American Automobile Association (AAA) с 1950 года ведёт интересную статистику и считает стоимость владения автомобилем с учётом его обесценивания, расходников, топлива и прочего. При средней стоимости машины в $33,301 стоимость владения составляет $10,728 за год или $894 в месяц или 76¢ за милю при пробеге 10 тысяч миль в год и это на 11% больше чем в 2021. В принципе такой же подход применяется при инвентаризации в бухучёте, когда считается износ и амортизация в Income Statment. Обыватели же смотрят на приоберетение авто как на разовую трату — мол, накопил, купил и владееешь. Поэтому многие не чураются покупать автомобиль по-престижнее за несколько своих годовых зарплат, да ещё в кредит. А глядя на скачок цен, некоторые вообще начали считать машину хорошей инвестицией. Осознание того, что это свыше полумиллиона рублей ежегодных расходов наверняка отрезвит многих потребителей. Плохо, что у нас никто такую статистику не ведёт.

https://newsroom.aaa.com/2022/08/annual-cost-of-new-car-ownership-crosses-10k-mark/ #аналитика

Наконец-то. Центробанк заявил о риске образования пузыря из-за ипотеки по сверхнизким ставками и намерен ограничить распространение таких схем кредитования. ЦБ особенно волнует то, что банки всё чаще выдают кредиты под 0,01%, комбинируя их со льготной ипотекой от государства. Цитирую ЦБ: «льготная ипотека от застройщика на первый взгляд кажется выгодной для граждан из-за снижения ежемесячных платежей. Однако цена приобретаемой недвижимости оказывается существенно завышенной. При необходимости продать квартиру это будет трудно сделать без убытка». И этот праздник банкирам с застройщиками оплачивает бюджет.

https://cbr.ru/press/event/?id=14227

Согласно данным ЦСР из 600 крупнейших иностранных компаний, работавших в России, 34% ограничили деятельность в стране, 15% решили покинуть её через передачу новому собственнику российского подразделения и 7% заявили о полном уходе с отечественного рынка без продажи бизнеса. То есть «хлопнула дверью» только пятая часть компаний с выручкой от ₽5.7 млрд и это при том, что некоторые корпорации продают бизнес с опционом за рубль — возможностью выкупа через несколько лет за такую же символическую сумму. К слову, Йельский список такие моменты умалчивает.

Общие потери иностранного бизнеса превышают $200 млрд. Cредний дисконт при продаже составляет 70% и судя по какому-нибудь Росбанку я охотно верю в это значение. Причины ухода раскрыли не все иностранные организации, но больше половины из объявивших их, руководствовались «субъективными» мотивами (например, попыткой хеджировать репутационные потери) и лишь порядка 40% — «объективными» обстоятельствами (например, запретом внешнеторговых операций, изменением валютного курса, логистическими сбоями, сложностями с осуществлением транзакций).

https://www.rbc.ru/economics/07/10/2022/633e94809a79475aa5d84f00 #аналитика

«We own the science and we think that the world should know it». Заместитель генсека ООН по глобальным коммуникациям на Всемирном экономическом форуме, признался, что организация сотрудничает с большими технологическими компаниями в борьбе с дезинформацией и в частности курирует выдачу Google. Если вы будете гуглить «изменение климата», то в верхней части выдачи будут ресурсы ООН, сообщил представитель организации. Наивные верили в беспристрастные алгоритмы, а теперь будут верить в единственное исключение для важной и безупречно правильной организации объединённых наций, зиждящей на 100% консенсусе всех её членов.

https://www.nationalreview.com/news/u-n-communications-official-touts-google-search-partnership-we-own-the-science/ #свободаслова

Почти год назад, комментируя переименование Facebook в Meta и прочие потуги Цукерберга в направлении виртуальной реальности, я написал «Акела промахнулся». Некоторые пытались убедить меня в обратном и доказывали, что совсем скоро все мы окажемся в метавселенной, но WSJ, ссылаясь на корпоративные документы, сообщает о провале проекта Horizon Worlds.

