🙊 Сургутнефтегаз и Новатэк больше ничего не расскажут инвесторам

Теперь Сургутнефтегаз, Новатэк и его СПГ-проекты могут сами решать, какую информацию о себе раскрывать, а какую нет. Соответствующий указ подписал президент РФ.

В условиях санкций оно, конечно, логично: меньше говоришь — меньше рискуешь попасть под дополнительные ограничения. Однако «скрытность», защищая бизнес, подрывает доверие к компании.

Сургут и раньше был закрытым, а вот Новатэк теперь может нанести удар по своей прозрачности. Что происходит в компании, и как в нее инвестировать, если мы про нее ничего не знаем? Ведь именно публичная информация — источник анализа и доверия.

❗️ Закон предписывает компаниям направлять всю информацию в ЦБ, даже скрываемую. Но нам-то он все равно ничего не расскажет...

В итоге эмитенты, которые решат «засекретиться», могут потерять интерес к своим бумагам, даже если при этом вырастет их защищенность.

@IF_Stocks

🛢 Наша нефтянка будет страдать?

В свежем отчете организации ОПЕК предполагается, что спрос будет падать. В основном из-за китайской экономики: стимулирующие меры на 10 трлн юаней оказались меньше ожиданий, а рост — не таким активным, как планировалось. В итоге нефть дешевеет, даже несмотря на все усилия ОПЕК.

💲 А тут еще и доллар укрепился из-за победы Трампа и ожиданий высокой инфляции. Это делает нефть дороже для стран с другими валютами, сокращает спрос и может вызвать дальнейшее давление на цены.

Для российских нефтяников это не самые радужные новости: слабый спрос и конкуренция со стороны США, наращивающих добычу, могут ослабить их позиции. Однако Лукойл и Роснефть по-прежнему в нашем фокусе: их потенциал остается сильным, а возможное ослабление санкций при новой политике США способно добавить позитивный импульс.

📈 Дивдоходность у них тоже привлекательная: Роснефть обещает 13,5% по итогам 2024 года, а Лукойл до 17%, хотя это все еще меньше, чем на долговом рынке.

@IF_Stocks

🤔 Флоатеры перестали быть хорошей идеей?

В последнее время инвесторы активно покупали «плавающие облигации», поскольку это возможность заработать на растущих ставках. Но многие упустили из виду такую важную вещь, как кредитный риск заемщика.

😭 Сейчас все флоатеры торгуются серьезно ниже номинала – инвесторы уже в убытках. Но это только цветочки. Смогут ли компании обслуживать свой долг по ставке до 25% годовых? А если ЦБ еще повысит «ключ», то там может быть и 30%...

Особенно тяжело застройщикам: они наштамповали много облигаций, а вот продажи падают, и приток денег снижается. Так что флоатеры – далеко не такие безрисковые, как некоторые думают.

💲 А что с депозитами? У россиян там уже скопилось 50 трлн рублей. Значит, годовой процент – около 10 трлн. Не захочет ли государство заморозить часть депозитов или проценты по ним? Звучит как страшилка, но кто знает.

Куда же податься инвестору? Интересным вариантом могут стать компании, чей бизнес никак не страдает от роста ставок, у которых нет задолженности, а текущие ежемесячные платежи не зависят от роста ставок. Речь о фонде Рентал Про:

➖нет задолженности
➖рост стоимости фондирования не отражается на доходности пайщиков
➖потребности розничных сетей и других компаний в складской недвижимости продолжают расти
➖замедления спроса на новые площади нет, аренда дорожает
➖рост ставок позволяет приобретать объекты в фонд по более интересной оценке и потом, когда ставки начнут снижаться, продавать с прибылью
➖ежемесячные дивиденды пайщикам формируются на основе арендных платежей по долгосрочным контрактам – а если здания строящиеся, то процентами на авансы

В целом мы видим, что индустриальная недвижимость благополучно переживает «шторм» на рынке недвижимости, который затронул коммерческую и жилую. Поэтому вложения туда, возможно, содержат в себе меньше риска.

Вы что думаете по поводу подобных фондов?

@IF_Stocks

🇺🇸 А так ли Трамп хорош для российского рынка?

