📡 Телеком сектор РФ. Что нужно знать при инвестировании? (часть 2)
📍 Российской телеком, который можно купить на Моех - это МТС и Ростелеком. Динамика акций с 2015 г.: RTKM + 8%, МТС +76%.
МТС — «голубая фишка» российского рынка. Владеет МГТС, МТС-Банком, 5.600 салонами продаж и совместно с “Медси” - телемедицинской платформой для онлайн-консультаций с врачами.
💪 Ключевое преимущество — стабильный Cash Flow, позволяющий платить хорошие дивиденды. Компания платит не менее 28 руб. дивидендов в год.
В 2020 году FCF должен составить ~65 млрд руб. Из этой суммы ~50 млрд руб может быть направлено на дивиденды, при цене бумаги 334 руб ДД составит 8,36%. Оставшиеся 15 млрд руб - на buyback.
🔎 МТС торгуется с мультипликатором Р/FCF 4,75х — что почти вдвое меньше среднего за 3 года значения 9,4х, и на 40% меньше американского AT&T с коэфф. 8х.
Ростелеком — госкомпания, со всеми вытекающими плюсами (лобби и дивиденды) и минусами (отсутствие заинтересованности топ-менеджмента в росте капитализации). На дивы направляет 75% FCF, но не менее 5 руб. на акцию.
💪 Консолидация Теле2 позитивно отразится на бизнесе за счет эффекта синергии: за 6 мес 2020 г. выручка +11,5% г/г и +12,6% кв/кв.
🔎 Развертывание 5G и масштабирование цифрового бизнеса: ЦОД-ов, облачных вычислений и хранение данных, кибербезопасность - драйвер роста RTKM.
Рост цифровых сервисов в 1П2020 + 66% г/г. При таком же темпе, через 3 года их доля в выручке может составить до 50%.
В таком случае, Ростелеком может стать технологической компанией, со всеми вытекающими оценками. За счет этого, RTKM может сломать многолетний даун-тренд на графике и “выстрелить” в среднесрочной перспективе.
#IF_акции_РФ #IF_сектор #MTSS #RTKM
📍 Российской телеком, который можно купить на Моех - это МТС и Ростелеком. Динамика акций с 2015 г.: RTKM + 8%, МТС +76%.
МТС — «голубая фишка» российского рынка. Владеет МГТС, МТС-Банком, 5.600 салонами продаж и совместно с “Медси” - телемедицинской платформой для онлайн-консультаций с врачами.
💪 Ключевое преимущество — стабильный Cash Flow, позволяющий платить хорошие дивиденды. Компания платит не менее 28 руб. дивидендов в год.
В 2020 году FCF должен составить ~65 млрд руб. Из этой суммы ~50 млрд руб может быть направлено на дивиденды, при цене бумаги 334 руб ДД составит 8,36%. Оставшиеся 15 млрд руб - на buyback.
🔎 МТС торгуется с мультипликатором Р/FCF 4,75х — что почти вдвое меньше среднего за 3 года значения 9,4х, и на 40% меньше американского AT&T с коэфф. 8х.
Ростелеком — госкомпания, со всеми вытекающими плюсами (лобби и дивиденды) и минусами (отсутствие заинтересованности топ-менеджмента в росте капитализации). На дивы направляет 75% FCF, но не менее 5 руб. на акцию.
💪 Консолидация Теле2 позитивно отразится на бизнесе за счет эффекта синергии: за 6 мес 2020 г. выручка +11,5% г/г и +12,6% кв/кв.
🔎 Развертывание 5G и масштабирование цифрового бизнеса: ЦОД-ов, облачных вычислений и хранение данных, кибербезопасность - драйвер роста RTKM.
Рост цифровых сервисов в 1П2020 + 66% г/г. При таком же темпе, через 3 года их доля в выручке может составить до 50%.
В таком случае, Ростелеком может стать технологической компанией, со всеми вытекающими оценками. За счет этого, RTKM может сломать многолетний даун-тренд на графике и “выстрелить” в среднесрочной перспективе.
#IF_акции_РФ #IF_сектор #MTSS #RTKM
October 8, 2020
🌐 5G в России. Будет ли?
📍 Развитие сетей 5G в России тормозится из-за чрезмерных ограничений ФСБ и Минцифры, которые требуют установки в базовые станции и в смартфоны российскую криптографическую защиту.
