🧲 Магнит все ближе к дивидендам
По итогу, компания приобрела у нерезов около 17% от всех акций, находящихся в обращении. Потратила она на это 37,4 млрд рублей. Напомним, что выкуп производится с дисконтом около 50%, поэтому выгода очевидна.
Это итоги лишь выкупа у иностранцев в российском периметре, дополнительно Магнит сообщит о результатах таких же сделок с держателями акций через Euroclear.
Руководство не исключило продолжение программы уже в этом году. Вероятно, озвученная изначально цифра в 30% все же будет выкуплена, просто несколькими этапами. Спрос у нерезов есть, в текущей ситуации они должны быть рады выкупу за любые деньги. Есть мнение, что Магнит даже продешевил и дал слишком маленький дисконт)
Акции отыграли эту новость сполна еще в июле. Выкуп может продолжиться, а чем больше акций удастся купить у иностранцев, тем больше дивов в будущем может заплатить Магнит. А как реагирует наш рынок на объявление дивидендов, все вы прекрасно знаете.
@IF_Stocks
По итогу, компания приобрела у нерезов около 17% от всех акций, находящихся в обращении. Потратила она на это 37,4 млрд рублей. Напомним, что выкуп производится с дисконтом около 50%, поэтому выгода очевидна.
Это итоги лишь выкупа у иностранцев в российском периметре, дополнительно Магнит сообщит о результатах таких же сделок с держателями акций через Euroclear.
Руководство не исключило продолжение программы уже в этом году. Вероятно, озвученная изначально цифра в 30% все же будет выкуплена, просто несколькими этапами. Спрос у нерезов есть, в текущей ситуации они должны быть рады выкупу за любые деньги. Есть мнение, что Магнит даже продешевил и дал слишком маленький дисконт)
Акции отыграли эту новость сполна еще в июле. Выкуп может продолжиться, а чем больше акций удастся купить у иностранцев, тем больше дивов в будущем может заплатить Магнит. А как реагирует наш рынок на объявление дивидендов, все вы прекрасно знаете.
@IF_Stocks
👨🦳 Байден давит на Китай. А нам то что?
Президент США подписал указ, который ограничивает инвестиции в технологический сектор Китая. Там фигурируют разные отрасли: разработка полупроводников, микроэлектроники, квантовых технологий и искусственного интеллекта.
Теперь требуется сообщать обо всех подобных инвестициях в Минфин, даже о прошлых. Кстати, стоит отметить, что указ оказался достаточно мягким. Даже представители Республиканской партии США раскритиковали Байдена за его «беззубость». А их ястребиные настроения в отношении Китая мы помним со времен президентства Дональда Ивановича Трампа.
Российских инвесторов это не должно затронуть, считает автор канала «Акции Китая - China Stocks» Павел Шумилов. Указ ограничивает инвестиции в не самые популярные компании Поднебесной. Он не касается популярных у российских инвесторов акций — Alibaba, JD .com и прочих, считает эксперт.
Президент США подписал указ, который ограничивает инвестиции в технологический сектор Китая. Там фигурируют разные отрасли: разработка полупроводников, микроэлектроники, квантовых технологий и искусственного интеллекта.
Теперь требуется сообщать обо всех подобных инвестициях в Минфин, даже о прошлых. Кстати, стоит отметить, что указ оказался достаточно мягким. Даже представители Республиканской партии США раскритиковали Байдена за его «беззубость». А их ястребиные настроения в отношении Китая мы помним со времен президентства Дональда Ивановича Трампа.
Российских инвесторов это не должно затронуть, считает автор канала «Акции Китая - China Stocks» Павел Шумилов. Указ ограничивает инвестиции в не самые популярные компании Поднебесной. Он не касается популярных у российских инвесторов акций — Alibaba, JD .com и прочих, считает эксперт.
Доллар по 100. Рынки утром
Азия продолжает падать, ведь в Китае проблемы с недвижимостью. Например, девелопер Country Garden недавно пропустил платежи по долгу, так что его акции сегодня упали на 15%, до новых минимумов. А еще в Китае быстро падает кредитная активность: в июле займов было выдано всего на 346 млрд юаней, хотя прогноз был 780 млрд. Как видим, потребительский спрос сокращается.
У нас всё как всегда: рубль падает, фондовый рынок растёт. Доллар теперь стоит 100 рублей, однако индекс Мосбиржи пробил 3200 впервые с начала СВО. В ближайшее время ждать поддержки рубля не приходится, хотя уже в сентябре курс доллара может стабилизироваться благодаря высоким нефтегазовым доходам. Помощник президента РФ Максим Орешкин рассказал: если нефть подорожает с $54 за баррель (как она стоила в январе-июле) до $70 и больше, это добавит около $11 млрд дополнительной экспортной выручки за квартал. Так что по итогам третьего квартала ожидается уже профицитный бюджет.
@IF_Stocks
Азия продолжает падать, ведь в Китае проблемы с недвижимостью. Например, девелопер Country Garden недавно пропустил платежи по долгу, так что его акции сегодня упали на 15%, до новых минимумов. А еще в Китае быстро падает кредитная активность: в июле займов было выдано всего на 346 млрд юаней, хотя прогноз был 780 млрд. Как видим, потребительский спрос сокращается.
