Будем делать разбор КАМАЗа?
Ждем от вас 8к "ДА" и приступаем к работе:)
Ждем от вас 8к "ДА" и приступаем к работе:)
Anonymous Poll
68%
ДА
32%
Не дождетесь
🧐 Что с тобой, #MOMO?
🇨🇳 Компания-оператор одноименной развлекательной и социальной платформы Китая вышла на NASDAQ в 2014. В 2018 г. купила компанию Tantan (приложение для знакомств, аналог Tinder).
Ежемесячные активные пользователи (MAU) на 3q20: 113,6 млн. (-0,4% г/г).
📎 75 % дохода компания получает от видеосервисов, 25% - от подписок на премиум услуги онлайн-знакомств, мобильных игр и рекламы.
⚔️ На фоне эскалации торговых войн и возможного делистинга с NASDAQ (но это не точно), за 2020 г. акции компании снизились на 63,5%, хотя почти 100% дохода компании генерируется внутри Китая и никак не подвержены влиянию США.
За счет усилий менеджмента по монетизации приложения и несмотря на локальные квартальные падения, доходы MOMO активно растут:
• 3-х летний темп роста выручки: +60% г/г
• Ebitda: 54% г/г
• EPS: 40,4% г/г
Валовая и чистая рентабельность компании — не Facebook, конечно, но очень хороши — 48% и 15,7% соответственно (81% и 32% у Facebook).
⁉️По неведомой причине, компания оценена рынком по “бросовой” цене:
• РЕ 8,15х
• Forward PE 6.92х
• Price / FCF 5.88х
• EV / Revenue 0.82х
Кто знает причины падения? Пишите нам 👇🏻
#IF_акции_АТР #IF_обзор
🇨🇳 Компания-оператор одноименной развлекательной и социальной платформы Китая вышла на NASDAQ в 2014. В 2018 г. купила компанию Tantan (приложение для знакомств, аналог Tinder).
Ежемесячные активные пользователи (MAU) на 3q20: 113,6 млн. (-0,4% г/г).
📎 75 % дохода компания получает от видеосервисов, 25% - от подписок на премиум услуги онлайн-знакомств, мобильных игр и рекламы.
⚔️ На фоне эскалации торговых войн и возможного делистинга с NASDAQ (но это не точно), за 2020 г. акции компании снизились на 63,5%, хотя почти 100% дохода компании генерируется внутри Китая и никак не подвержены влиянию США.
За счет усилий менеджмента по монетизации приложения и несмотря на локальные квартальные падения, доходы MOMO активно растут:
• 3-х летний темп роста выручки: +60% г/г
• Ebitda: 54% г/г
• EPS: 40,4% г/г
Валовая и чистая рентабельность компании — не Facebook, конечно, но очень хороши — 48% и 15,7% соответственно (81% и 32% у Facebook).
⁉️По неведомой причине, компания оценена рынком по “бросовой” цене:
• РЕ 8,15х
• Forward PE 6.92х
• Price / FCF 5.88х
• EV / Revenue 0.82х
Кто знает причины падения? Пишите нам 👇🏻
#IF_акции_АТР #IF_обзор
🤔 Что с тобой, #MOMO?
🤯 Прибыльность МОМО компенсируется потерей доходов в 2020 г.:
• Выручка 3q20: $544 млн (-15% г/г)
• Выручка 2q20: 545,5 млн (-10% г/г)
• Выручка 1q20: 514,8 млн (-7% г/г)
👆 Что несвойственно для технологической, социально-развлекательной платформы в условиях пандемии.
Падение выручки происходит из-за падения операционных метрик:
• Ежемесячные активные пользователи (MAU) в приложении Momo на 30.09.20 - 113,6 млн (-0,5 млн г/г)
• Общее количество платящих пользователей (включая Tantan): 13,1 млн (-0,3 млн г/г).
• Число платящих пользователей Tantan: 4,1 млн (-0,4 млн г/г).
Операционные показатели страдают из-за факторов, неподконтрольных компании:
• Запрет приложений в Китае в прошлом году, а следом и в Индии в этом году
• Конкуренция со стороны других компаний, занимающихся короткометражным видео и потоковым вещанием, а именно JOYY, HUYA , Bilibili и DouYu
3q20 был скверным, но 4q — будет еще хуже: менеджмент прогнозирует падение выручки еще на 21% г/г и на 2% кв/кв.
🔬 Триггеры возможного роста:
• Монетизация пользователей, которая в данный момент очень низкая: $0,39 / 1 MAU - в 100 раз меньше Facebook и в 50 раз меньше, чем у Twitter (Но сможет ли МОМО это сделать - большой вопрос)
• Развитие платформы онлайн-знакомств Tantan, которая генерирует <20% выручки, но растет двузначными темпами (2q +72% г/г; 3q +135% г/г; 4q +90% г/г (прогноз))
📎 Будущее Момо лежит на плечах Тантана. Если вы верите в него, то возможно сейчас лучший момент для формирования позиции.
Онлайн-знакомства не развиты в АТР / Африке / Ближнем Востоке и в Латинской Америке. Особый интерес - Индия, где ~89% одиноких ни разу не использовали онлайн-знакомства.
#IF_обзор #IF_акции_АТР
🤯 Прибыльность МОМО компенсируется потерей доходов в 2020 г.:
• Выручка 3q20: $544 млн (-15% г/г)
• Выручка 2q20: 545,5 млн (-10% г/г)
• Выручка 1q20: 514,8 млн (-7% г/г)
👆 Что несвойственно для технологической, социально-развлекательной платформы в условиях пандемии.
Падение выручки происходит из-за падения операционных метрик:
• Ежемесячные активные пользователи (MAU) в приложении Momo на 30.09.20 - 113,6 млн (-0,5 млн г/г)
• Общее количество платящих пользователей (включая Tantan): 13,1 млн (-0,3 млн г/г).