🙅♂️ Против выступает Минэкономики и участники рынка, утверждая, что такие требования приведут к невозможности использовать зарубежное оборудование и заблокирует развитие 5G в РФ.
Как решить проблему?
1️⃣ Использовать для развёртывания сетей 5G российское оборудование, которого еще нет. На его создание на базе “Ростеха" уйдет от 3 до 5 лет.
2️⃣ Убедить все мировое сообщество в необходимости внести изменения в международные алгоритмы криптографии, с учетом требований ФСБ.
Если удастся добавить новые российские криптоалгоритмы в стандарты 3GPP, зарубежные производители будут обязаны доработать свое оборудование.
🤦♀️ Эксперты считают, что эта затея неосуществима. Ранее, для 4G и 3G российские алгоритмы в 3GPP (международный консорциум, разрабатывающий спецификации для мобильной телефонии) не включались.
📎 МТС и Ростелеком уже получили лицензии на 5G и покупают 5G-ready оборудование у Huawei. Судя по всему, компании ждут смягчения правил со стороны ФСБ, по крайне мере до тех пор, пока не начнут производить российские аналоги.
#IF_сектор #MTSS #RTKM
📍 Развитие сетей 5G в России тормозится из-за чрезмерных ограничений ФСБ и Минцифры, которые требуют установки в базовые станции и в смартфоны российскую криптографическую защиту.
🙅♂️ Против выступает Минэкономики и участники рынка, утверждая, что такие требования приведут к невозможности использовать зарубежное оборудование и заблокирует развитие 5G в РФ.
Как решить проблему?
1️⃣ Использовать для развёртывания сетей 5G российское оборудование, которого еще нет. На его создание на базе “Ростеха" уйдет от 3 до 5 лет.
2️⃣ Убедить все мировое сообщество в необходимости внести изменения в международные алгоритмы криптографии, с учетом требований ФСБ.
Если удастся добавить новые российские криптоалгоритмы в стандарты 3GPP, зарубежные производители будут обязаны доработать свое оборудование.
🤦♀️ Эксперты считают, что эта затея неосуществима. Ранее, для 4G и 3G российские алгоритмы в 3GPP (международный консорциум, разрабатывающий спецификации для мобильной телефонии) не включались.
📎 МТС и Ростелеком уже получили лицензии на 5G и покупают 5G-ready оборудование у Huawei. Судя по всему, компании ждут смягчения правил со стороны ФСБ, по крайне мере до тех пор, пока не начнут производить российские аналоги.
#IF_сектор #MTSS #RTKM
October 8, 2020
📡 Ростелеком - сильный отчет за 3 кв. 2020
📊 Финансовые показатели за 3 кв:
•Выручка – 134 млрд. (+12,8% г/г)
•Операционная прибыль – 23 млрд. (+23% г/г)
•Чистая прибыль – 11,9 млрд (31,2% г/г)
📊 Выручка по сегментам за 3кв:
•Мобильные сервисы – 45,8 млрд. (+14% г/г)
•Широкополосная связь – 22,5 млрд. (+7,7% г/г)
•Digital-сервисы – 19,3 млрд (+61% г/г)
•Телевидение – 9,4 млрд. (+2,2% г/г)
За 3 кв. компания ввела в эксплуатацию 100 стоек в дата-центре Москва-1 и начала строительство нового дата-центра на 2000 стоек (ввод в эксплуатацию 21-22 году)
Приобретены “Синтерра Медиа” (100%), “Форкам” (51%) и “Фастек” (51%), для усиления позиций в наземной доставке видеоконтента и продвижения smart-решений в сфере ЖКХ соответственно.
📈 Цифровизация сферы ЖКХ, а также все большая необходимость в дата-центрах для хранения и обработке информации - драйверы роста для Ростелекома.
🎬 Как устроен бизнес компании?
#RTKM – 97,42 (+1,5%)
#IF_акции_РФ #IF_отчеты
📊 Финансовые показатели за 3 кв:
•Выручка – 134 млрд. (+12,8% г/г)
•Операционная прибыль – 23 млрд. (+23% г/г)
•Чистая прибыль – 11,9 млрд (31,2% г/г)
📊 Выручка по сегментам за 3кв:
•Мобильные сервисы – 45,8 млрд. (+14% г/г)
•Широкополосная связь – 22,5 млрд. (+7,7% г/г)
•Digital-сервисы – 19,3 млрд (+61% г/г)
•Телевидение – 9,4 млрд. (+2,2% г/г)
За 3 кв. компания ввела в эксплуатацию 100 стоек в дата-центре Москва-1 и начала строительство нового дата-центра на 2000 стоек (ввод в эксплуатацию 21-22 году)
Приобретены “Синтерра Медиа” (100%), “Форкам” (51%) и “Фастек” (51%), для усиления позиций в наземной доставке видеоконтента и продвижения smart-решений в сфере ЖКХ соответственно.
