🙀 «У меня в портфеле Русагро. Могут ли просто так отобрать акции?»

Этот вопрос сейчас волнует многих, — особенно после ареста основателя #AGRO и провала акций почти на 20%.

Мы не юристы, но давайте вспомним, когда в истории государство отбирало бизнес и как это влияло на акционеров.

1️⃣ Кейс Соликамского магниевого завода. В 90-х СМЗ приватизировали. В 2022 году суд решил: это было незаконно. В итоге 100% акций перешли государству. Под раздачу попали даже миноритарии — больше 2000 человек. Формально все по закону. Фактически у тысячи инвесторов забрали активы, купленные через биржу.

ЦБ публично встал на сторону миноритариев, назвав это тревожным сигналом для рынка. В итоге государство предложило инвесторам... не компенсацию, а «жест доброй воли»: выплатить 9,6 тыс. рублей за акцию. Общая сумма — 405 млн рублей.

Итог: их, скорее всего выплатят, но только через годы после случившегося.

2️⃣ Кейс АФК «Система» #AFKS и Башнефти #BANE. В 2014 году у государства возникли претензии к приватизации Башнефти начала 2000-х. Формально претензии были к предыдущим владельцам, но досталось и новому – АФК «Система», которая приобрела актив в 2009 году и успешно его развивала.

Осенью 2014 года владельца АФК «Система» Владимира Евтушенкова поместили под домашний арест, а акции Башнефти арестовали. Позже суд признал «Систему» добросовестным приобретателем, и дело против Евтушенкова было закрыто, но актив в итоге вернулся государству.

Инвесторы понесли серьёзные убытки — капитализация «Системы» рухнула в 9 раз, с $9 млрд до менее $1 млрд, акции сильно просели. При этом миноритариев Башнефти напрямую не тронули, но кейс стал тревожным звоночком и знатно пощекотал нервы инвесторам.

3️⃣ Кейс Иркутскэнерго #IRGZ. В 2022 году миноритарии оспорили выкуп акций по заниженной цене. Суд признал, что им недоплатили, и обязал выплатить компенсацию на 180 млн рублей.

Итог: хороший прецедент — если бороться, можно добиться справедливости. Но времени, нервов и ресурсов это требует много.

❓ Так может ли государство просто взять и отобрать акции? Да. 😭 Если находят нарушение при приватизации — даже 30-летней давности — суд способен изъять актив. Миноритарии не защищены автоматически: придется доказывать добросовестность в этом самом суде.

В теории, добросовестным инвесторам обязаны компенсировать убытки. На практике всё зависит от позиции государства, суда, прокуратуры и общественного резонанса.

🤔 Что же будет с Русагро? Задержание Мошковича и обыски не означают автоматической угрозы для бизнеса. Но если дело получит развитие — начнётся давление, и последствия могут случиться. Рынок такие истории очень не любит — а доверие и капитал убегают быстро.

Что в итоге? Миноритарии в России часто оказываются самыми уязвимыми. Но государство хочет к 2030 году увеличить капитализацию фондового рынка. И судя по кейсам с СМЗ и Иркутскэнерго, оно стало чуть внимательнее к инвесторам.

#Отвечаем
@IF_Stocks

🛢 Слово «баррель» у вас вызывает зевоту? Но мы опять про нефть!

Почему? Она одна из главных, кто сейчас определяет, как будет чувствовать себя рубль, бюджет, а также — ваш портфель!

Главная сенсация: вчера Brent обновила минимум за 4 года — $58,5 за баррель.

❓ Что случилось? 3 мая ОПЕК+ второй месяц подряд резко ускорила снятие ограничений: с июня добыча вырастет ещё на +411 тыс. б/с. И это после серьезного апрельского увеличения.

Саудиты играют жёстко: мстят Ираку и Казахстану за нарушение квот, а также подмигивают Трампу, чтобы тот не снес их ураганом своих пошлин.

Но рынок не ожидал, что добыча будет расти настолько быстро. Аналитики начали бояться переизбытка и откатили прогнозы:

➖Brent теперь ждут по $60-66 за баррель в 2025
➖в 2026 – по $56–60

Что это значит для нас?

➖если нефть достигла дна, то отсюда можно оттолкнуться. И тогда бумаги нефтяников окажутся самой дешёвой защитой от девальвации
➖а вот если она продолжит быть дешёвой — бюджет сдувается, рубль поплывёт, нефтяники обычно в таких фазах были «убежищем»

Что по конкретным идеям?