Цель была 500 тыс. активных пользователей к 2023 году, но сейчас их менее 200 тыс — мягко говоря, слабовато при многомиллиардных инвестициях. Большинство пользователей не возвращаются в Horizon Worlds уже после первого месяца. Более половины VR-гарнитур Quest не используются спустя 6 месяцев после покупки. Экономики никакой не складывается в принципе, retention отвратительный. Сами сотрудники редко обитают в метавселенной и спорят про стратегию компании.

Но пока у всех остаётся возможность упомянуть прогнозы какого-нибудь McKinsey про триллионный VR/AR рынок к 2030 году и сказать, что всё ещё обязательно будет, а скептики просто не способны мыслить на таких длинных дистанциях и ищут подтверждение своих доводов в конкретном моменте времени. Чувствовать себя визионером и глубоко понимающими гениальный замысел Цукерберга, наверное, приятно.

Наибольшее количество дневных пользователей в криптометавселенной Decentraland составило 675 человек, у их конкурента The Sandbox — 4503. Повторюсь, это пиковые значения, а, например 7 октября DAU у первой составил 38 человек, у второй — 522. При этом капитализация каждой компании превышает миллиард долларов. Fair value, я считаю.

https://www.coindesk.com/web3/2022/10/07/its-lonely-in-the-metaverse-decentralands-38-daily-active-users-in-a-13b-ecosystem/

Накануне предстоящих выборов в Конгресс возникла трещинка во всеобщей солидарности среди больших и значимых по теме зелёной повестки. CEO Chevron обвинил западные правительства с их климатической политикой в энергетическом кризисе. «Реальность такова, что сегодня мир движется с помощью ископаемого топлива. Это будет и завтра, и через пять лет, и через 10 лет, и через 20». Более примечательно заявление главы J.P Morgan Chase Джейми Даймона, который сказал, что «инвесторам насрать на ESG» (ненавижу такой способ выражения безраличия, но «investors don’t give a shit» переводиться именно так) и предупредил, что не следует «передавать управление детям-святошам из комитета». Чтоб вы понимали, сказануть такое — ну это как признаться, что по-твоему мужчина не может забеременеть — то есть очень радикальная риторика в современных штатах. #esg

Основатель производителя электрогрузовиков Nikola Тревор Милтон признан виновным в мошенничестве и обмане инвесторов по трём статьям из четырёх. Его ждёт до 25 лет тюрьмы. Компанию он основал в 2014 году и привлекал деньги с помощью красивых видеопрезентаций, на которых его грузовики катились с горки, но преподносилось это так, словно они движутся на электротяге.

Nikola вышла на IPO через SPAC в 2020 году. На пике акции доходили до $90, сегодня они стоят $3. И на этом месте я хочу напомнить вам про «гуру фондвого рынка» Евгения Когана c 280 тысячами подписчиков в Телеграме, который в декабре 2020 после скандального расследования Hindenburg Research упоминал акции Nikola в качестве инвестрекомендации. В тот момент бумаги были примерно на 500% дороже, чем сейчас.

И я тогда написал, что сей господин гонит полнейшую пургу, после чего Евгений Борисыч связался со мной и потребовал публичных извинений. Он блатанул рядом фамилий с рынка, чтобы я убедился в его экспертности, и сказал, что он очень крутой, потому что у него есть Блумберг терминал, который предоставляет дорогостоящее знание в виде прогнозных показателей, хех. Всё это я уже описывал и объяснял, почему мне нет никакого дела до его форвардных P/E в Блумберге.

Сейчас Коган активно рекламируется с помощью сообщений, начинающихся с фразы «Он — ясновидящий?». Нет, он не ясновидящий. Он прохиндей, будьте осторожнее :-)

https://t.iss.one/groks/1633
https://t.iss.one/groks/1636
https://t.iss.one/groks/1637

Основатель производителя электрогрузовиков Nikola Тревор Милтон обманывал инвесторов «практически во всех аспектах бизнеса», следует из обвинительного заключения прокуратуры Нью-Йорка. Хочу напомнить вам, что:

1. $NKLA появилась на бирже благодаря слиянию с VectoIQ Acquisition (SPAC), которую основал бывший вице-президент GM Стив Гирски. Гирски — акула в корпоративном мире и он по-прежнему главный советник GM.