У нас всё как всегда: рубль падает, фондовый рынок растёт. Доллар теперь стоит 100 рублей, однако индекс Мосбиржи пробил 3200 впервые с начала СВО. В ближайшее время ждать поддержки рубля не приходится, хотя уже в сентябре курс доллара может стабилизироваться благодаря высоким нефтегазовым доходам. Помощник президента РФ Максим Орешкин рассказал: если нефть подорожает с $54 за баррель (как она стоила в январе-июле) до $70 и больше, это добавит около $11 млрд дополнительной экспортной выручки за квартал. Так что по итогам третьего квартала ожидается уже профицитный бюджет.
@IF_Stocks
Помимо того, что репер 50cent стал 50rubles, Мосбиржа у нас пробила 3200 пунктов. Тут и нефтяники растут благодаря падению рубля, и остальной рынок подтягивается на общем оптимизме. В том числе благодаря ожиданиям по отчетам. К тому же, начинают потихоньку ходить теории, что в геополитике нас ждут успокаивающие новости.
@IF_Stocks
@IF_Stocks
Нерезиденты уходят: рынкам отлично, рублю — не очень
Дружественные нерезиденты сливают российские бумаги. ЦБ рассказал, что на них пришлось 75% всех продаж в июле — 10,4 млрд ₽. Акционеры-нерезиденты «Магнита» получили еще 34 млрд ₽ благодаря программе выкупа. А еще некоторые западные инвесторы умудрились продать бумаги благодаря брокерам, несмотря на запреты. За это брокеры получили нагоняй от ЦБ: мол, нечего оставлять лазейки.
Разве нерезидентам не запретили уходить? Дружественным — нет. Почти год назад, в сентябре, им снова разрешили торги. Долгое время они почти ничего не продавали, но в июле резко начали.
Судя по всему, дело в резком подорожании российских бумаг. В рублях, конечно — прирост в валюте тоже есть, но несильный. Плюс, сказалось окончание дивидендного сезона: инвесторы получили дивы и ушли в закат.
Хотя есть и конспирологическая версия, что «дружественные» резиденты — это лишь часть схемы для вывода капитала «недружественных».
Плюс для рынка. 10,4 млрд ₽ — не очень большой объем. Это мог быть даже просто один конкретный НПФ или другая структура. И даже если к продажам прибавить «магнитовский» байбэк на 34 млрд ₽, объем все еще не огромный. Тем не менее, это хороший прецедент: нерезиденты смогли получить свои деньги за активы, при этом их уход ничего не обвалил и не порушил, — чего все панически боятся с прошлой весны.
Минус для рубля. С валютной ликвидностью на рынке, сами видите, не очень. А нерезиденты уходят в долларах и евро. Россия же от экспорта получает все меньше долларов и евро, и все больше — рублей, юаней и рупий. Свободно конвертируемых валют у нас и так все меньше, а тут еще и инвесторы заберут себе часть. Конечно, 10,75 млрд ₽ — пока не тенденция; но если нерезиденты будут уходить активнее, появится +1 системный фактор давления на рубль.
@IF_Stocks
Дружественные нерезиденты сливают российские бумаги. ЦБ рассказал, что на них пришлось 75% всех продаж в июле — 10,4 млрд ₽. Акционеры-нерезиденты «Магнита» получили еще 34 млрд ₽ благодаря программе выкупа. А еще некоторые западные инвесторы умудрились продать бумаги благодаря брокерам, несмотря на запреты. За это брокеры получили нагоняй от ЦБ: мол, нечего оставлять лазейки.
Разве нерезидентам не запретили уходить? Дружественным — нет. Почти год назад, в сентябре, им снова разрешили торги. Долгое время они почти ничего не продавали, но в июле резко начали.
Судя по всему, дело в резком подорожании российских бумаг. В рублях, конечно — прирост в валюте тоже есть, но несильный. Плюс, сказалось окончание дивидендного сезона: инвесторы получили дивы и ушли в закат.
Хотя есть и конспирологическая версия, что «дружественные» резиденты — это лишь часть схемы для вывода капитала «недружественных».
Плюс для рынка. 10,4 млрд ₽ — не очень большой объем. Это мог быть даже просто один конкретный НПФ или другая структура. И даже если к продажам прибавить «магнитовский» байбэк на 34 млрд ₽, объем все еще не огромный. Тем не менее, это хороший прецедент: нерезиденты смогли получить свои деньги за активы, при этом их уход ничего не обвалил и не порушил, — чего все панически боятся с прошлой весны.
Минус для рубля. С валютной ликвидностью на рынке, сами видите, не очень. А нерезиденты уходят в долларах и евро. Россия же от экспорта получает все меньше долларов и евро, и все больше — рублей, юаней и рупий. Свободно конвертируемых валют у нас и так все меньше, а тут еще и инвесторы заберут себе часть. Конечно, 10,75 млрд ₽ — пока не тенденция; но если нерезиденты будут уходить активнее, появится +1 системный фактор давления на рубль.
@IF_Stocks
Алроса отчиталась впервые за 1,5 года — и это довольно неплохой отчет для компании под американскими санкциями. Вот что мы узнали.
Основные показатели. Выручка компании осталась на уровнях прошлого года (190,1 млрд ₽), а вот чистая прибыль упала на 34%. Очень сильно выросла себестоимость продаж — более чем вдвое. Резко вырос НДПИ, выросли траты на зарплаты, материалы и услуги.