• Число платящих пользователей Tantan: 4,1 млн (-0,4 млн г/г).
Операционные показатели страдают из-за факторов, неподконтрольных компании:
• Запрет приложений в Китае в прошлом году, а следом и в Индии в этом году
• Конкуренция со стороны других компаний, занимающихся короткометражным видео и потоковым вещанием, а именно JOYY, HUYA , Bilibili и DouYu
3q20 был скверным, но 4q — будет еще хуже: менеджмент прогнозирует падение выручки еще на 21% г/г и на 2% кв/кв.
🔬 Триггеры возможного роста:
• Монетизация пользователей, которая в данный момент очень низкая: $0,39 / 1 MAU - в 100 раз меньше Facebook и в 50 раз меньше, чем у Twitter (Но сможет ли МОМО это сделать - большой вопрос)
• Развитие платформы онлайн-знакомств Tantan, которая генерирует <20% выручки, но растет двузначными темпами (2q +72% г/г; 3q +135% г/г; 4q +90% г/г (прогноз))
📎 Будущее Момо лежит на плечах Тантана. Если вы верите в него, то возможно сейчас лучший момент для формирования позиции.
Онлайн-знакомства не развиты в АТР / Африке / Ближнем Востоке и в Латинской Америке. Особый интерес - Индия, где ~89% одиноких ни разу не использовали онлайн-знакомства.
#IF_обзор #IF_акции_АТР
📌 ММК (#MAGN) о целях 2025+
3-я в России компания по объему производства стали провела день инвестора, во время которого котировки #MAGN достигли уровня цен 2018 года и произошел шорт-сквиз.
🗣 Основные тезисы:
• В 2021 году ММК ожидает роста потребления стального проката в мире до 1,8 млрд тн (+4% г/г).
• Ждет профицита ЖРС и снижения цен на него. При этом ММК покрывает собственные потребности в ЖРС сырье менее чем на 20%. Владелец Виктор Рашников объяснял это.
• ММК предполагает рост EBITDA на $1 млрд до 2025 г (с $1,8 млрд в 2019 году)
Драйверами роста станут:
- рост доли премиальной (высокомаржинальной) продукции на 18% к 2030 г. (+$350 млн к EBITDA-2025)
- доп.клиентские сервисы (+$60 млн к EBITDA-2025)
- повышение эффективности бизнес-процессов (+$600 млн к EBITDA-2025)
• ММК может продать завод в Турции 👉🏻 потенциальные спецдивиденды.
• ММК не планирует менять дивполитику (100% FCF + разница между фактическими капиталовложениями и $700 млн) при условии соотношения “Чистый долг / EBITDA” <1х (текущее: -0,03x). Выплаты - ежеквартальные 👍🏻
• Владелец Виктор Рашников (84,26%) планирует SPO 👉🏻 рост Free Float даст приток денег фондов.
♻️ Если ММК удержит свою капитализацию на текущем уровне, его снова включат в индекс MSCI Russia в мае 2021 г.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
3-я в России компания по объему производства стали провела день инвестора, во время которого котировки #MAGN достигли уровня цен 2018 года и произошел шорт-сквиз.
🗣 Основные тезисы:
• В 2021 году ММК ожидает роста потребления стального проката в мире до 1,8 млрд тн (+4% г/г).
• Ждет профицита ЖРС и снижения цен на него. При этом ММК покрывает собственные потребности в ЖРС сырье менее чем на 20%. Владелец Виктор Рашников объяснял это.
• ММК предполагает рост EBITDA на $1 млрд до 2025 г (с $1,8 млрд в 2019 году)
Драйверами роста станут:
- рост доли премиальной (высокомаржинальной) продукции на 18% к 2030 г. (+$350 млн к EBITDA-2025)
- доп.клиентские сервисы (+$60 млн к EBITDA-2025)
- повышение эффективности бизнес-процессов (+$600 млн к EBITDA-2025)
• ММК может продать завод в Турции 👉🏻 потенциальные спецдивиденды.
• ММК не планирует менять дивполитику (100% FCF + разница между фактическими капиталовложениями и $700 млн) при условии соотношения “Чистый долг / EBITDA” <1х (текущее: -0,03x). Выплаты - ежеквартальные 👍🏻
• Владелец Виктор Рашников (84,26%) планирует SPO 👉🏻 рост Free Float даст приток денег фондов.
♻️ Если ММК удержит свою капитализацию на текущем уровне, его снова включат в индекс MSCI Russia в мае 2021 г.
#IF_обзор #IF_акции_РФ
🚀 Сектора будущего. Куда инвестировать?
В настоящий момент во всем мире происходит тектонический технологический сдвиг, который задает вековые экономические тренды.
По сравнению с усилиями их изобретателей и разработчиков, наша задача ничтожно простая — всего лишь увидеть и вложиться в эти тренды.
1️⃣ Продление жизни и лечение ранее неизлечимых, смертельных заболеваний:
• Биотехнологии,
• Секвенирование и редактирование генома,
• Производство искусственных органов,
• Малоинвазивная хирургия (производство хирургических роботов).
2️⃣ Переход социума и экономики в облако дает мощный толчок развитию облачных сервисов (SaaS, Paas, Iaas), способов передачи данных, а также развитию микроэлектронных компонентов и ИИ:
• Хранение данных и доступ к вычислительным мощностям,
• Развитие процессоров новой архитектуры и искусственного интеллекта,
• Создание более совершенной памяти (емкой, скоростной, рентабельной),
• Развитие 6-G и развитие спутникового интернета.
3️⃣ Обеспокоенность общества глобальными экологическими проблемами создает тренды:
• Развития “чистой” энергетики и всех видов транспорта с нулевыми выбросами,
• Средств хранения энергии (батареи, е-метанол и пр.)
• Способов передачи энергии.