2. В прошлом году GM объявляла о приобритении 11% Николы за $2 ярда и после скандального отчёта Hindenburg Research Мэри Барра (CEO GM) уверяла общественность, что условия сделки о покупке доли были внимательно изучены.

3. Множество инвестбанков и аналитиков давали позитивные прогнозы по динамике акций Nikola и рисовали ненулевой Forward P/E для компании у которой нет ни чистой прибыли, ни продаж! И была ещё куча прохиндеев типа Когана, которые на серьёзных щах рассуждали о перспективах Nikola на рынке.

Задумайтесь о качестве due diligence в больших корпорациях. Миллиард долларов — неосязаемая сумма и кажется, что люди которые управляют такими деньгами не могут ошибаться в принципе. Но сопровождают сделку не владельцы этого миллиарда, а менеджеры, которые рискуют чужим.

Задумайтесь о качестве всех прогнозов и компетенциях «экспертов». Сегодня очень многое зиждется исключительно на авторитетности — если в сделке принял участие именитый венчурный фонд или про компанию пишут СМИ или если просто что-то оценивается в сумму с 9 нулями, то оно уже априори великое. Но зачастую это не так.

Президент Pfizer по международным рынкам на слушаниях в Европарламенте признался, что их вакцина никогда не тестировалась на трансмиссию коронавируса. То есть убеждение о том, что люди должны вакцинироваться, дабы не заражать окружающих не имеет под собой никакой почвы на официальном уровне. Какой сюрприз, да? — Нет, ибо нужных данных не было изначально и потому я презирал всех, кто агрессивно взывал к «социальной ответственности». Просто сейчас в Европарламенте осмелились задать чёткий вопрос и под присягой на него дали чёткий ответ, который стал сенсацией.

«Миллионы людей во всём мире чувствовали себя вынужденными сделать прививку из-за мифа о том, что они делают это для других. Теперь это оказалось дешевой ложью и должно быть разоблачено» — заявил член Европарламента Роб Рус. Особенно интересно то, что почти все мейнстримовые медиа молчат. Подумаешь, топ-менеджер первого эшелона Pfizer в чём-то признался... Правдой же по коронавирусу располагает только ВОЗ, а всё, чем она не располагает есть неправда, за которую банят в соответствии с грёбаными Covid-19 Misinformation Policies.

Не с первой попытки, но мне всё же удалось найти упоминание данного инфоповода в Reuters, Associated Press и таблойде People. Все они, словно по одной методичке, опубликовали статьи факт-чеки, доказывающие несправедливость высказывания Роба Руса — он, видите ли, обвинил Pfizer во лжи, но компания никогда и не заявляла, что её вакцина снижает вероятность заражения других. Пха! Ройтерс даже выделяет в кавычки слово «признался», мол признаваться то не в чем, если не было ложных заявлений. А к чему тогда все эти коронавирусные паспорта и прочее мракобесие? — А хрен знает, вы сами придумали, что привитые безопаснее для общества, мы такого не говорили.

Куча политиков в мире убеждали население в том, что отказ от вакцинации является антисоциальным решением, вследствие чего непривитые стали одной из самых дискриминируемых групп — имею в виду не только государственные ограничения, но и общественное порицание, вплоть до физических нападок. Однако консенсуса в том, что вакцины снижают риск передачи коронавируса окружающим нет до сих пор. Ну и напоследок: на недавнем саммите Yahoo Finance CEO Moderna заявил, что коронавирус становится похож на сезонный грипп и люди вне группы риска не нуждаются в ежегодной вакцинации. И, судя по выдаче Гугла, это стало инфоповодом только для самого Yahoo в англоязычной прессе. #ковидарий

В прошлом месяце я делился расследованием New York Times про то, как сенаторы с конгрессменами торгуют ценными бумагами в отраслях, на которые влияет работа их законодательного комитета. Я упомянул, что журналисты изучили только членов Конгресса (всего 435 человек), хотя подобное происходит сплошь и рядом. В подтверждение своих слов спешу поделиться ещё более замечательным расследованием Wall Street Journal, чьи сотрудники изучили 31 тыс форм раскрытия информации по 12 тыс американских чиновников с 2016 по 2021 год и выяснили, что 20% из них торгуют акциями компаний, стоимость которых зависит от политики проводимой их ведомствами. А в Минфине США таких чиновников более 40%.