Зато прошлый год, как удалось узнать, оказался очень успешным. Прибыль за полгода оказалась больше, например, чем за весь 2021 или 2018. Квартальные показатели этого года — на уровне лучших в истории компании, но на фоне прошлогодних не так впечатляют.
Реакция рынка — сдержанная. Бумаги с утра скорректировались на 2,74%. Инвесторы все понимают про проблемы, но и поводов для радости не нашли.
Дивиденды будут? Аналитики дают надежду на дивиденды в размере 2,7 — 3 рубля на акцию. Ранее глава Якутии Айсен Николаев (ей принадлежит 25% АЛРОСы) говорил, что компания выплатит дивиденды, если ситуация на мировом рынке алмазов останется стабильной.
Чего нет в отчете, но мы должны догадаться. АЛРОСа уже давно находится в американских санкционных списках и даже меняла руководство. Поэтому многие детали в отчете скрыты. Зато на поверхности то, что у компании нет проблем с поставками за рубеж. Заместить объемы АЛРОСы на мировом рынке невозможно, а какой-нибудь «теневой флот» ей не нужен.
Проще говоря, санкции компании не страшны. Мировые цены на алмазы и налоги могли бы подпортить бизнес — но с ними пока все в порядке.
@IF_Stocks
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Получаем стабильную доходность в IT-секторе
В августе компания Selectel планирует разместить на Мосбирже облигации на ₽4 млрд. Ожидаемая доходность около 12% годовых.
Сбор книги заявок планируется провести уже во вторник 15 августа. Организатор размещения — Газпромбанк.
Selectel — один из ведущих российских провайдеров IT-инфраструктуры и облаков. У них более 24 тысяч клиентов, среди них: ВК, Тинькофф, Х5, Учи.Ру, ПИК Проект, Островок.ру, 2Гис, YCLIENTS. Клиенты, как мы видим, серьезные и системообразующие.
С надежностью бизнеса тоже все в порядке - рейтинг А+ со стабильным прогнозом.
В прошлом году выручка Selectel увеличилась на 68% по сравнению с прошлым годом и достигла ₽8,1 млрд. Чистая прибыль компании выросла в 4,6 раза до — ₽1,4 млрд.
В первом полугодии этого года ожидается продолжение роста выручки. Сильные показатели из года в год подтверждают позитивные прогнозы по росту рынка в России и ведущую позицию Selectel на нем.
Компания стремится к открытости и максимальной прозрачности своего бизнеса для инвесторов. Эмитент регулярно делится последними новостями, исследованиями и полезными материалами в своем телеграм-канале.
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить и узнать больше о компании и ее финансовых результатах.
Новость про третий выпуск облигаций Selectel: https://slc.tl/4gsa4
Подробнее о компании и ее финансовых результатах здесь: https://slc.tl/04b1r
@IF_Stocks
В августе компания Selectel планирует разместить на Мосбирже облигации на ₽4 млрд. Ожидаемая доходность около 12% годовых.
Сбор книги заявок планируется провести уже во вторник 15 августа. Организатор размещения — Газпромбанк.
Selectel — один из ведущих российских провайдеров IT-инфраструктуры и облаков. У них более 24 тысяч клиентов, среди них: ВК, Тинькофф, Х5, Учи.Ру, ПИК Проект, Островок.ру, 2Гис, YCLIENTS. Клиенты, как мы видим, серьезные и системообразующие.
С надежностью бизнеса тоже все в порядке - рейтинг А+ со стабильным прогнозом.
В прошлом году выручка Selectel увеличилась на 68% по сравнению с прошлым годом и достигла ₽8,1 млрд. Чистая прибыль компании выросла в 4,6 раза до — ₽1,4 млрд.
В первом полугодии этого года ожидается продолжение роста выручки. Сильные показатели из года в год подтверждают позитивные прогнозы по росту рынка в России и ведущую позицию Selectel на нем.
Компания стремится к открытости и максимальной прозрачности своего бизнеса для инвесторов. Эмитент регулярно делится последними новостями, исследованиями и полезными материалами в своем телеграм-канале.
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить и узнать больше о компании и ее финансовых результатах.
Новость про третий выпуск облигаций Selectel: https://slc.tl/4gsa4
Подробнее о компании и ее финансовых результатах здесь: https://slc.tl/04b1r
@IF_Stocks
Forwarded from СМАРТЛАБ НОВОСТИ
Как влияет повышение ставки на продажи в новостройках?
Завтра утром Центробанк России собирает экстренное совещание — вероятно захочет стабилизировать курс валют и поднять ставку на несколько процентов. Как это повлияет на продажи квартир в новостройках, исходя из истории? Причем тут льготная, IT и военная ипотека? Давайте разбираться вместе на примере одного публичного застройщика.
Если коротко, то вывод такой: рост ключевой ставки опосредованно влияет на ипотеку по новостройкам, наоборот с учетом льготных программ вторичное жилье станет “дороже” приобрести в ипотеку, чем первичное -> спрос не упадёт.
Ниже моя логика:
Экстренные повышения ставки на 2+% за последнее десятилетие происходило 2 раза — в декабре 2014 и марте 2022 года.
График
Возьмем последнее повышение — сильно ли это повлияло на ипотеку и спрос в общем масштабе? Ответ: нет, тем более за любым всплеском ключевой ставки следует снижение.
