🇺🇸 Отчеты за 3 кв 2020

💊 Pfizer (#PFE) - 37,75 (-0,45%)

•Выручка – $12,1 млрд. (-4% г/г)
•Скорректированная прибыль – $4,0 млрд. (-3% г/г)
•Прибыль на акцию $0,72 – лучше прогноза $0,70

Снижение выручки вызвано падением продаж Upjohn на 18% г/г до $1,9 млрд и ликвидацией направления препаратов безрецептурного действия ($377 млн. в 2019 году)

Компания увеличила свой прогноз на 2020 год: Ожидания по выручке с $48,6 до $50,6 млрд., по скорректированной прибыли на акцию с $2,85 до $2,95

🧪 Merck (#MRK) - 80 (+1,5%)

•Выручка – $12,6 млрд (+1% г/г)
•Чистая прибыль – $4,4 млрд. (+14% г/г)
•Прибыль на акцию $1,74 – лучше прогноза $1,44

Используя свой опыт в разработке противовирусных препаратов, компания ведет разработки от Covid-19:

•MK-4482 – лекарство для приема внутрь (Фаза 2)
•V591 – вакцина-кандидат (Фаза 1)
•V590 – вакцина кандидат (подготовка к фазе 1)

💉 Eli Lilly (#LLY) - 134,8 (-4,9%)

•Выручка – $5,74 млрд (+5% г/г)
•Чистая прибыль – $1,2 млрд. (-4% г/г)
•Прибыль на акцию $1,54 – хуже прогноза $1,76

Операционные расходы увеличились на 9% г/г за счет увеличения инвестиций в маркетинг, исследования и разработки, включая расходы разработку потенциальных методов лечения COVID-19.

Утром компания сообщила, что полностью прекратила клинические испытания способа лечения коронавируса антителами.

#IF_акции_США #IF_отчеты

📍Target-price команды IF Stocks

Недавно мы отобрали наиболее интересные акции на российском и американском рынках, которые будем приобретать в случае распродажи.
🇷🇺 Россия
🇺🇸 США часть 1/ США часть 2

Россия:
• Мосбиржа (#MOEX) - ₽100
• МТС (#MTSS) - ₽270
• Сбербанк преф (#SBERP) - ₽150
• Норильский Никель (#GMKN) - ₽15.000
• ФосАгро (#PHOR) - ₽2.200

США:
• Pfizer (#PFE) - часть по текущим ценам и в случае падения ниже $32
• AbbVie (#ABBV) - часть по текущим ценам и в случае падения ниже $75
• BlackRock (#BLK) - $480
• Visa (#V) - $150
• JPMorgan Chase (#JPM) - $80
• Facebook (#FB) - $220
• Apple (#AAPL) - $80
• Microsoft (#MSFT) - $150
• Google (#GOOGL) - $1050
• Alibaba (#BABA) - $265
• Square (#SQ) - $100
• CrowdStrike (#CRWD) - $100
• Abiomed (#ABMD) - $220

Некоторые компании интересны уже по текущим ценам.

#IF_Stocks_портфель

💉 Pfizer - BioNTech. Вакцина рядом.

Вакцинная гонка, похоже подходит к концу: одна из самых эффективных фармацевтических коллабораций дает вполне ожидаемый результат:

🥇 Вакцина Pfizer и Biontech против covid-19 показала эффективность в 90% на 3 фазе исследований и уже в ноябре - декабре получит одобрение регуляторами многих стран.

Pfizer - сильный игрок и принял стратегически правильное решение: обеспечил эффективную связь инноваций (в лице Biontech) с научной и производственной базой, деньгами и административным ресурсом в своем лице.

Говоря языком бизнеса, гений-разработчик - это Biontech, но сливки снимет Pfizer, который будет выплачивать роялти Biontech.

🕘 Pfizer зря времени не терял, и пока Робингуд-спекулянты гоняли вверх и вниз акции Moderna, успел заново обновить локальные минимумы и подписать ряд контрактов на поставку вакцины в ряд стран:
• США на $1,9 млрд за 100 млн доз + опцион на 500 млн доз,
• Японией на 120 млн доз,
• ЕС на 200 млн доз.

Всего, в 2021 году Pfizer намерена произвести более 1,3 млрд доз вакцины.