4️⃣ Рост численности населения и его потребностей, решение этических и гуманитарных проблем заставляют:
• Создавать новые продукты питания, основанные на растительном или искусственно синтезированном белке,
• Роботизировать производства.
5️⃣ Мечты о покорении космоса и необходимость создания "запасного" форпоста для человечества заставляет лучшие умы планеты, помимо всего выше изложенного, еще думать над изобретением:
• Новых наноматериалов, основанных на синтезе доступных человеку 118 кирпичиков вселенной,
• Квантовых компьютеров и новой наноэнергетики.
#IF_сектор
В настоящий момент во всем мире происходит тектонический технологический сдвиг, который задает вековые экономические тренды.
По сравнению с усилиями их изобретателей и разработчиков, наша задача ничтожно простая — всего лишь увидеть и вложиться в эти тренды.
1️⃣ Продление жизни и лечение ранее неизлечимых, смертельных заболеваний:
• Биотехнологии,
• Секвенирование и редактирование генома,
• Производство искусственных органов,
• Малоинвазивная хирургия (производство хирургических роботов).
2️⃣ Переход социума и экономики в облако дает мощный толчок развитию облачных сервисов (SaaS, Paas, Iaas), способов передачи данных, а также развитию микроэлектронных компонентов и ИИ:
• Хранение данных и доступ к вычислительным мощностям,
• Развитие процессоров новой архитектуры и искусственного интеллекта,
• Создание более совершенной памяти (емкой, скоростной, рентабельной),
• Развитие 6-G и развитие спутникового интернета.
3️⃣ Обеспокоенность общества глобальными экологическими проблемами создает тренды:
• Развития “чистой” энергетики и всех видов транспорта с нулевыми выбросами,
• Средств хранения энергии (батареи, е-метанол и пр.)
• Способов передачи энергии.
4️⃣ Рост численности населения и его потребностей, решение этических и гуманитарных проблем заставляют:
• Создавать новые продукты питания, основанные на растительном или искусственно синтезированном белке,
• Роботизировать производства.
5️⃣ Мечты о покорении космоса и необходимость создания "запасного" форпоста для человечества заставляет лучшие умы планеты, помимо всего выше изложенного, еще думать над изобретением:
• Новых наноматериалов, основанных на синтезе доступных человеку 118 кирпичиков вселенной,
• Квантовых компьютеров и новой наноэнергетики.
#IF_сектор
🌚 9 декабря. Итоги дня РФ.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3211,66 (+1%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1372,47 (+0,6%)
🛢 Нефть Brent: $48,62 (-0,4%)
💵 USD/RUB: 73,68 (+0,2%)
💶 EUR/RUB: 89,08 (+0,1%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Торги расписками Окей на МосБирже начнутся 14 декабря.
• Ozon в результате IPO и частного размещения выпустил 42,45 млн новых акций, объем чистого привлечения средств составил $1,2 млрд.
• Набиуллина заявила, что ЦБ может снизить ставку ниже 4%, но это "не базовый сценарий".
• Индекс МосБиржи вплотную приблизился к исторической вершине.
• Делаем разбор КАМАЗа? Видимо, нет.
• ММК о целях 2025+.
#итогидня
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3211,66 (+1%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1372,47 (+0,6%)
🛢 Нефть Brent: $48,62 (-0,4%)
💵 USD/RUB: 73,68 (+0,2%)
💶 EUR/RUB: 89,08 (+0,1%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Торги расписками Окей на МосБирже начнутся 14 декабря.
• Ozon в результате IPO и частного размещения выпустил 42,45 млн новых акций, объем чистого привлечения средств составил $1,2 млрд.
• Набиуллина заявила, что ЦБ может снизить ставку ниже 4%, но это "не базовый сценарий".
• Индекс МосБиржи вплотную приблизился к исторической вершине.
• Делаем разбор КАМАЗа? Видимо, нет.
• ММК о целях 2025+.
#итогидня
🌝 9 декабря. Ход торгов США.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 696,19 (-0,02%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 551,63 (-0,25%)
💵 DXY: 91.09 (+0,14%)
🥇 Золото ($): 1846.27 (-1,24%)
🇺🇸 Главные события США:
• Хайп IPO продолжается.
• Что с китайским Муму? Ой, то есть Momo... (1 часть / 2 часть)
• Сектора будущего. Куда инвестировать?
• Royal Caribbean приостановила "рейс в никуда" в Сингапуре из-за вспышки коронавируса на борту.
• AT&T может продать спутниковое телевидение DirecTV более чем за $15 млрд (покупали за $50 млрд).
• Boeing 737-8 MAX совершил первый коммерческий авиарейс после разрешения возобновить полеты.
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 696,19 (-0,02%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 551,63 (-0,25%)
💵 DXY: 91.09 (+0,14%)
🥇 Золото ($): 1846.27 (-1,24%)
🇺🇸 Главные события США:
• Хайп IPO продолжается.
• Что с китайским Муму? Ой, то есть Momo... (1 часть / 2 часть)
• Сектора будущего. Куда инвестировать?
• Royal Caribbean приостановила "рейс в никуда" в Сингапуре из-за вспышки коронавируса на борту.
• AT&T может продать спутниковое телевидение DirecTV более чем за $15 млрд (покупали за $50 млрд).
• Boeing 737-8 MAX совершил первый коммерческий авиарейс после разрешения возобновить полеты.
#итогидня
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 10 декабря (четверг)
Новости российских компаний
💼 Белуга Групп, МКБ, ФСК ЕЭС, ГМК НорНикель, Лукойл, МосБиржа, МРСК Сибири, М.Видео и Роснефть проведут заседания советов директоров.
🗣 ГМК НорНикель проведет собрание акционеров.
📝 За ноябрь 2020 г. Алроса опубликует результаты продаж, а Группа Черкизово - операционные результаты.
Новости американских компаний
💸 Oracle, Broadcom и Costco Wholesale опубликуют отчетность за 3 квартал 2020 года.
