Не спешите покупать акции - повторения ралли не будет. Или чего ждать рынку от заседания ЦБ в эту пятницу.

Начиная с середины 2020 года, когда ЦБ РФ последовательно снижал ключевую ставку, розничные инвесторы в массовом порядке снимали деньги с депозитов и бежали на быстро растущий фондовый рынок.

Эта стратегия оправдывала себя вплоть до конца 2021-го года и давала многократное превышение доходности по индексу Московской биржи в сравнении с банковским депозитом. Нынешний цикл снижения ключевой ставки не обещает повторения ралли на фондовом рынке. Стоит более осмотрительно подойти к выбору инструмента для инвестирования. Снижение ключевой ставки скажется и на снижении доходности по депозитам. И на росте цен и снижении доходности в облигациях наиболее надежных российских эмитентов.

Повторения ралли российских акций в этот раз очень маловероятно. За исключением акций с хорошей дивидендной доходностью. Сбалансированный портфель, с минимальной долей высокорисковых активов - единственно здравое решение для розничных инвесторов. Сегодня главное для инвестора - сохранить и не потерять.

#АнонимныеЭксперты #ЛикбезФинкараульного

Банки начинают вводить комиссии за хранение долларов и евро на текущих счетах. В чем причина? И стоит ли сменить банк?

Все больше банков предупреждает своих клиентов о введение комиссии за хранение долларов и евро на текущих счетах физических лиц. Причина таких резких поворотов - в клиентской политике банков в снижении валютных пассивов на балансах банков. Резкое сокращение импорта и потребности экспортеров в валютном финансировании своих операций приводит к падению спроса на валюту. Этот процесс будет нарастать по мере структурной перестройки экономической модели развития страны. В этой связи, клиентам с текущими валютными счётами стоит задуматься о переоформлении счётов в срочные валютные депозиты.

Согласно текущему законодательству отрицательные ставки по депозитам запрещены. Дальнейшее развитие событий покажет, насколько далеко зайдёт процесс сокращения валютных активов и, соответственно, пассивов на балансах банков.

Рекордная инфляция в мире толкает центральные банки Европы и США в обратном направлении - в сторону повышения процентных ставок. Возможно, и наши банки вскоре изменят свою позицию.

#АнонимныеЭксперты #ЛикбезФинансовогоКараульного

Не ловите падающий нож. Или почему сейчас не надо спешить инвестировать в недвижимость.

Сегодня вышли статистические данные по выдаче ипотечных кредитов банками за май 2022 года. Рекордное за 5 лет падение вновь выданных кредитов, несмотря на снижение ставки и банками, и девелоперами.

Стоит ли рассматривать эту группу активов как перспективные инвестиции? Рекордный рост выданных ипотечных кредитов за первый квартал был прерван после беспрецедентного повышения ставки ЦБ России до заградительного уровня в 20%. Что вызвало шок на рынке ипотечного кредитования и рынка недвижимости в целом. Сейчас происходит обратный процесс: резкое снижение ставок как со стороны ЦБ, так и банков.

Но как показывает статистика, это не приводит к линейному росту спроса ни на ипотеку, ни на рост спроса на рынке недвижимости в целом . Причина: резкое сокращение располагаемых доходов населения. Именно по этой причине растёт просрочка на балансах банков по ипотеке, и некоторые из них уже выставляют на продажу объекты, с просрочкой без возможности реструктуризации. Так сделал банк Открытие.

От того, сможет ли правительство предложить меры для поддержки рынка недвижимости, и будет зависит привлекательность этой группы активов. А пока стоит подождать.

#АнонимныеЭксперты #ЛикбезФинансовогоКараульного

Криптовалюты - что это? Новое цифровое золото? Или один из технологических активов? И на что стоит обратить внимание сегодня при выборе актива-убежища.

