IF Stocks
🛴 Растущие российские акции: кейс №1 Обещали вчера вам идеи в акциях роста. Начинаем серию постов. Первым фаворитом нам видится компания Whoosh. Отрасль кикшеринга развивается, а компания один из его лидеров. Финансовые результаты из последнего отчета…
📈 Растущие российские акции: кейс №2
Сегодня поговорим о перспективной растущей компании на фондовом рынке РФ — #OZON. Это единственный российский маркетплейс, акции которого есть на бирже. И к тому же – весьма перспективный.
• обороты показывают иксы: х2,4
• количество и лояльность клиентов растут
• частота заказов — тоже
• юнит-экономика стремительно улучшается
А еще Озон — один из немногих «умельцев», которым удалось снять со своего банка американские санкции. Поэтому у него все хорошо и за рубежом — в ЕАЭС, Турции, Китае. Кроме того, он мировой чемпион по приросту трафика среди маркетплейсов во всем мире.
И это еще не все, у компании есть «свой личный банк». Это источник неплохой выручки и прибыли (уже ₽2 млрд за прошлый квартал, судя по отчетности). Кроме того, свой банк уменьшает издержки на процессинг, обслуживание и другие штуки.
Что, никаких минусов? Есть и проблемы, конечно:
• EBITDA упала на 67%
• убыток вырос вдвое по сравнению с прошлым годом, до ₽13 млрд
• валовая прибыль приросла всего на 13%
Но руководство не видит проблемы. Оно считает, главное — положительный денежный поток. Сначала подрастем, потом поговорим о прибыльности.
Что с переездом в РФ? Переезд точно будет, однако драйвером роста он может и не стать. Дивов пока ждать не стоит, а российский инвестор жаждет их получать.
@IF_Stocks
Сегодня поговорим о перспективной растущей компании на фондовом рынке РФ — #OZON. Это единственный российский маркетплейс, акции которого есть на бирже. И к тому же – весьма перспективный.
• обороты показывают иксы: х2,4
• количество и лояльность клиентов растут
• частота заказов — тоже
• юнит-экономика стремительно улучшается
А еще Озон — один из немногих «умельцев», которым удалось снять со своего банка американские санкции. Поэтому у него все хорошо и за рубежом — в ЕАЭС, Турции, Китае. Кроме того, он мировой чемпион по приросту трафика среди маркетплейсов во всем мире.
И это еще не все, у компании есть «свой личный банк». Это источник неплохой выручки и прибыли (уже ₽2 млрд за прошлый квартал, судя по отчетности). Кроме того, свой банк уменьшает издержки на процессинг, обслуживание и другие штуки.
Что, никаких минусов? Есть и проблемы, конечно:
• EBITDA упала на 67%
• убыток вырос вдвое по сравнению с прошлым годом, до ₽13 млрд
• валовая прибыль приросла всего на 13%
Но руководство не видит проблемы. Оно считает, главное — положительный денежный поток. Сначала подрастем, потом поговорим о прибыльности.
Что с переездом в РФ? Переезд точно будет, однако драйвером роста он может и не стать. Дивов пока ждать не стоит, а российский инвестор жаждет их получать.
@IF_Stocks
✉️ Маркетплейсы не хотят делиться с Почтой России
Они протестуют — не хотят отдавать деньги в пользу Почты. Напомним: у властей возникла идея спасти Почту, которая в прошлом году получила «прибыль» аж в -27 млрд рублей. Ну а помочь ей должны как раз маркетплейсы, отдав по 0,5% от квартального оборота.
Почему, кстати, маркетплейсы? По логике законодателей именно они «отъедают» у Почты немалый кусок рынка логистики и доставки.
В своём открытом письме гиганты интернет-торговли премьеру Мишустину Ozon, WB, Lamoda, М.Видео и другие подробно разъяснили, почему оборотный платеж в пользу Почты России — плохая идея. Ведь все расходы компаний лягут на конечных потребителей.