И да, закон запрещает госуправленцам работать над правительственными задачами, в которых они имеют прямой финансовый интерес. Но, представьте себе, они работают, хех. Работали и будут работать, ибо это не Голливудское кино, где все участники инсайдерской торговли были посажены, а жизнь. И хочу подчёркнуть, что выше речь идёт только о тех, кто торгует напрямую и отмечен в SEC. А есть ещё разные частные компании, некоммерческие организации, фонды и трасты с хитрыми схемами. По ним трудно выдвинуть реальное обвинение, но можно снять сотни фильмов-расследований, которые для финансовонеграмотного зрителя покажутся неопровержимой доказательной базой. Однако изысканной американской аудитории, давно привыкшей к легальному лобби, такой «компот» не зайдёт совсем, в отличие от наших Шариковых.

https://www.wsj.com/articles/government-officials-invest-in-companies-their-agencies-oversee-11665489653 #грок

Про визионерство: https://t.iss.one/grokstv/79

Wall Street Journal продолжает копаться в формах раскрытия информации о торговле ценными бумагами от американских чиновников. Выяснилось, что в январе, перед оглашением всех коронавирусных ограничений объём продаж акций со стороны сотрудников местного Минздрава вырос на 60% по сравнению со средним значением за предыдущие 12 месяцев. В частности, Энтони Фаучи (главный мракобес и идеолог ограничений) ликвидировал позиции на сумму до полумиллиона долларов. А когда начал созревать план фискальных стимулов, чиновники ответственные за его принятие, начали скупать бумаги. Наверное, это просто совпадение, ведь инсайдерская торговля может быть только в России в преддверии выплаты дивидендов Газрпрома, а там прозрачный рынок под эгидой демократии.

https://www.wsj.com/amp/articles/covid-washington-officials-stocks-trading-markets-stimulus-11666192404

Консультативная группа Центра по контролю и профилактике заболеваний США, того самого CDC, от которого шли все предписания по борьбе с коронавирусом, единогласно (sic!) проголосовала за включение вакцины против COVID-19 в список плановых прививок для взрослых и детей в возрасте от 6 месяцев. Губернаторы-республиканцы уже поклялись не распространять данный мандат в своих штатах.

Ранее в августе CDC поменял директивы и заявил, что: карантины более не требуются; рекомендации для невакцинированных должны быть такими же как для вакцинированных; скрининг не обязателен для инфицированных людей без симптомов; заражённые ученики допущены к очному обучению. Иначе говоря, полностью переобулся спустя два года, однако это особо не афишируется.

Пуганое стадо ещё некоторое время будет верить, что эти ограничения помогли и были строго необходимы ровно до августа. Им остаётся только покаяться, ибо глупость большой грех. Важно другое: CDC официально смягчил отношение к коронавирусу и при этом же рекомендовал прививки детям, которые всегда были максимально удалены от группы риска. Небось появился прицельный детский штамм и таки всё у них data-driven? — Отнюдь.

В США около 73 млн детей от 0 до 17 лет, что составляет 22% населения. На эту возрастную группу приходится 17.5% случаев заражения и около 0.1% смертей — 15.7 млн инфицированных и 1.8 тыс умерших, согласно самому CDC. То есть данных, хоть сколько-нибудь объясняющих необходимость прививать детей, не существует на официальном уровне. У кого нибудь ещё остались сомнения, что решение о вакцинации детей продиктовано фармой?