В последнее время при выборе защитного актива остаётся все меньше инструментов для спасения своих сбережений от инфляции, в особенности в России. Действия банков в отношении валютных счётов толкают их держателей на избавление от валюты как убыточного актива. Падение курса доллара и евро к рублю из-за санкционных запретов также не делает валюту привлекательным активом. Как следствие, инвесторы переключают своё внимание на криптовалюты, прежде всего - на биткоин и эфириум, самые ликвидные криптовалюты с наибольшей капитализацией. Однако, анализ изменения цен этих инструментов показывает, что в последний месяц обе монеты утратили свою былую волатильность (что плохо для спекулянта) и все больше коррелируют с индексом широкого рынка S&P 500. В этой связи их привлекательность уже не кажется столь очевидной. Инфляция, как главный бич мировой экономики, на первый план поставила проблему роста цен на сырье и продовольствие. Ужесточение денежно-кредитной политики Центральных банков , как главный инструмент борьбы с инфляцией, ведёт к снижению фондовых индексов и падению цены криптовалюты.
В краткосрочной перспективе лучшим решением для сохранения сбережений остаются рублевые депозиты в банках и акции с хорошей дивидендной доходностью . В кризис главное - сохранить. Консерватизм , не худшая стратегия.

#АнонимныеЭксперты #ЛикбезФинансовогоКараульного

Почему рубль продолжил рост, а доллары и евро в России теряют свою покупательную способность.

После короткой передышки, вызванной окончанием налогового периода и рядом ослаблений валютного контроля со стороны ЦБ, рубль опять начал расти. Меры, принимаемые регулятором, призваны показать желание ЦБ РФ остановить чрезмерный рост курса национальной валюты. На самом деле, они не сопоставимы с ростом предложения валюты со стороны экспортеров на фоне полного отсутствия роста импорта. Конечно, укрепление рубля сказалось на фактическом снижении цен на продовольственный импорт. Но, в структуре импорта потребительские товары составляли лишь 23 % от общего объёма импорта. Остальное - машины и оборудование, которые почти полностью попали под санкции.
Переориентация на Китай и другие азиатские страны остаётся, но процесс поиска новых поставщиков - долгий и сложный.
За май российский экспорт в Китай вырос на 46 %, а импорт из Китая - на 7.2 % (по данным китайской таможни). Проще говоря, деньги есть, валюта дешевая, а купить пока не у кого и нечего. Фактически, доллары и евро в России имеют сегодня ограниченную покупательную способность. Пока правительство и сами импортеры не найдут выход, рубль продолжит расти. А потому, покупать валюту сейчас - не самая перспективная инвестиционная идея.

#АнонимныеЭксперты #ЛикбезФинансовогоКараульного

Чёрный понедельник на криптовалютном рынке. Обвальное падение биткоина и других криптовалют, главные причины и что ожидать в ближайшем будущем?

Понедельник начался с 13-ти процентного падения криптовалют. Курс самой ликвидной монеты - биткоина - пробил уровень технической поддержки 28500 долларов за монету, после чего сработали stop-loss приказы, и цена провалилась ниже 23500 долларов за биткоин.

Одновременно с падением на криптобиржах падают и фондовые индексы США, в особенности технологический Nasdaq. Причина, очевидно, остаётся прежней. Инфляция, прежде всего производственная, и как следствие - потребительская.
За май она ускорилась до 8.6 %. Процесс ужесточения денежно-кредитной политики ФРС явно отстаёт от темпов инфляции. В свою очередь, этот процесс пугает рынки. Очень важно каким-то образом остановить рост цен прежде всего на углеводороды и сельхозпродукцию. По всей видимости, США будут вынуждены договариваться и Венесуэлой, и с Ираном, и с Россией. Иначе процесс роста цен на энергоносители может дойти до уровня разрушения спроса, что приведёт к глубочайшему кризису и социально-политическим потрясениям. А технологический сектор, и криптовалюты как индикатор его здоровья, может сильно разочаровать инвесторов.