1️⃣ ЛУКОЙЛ (#LKOH)

➖меньше экспортирует нефти, больше перерабатывает
➖огромная кубышка позволяет платить дивиденды даже при Brent $50
➖бизнес – один из самых устойчивых в отрасли

2️⃣ Газпромнефть (#SIBN)

➖упор на внутренний рынок и переработку
➖не под полным ударом санкций, но и не самая высокая дивдоходность

3️⃣ Сургутнефтегаз преф (#SNGS). Скорее всего, у него огромные долларовые запасы (в чем конкретно он хранит кубышку, мы точно не знаем). Если рубль начнёт падать — выстрелит. Но доходность зависит от курсовой переоценки, а не от прибыли.

4️⃣ Татнефть (#TATN) уже показала слабую отчётность: прибыль -45% по РСБУ. При развороте нефти может дать быстрый отскок, но сейчас под давлением.

5️⃣ Роснефть (#ROSN) и Башнефть (#BANE). У них большая доля экспорта сырой нефти. При новых санкциях или проблемах с логистикой будут страдать сильнее всех.

🤔 Вывод: покупать нефтяников или нет?

Да, в секторе неспокойно. Но рынок уже заложил в цены и дешёвую нефть, и крепкий рубль, и санкции. Если Brent хотя бы стабилизируется, бумаги могут отскочить. А если рубль начнёт проседать — экспортёры снова станут «убежищем».

Осталось решить: вы верите в отскок Brent или в ослабление рубля? В обоих случаях нефтяники могут быть полезны.

#Горячее
@IF_Stocks

🐎 Российский рынок по версии Альфа-Банка: кто «на дне», а кто «на коне»?

Май — хорошее время, чтобы пересмотреть портфель. Альфа-Банк выделил 5 акций с самым высоким потенциалом роста и 5 — с наибольшим риском просадки. Смотрим, какие идеи стоит взять на карандаш.

Лидеры:

1️⃣ Позитив #POSI. Акции сильно просели с прошлого июля после слабой отчётности и отказа от дивидендов. Но уже в начале 2025 видны улучшения: прибыль восстанавливается, долг снижается. Компания — технологический лидер на рынке кибербеза, а спрос на эту сферу растёт.

2️⃣ ХэдХантер #HEAD провел редомициляцию, вернулcя с дивидендами и показал рост финрезов. Это до сих пор лидер рынка онлайн-рекрутмента, что позволяет рассчитывать на продолжение роста и дивдоходность выше рынка.

3️⃣ Т-Технологии #TCS выдают лучшие темпы роста в банковском секторе. Бенефициар потенциального снижения ставок и расширения кредитования. Большой плюс — квартальные дивиденды, что делает акцию «тихой гаванью» в период турбулентности.

4️⃣ Роснефть #ROSN под давлением из-за нефти и крепкого рубля, но сохраняет статус стабильного нефтегиганта. Реализует крупные проекты, имеет доступ к экспортным каналам, а также байбек, который может активизироваться при дальнейшем снижении котировок.

5️⃣ Яндекс #YDEX – редкий пример сильного IT, продолжающего показывать рост бизнеса даже в нестабильной среде. Ожидается рост выручки на 30% в 2025 году, плюс – ставка на собственные финтех- и логистические решения.

Аутсайдеры:

1️⃣ Башнефть #BANE cлабо раскрывается перед инвесторами, показала падение прибыли и пока молчит про дивиденды. Без IR-коммуникации бумаги не находят интереса у рынка.

2️⃣ Мечел #MLTR – фундаментально тяжёлый кейс: санкции, падение цен на уголь, растущий долг. При этом акции очень волатильны и двигаются зачастую не по фундаменталу.

3️⃣ Сегежа #SGZH: убытки растут, долг огромный (почти 15 EBITDA), допэмиссия размывает доли. Да, реструктуризация идёт, но пока рано говорить о развороте.

4️⃣ ФСК Россети #FEES – несколько лет без дивидендов, огромная инвестпрограмма и отсутствие триггеров. Компания может быть интересна только в случае резкого разворота в политике выплат.

5️⃣ Распадская #RASP фундаментально крепче Мечела (нет долга), но всё равно: убыток, сектор в кризисе, ясности по дивидендам нет. Держится только за счёт исторического качества.

Цели по цене и потенциальный апсайд/даунсайд смотрите в табличке.

Ну а вам это повод пересмотреть портфель. Может, пора что-то докупить. Или наоборот — освободить место для новых идей?

#ТОП
@IF_Stocks