А теперь несколько слов о менее знакомых российскому слуху компаниях:
1) Нефтесервисная компания Petrofac (PFC, торгуется в Лондоне) сегодня падает в Лондоне на 30%. Директор по продажам компании был признан виновным во взяточничестве для получения контрактов в Ираке и Саудовской Аравии на сумму 4 млрд долл. Надо сказать, что взятки и Petrofac давно уже используются как синонимы в Лондоне: скандал по этому делу начался ещё в июне 2017, но продолжающееся расследование вносит коррективы и в без того удручающую динамику акций. Однако в прошлый раз был довольно мощный отскок, возможно, в этот раз нас ждёт что-то подобное. Несмотря на всю эту историю, компания является одной из крупнейшей в Европе в нефтесервисной отрасли и предлагает в целом качественные сервисы. Но мы рекомендуем пока что воздержаться от такой спекулятивной инвестиции, советуем дождаться подробностей касательно будущих штрафов.
2) Конкурент Русала (RUAL) и Alcoa (AA) норвежский Norsk Hydro (NHY, торгуется в Осло) слабо отчитался за 4К18. Основная проблема для компании - это перезапуск их завода Alunorte в Бразилии, который, видимо, откладывается на неопределенный срок из-за инцидента на месторождении Vale (VALE). Дело в том, что теперь явно будет сложнее получить разрешение от властей на перезапуск завода, так как недавняя катастрофа Vale привела к ужесточению регулирования. Также отметим, что менеджмент Norsk Hydro ждёт дефицита на рынке алюминия в размере 1-1.5 млн тонн, что вряд ли поможет норвежскому игроку, но может сыграть хорошую службу его зарубежным конкурентам. Однако мы бы не радовались раньше времени, все же ситуация с экономическим ростом в Китае является определяющей для цен на алюминий, а значит исход переговоров между Поднебесной и США может многое предопределить. К тому же, рынок играет на опережение, и текущие цены на металл закладывают возвращение объемов с Alunorte на рынок, пускай и более отдаленное по времени.
3) Еще одна наша рекомендация достигла своего целевого ориентира. Канадский производитель палладия North American Palladium (PDL, торгуется в Торонто, не путать с Petra Diamonds и PDL в Лондоне) вырос с даты нашей рекомендации (16 ноября, смотри хештег) на 20% (это даже если не считать предыдущий рост палладия, который мы хвалим уже как минимум год), за это время индекс S&P 500 даже немного упал. И хотя раньше мы предполагали, что палладий (PALL) будет расти более продолжительное время, мы все же наблюдали слишком резкий рост. С текущих уровней мы не ждём падения, но и особого дальнейшего роста цен тоже. Именно поэтому мы рекомендуем позиции, связанные с экспозицией на металл как акции North American Palladium, закрывать. #PFC #HNY #RUAL #AA #VALE #PDL #PALL
1) Нефтесервисная компания Petrofac (PFC, торгуется в Лондоне) сегодня падает в Лондоне на 30%. Директор по продажам компании был признан виновным во взяточничестве для получения контрактов в Ираке и Саудовской Аравии на сумму 4 млрд долл. Надо сказать, что взятки и Petrofac давно уже используются как синонимы в Лондоне: скандал по этому делу начался ещё в июне 2017, но продолжающееся расследование вносит коррективы и в без того удручающую динамику акций. Однако в прошлый раз был довольно мощный отскок, возможно, в этот раз нас ждёт что-то подобное. Несмотря на всю эту историю, компания является одной из крупнейшей в Европе в нефтесервисной отрасли и предлагает в целом качественные сервисы. Но мы рекомендуем пока что воздержаться от такой спекулятивной инвестиции, советуем дождаться подробностей касательно будущих штрафов.
2) Конкурент Русала (RUAL) и Alcoa (AA) норвежский Norsk Hydro (NHY, торгуется в Осло) слабо отчитался за 4К18. Основная проблема для компании - это перезапуск их завода Alunorte в Бразилии, который, видимо, откладывается на неопределенный срок из-за инцидента на месторождении Vale (VALE). Дело в том, что теперь явно будет сложнее получить разрешение от властей на перезапуск завода, так как недавняя катастрофа Vale привела к ужесточению регулирования. Также отметим, что менеджмент Norsk Hydro ждёт дефицита на рынке алюминия в размере 1-1.5 млн тонн, что вряд ли поможет норвежскому игроку, но может сыграть хорошую службу его зарубежным конкурентам. Однако мы бы не радовались раньше времени, все же ситуация с экономическим ростом в Китае является определяющей для цен на алюминий, а значит исход переговоров между Поднебесной и США может многое предопределить. К тому же, рынок играет на опережение, и текущие цены на металл закладывают возвращение объемов с Alunorte на рынок, пускай и более отдаленное по времени.