📈 Цифровизация сферы ЖКХ, а также все большая необходимость в дата-центрах для хранения и обработке информации - драйверы роста для Ростелекома.
🎬 Как устроен бизнес компании?
#RTKM – 97,42 (+1,5%)
#IF_акции_РФ #IF_отчеты
November 11, 2020
📡 Ростелеком (#RTKM) – госзаказы и взрывной рост "цифры".
Недавно вышла новость о скором появлении "российского Zoom" для обучения и общения школьников . Разработку ведут «Ростелеком» совместно с Mail Group. Запуск пройдет в начале 2021г в 15 пилотных регионах.
🇷🇺 Госзаказы - важная статья доходов Ростелекома, 50%+1 акция которого принадлежит гос-ву.
Направление B2B/G (сервисы для корпоратов и государства) по итогам 3КВ2020 принес 47 млрд. или 34,8% всей выручки против 31,2% по итогам 19 года.
💰 Причем, значительная часть этой выручки входит в сегмент "Цифровые сервисы", который показал рост на 64% г/г за 9М2020.
Гос-во "драйвит" развитие цифровых сервисов Ростелекома за счет инфраструктурных проектов по цифровизации экономики.
📱 Основные цифровые проекты в B2B/G по выручке за 3КВ2020:
• Умный город - 8,5 млрд. (+19% г/г)
• ЦОД (центры обработки данных), XaaS и кибербезопасность - 5,8 млрд (+120% г/г)
• видеонаблюдение (+83% г/г)
• WiFi (+61% г/г)
#IF_акции_РФ #IF_обзор
Недавно вышла новость о скором появлении "российского Zoom" для обучения и общения школьников . Разработку ведут «Ростелеком» совместно с Mail Group. Запуск пройдет в начале 2021г в 15 пилотных регионах.
🇷🇺 Госзаказы - важная статья доходов Ростелекома, 50%+1 акция которого принадлежит гос-ву.
Направление B2B/G (сервисы для корпоратов и государства) по итогам 3КВ2020 принес 47 млрд. или 34,8% всей выручки против 31,2% по итогам 19 года.
💰 Причем, значительная часть этой выручки входит в сегмент "Цифровые сервисы", который показал рост на 64% г/г за 9М2020.
Гос-во "драйвит" развитие цифровых сервисов Ростелекома за счет инфраструктурных проектов по цифровизации экономики.
📱 Основные цифровые проекты в B2B/G по выручке за 3КВ2020:
• Умный город - 8,5 млрд. (+19% г/г)
• ЦОД (центры обработки данных), XaaS и кибербезопасность - 5,8 млрд (+120% г/г)
• видеонаблюдение (+83% г/г)
• WiFi (+61% г/г)
#IF_акции_РФ #IF_обзор
December 24, 2020
📡 Ростелеком (#RTKM) – стабильный бизнес и перспективы.
Несмотря на бурный рост B2B/G крупнейшим клиентским сегментом Ростелекома благодаря консолидации TELE2 остаются физ. лица - 50% всей выручки за 9м20 (192 млрд.р.).
🔎 По видам услуг структура бизнеса в делится:
1️⃣ Мобильная и фиксированная связь (ШПД, ТВ, телефон) – 130 и 136 млрд соответственно. Суммарно занимают 70% выручки.
Мобильный сегмент у RTKM вырос на 15% за 9м20, фикс-связь - без изменений. Доля компании в деньгах на рынке мобильной связи составляет 16%, в "фикс" сегменте - более 40%.
2️⃣ Оптовые услуги (VPN, пропуск трафика, аренда каналов, инфраструктурные сервисы) - 55млрд.р. (+6% г/г) или 14% от выручки за 9м20.
3️⃣ Цифровые сервисы (облачные сервисы, дата-центры, кибербезопасность, е-правительство, онлайн-видеотрансляции) - 47 млрд.р. (+64 г/г) или 12% от выручки.