График
Сейчас средневзвешенная ставка по ипотеке на новостройки — 6,12%, что означает поступательный рост ввода жилой недвижимости согласно модели компании Самолет.
График
Некоторые начинают боятся, что “льготную ипотеку” отменят — но ведь без нее рынок недвижимости будет сжиматься и нас ждет жесткий кризис, правительство этого допустить не может. Президент и Правительство, наоборот, поддерживает льготную ипотеку и это является основным драйвером роста ввода жилья — на прошлой неделе Владимир Путин дал указание продлить льготные программы за 2024 год.
Объём строящегося жилья по 214-ФЗ
Итак, какие сейчас льготные ставки на ипотеку по госсподержке от Сбербанка?
1. семейная ипотека от 5,4%
2. IT ипотека от 4,1%
3. льготная ипотека по госсподдержке от 7,4%
Важно понимать, что по льготным ипотекам Банки получают субсидию-компенсацию в размере ключевой ставки плюс 2-5% в зависимости от программы. Т.е. для банка — ипотека по госпрограммам по сути это кредит с плавающей ставкой и очень выгодный продукт с низким риском для резервов!
Схема в стиле “чем выше ставки, тем ниже спрос” не работает на рынке недвижимости — это хорошо иллюстрирует картинка от Дом.РФ. В 2023 году на росте средних процентных ставок спрос на недвижимость вырос, аналогичная ситуация была в начале 2022 года.
Число ипотечных сделок (ДДУ) и средняя ставка
На примере ПАО Самолет — видите тут спад в продажах из-за роста ключевой ставки? И я не вижу т.к. их нет — спрос на недвижимость от качественного застройщика только ВЫРОС! Доля сделок с ипотекой у Самолета почти 90% — значит спрос в безопасности (причем от роста ставки он даже вырос!)
Доля сделок с ипотекой
Амбициозные планы по двузначному росту продаж, выручки и EBITDA Самолет сохраняет — значит уверен в их реализации. Как думаете — получится ли у компани это сделать? Ранее все объявленные планы компания реализовывала.
Вывод: рост ключевой ставки опосредованно влияет на ипотеку по новостройкам, наоборот с учетом льготных программ вторичное жилье станет “дороже” приобрести в ипотеку, чем первичное -> спрос не упадет.
С учетом девальвации рубля и желания россиян с сбережениями их “сохранить” от инфляции — недвижимость, особенно строящаяся, является отличным вариантом сбережений. Бенефициары всего этого известны — крупнейшие застройщики на территории России, которым открыты все финансовые ворота.
Завтра утром Центробанк России собирает экстренное совещание — вероятно захочет стабилизировать курс валют и поднять ставку на несколько процентов. Как это повлияет на продажи квартир в новостройках, исходя из истории? Причем тут льготная, IT и военная ипотека? Давайте разбираться вместе на примере одного публичного застройщика.
Если коротко, то вывод такой: рост ключевой ставки опосредованно влияет на ипотеку по новостройкам, наоборот с учетом льготных программ вторичное жилье станет “дороже” приобрести в ипотеку, чем первичное -> спрос не упадёт.
Ниже моя логика:
Экстренные повышения ставки на 2+% за последнее десятилетие происходило 2 раза — в декабре 2014 и марте 2022 года.
График
Возьмем последнее повышение — сильно ли это повлияло на ипотеку и спрос в общем масштабе? Ответ: нет, тем более за любым всплеском ключевой ставки следует снижение.
График
Сейчас средневзвешенная ставка по ипотеке на новостройки — 6,12%, что означает поступательный рост ввода жилой недвижимости согласно модели компании Самолет.
График
Некоторые начинают боятся, что “льготную ипотеку” отменят — но ведь без нее рынок недвижимости будет сжиматься и нас ждет жесткий кризис, правительство этого допустить не может. Президент и Правительство, наоборот, поддерживает льготную ипотеку и это является основным драйвером роста ввода жилья — на прошлой неделе Владимир Путин дал указание продлить льготные программы за 2024 год.
Объём строящегося жилья по 214-ФЗ
Итак, какие сейчас льготные ставки на ипотеку по госсподержке от Сбербанка?
1. семейная ипотека от 5,4%
2. IT ипотека от 4,1%
3. льготная ипотека по госсподдержке от 7,4%
Важно понимать, что по льготным ипотекам Банки получают субсидию-компенсацию в размере ключевой ставки плюс 2-5% в зависимости от программы. Т.е. для банка — ипотека по госпрограммам по сути это кредит с плавающей ставкой и очень выгодный продукт с низким риском для резервов!
Схема в стиле “чем выше ставки, тем ниже спрос” не работает на рынке недвижимости — это хорошо иллюстрирует картинка от Дом.РФ. В 2023 году на росте средних процентных ставок спрос на недвижимость вырос, аналогичная ситуация была в начале 2022 года.
Число ипотечных сделок (ДДУ) и средняя ставка
На примере ПАО Самолет — видите тут спад в продажах из-за роста ключевой ставки? И я не вижу т.к. их нет — спрос на недвижимость от качественного застройщика только ВЫРОС! Доля сделок с ипотекой у Самолета почти 90% — значит спрос в безопасности (причем от роста ставки он даже вырос!)
