середине июня было найдено годовое дно, после чего акции отскочили. Отраслевой индекс Потребительского сектора начал выглядеть лучше индекса МосБиржи с июля, а вот акции Детского мира — лучше рынка, но хуже сектора.
Как Детский мир работает в новых условиях
Многие иностранные компании ушли или приостановили свою деятельность в России, это коснулось и сферы детских товаров. Уже во II квартале 2022 г. доля продаж собственных торговых марок и прямого импорта в России составила у Детского мира 56,7% (+8,8% г/г), хотя ранее компания рассчитывала достичь 60% только к 2024 г.
Компания справляется с уходом иностранных партеров и увеличивает продажи собственных марок. В долгосрочной перспективе это позитивно, но на средней дистанции высокая неопределенность остается.
Долговая нагрузка у компании невысокая, но увеличивается. Детский мир отказался платить дивиденды, но провел байбэк, что в теории мог сделать за счет заемных средств. Увеличение долговой нагрузки может негативно сказаться на будущем развитии.
Перспективы и риски
Драйверы
Лидерство. Спрос на детские товары высокий и сохранится в будущем. Учитывая лидирующее положение на рынке, Детский мир может переложить инфляцию на потребителей, что делает акции защитными.
Компания может развивать продажи товаров собственных марок, что поддержит будущие финансовые показатели и потребительский спрос.
Онлайн. Продажи в интернете растут стремительными темпами. На маркетплейс могут выйти новые поставщики, производящие собственные товары или использующие параллельный импорт, что также поддержит спрос.
Дивиденды. Стабилизация ситуации в экономике позволит компании вернуться к выплате дивидендов.
Риски
Проблемы с расширением. Онлайн-заказы растут, но потребители предпочитают не использовать курьерскую доставку. Более 86% онлайн-покупок заказчики получают через пункты самовывоза. Это означает, что развитие розничной сети остается важным для роста всех показателей. В I половине 2022 г. Детский мир открыл всего 4 новых магазина, а за аналогичный период прошлого года — 61.
Ухудшение продаж. Снижение темпов роста выручки способно создать давление в акциях.
Конкуренция. Wildberries и Ozon также являются лидерами на отечественном рынке онлайн-продаж в направлении детских товаров. Их расширение и укрепление позиций может навредить росту Детского мира.
Итоги и ориентиры
После февральского обвала акции лишь немного восстановились и быстро вернулись к нисходящему движению. В середине июня снижение остановилось и акции начали медленный подъем.
В настоящее время котировки движутся в рамках краткосрочного восходящего канала, находятся выше EMA50, а индикатор RSI оставляет пространство для подъема.
Для продолжения подъема покупателям потребуется преодолеть уровень 82,1 руб. С пробоем сопротивления ориентиры поднимутся к 87,5 руб. Текущее снижение можно использовать для наращивания позиций, а с пробоем 82,1 руб. можно рассмотреть спекулятивные идеи.
Риском выступает спуск под 76,4 руб., где немного ниже проходит 50-дневная скользящая средняя. Такой сценарий пока не выглядит как основной, но в случае его реализации акции могут опуститься к 73 руб.
Учитывая сезонность, II квартал может оказаться сильнее первого. Отчет ожидается 25 августа, там могут появиться новые триггеры для подъема акций. В долгосрочной перспективе взгляд умеренно позитивный, а целью выступает диапазон 90–100 руб. Однако без мощных новых драйверов ожидать скорого роста не стоит.
Детский мир побывал на дне. Есть ли потенциал для роста
С начала года акции Детского мира потеряли свыше 37%. Рассмотрим, как компания справляется с новыми условиями, какие ближайшие перспективы у акций.
Куда падаем
Акции Детского мира падают сильнее рынка с начала года. В середине июня было найдено годовое дно, после чего акции отскочили. Отраслевой индекс Потребительского сектора начал выглядеть лучше индекса МосБиржи с июля, а вот акции Детского мира — лучше рынка, но хуже сектора.
Как Детский мир работает в новых условиях
Многие иностранные компании ушли или приостановили свою деятельность в России, это коснулось и сферы детских товаров. Уже во II квартале 2022 г. доля продаж собственных торговых марок и прямого импорта в России составила у Детского мира 56,7% (+8,8% г/г), хотя ранее компания рассчитывала достичь 60% только к 2024 г.