В абсолютном выражении "цифра" внесла наибольший вклад в прирост выручки RTKM за 9м20. Компании "принадлежит" около ¼ цифрового рынка РФ.
🛎 Рынок дает однозначный сигнал: мобильная связь – ограниченный рост, фикс. связь - стагнация, цифра - взрывной рост.
RTKM фокусируется на цифровом сегменте, заявив стратегическую цель – создание цифровой экосистемы.
#IF_акции_РФ #IF_обзор
Несмотря на бурный рост B2B/G крупнейшим клиентским сегментом Ростелекома благодаря консолидации TELE2 остаются физ. лица - 50% всей выручки за 9м20 (192 млрд.р.).
🔎 По видам услуг структура бизнеса в делится:
1️⃣ Мобильная и фиксированная связь (ШПД, ТВ, телефон) – 130 и 136 млрд соответственно. Суммарно занимают 70% выручки.
Мобильный сегмент у RTKM вырос на 15% за 9м20, фикс-связь - без изменений. Доля компании в деньгах на рынке мобильной связи составляет 16%, в "фикс" сегменте - более 40%.
2️⃣ Оптовые услуги (VPN, пропуск трафика, аренда каналов, инфраструктурные сервисы) - 55млрд.р. (+6% г/г) или 14% от выручки за 9м20.
3️⃣ Цифровые сервисы (облачные сервисы, дата-центры, кибербезопасность, е-правительство, онлайн-видеотрансляции) - 47 млрд.р. (+64 г/г) или 12% от выручки.
В абсолютном выражении "цифра" внесла наибольший вклад в прирост выручки RTKM за 9м20. Компании "принадлежит" около ¼ цифрового рынка РФ.
🛎 Рынок дает однозначный сигнал: мобильная связь – ограниченный рост, фикс. связь - стагнация, цифра - взрывной рост.
RTKM фокусируется на цифровом сегменте, заявив стратегическую цель – создание цифровой экосистемы.
#IF_акции_РФ #IF_обзор
December 24, 2020
📍Ростелеком – ставка на цифровой рост в инвестиционных портфелях?
💪 Бизнес RTKM обеспечен стабильным денежным потоком от гос-ва и хорошо диверсифицирован. Есть и "дойные" сегменты и мега-драйверы, за счет которых компания растет лучше рынка и улучшает операционную рентабельность.
🔍 Сегодняшняя новость о вхождении ВТБ на ~45% в капитал "облачной" дочки Ростелекома подтверждает перспективность цифрового сегмента.
RTKM хорошо отчитался за 9м20, но продолжает много инвестировать, что давит на FCF и долговые параметры.
• Выручка = 384 млрд, +12%г/г vs +5% у МТС за 6м20
• OIBDA = 150млрд, +15% vs +1% у МТС за 6м20
• Рентабельность OIBDA = 39% vs +45% у МТС
• CAPEX (без госпрограмм) = 71млрд, +13%
• Чистый Долг/OIBDA = 2.2x - комфортно, но у МТС заметно лучше = 1,3х
💵Инвестиционные метрики:
• P/S - 0,7 vs 1,3 у МТС
• P/E - 11,6 vs 12 у МТС
• P/FCF - 13,6 vs 17,2 у МТС
• див доходность - 5,3% vs 9% у МТС
➡️ Ростелеком - ставка на рост: компания оценена не дороже конкурента, но показывает лучшие темпы развития при меньшей дивдоходности.
Попытки МТС найти драйвера роста через создание собственной экосистемы еще не отразились на финансовых результатах.
#IF_обзор #IF_акции_РФ #MTSS #RTKM
💪 Бизнес RTKM обеспечен стабильным денежным потоком от гос-ва и хорошо диверсифицирован. Есть и "дойные" сегменты и мега-драйверы, за счет которых компания растет лучше рынка и улучшает операционную рентабельность.
🔍 Сегодняшняя новость о вхождении ВТБ на ~45% в капитал "облачной" дочки Ростелекома подтверждает перспективность цифрового сегмента.
RTKM хорошо отчитался за 9м20, но продолжает много инвестировать, что давит на FCF и долговые параметры.
