​​Natural gas полностью восполнил потери из-за Ковид-19

Привет! 💋

Цены на газ выросли и достигли значения $2.20, который соответствует максимальным значениям 2020г. Рост с $1.43 (минимум года) уже превышает 50%.

Ясно, что $2.20 - это низкий ценовой уровень по историческим меркам, но тренд развернулся, что формирует совершенно другие ожидания у инвесторов. Впереди зимний отопительный сезон и, если первые прогнозы относительно предстоящей зимы окажутся холодными, то зарождающийся тренд получит сильный восходящий импульс, который так необходим российским газовикам.

Стоимость бумаг Новатэка и Газпрома даже при сегодняшней цене газа выглядит заниженной, т.к еще 6 месяцев назад, при этих же самых уровнях бумаги Газпрома и Новатэка торговались значительно дороже. А сейчас еще и USD - 73, а не 61, как в начале года, что очень прилично добавляет обеим компаниям к выручке. Кроме того, рост цен на газ вместе с растущим SP500 - это то идеальное окно возможностей, когда потенциал газовых акций может быть раскрыт в наибольшей степени.

✔️Чуть не забыла, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#Газпром #Новатэк #инвестиции #актив

✔️Пока рано выкупать «просадку» в цене Новатэка?

Привет! 💋

Новатэк — второй по объёмам добычи производитель природного газа в России.

Одни с основных месторождений Новатэк расположены на Ямало-Ненецком автономном округе и территории Красноярского края. Компания владеет 50,1%-ной долей Ямале СПГ. ⚠️ При этом Ямало-Ненецкий автономный округ сейчас один из крупнейших в мире регионов по запасам и добыче природного газа, на долю которого приходится около 80% российской и приблизительно 15% мировой добычи газа.

▫️Во втором квартале и за шесть месяцев 2020 года объем реализации природного газа составил 16,9 млрд и 37,6 млрд куб. м, показатели уменьшились на 9,9% и 8,2% по сравнению с 2019 годом, причиной тому стало плановые ремонтные работы на двух линиях завода Ямал СПГ. Помимо этого, экономическую напряженность вызвал COVID-19, что привело к снижению спроса на нефть, нефтепродукты и природный газ.

Компания так же ведет торговлю природным газом за рубежом по долгосрочным и краткосрочным контрактам на покупку и продажу газа и за свою операционную деятельность #Новатэк скопила достаточный объем денежных средств для финансирования в нужном объеме своей нефтегазовой деятельности, и финансирование программ капитального строительства дочерних обществ и их обслуживания.

Так компания планирует запуск первой линии "Арктик СПГ-2" в I квартале 2023 г., а второй через год, а третью линию запланировали на 2026 год. Арктик СПГ-2 и британская компания TechnipFMC подписали контракт на закупку, поставку проектирование, строительство и ввод в эксплуатацию завода по сжижению природного газа мощностью 19,8 миллиона тонн в г. Для запуска сопутствующего проекта понадобится ориентировочно 21,3 миллиарда долларов.

Котировки цены тут

Чуть не забыла, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#NVTK #MCX #инвестиции #доход #нефть

Какие перспективы на газовом рынке?

Привет! 💋

С фундаментальной точки зрения газовый рынок остается устойчивым. Спрос на газ оказался довольно неэластичным – его снижение в 2020 связано скорее с погодными условиями, чем глобальными локдаунами. Спрос на СПГ с начала года вырос на 4% г/г, при этом большая часть роста приходится на Китай и Индию (Китай +9% г/г, Индия +20% г/г).

▫️Прогнозы? Основные мировые производители скорректировали свои объемы производства, существенный спад наблюдался в производстве СПГ (примерно 200 млн куб. м/сут. с начала года). При благоприятных погодных условиях цены могут достичь $5-6,5/млн БТЕ уже этой зимой, при этом рост будет ограничен возвращением на рынок объемов СПГ по мере возврата цен к уровням, превышающим затраты на СПГ в США.

