🚀 Рынки сегодня: на чем растем?

После массивной распродажи на прошлой неделе позитив вернулся на рынки. Палата представителей Конгресса в минувшие выходные одобрила предложенные Байденом меры поддержки экономики. Теперь законопроект будет направлен на рассмотрение Сената.

👆 Скорее всего, именно приближение денежных вливаний вместе с новостями об одобрении экстренного применения вакцины #JNJ вызвали "позеленение" американского рынка. Опасения по поводу разгона инфляции от этих же вливаний куда-то испарились.

Поддержку рынку оказали сильные данные PMI.

Российские индексы растут не так активно, но закрываются в плюсе. В СМИ все чаще начинает появляться информация о новых, скорых санкциях. Главными событиями на рынке стали отчеты Интер РАО и Детского мира и корпоративные изменения в ГМК Норникель. #GMKN прибавил по итогу дня более 2%.

🇺🇸 Ход торгов США
🇷🇺 Итоги дня РФ

💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 2 Марта (вторник)

Новости российских компаний

💼 Норильский никель проведёт заседание совета директоров

📝 Алроса и Русгидро опубликуют финансовые результаты за 2020 г. по МСФО

📌 Мосбиржа опубликует объемы торгов за февраль

Новости американских компаний

💸 Sea Limited, Target и Progressive опубликуют финансовые результаты за 4 квартал 2020 года

🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Qualcomm и Newmont

Экономические события

📊 В 11:55 узнаем изменение количества безработных в Германии за февраль (прогноз -13K)

📊 В 13:00 ЕС опубликует предварительный ИПЦ за февраль (прогноз 0,9% г/г)

🤜 Узнать больше о макропоказателях

☀️ 2 марта: #открытие

Мировые индексы начали коррекцию после вчерашнего роста. Председатель комиссии по регулированию банковского дела и страхования Китая заявил, что Поднебесная очень обеспокоена пузырями на зарубежных рынках.

Нефть дешевеет в связи с неопределенностью перед заседанием ОПЕК+. Сегодня технический комитет организации изучит ситуацию на нефтяном рынке, чтобы дать рекомендацию последующему министерскому мониторинговому комитету (JMMC).

🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости

• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 290,4K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 115 003,5K

Мировые индексы

🇺🇸 Индекс S&P 500: 3901.8 (+2.38%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3884.25 (−0.37%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3508.59 (−1.21%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 29408.10 (−0.86%)

Россия: главные индикаторы

🛢 Нефть Brent: $63.00 (−0.30%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3378.41 (−0.24%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1427.76 (−1.04%)
💵 USD/RUB: 74.57 (+0.54%)
💶 EUR/RUB: 89.53 (+0.24%)

🔍 На что аналитики IF Stocks смотрят при оценке облачных компаний?

Одним из важных показателей является общий адресный рынок (TAM). Эта метрика показывает, сколько компания потенциально могла бы заработать денег в отсутствии конкурентов на рынке.

На TAM часто смотрят стартапы и молодые компании, которым важно оценить перспективы выбранного направления деятельности. На показатель полезно взглянуть и инвестору.

Разберем на примере:

Компания nCino (#NCNO), про которую мы рассказывали в недавнем ролике, занимается облачными технологиями для финансовых учреждений, среди которых: Bank of America, Barclays, Santander Bank и TD Bank.

Средний доход с клиента #NCNO равен ~ $160.000. Всего клиентов у компании чуть больше 1000, однако финансовых учреждений в мире ~ 28.000. Для подсчета ТАМ перемножим доход с клиента на их потенциальное количество и получим цифру - $4,48 млрд.

Наш "подсчет на коленке" дал результаты в два раза ниже, чем оценка TAM от самой компании ($10 млрд.), что связано с упрощенной методикой.

📍 Как бы то ни было, становится понятно, что при годовой выручке в $186,2 млн. и TAM от $5 до $10 млрд., компания имеет большой потенциал к наращиванию своих доходов.

🎬 Про другие облачные компании и их TAM - смотрите видео!

#IF_образование

​​📄 Алроса выпустила отчёт за 2020 год. Что в нем интересного?