💰 При средней прогнозной цене вакцины в $50, это сулит дополнительные $65 млрд выручки в 2021 году (выручка 12-ТТМ: $48,65 млрд)

#IF_акции_США #IF_обзор #PFE #BNTX

🤑 Cколько может стоить одна доза вакцины против коронавируса COVID-19 в развитых странах?

💉 Многие факторы влияют на стоимость производства вакцины, включая процесс и технологию производства, доступность ингредиентов, количество требуемых доз, требования по хранению транспортированию.

Вакцины дорогие, когда они новые:
• Разработанная в 1920-х вакцина против столбняка стоит < $35 за укол.
• Но Gardasil — вакцина против HPV от Merck, одобренная FDA в 2006 году, может стоить почти $230 за одну дозу.

📌 На свободном рынке стоимость, которую фармацевтическая компания берет за вакцину, определяется тем, сколько правительства разных стран готовы за нее платить, а не реальными издержками.

В США фармацевтические компании часто основывают свои цены не на собственных затратах на разработку, а на пользе, которую, по их мнению, приносит вакцина.

‼️ Многие разработчики вакцин пообещали справедливо оценить вакцину от коронавируса и не завышать цены.

Например, Moderna ранее заявила, что намерена продавать курс вакцинации за $50-60, а Pfizer и BioNTech ранее оценивали свои разработки в $19,5 за дозу.

❓ Но, обещать — не значит жениться. Иначе, почему вакцина Pfizer от пневмококковой пневмонии стоит ~$200?

Как вы думаете, сколько будет стоить полный курс вакцинации от Pfizer - BioNTech?

#IF_обзор #IF_акции_США #IF_сектор #PFE

💰 Вакцина COVID-19: Золотые горы или капля в море?

В случае средней цены вакцины в $50 за дозу Pfizer может заработать дополнительные $65 млрд выручки в 2021 году. Что если вакцина будет стоить дешевле?

📃 Morgan Stanley выпустили аналитический отчет с ожиданиями по вакцине. Предполагается, что вакцина от Covid-19 станет сезонной, и потребность после пандемии в ней не исчезнет.

По прогнозам Morgan Stanley средняя цена вакцины составит $20, а мировые продажи достигнут $10 млрд.
Ожидается потребность в ~0,5 млрд. доз ежегодно.

Первоначально профит получат компании, вакцина которых находится на завершающей стадии:

💉 Компани Pfizer, объявившая о почти полной готовности своей вакцины, оценивает дозу в $19-20.

Дешевле всего свою вакцину оценивает AstraZeneca ($3-4), а дороже всего Moderna ($25-30). J&J оценил свои дозы по $10, а российский “Cпутник V” продается по 1000 руб. (~$13)

📍В случае утверждения вакцины в начале 2021 года, ожидать завершение пандемии можно уже в начале-середине 2022 года.

#IF_сектор #PFE

⁉️ Почему падает Pfizer (#PFE)?

В прошлый понедельник Pfizer подняла рынки новостями об успешных результатах вакцины от Covid-19.

💰 С учетом подписанных контрактов поставки вакцины по всему миру и планах производства >1 млрд доз — это сильный позитив для компании.

Акции открылись гэпом на $41.86, но уже торгуются на 14% дешевле — на точке старта. Причины?

1️⃣ Краткосрочные спекулятивные настроения Робингуд-спекулянтов:
• Вакцина Moderna не требует ультрахолодного хранения как вакцина Pfizer и ее проще распространять.
• СЕО Pfizer дал повод упасть - на взлете цен продал большую часть своей доли.

2️⃣ Фундаментальный фактор: 16 ноября Pfizer выделил из своей структуры дочернюю компанию Upjohn для объединения с Mylan. Upjohn и Mylan производят дженерики.

❤️ Объединенная компания названа Viatris Inc. (#VTRS). После слияния, Mylan перестанет существовать, а акции Viatris разделяться между акционерами в соотношении 57:43 (Pfizer : Mylan)

Upjohn: выручка $8-$9 млрд в год, ~16-18% от общей выручки Pfizer. Наиболее известные препараты Lipitor, Celebrex и Viagra.
Mylan: капитализация $8,59 млрд, выручка $11,4 млрд в год.