3) Еще одна наша рекомендация достигла своего целевого ориентира. Канадский производитель палладия North American Palladium (PDL, торгуется в Торонто, не путать с Petra Diamonds и PDL в Лондоне) вырос с даты нашей рекомендации (16 ноября, смотри хештег) на 20% (это даже если не считать предыдущий рост палладия, который мы хвалим уже как минимум год), за это время индекс S&P 500 даже немного упал. И хотя раньше мы предполагали, что палладий (PALL) будет расти более продолжительное время, мы все же наблюдали слишком резкий рост. С текущих уровней мы не ждём падения, но и особого дальнейшего роста цен тоже. Именно поэтому мы рекомендуем позиции, связанные с экспозицией на металл как акции North American Palladium, закрывать. #PFC #HNY #RUAL #AA #VALE #PDL #PALL
Раз сегодня рынки отдыхают, то мы продолжим рассказывать про вчерашние события, и тоже почему-то с негативным оттенком (согласны, что в последнее время такие новости превалируют, но это не мы такие, а рынок):
1) Производители ванадия - канадская Largo Resources (LGO, торгуется в Торонто) и британская Bushveld Minerals (BMN, торгуется в Лондоне) - обновляют локальные минимумы. Первый уже практически дошёл до уровней до начала всего этого хайпа в ванадии. Мы ещё в ноябре писали, что сюда лезть не стоит, и до сих пор рекомендуем избегать все, что связано с ванадием. Производители научились заменять его другими металлам и даже новые китайские стандарты по сплавам никак не спасают ситуацию.
2) Фиаско вчера потерпели и производители сланцевого газа в США на фоне очередного движения цен на Henry Hub вниз. Как говорится, против погоды не попрешь. В итоге компании как Gulfport Energy (GPOR), EQT (EQT), Range Resources (RRC), Antero Resources (AR), Southwestern Energy (SWN), Cabot Oil&Gas (COG) и другие ищут новое локальное дно. Здесь мы опять можем напомнить про наши комментарии в октябре и декабре прошлого года («да-да, а ведь мы говорили!») с предостережениями. Что касается будущего, то предполагаем, что ситуация сильно лучше не станет, по крайней мере, не в ближайший слабый сезон для американского газа. Долгосрочно же большие объёмы сопутствующего газа (смотри по хэштегам наши прошлые посты, если интересно узнать, что это), поступающие на рынок, также будут оказывать сильное давление на цены.
3) Ну и новость из Туманного Альбиона, которую мы условно называем «Petrofac: WTF?». Частый читатель, наверняка, узнал печально известную нефтесервисную компанию Petrofac (PFC, торгуется в Лондоне), погрязшую в коррупционных скандалах. На этот раз ее акции сделали -11% на досрочном завершение переговоров по крупному контракту в Ираке, который так и не привёл к логичному заключению сделки. И вроде нет никаких свидетельств, что переговоры закончились из-за темного прошлого компания, но явно можно сделать вывод, что пока что при честной игре менеджмент не так эффективен в получении новых заказов. Мы ни в коем случае не ставим крест на компании, но видимо, шлейф коррупционного прошлого года ещё какое-то время будет давить на бумаги. #LGO #BMN #GPOR #COG #EQT #RRC #AR #GPOR #SWN #PFC
1) Производители ванадия - канадская Largo Resources (LGO, торгуется в Торонто) и британская Bushveld Minerals (BMN, торгуется в Лондоне) - обновляют локальные минимумы. Первый уже практически дошёл до уровней до начала всего этого хайпа в ванадии. Мы ещё в ноябре писали, что сюда лезть не стоит, и до сих пор рекомендуем избегать все, что связано с ванадием. Производители научились заменять его другими металлам и даже новые китайские стандарты по сплавам никак не спасают ситуацию.
2) Фиаско вчера потерпели и производители сланцевого газа в США на фоне очередного движения цен на Henry Hub вниз. Как говорится, против погоды не попрешь. В итоге компании как Gulfport Energy (GPOR), EQT (EQT), Range Resources (RRC), Antero Resources (AR), Southwestern Energy (SWN), Cabot Oil&Gas (COG) и другие ищут новое локальное дно. Здесь мы опять можем напомнить про наши комментарии в октябре и декабре прошлого года («да-да, а ведь мы говорили!») с предостережениями. Что касается будущего, то предполагаем, что ситуация сильно лучше не станет, по крайней мере, не в ближайший слабый сезон для американского газа. Долгосрочно же большие объёмы сопутствующего газа (смотри по хэштегам наши прошлые посты, если интересно узнать, что это), поступающие на рынок, также будут оказывать сильное давление на цены.