Несмотря на падение продаж во втором квартале на 83%, годовая выручка составила 221,5 млрд рублей, продемонстрировав умеренное снижение на 7% г/г.

Результаты "сгладились" благодаря восстановлению спроса во втором полугодии. Однако в связи с ростом доли продаж мелкоразмерных камней с низкой добавленной стоимостью, пострадала рентабельность по EBITDA.

Это отразилось на показателях прибыли Группы:
• EBITDA сократилась на 18% г/г и составила 87,6 млрд рублей
• Чистая прибыль упала на 49% г/г и составила 32 млрд рублей

Помимо снижения выручки на чистую прибыль плохо повлиял эффект от курсовых разниц на фоне ослабления курса рубля.

За счет роста операционного CF до рекордных 96,5 млрд и сокращения капитальных затрат на 36% г/г, #ALRS удалось увеличить FCF до 79,5 млрд за год, +67% г/г.

#IF_отчеты #IF_акции_РФ

​​👆 Вопреки опасениям акционеров в начале пандемии о возможном росте долга, показатель “Чистый долг / EBITDA” значительно улучшился, снизившись до 0,4х на конец 4 квартала.

Дивиденды Алроса выплачивает 2 раза в год

Политика компании обязывает направлять на дивиденды весь FCF, если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец первого полугодия или года соответствует диапазону 0,0х-0,5х (не включая 0,5х).

Таким образом, дивиденды за 2 полугодие 2020 года составят 11,918 руб, доходность - 11,53%.

📍 С учетом значительного ускорения роста спроса на алмазную продукцию, 2021 год может стать переломным для отрасли и #ALRS, акции которой с 2012 года не могут выйти выше уровня сопротивления 110 руб.

#IF_отчеты #IF_акции_РФ

🔍 Рынки сегодня

Вчерашний оптимизм не нашел продолжения во вторник. Американские индексы незначительно снижаются, а инвесторы продолжают следить за доходностью 10-летних облигаций, которая держится на относительно высоком уровне - 1,41%.

Напомним, что скачок доходности в прошлый четверг до 1,6% вызвал массивную распродажу акций фондового рынка США.

На российском рынке отчитались две крупные компании: Русгидро и Алроса. На последнюю мы взглянули подробнее и оценили дивдоходность. Российский рубль пошел в рост после новостей о санкциях. Да, именно в рост, так как инвесторы закладывали более негативный сценарий, однако, никаких ограничений, направленных на финансовую систему или инвестиции в российский госдолг наложено не было.

Подробнее про санкции мы рассказывали в этих постах:
• Что нам уже запрещают
• Классификация санкций
• Вероятность санкций на госдолг

По итогу дня индексы ММВБ и РТС закрываются в зеленой зоне.

🇺🇸 США: ход торгов и главные новости
🇷🇺 РФ: итоги дня и главные новости

💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 3 Марта (среда)

Новости российских компаний

💼 Московская Биржа и Русал проведут заседание совета директоров

📝 Полиметалл опубликует предварительные финансовые результаты за 2020 г.

Новости американских компаний

💸 Snowflake опубликует финансовые результаты за 4 квартал 2020 года

🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Bank Of America, Novartis Ag, Pepsico, Rio Tinto, Linde, Blackrock и Dominion Energy

Экономические события

📊 Страны отчитываются по PMI в секторе услуг за февраль: Китай (факт 51,5) / Россия / ЕС (прогноз 44,7) / Германия (прогноз 45,9) / США (прогноз 58,9)

📊 В 16:15 узнаем изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США от ADP за февраль (прогноз 177K)

📊 В 18:00 будет опубликован индекс менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы США от ISM за февраль (прогноз 58,7)

📊 В 18:30 США опубликует запасы сырой нефти (прогноз -0,928M)

🤜 Узнать больше о макропоказателях

☀️ 3 марта: #открытие

Мировые индексы торгуются в зеленой зоне. Аналитики инвестбанков продолжают обращать внимание инвесторов на динамику 10-летних трежерис, сообщая что рост доходности вновь приведет к распродаже на рынках.

