🏭 Российский производитель редкоземельных металлов. Оно того стоит? Часть 1
Соликамский магниевый завод (СМЗ) - старейший из действующих магниевых заводов в мире и единственный в России переработчик минерального редкометального сырья. СМЗ производит много сложных и непонятных слов: металлический магний и его сплавы, губчатый титан, соединения ниобия, тантала, циркония, а также литий, иттрий и другие редкоземельные элементы (РЗЭ).
На долю #MGNZ приходится производство практически 100% соединений РЗЭ, ниобия и тантала, более 60% товарного магния и 4-5% титановой губки в России. Около 32% произведенной продукции экспортируется, в основном в Европу.
• Металлический магний используется в производстве алюминиевых сплавов, пиротехнике и многом другом.
• Магниевые сплавы - как конструкционный материал в ракето- и самолетостроении, автомобильной промышленности и электронной технике.
• РЗЭ применяются в производстве электроники, сложной бытовой и медицинской техники.
Существующие мощности позволяют производить до 18,2 тысяч тон магния и его сплавов, а также перерабатывать до 13 тысяч тон специального концентрата для производства РЗЭ. Компания нацелена на развитие за счет организации выпуска новых продуктов с более глубокой степенью переработки и добавленной стоимостью.
⚖️ У завода устойчивый баланс: из 5 млрд рублей общих активов на долю общих обязательств приходится всего лишь 1,8 млрд, остальное - акционерный капитал. Общий долг 287 млн полностью перекрыт наличными на балансе в размере 371 млн.
#IF_акции_РФ #IF_обзор
Соликамский магниевый завод (СМЗ) - старейший из действующих магниевых заводов в мире и единственный в России переработчик минерального редкометального сырья. СМЗ производит много сложных и непонятных слов: металлический магний и его сплавы, губчатый титан, соединения ниобия, тантала, циркония, а также литий, иттрий и другие редкоземельные элементы (РЗЭ).
На долю #MGNZ приходится производство практически 100% соединений РЗЭ, ниобия и тантала, более 60% товарного магния и 4-5% титановой губки в России. Около 32% произведенной продукции экспортируется, в основном в Европу.
• Металлический магний используется в производстве алюминиевых сплавов, пиротехнике и многом другом.
• Магниевые сплавы - как конструкционный материал в ракето- и самолетостроении, автомобильной промышленности и электронной технике.
• РЗЭ применяются в производстве электроники, сложной бытовой и медицинской техники.
Существующие мощности позволяют производить до 18,2 тысяч тон магния и его сплавов, а также перерабатывать до 13 тысяч тон специального концентрата для производства РЗЭ. Компания нацелена на развитие за счет организации выпуска новых продуктов с более глубокой степенью переработки и добавленной стоимостью.
⚖️ У завода устойчивый баланс: из 5 млрд рублей общих активов на долю общих обязательств приходится всего лишь 1,8 млрд, остальное - акционерный капитал. Общий долг 287 млн полностью перекрыт наличными на балансе в размере 371 млн.
#IF_акции_РФ #IF_обзор
March 30, 2021
🏭 Российский производитель редкоземельных металлов. Оно того стоит? Часть 2
Однако все не так радужно, как могло бы показаться. Валовая и операционная рентабельность #MGNZ очень низкие - всего 17,2 и 5,3%. Это объясняется отсутствием вертикально-интегрированной модели: всю рентабельность забирают поставщики сырья, необходимого для производства, и электроэнергии: ~ 64 и 19% от всей выручки соответственно.
В операционном плане выручку СМЗ трудно назвать растущей — это скорее поправка на обесценивание рубля. При этом эффект мощной девальвации отечественной валюты в 2020 году не помог компании увеличить доходы: выручка за 9 месяцев 2020 года осталась без изменения к аналогичному периоду 2019 года, а чистая прибыль прибавила всего на 3,9% до 424 млн.
Доля магниевого производства в общей выручке составляет 47,9%, редкометального — 47%, химического - 5,2%.
За счет роста потребления продукции завода в России и жесткого регулирования экспорта РЗЭ, доля продаж за границу снижается: 38,3% в 2018 и 31,6% в 2019. Для национальных интересов страны регулировать экспорт РЗЭ необходимо, но для компании это негативный фактор, поскольку экспортный рынок выгодно отличается премиальными ценами.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 В итоге мы имеем зависимый от поставщиков и регуляторов завод по переработке стороннего сырья для производства титана и редкоземельных элементов с высокой себестоимостью, низкой рентабельностью и плоской динамикой доходов. Последние дивиденды — 150 рублей за 2018 год.
📍 Исходя из прогнозной чистой прибыли за 2020 год в размере 500 млн рублей, СМЗ торгуется с Р/Е 8. Это не дорого, как и весь российский фондовый рынок. Однако металлургов принято оценивать по свободному денежному потоку, который СМЗ не раскрывает. Для сравнения, НЛМК и ММК торгуются с форвардными P/FCF 9 и 10,5 соответственно, а амбассадор российского рынка Сбер — c Р/Е 6,6.
📍 Стоит ли лезть в экзотический, низколиквидный третий эшелон - вопрос на ваше усмотрение. Пишите свое мнение в комментариях.
#IF_акции_РФ #IF_обзор
Однако все не так радужно, как могло бы показаться. Валовая и операционная рентабельность #MGNZ очень низкие - всего 17,2 и 5,3%. Это объясняется отсутствием вертикально-интегрированной модели: всю рентабельность забирают поставщики сырья, необходимого для производства, и электроэнергии: ~ 64 и 19% от всей выручки соответственно.
В операционном плане выручку СМЗ трудно назвать растущей — это скорее поправка на обесценивание рубля. При этом эффект мощной девальвации отечественной валюты в 2020 году не помог компании увеличить доходы: выручка за 9 месяцев 2020 года осталась без изменения к аналогичному периоду 2019 года, а чистая прибыль прибавила всего на 3,9% до 424 млн.
Доля магниевого производства в общей выручке составляет 47,9%, редкометального — 47%, химического - 5,2%.
За счет роста потребления продукции завода в России и жесткого регулирования экспорта РЗЭ, доля продаж за границу снижается: 38,3% в 2018 и 31,6% в 2019. Для национальных интересов страны регулировать экспорт РЗЭ необходимо, но для компании это негативный фактор, поскольку экспортный рынок выгодно отличается премиальными ценами.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 В итоге мы имеем зависимый от поставщиков и регуляторов завод по переработке стороннего сырья для производства титана и редкоземельных элементов с высокой себестоимостью, низкой рентабельностью и плоской динамикой доходов. Последние дивиденды — 150 рублей за 2018 год.
📍 Исходя из прогнозной чистой прибыли за 2020 год в размере 500 млн рублей, СМЗ торгуется с Р/Е 8. Это не дорого, как и весь российский фондовый рынок. Однако металлургов принято оценивать по свободному денежному потоку, который СМЗ не раскрывает. Для сравнения, НЛМК и ММК торгуются с форвардными P/FCF 9 и 10,5 соответственно, а амбассадор российского рынка Сбер — c Р/Е 6,6.
📍 Стоит ли лезть в экзотический, низколиквидный третий эшелон - вопрос на ваше усмотрение. Пишите свое мнение в комментариях.
#IF_акции_РФ #IF_обзор
March 30, 2021
💰 Как извлечь прибыль из мирового дефицита магния?
Металлургическим компаниям не хватает магния, и это может больно ударить по целой отрасли. Канадской алюминиевой компании Matalco уже несколько недель не удаётся купить магний на следующий год.
Вследствие дефицита магний ещё и дорожает: всего за месяц цены выросли на 75% до 9 000 долларов за тонну.
Откуда взялся дефицит магния?
Из Китая. Власти провинции Шэньси устроили кризис, закрыв 35 из 50 плавильных заводов по производству магния. Повод — экономия электричества.
Из Поднебесной в 2020 году шло более 50% магния, больше всего как раз из этой провинции. Итог — теперь его просто нет.
Чем грозит дефицит?
Не будет магния — возникнут перебои с алюминием. Пострадает автомобильная и авиационная промышленность, химический сектор, производство фольги.
Аналитики InvestFuture постарались разобраться, как неквалифицированному инвестору вложиться в магний:
📍 Соликамский магниевый завод #MGNZ. Его акции выросли на 200% с середины 2020 года. Но им не хватает ликвидности, так что высок риск спекуляций. У компании есть и внутренние проблемы - например суд с генпрокуратурой.
📍 Титановая компания ВСМПО-АВИСМА #VSMO. Она производит магний для собственных нужд, но 10% идёт на продажу. За последний год акции компании выросли в 2 раза.
📍 Иностранная компания Compass Minerals International #CMP, акции торгуются на СПб бирже. Продаёт каменную соль и хлорид магния, с долей последнего 4,6% от всего производства.
📍 По мультипликаторам выгодно смотрится Соликамский магниевый завод. У ВСМПО-АВИСМА самая высокая рентабельность по чистой прибыли. У Compass Minerals International высокая рентабельность на капитал в 31,06%, но и долговая нагрузка тоже большая.
Подробный разбор от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_анализ #IF_сектор
Металлургическим компаниям не хватает магния, и это может больно ударить по целой отрасли. Канадской алюминиевой компании Matalco уже несколько недель не удаётся купить магний на следующий год.
Вследствие дефицита магний ещё и дорожает: всего за месяц цены выросли на 75% до 9 000 долларов за тонну.
Откуда взялся дефицит магния?
Из Китая. Власти провинции Шэньси устроили кризис, закрыв 35 из 50 плавильных заводов по производству магния. Повод — экономия электричества.
Из Поднебесной в 2020 году шло более 50% магния, больше всего как раз из этой провинции. Итог — теперь его просто нет.