Доля сделок с ипотекой
Амбициозные планы по двузначному росту продаж, выручки и EBITDA Самолет сохраняет — значит уверен в их реализации. Как думаете — получится ли у компани это сделать? Ранее все объявленные планы компания реализовывала.
Вывод: рост ключевой ставки опосредованно влияет на ипотеку по новостройкам, наоборот с учетом льготных программ вторичное жилье станет “дороже” приобрести в ипотеку, чем первичное -> спрос не упадет.
С учетом девальвации рубля и желания россиян с сбережениями их “сохранить” от инфляции — недвижимость, особенно строящаяся, является отличным вариантом сбережений. Бенефициары всего этого известны — крупнейшие застройщики на территории России, которым открыты все финансовые ворота.
📉 Нерезиденты уходят из Китая. Почему и что делать?
Нерезиденты распродают китайские акции и выходят с рынка уже 60 дней подряд, подсчитали в Bloomberg. Это самая длинная распродажа бумаг с октября 2022 года. Инвесторы уходят, потому что темпы восстановления оказались медленнее, чем всем хотелось, геополитическая напряженность растет, а тут ещё и строительный кризис.
А что за кризис? Крупный застройщик Country Garden — ещё крупнее, чем Evergrande — не может заплатить по облигациям и обратился за помощью к правительству. А трастовый холдинг Zhongzhi Enterprise сегодня пропустил платежи по высокодоходным инвестпродуктам. По слухам, проблемы компании тоже напрямую растут из стройрынка.
Кризис неминуем? Никто толком не знает. То, что китайская строительная отрасль десятилетиями была в тепличных условиях, — не новость. Но насколько проблемы отрасли и близких к ней компаний могут «передаться» всей экономике — вопрос. Когда валился Evergrande, многие предрекали чуть ли не новый мировой кризис, но он так и не случился.
Только спокойствие. Все это не значит, что на китайский рынок лучше ни в коем случае не смотреть. Фундаментально сильные китайские компании из-за проблем застройщиков никуда не исчезнут.
Зато самое время присмотреться к голубым фишкам рынка и индексам. Бежать покупать, правда, тоже не надо. Просто положить фаворитов в лонг-лист и посмотреть, как будет развиваться ситуация.
@IF_Stocks
Нерезиденты распродают китайские акции и выходят с рынка уже 60 дней подряд, подсчитали в Bloomberg. Это самая длинная распродажа бумаг с октября 2022 года. Инвесторы уходят, потому что темпы восстановления оказались медленнее, чем всем хотелось, геополитическая напряженность растет, а тут ещё и строительный кризис.
А что за кризис? Крупный застройщик Country Garden — ещё крупнее, чем Evergrande — не может заплатить по облигациям и обратился за помощью к правительству. А трастовый холдинг Zhongzhi Enterprise сегодня пропустил платежи по высокодоходным инвестпродуктам. По слухам, проблемы компании тоже напрямую растут из стройрынка.
Кризис неминуем? Никто толком не знает. То, что китайская строительная отрасль десятилетиями была в тепличных условиях, — не новость. Но насколько проблемы отрасли и близких к ней компаний могут «передаться» всей экономике — вопрос. Когда валился Evergrande, многие предрекали чуть ли не новый мировой кризис, но он так и не случился.
Только спокойствие. Все это не значит, что на китайский рынок лучше ни в коем случае не смотреть. Фундаментально сильные китайские компании из-за проблем застройщиков никуда не исчезнут.
Зато самое время присмотреться к голубым фишкам рынка и индексам. Бежать покупать, правда, тоже не надо. Просто положить фаворитов в лонг-лист и посмотреть, как будет развиваться ситуация.
@IF_Stocks
Подробно наше мнение о решении ЦБ тут
Если коротко:
— Ставку подняли на 3,5%.
— ЦБ никак не показал, что экстренное заседание из-за курса рубля. Дескать все из-за инфляции.
— Конкретных мер по поддержке рубля анонсировано не было, а ставка, как мы знаем, на курс особо не влияет.
— Мы считаем, что ближайшую неделю рубль будет продолжать слабеть, пока экспортеры не начнут сливать валютную выручку.
Если коротко:
— Ставку подняли на 3,5%.
— ЦБ никак не показал, что экстренное заседание из-за курса рубля. Дескать все из-за инфляции.
— Конкретных мер по поддержке рубля анонсировано не было, а ставка, как мы знаем, на курс особо не влияет.
— Мы считаем, что ближайшую неделю рубль будет продолжать слабеть, пока экспортеры не начнут сливать валютную выручку.
Telegram
InvestFuture
Банк России повысил процентную ставку на 3,5%. Интересно, что в пресс-релизе ЦБ не назвал падение рубля главной причиной заседания.
Регулятор подчеркнул, что основной мотив для повышения ставки — рост инфляции и соответствующие риски. Воздействие инфляции…
Регулятор подчеркнул, что основной мотив для повышения ставки — рост инфляции и соответствующие риски. Воздействие инфляции…
📊Рынки позитивно отреагировали на ставку. Почему?
Индекс Мосбиржи вырос сразу на 0,5% после заседания ЦБ. В плюсе на рынке — банки (рост до 0,5%), нефтяники (до 1,5%), металлурги и многие другие.