Нефть укрепляется после трехдневного снижения. Представители ОПЕК+ заявили во вторник, что спрос устойчив, и организация намерена наращивать добычу. Главным вопросом остается, отменит ли Саудовская Аравия свое добровольное сокращение на 1 млн. б/с, и сколько в итоге нефти выльется на рынок.

🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости

• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 365,5K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 115 302K

Мировые индексы

🇺🇸 Индекс S&P 500: 3870.3 (−0.81%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3888.50 (+0.55%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3576.90 (+1.95%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 29559.03 (+0.51%)

Россия: главные индикаторы

🛢 Нефть Brent: $63.00 (+0.96%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3431.28 (+0.61%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1470.69 (+1.24%)
💵 USD/RUB: 73.51 (−0.38%)
💶 EUR/RUB: 88.88 (−0.39%)

💸 Новая дивидендная политика X5 Retail Group. Чем она интересна?

Дивиденды #FIVE начала платить в 2017 году. До этого был лишь один приоритет - развитие.

За 2017, 2018 и 2019 года компания распределила 70%, 86% и более 100% от чистой прибыли соответственно.

В 2020 году были одобрены поправки к дивидендной политике.

Ключевые принципы:
• Увеличение дивидендов в абсолютном выражении год к году.
• Две выплаты: промежуточные за 9 месяцев и финальные за полный год.
• Размер основывается на величине операционного денежного потока, при условии отношения чистого долга к EBITDA меньше 2 на конец года.

Говоря проще, конкретный размер выплаты в процентах от денежного потока не установлен. Размер дивидендов определяет и предлагает к утверждению Наблюдательный Совет на Общем Собрании Акционеров.

📌 Однако в недавнем видео-интервью начальник управления по связям с инвесторами X5 Андрей Васин дал понять, что выплата дивидендов — приоритет № 1 для мажоритарных акционеров Х5.

#IF_обзор #IF_акции_РФ #IF_дивиденды

🔍 Какие выплаты ждать акционерам? Наше мнение о компании.

Из интервью стало известно, что:

• По итогу 2020 года “Чистый Долг / EBITDA” 1,5-1,6.
• Финальная выплата за 2020 год составит 110,5 руб на акцию, доходность - 3,76%.

С учетом выплаты за 9 месяцев 2020 года в размере 73,645 руб, доходность - 6,36%. Отчетность за 4 квартал и 2020 год будет опубликована 19 марта, тогда же официально объявят дивиденды.

Есть ли перспективы роста дивов?
С учетом ускорения продаж, органического роста, предстоящих IPO и сделок M&A — размер дивидендов в абсолютном выражении будет расти.

📍Мнение аналитиков InvestFuture

X5 Retail Group — это компания роста, выплачивающая неплохие дивиденды.

С октября 20-го акции Х5 скорректировались на 21% и предлагают оптимальную точку входа.

Бумага может быть интересна как инвесторам, которые ориентируются на рост портфеля, так и тем, кто хочет подобрать стабильный бизнес, генерирующий прибыль.

#IF_обзор #IF_акции_РФ #IF_дивиденды #FIVE

🔍 Рынки сегодня

Америка снижается в начале торгов на фоне роста доходности трежерис, которая сегодня достигает 1,495%. “Умные деньги” продают американские облигации, что настораживает всех инвесторов. Сильнее всего снижаются акции технологических компаний.

Не добавляют позитива и слабая макростатистика. Данные по занятости населения и индекс занятости в секторе услуг оказались хуже ожиданий.

На российском рынке отчитался Полиметалл, котировки Черкизово улетели после рекомендации по дивидендам, и на арену вышел с заявлениями Потанин. Точных данных по поводу масштаба аварии на рудниках по-прежнему нет, #GMKN теряет сегодня более 2%.