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Fidelity, Fedex и Itau Unibanco Holding.
Экономические события
📊 В 10:00 Великобритания опубликует данные по ВВП.
⚖️ В 15:45 ЕЦБ примет решение по процентной ставке и сделает заявление по монетарной политике.
🗣 В 16:30 станет известен ИПЦ и базовый ИПЦ за ноябрь в США (прогноз 0,1% м/м и 1,6% г/г) и число первичных заявок на получение пособий по безработице.
Базовый ИПЦ отличается от обычного тем, что исключает продукты питания и энергию.
🏛 В 16:30 пройдет пресс-конференция ЕЦБ.
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателях
Новости российских компаний
💼 Белуга Групп, МКБ, ФСК ЕЭС, ГМК НорНикель, Лукойл, МосБиржа, МРСК Сибири, М.Видео и Роснефть проведут заседания советов директоров.
🗣 ГМК НорНикель проведет собрание акционеров.
📝 За ноябрь 2020 г. Алроса опубликует результаты продаж, а Группа Черкизово - операционные результаты.
Новости американских компаний
💸 Oracle, Broadcom и Costco Wholesale опубликуют отчетность за 3 квартал 2020 года.
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Fidelity, Fedex и Itau Unibanco Holding.
Экономические события
📊 В 10:00 Великобритания опубликует данные по ВВП.
⚖️ В 15:45 ЕЦБ примет решение по процентной ставке и сделает заявление по монетарной политике.
🗣 В 16:30 станет известен ИПЦ и базовый ИПЦ за ноябрь в США (прогноз 0,1% м/м и 1,6% г/г) и число первичных заявок на получение пособий по безработице.
Базовый ИПЦ отличается от обычного тем, что исключает продукты питания и энергию.
🏛 В 16:30 пройдет пресс-конференция ЕЦБ.
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателях
☀️ 10 декабря: открытие
Ура, товарищи! После почти двухнедельного роста Nasdaq 100 теряет 2,1%. Коррекция вызвана официальным иском по отношению к Facebook, обвиняющим компанию в нарушении антимонопольных правил. Индексы РФ открылись в красной зоне.
На рынках сохраняется неопределенность в связи с отсутствием решения по стимулам и прогресса по Brexit. Вчерашние переговоры Бориса Джонсона и Председателя Европейской комиссии Урсулы фон дер Ляйен закончились безрезультатно.
Канада стала третьей по счету страной, разрешившей применение вакцины Pfizer-BioNTech. Иммунизация населения начнется на следующей неделе.
👀 Главные новости на это утро
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 643,5K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 69 260,0K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3672,8 (-0,79%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3668,8 (-0,10%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3373,2 (+0,04%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26756,2 (-0,23%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $48,9 (-0,2%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3198,3 (-0,42%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1366,2 (-0,45%)
💵 USD/RUB: 73,7 (+0,13%)
💶 EUR/RUB: 89,1 (+0,27%)
#открытие
Ура, товарищи! После почти двухнедельного роста Nasdaq 100 теряет 2,1%. Коррекция вызвана официальным иском по отношению к Facebook, обвиняющим компанию в нарушении антимонопольных правил. Индексы РФ открылись в красной зоне.
На рынках сохраняется неопределенность в связи с отсутствием решения по стимулам и прогресса по Brexit. Вчерашние переговоры Бориса Джонсона и Председателя Европейской комиссии Урсулы фон дер Ляйен закончились безрезультатно.
Канада стала третьей по счету страной, разрешившей применение вакцины Pfizer-BioNTech. Иммунизация населения начнется на следующей неделе.
👀 Главные новости на это утро
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 643,5K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 69 260,0K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3672,8 (-0,79%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3668,8 (-0,10%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3373,2 (+0,04%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26756,2 (-0,23%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $48,9 (-0,2%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3198,3 (-0,42%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1366,2 (-0,45%)
💵 USD/RUB: 73,7 (+0,13%)
💶 EUR/RUB: 89,1 (+0,27%)
#открытие
🧐 Сколько может стоить #MAIL?
Mail.ru Group — российская технологическая компания, в портфеле: соцсети «ВКонтакте» и «Одноклассники», игровой бизнес My.Games и партнерский маркетплейс AliExpress Россия.
🪓 Для оценки справедливой стоимости, “расчленим” бизнес Mail и сравним с конкурентами с учетом темпов роста.
Ltm-выручка Mail.ru составляет 110,6 млрд рублей, в сравнении с общей выручкой за 2019 г. 87,1 млрд руб. (+27%), из которых:
• 38% - реклама
• 34% - онлайн-игры
• 19% - пользовательские платежи
• 9% - другое (Ali, доставка, онлайн-образование и пр.)
За бенчмарки для оценки первых трех сегментов возьмем:
• Facebook (PS 10х, 3-х летний темп роста выручки 37,5% г/г, PSG 0.27)
• Activision Blizzard (PS 8,3х, 3-х летний темп роста выручки 8% г/г, PSG 1.03).
👆 Стоимость Mail Group при аналогичной оценке составит:
• Соцсети ~460 млрд руб. (исходя из выручки от рекламы и пользовательских платежей),
• Игровое подразделение My.Games ~1.045 трлн руб.
• Прочие сегменты бизнеса, при консервативной оценке по PS=3x, могут стоить ~30 млрд руб.
Справедливая оценка Mail составляет ~ 1,535 трлн руб., в сравнении с текущей 441 млрд руб.
📍 Даже с учетом дисконта на страновой и корпоративный риск в размере 25%, апсайд роста капитализации Mail > 160%
Звучит невероятно, но всего лишь чуть больше года назад (в октябре 2019 г.) Яндекс в моменте стоил 1850 руб.
