💰 Как озолотиться на золоте?

Инфляция все еще высока, геополитика – накалена. Поэтому золото сейчас – просто маст-хэв в портфеле любого инвестора.

Купить его можно по-разному:

• консервативно — берем физическое золото в банке или виртуальное на бирже
• более рискованно — затариваемся акциями золотодобывающих компаний

Есть и другие варианты, но сегодня поговорим о втором.

Обычно, если золото растет в цене, акции золотодобытчиков растут еще сильнее. Это справедливо и при падениях.

Например, в 2018 году золото просело на 11%, в итоге прибыль добывающих компаний снизилась, а расходы не изменились. Акции уронили на все 15%.

Зато в 2019-2020 золото подорожало только на 30%, а акции добытчиков – на все 70%.

Правда, курс акций любой компании также зависит и от качества менеджмента, и от многих других факторов.

😎 Рассмотрим на примерах.

1️⃣ Полюс Золото (#PLZL) — лидер российского рынка, одна из самых эффективных добывающих компаний в мире. Но рост акций с начала года скромный: около 10%. Видимо, после мутной истории с выкупом акций доверие инвесторов к компании упало.

2️⃣ А вот новичок на бирже, Южуралзолото (#UGLD), в 2024 году растет гораздо мощнее: +35%. Компания собирается через 4 года удвоить производственные мощности.

Причем значительная часть капитальных инвестиций для этого роста уже была сделана. Капзатраты сильно снизятся, а свободный денежный поток – вырастет.

Ребята в IF Crypto выпустили крутой материал о том, как инвестировать в золото через крипту.

@IF_Stocks

❗️С 20 декабря индекс Мосбиржи начнут рассчитывать по-новому

В последние дни мы пристально следим за тем, как индекс MOEX пытается не пробить очередное дно. И тут на горизонте у нас важное событие – с 20 декабря вступают в силу новые базы расчета этого индекса.

Что изменится?

1️⃣ В базу расчета индекса МосБиржи и индекса РТС войдут бумаги Хедхантера #HEAD Совкомбанка #SVCB и ЮГК #UGLD. А вот расписки OZON из этой компании исключат.

2️⃣ В лист ожидания на включение в базу расчета индекса МосБиржи и индекса РТС войдут ЭсЭфАй #SFIN, «Мать и дитя» #MDMG, Ренессанс, #RENI, Русснефть #RNFT.

В лист ожидания на исключение из этой базы войдут Магнит #MGNT, Европлан #LEAS, Самолет #SMLT и привилегированные акции Мечела #MTLRp.

@IF_Stocks

🚀 Что с Селигдаром?

За последние 3 дня акции #SELG внезапно прибавили более 30%. А ведь всего неделю назад они падали из-за слабой отчетности (снизилось производство золота, олова и вольфрама) и новостей об аресте части бумаг.

❓ На чем растем сейчас?

1️⃣ Возможны спекулятивные покупки, подтверждение тому – неожиданный всплеск объемов торгов более чем в 10 раз, притом что актив не особо ликвидный.

2️⃣ Новость про оспаривание ареста акций не особо влияет на операционную деятельность, но могла привлечь краткосрочных игроков.

3️⃣ Цена золота обновила исторический рекорд, ведь в мире растет нестабильность: Трамп начал торговые войны с Мексикой и Китаем. А еще ФРС может снизить ставку.

Хотя корреляция с золотом у Селигдара обычно низкая, но сильный позитив в этом плане мог повлиять на акции.

🤔 Стоит ли участвовать в этом ралли? Вряд ли. Похоже, в акциях Селигдара бал правят спекулянты, так что рост может закончиться так же внезапно, как и начался. Не забываем про слабую отчетность компании.

👍 В «золотом» секторе у нас другие фавориты. Правда, эти компании уже показали сильный рост, и дальнейший потенциал ограничен.