Насколько все подорожает? Рассмотрим на примере #OZON:
• оборот компании во втором квартале — 372 млрд рублей
• «почтовый сбор» за период составил бы 1,86 млрд рублей — это 18,5% от валовой прибыли
Казалось бы, Озону достаточно повысить цены на величину сбора (0,5%) — не так много. Но чтобы сохранить маржинальность, цены на недорогие массовые товары вполне могут подняться на 5-10%.
Конечно, огромного влияния на бумаги Озона ждать не стоит, а вот мы с вами ощутим разницу. Кстати, ФАС тоже считает, что расходы лягут на покупателей. Поэтому давайте надеяться, что Почту спасут как-нибудь без нас 🙂
@IF_Stocks
Они протестуют — не хотят отдавать деньги в пользу Почты. Напомним: у властей возникла идея спасти Почту, которая в прошлом году получила «прибыль» аж в -27 млрд рублей. Ну а помочь ей должны как раз маркетплейсы, отдав по 0,5% от квартального оборота.
Почему, кстати, маркетплейсы? По логике законодателей именно они «отъедают» у Почты немалый кусок рынка логистики и доставки.
В своём открытом письме гиганты интернет-торговли премьеру Мишустину Ozon, WB, Lamoda, М.Видео и другие подробно разъяснили, почему оборотный платеж в пользу Почты России — плохая идея. Ведь все расходы компаний лягут на конечных потребителей.
Насколько все подорожает? Рассмотрим на примере #OZON:
• оборот компании во втором квартале — 372 млрд рублей
• «почтовый сбор» за период составил бы 1,86 млрд рублей — это 18,5% от валовой прибыли
Казалось бы, Озону достаточно повысить цены на величину сбора (0,5%) — не так много. Но чтобы сохранить маржинальность, цены на недорогие массовые товары вполне могут подняться на 5-10%.
Конечно, огромного влияния на бумаги Озона ждать не стоит, а вот мы с вами ощутим разницу. Кстати, ФАС тоже считает, что расходы лягут на покупателей. Поэтому давайте надеяться, что Почту спасут как-нибудь без нас 🙂
@IF_Stocks
🔥 Яндекс, Тинькофф и Ozon покупают больше всех
За последние две недели (в самый разгар затишья на российском рынке) наиболее популярными бумагами у розничных инвесторов стали #YNDX, #TCSG, и #OZON. Яндекс сильно выделяется на фоне остальных: чистые покупки его акций почти в 2 раза больше, чем у Тинькова, который занял вторую строчку. Данные приводит брокер Тинькофф Инвестиции.
Почему Яндекс стал таким востребованным? Во-первых, бумаги компании сильно отстают от индекса Мосбиржи. С начала года Яндекс вырос на 34%, а рынок в целом – на 45% даже с учетом сегодняшней коррекции и негативного эффекта от ставки. Во-вторых, многие по-прежнему с опаской относятся к Яндексу, но с приближением сделки активности вокруг бумаги будут расти.
TCS. Тут та же история. Разрыв между IMOEX и #TCSG – огромный. Акции банка отстают почти на 16%. С ростом ставки гэп ощутимо увеличился. Но многие аналитики уверены, что бизнес-модель «Тинька» ещё скажет своё слово. В БКС, к примеру, ждут роста бумаги более чем на 50%.
Ozon. С ритейлером ситуация уже иная. Он обгоняет индекс почти в 2 раза, но всё равно пользуется большим спросом. Ozon имеет достаточно крепкий растущий бизнес и имеет все шансы продолжить этот рост.
@IF_Stocks
За последние две недели (в самый разгар затишья на российском рынке) наиболее популярными бумагами у розничных инвесторов стали #YNDX, #TCSG, и #OZON. Яндекс сильно выделяется на фоне остальных: чистые покупки его акций почти в 2 раза больше, чем у Тинькова, который занял вторую строчку. Данные приводит брокер Тинькофф Инвестиции.