#IF_акции_РФ #IF_обзор
Mail.ru Group — российская технологическая компания, в портфеле: соцсети «ВКонтакте» и «Одноклассники», игровой бизнес My.Games и партнерский маркетплейс AliExpress Россия.
🪓 Для оценки справедливой стоимости, “расчленим” бизнес Mail и сравним с конкурентами с учетом темпов роста.
Ltm-выручка Mail.ru составляет 110,6 млрд рублей, в сравнении с общей выручкой за 2019 г. 87,1 млрд руб. (+27%), из которых:
• 38% - реклама
• 34% - онлайн-игры
• 19% - пользовательские платежи
• 9% - другое (Ali, доставка, онлайн-образование и пр.)
За бенчмарки для оценки первых трех сегментов возьмем:
• Facebook (PS 10х, 3-х летний темп роста выручки 37,5% г/г, PSG 0.27)
• Activision Blizzard (PS 8,3х, 3-х летний темп роста выручки 8% г/г, PSG 1.03).
👆 Стоимость Mail Group при аналогичной оценке составит:
• Соцсети ~460 млрд руб. (исходя из выручки от рекламы и пользовательских платежей),
• Игровое подразделение My.Games ~1.045 трлн руб.
• Прочие сегменты бизнеса, при консервативной оценке по PS=3x, могут стоить ~30 млрд руб.
Справедливая оценка Mail составляет ~ 1,535 трлн руб., в сравнении с текущей 441 млрд руб.
📍 Даже с учетом дисконта на страновой и корпоративный риск в размере 25%, апсайд роста капитализации Mail > 160%
Звучит невероятно, но всего лишь чуть больше года назад (в октябре 2019 г.) Яндекс в моменте стоил 1850 руб.
#IF_акции_РФ #IF_обзор
🇨🇳 Китай больше не стоит относить к "развивающимся" рынкам?
Расширяющаяся экономическая пропасть между Китаем и другими развивающимися рынками, а также амбициозные, но вполне реалистичные планы развития КНР, побуждают некоторых крупнейших мировых инвесторов, таких как BlackRock и Amundi Asset Management, изменить свое отношение к китайским активам.
📊 Немного статистики:
• По прогнозам МВФ, экономика страны вырастет на 8,2% в 2021 году, опередив развивающиеся страны на максимальное значение с 2009 года.
• Базовый фондовый индекс страны Shanghai Composite превзошел большинство конкурентов в 2020 году с ростом на 21%, а юань вырос на 6,4% по отношению к доллару.
• Международные инвесторы вложили рекордные суммы денег в китайские облигации.
• Инвестиции через "взаимные" фонды в Китай в 2020 увеличились на $10 млрд, а в широкие индексы развивающихся стран - уменьшились на $24 млрд.
🧐 Откуда такой интерес?
Выделяются две основные причины: тенденция к устранению барьеров для иностранных инвестиций и продолжающаяся трансформация экономики от производства с низкой добавленной стоимостью к передовым технологиям, услугам и внутреннему потреблению.
⚡️ Угрозы
• Внедрение вакцин сильно поспособствует росту экономик развивающихся страны Латинской Америки и Европы, которые наиболее сильно пострадали от кризиса, что может повлечь перераспределение капитала из китайских активов.
• Существует риск долгового кризиса, подчеркнутый волной дефолтов среди китайских государственных компаний.
• Правящая коммунистическая партия не всегда дружелюбна к бизнесу.
#IF_макро #IF_акции_АТР
Расширяющаяся экономическая пропасть между Китаем и другими развивающимися рынками, а также амбициозные, но вполне реалистичные планы развития КНР, побуждают некоторых крупнейших мировых инвесторов, таких как BlackRock и Amundi Asset Management, изменить свое отношение к китайским активам.
📊 Немного статистики:
• По прогнозам МВФ, экономика страны вырастет на 8,2% в 2021 году, опередив развивающиеся страны на максимальное значение с 2009 года.
• Базовый фондовый индекс страны Shanghai Composite превзошел большинство конкурентов в 2020 году с ростом на 21%, а юань вырос на 6,4% по отношению к доллару.
• Международные инвесторы вложили рекордные суммы денег в китайские облигации.
• Инвестиции через "взаимные" фонды в Китай в 2020 увеличились на $10 млрд, а в широкие индексы развивающихся стран - уменьшились на $24 млрд.
🧐 Откуда такой интерес?
Выделяются две основные причины: тенденция к устранению барьеров для иностранных инвестиций и продолжающаяся трансформация экономики от производства с низкой добавленной стоимостью к передовым технологиям, услугам и внутреннему потреблению.
⚡️ Угрозы
• Внедрение вакцин сильно поспособствует росту экономик развивающихся страны Латинской Америки и Европы, которые наиболее сильно пострадали от кризиса, что может повлечь перераспределение капитала из китайских активов.
• Существует риск долгового кризиса, подчеркнутый волной дефолтов среди китайских государственных компаний.
• Правящая коммунистическая партия не всегда дружелюбна к бизнесу.
#IF_макро #IF_акции_АТР
🔬 Рынок хайпа. Заскакиваем через Тинькофф.
9 декабря на Московской бирже начались торги паями 3-х БПИФ под управлением УК "Тинькофф Капитал":
#TSPX - повторяет динамику индекса S&P 500 Total Return Index
#TBIO - следует за NASDAQ Biotechnology Total Return Index
#TIPO - Фонд “Тинькофф Индекс первичных публичных размещений”
🔆 Наибольший интерес представляет #TIPO. Выдержка из описания продукта:
Долларовый фонд, инвестирующий в акции компаний после их первичного размещения на биржах США и владеющий ими до включения в фондовые индексы S&P 500®, Russel 1000® или NASDAQ-100
👆 Получается, что #TIPO не является "фондом IPO", как ЗПИФ «Фонд первичных размещений» от Фридом Финанс. Бумаги в #TIPO включаются уже после их размещения на бирже и, более того, после завершения локап-периода (если такой есть).