* Дженерики - аналоги лекарственных препаратов, на которые закончилось патентное право разработчика.

#IF_обзор #IF_акции_США

​​💰 Цена вакцины. Актуальное

• ЕС согласился на цену в $18,3 за вакцину от Pfizer(#PFE) и готов приобрести 200 млн. доз с опционом еще на 100 млн. Для Pfizer сделка означает потенциальные $5,5 млрд (11% от выручки ТТМ)

• ЕС купил по 10 евро за дозу 405 млн. доз от CureVac (#CVAC). Для компании с выручкой $7,5 млн. ТТМ это существенный заказ.

Так как ЕС субсидировало производство вакцин BioNTech, в случае, если Pfizer поставит вакцины в США раньше, чем удовлетворит спрос Евросоюза, контракт будет признан нарушенным, и европейским государствам будет возмещена половина уплаченной суммы.

📍 В июле правительство США договорилось с Pfizer о выплате 19,5 долларов за дозу на 100 миллионов доз с возможностью покупки еще 500 миллионов на условиях, которые будут обсуждаться отдельно.

#IF_сектор

🎄🐂 От кого получать долларовые дивы в новом году?

• Verizon Communications #VZ
Американская телекоммуникационная компания, одна из крупнейших в США и во всём мире; оказывает услуги фиксированной и мобильной связи, спутникового широкополосного доступа в интернет, а также информационные услуги. Перспективы: 5G

Капитализация $244,27 млрд, див. доходность 4,22%.

• AT&T #T
Второй после Verizon по величине оператор беспроводной связи в США. Дочерняя компания Warner Media приносит примерно 20% дохода за счет медиаактивов, включая HBO и студии Warner Brothers. Перспективы: 5G и развитие Warner Media. (подробнее ч.1; ч.2; ч.3).

Капитализация $202,88 млрд, див. доходность 7,31%.

• Pfizer #PFE
Американская фармацевтическая компания, одна из крупнейших в мире с годовым доходом более $50 млрд в год. Компания производит множество популярных в мире препаратов для лечения различных инфекций, сердечно-сосудистых и онкологических и иных заболеваний. Лидер в вакцинное гонке против covid-19. (подробнее ч.1; ч.2).

Капитализация $204,44 млрд, див. доходность 4,17%.

• International Business Machines Corporation #IBM
Один из крупнейших в мире производителей и поставщиков аппаратного и программного обеспечения, а также ИТ-сервисов и консалтинговых услуг. Перспективы: дальнейшее развитие сегмента облачных сервисов, разработка квантового компьютера и ИИ (подробнее ч.1; ч.2; ч.3).

Капитализация $110,43 млрд, див. доходность 5,28%.

• Consolidated Edison #ED
Одна из крупнейших энергетических компаний в США. Через дочерние компании поставляет пар, природный газ и электричество потребителям на юго-востоке Нью-Йорка, что генерирует ~90% доходов. Остальные 10% прибыли поступают от инвестиций в проекты ВИЭ. Эти инвестиции привели к тому, что Con Ed стала вторым по величине владельцем солнечных фотоэлектрических мощностей в США. Перспективы: тренд на ВИЭ.

Капитализация $23,33 млрд, див. доходность 4,39%.

#IF_обзор #IF_акции_США #IF_дивиденды

​​🌞 Благофель: 29.12.2020

Приступаем к реализации задуманного. Сегодня совершили первые покупки в наш фонд:

• 16 акций #T по $28,8
• 13 акций #PFE по $36,9
• 3 акции #IBM по $125,7

Доля акций в портфеле - 98,34%
Доля кэша - 1,66%

💼 Смотреть публичный портфель!

#Blagofel `

​​1️⃣ Pfizer #PFE
Одна из крупнейших фармкомпаний в мире с фундаментально устойчивым и “вечным” бизнесом. Победа в вакцинной гонке может увеличить выручку в 2021 году до ~ $70 млрд (+44% к текущей).

В pipeline компании 6 новых потенциальных блокбастеров для лечения лимфомы, артритов, кожных заболеваний и инфекций, с ожидаемым утверждением FDA в 2021 г.

• Почему падает Pfizer?
• Вакцина и выручка компании

💰 Дивидендная доходность - 4,24%

2️⃣ International Business Machines #IBM
Де-факто, IBM - уже на треть “облачная” ИИ-компания, которая по всем мультипликаторам оценена дешевле ларька с мороженным.