Компания справляется с уходом иностранных партеров и увеличивает продажи собственных марок. В долгосрочной перспективе это позитивно, но на средней дистанции высокая неопределенность остается.
Долговая нагрузка у компании невысокая, но увеличивается. Детский мир отказался платить дивиденды, но провел байбэк, что в теории мог сделать за счет заемных средств. Увеличение долговой нагрузки может негативно сказаться на будущем развитии.
Перспективы и риски
Драйверы
Лидерство. Спрос на детские товары высокий и сохранится в будущем. Учитывая лидирующее положение на рынке, Детский мир может переложить инфляцию на потребителей, что делает акции защитными.
Компания может развивать продажи товаров собственных марок, что поддержит будущие финансовые показатели и потребительский спрос.
Онлайн. Продажи в интернете растут стремительными темпами. На маркетплейс могут выйти новые поставщики, производящие собственные товары или использующие параллельный импорт, что также поддержит спрос.
Дивиденды. Стабилизация ситуации в экономике позволит компании вернуться к выплате дивидендов.
Риски
Проблемы с расширением. Онлайн-заказы растут, но потребители предпочитают не использовать курьерскую доставку. Более 86% онлайн-покупок заказчики получают через пункты самовывоза. Это означает, что развитие розничной сети остается важным для роста всех показателей. В I половине 2022 г. Детский мир открыл всего 4 новых магазина, а за аналогичный период прошлого года — 61.
Ухудшение продаж. Снижение темпов роста выручки способно создать давление в акциях.
Конкуренция. Wildberries и Ozon также являются лидерами на отечественном рынке онлайн-продаж в направлении детских товаров. Их расширение и укрепление позиций может навредить росту Детского мира.
Итоги и ориентиры
После февральского обвала акции лишь немного восстановились и быстро вернулись к нисходящему движению. В середине июня снижение остановилось и акции начали медленный подъем.
В настоящее время котировки движутся в рамках краткосрочного восходящего канала, находятся выше EMA50, а индикатор RSI оставляет пространство для подъема.
Для продолжения подъема покупателям потребуется преодолеть уровень 82,1 руб. С пробоем сопротивления ориентиры поднимутся к 87,5 руб. Текущее снижение можно использовать для наращивания позиций, а с пробоем 82,1 руб. можно рассмотреть спекулятивные идеи.
Риском выступает спуск под 76,4 руб., где немного ниже проходит 50-дневная скользящая средняя. Такой сценарий пока не выглядит как основной, но в случае его реализации акции могут опуститься к 73 руб.
Учитывая сезонность, II квартал может оказаться сильнее первого. Отчет ожидается 25 августа, там могут появиться новые триггеры для подъема акций. В долгосрочной перспективе взгляд умеренно позитивный, а целью выступает диапазон 90–100 руб. Однако без мощных новых драйверов ожидать скорого роста не стоит.
#DSKY #MVID #SGZH #market_update
3 интересные бумаги на следующую неделю
Детский мир
25 августа Детский мир планирует опубликовать финансовые результаты за II квартал. В фокусе показатель EBITDA, чистая прибыль. В рамках операционных результатов менеджмент отмечал, что ожидает роста EBITDA по итогам I полугодия при падении показателя на 15% в I квартале. Возможно, появится какая-то информация по дивидендам. К текущему моменту ситуация в непродуктовом ритейле постепенно стабилизируется, поэтому компании могут начать возвращаться к практике дивидендных выплат.
Акции Детского мира с минимумов июня двигаются в восходящем канале. Его верхняя граница, которая сейчас проходит около 89 руб., выступает ключевым сопротивлением в среднесрочной перспективе. Продавцы также могут активизироваться вблизи сильного уровня 93 руб. Осцилляторы допускают продолжение подъема в ближайшие дни.
М.Видео
Финансовый отчет М.Видео по МСФО должен выйти 25 августа. Компания не публиковала операционные результаты за квартал, поэтому неопределенность по состоянию дел в компании повышенная. Из-за этого публикация результатов может спровоцировать сильные движения. В отчете стоит обратить внимание на EBITDA, чистую прибыль, FCF. В рамках релиза может появиться информация по дивидендам.