Победа республиканца на выборах воодушевила российский рынок. С 5 ноября он в моменте рос почти на 6%, хотя сейчас рост и замедлился.

Мы уже разбирали, какие акции могли выиграть больше всего от прихода Трампа – и некоторые из них действительно показали неплохой рост. Однако не все так безоблачно.

1️⃣ Цены на нефть. Трамп не раз заявлял о желании снизить их до $40 за баррель, чтобы поддержать американское производство, уменьшив себестоимость товаров. Для России такой сценарий критичен: наш бюджет сбалансирован при цене на Urals около $65.

НО! Важно понимать, что американским сланцевикам будет еще больнее. И можно воспринимать такие высказывания просто как политический пиар.

Впрочем, в 2020 году, когда цена на нефть уже падала, именно Трамп ездил упрашивать ОПЕК и Саудовскую Аравию сократить добычу, чтобы стабилизировать рынок.

2️⃣ Торговая война с Китаем. КНР — ключевой экономический соперник для Трампа. Первый срок его президентства сопровождался введением множеством пошлин и торговых ограничений, а новая волна санкций против Китая, похоже, будет только жестче.

Тем временем РФ сильно зависит от китайского спроса, особенно на фоне антироссийских санкций. Трамп уже говорил о «разъединении» России и Китая, что могло бы нанести серьезный удар по российским экспортерам.

Впрочем, жесткое торговое противостояние с Китаем ударит и по самой Америке, где только-только появились первые результаты борьбы с инфляцией.

3️⃣ Конфликт на Украине – самое главное для нас сегодня. Если Трамп действительно пойдет на то, чтобы помочь его завершить, это будет огромным позитивом для экономики РФ, разгрузит ее бюджет и откроет возможности для развития.

😎 Что по итогу? Трамп все же больше похож на «нашего» кандидата. Да, не стоит ждать ежеминутного решения всех проблем, но во многих моментах наши с ним интересы совпадают.

@IF_Stocks

Где искать непопулярных эмитентов, которые хороши для инвестора, но не попадают в обзоры с достаточно очевидным набором бумаг? Мало того, что дальние углы рынка надо прошерстить, так и бизнес таких компаний тоже не самый стабильный.

Есть индекс Мосбиржи средней и малой капитализации. Но он за последние 12 месяцев упал на -24,74%🔽 А что, если есть портфель тщательно отобранных компаний, который за тот же период принес +16,37%🔼?

Это портфель российских компаний 2 и 3 эшелона, который входит в Подписку IF+. И это не безрисковые, но достойные внимания инвестиции со среднегодовой доходностью свыше 35% на сегодняшний день. Есть и более традиционный портфель российских компаний IF+ с результатом +11,61%🔼 за 12 месяцев против -13,01%🔽 у индекса Мосбиржи полной доходности в качестве бенчмарка.

Кроме этих, в Подписке IF+ есть еще 5 активных на данный момент портфелей и более 30 актуальных инвестидей. Всего пользователи имеют полный доступ к 70+ эмитентам для построения своих портфелей! Кстати, из всего объема инвестидей, включая около 30 уже закрытых, лишь 7 не достигли таргета. А большая часть остальных — превысила ожидания аналитиков.

Сейчас, когда на рынке так много вопросов и так мало ответов и хоть какой-то стабильности, возможность пообщаться с практикующими аналитиками напрямую и получить экспертное мнение, трезво оценив ситуацию на рынке, дорогого стоит.

Хотя нет, пока в IF+ идет Черная Пятница, все эти возможности гораздо выгоднее, чем обычно! Успейте застолбить себе выгоду 55% на годовую подписку — это 13 100 р. 29 000 р. за год неограниченного доступа ко всем преимуществам IF+. Присоединяйтесь к 20 000+ инвесторов — после Черной Пятницы подписка станет дороже!

👉 Вот здесь все подробности о Подписке

⚡️ А вот промокод, чтобы сэкономить 55% на годовой подписке (дает дополнительную скидку к указанной на сайте IF+): IF1411

Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Познакомьтесь с подпиской IF+ в течение 3 дней демо-периода — если подписка не оправдает ваших ожиданий, мы вернем оплату в полном размере (за исключением банковской комиссии при оформлении рассрочки).