#АнонимныеЭксперты #ЛикбезФинансовогоКараульного

Предстоящий Петербургский Международный Экономический Форум. Самые актуальные вопросы финансовой системы в новых условиях и их возможные решения.

Предстоящий форум пройдёт в совершено изменившихся условиях. Прежде всего, это те беспрецедентные жесточайшие санкции со стороны недружественных стран. Для финансового сектора экономики они означают практически полное отключение от внешнего контура финансирования. В этой связи, очень вероятным представляется выработка новых технических, юридических и финансовых решений для экспортно-импортных операций. В сегодняшних условиях, помимо логистических проблем, ключевой задачей является решение проблемы трансграничных платежей для возобновления и роста торгового оборота со странами Азии. Прежде всего с Китаем и Индией.

С большой вероятностью, речь пойдет о создании альтернативной системы платежей в национальных валютах. Поэтому можно ожидать обсуждение на форуме новой платежной системы без использования долларов и евро. Создание платежной системы, основанной на использовании национальных валют, позволяет решить проблему обхода санкций и развития безопасной системы платежей для России и дружественных стран.

#АнонимныеЭксперты #ЛикбезФинансовогоКараульного

Валютный рынок в ожидании корректировки курса рубля.

В последние три недели на внутреннем валютном рынке четко просматривается устойчивая тенденция на покупку доллара при укреплении курса рубля на уровне ниже 60 рублей за доллар. Какие-то крупные игроки набирают длинные позиции в валюте уверенно и в больших объёмах. По всей видимости, вербальные интервенции и ослабление контроля со стороны ЦБ дают основания для спекулятивной игры против рубля. Судя по объемам покупок, расчёт делается на сокращение продаж экспортной выручки и закрытие коротких позиций в период предстоящих налоговых платежей.

Существует вероятность инсайдерской информации о подготовке и скором введение нового бюджетного правила, которое позволит решить вопрос аномально крепкого рубля.

#АнонимныеЭксперты #ИнсайдыФинансовогоКараульного

Как Россияне могут извлечь выгоду из растущей угрозы дефолта по турецким еврооблигациям?

С начала года стоимость страховки от дефолта CDS по турецким долларовым облигациям выросла до максимального уровня 870 базисных пунктов. Что выше уровней последнего глобального финансового кризиса 2008 года. Национальная валюта, лира, потеряла 23% своей стоимости с начала года. Это худший показатель среди валют развивающихся стран.

Российский рубль в это же время наоборот вырос на 25%, и введённые санкции привели к невозможности исполнения обязательств по суверенному долгу. Запрет на импорт товаров из Еврозоны и США толкают российский бизнес искать новые рынки, и Турция , возможно, станет таким новым рынком.

Пользуясь тем, что Турция испытывает недостаток в валютном финансировании, а рекордный профицит внешней торговли у России может быть направлен на финансирование турецкого импорта, решаются сразу две задачи. В итоге, Турция получает валюту, необходимую для поддержания устойчивости национальной валюты, а Россия - необходимые импортные товары по низким ценам, что снизит инфляционное давление.

Масштабирование торговли , туристического бизнеса и инвестпроектов зависит от способности и желания двух стран обойти санкции, введённые Западом против России.

#АнонимныеЭксперты

Что ждать от рубля до конца июня?

Правительство, в лице Первого вице-премьера Белоусова и ЦБ России, не могут найти решения проблемы чрезмерного роста курса рубля.

Первый вице-премьер России Андрей Белоусов сегодня заявил ТАСС, что проблема инфляции уходит на второй план. Последние данные Росстата демонстрируют дефляцию на 0.1 % и 0.14% за последние две недели до 10 июня. Это свидетельствует об сильном сокращение потребительского спроса. В этой связи, для предотвращения снижения производства в экспортных отраслях, необходимо понизить курс рубля до комфортных 70-80 руб за доллар. Осталось предложить механизм регулирования курса рубля. ЦБ РФ не считает, что нужно ослаблять рубль. Утверждает, что курс должен оставаться плавающим. И не собирается отменять ограничения на покупку валюты.