Почему так позитивно? Ключевая новость — в отсутствии новости. ЦБ ограничился просто ставкой, без дополнительных мер. Для экспортеров не случилось никаких новых ограничений на валютную выручку. Для банков — никаких дополнительных ограничений на кредитование.
При этом банки растут осторожнее. Во-первых, объемы кредитования очень напрягают и правительство, и ЦБ. А значит, если что, «охлаждать» будут именно их. Не обязательно через ставку, но и через другие меры. Для них пик объемов кредитования, возможно, уже пройден.
Кто в выигрыше? Экспортеры, а больше всех — нефтяники. С них убрали ключевой риск, валюту сдавать принудительно не придется — раз, мировые цены на топливо растут — два. Если мировые цены на металлы находятся в неопределенности, то нефть пока устойчиво растет.
Кто проиграет? Все, у кого высокая долговая нагрузка. Возможности закредитоваться и так сокращаются все полтора года, а тут еще и высокая ставка, и рост затрат на импорт. До перехода к плавному снижению эти компании будут чувствовать себя хуже рынка.
@IF_Stocks
Индекс Мосбиржи вырос сразу на 0,5% после заседания ЦБ. В плюсе на рынке — банки (рост до 0,5%), нефтяники (до 1,5%), металлурги и многие другие.
Почему так позитивно? Ключевая новость — в отсутствии новости. ЦБ ограничился просто ставкой, без дополнительных мер. Для экспортеров не случилось никаких новых ограничений на валютную выручку. Для банков — никаких дополнительных ограничений на кредитование.
При этом банки растут осторожнее. Во-первых, объемы кредитования очень напрягают и правительство, и ЦБ. А значит, если что, «охлаждать» будут именно их. Не обязательно через ставку, но и через другие меры. Для них пик объемов кредитования, возможно, уже пройден.
Кто в выигрыше? Экспортеры, а больше всех — нефтяники. С них убрали ключевой риск, валюту сдавать принудительно не придется — раз, мировые цены на топливо растут — два. Если мировые цены на металлы находятся в неопределенности, то нефть пока устойчиво растет.
Кто проиграет? Все, у кого высокая долговая нагрузка. Возможности закредитоваться и так сокращаются все полтора года, а тут еще и высокая ставка, и рост затрат на импорт. До перехода к плавному снижению эти компании будут чувствовать себя хуже рынка.
@IF_Stocks
У X5 вышел полугодовой отчет, обрадовавший в момент и рынки, и аналитиков. Чем же отчет хорош? Давайте разбираться.
Низкие цены + расширение рынка. Выручка компании выросла на 19,2%, EBITDA — на 2,5%. Драйверов роста у компании три: цифровые бизнесы (+87% в выручке), дискаунтеры-«Чижики» (х4,5 в выручке), и покупка локальных конкурентов: X5 скупил несколько сетей в Калининграде, а также на юге России и Дальнем Востоке.
Прибыль чуть снизилась — на 1,7%. Но это хороший результат на фоне огромного роста затрат и агрессивных инвестиций. А еще компания сократила одновременно и налоговую нагрузку, и долг, и проценты по долгу.
Что думают аналитики? Нет никаких оснований думать, что компания не продолжит в том же духе. Все драйверы роста — магазины низких цен и доставка — отлично работают. Долг стал меньше и дешевле, а инвестиции выросли — тоже плюс. От «Каруселей», которую разлюбили клиенты, уже избавились.
Покупать конкурентов компания готова и дальше, вопрос только в позиции ФАС. Минус один — компания говорит, что пока что не хочет переезжать в Россию. Но если передумает, то это подогреет котировки. Инвесторы любят редомицилляцию и дивиденды.
@IF_Stocks
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Кажется, пора сдуть пыль с классических методов и хранить деньги «в бетоне». Многомиллионные вложения не нужны на старте — объект можно взять в ипотеку.
Курс и инфляция только «на руку» тем, кто задумывается о покупке недвижимости: ценник на «квадраты» продолжает расти, а ипотека их фиксирует. Да и реальная стоимость кредита продолжает снижаться из-за инфляции. Самое время успеть «в последний вагон», пока на рынке достаточно выгодных госпрограмм.
Обо всех особенностях ипотеки и «подводных камнях» расскажем сегодня на мастер-классе по ипотеке. На самые острые вопросы участников ответит ипотечный брокер с 15-летним стажем Ольга Конзелевская.
@IF_Stocks
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👎 Грехи Freedom Finance. Часть 1
Хедж-фонд Hindenburg Research выпустил огромный текст-расследование про Freedom Finance и компании Тимура Турлова. Акции FHRC в США на премаркете падали до 12,44% (сейчас — около 7%).
В чем обвинили FF? Почти во всём. Серьёзно. Вот сжатый (!) список:
— помощь в обходе санкций россиянам
— подделка финансовых результатов
— смешивание средств клиентов и собственных средств для рискованных сделок на бирже
— ведение бизнеса с подсанкционными банками из РФ
— манипуляции рынком
— манипуляции своими акциями
— фиктивные сделки со средствами клиентов
— отсутствие реальных торгов со средствами клиентов
— отсутствие реальных акций в собственности белизского брокера FF
— необъяснимые бизнес-связи белизского брокера с другими подконтрольными Турлову компаниями
— использование средств клиентов для получения высокого кредитного плеча
— потеря денег на маржинальной убыточной торговле
— манипулирование ценами своих акций на американском рынке при помощи подставных фирм
— регулярные нарушения национальных законодательств в Казахстане, США, ОАЭ и других странах
— у FF очень много денег в одном загадочном казахском эмитенте.