🏗 ПИК обманул инвесторов

Так считает ЦБ. Компании Группы — «ПИК-Инвестпроект» и «Плаза Холдинг» — манипулировали акциями в мае 2022 года.

По мнению регулятора, компании заключали взаимные сделки с использованием «айсберг-заявок», в которых видна только их небольшая часть, а остальной объем всплывает по мере исполнения предыдущего. Это искажало торговую активность и вводило инвесторов в заблуждение относительно ликвидности акций ПИКа.

Что им за это будет? Похоже, ничего: регулятор просто выписал предписание «не повторять». Даже если дело дойдет до штрафов, они у нас катастрофически низкие:

➖для граждан — 3–5 тыс. рублей
➖для компаний — минимум 700 тыс., максимум — сумма предполагаемой выгоды от манипуляций

ЦБ уже признавал, что такие штрафы «ни о чем» и предлагал поднять их, привязав к размеру ущерба. Но пока все по-прежнему, и наказание за манипуляции – формальность.

😓 Для добросовестных участников рынка это плохо, ведь они остаются без защиты, если такие инциденты вскрываются лишь спустя годы и не наказываются.

Поэтому хотелось бы, чтобы подобные нарушения быстро выявлялись и карались серьезными штрафами. Тогда у инвесторов выросло бы доверие к рынку, а манипуляторам бы расхотелось проворачивать свои схемы.

@IF_Stocks

📉 Золото подешевело: покупать пока дешево?

Оно весь год уверенно росло в цене и в конце октября впервые превысило $2800 за унцию… а потом отправилось на юг.

Правда, по сравнению с началом 2024 года желтый металл до сих пор на 25% в плюсе.

❓ Почему золото росло?

1️⃣ Высокая неопределенность: выборы в США, военные конфликты, инфляция.
2️⃣ Закупки золота Центробанками развивающихся стран и спрос со стороны ETF-фондов.
3️⃣ Высокая инфляция.

🇺🇸 После выборов в США часть неопределенности ушла. Трамп ясно говорит о возможном завершении военных конфликтов, что снижает геополитические риски — а это один из драйверов роста золота.

Кроме того, победа Трампа укрепила доллар, цена которого обычно обратно пропорциональна золоту.

Чего ждать дальше? Конечно, Трамп — президент непредсказуемый, и его действия могут снова поднять цены на золото. Например, торговая война с Китаем или новые пошлины способны усилить инфляцию и вернуть интерес к защитным активам.

Но в целом, ситуация складывается так, что основной цикл роста золота пока завершен. Это не значит, что оно не может расти, но повторения ралли ждать не стоит.

🤔 Что с золотодобытчиками? Акции таких компаний, как #PLZL, пока не выглядят особенно интересными. Без роста цен на золото их потенциал ограничен.

@IF_Stocks

🚀 Геополитический негатив подъехал

Пока Трамп говорит о переговорах и окончании конфликта, Байден как будто пытается усилить эскалацию в последние месяцы своего президентства. Штаты впервые одобрили использование Украиной дальнобойных ракет ATACMS для ударов по территории РФ.

Как сообщает NYT, речь идет об атаках для защиты украинских войск в районе Курской области. Это решение объясняется желанием послать сигнал северокорейским войскам, якобы вовлеченным в конфликт.

😱 Для российского рынка такая новость — это очередной удар. Сегодня индекс Мосбиржи открылся вниз, теряя около 2%.

Правда, после начала торгов инвесторы начали выкупать просадку. Однако если Украина действительно начнет удары по России, это может усилить давление на и без того слабый рынок, который только-только поверил в возможное завершение СВО.

🤔 Пока геополитическая обстановка остается напряженной, а ставка ЦБ высокая, идеи для своего портфеля нужно выбирать с максимальной скрупулезностью.

@IF_Stocks

🧊 Что такое айсберг-заявки и зачем они нужны?

Видим по комментам, что манипуляции ПИКа вас заинтересовали. Давайте поговорим поподробнее об айсберг-заявках.

Такие заявки изначально показывает лишь часть своего объема в стакане – верхушка айсберга. Остальной объем скрыт и «всплывает» порциями по мере исполнения первой части.