Противоречия в позиции регулятора и экономического блока правительства заставляют участников валютного рынка занять выжидательную позицию. Как результат: курс рубля колеблется в узком коридоре 56, 40-57,40 руб за долл. Если не будет предложен механизм, позволяющий скупать валюту для промышленного импорта , то при плавающем курсе и растущем сальдо текущего счета рубль продолжит укрепляться. Что в свою очередь это скажется на снижении доходов бюджета в рублевом эквиваленте. Как следствие, не позволит повышать доходы бюджетников и меры для поддержания бизнеса и социальных выплат населению. Цены в магазинах будут снижаться, но не из-за растущего рубля, а как результат падающего спроса со стороны потребителей.

#АнонимныеЭксперты
@karaulny_accountant

Новое бюджетное правило.
Перспективы введения и как это может отразится на рубле.

Ситуация на валютном рынке страны все больше беспокоит как правительство, так и банковскую систему в целом. Крупнейшие банки вводят ограничения по валютным переводам и увеличивают комиссии для клиентов, держателей валютных счетов. Для поддержания финансовой стабильности необходим механизм, позволяющий избежать «голландской болезни», при которой экспортная выручка сильно давит на курс рубля и вскоре окажет давление на доходы экспортеров и бюджета.

Каким может быть навое бюджетное правило? Вариантов совсем не много. Один из вариантов: экспортеры оставляют выручку на счетах в Газпромбанке и получают эквивалент необходимых налоговых платежей в рублях. Фактически это приводит к наращиванию валютных остатков на счетах в Газпромбанке и пополнению бюджета за счёт рублевой эмиссии. В этом случае увеличиваются риски возможных блокировок со стороны недружественных стран. Чтобы избежать этого необходима конвертация этих остатков, например, в юань. Это позволит использовать юань как резервную валюту, и использовать её для дальнейшего нарастания импорта из Китая и других дружественных стран. Примерно таким же образом можно использовать и валюты других стран, таких как Индия. Возникают риски вторичных санкций, но как их избежать - пока не ясно. Таким образом , в прежнем виде нового бюджетного правила не будет. На текущей неделе рубль будет продолжать укрепляться до 50-52 руб за доллар. Банки будут сокращать валютную часть пассивов и увеличивать комиссии для клиентов за все валютные операции. Более долгосрочные прогнозы пока бессмысленны.

#АнонимныеЭксперты
@karaulny_accountant

Чрезмерное укрепление рубля грозит разрушением экспортных отраслей, ростом дефицита и рецессией.

На прошлой неделе правительство выразило сильную озабоченность чрезмерным укреплением рубля. Но ЦБ дал четко понять, что никаких мер он предпринимать не будет. Его задачей остаётся таргетирование инфляции. В результате, как мы писали на прошлой неделе, курс рубля продолжил укрепляться. И это будет продолжаться до конца налогового периода. Техническая цель - 50-52 рубля за доллар. Это уже создало серьезные проблемы с доходной частью бюджета. Сегодня принято решение о списании 416 млрд руб как разовое повышение НДПИ со счетов Газпрома. Кроме того , было принято решение об увеличении экспортной пошлины на зерно, а ранее - об увеличении экспортной пошлины на нефть. Но нельзя постоянно увеличивать налоговую нагрузку на экспортеров. Это приводит к сокращению их доходов, а при безудержном росте рубля - и к возможной потере рентабельности. В конечном итоге, Минфин будет вынужден пойти на увеличение дефицита бюджета. И в результате, рост инфляции и снижение ВВП. В случае введения нового механизма бюджетного правила ( срок поставленный президентом до 30 июля) возможна коррекция курса на 40% к 70 руб за доллар. Это поможет компенсировать потери экспортерам.

#АнонимныеЭксперты
@karaulny_accountant