Покупка всей компании полностью окупится за ~8,7 годовых FCF, а дальнейший рост доходов от облака станет триггером переоценки IBM.

• Инвест-идея: IBM

💰 Дивидендная доходность - 5,22%.

3️⃣ AT&T #T
Чем больше инвесторов не верят в будущее компании, тем жирнее становятся дивы, доходность которых до неприличия большая.

Мы верим что компания сможет пройти трудный путь трансформации, а фундаментально устойчивый OCF позволит реализовать программу делевериджа и увеличить размер дивидендов, что необходимо для членства в индексе дивидендных аристократов.

• Инвест-идея: AT&T
• AT&T - возможный делеверидж

💰 Дивидендная доходность - 7,29%

#Blagofel `

​​Pfizer: Отчетность за 4 кв 2020 г.

💊 #PFE (-0,4% на премаркете), по GAAP:

• Выручка: $11.684 млрд (+11,8 г/г), лучше прогноза на $360 млрд
($41,908 за FY-2020, +2% г/г)
• Чистая прибыль: $0,594 млрд, против убытка годом ранее
($9,616 за FY-2020, -41%)
• EPS: $0,10 (+151% г/г) - хуже прогноза на $0,30
($1,71 за FY-2020, +40% г/г)

Снижение ЧП / EPS обусловлено приобретениями и другими мероприятия по развитию бизнеса, увеличению R&D и затратами на производство вакцины от ковид. В связи с этим, Non-GAAP данные боле репрезентабельны.

EPS Non-GAAP: $0,42 (+14% г/г), - хуже прогноза на $0,04
($2.22 за FY-2020, +16% г/г)

Структура доходов по сегментам:
• Медицина внутренних органов $2,308 млрд (+1% г/г)
($9,003 млрд за FY-2020, +2% г/г)
• Онкологические препараты $3,024 млрд (+23% г/г)
($10,867 млрд за FY-2020, +21% г/г)
• Сегмент "Hospital" $2,22 млрд (+8% г/г)
($7,961 млрд за FY-2020, +2% г/г)
• Вакцины $2 млрд (+17% г/г)
($6,575 млрд за FY-2020, +1% г/г)
• Воспаление и иммунология $1,267 млрд (+1% г/г)
($4,567 млрд за FY-2020, -4% г/г)
• Редкие заболевания $0,865 млрд (+26% г/г)
($2,936 млрд за FY-2020, +29% г/г)

Активно растут высокомаржинальные платформы - онкологическая и от редких заболеваний.

Корпоративные события:
• После завершения отделения Upjohn Business с образованием Viatris в 4Q20 Pfizer теперь работает как единая инновационная биофармацевтическая компания.
• В 2020 году выкуп акций не производился. По состоянию на 2 февраля 2021 года оставшаяся сумма средств для buyback составляют $5,3 млрд.

Прогноз на 2021-FY:
• Выручка $59,4-$61,4 млрд (+42%-47% г/г)
• Non-GAAP EPS $3,10-$3,20

Компания повысила прогнозный диапазон скорректированной прибыли на акцию, в связи с дополнительным доходом от вакцины против COVID-19 "BNT162b2", оцениваемые в $15 млрд.

Прогноз роста в процентах - в рамках наших ожиданий, в абсолютных значениях - немного меньше по причине "очистки" вакцинной выручки от роялти.

#IF_отчеты #IF_акции_США

📌 Главное за неделю. #IF_главное

📜 В начале недели нтернет-мафия с Reddit переключилась на серебро. Robinhood оказался совсем не Робингудом, но в итоге снял ограничения на покупку любимых бумажек сообщества WSB, и те возобновили рост.

📜 Apple будет производить собственные автомобили.

📄 Сезон отчетности продолжается. Взглянули на: #TMO, #PFE, #BABA, #XOM, #BP, #GOOG, #AMZN, #EA, #SPOT, #BIIB, #ABBV, #MGNT, #CHMF, #MAGN #QCOM, #PYPL, #MRK, #GILD, #FTNT и #ATVI.

📍 Фьючерсы: что нужно знать об инструменте.

👩🏻 Кто такая Кэтрин Вуд: безумец или гениальный стратег?

🐣 IPO Segezha Group. Слишком много позитива.

🔎 Подробно разобрали бизнес компаний: #QLYS, #AFKS, #JD, #ISRG, #EHTH.

​​💰 Лекарство от COVID-19 уже на рынке! Пора вкладываться в производителей?

Лекарство от коронавируса пытаются изобрести с первого дня пандемии. На прошлой неделе в Великобритании был одобрен препарат Молнупиравир — совместная разработка Merck #MRK и Ridgeback Biotherapeutics. Это первый продукт, который пациент может самостоятельно применять на дому.

Уже на следующий день о новом лекарстве объявил Pfizer #PFE. На фоне этого акции Merck упали в цене сразу на 10%. И повод для беспокойства действительно есть — предварительная эффективность у препарата конкурента 89%, против 50% у Merck.

Помимо этих компаний, есть ещё два производителя лекарств от коронавируса: Gilead Sciences #GILD и Regeneron Pharmaceuticals #REGN.

ℹ️ Краткая справка о компаниях:

• Merck производит в основном препараты от онкологических заболеваний. Лекарство от COVID-19 — её попытка расширить свой бизнес. Денежные потоки стабильны, выручка увеличивается в среднем на 4,3% в год. Дивиденды платит много лет подряд и даже увеличивает их. Доходность около 3%. На дивиденды идёт большая часть прибыли. 

• Pfizer благодаря вакцине смогла удвоить выручку. Доходы от вакцины уже составляют около 60% от общего объема. Но это создает и дополнительный риск: если COVID-19 постепенно будет утихать, то и выручка компании сильно пострадает. Дивиденды Pfizer растут уже 12 лет подряд, они также составляют примерно 3%. 

• Gilead Sciences — создатель препарата Ремдесивир, которым лечили Дональда Трампа. Правда, это не специфичный препарат от COVID-19, однако он приносит компании до четверти выручки. Другие направления бизнеса стагнируют, а попытка приобрести новые увеличивает чистый долг. Сейчас соотношение чистый долг/EBITDA уже превысило 2,1, при среднем историческом значении ниже 1. Но компания платит дивиденды 4,3 %. 

• Regeneron Pharmaceuticals — создатель коктейля антител Regen-COV. Он приносит ей 21% выручки. Благодаря этому доход стабильно растет каждый год в среднем примерно по 23%. Но дивидендов компания не платит.

Аналитики InvestFuture проанализировали, какая из этих компаний привлекательнее для инвестора:

📍 Для бизнеса Merck новое лекарство может стать толчком для резкого наращивания выручки и диверсификации бизнеса. Сейчас у компании слишком большая зависимость от одного препарата — Keytruda.

📍 Merck, Pfizer и Gilead выглядят привлекательно для дивидендных инвесторов, но у последней рисков больше, чем у конкурентов.

📍 Regeneron имеет очень привлекательные показатели стоимости относительно своих темпов роста и может подойти инвесторам, нацеленным на рост капитала

Подробный разбор компаний от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке

#IF_анализ #IF_сектор #IF_акции_США

Каким компаниям на руку новый штамм коронавируса Омикрон?

📍 Производители вакцин и лекарств. Moderna #MRNA, Pfizer #PFE. Для борьбы со штаммом Омикрон может потребоваться новая вакцина.

📍 Золотодобытчики. Например, Newmont Goldcorp #NEM или Полюс #PLZL. Акции таких компаний, как и само золото, приобретают в качестве защитного актива, когда на рынке неопределённость. А ещё в этой роли часто рассматривают биткоин, вложиться в который можно с помощью акций MicroStrategy #MSTR.

📍 Телемедицина. Долгая пандемия может вызвать рост этого сектора свыше 20% в год. В этом случае выиграет компания Teladoc Health #TDOC.

📍 Образовательные сервисы. Новый штамм – новые потенциальные локдауны. Сидя дома, хочется провести время с пользой. Поэтому в списке бенефициаров Coursera #COUR, Stride #LRN.

📍 Ритейлеры. Во время локдаунов люди начинают больше есть. Помимо гигантов Amazon и Walmart, выгоду могут получить американские компании Costco Wholesale #COST и Target #TGT.

#IF_анализ #IF_сектор #IF_акции_США