Покупая фонд, вы можете стать инвестором компаний, которые давным-давно улетели в космос и продаются по хаям. Подтверждение этому можно найти, взглянув на структуру фонда. (Первые 9 компаний на фото ниже).
Денежные средства, занимающие 60% активов фонда - временное явление. Были внесены сегодня для оплаты дополнительных инвестиционных паев. (Спрос на новый продукт явно есть).
📍 Комиссии:
• TSPX и TBIO — 0,79%, комиссия у аналогов #FXUS или #AKSP — 0,9% и 1,05% соотв.
• TIPO — 0,99% от среднегодовой стоимости чистых активов, у аналога ЗПИФ "ФПР" — 1% + за инфраструктуру до 2% в год.
📎 Вывод: продукт интересный, но пока через него продаются #MRNA #UBER #ZM и тд по хаям, value-инвесторы спокойно стоят в сторонке.
#IF_обзор #ETF
9 декабря на Московской бирже начались торги паями 3-х БПИФ под управлением УК "Тинькофф Капитал":
#TSPX - повторяет динамику индекса S&P 500 Total Return Index
#TBIO - следует за NASDAQ Biotechnology Total Return Index
#TIPO - Фонд “Тинькофф Индекс первичных публичных размещений”
🔆 Наибольший интерес представляет #TIPO. Выдержка из описания продукта:
Долларовый фонд, инвестирующий в акции компаний после их первичного размещения на биржах США и владеющий ими до включения в фондовые индексы S&P 500®, Russel 1000® или NASDAQ-100
👆 Получается, что #TIPO не является "фондом IPO", как ЗПИФ «Фонд первичных размещений» от Фридом Финанс. Бумаги в #TIPO включаются уже после их размещения на бирже и, более того, после завершения локап-периода (если такой есть).
Покупая фонд, вы можете стать инвестором компаний, которые давным-давно улетели в космос и продаются по хаям. Подтверждение этому можно найти, взглянув на структуру фонда. (Первые 9 компаний на фото ниже).
Денежные средства, занимающие 60% активов фонда - временное явление. Были внесены сегодня для оплаты дополнительных инвестиционных паев. (Спрос на новый продукт явно есть).
📍 Комиссии:
• TSPX и TBIO — 0,79%, комиссия у аналогов #FXUS или #AKSP — 0,9% и 1,05% соотв.
• TIPO — 0,99% от среднегодовой стоимости чистых активов, у аналога ЗПИФ "ФПР" — 1% + за инфраструктуру до 2% в год.
📎 Вывод: продукт интересный, но пока через него продаются #MRNA #UBER #ZM и тд по хаям, value-инвесторы спокойно стоят в сторонке.
#IF_обзор #ETF
🎥 Китайский Ютуб: Bilibili
🌐 Набирающая обороты Z ориентированная медиа - платформа Bilibili (более 200m пользователей) для онлайн-развлечений, которая объединяет социальные сети, обмен видео, мобильные игры и электронную коммерцию, набирает обороты с растущей базой пользователей.
🇨🇳 Вся выручка Bilibili поступает от продаж в Китае:
• Продажи мобильных игр сторонних издателей генерируют 53% выручки
• Пользовательские покупка внутри приложений — еще 24%
• Реклама — 12%
• Онлайн-коммерция на платформе — 11%
📉 В данный момент компания убыточна: -$370 млрд (Ltm), но быстрый рост квартальных продаж темпами по 50-60% г/г предвещают о скором переходе в зону прибыли:
• Выручка 2017: $374 млн
• Выручка Ltm: $1.452 млн
В 3 кв выручка и вовсе выросла на 82,7% г/г и оказалась на $7 млн выше ожиданий. Валовая рентабельность достигла 23,9% (+4,7 п.п. г/г) благодаря росту выручки.
📺 Bilibili — это хорошая ставка на развитие видеоконтента в Китае. Компания себя позиционирует, как китайский ответ YouTube, неработающий в Китае.
Видеоконтент — основной бизнес и драйвер роста Bilibili, поэтому компания активно расширяется в создании собственного оригинального контента, уделяя особое внимание китайскому аниме.
📍 В Китае >880 млн пользователей Интернета, и внедрение технологии 5G открывает возможности для дальнейшего роста.
#IF_обзор #IF_акции_АТР #BILI
🌐 Набирающая обороты Z ориентированная медиа - платформа Bilibili (более 200m пользователей) для онлайн-развлечений, которая объединяет социальные сети, обмен видео, мобильные игры и электронную коммерцию, набирает обороты с растущей базой пользователей.
🇨🇳 Вся выручка Bilibili поступает от продаж в Китае:
• Продажи мобильных игр сторонних издателей генерируют 53% выручки
• Пользовательские покупка внутри приложений — еще 24%
• Реклама — 12%
• Онлайн-коммерция на платформе — 11%
📉 В данный момент компания убыточна: -$370 млрд (Ltm), но быстрый рост квартальных продаж темпами по 50-60% г/г предвещают о скором переходе в зону прибыли:
• Выручка 2017: $374 млн
• Выручка Ltm: $1.452 млн
В 3 кв выручка и вовсе выросла на 82,7% г/г и оказалась на $7 млн выше ожиданий. Валовая рентабельность достигла 23,9% (+4,7 п.п. г/г) благодаря росту выручки.
📺 Bilibili — это хорошая ставка на развитие видеоконтента в Китае. Компания себя позиционирует, как китайский ответ YouTube, неработающий в Китае.
Видеоконтент — основной бизнес и драйвер роста Bilibili, поэтому компания активно расширяется в создании собственного оригинального контента, уделяя особое внимание китайскому аниме.
📍 В Китае >880 млн пользователей Интернета, и внедрение технологии 5G открывает возможности для дальнейшего роста.
#IF_обзор #IF_акции_АТР #BILI
🧐 Подбирать ли Qiwi?