В долгосрочной перспективе ожидается рост цен ⚠️ поддерживаемый увеличивающимся спросом и снижением объемов нового производства на рынке (с начала 2020 не было принято ни одного FID по СПГ; инвестиционный цикл составляет 4-5 лет). Равновесные цены оцениваются в районе $6-7/млн БТЕ.

▫️Представители. Согласно последним новостям, можно быть уверенными что #Новатэк теряет меньше других как от соглашений ОПЕК+ (рост добычи газового конденсата полностью компенсировал сокращение нефтедобычи), так и от предстоящих изменений налогообложения компаний (снижение налоговых льгот по НДПИ, корректировка НДД и др.). При этом #Газпром почувствует негативный эффект от изменения налогообложения нефтяных компаний за счет участия в «Газпром нефти».

✔️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#MCX #GAZP #NVTK #инвестор #нефть #капитал

Газпром VS Новатэк / Какая из компаний достойна вашего портфеля?

Привет! 💋

Для начало нужно понимать, что Газпром - это государственная корпорация, а Новатэк - частная компания. Соответственно и преференции у компаний разные, разумеется в этом преимущество на стороне Газпрома. Итак, давайте по порядку.

Газпром
Российская транснациональная энергетическая компания, более 50% акций которой принадлежит государству. Входит в тройку самых крупных по капитализации компаний в России. Фактически монополист в газовой отрасли. Компания поставляет газ в более чем 30 стран ближнего и дальнего зарубежья. Среди перспективных проектов компании: Амурский ГПЗ, СПГ-завод/ГПЗ в Усть-Луге и конечно Северный поток-2, который готов более чем на 90% и ожидает своего запуска в 2021 году.

⚠️ Риски
Компания является монополистом и главный риск тут не конкуренты, а постоянные санкции. Так что если вы решили купить акции Газпрома, то нужно будет следить за политической обстановкой в мире.
В долгосрочном плане угрозу для бизнеса представляет бурное развитие альтернативной энергетики.

Новатэк
Российская газовая компания, второй по объёмам добычи производитель природного газа в России. "НОВАТЭК" - один из лидеров по себестоимости СПГ. Основная стратегия Новатэк заключается в трансформации в глобальную газовую компанию. Среди перспективных проектов компании: Арктик СПГ-2, Обский СПГ, 4-я линия Ямал СПГ, мощностью 0,9–0,95 млн тонн в год. Запуск линии несколько раз переносился и на данный момент ожидается во второй половине 2021 года.

⚠️ Риски
Основным фактором риска является более медленный рост спроса на СПГ из-за активного перехода на ВИЭ или замедления экономики азиатских стран. Правительство может отказаться от значительных налоговых льгот, предоставляемых арктическим проектам "НОВАТЭКа", что негативно скажется на их реализации. Новатэк может стать мишенью для санкций со стороны США, так как российский СПГ-гигант является одним из конкурентов для американского СПГ в Европе и Китае.

♻️ Сравнение компаний по Фундаментальному анализу

Финансовые показатели:
Газпром показывает средний рост выручки за 5 лет на уровне 6.5% (не берем неполные результаты 2020 года в расчет). А прибыль увеличивалась темпами ~8% в год, что довольно неплохо учитывая масштабы компании. Отношение долга к капиталу держится на уровне 37%.

Новатэк удерживает средний рост выручки за 5 лет на уровне 8,41% (с учетом результатов за 2020 год). Выручка за последние 5 лет выросла на 50%. По итогам 2020 года компания к сожалению показала отрицательный рост прибыли. Но прибыль компании 2019 года увеличивалась сумасшедшими темпами и выросла с 2015 года по 2019 на 200%! Отношение долга к капиталу на уровне 14%.