🇺🇸 Ход торгов США
🇷🇺 Итоги дня РФ

💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 4 Марта (четверг)

Новости российских компаний

💼 Московская Биржа, Газпром, Акрон, Банк Санкт-Петербург, ОГК-2 и ТКГ-1 проведут заседание совета директоров

📝 Сбербанк, Mail.ru, МТС, Юнипро и М.Видео опубликуют финансовые результаты за 2020 г. по МСФО

Новости американских компаний

💸 Broadcom и Costco Wholesale опубликует финансовые результаты за 4 квартал 2020 года

🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций General Electric, Vale S.A. и Fedex

Экономические события

📔 В 12:00 будет опубликован ежемесячный отчет ЕЦБ

📊 В 16:30 США опубликует число первичных заявок на получение пособий по безработице (прогноз 750K)

📊 В 20:05 пройдет выступление главы ФРС г-на Пауэлла

🤜 Узнать больше о макропоказателях

☀️ 4 марта: #открытие

Сегодня фондовые рынки начали торги снижением. Инвесторов продолжает волновать рост доходностей по 10-летним трежерис. Как отмечает Associated Press, рост доходности приведет к ускорению инфляции, в результате чего центробанкам придется повышать процентные ставки.

Российский рынок открылся в красной зоне. Нефть растёт на фоне рекордного падения запасов топлива после сильных морозов, которые привели к закрытию нефтеперерабатывающих заводов на юге США.

🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости

• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 440,9K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 115 779,7K

Мировые индексы

🇺🇸 Индекс S&P 500: 3819.7 (−1.31%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3810.00 (−0.18%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3503.49 (−2.05%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 28929.89 (−2.13%)

Россия: главные индикаторы

🛢 Нефть Brent: $64.60 (+1.13%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3395.22 (−0.61%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1449.13 (−0.30%)
💵 USD/RUB: 73.81 (−0.21%)
💶 EUR/RUB: 88.98 (−0.32%)

📉 Почему снижается Qualcomm?

Котировки #QCOM падают по 4 причинам:
• Технологический сектор ушел в коррекцию, и компания - не исключение.
• Менеджмент дал прохладный прогноз на первый квартал 2021 года.
• Трейдеры фиксируют прибыль после 200%-ого роста с марта 2020 года.
• Один из крупнейших международных финансовых конгломератов Citigroup снизил рейтинг с "покупать" до "нейтрального". Целевая цена опустилась со $194 до $165.

При этом никакого фундаментального основания у такой распродажи нет. В 3 и 4 кварталах выручка компании выросла на 73% и 62% соответственно, чистая прибыль - на 485% и 165%.

Ожидается, что адресный рынок QCOM будет расти следующие 3 года средними темпами по 15,4% год к году за счет “смартфонизации” населения, а также развития 5G и систем связи в автомобилях, дронах и прочей технике.

За счет умеренного долга и $12,3 млрд наличных на балансе, #QCOM имеет возможность для сделок M&A и обратного выкупа акций, чем она и занимается. За 5 лет компания выкупила почти 25% своих акций в дополнение к дивидендам в размере 1,9% в год.

Мнение аналитиков InvestFuture

📍 Qualcomm — один из самых привлекательных чипмейкеров связи. С учетом прогнозируемой чистой прибыли в 2021 г. в размере $8,12 на акцию, Qualcomm торгуется с форвардным мультипликатором P/E 17. Среднее значение по отрасли - 26.

📍 На фоне ожидаемых темпов роста рынка 15,4% год к году — покупка акций #QCOM на просадке является выгодным решением.

#IF_акции_США #IF_обзор #IF_идея

📄 Сбер выпустил отчёт за 2020 год. Что в нем интересного?

Сбер продолжает удивлять - чистые процентные доходы достигли рекордных 1,608 трлн рублей, +13,6% год к году.

Пандемия, обвал нефтяных котировок, приостановка деятельности отдельных сегментов экономики, падение ВВП и доходов населения — всё это идет на пользу первого банка в стране.

Очевидно, что привлекать на депозиты деньги населения под 2,5% - 3,5% и покупать на эти деньги ОФЗ — довольно прибыльное занятие. Чистая процентная маржа Сбера выросла и достигла 5,47%.

Чистая прибыль #SBER составила 760,3 млрд руб., что на 10% меньше, чем годом ранее. Но не верьте тому, что видите — показатель занижен за счет создания рекордных резервов под кредитные убытки в размере 412 млрд рублей. В 2019 году они составили всего 93 млрд.

Что такое резервы под кредитные убытки?