И это еще не всё — мы еще убрали максимально сомнительные обвинения (!).
Если поверить этому всему, ФФ — просто финансовая пирамида с лицензиями. Звучит невероятно, хотя снабжено множеством ссылок и вроде бы даже фактов.
Неужели все правда так плохо, или это расследование — манипуляция рынком?
Об этом в следующем посте.
@IF_Stocks
Хедж-фонд Hindenburg Research выпустил огромный текст-расследование про Freedom Finance и компании Тимура Турлова. Акции FHRC в США на премаркете падали до 12,44% (сейчас — около 7%).
В чем обвинили FF? Почти во всём. Серьёзно. Вот сжатый (!) список:
— помощь в обходе санкций россиянам
— подделка финансовых результатов
— смешивание средств клиентов и собственных средств для рискованных сделок на бирже
— ведение бизнеса с подсанкционными банками из РФ
— манипуляции рынком
— манипуляции своими акциями
— фиктивные сделки со средствами клиентов
— отсутствие реальных торгов со средствами клиентов
— отсутствие реальных акций в собственности белизского брокера FF
— необъяснимые бизнес-связи белизского брокера с другими подконтрольными Турлову компаниями
— использование средств клиентов для получения высокого кредитного плеча
— потеря денег на маржинальной убыточной торговле
— манипулирование ценами своих акций на американском рынке при помощи подставных фирм
— регулярные нарушения национальных законодательств в Казахстане, США, ОАЭ и других странах
— у FF очень много денег в одном загадочном казахском эмитенте.
И это еще не всё — мы еще убрали максимально сомнительные обвинения (!).
Если поверить этому всему, ФФ — просто финансовая пирамида с лицензиями. Звучит невероятно, хотя снабжено множеством ссылок и вроде бы даже фактов.
Неужели все правда так плохо, или это расследование — манипуляция рынком?
Об этом в следующем посте.
@IF_Stocks
👎 Грехи Freedom Finance. Часть 2
Зачем это Hindenburg'ам? Всё просто — это шортселлеры. В целом для рынков такие компании полезны. Шортселлеры здорового человека ищут плохие компании, входят в короткую позицию, срывают покровы и оздоровляют рынки, получая за это деньги. Шортселлеры курильщика имитируют тот же процесс, но через манипуляции. Некоторые шортселлеры любят смешивать одно с другим. Возможно, это наш случай.
Насколько всё это правда? Местами текст выглядит очень истеричным, местами — очень натянутым, особенно в части «сомнительных» бизнес-связей. Например, некоторые законные операции изображены как нарушения режима санкций.
Но фактов тоже хватает. Например, ФФ действительно регулярно штрафовался казахскими властями. А SEC расследует некоторые аспекты деятельности Фридома. Или, например, белизский брокер FF внесен властями Казахстана в «черный список». Это действительно так.
А вот самые серьезные обвинения выдвигаются через анонимных свидетелей. И в них мы вправе сомневаться. При этом почти отсутствуют «инсайдерские» документы — проводки, движение средств на счетах, и т.д. С этим у расследования, которое вели целый год, всё плохо.
Тем не менее, обвинения очень серьезные. Российским инвесторам будет очень интересно узнать, смешиваются ли их деньги с деньгами брокера, есть ли у белизского брокера реальные акции на счету, и сколько, и велись ли на клиентские средства реальные торги с реальными бумагами. Эти обвинения, даже если они ни на чем не основаны, придётся опровергнуть. Или потерять доверие.
В общем, мы обратились к пресс-службе FF за комментарием, ждем ответов.
@IF_Stocks
Зачем это Hindenburg'ам? Всё просто — это шортселлеры. В целом для рынков такие компании полезны. Шортселлеры здорового человека ищут плохие компании, входят в короткую позицию, срывают покровы и оздоровляют рынки, получая за это деньги. Шортселлеры курильщика имитируют тот же процесс, но через манипуляции. Некоторые шортселлеры любят смешивать одно с другим. Возможно, это наш случай.
Насколько всё это правда? Местами текст выглядит очень истеричным, местами — очень натянутым, особенно в части «сомнительных» бизнес-связей. Например, некоторые законные операции изображены как нарушения режима санкций.
Но фактов тоже хватает. Например, ФФ действительно регулярно штрафовался казахскими властями. А SEC расследует некоторые аспекты деятельности Фридома. Или, например, белизский брокер FF внесен властями Казахстана в «черный список». Это действительно так.
А вот самые серьезные обвинения выдвигаются через анонимных свидетелей. И в них мы вправе сомневаться. При этом почти отсутствуют «инсайдерские» документы — проводки, движение средств на счетах, и т.д. С этим у расследования, которое вели целый год, всё плохо.
Тем не менее, обвинения очень серьезные. Российским инвесторам будет очень интересно узнать, смешиваются ли их деньги с деньгами брокера, есть ли у белизского брокера реальные акции на счету, и сколько, и велись ли на клиентские средства реальные торги с реальными бумагами. Эти обвинения, даже если они ни на чем не основаны, придётся опровергнуть. Или потерять доверие.