• Выручка = 384 млрд, +12%г/г vs +5% у МТС за 6м20
• OIBDA = 150млрд, +15% vs +1% у МТС за 6м20
• Рентабельность OIBDA = 39% vs +45% у МТС
• CAPEX (без госпрограмм) = 71млрд, +13%
• Чистый Долг/OIBDA = 2.2x - комфортно, но у МТС заметно лучше = 1,3х
💵Инвестиционные метрики:
• P/S - 0,7 vs 1,3 у МТС
• P/E - 11,6 vs 12 у МТС
• P/FCF - 13,6 vs 17,2 у МТС
• див доходность - 5,3% vs 9% у МТС
➡️ Ростелеком - ставка на рост: компания оценена не дороже конкурента, но показывает лучшие темпы развития при меньшей дивдоходности.
Попытки МТС найти драйвера роста через создание собственной экосистемы еще не отразились на финансовых результатах.
#IF_обзор #IF_акции_РФ #MTSS #RTKM
December 24, 2020
📌 Главное за неделю. #IF_главное
📄 SEC одобрила альтернативу классическому IPO. Пузырь на рынках продолжает надуваться.
Тем временем мы:
🔎 Разобрали ситуацию вокруг russian hack и компании Solarwinds #SWI. Вынесли решение.
🔎 Собрали все наши обзоры в один пост, подробно рассмотрели бизнес Русагро #AGRO, Интер РАО #IRAO и Ростелекома #RTKM.
🔎 Покопались в денежных потоках AT&T - так ли страшен огромный долг? Обратили ваше внимание на дешевые канадские компании.
📈 Выучили алфавит восстановления экономики и узнали, как распознать "дно".
🏢 Начали суперцикл про REITs (Часть 1 / Часть 2 / Часть 3 / Часть 4). Ждите продолжение.
☀️ Эндаумент - что это такое и почему мы создаем свой фонд? Рассказали о поставленных задачах.
📄 SEC одобрила альтернативу классическому IPO. Пузырь на рынках продолжает надуваться.
Тем временем мы:
🔎 Разобрали ситуацию вокруг russian hack и компании Solarwinds #SWI. Вынесли решение.
🔎 Собрали все наши обзоры в один пост, подробно рассмотрели бизнес Русагро #AGRO, Интер РАО #IRAO и Ростелекома #RTKM.
🔎 Покопались в денежных потоках AT&T - так ли страшен огромный долг? Обратили ваше внимание на дешевые канадские компании.
📈 Выучили алфавит восстановления экономики и узнали, как распознать "дно".
🏢 Начали суперцикл про REITs (Часть 1 / Часть 2 / Часть 3 / Часть 4). Ждите продолжение.
☀️ Эндаумент - что это такое и почему мы создаем свой фонд? Рассказали о поставленных задачах.
December 26, 2020
❓ Выживут ли российские компании после санкций?
Вчера вечером из-за военных действий на Украине вышли новые американские и европейские санкции в отношении России. В основном они касалась российский банковской системы. Что теперь с ней будет, мы подробно разобрали в отдельной статье.
Кроме того, пострадали отдельные компании, против которых были введены ограничения по долгу и капиталу. В санкционный список попали:
• Газпром #GAZP
• Газпром нефть #SIBN
• Транснефть #TRNFP
• Ростелеком #RTKM
• РусГидро #HYDR
• Алроса #ALRS
• Совкомфлот #FLOT
• РЖД
Теперь эти российские государственные компании не смогут привлекать американский капитал. Впрочем, если мы посмотрим на структуру владения, то в них почти нет иностранных инвесторов. Самое большое значение держателей американских депозитарных расписок (16%) у Газпрома. Так что отток инвесторов ударит по компании, но не слишком сильно.
А что с долгом?
Тут ситуация хуже: многие из перечисленных компаний до этого привлекали часть денег через еврооблигации. В особенности запрет скажется на экспортерах, таких как Газпром и Алроса, у которых основная часть долга была в иностранной валюте. Например, у Газпрома 22% долга было номинировано в рублях, а у Алроса 43%.
Такой удар будет достаточно чувствительным для этих компаний, но с учётом взлетевших цен на полезные ископаемые он не станет критическим. Но это лишь пока цены остаются на высоких значениях.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Уход иностранных инвесторов с рынка — это всегда плохо для компаний, но они смогут привлекать деньги в рублях, а также из других стран, кроме США. Очень похоже, что таким партнером для наших компаний станет Китай.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_акции_РФ #IF_макро
Вчера вечером из-за военных действий на Украине вышли новые американские и европейские санкции в отношении России. В основном они касалась российский банковской системы. Что теперь с ней будет, мы подробно разобрали в отдельной статье.