85% чистой выручки #QIWI по итогам 9М2020 приходится на сегмент “Платежные Сервисы”.
👆 По заявлениям директора по коммуникациям группы QIWI ограничения ЦБ, о которых стало известно сегодня с утра, могут затронуть от 33% до 40% чистой выручки этого сегмента.
Ограничения коснулись большинства платежей в пользу иностранных торговых компаний и перевода денег на предоплаченные карты корпоративных клиентов. Qiwi сообщила, что в настоящее время тесно сотрудничает с ЦБ для устранения выявленных недостатков и нарушений.
🤷♂️ В пресс-релизе компания заявила, что одним из способов решения проблемы станет перенаправление потребителей к партнерам и службам, на которые ограничения не распространяются, что по факту тоже является потерей выручки.
Потеря значительной части доходов от переводов станет сильным ударом для Qiwi. Единственным “адекватным” источником выручки останется сегмент E-commerce, в рамках которого большую часть денег приносят букмекеры (неоднозначная история).
👇Тем временем облигации Киви отыгрывают утреннее падение.
#IF_акции_РФ #IF_облигации
85% чистой выручки #QIWI по итогам 9М2020 приходится на сегмент “Платежные Сервисы”.
👆 По заявлениям директора по коммуникациям группы QIWI ограничения ЦБ, о которых стало известно сегодня с утра, могут затронуть от 33% до 40% чистой выручки этого сегмента.
Ограничения коснулись большинства платежей в пользу иностранных торговых компаний и перевода денег на предоплаченные карты корпоративных клиентов. Qiwi сообщила, что в настоящее время тесно сотрудничает с ЦБ для устранения выявленных недостатков и нарушений.
🤷♂️ В пресс-релизе компания заявила, что одним из способов решения проблемы станет перенаправление потребителей к партнерам и службам, на которые ограничения не распространяются, что по факту тоже является потерей выручки.
Потеря значительной части доходов от переводов станет сильным ударом для Qiwi. Единственным “адекватным” источником выручки останется сегмент E-commerce, в рамках которого большую часть денег приносят букмекеры (неоднозначная история).
👇Тем временем облигации Киви отыгрывают утреннее падение.
#IF_акции_РФ #IF_облигации
🌚 10 декабря. Итоги дня РФ.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3258,31 (+1,4%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1404,68 (+2,4%)
🛢 Нефть Brent: $50,98 (+4%)
💵 USD/RUB: 73,05 (-1,1%)
💶 EUR/RUB: 88,65 (-0,7%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Посчитали, сколько может стоить Mail.
• Новые БПИФ от Тинькофф.
• Qiwi продолжает падение. Причины?
• МТС запустила в Уфе пилотную зону 5G на частотах LTE.
• Индекс МосБиржи обновил исторический максимум. НорНикель тоже.
• Altus Capital не намерен покупать 100% акций «детского мира».
• Продажи Алроса в ноябре выросли до $390,5 млн (+26% м/м).
• Сразу после старта торгов на бирже Nasdaq на Санкт-Петербургской бирже стартуют торги ценными бумагами Airbnb (SPB:ABNB).
🇨🇳 Обсудили китайский Ютуб и почему крупные фонды проявляют интерес к китайскому фондовому рынку.
#итогидня
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3258,31 (+1,4%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1404,68 (+2,4%)
🛢 Нефть Brent: $50,98 (+4%)
💵 USD/RUB: 73,05 (-1,1%)
💶 EUR/RUB: 88,65 (-0,7%)
🇷🇺 Главные события РФ:
• Посчитали, сколько может стоить Mail.
• Новые БПИФ от Тинькофф.
• Qiwi продолжает падение. Причины?
• МТС запустила в Уфе пилотную зону 5G на частотах LTE.
• Индекс МосБиржи обновил исторический максимум. НорНикель тоже.
• Altus Capital не намерен покупать 100% акций «детского мира».
• Продажи Алроса в ноябре выросли до $390,5 млн (+26% м/м).
• Сразу после старта торгов на бирже Nasdaq на Санкт-Петербургской бирже стартуют торги ценными бумагами Airbnb (SPB:ABNB).
🇨🇳 Обсудили китайский Ютуб и почему крупные фонды проявляют интерес к китайскому фондовому рынку.
#итогидня
🌝 10 декабря. Ход торгов США.
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 675,17 (+0,06%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 413,21 (+0,6%)
💵 DXY: 91.102 (+0,18%)
🥇 Золото ($): 1834.69 (-0,23%)
🇺🇸 Главные события США:
• На фоне новых ограничений заявки на пособия по безработице в США подскочили до трехмесячного максимума.
• В США хотят через суд заставить Facebook продать WhatsApp и Instagram.
• Стартап Solid Power (поддерживается компанией Ford) планирует в 2022г начать производство батарей для электрокаров
• Gilead покупает MYR GMBH за 1,15 млрд евро.
#итогидня
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 675,17 (+0,06%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 413,21 (+0,6%)
💵 DXY: 91.102 (+0,18%)
🥇 Золото ($): 1834.69 (-0,23%)
🇺🇸 Главные события США:
• На фоне новых ограничений заявки на пособия по безработице в США подскочили до трехмесячного максимума.
• В США хотят через суд заставить Facebook продать WhatsApp и Instagram.
• Стартап Solid Power (поддерживается компанией Ford) планирует в 2022г начать производство батарей для электрокаров
• Gilead покупает MYR GMBH за 1,15 млрд евро.