3) Ну и новость из Туманного Альбиона, которую мы условно называем «Petrofac: WTF?». Частый читатель, наверняка, узнал печально известную нефтесервисную компанию Petrofac (PFC, торгуется в Лондоне), погрязшую в коррупционных скандалах. На этот раз ее акции сделали -11% на досрочном завершение переговоров по крупному контракту в Ираке, который так и не привёл к логичному заключению сделки. И вроде нет никаких свидетельств, что переговоры закончились из-за темного прошлого компания, но явно можно сделать вывод, что пока что при честной игре менеджмент не так эффективен в получении новых заказов. Мы ни в коем случае не ставим крест на компании, но видимо, шлейф коррупционного прошлого года ещё какое-то время будет давить на бумаги. #LGO #BMN #GPOR #COG #EQT #RRC #AR #GPOR #SWN #PFC
Сегодня в выпуске - позитивные новости по SMA Solar Technologies, сделка в мире micro-cap и продолжение Санта-Барбары в Petrofac:
1) Наша рекомендация с экспозицией на солнечную энергетику SMA Solar Technologies (S92, торгуется во Франкфурте) растёт сегодня на 6.5%. Новостей официальных нет, но по неподтвержденным данным в акциях компании активно закрываются шорты. Идея принесла уже 22% с даты инициации (24 января) при росте S&P 500 менее 10% за это время. Мы видим хорошие перспективы этой истории и в будущем, держим позицию.
2) Совсем миниатюрная компания в очень перспективном секторе хранения энергии High Power International (HPJ) решила стать частной. Акционеры компании с консорциумом частных инвесторов выкупают ее с рынка с премией 67%. Шаг смотрится логично: частной компанией управлять легче, а при ее капитализации листинг являлся скорее головной болью, чем способом привлечения новых инвесторов. К тому же, компания работает в основном в Азии, и листинг в будущем где-нибудь в Гонконге смотрится более интересным. Почему мы все это рассказываем? Дело в том, что нам очень привлекателен этот сектор и там остаётся очень мало публичных игроков. Один из них - это компания Enersys (ENS), которая, кстати, представлена и на российском рынке. Высокий мультипликатор сделки повышает и оценку других компаний отрасли, включая Enersys. Пока что мы следим за этой историей, из далека (вся эта история с ростом мощностей по производству батарей в Южной Корее и Китае создаёт негативный фон), но рекомендуем включить ее в watchlist.
3) Продолжается расследование дела о коррупции со стороны Petrofac (PFC, торгуется в Лондоне). Согласно экспертам Kepler Cheuvreux, компания потеряла уже 2-3 млрд долл заказов из-за расследования. Отметим, что совсем недавно прошла новость, будто бы расследование было прекращено, однако позже она была опровергнута британской службой по борьбе с крупными финансовыми махинациями (Serious Fraud Office). Несмотря на текущую дёшевизну, эту историю мы считаем все ещё очень опасной. Хотя справедливости ради отметим, что и дальнейшее снижение выглядит очень ограниченным.
#S92 #HPJ #ENS #PFC #ТорговыеИдеи
1) Наша рекомендация с экспозицией на солнечную энергетику SMA Solar Technologies (S92, торгуется во Франкфурте) растёт сегодня на 6.5%. Новостей официальных нет, но по неподтвержденным данным в акциях компании активно закрываются шорты. Идея принесла уже 22% с даты инициации (24 января) при росте S&P 500 менее 10% за это время. Мы видим хорошие перспективы этой истории и в будущем, держим позицию.
2) Совсем миниатюрная компания в очень перспективном секторе хранения энергии High Power International (HPJ) решила стать частной. Акционеры компании с консорциумом частных инвесторов выкупают ее с рынка с премией 67%. Шаг смотрится логично: частной компанией управлять легче, а при ее капитализации листинг являлся скорее головной болью, чем способом привлечения новых инвесторов. К тому же, компания работает в основном в Азии, и листинг в будущем где-нибудь в Гонконге смотрится более интересным. Почему мы все это рассказываем? Дело в том, что нам очень привлекателен этот сектор и там остаётся очень мало публичных игроков. Один из них - это компания Enersys (ENS), которая, кстати, представлена и на российском рынке. Высокий мультипликатор сделки повышает и оценку других компаний отрасли, включая Enersys. Пока что мы следим за этой историей, из далека (вся эта история с ростом мощностей по производству батарей в Южной Корее и Китае создаёт негативный фон), но рекомендуем включить ее в watchlist.
3) Продолжается расследование дела о коррупции со стороны Petrofac (PFC, торгуется в Лондоне). Согласно экспертам Kepler Cheuvreux, компания потеряла уже 2-3 млрд долл заказов из-за расследования. Отметим, что совсем недавно прошла новость, будто бы расследование было прекращено, однако позже она была опровергнута британской службой по борьбе с крупными финансовыми махинациями (Serious Fraud Office). Несмотря на текущую дёшевизну, эту историю мы считаем все ещё очень опасной. Хотя справедливости ради отметим, что и дальнейшее снижение выглядит очень ограниченным.
#S92 #HPJ #ENS #PFC #ТорговыеИдеи