Кроме того, пострадали отдельные компании, против которых были введены ограничения по долгу и капиталу. В санкционный список попали:
• Газпром #GAZP
• Газпром нефть #SIBN
• Транснефть #TRNFP
• Ростелеком #RTKM
• РусГидро #HYDR
• Алроса #ALRS
• Совкомфлот #FLOT
• РЖД
Теперь эти российские государственные компании не смогут привлекать американский капитал. Впрочем, если мы посмотрим на структуру владения, то в них почти нет иностранных инвесторов. Самое большое значение держателей американских депозитарных расписок (16%) у Газпрома. Так что отток инвесторов ударит по компании, но не слишком сильно.
А что с долгом?
Тут ситуация хуже: многие из перечисленных компаний до этого привлекали часть денег через еврооблигации. В особенности запрет скажется на экспортерах, таких как Газпром и Алроса, у которых основная часть долга была в иностранной валюте. Например, у Газпрома 22% долга было номинировано в рублях, а у Алроса 43%.
Такой удар будет достаточно чувствительным для этих компаний, но с учётом взлетевших цен на полезные ископаемые он не станет критическим. Но это лишь пока цены остаются на высоких значениях.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Уход иностранных инвесторов с рынка — это всегда плохо для компаний, но они смогут привлекать деньги в рублях, а также из других стран, кроме США. Очень похоже, что таким партнером для наших компаний станет Китай.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_акции_РФ #IF_макро
February 25, 2022
🛍 8-й пакет санкций ЕС: что в него положат?
Вот уже полгода Россия живет под западными санкциями. Краткие итоги противостояния, по версии The Economist:
1. Нокаутировать Россию не вышло.
2. Важный недостаток санкционного «оружия» — отставание во времени.
3. Санкции не поддерживают более чем в 100 странах, которые суммарно создают 40% мирового ВВП.
4. Побороть Китай экономическими методами будет еще сложнее.
Санкции работают, но не быстро. Экспортный контроль усложнил России жизнь. Это проблема, например, для Московского метрополитена: есть риск, что без одного немецкого поставщика уже через месяц сеть выйдет из строя.
Выход – «серый импорт», однако с годами проблема будет лишь усугубляться. Но Западу надо быстрее – поэтому на подходе 8-й пакет санкций ЕС.
И что же в него завернут?
• приостановка упрощенного визового режима с Москвой
• ограничения по энергетике и торговле
• отключение от SWIFT большего числа банков
• внесение в санкционные списки еще большего числа россиян и организаций
Все это грозит затруднить торговлю с «дружественными странами». Тем не менее, санкции вряд ли смогут остановить ее полностью.
По каким компаниям ударит новый пакет? Санкции, хоть и с задержкой, но подействовали. Нехватка высокотехнологичной продукции уже препятствует развитию 5G в России (#MTSS, #RTKM), облачных вычислений (#YNDX #SBER), проектов по добыче нефти и газа, переработки металлов и многому другому.
Новый пакет может ударить по параллельному импорту в целом. А значит в зоне риска маркетплейсы и непродуктовый ритейл (#MVID, #OZON и др.)
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Вот уже полгода Россия живет под западными санкциями. Краткие итоги противостояния, по версии The Economist:
1. Нокаутировать Россию не вышло.
2. Важный недостаток санкционного «оружия» — отставание во времени.
3. Санкции не поддерживают более чем в 100 странах, которые суммарно создают 40% мирового ВВП.
4. Побороть Китай экономическими методами будет еще сложнее.
Санкции работают, но не быстро. Экспортный контроль усложнил России жизнь. Это проблема, например, для Московского метрополитена: есть риск, что без одного немецкого поставщика уже через месяц сеть выйдет из строя.
Выход – «серый импорт», однако с годами проблема будет лишь усугубляться. Но Западу надо быстрее – поэтому на подходе 8-й пакет санкций ЕС.
И что же в него завернут?
• приостановка упрощенного визового режима с Москвой
• ограничения по энергетике и торговле
• отключение от SWIFT большего числа банков
• внесение в санкционные списки еще большего числа россиян и организаций
Все это грозит затруднить торговлю с «дружественными странами». Тем не менее, санкции вряд ли смогут остановить ее полностью.