После сильного импульса роста 11 августа и обновления максимумов на 238 руб. рост постепенно затормозился. Осцилляторы на дневном таймфрейме поддерживают продавцов, но в рамках растущей тенденции качественных сигналов все же нет. Важный рубеж для медведей — 210 руб. Пока котировки удерживаются выше данной отметки, сильнее выглядят позиции покупателей.
Сегежа
26 августа финансовый отчет по МСФО за II квартал планирует опубликовать Сегежа. Результаты особенно интересны, так как компания не давала апдейтов по влиянию санкций или по инвестпрограмме с момента публикации показателей за I квартал. В фокусе динамика выручки, EBITDA, FCF. Особенно важны будут комментарии менеджмента по влиянию сложившейся ситуации на бизнес компании.
Акции Сегежи двигаются в нисходящем тренде с начала 2022 г. Сейчас котировки находятся вблизи верхней границы, сильный отчет мог бы стать драйвером для пробоя вверх. Сигналами об улучшении технической картины станут закрепление выше 7,6 руб. и 8 руб. Сценарий восстановления будет отложен в пользу более глубокого падения при пробое 7,4 руб.
3 интересные бумаги на следующую неделю
Детский мир
25 августа Детский мир планирует опубликовать финансовые результаты за II квартал. В фокусе показатель EBITDA, чистая прибыль. В рамках операционных результатов менеджмент отмечал, что ожидает роста EBITDA по итогам I полугодия при падении показателя на 15% в I квартале. Возможно, появится какая-то информация по дивидендам. К текущему моменту ситуация в непродуктовом ритейле постепенно стабилизируется, поэтому компании могут начать возвращаться к практике дивидендных выплат.
Акции Детского мира с минимумов июня двигаются в восходящем канале. Его верхняя граница, которая сейчас проходит около 89 руб., выступает ключевым сопротивлением в среднесрочной перспективе. Продавцы также могут активизироваться вблизи сильного уровня 93 руб. Осцилляторы допускают продолжение подъема в ближайшие дни.
М.Видео
Финансовый отчет М.Видео по МСФО должен выйти 25 августа. Компания не публиковала операционные результаты за квартал, поэтому неопределенность по состоянию дел в компании повышенная. Из-за этого публикация результатов может спровоцировать сильные движения. В отчете стоит обратить внимание на EBITDA, чистую прибыль, FCF. В рамках релиза может появиться информация по дивидендам.
После сильного импульса роста 11 августа и обновления максимумов на 238 руб. рост постепенно затормозился. Осцилляторы на дневном таймфрейме поддерживают продавцов, но в рамках растущей тенденции качественных сигналов все же нет. Важный рубеж для медведей — 210 руб. Пока котировки удерживаются выше данной отметки, сильнее выглядят позиции покупателей.
Сегежа
26 августа финансовый отчет по МСФО за II квартал планирует опубликовать Сегежа. Результаты особенно интересны, так как компания не давала апдейтов по влиянию санкций или по инвестпрограмме с момента публикации показателей за I квартал. В фокусе динамика выручки, EBITDA, FCF. Особенно важны будут комментарии менеджмента по влиянию сложившейся ситуации на бизнес компании.
Акции Сегежи двигаются в нисходящем тренде с начала 2022 г. Сейчас котировки находятся вблизи верхней границы, сильный отчет мог бы стать драйвером для пробоя вверх. Сигналами об улучшении технической картины станут закрепление выше 7,6 руб. и 8 руб. Сценарий восстановления будет отложен в пользу более глубокого падения при пробое 7,4 руб.
#DSKY #RASP #NLMK #market_update
Три интересные бумаги на следующую неделю
Детский мир
Детский мир намерен 18 октября опубликовать операционные результаты за III квартал 2022 г. В I полугодии 2022 г. темпы роста продаж компании замедлились, однако во II квартале чистая выручка показала лучший прирост за последние два квартала. В III квартале импульс ускорения, вероятно, сохранится благодаря разгону инфляции в РФ. В отчете стоит обратить внимание на динамику онлайн-продаж — сегмент бурно развивался в прошедшие годы, но в последнее время сильно замедлился. Важны будут комментарии менеджмента по перспективам развития, возможно, появится информация по дивидендам.