Резервы формируются из доходов банков для минимизации потерь от обесценивания выданных займов в случае дефолта заемщика. Во время рецессии резервы увеличиваются, снижая тем самым прибыль. Когда рецессия заканчивается, резервы распускаются и зачисляются в чистую прибыль.

Мнение аналитиков InvestFuture

📍 Если нормализовать резервы под среднестатистические ~100 млрд рублей, формально можно считать, что Сбер достиг обещанного Грефом триллиона рублей чистой прибыли.

📍 Поскольку ситуация в экономике, занятость и доходы населения нормализуются, можно ожидать роспуска большей части резервов уже в первом полугодии. По окончании года чистая прибыль вполне может составить заветный триллион.

📍 Таким образом, Сбер торгуется с форвардным Р/Е 6. С учетом развития нефинансовых сервисов Группы, слишком хорошо, чтобы пройти мимо. Мы считаем компанию интересной для покупки.

#IF_идея #IF_обзор #IF_акции_РФ #IF_отчеты

Китайская экономика продолжает стремительный рост. Чтобы не наблюдать за ним со стороны, самое время инвестировать в перспективные активы Поднебесной.

В новом выпуске проекта «Альфа Диалог» обсудим:
- Что ждет экономику Китая в 2021 году;
- Какие отрасли и компании наиболее перспективны;
- Как инвестировать в китайский рынок.

Присоединяйтесь к онлайн-встрече с ведущим специалистом по Китаю Александром Габуевым и управляющим фондами «Альфа-Капитал» Эдуардом Хариным.

Встречаемся уже сегодня в 19.00 по московскому времени. @alfawealth

📄 Mail отчитался о росте выручки, но акции упали. В чём причина?

#MAIL представил неоднозначные результаты:

📈 Рост совокупной выручки увеличился на 21,2% до 107,4 млрд рублей. Произошло это благодаря "выстрелу" игрового сегмента MY.GAMES на 30,4% против среднемировых 20%. Отличился скачком в 310% и сегмента онлайн-образования. Рост доходов от рекламы составил 4,5%.

Основной вклад во впечатляющий результат внесла соцсеть ВКонтакте: выручка выросла на 14,9% до 25,4 млрд рублей, увеличившись с 2014 года более чем в пять раз. Цель компании — 36,8 млрд рублей ежегодно к концу 2022. Каждый день VK пользуются 47,7% всех российских интернет-пользователей.

📉 Однако чистая прибыль без учета ассоциированных компаний и совместных предприятий снизилась на 32,1% и составила 10 млрд руб. С учетом доли в совместных предприятиях, Mail получила бумажный убыток в размере 21,2 млрд рублей по сравнению с чистой прибылью 18,9 млрд рублей годом ранее.

Были открыты новые сервисы: Юла, ВКонтакте Работа, Объявления и т.д.

Чистая задолженность без учета обязательств по финансовой аренде на конец декабря составляла 9,4 млрд руб., что составляет всего 35% EBITDA.

#IF_отчеты #IF_акции_РФ #IF_обзор

Мнение аналитиков InvestFuture о #MAIL

📍 Снижение чистой прибыли объяснимо финансированием роста компании: в 2020 году Mail запустила 9 новых игр, инвестировала в 7 игровых студий, начала бета-тестирование облачной игровой платформы, запустила продажи умной колонки Капсула и приобрела образовательные онлайн-сервисы Учи.ру, Тетрика и Skillfactory.

📍 Пока Mail активно развивается по всем направления своей экосистемы, активно увеличивая число пользователей и выручку, размер прибыли или бумажного убытка в отчете не так уж и важны.

По сути, Mail — это российская смесь Facebook, Activision Blizzard, Uber и eGrossery, а совместный e-commerce проект с Alibaba и финтех проект с Ant Group выведет бизнес компании на новый уровень.

📍 Вопреки росту бизнеса, акции компании остаются в нисходящем боковике: большой free float не по силам сдвинуть розничным инвесторам, а для накопления позиции крупным игрокам нужно время. Мы придерживаемся нашей идеи: акции Mail обладают значительным потенциалом роста.

#IF_отчеты #IF_акции_РФ #IF_обзор