Например: вы хотите продать 10 000 акций, но в стакане видны только 500. Как только они проданы, система автоматически «докидывает» еще 500 из вашего запаса. И так до полного исполнения заявки.

Кому разрешено использовать айсберг-заявки? Теоретически – всем участникам биржи. Но практически их обычно используют маркетмейкеры и институционалы, работающие с большими объемами,.

❓ Зачем оно надо? Такие заявки помогают:

➖ скрывать намерения крупных игроков, избегая резких движений цены из-за крупных ордеров
➖ поддерживать ликвидность, обеспечивая стабильность в торговом стакане
➖ балансировать рынок: «мелко нарезанные» крупные сделки исполняются плавно

👀 Айсберг-заявки контролируются биржами, несмотря на то, что это легальный инструмент. Если они применяются для манипуляций, как в случае с ПИК, то это нарушение закона, за которое предусмотрены санкции.

Что такого сделал ПИК? Две компании группы — «ПИК-Инвестпроект» и «Плаза Холдинг» — использовали айсберг-заявки для взаимных сделок между собой:

1️⃣ Выставляли заявки на покупку и продажу акций друг у друга. На первый взгляд это выглядело как обычные рыночные сделки.

2️⃣ Искусственно увеличивали объемы торгов. Взаимные сделки создавали иллюзию высокой ликвидности акций. Другие инвесторы, видя активность, могли подумать, что в эти акции идет крупный интерес, и начать свои покупки.

Как это влияет на цену? Когда объемы торгов искусственно завышаются, акции нередко дорожают. В итоге ПИК мог заработать на продаже своих бумаг по более высокой цене, создавая ажиотаж и вводя инвесторов в заблуждение относительно спроса на бумаги.

Хотите обучалку по рыночным, лимитным, стоп-заявкам? Дайте знать!

@IF_Stocks

🍷 Все, с понедельника не пью

В октябре мы писали, что россияне становятся трезвее: 48% опрошенных ВЦИОМ заявили, что совсем не пьют. Поэтому мы стали переживать за такие компании, как Новабев Груп (экс-Белуга), которые напрямую зависят от продаж алкоголя.

💥 Но розничные продажи показывают, что пить россияне не бросили — и даже наоборот! За 10 месяцев продано 184 млн литров алкоголя – максимум с 2017 года.

➖водки продали 62,5 млн литров — столько же, сколько в прошлом году, но на 15% больше, чем в 2017
➖тихих вин: 47 млн литров, рост на 23% с 2017 года
➖игристых: 16 млн литров, это +11% к 2023 году и аж на 61% больше, чем 7 лет назад

Получается, в опросах россияне немного приукрашивают свою трезвость… Либо каждый второй пьет за двоих.

😴 Так что Новабев может спать спокойно: продажи растут, сектор показывает стабильность, несмотря на смену потребительских предпочтений.

@IF_Stocks

🧐 Какие бывают заявки на бирже?

Вчера мы разбирали айсберг-заявки — инструмент крупных игроков. А сегодня обсудим те, что применяют обычные инвесторы.

1️⃣ Рыночная заявка – сделка по текущей рыночной цене.

Когда использовать? Когда важна скорость, а не цена. Например, акции стремительно растут, и вы хотите успеть купить их до следующего скачка.

Плюс: гарантированное исполнение. Минус: цена сделки может оказаться невыгодной, особенно при резких колебаниях рынка.

2️⃣ Лимитная заявка: выставляете цену, по которой готовы купить или продать, и ждете. Сделка произойдет, когда рынок дойдет до этого уровня.

Когда использовать? Когда хочется купить подешевле или продать подороже. Например, есть желание взять акции Сбера, если цена опустится до 250 руб.

Плюс: полный контроль над ценой. Минус: сделка не состоится, если рынок не достигнет вашей цены.

3️⃣ Стоп-заявка (стоп-лосс и стоп-лимит) срабатывает автоматически при достижении указанной цены:

Стоп-лосс ограничивает убытки. Стоп-лимит – автоматическая покупка, если цена превысила заданный уровень.

Когда использовать? когда нужно защитить капитал. Например, вы купили акции Газпрома за 125 руб. Если цена упадет до 110 руб., стоп-лосс закроет позицию и зафиксирует убыток, пока он не стал слишком большим.