Техническая картина в акциях Детского мира депрессивная. Бумаги отскочили от минимумов сентября на 24%, однако в последние дни котировки перешли к коррекции. Позитивным сигналом для покупателей мог бы стать пробой предыдущего максимума на 72 руб. В таком случае значимых сопротивлений для быков вплоть до 88 руб. не будет. Тем не менее для такого движения пока недостаточно причин. Нужны какие-либо позитивные драйверы для начала восстановления.
Распадская
21 октября Распадская представит операционные результаты за III квартал. В отчете стоит обратить внимание на объемы добычи и реализации. Возможно, компания опубликует данные о ценах реализации и географию продаж. Менеджмент может рассказать о планах по добыче на текущий год, а также представить видение по влиянию ожидаемого роста налоговой нагрузки.
Акции Распадской стабилизировались над 200 руб. после падения на фоне роста налогов, укрепления рубля и общей волатильности рынка в сентябре. Среднесрочные ожидания по бумаге нейтральные. Индикаторы не дают качественных сигналов, фундаментальных предпосылок для роста или падения цены акций сложно обозначить. До появления каких-либо драйверов бумаги могут консолидироваться в районе 185–220 руб.
НЛМК
На следующей неделе НЛМК может опубликовать операционные результаты. Основное внимание будет приковано к объемам продаж. Результаты должны быть неплохими, учитывая продолжающиеся поставки слябов на европейские заводы. При этом динамика должна быть более гладкой, чем, например у Северстали, где сказался эффект отложенной реализации.
Техническая картина в акциях НЛМК преимущественно нейтральная. В последние недели бумаги снижались на ожиданиях новых санкционных ограничений. К текущему моменту бумаги отскочили от минимумов, но драйверов для продолжения роста не просматривается. Бумаги могут перейти в боковик под 90 руб. При этом причин для обновления минимумов пока также нет.
Три интересные бумаги на следующую неделю
Детский мир
Детский мир намерен 18 октября опубликовать операционные результаты за III квартал 2022 г. В I полугодии 2022 г. темпы роста продаж компании замедлились, однако во II квартале чистая выручка показала лучший прирост за последние два квартала. В III квартале импульс ускорения, вероятно, сохранится благодаря разгону инфляции в РФ. В отчете стоит обратить внимание на динамику онлайн-продаж — сегмент бурно развивался в прошедшие годы, но в последнее время сильно замедлился. Важны будут комментарии менеджмента по перспективам развития, возможно, появится информация по дивидендам.
Техническая картина в акциях Детского мира депрессивная. Бумаги отскочили от минимумов сентября на 24%, однако в последние дни котировки перешли к коррекции. Позитивным сигналом для покупателей мог бы стать пробой предыдущего максимума на 72 руб. В таком случае значимых сопротивлений для быков вплоть до 88 руб. не будет. Тем не менее для такого движения пока недостаточно причин. Нужны какие-либо позитивные драйверы для начала восстановления.
Распадская
21 октября Распадская представит операционные результаты за III квартал. В отчете стоит обратить внимание на объемы добычи и реализации. Возможно, компания опубликует данные о ценах реализации и географию продаж. Менеджмент может рассказать о планах по добыче на текущий год, а также представить видение по влиянию ожидаемого роста налоговой нагрузки.
Акции Распадской стабилизировались над 200 руб. после падения на фоне роста налогов, укрепления рубля и общей волатильности рынка в сентябре. Среднесрочные ожидания по бумаге нейтральные. Индикаторы не дают качественных сигналов, фундаментальных предпосылок для роста или падения цены акций сложно обозначить. До появления каких-либо драйверов бумаги могут консолидироваться в районе 185–220 руб.
НЛМК
На следующей неделе НЛМК может опубликовать операционные результаты. Основное внимание будет приковано к объемам продаж. Результаты должны быть неплохими, учитывая продолжающиеся поставки слябов на европейские заводы. При этом динамика должна быть более гладкой, чем, например у Северстали, где сказался эффект отложенной реализации.
Техническая картина в акциях НЛМК преимущественно нейтральная. В последние недели бумаги снижались на ожиданиях новых санкционных ограничений. К текущему моменту бумаги отскочили от минимумов, но драйверов для продолжения роста не просматривается. Бумаги могут перейти в боковик под 90 руб. При этом причин для обновления минимумов пока также нет.