#на_рынках_говорят #JPM
В период с июня по ноябрь госбанками было списано проблемных кредитов на 111 млрд гривен. Списание производилось за счет сформированных резервов, так что влияние на капитал финучреждений было минимальным. На конец мая объем просроченных кредитов составлял 416 млрд гривен и к 2023 году планируется списать 305 млрд грн. Динамику просроченных кредитов украинских госбанков оставлю в конце поста.
Корпоративное управление: коллеги из JPMorgan положительно оценивают перечисленные действия. Например, уровень просроченных кредитов в банках Ощад и Укрэксим уже является излишним для инвесторов. Также JPM отмечает важность независимых наблюдательных советов в обоих банках и пересмотр их кредитных стратегий. Начало списания проблемных кредитов говорит об улучшении корпоративного управления и повышении уровня бизнес-процессов в долгосрочной перспективе. На сегодняшний день кредитный портфель обоих банков является довольно слабым, но господдержка существенно снижает риски. Где-то мы уже видели похожую ситуацию, не правда ли?
Оценка: коллеги сохраняют свой рейтинг по облигациям Ощадбанка и Укрэксим (доходность 4,5 - 6%) на уровне Overweight. Облигации банков с более длительным сроком погашения до 2025 года предлагают привлекательные спрэды в размере около 240 б.п. по суверенным облигациям (с учетом сроков погашения), в то время как риски по облигациям, выходящие за рамки суверенного кредитного риска, ограничены.
В период с июня по ноябрь госбанками было списано проблемных кредитов на 111 млрд гривен. Списание производилось за счет сформированных резервов, так что влияние на капитал финучреждений было минимальным. На конец мая объем просроченных кредитов составлял 416 млрд гривен и к 2023 году планируется списать 305 млрд грн. Динамику просроченных кредитов украинских госбанков оставлю в конце поста.
Корпоративное управление: коллеги из JPMorgan положительно оценивают перечисленные действия. Например, уровень просроченных кредитов в банках Ощад и Укрэксим уже является излишним для инвесторов. Также JPM отмечает важность независимых наблюдательных советов в обоих банках и пересмотр их кредитных стратегий. Начало списания проблемных кредитов говорит об улучшении корпоративного управления и повышении уровня бизнес-процессов в долгосрочной перспективе. На сегодняшний день кредитный портфель обоих банков является довольно слабым, но господдержка существенно снижает риски. Где-то мы уже видели похожую ситуацию, не правда ли?
Оценка: коллеги сохраняют свой рейтинг по облигациям Ощадбанка и Укрэксим (доходность 4,5 - 6%) на уровне Overweight. Облигации банков с более длительным сроком погашения до 2025 года предлагают привлекательные спрэды в размере около 240 б.п. по суверенным облигациям (с учетом сроков погашения), в то время как риски по облигациям, выходящие за рамки суверенного кредитного риска, ограничены.