1️⃣ Полюс Золото. #PLZL остается главным бенефициаром высоких цен на золото благодаря самой низкой себестоимости добычи в мире.

Ключевые драйверы роста

➖сплит акций (они станут доступнее, а ликвидность – выше)
➖чем дольше золото будет держаться на максимумах, тем лучше для будущих финансовых результатов
➖запускается Сухой Лог – крупнейший проект, который увеличит объем добычи

2️⃣ ЮГК. #UGLD ставит на рост производства более чем на 60% к 2026 году.

У компании растут операционные показатели и ожидаются потенциально высокие дивиденды.

Но есть риски:

➖проблемы основного акционера Константина Струкова (часть его доли отошла Газпромбанку)
➖история с выводом денег через аффилированные займы
➖не выполнены обещания по дивидендам после IPO

Вы участвуете в золотой лихорадке или ждете отката?

#разбираем

@IF_Stocks

📈 Золото снова бьет рекорды! Не поздно ли заходить в добытчиков?

У нас тут важное событие: впервые в истории цена желтого металла превысила $3050 за унцию. С начала года он подорожал на 15%, а за последние 12 месяцев – почти на 40%. Неслабо, да?

❓ Откуда такой рост? Вроде бы геополитическая напряженность после выборов в США начала спадать, но рынок снова раскачало:

➖переговоры США и России идут непросто
➖на Ближнем Востоке опять обострение
➖Трамп раскачивает рынки новыми пошлинами

Всё это заставляет инвесторов бежать в золото – традиционное убежище от рисков. И первые в этих рядах Центробанки: только за прошлый год они скупили 1045 тонн золота, это 20% от общего объема спроса. В этом году тренд, скорее всего, продолжится

Значит, пора тарить золотодобытчиков? На первый взгляд, это логично. Крупнейшие инвестбанки ждут, что золото дойдет до $3300-3500, и добытчики еще могут показать рост. Но стоит понимать, что с таких цен потенциал уже не такой мощный. Давайте глянем, какие у нас есть варианты.

1️⃣ Полюс #PLZL – топовый вариант в секторе.

➖хорошие показатели: за 2024 год чистая прибыль +86%, EBITDA на рекордных уровнях, маржа 77%
➖сильный баланс: чистый долг снизился на 15%, долговая нагрузка всего 1,1х EBITDA
➖сплит акций: с 21 по 26 марта торги приостановят, затем цена 1 акции станет в 10 раз ниже
➖рекордные дивиденды: суммарно за 2024 год акционеры получат 2031 руб. на акцию (~10% доходности)

❗️ Риски: в 2025 году добыча снизится, а капзатраты вырастут в 2 раза.

2️⃣ ЮГК #UGLD – ставка на будущий рост.

➖компания увеличит добычу на 13-35% в 2025 году, а к 2027 году хочет выйти на 580 тыс. унций
➖вошла в индекс Мосбиржи, что добавило спрос на акции
➖есть финансовая поддержка Газпромбанка: новый крупный акционер может помочь с развитием

❗️ Риски: управленческие проблемы и слабая прозрачность бизнеса.

3️⃣ Селигдар #SELG – пока слишком спекулятивный актив.

➖выручка в 2024 году выросла на 8% за счет цен на золото
➖арест акций «Русских фондов» снят, что устраняет неопределенность вокруг компании

❗️ Риски: производство золота упало, есть проблемы с добычей олова и вольфрама. Высокая волатильность акций делает их скорее спекулятивной историей, чем фундаментально сильной.

Что в итоге? Рынок золота сейчас на исторических максимумах, залетать в него с расчётом на стремительный рост уже поздно.

Но если вы все же решитесь, то Полюс остается самым стабильным игроком с высокой рентабельностью, ЮГК интересен как долгосрочная ставка на рост добычи, а Селигдар пока слишком рискован.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Как вы там, инвесторы в IT-компании: кусаете локти, глядя на такие доходности золота? 😃

#Разбираем
@IF_Stocks