Плюс: эффективно защищает от крупных потерь. Минус: может сработать, если скачок был резкий и кратковременный.

4️⃣ Take Profit фиксирует прибыль, если цена достигла вашей цели.

Когда использовать? Когда хочется зафиксировать свою прибыль до разворота рынка.

Например, вы купили акции Самолета за 1340 руб. и выставили take profit на 1400 руб. Как только цена достигнет уровня, система закроет сделку.

Плюс: позволяет не упустить прибыль. Минус: цена может продолжить расти после исполнения заявки.

🤔 Как же выбрать заявку?

➖для быстрой сделки: рыночная
➖если важен контроль над ценой: лимитная
➖для защиты капитала: стоп-заявка
➖чтобы зафиксировать прибыль: take profit
➖для крупных объемов: айсберг-заявка

А какие заявки чаще используете вы? Делитесь в комментариях!

@IF_Stocks

🏗 Российских застройщиков лихорадит

Застройщики сейчас в числе главных аутсайдеров российского рынка, а их акции под большим давлением. Еще бы: ключевая ставка высока, спрос падает, а перспективы туманные.

❓ Почему они в минусе?

1️⃣ Ключевая ставка в 21% делает рыночную ипотеку неподъемной для большинства покупателей. Девелоперы вынуждены предлагать субсидированные программы за свой счет, что бьет по их доходам.

2️⃣ Программы господдержки для покупателей жилья постепенно сворачиваются. В результате застройщики теряют ключевой драйвер роста.

3️⃣ Высокие проценты по кредитам увеличивают финансовую нагрузку, а многие застройщики вообще работают с плавающими ставками.

💰 Что с ценами на жилье? Согласно прогнозам ЦБ, по итогам года они вырастут чуть больше инфляции. Это очень слабый рост по сравнению с теми скачками, что мы видели в предыдущие годы.

Эльвира Набиуллина отметила, что прибыль девелоперов в последние годы увеличилась в 5 раз, а цены на жилье существенно обогнали рост зарплат и инфляцию. Но в 2024 году рынок явно остывает.

Ситуация усугубится с введением ипотечного стандарта в 2025 году, который ужесточит требования для заемщиков. Это также снизит спрос.

Чего ждать дальше?

1️⃣ Обвала цен, скорее всего, не будет. Застройщики умеют контролировать предложение, чтобы поддерживать стабильность рынка.

2️⃣ Ключевая ставка – ключ к оживлению. Пока она высока, спрос остается слабым. Но когда начнется снижение, рынок недвижимости вернется к росту.

Что мы думаем о секторе? Сейчас девелоперы переживают непростые времена, но мы видим это как возможность для инвесторов.

Эталон остается нашим фаворитом. Самолет под вопросом: ситуация не так плоха, как описывают СМИ, но мы ждем годовых отчетов, чтобы оценить перспективы компании.

Тем не менее, сектор в целом выглядит слабым, и пока драйверов для активного роста нет.

@IF_Stocks

🚨 Транснефть – это Газпром 2.0?

Инвесторы в шоке: Минфин предложил повысить в 2025-2030 годах налог на прибыль для Транснефти до 40%. Акции в понедельник уже обвалились на 9%, а во вторник еще на 4%.

Ассоциация частных инвесторов «АВО» вчера направила письмо в Минфин, назвав инициативу «шоком для рынка» и указав на опасные последствия.

За примером далеко ходить не надо, похожая история уже была с Газпромом в 2022 году. Тогда НДПИ для газового гиганта однократно увеличили на ₽1,2 трлн, и это привело к отмене рекордных дивидендов. Инвесторы опасаются, что с Транснефтью будет то же самое: государство заберет большую часть прибыли через налоги, оставив миноритариев без дивов.

❓ К чему это приведет?

1️⃣ Минус 20% к чистой прибыли и дивидендам. Инвесторы ждали перехода компании на выплаты дважды в год, но теперь радужные дивидендные перспективы могут накрыться.

2️⃣ Подрыв доверия к рынку. Нам еще раз ясно показали, что миноритарии для государства — не приоритет. Ассоциация «АВО» прямо заявляет: это станет плохим примером для частных компаний и ударит по корпоративным стандартам.