Почему Яндекс стал таким востребованным? Во-первых, бумаги компании сильно отстают от индекса Мосбиржи. С начала года Яндекс вырос на 34%, а рынок в целом – на 45% даже с учетом сегодняшней коррекции и негативного эффекта от ставки. Во-вторых, многие по-прежнему с опаской относятся к Яндексу, но с приближением сделки активности вокруг бумаги будут расти.
TCS. Тут та же история. Разрыв между IMOEX и #TCSG – огромный. Акции банка отстают почти на 16%. С ростом ставки гэп ощутимо увеличился. Но многие аналитики уверены, что бизнес-модель «Тинька» ещё скажет своё слово. В БКС, к примеру, ждут роста бумаги более чем на 50%.
Ozon. С ритейлером ситуация уже иная. Он обгоняет индекс почти в 2 раза, но всё равно пользуется большим спросом. Ozon имеет достаточно крепкий растущий бизнес и имеет все шансы продолжить этот рост.
@IF_Stocks
IF Stocks
📦 Как выдоить маркетплейсы, серия 100500 Ваш «любимый» сериал про маркетплейсы и Почту России выдал новую серию. Теперь Центр стратегических разработок (ЦСР) предлагает сделать маркетплейсы налоговыми агентами. Вот как вместо вас налоги платит работодатель…
📦 Ozon: гадаем на отчетность
А вот и один из пострадавших от этого маразма со спасением Почты России... Уже в четверг отчитается #OZON.
Повод хороший, так что попробуем погадать, что мы можем там увидеть, а потом проверим.
Позитив. В плюсах год к году железно будут GMV, количество заказов, число активных покупателей, выручка.
Еще Озон наверняка похвастается ростом эффективности юнит-экономики. Доставка одного заказа станет еще дешевле, чем квартал назад.
Однозначно, услышим про рост доли китайских и турецких партнеров, рост количества товаров и продавцов оттуда. Ну и про фантастические приросты в Армении и Казахстане (с низкой базы расти на сотни процентов легко).
Негатив. GMV и выручка конечно вырастут, но насчет темпов прироста есть некоторая тревога. В последнюю «черную пятницу» ритейлеры вообще зафиксировали отток покупателей вместо притока. Так что есть опасения насчет активности потребителей.
В прошлые кварталы компания хвасталась операционной безубыточностью и положительной EBITDA. Вряд ли она уйдет в минус, но вложения в логистику и выход на рынки Армении и Узбекистана — это пока сплошные затраты. Короче, ставим на то, что операционная рентабельность упадет.
В целом, следующие кварталы вряд ли будут легкими.
Что там по апсайдам? Брокеры и инвестдома пока верят в компанию. Финам, БКС и Сбер дают апсайд от ₽3055 аж до ₽3500. Газпромбанк категорический скептик, и ставит на ₽2100. Текущая цена — ₽2650.
А вот и один из пострадавших от этого маразма со спасением Почты России... Уже в четверг отчитается #OZON.
Повод хороший, так что попробуем погадать, что мы можем там увидеть, а потом проверим.
Позитив. В плюсах год к году железно будут GMV, количество заказов, число активных покупателей, выручка.
Еще Озон наверняка похвастается ростом эффективности юнит-экономики. Доставка одного заказа станет еще дешевле, чем квартал назад.
Однозначно, услышим про рост доли китайских и турецких партнеров, рост количества товаров и продавцов оттуда. Ну и про фантастические приросты в Армении и Казахстане (с низкой базы расти на сотни процентов легко).
Негатив. GMV и выручка конечно вырастут, но насчет темпов прироста есть некоторая тревога. В последнюю «черную пятницу» ритейлеры вообще зафиксировали отток покупателей вместо притока. Так что есть опасения насчет активности потребителей.
В прошлые кварталы компания хвасталась операционной безубыточностью и положительной EBITDA. Вряд ли она уйдет в минус, но вложения в логистику и выход на рынки Армении и Узбекистана — это пока сплошные затраты. Короче, ставим на то, что операционная рентабельность упадет.
В целом, следующие кварталы вряд ли будут легкими.