На этом месте мне стоит признаться, что я, конечно же, не антипрививочник и многим старшим, в том числе родным, рекомендовал прививаться, хотя сам этого не сделал принципиально — скажем, соответствовал словам в своих статьях, где писал, что опасность кратно преувеличена. При этом я не понимаю, как может быть неочевидно существование сильного лобби, цель которого привить всех и каждого, причём только конкретными вакцинами.

Оцените хронологию событий: в марте произошёл скандал, когда CDC тихо списала десятки тысяч смертей, назвав это ошибкой в коде и признав, что количество детских смертей было завышено в четверть раза. Несмотря на это, в апреле Moderna попросила FDA разрешить вакцинацию детей до 6 лет. В июле FDA разрешает, а в октябре CDC её настойчиво рекомендует, при том, что в августе фактически признала коронавирус менее опасным (который менее всего опасен для детей).

События в Восточной Европе и их последствия затмили собой все былые невзгоды. Под шум винтов без признания ошибок и серьёзного политического ущерба появилась возможность ослабить, душащие экономику, пандемийные правила. Однако любое послабление неминуемо повлечёт за собой сокращение спроса на вакцины. Поэтому, привыкшая к роскошной жизни, большая фарма, просто расширяет потенциальный рынок детьми. #ковидарий

Выпускник Goldman Sachs в возрасте 42 лет стал самым молодым премьером Британии с 1812 года и первым индусом, который занял эту должность. Напоминаю, что у меня есть увлекательное видео и ещё более увлекательное чтиво про Goldman Sachs, которые объясняют почему инвестбанк имеет корпоративную кличку «кальмар-вампир».

Рубрика занимательных статистических фактов за последнее время:

• 91% опрошенных CEO считают, что рецессия в США наступит в течение следующих 12 месяцев, согласно опросам KPMG. Больше половины рассматривают возможность сокращения рабочих мест в течение следующих 6 месяцев. Но экономика по-прежнему «strong as hell».

• Глобальный поставки персональных компьютеров сократились на 19.5% — рекордное падение за 20 лет. На этом фоне стремительно падают акции производителей полупроводников, капитализация которых обвалилась на $1.7 трлн с пиковых значений в 2021 года. Железная депрессия.

• Почти 9 тысяч предприятий во Франции заявили о банкротстве в третьем квартале 2022 года, что стало рекордом за последние 25 лет. По сравнению с прошлым годом число банкроств выросло на 69%. И это происходит при инфляции в 6.8%, которая для французов стала самой высокой с 1985 года.

Meta на премаркете в минусе на 20%. В свежем финансовом отчёте компания сообщила о резком обвале чистой прибыли на 52% до $4.4 млрд, но самой печальной новостью для инвесторов стали планы по увеличению капитальных расходов в 2023 году ещё на $10 млрд, что в текущих условиях, при сокращающейся выручке, с высокой вероятностью означает дальнейшее снижение прибыли.

Подразделение метавсленной, на которую Цукерберг делает упор в стратегии, в сумме за 3 года сгенерировало около $30 мрлд убытков и останавливаться он не собирается. А обладая 58% голосующих акций, Марк может управлять компанием как ему вздумается. Факт того, что капитализация Meta со своих пиковых значений, превышающих триллион долларов, скукожилась уже в 3 раза и откатилась к 2016 году, его тоже не беспокоит.

https://www.cnbc.com/2022/10/26/facebook-parent-meta-earnings-q3-2022.html

Про разумные инвестиции. В прошлом году Meta потратила около $45 млрд на выкуп 136 миллионов акций, заплатив в среднем $330 за штуку. Сегодня бумага стоит меньше $100. Оголтелый «бэйбэковый» ажиотаж — одно из самых загадочных явлений в прошлом году. Наличие пузыря на рынке было очевидно, но компании из S&P 500 потратили на обратный выкуп $882 миллиарда, что на 69% больше чем в 2020 году. Сравните теперь как изменился индекс и прикиньте сколько денег потеряно. Я допускал, что есть какой-то непонятный мне глубинный смысл, ведь столько финансовых директоров крупнейших мировых корпораций не могут совершать откровенную глупость. Но, оказывается, могут. И всё предельно банально — на бычьем рынке толпа покупает. #мысливслух