#итогидня
💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 11 декабря (пятница)
Новости российских компаний
💼 КАМАЗ и Газпром нефть проведут заседания советов директоров
Новости американских компаний
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Broadcom Preferred, Merck, Thermo Fisher, Gilead Sciences, Crown Castle Intl и Ecolab
Экономические события
👥 В 13:00 пройдет саммит лидеров ЕС
📊 В 16:30 США опубликуют PPI за ноябрь (прогноз 0,2% м/м)
📊 В 19:00 станет известен ВВП РФ за 3 квартал 2020 года (прогноз -3,6% г/г)
🛢 В 21:00 будет опубликовано число активных буровых установок в США от Baker Hughes
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателях
Новости российских компаний
💼 КАМАЗ и Газпром нефть проведут заседания советов директоров
Новости американских компаний
🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Broadcom Preferred, Merck, Thermo Fisher, Gilead Sciences, Crown Castle Intl и Ecolab
Экономические события
👥 В 13:00 пройдет саммит лидеров ЕС
📊 В 16:30 США опубликуют PPI за ноябрь (прогноз 0,2% м/м)
📊 В 19:00 станет известен ВВП РФ за 3 квартал 2020 года (прогноз -3,6% г/г)
🛢 В 21:00 будет опубликовано число активных буровых установок в США от Baker Hughes
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателях
☀️ 11 декабря: открытие
Вчерашние слабые данные по безработице и отсутствие прогресса в переговорах по пакету стимулов разочаровали инвесторов. Американские индексы закрылись в красной зоне, Азия преимущественно снижается, рынки РФ начали торги в плюсе на фоне растущей нефти.
💥 Траст Тинькова продает 10,66 млн GDR TCS Group на $325 млн по $30,5 за штуку. Тиньков планирует потратить часть средств от продажи на урегулирование личных юридических проблем.
Премьер-министр Великобритании призвал бизнес и общественность подготовиться к выходу из Евросоюза без торговой сделки, поскольку переговоры зашли в тупик, однако, отметил, что дальнейшие попытки по заключению сделки продолжат совершаться.
👀 Главные новости на это утро
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 678,7K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 70 741,7K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3668,1 (-0,13%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3662,8 (-0,16%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3347,2 (-0,77%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26652,5 (-0,39%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $50,6 (+0,34%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3266,8 (+0,27%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1409,9 (+0,37%)
💵 USD/RUB: 73,0 (0,09%)
💶 EUR/RUB: 88,7 (+0,07%)
#открытие
Вчерашние слабые данные по безработице и отсутствие прогресса в переговорах по пакету стимулов разочаровали инвесторов. Американские индексы закрылись в красной зоне, Азия преимущественно снижается, рынки РФ начали торги в плюсе на фоне растущей нефти.
💥 Траст Тинькова продает 10,66 млн GDR TCS Group на $325 млн по $30,5 за штуку. Тиньков планирует потратить часть средств от продажи на урегулирование личных юридических проблем.
Премьер-министр Великобритании призвал бизнес и общественность подготовиться к выходу из Евросоюза без торговой сделки, поскольку переговоры зашли в тупик, однако, отметил, что дальнейшие попытки по заключению сделки продолжат совершаться.
👀 Главные новости на это утро
• Число новых случаев заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 678,7K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 70 741,7K
Мировые индексы
🇺🇸 Индекс S&P 500: 3668,1 (-0,13%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3662,8 (-0,16%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3347,2 (-0,77%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 26652,5 (-0,39%)
Россия: главные индикаторы
🛢 Нефть Brent: $50,6 (+0,34%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3266,8 (+0,27%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1409,9 (+0,37%)
💵 USD/RUB: 73,0 (0,09%)
💶 EUR/RUB: 88,7 (+0,07%)
#открытие
🤔 Куда запихать все эти данные?
Быстрый рост объема хранимых данных и необходимость их быстрой обработки мотивируют производителей разрабатывать и внедрять новые технологии записи.
📍 Если прогнозы IDC верны, то даже просто “плывя по течению”, бенефициары тренда вырастут в среднем в 5 раз к концу 2025 г.
Опережающие темпы роста смогут продемонстрировать разработчики перспективных технологий записи данных.
💽 Сейчас большая часть усилий тратится на совершенствование уже существующей технологии твердотельных накопителей, а участников рынка можно поделить на 4 категории.
Однако, есть и новые разработки, например, CNT (Carbon NanoTube) RAM от компании Nantero и запись данных в ДНК.
🧬 Исследователи из ETH Zurich ищут решение в органической системе хранения данных - в компактных и невероятно плотных, как носители информации, нитях ДНК.
По мнению ученых, в грамм ДНК можно записать 455 Эксабайт данных, где 1 Эбайт эквивалентен миллиарду гигабайт. Первые эксперименты уже позволили осуществить запись 83 Кбайт информации в ДНК.
⏳ Органические накопители данных на базе цепей ДНК смогли бы хранить информацию до миллиона лет и безошибочно предоставлять ее по первому запросу.
#IF_сектор
Быстрый рост объема хранимых данных и необходимость их быстрой обработки мотивируют производителей разрабатывать и внедрять новые технологии записи.
📍 Если прогнозы IDC верны, то даже просто “плывя по течению”, бенефициары тренда вырастут в среднем в 5 раз к концу 2025 г.
Опережающие темпы роста смогут продемонстрировать разработчики перспективных технологий записи данных.
💽 Сейчас большая часть усилий тратится на совершенствование уже существующей технологии твердотельных накопителей, а участников рынка можно поделить на 4 категории.
Однако, есть и новые разработки, например, CNT (Carbon NanoTube) RAM от компании Nantero и запись данных в ДНК.
🧬 Исследователи из ETH Zurich ищут решение в органической системе хранения данных - в компактных и невероятно плотных, как носители информации, нитях ДНК.
По мнению ученых, в грамм ДНК можно записать 455 Эксабайт данных, где 1 Эбайт эквивалентен миллиарду гигабайт. Первые эксперименты уже позволили осуществить запись 83 Кбайт информации в ДНК.
⏳ Органические накопители данных на базе цепей ДНК смогли бы хранить информацию до миллиона лет и безошибочно предоставлять ее по первому запросу.
#IF_сектор