3️⃣ Рынок теряет привлекательность. Вместо долгосрочных инвесторов на рынке остаются лишь спекулянты. А ведь с 2022 года почти все инвестиции на бирже — это деньги российских частников…

Что в итоге? Транснефть становится для инвесторов рисковым активом, да и все компании с госучастием, по сути, тоже.

Кстати, мы можем подробнее посмотреть на такие компании, чтобы понимать откуда ждать новый «сюрприз». Напишите в комментариях, если интересно.

@IF_Stocks

📞 МТС на грани банкротства?

Все еще ждете 35 рублей на акцию МТС? Похоже, напрасно. Вчера компания выкатила отчет за 3-й квартал, который подтвердил серьезные проблемы. На каждую ложку меда там целое ведро дегтя.

➖выручка выросла на 15%, до 180 млрд рублей, но себестоимость — аж на 30%, что заметно снизило маржинальность
➖расходы взлетели почти вдвое, до 29 млрд рублей, это почти «съело» всю операционную прибыль 33 млрд рублей
➖в итоге чистая прибыль рухнула до 1 млрд рублей — минимальный уровень за всю историю

Иными словами, МТС сейчас работает больше для кредиторов, чем для акционеров…

❓ В чем основные проблемы?

1️⃣ Высокая долговая нагрузка. Чистый долг достиг 460 млрд руб., и бОльшую его часть нужно будет рефинансировать в ближайшие годы. При этом собственный капитал ушел в минус – в воздухе запахло банкротством.

2️⃣ Дивиденды под вопросом. Своей дивполитикой МТС на 2024–2026 годы МТС обязалась выплачивать по 35 руб. на акцию. Для этого нужно около 70 млрд руб. Но с текущим финансовым положением такие выплаты возможны только в долг, что усугубит ситуацию.

3️⃣ Сектор без драйверов. У операторов связи падает рентабельность из-за фиксированных тарифов, высокой конкуренции и растущих расходов на обслуживание сетей.

Что дальше? Мы видим замкнутый круг: высокий долг → растущие расходы → сокращение прибыли → невозможность финансировать дивиденды без новых займов.

Вообще-то МТС — это операционно неплохая компания, но ее мажоритарий (АФК «Система») явно переусердствовал с выкачиванием денег. В итоге страдают миноритарии, а акции компании продолжают терять в цене.

Мы негативно оцениваем перспективы МТС и всего сектора. При текущих проблемах дивиденды явно будут урезаны, а акции рискуют продолжить снижение.

А какие у вас мысли на этот счет? Делитесь в комментариях.

@IF_Stocks

💉 Разработчик вакцин Бетувакс проводит закрытое размещение

У инвесторов появилась новая возможность вложиться в медицинские технологии. На инвестиционных площадках Zorko и ВТБ Регистратор скоро должны появиться акции компании Бетувакс, которая входит в экосистему Артген биотех #ABIO

Планируется, что привлечь удастся 100-150 млн рублей, они пойдут на разработку:

➖препарата против аллергии на кошек
➖вакцин от вируса папилломы человека и ротавируса

Несмотря на то, что инвестиции являются венчурными и посевными, Артген биотех предоставит инвесторам гарантию сохранности и роста капитала в форме оферты. Если Бетувакс не успеет за 3 года раскрыть свой потенциал, Артген биотех берет на себя обязательства выкупить у инвесторов акции компании, полученные по закрытой подписке, по цене «номинал + 15%».

А еще фонд Сколково вернет инвесторам до 50% от суммы инвестиций за счет Программы возмещения НДФЛ.

❗️Кстати:

➖от аллергии на кошек страдает 20% человечества, но аллерговакцин пока нет
➖95% случаев рака шейки матки ассоциировано с ВПЧ, однако в РФ собственных вакцин от ВПЧ тоже нет
➖25 млн случаев ротавирусной инфекции регистрируется ежегодно, но в РФ пока не разработаны вакцины от ротавируса

22 ноября в 15:00 пройдет онлайн встреча с представителями Бетувакс, регистрируйтесь.

@IF_Stocks