Чем грозит дефицит?
Не будет магния — возникнут перебои с алюминием. Пострадает автомобильная и авиационная промышленность, химический сектор, производство фольги.
Аналитики InvestFuture постарались разобраться, как неквалифицированному инвестору вложиться в магний:
📍 Соликамский магниевый завод #MGNZ. Его акции выросли на 200% с середины 2020 года. Но им не хватает ликвидности, так что высок риск спекуляций. У компании есть и внутренние проблемы - например суд с генпрокуратурой.
📍 Титановая компания ВСМПО-АВИСМА #VSMO. Она производит магний для собственных нужд, но 10% идёт на продажу. За последний год акции компании выросли в 2 раза.
📍 Иностранная компания Compass Minerals International #CMP, акции торгуются на СПб бирже. Продаёт каменную соль и хлорид магния, с долей последнего 4,6% от всего производства.
📍 По мультипликаторам выгодно смотрится Соликамский магниевый завод. У ВСМПО-АВИСМА самая высокая рентабельность по чистой прибыли. У Compass Minerals International высокая рентабельность на капитал в 31,06%, но и долговая нагрузка тоже большая.
Подробный разбор от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_анализ #IF_сектор
October 29, 2021
📈 Самые дефицитные товары 2022 года: ищем идеи
В 2021 году многие товары в мировом масштабе были дефицитными для бизнеса. Скорее всего, их будет не хватать и в 2022. Дефицит всегда интересен инвестору: чем выше спрос, тем больше потенциал роста.
Мы сделали подборку наиболее востребованных товаров.
Магний. Магний незаменим для автомобилестроения. Главный производитель – Китай, но он сократил производство, чтобы снизить выбросы. От дефицита магния больше всего пострадают автопроизводители (#BMW, #TM, #VOW). А выиграть могут производители сырья:
• Соликамский магниевый завод #MGNZ;
• Китайская Aluminum Corporation of China #ACH;
• Американская Compass Minerals International #CMP.
Природный газ. С начала сентября 2021 года его цена выросла на 340%. При этом причин ожидать снижения цены в ближайшее время нет. Наибольшую выгоду от дефицита газа получат:
• Exxon Mobil #XOM
• PetroChina #PTR
• Chevron #CVX
• Газпром #GAZP.
Уран. С начала августа уран подорожал на 50%, во многом из-за спекуляций. Вдобавок к этому все большую популярность стали приобретать модульные атомные реакторы. Их актуальность распространилась в связи с тенденцией к переходу на снижение углеродных выбросов. Кто выиграет от дефицита урана?
• Казатомпром #KAP — крупнейший поставщик урана в мире
• Канадская горнорудная компания Cameco #CCJ
Литий. Он дорожает из-за растущего спроса со стороны производителей электромобилей. Какие компании выиграют от роста цен на литий?
• производитель аккумуляторов для электромобилей Albemarle #ALB
• добывающая компания Lithium Americas #LAC
В меньшем масштабе на мировом рынке также наблюдается дефицит железной руды, олова, никеля и азотных удобрений.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_сектор #IF_акции_РФ #IF_акции_США
В 2021 году многие товары в мировом масштабе были дефицитными для бизнеса. Скорее всего, их будет не хватать и в 2022. Дефицит всегда интересен инвестору: чем выше спрос, тем больше потенциал роста.
Мы сделали подборку наиболее востребованных товаров.
Магний. Магний незаменим для автомобилестроения. Главный производитель – Китай, но он сократил производство, чтобы снизить выбросы. От дефицита магния больше всего пострадают автопроизводители (#BMW, #TM, #VOW). А выиграть могут производители сырья:
• Соликамский магниевый завод #MGNZ;
• Китайская Aluminum Corporation of China #ACH;
• Американская Compass Minerals International #CMP.
Природный газ. С начала сентября 2021 года его цена выросла на 340%. При этом причин ожидать снижения цены в ближайшее время нет. Наибольшую выгоду от дефицита газа получат:
• Exxon Mobil #XOM
• PetroChina #PTR
• Chevron #CVX
• Газпром #GAZP.
Уран. С начала августа уран подорожал на 50%, во многом из-за спекуляций. Вдобавок к этому все большую популярность стали приобретать модульные атомные реакторы. Их актуальность распространилась в связи с тенденцией к переходу на снижение углеродных выбросов. Кто выиграет от дефицита урана?
• Казатомпром #KAP — крупнейший поставщик урана в мире
• Канадская горнорудная компания Cameco #CCJ
Литий. Он дорожает из-за растущего спроса со стороны производителей электромобилей. Какие компании выиграют от роста цен на литий?
• производитель аккумуляторов для электромобилей Albemarle #ALB
• добывающая компания Lithium Americas #LAC
В меньшем масштабе на мировом рынке также наблюдается дефицит железной руды, олова, никеля и азотных удобрений.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_сектор #IF_акции_РФ #IF_акции_США
January 20, 2022