В общем, мы обратились к пресс-службе FF за комментарием, ждем ответов.
@IF_Stocks
👌 Власти обсуждают с экспортерами меры по стабилизации рубля
Это рассказал Интерфакс. Банк России и другие ведомства ведут переговоры с экспортерами и обсуждают методы, как стабилизировать курс рубля. То есть "днем" ЦБ в своем пресс-релизе говорит только об инфляции, игнорируя тему валюты, а "ночью" думает как спасти рубль.
Рассматривается даже возвращение к продаже от 70 до 90% валютной выручки — так сообщили три источника Интерфакса, участвующие в обсуждении. При чем встреча была еще 14 августа — до экстренного заседания ЦБ. Там же были представители Минфина, Минэкономразвития и Минэнерго.
Если более мягкие средства не помогут стабилизировать курс, продавать валюту экспортерам все таки придется. Более того, рассматривается запрет на выплату дивидендов и займов за рубеж. При чем даже в рублях и в дружественные юрисдикции.
В целом хотят запретить все сделки, которые можно классифицировать как вывод средств за границу. Экспортерам, которые уклоняются от возвращения выручки, ограничат предэкспортное финансирование, субсидии и меры поддержки.
Плюс если экспортеры будут сотрудничать неохотно, будет введен новый налог на сверхдоходы. Как он работает — пока не знаем.
@IF_Stocks
Это рассказал Интерфакс. Банк России и другие ведомства ведут переговоры с экспортерами и обсуждают методы, как стабилизировать курс рубля. То есть "днем" ЦБ в своем пресс-релизе говорит только об инфляции, игнорируя тему валюты, а "ночью" думает как спасти рубль.
Рассматривается даже возвращение к продаже от 70 до 90% валютной выручки — так сообщили три источника Интерфакса, участвующие в обсуждении. При чем встреча была еще 14 августа — до экстренного заседания ЦБ. Там же были представители Минфина, Минэкономразвития и Минэнерго.
Если более мягкие средства не помогут стабилизировать курс, продавать валюту экспортерам все таки придется. Более того, рассматривается запрет на выплату дивидендов и займов за рубеж. При чем даже в рублях и в дружественные юрисдикции.
В целом хотят запретить все сделки, которые можно классифицировать как вывод средств за границу. Экспортерам, которые уклоняются от возвращения выручки, ограничат предэкспортное финансирование, субсидии и меры поддержки.
Плюс если экспортеры будут сотрудничать неохотно, будет введен новый налог на сверхдоходы. Как он работает — пока не знаем.
@IF_Stocks
Инвесторы застыли в ожидании. Рынки утром
Азия сегодня вновь торгуется в минусе. Китайская трастовая компания Zhongrong заявляет, что у нее нет плана по возмещению убытков клиентам после пропущенных платежей по обязательствам. Долговой кризис Китая набирает обороты. Ранее аналитики называли долг Китая — главной проблемой Азии в 2023 году. Похоже, риски начинают сбываться.
Отечественный рынок показывает слабость. Индекс Мосбиржи вновь опустился ниже 3100 пунктов. Курс рубля ближе к вечеру вторника начал укрепляться на фоне слухов о дополнительных мерах по ограничению движения капитала в России. Укрепление рубля — это негатив для фондового рынка.
Такое мнение поддерживают и аналитики фондового рынка. В ВТБ считают, что назрела коррекция отечественного рынка. Индекс Мосбиржи и так был перегрет, а теперь появились новые негативные факторы: повышение ставок и укрепление рубля. Возможна краткосрочная коррекция.
Тем не менее выделяют акции финансового сектора РФ: Сбер, Тинькофф и ВТБ. Банки всегда выигрывают от повышения ставок. Также аналитики рекомендуют присмотреться к акциям экспортеров: Лукойл», «Газпром нефть», «Татнефть» и «Роснефть». Цена на нефть все еще высокая, как и курс доллара. Так что экспортеры фундаментально чувствуют себя хорошо.
@IF_Stocks
Азия сегодня вновь торгуется в минусе. Китайская трастовая компания Zhongrong заявляет, что у нее нет плана по возмещению убытков клиентам после пропущенных платежей по обязательствам. Долговой кризис Китая набирает обороты. Ранее аналитики называли долг Китая — главной проблемой Азии в 2023 году. Похоже, риски начинают сбываться.
Отечественный рынок показывает слабость. Индекс Мосбиржи вновь опустился ниже 3100 пунктов. Курс рубля ближе к вечеру вторника начал укрепляться на фоне слухов о дополнительных мерах по ограничению движения капитала в России. Укрепление рубля — это негатив для фондового рынка.
Такое мнение поддерживают и аналитики фондового рынка. В ВТБ считают, что назрела коррекция отечественного рынка. Индекс Мосбиржи и так был перегрет, а теперь появились новые негативные факторы: повышение ставок и укрепление рубля. Возможна краткосрочная коррекция.
Тем не менее выделяют акции финансового сектора РФ: Сбер, Тинькофф и ВТБ. Банки всегда выигрывают от повышения ставок. Также аналитики рекомендуют присмотреться к акциям экспортеров: Лукойл», «Газпром нефть», «Татнефть» и «Роснефть». Цена на нефть все еще высокая, как и курс доллара. Так что экспортеры фундаментально чувствуют себя хорошо.
@IF_Stocks