📊 Мультипликаторы:

Газпром
Оценка стоимости
P/E - (-134,62)
P/B - 0,37
P/S - 0,85
Рентабельность
Рассчитать эффективность бизнеса не представляется возможным, т.к. по итогам 3 кварталов 2020 года имеем отрицательные показатели прибыли компании. Показатели за 2019 год ROE - 9,22 %, ROA - 5,95 %.

Новатэк
Оценка стоимости
P/E - 63,83
P/B - 2.65
P/S - 6,16
Рентабельность
ROE - 4,15%
ROA - 3,86%
ROI - 4,18%
Net Profit Margin - 11%

✅ Подводим итоги:
Несмотря на очевидное преимущество в эффективности и хороших фундаментальных показателей частной компании, не стоит сбрасывать со счетов Газпром. Дело в том, что государственная корпорация по своим показателям торгуется довольно дешево, даже по сегодняшним котировкам относительно конкурентов отрасли. Также в бы Газпрома играет их дивидендная политика, которая предполагает переход к выплатам в размере 50% от чистой прибыли своим акционерам. Средний дивидендный доход компании за 5 лет составил - 6,72%. В свою очередь Новатэк не может похвастаться такими же большими дивидендами, но зато стабильность выплат у Новатэк рекордная - более 15 лет выплачивают дивиденды и стараются их увеличивать.

⚠️ Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!

Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#новатэк #газпром #нефтегаз

Лукойл vs Новатэк / Что взять в портфель?

Привет! 💋

Сегодня будем разбирать нефтегазовый сектор России, а именно попытаемся сравнить двух гигантов рынка в РФ - Лукойл и Новатэк. Компании отчитались за 2020 год, и на основе этих данных мы попробуем определить акции какой компании из сектора лучше на данный момент.

💡 Кратко о компаниях:

Лукойл #LKOH одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в России и мире. Специализируется на добыче, производстве, транспортировке и продаже нефти, природного газа и нефтепродуктов. Производственные активы компании расположены во многих странах мира. Более половины запасов нефти сконцентрировано в Западной Сибири. Головной офис находится в Москве.

Новатэк #NVTK - российская газовая компания, основанная в Новокуйбышевске Самарской области в 1994 году. Является одним из крупнейших по объему добычи производителем природного газа в России. Основные месторождения и лицензионные участки расположены в Ямало-Ненецком Автономном Округе в Западной Сибири.

📊 Сравнение финансовых показателей:

Начнем с того, что размеры компаний совершенно разные. Например, за 2020 года компания Новатэк заработала 711 млрд руб., много? Но эта выручка составляет лишь 1/8 выручки Лукойла. Лукойл в свою очередь заработал немного немало - 5,6 трлн руб. Однако с темпами роста этой самой выручки не все так однозначно.
Средний рост выручки у Новатэк за последние 5 лет - 8,41%, Лукойл же за последние 5 лет не только не увеличил выручку, а даже сократил ее на 0,38%.

По итогам 2020 года Лукойл умудрился заработать даже меньше чем Новатэк, связано это конечно в первую очередь с коронавирусом и давлением цен на нефть. Прибыль Лукойл по итогам 2020 года составила 16 млрд руб. против 79 млрд руб. у Новатэка, фактически Новатэк получил в 4 раза больше прибыли при той же выручке равной 1/8 выручки Лукойла. Справедливости ради стоит заметить, что в предыдущие года средняя прибыль у Лукойла превышала прибыль Новатэка в 2-3 раза, посмотрим что будет в следующем году.

Мультипликаторы компаний:

1️⃣ Лукойл

Оценка стоимости
P/E - 249,92
P/B - 1,01
P/S - 0,74
Рентабельность
ROA - 0,28 %
ROE - 0,42 %
ROS - 0,29 %

Отношение чистого долга к EBITDA (Net Debt/EBITDA) - 0,46. Net Profit Margin - 0,29%.