Что там по апсайдам? Брокеры и инвестдома пока верят в компанию. Финам, БКС и Сбер дают апсайд от ₽3055 аж до ₽3500. Газпромбанк категорический скептик, и ставит на ₽2100. Текущая цена — ₽2650.
📈 Ozon хочет своего брокера. Не рановато ли?
Сегодня прошёл слух, что #OZON рассматривает возможность создания собственного брокерского сервиса. Идея компании такая: «на полке должны быть все продукты». Это относится и к дочернему банку маркетплейса. Пока Сбер и ему подобные формируют экосистемы вокруг банковского бизнеса, Ozon решил пойти по обратному пути. Но делать свою экосистему рановато.
Идея сейчас выглядит странно. Зачем компании заниматься выходом на полностью новое для себя поле? Тем более это не особо обоснованно ввиду последних результатов: Ozon по-прежнему убыточен. Деньги уходят на развитие основного бизнеса. И открывать сейчас что-то неизведанное просто опасно.
Правда планы на брокера у компании появились ещё в 2021 года, но были отложены. Дополнительная диверсификация бизнеса – это хорошая идея. Но лучше бы окончательно закрыть историю с пожаром прошлого года и добиться сокращения убытка.
Кстати, позже представитель Ozon попытался опровергнуть новость Ведомостей и сообщил, что пока что планов по запуску собственного брокера у компании нет. Без официальных заявлений это шум.
@IF_Stocks
Сегодня прошёл слух, что #OZON рассматривает возможность создания собственного брокерского сервиса. Идея компании такая: «на полке должны быть все продукты». Это относится и к дочернему банку маркетплейса. Пока Сбер и ему подобные формируют экосистемы вокруг банковского бизнеса, Ozon решил пойти по обратному пути. Но делать свою экосистему рановато.
Идея сейчас выглядит странно. Зачем компании заниматься выходом на полностью новое для себя поле? Тем более это не особо обоснованно ввиду последних результатов: Ozon по-прежнему убыточен. Деньги уходят на развитие основного бизнеса. И открывать сейчас что-то неизведанное просто опасно.
Правда планы на брокера у компании появились ещё в 2021 года, но были отложены. Дополнительная диверсификация бизнеса – это хорошая идея. Но лучше бы окончательно закрыть историю с пожаром прошлого года и добиться сокращения убытка.
Кстати, позже представитель Ozon попытался опровергнуть новость Ведомостей и сообщил, что пока что планов по запуску собственного брокера у компании нет. Без официальных заявлений это шум.
@IF_Stocks
Скорое повышение налогов тянет индекс Мосбиржи вниз. Хотя вовсе не каждая компания сильно пострадает от новых сборов.
Кто проиграет от повышения налогов? Сильнее всего ударит по тем, у кого слабое финансовое положение. В Тинькофф Инвестициях беспокоятся в первую очередь за банки: считают, что у #VTBR налог вообще может «съесть» 24% капитализации.
Совсем недавно Минфин ещё предложил поднять НДПИ на золото — предварительно есть оценки, что выручка золотодобытчиков снизится на 2%.
Также налог повысят для угольных компаний — привет Мечелу, которому и так тяжело.
В Тинькофф говорят, что больше 10% могут ещё потерять акции #SNGS, #MTLR, #GAZP и #IRAO. А в БКС считают, что налоги снижают целевую стоимость #FEES на целых 50%, а #SGZH – на 27%.
Да и в целом IT-акции оценивают не по текущей прибыли, а по перспективам роста. А в случае с Ozon прибыли вовсе может не быть, чтобы платить какие-то налоги.
Отдельно обсудим экспортёров. Им с 2025-го должны отменить курсовые экспортные пошлины. Эта выгода может компенсировать рост налогов.
Например, металлурги, горнодобытчики и производители удобрений могут благодаря этому почти не ощутить рост налога на прибыль и НДПИ. То же касается золотодобытчиков и угольщиков, ориентированных на экспорт.
А вот нефтегазовому сектору пока, кажется, легче всех: их не нагрузили новым НДПИ или ещё чем-то, зато экспортную пошлину тоже отменят.
@IF_Stocks
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM