📊 В индекс MSCI Russia могут войти ММК и ПИК
ВТБ Капитал #VTBR дал свой прогноз по возможным изменениям в MSCI Russia — индексе крупнейших российских компаний. Они могут произойти в первом полугодии 2022 года. Чего ждать?
• Высок риск исключения акций VK #VKCO из индекса MSCI Russia и их перемещение в MSCI Russia Small Cap
• Есть вероятность включения в индекс акций ПИК #PIKK и ММК #MAGN
• Также имеется шанс включения в Small Cap акций М.Видео #MVID и Русгидро #HYDR
Крупнейшие доли в MSCI Russia все еще занимают всем известные Газпром #GAZP, Сбер #SBER и Лукойл #LKOH.
А ещё есть индекс MSCI Russia Small Cap, который “собирает” российские компании с меньшей капитализацией.
Зачем нужен индекс MSCI Russia?
В основном он придуман для иностранных инвесторов. Индекс позволяет получить представление о ситуации на российском рынке или вложиться в него без покупки отдельных бумаг. Их выбор бывает непростым делом.
Как этот индекс влияет на рынки?
Включение или исключение компании из MSCI Russia иностранные фонды и инвесторы часто воспринимают как прямой сигнал к покупке либо продаже — особенно когда речь идет об ETF. В итоге новости о включениях/исключениях из индекса MSCI часто меняют котировки акций компаний, даже когда внутри их бизнеса ничего не изменилось.
Как MSCI помог TCS и обрушил Транснефть?
В феврале этого года акции TCS Group #TCS росли несколько дней подряд перед объявлением о включении в MSCI Russia. С 4 по 9 февраля они прибавили в цене примерно 15%.
А в мае 2020 года акции Транснефти #TRNF упали в цене примерно на 7% за несколько дней. Причина — исключение из индекса MSCI Russia.
Результаты пересмотра индексов MSCI будут объявлены только 13 мая, однако расклад сил бывает полезно понять уже заранее, чтобы потом не было сюрпризов.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_акции_РФ
ВТБ Капитал #VTBR дал свой прогноз по возможным изменениям в MSCI Russia — индексе крупнейших российских компаний. Они могут произойти в первом полугодии 2022 года. Чего ждать?
• Высок риск исключения акций VK #VKCO из индекса MSCI Russia и их перемещение в MSCI Russia Small Cap
• Есть вероятность включения в индекс акций ПИК #PIKK и ММК #MAGN
• Также имеется шанс включения в Small Cap акций М.Видео #MVID и Русгидро #HYDR
Крупнейшие доли в MSCI Russia все еще занимают всем известные Газпром #GAZP, Сбер #SBER и Лукойл #LKOH.
А ещё есть индекс MSCI Russia Small Cap, который “собирает” российские компании с меньшей капитализацией.
Зачем нужен индекс MSCI Russia?
В основном он придуман для иностранных инвесторов. Индекс позволяет получить представление о ситуации на российском рынке или вложиться в него без покупки отдельных бумаг. Их выбор бывает непростым делом.
Как этот индекс влияет на рынки?
Включение или исключение компании из MSCI Russia иностранные фонды и инвесторы часто воспринимают как прямой сигнал к покупке либо продаже — особенно когда речь идет об ETF. В итоге новости о включениях/исключениях из индекса MSCI часто меняют котировки акций компаний, даже когда внутри их бизнеса ничего не изменилось.
Как MSCI помог TCS и обрушил Транснефть?
В феврале этого года акции TCS Group #TCS росли несколько дней подряд перед объявлением о включении в MSCI Russia. С 4 по 9 февраля они прибавили в цене примерно 15%.
А в мае 2020 года акции Транснефти #TRNF упали в цене примерно на 7% за несколько дней. Причина — исключение из индекса MSCI Russia.
Результаты пересмотра индексов MSCI будут объявлены только 13 мая, однако расклад сил бывает полезно понять уже заранее, чтобы потом не было сюрпризов.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_акции_РФ
✂️ Норникель готовит сплит. Будем взлетать?
#GMKN надеется в течение года провести сплит акций, но в каком соотношении, пока неизвестно.
Что это даст? Сейчас одна акция Норникеля стоит 16 тысяч рублей. Это неудобно. Ведь средний портфель розничного инвестора в РФ – 200 тысяч. Значит, одна бумага #GMKN – это минимум 8%. Страшный сон для диверсификации. Докупить еще тем более проблемно, а если продавать, так сразу всю позицию.
После сплита ликвидность сильно повысится, вот только вряд ли он даст серьезный толчок для роста. У компании сейчас полно проблем.
Кстати, на позапрошлой неделе о планах сплита сообщала Транснефть #TRNF. Её акции стоят почти 150 тысяч рублей, так что там сплит 1:100 – просто жизненная необходимость.
@IF_Stocks
#GMKN надеется в течение года провести сплит акций, но в каком соотношении, пока неизвестно.
Что это даст? Сейчас одна акция Норникеля стоит 16 тысяч рублей. Это неудобно. Ведь средний портфель розничного инвестора в РФ – 200 тысяч. Значит, одна бумага #GMKN – это минимум 8%. Страшный сон для диверсификации. Докупить еще тем более проблемно, а если продавать, так сразу всю позицию.
После сплита ликвидность сильно повысится, вот только вряд ли он даст серьезный толчок для роста. У компании сейчас полно проблем.
Кстати, на позапрошлой неделе о планах сплита сообщала Транснефть #TRNF. Её акции стоят почти 150 тысяч рублей, так что там сплит 1:100 – просто жизненная необходимость.
@IF_Stocks
🚀 Транснефть сплитует. А ракета будет?
Транснефть раздробит свои акции в пропорции 1:100, как и обещала. Сейчас одна бумага #TRNF стоит 146 тысяч рублей: не каждый может себе позволить. Ну а по ₽1400 – другое дело. Это гораздо дешевле того же Лукойла.
Цена улетит в космос? На спекуляциях – точно да. Брокеры наверняка будут изо всех сил рекламировать эту акцию, рост спроса обеспечен.
А в долгосрок покупать стоит? На первый взгляд, почему бы и нет:
• мы постоянно агитируем за то, чтобы «сидеть» в экспортёрах
• Транснефть ежегодно платит дивиденды с 2013 года, никаких «пропусков», политика прозрачная
• с 2017 дивиденды не меньше 50% прибыли по МСФО
• дивдоходность по обычным акциям стабильно выше 6%, по префам бывает двузначной
• Транснефть — госкомпания, и Минфин вряд ли позволит ей не выплачивать дивы
А минусы есть? Менеджмент госкомпаний традиционно не славится эффективностью, а поставки нефти во многом «ушли» в океан. Но если когда-нибудь геополитическая ситуация начнет выравниваться, акционеры Транснефти точно будут в шоколаде.
Хотите детальный разбор бизнеса? Если наберётся много лайков – сделаем!
@IF_Stocks
Транснефть раздробит свои акции в пропорции 1:100, как и обещала. Сейчас одна бумага #TRNF стоит 146 тысяч рублей: не каждый может себе позволить. Ну а по ₽1400 – другое дело. Это гораздо дешевле того же Лукойла.
Цена улетит в космос? На спекуляциях – точно да. Брокеры наверняка будут изо всех сил рекламировать эту акцию, рост спроса обеспечен.
А в долгосрок покупать стоит? На первый взгляд, почему бы и нет:
• мы постоянно агитируем за то, чтобы «сидеть» в экспортёрах
• Транснефть ежегодно платит дивиденды с 2013 года, никаких «пропусков», политика прозрачная
• с 2017 дивиденды не меньше 50% прибыли по МСФО
• дивдоходность по обычным акциям стабильно выше 6%, по префам бывает двузначной
• Транснефть — госкомпания, и Минфин вряд ли позволит ей не выплачивать дивы
А минусы есть? Менеджмент госкомпаний традиционно не славится эффективностью, а поставки нефти во многом «ушли» в океан. Но если когда-нибудь геополитическая ситуация начнет выравниваться, акционеры Транснефти точно будут в шоколаде.