По каким компаниям ударит новый пакет? Санкции, хоть и с задержкой, но подействовали. Нехватка высокотехнологичной продукции уже препятствует развитию 5G в России (#MTSS, #RTKM), облачных вычислений (#YNDX #SBER), проектов по добыче нефти и газа, переработки металлов и многому другому.
Новый пакет может ударить по параллельному импорту в целом. А значит в зоне риска маркетплейсы и непродуктовый ритейл (#MVID, #OZON и др.)
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
September 1, 2022
☎️ Ростелеком: брать или не брать — вот в чем вопрос
Мы вчера писали об интересном расхождении в бумагах Ростелекома. Давайте разбираться подробнее.
За то время, пока #RTKM не публиковал отчетность, ему удалось сильно сократить долги. С учетом роста прибыли и других показателей появились хорошие дивидендные перспективы.
А почему префы торгуются с дисконтом к обычкам? Не так давно префы росли быстрее обычек в ожидании ГОСА, назначенного 30 июня. Инвесторы подкупали акции под скорые выплаты. И тут собрание перенесли. Почти месяц префы торговались дороже обыкновенных. Но на отсутствии вестей о решении по дивам объёмы торгов падали, интерес гас. Как итог – опять дисконт.
И вот новости: директива о дивидендах находится на последней стадии согласования. А значит для обоих типов акций вновь есть повод расти.
Дивполитика действует последний год. Компания государственная, а значит ее могут «попросить» поменять политику, чтобы профинансировать нужды главного акционера. Изменения могут дойти хоть до 100% выплат от прибыли, или около 12 рублей на акцию. Правда вероятность такого сценария не то, чтобы сильно большая.
А вообще, сейчас привилегированные акции Ростелекома выглядят как неплохая дивидендная история. Но важно понимать, что в период роста процентных ставок, акции таких компаний краткосрочно могут продавливать вниз. И это будет хорошей возможностью для усреднения текущей позиции.
Не является инвестиционной рекомендацией
@IF_Stocks
Мы вчера писали об интересном расхождении в бумагах Ростелекома. Давайте разбираться подробнее.
За то время, пока #RTKM не публиковал отчетность, ему удалось сильно сократить долги. С учетом роста прибыли и других показателей появились хорошие дивидендные перспективы.
А почему префы торгуются с дисконтом к обычкам? Не так давно префы росли быстрее обычек в ожидании ГОСА, назначенного 30 июня. Инвесторы подкупали акции под скорые выплаты. И тут собрание перенесли. Почти месяц префы торговались дороже обыкновенных. Но на отсутствии вестей о решении по дивам объёмы торгов падали, интерес гас. Как итог – опять дисконт.
И вот новости: директива о дивидендах находится на последней стадии согласования. А значит для обоих типов акций вновь есть повод расти.
Дивполитика действует последний год. Компания государственная, а значит ее могут «попросить» поменять политику, чтобы профинансировать нужды главного акционера. Изменения могут дойти хоть до 100% выплат от прибыли, или около 12 рублей на акцию. Правда вероятность такого сценария не то, чтобы сильно большая.
А вообще, сейчас привилегированные акции Ростелекома выглядят как неплохая дивидендная история. Но важно понимать, что в период роста процентных ставок, акции таких компаний краткосрочно могут продавливать вниз. И это будет хорошей возможностью для усреднения текущей позиции.
Не является инвестиционной рекомендацией
@IF_Stocks
September 9, 2023
В 90-е годы западные компании буквально «колонизировали» СССР, наводнив страну своими дешевыми разработками, с которыми местные просто не могли конкурировать. Не ждет ли нас нечто подобное сейчас, если санкции снимут, и европейские/американские компании вернутся в РФ?
Давайте представим, что будет с отечественным бизнесом, если Google и остальные снова начнут работать в России.
Крупные заказчики уже завершили переход на отечественные системы. Астра #ASTR, Позитив #POSI, Диасофт #DIAS и другие локальные разработчики закрепились в госпроектах. Откатываться назад точно не станут.
Но! Не все компании успели полноценно перейти на отечественные решения. Ведь это дорого, сложно и долго. Если Microsoft, Oracle, IBM вернутся, часть бизнеса останется на прежних технологиях, с которыми нашим придется конкурировать.
Как думаете, российский IT-рынок сможет удержать позиции или начнётся передел?
#Горячее
@IF_Stocks
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
March 10