2️⃣ Новатэк

Оценка стоимости
P/E - 55,78
P/B - 2,68
P/S - 6,16

Рентабельность
ROA - 3,86 %
ROE - 4,71 %
ROS - 11,04 %

Отношение чистого долга к EBITDA (Net Debt/EBITDA) - 0,13. Net Profit Margin - 11,04 %.

💸 Дивиденды

В 2020 году дивидендная доходность компании Новатэк составила 2,5% - не самая большая доходность на отечественном рынке. Дивидендная же доходность Лукойл составила 6,72%. Средний дивидендный доход за последние 5 лет у компании Новатэк - 2,4%, у Лукойл ~ 5,4%.

✅ Подводим итоги
Как видим у обеих компаний наблюдается сильное снижение финансовых показателей за 2020 год. Однако Новатэку в этой борьбе пришлось легче, ведь цены на газ были более стабильными, чем на нефть и не уходили в отрицательные значения. Тем не менее однозначно обе компании сейчас стоят дорого и покупать их сломя голову не стоит. Новатэк - типичная компания роста, с растущими показателями выручки и прибыли. Лукойл - взрослая стабильная компания для получения дивидендов и небольшого роста котировок. Вопрос лишь в том, во что вы верите? Нефть будет нужна и в будущем? И еще долго альтернативные источники не смогут с ней тягаться - покупайте Лукойл. Если сомневаетесь - лучше взять Новатэк, т.к. природный газ экологически более чистый и уже нашел себе применение в качестве автомобильного топлива и неплохо распространяется по всему миру за счет своей дешевизны.

⚠️ Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!

Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#новатэк #лукойл #нефтегаз

📌В фокусе внимания инвесторов на этой неделе

Традиционный #дайджест главных макроэкономических событий предстоящих 7 дней:

1️⃣Сегодня 🔥ФРС проведет внеплановое закрытое заседание. Можно только догадываться, повышение ставки –причина ли заседания? Вечером ожидается выступление председателя ЕЦБ Кристин Лагард. В США выступит президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард.

2️⃣Во вторник в России отчётность по МСФО предоставит #Яндекс. Днём выйдут индексы текущих экономических условий и экономических настроений Германии. Также будут уточнены цифры ВВП еврозоны за IV квартал, но изменения первоначальной оценки роста на 0,3% относительно предыдущего квартала не ожидается. В США выйдет статистика цен производителей.

3️⃣Ночью в среду выйдет отчёт API по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Китай может сообщить о замедлении инфляции в январе до 1,0% с 1,5% в декабре. Цены производителей КНР также могли замедлить свой рост до 9,4% в январе с 10,3% в декабре. В Великобритания инфляция могла остаться на уровне 5,4% в январе, как и в декабре. В США выйдет статистика розничных продаж за январь, когда они могли увеличиться на 1,8%. Закроет внешний календарь публикация протокола заседания ФРС. В России выйдет статистика цен производителей за январь. «#НОВАТЭК» отчитается по МСФО за IV квартал и 2021 год.

4️⃣Четверг. В США традиционная недельная статистика первичных обращений за пособием по безработице, а также данные по новым строительствам и разрешениям на них за январь. Далее индекс производственной активности ФРБ Филадельфии, который мог снизиться до 20,0 п. с 23,2 п. в январе. Закроет вечер очередное выступление президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда. В России отчётность по МСФО предоставят «Газпром Нефть» и «Газпром». «Русгидро» отчитается по РСБУ. «Магнит» проведёт день инвестора.

5️⃣В завершении недели в еврозоне ожидается статистика по объёмам строительства. В США выйдет отчёт по продажам на вторичном рынке жилья, а также опубликуют индекс опережающих экономических индикаторов. Выступят представители ФРС Уоллер, Уильямс, Брейнард. Закроет день отчёт Baker Hughes по активным буровым. В России отчётность по МСФО предоставит «Северсталь».

@fund_ka