Хотите детальный разбор бизнеса? Если наберётся много лайков – сделаем!
@IF_Stocks
🛢 Как там Транснефть после двойного роста налогов? Держится?
В прошлом году у #TRNF была налоговая драма. Государство решило, что монополист может платить больше, и с 2025 подняло налог на прибыль вдвое, до 40%.
Компания сразу предупредила: придется поднять тарифы на прокачку. Если не дадите – к 2030 году будет дефицит почти на 600 млрд ₽.
Что ж, ФАС разрешила их повысить почти на 10%. Это, конечно, помогает. Но 10% явно меньше ставки 40%, которая будет действовать аж до 2030 года.
❓ Как это отразилось на финансах компании в 1 квартале 2025 года?
➖ выручка: –2% г/г (362 млрд ₽) — добыча по ОПЕК+ просела
➖ EBITDA: -1% (159 млрд ₽)
➖ прибыль до уплаты налога: +8% (134 млрд ₽)
➖ чистая прибыль: -15% (80 млрд ₽)
➖ свободный денежный поток отрицательный (-10 млрд ₽) — давят налоги, НДС и капвложения
Пока что компания продолжает зарабатывать, но всё больше денег уходит в бюджет. Причём это не временная просадка, а новая реальность на ближайшие 5 лет.
💰 При этом дивиденды никто не отменял. Совет директоров рекомендовал 198,25 ₽ на привилегированную акцию, что даёт 15% доходности. И это при том, что выплаты формируются по нормализованной прибыли и всё ещё составляют не менее 50%. О снижении нормы выплат в правительстве заявили прямо: «не обсуждается».
Что по мультипликаторам?
➖ P/E = 3,3
➖ EV/EBITDA = 1,2
На фоне большинства госкомпаний выглядит дёшево. Особенно если учесть, что…
…Транснефть — не обычная нефтянка. Она не зависит от цен на нефть, в отличие от добытчиков. Прокачка будет идти, пока есть добыча. Это стабильный, защищённый кэшфлоу даже в условиях санкций, ценовых качелей и геополитики.
Плюс — это монополия. Да, с износом инфраструктуры, долгами и налогами, но всё-таки.
Вывод. Финансовый стресс у Транснефти, конечно, есть. Но никакой катастрофы. Компания адаптировалась: добилась повышения тарифов, дивиденды платит щедрые, оценки умеренные, а бизнес стабилен.
Естественно, это не история роста. Но надёжная дивидендная бумага для стабильной части портфеля — вполне.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Stocks
В прошлом году у #TRNF была налоговая драма. Государство решило, что монополист может платить больше, и с 2025 подняло налог на прибыль вдвое, до 40%.
Компания сразу предупредила: придется поднять тарифы на прокачку. Если не дадите – к 2030 году будет дефицит почти на 600 млрд ₽.
Что ж, ФАС разрешила их повысить почти на 10%. Это, конечно, помогает. Но 10% явно меньше ставки 40%, которая будет действовать аж до 2030 года.
Пока что компания продолжает зарабатывать, но всё больше денег уходит в бюджет. Причём это не временная просадка, а новая реальность на ближайшие 5 лет.
Что по мультипликаторам?
На фоне большинства госкомпаний выглядит дёшево. Особенно если учесть, что…
…Транснефть — не обычная нефтянка. Она не зависит от цен на нефть, в отличие от добытчиков. Прокачка будет идти, пока есть добыча. Это стабильный, защищённый кэшфлоу даже в условиях санкций, ценовых качелей и геополитики.
Плюс — это монополия. Да, с износом инфраструктуры, долгами и налогами, но всё-таки.
Вывод. Финансовый стресс у Транснефти, конечно, есть. Но никакой катастрофы. Компания адаптировалась: добилась повышения тарифов, дивиденды платит щедрые, оценки умеренные, а бизнес стабилен.
Естественно, это не история роста. Но надёжная дивидендная бумага для стабильной части портфеля — вполне.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Stocks
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM