🥃 Интересен ли подешевевший алкогольный сектор?

Алкогольный сектор в упадке: акции «Кристалл» в медвежьем тренде уже 469 дней, а Белуга сползает уже 413 дней. Всему причина — регулирование, тренды и снижение маржинальности.

Освежим статистику: в первом квартале 2025 года падение продаж спиртной продукции составило 14,7%. Сильнее всего пострадали слабоалкогольные напитки (–89,3%), а крупные производители, ориентирующиеся на премиальный сегмент, почти не ощутили снижения.

📉 Разбираемся:

1️⃣ С начала этого года акцизы на спирт повысились сразу на 15%, до 740 руб. за 1 л. это в совокупности с инфляцией по другим статьям расходов, что привело к заметному росту розничных цен.

2️⃣ Резко выросла себестоимость. Выросли расходы на труд, спирт, рекламу и все взаимосвязанное. Повышение цен переложилось на потребителя, что ему не особо-то и нравится.

Потребитель уже начал адаптироваться к новым ценам, комментирует владелец Калужского ликероводочного завода «Кристалл» #KLVZ Павел Победкин.

Но несмотря на это, Кристалл и Белуга продолжают падение и уже штурмуют новые минимумы. Лучше всех в секторе чувствует себя #ABRD.

🧻 Если все падает, значит есть возможности выгодных покупок?

Ведь за 1.5 года падения компании уже должны стоить дешево. — Не всегда все так, смотрим и сравниваем мультипликаторы:

1️⃣ Кристалл — занимаются производством ликеро-водочной продукции и оцениваются в 10 EV/EBITDA. Показатель P/E 33,5 — что очень дорого для компании из алкогольного сектора.

2️⃣ Абрау-Дюрсо — по оценке, в разы дешевле конкурента, EV/EBITDA 6,41. Но сама компания не особо прозрачна, да и доля мажоритария уже близка к 95%. Так что не хочется подвергаться риску делистинга.

3️⃣ НоваБев Групп (#BELU) — остается только Белуга, благо и оценка у нее лучше, чем у остальных — EV/EBITDA 4,13.

Так еще и недавно компания опубликовала вполне понятную стратегию роста до 2029 года:

➖ удвоить выручку до 290 млрд рублей
➖ открыть около 2000 новых магазинов ВинЛаб
➖ увеличить долю розницы в общей выручке с 50% до 70%

Хорошо, что компания не просто говорит, но и делает.

Ведь она уже успешно выполнила цели по выручке по предыдущей стратегии роста. Компания для тех, кто готов подождать роста на таком нервном рынке, но ожидания облегчат дивиденды.

Белуга выплатит 25 рублей на акцию (5.5%) 6 июня.

Поддержать котировки производителя или объем их продаж — решать уже вам 😅

#Разбираем
@IF_Stocks

💻 Кибератаки стали новой реальностью для российского бизнеса

Хакеры целятся в крупный бизнес ради наживы. За I полугодие 2025 года число киберинцидентов в России выросло на 27% – зафиксировано более 63 000 атак на бизнес. А в 2024 году 58% российских компаний сталкивались с незапланированными простоями ИТ-инфраструктуры (исследование «Телеком биржи»).

В этом же году произошел громкий инцидент: хакеры парализовали работу СДЭК, перестало работать приложение и сайт оператора, были остановлены прием и выдача отправлений в пунктах выдачи заказов.

🍷 Вчера Novabev Group и сеть «ВинЛаб» заявили о масштабной хакерской атаке, которая нарушила работу части цифровой инфраструктуры. Это привело к закрытию магазинов и "отразилось на доступности некоторых сервисов и инструментов группы".

Аналитики расходятся в оценках потенциального ущерба:

Гендиректор агентства «Infoline-аналитика» Михаила Бурмистрова оценил, что потери «Винлаба» не превысят и 0,8% от квартальной выручки. Получается, что это примерно 170 млн руб. Если сбой будет устранен в кратчайшие сроки, он окажет минимальное влияние на трафик и продажи и будет компенсирован в течение июля – августа, резюмирует Бурмистров.

Какие факты смягчают последствия для ВинЛаба?

➖ июль традиционно низкий сезон для розничной продажи алкоголя
➖ атака пришлась на начало недели, вне традиционного пика продаж
➖ жара дополнительно снижает спрос на алкогольную продукцию
➖ при оперативном восстановлении работы влияние на выручку будет ограниченным и компенсируемым достаточно быстро

Компания опубликовала официальное заявление о кибератаке и проинформировала о текущей ситуации и принятых мерах. Прояснение ситуации компанией успокоило инвесторов, а акции #BELU полностью отыграли коррекцию начала недели.

#Горячее
@IF_Stocks