Авторский взгляд 🧩♨️🖋
Вечер среды – отличное время для размышлений и в каком-то смысле возврату к истокам блога.. Сегодня хочу презентовать тебе свою новую рубрику на канале #авторский взгляд, в рамках которой порассуждаем на очень щепетильную и спорную тему - Лесная отрасль РФ ⁉️
В последнее время на рынках появляется всё больше информации о том, что российская лесная отрасль испытывает инвестиционный бум.
Думается, что причин внимания к бумажно-целлюлозной отрасли две.
1️⃣Первая причина чисто спекулятивно-финансовая. После того, что произошло в период пандемии и после того, как резко выросли цены на древесину, целлюлозу и пиломатериалы, стало понятно, что рентабельность этих потенциальных проектов в российской отрасли выросла.
Почему так резко выросли цены на все древесно-стружечные материалы? Основным транспортным пунктом, или хабом, перевозки, перевалки пиломатериалов в мире является Китай. Китай сейчас работает явно не в полную мощность. Он пока только начинает путь возврата к той пропускной способности транспортных хабов на своем побережье, которые были до пандемии. Поскольку спрос на эту продукцию резко снизился в пандемию, ясно было, что в том числе и из-за пандемии прекратили свое прежнее функционирование ряд крупных хабов, трафик резко упал. А так как в некоторых странах спрос на древесину остался по-прежнему высоким даже сейчас, выросла стоимость, потому что появилась проблема с отгрузкой.
Сегодня средний срок доставки пиломатериалов морским путем через китайские транспортные хабы в 3-4 раза длиннее, чем это было до пандемии. Ясно, что это отражается на цене. Поэтому когда говорят, что правительство не заботится о своих гражданах и не регулирует цены в этой сфере, нужно понимать, что львиная доля пиломатериалов обрабатывается не в России. Из России поставляется первичное сырье, которое обрабатывается вне страны, а уже потом частично поставляется в Россию. Ясно, что тут работает другой механизм ценообразования.
2️⃣Вторая причина столь мощного роста спроса инвесторов на эту сферу — это возможность повысить свою маржинальность, если у инвесторов уже был какой-то иной бизнес. Например, АФК «Система», который вывел #Segezha group на биржу, сделав компанию публичной, яркий тому пример. Возможно, что и «Илим» тоже в скором времени станет публичным.
Понравился материал, такой объёмный и рассудительный? ☺️ Жми лайк! 👍🏻
#актив #прибыль #FAQ
Вечер среды – отличное время для размышлений и в каком-то смысле возврату к истокам блога.. Сегодня хочу презентовать тебе свою новую рубрику на канале #авторский взгляд, в рамках которой порассуждаем на очень щепетильную и спорную тему - Лесная отрасль РФ ⁉️
В последнее время на рынках появляется всё больше информации о том, что российская лесная отрасль испытывает инвестиционный бум.
Думается, что причин внимания к бумажно-целлюлозной отрасли две.
1️⃣Первая причина чисто спекулятивно-финансовая. После того, что произошло в период пандемии и после того, как резко выросли цены на древесину, целлюлозу и пиломатериалы, стало понятно, что рентабельность этих потенциальных проектов в российской отрасли выросла.
Почему так резко выросли цены на все древесно-стружечные материалы? Основным транспортным пунктом, или хабом, перевозки, перевалки пиломатериалов в мире является Китай. Китай сейчас работает явно не в полную мощность. Он пока только начинает путь возврата к той пропускной способности транспортных хабов на своем побережье, которые были до пандемии. Поскольку спрос на эту продукцию резко снизился в пандемию, ясно было, что в том числе и из-за пандемии прекратили свое прежнее функционирование ряд крупных хабов, трафик резко упал. А так как в некоторых странах спрос на древесину остался по-прежнему высоким даже сейчас, выросла стоимость, потому что появилась проблема с отгрузкой.
Сегодня средний срок доставки пиломатериалов морским путем через китайские транспортные хабы в 3-4 раза длиннее, чем это было до пандемии. Ясно, что это отражается на цене. Поэтому когда говорят, что правительство не заботится о своих гражданах и не регулирует цены в этой сфере, нужно понимать, что львиная доля пиломатериалов обрабатывается не в России. Из России поставляется первичное сырье, которое обрабатывается вне страны, а уже потом частично поставляется в Россию. Ясно, что тут работает другой механизм ценообразования.
2️⃣Вторая причина столь мощного роста спроса инвесторов на эту сферу — это возможность повысить свою маржинальность, если у инвесторов уже был какой-то иной бизнес. Например, АФК «Система», который вывел #Segezha group на биржу, сделав компанию публичной, яркий тому пример. Возможно, что и «Илим» тоже в скором времени станет публичным.
Понравился материал, такой объёмный и рассудительный? ☺️ Жми лайк! 👍🏻
#актив #прибыль #FAQ
Авторский взгляд 🧩♨️🖋
Утро субботы -отличное время для размышлений в рамках моей новой рубрики на канале #авторский взгляд. Сегодня отвечу вот на какой вопрос: «Акции, Роснефть и Газпром, чего ожидать инвестору на среднесрочном горизонте?»
1️⃣#ROSN, как компания с госучастием, платит на дивиденды 50% прибыли по МСФО, а оставшиеся средства реинвестирует в бизнес. Флагманским инвестпроектом является большой нефтегазовый кластер «Восток Ойл», оценка которого в ходе M&A составила 70 млрд евро, что сопоставимо с капитализацией самой Роснефти. Рыночная оценка Роснефти, для сравнения, с учетом долга составляет около 106 млрд евро.
Почему же инвесторы не спешат закладывать в котировки оценку «Восток Ойл»? Дело в том, что реализация подобных масштабных проектов, да еще и в сложных климатических условиях, сопряжена с высокими рисками. При поддержке государства проект рано или поздно «взлетит», но затраты на реализацию, сроки и рентабельность могут отличаться от расчетных, что дисконтируется в стоимость.
Тем не менее перспективы роста бизнеса выглядят очень привлекательными, и для определенной категории инвесторов акции Роснефти могут оказаться интересной идеей. Дополнительным драйвером на среднесрочном горизонте может стать достойный уровень дивидендов и снижение долговой нагрузки, обусловленные высокими ценами на нефть.
2️⃣Теперь – #GAZP. Ядро бизнеса составляет добыча и экспорт природного газа на европейский рынок. На фоне дефицита поставок СПГ и холодной зимы 2020–2021 гг. цены на газ в Европе поднялись к многолетним максимумам. Ожидается, что благоприятная конъюнктура на рынке сохранится и в 2022 г., что позволит компании выплатить за 2021 и 2022 гг. годовые дивиденды в районе 40–50 руб. на акцию. Такие прогнозы дают целевую оценку свыше 400 руб. за акцию.
Долгосрочно позиции компании на европейском рынке выглядят устойчивыми, а прогнозы по спросу на газ в свете энергоперехода располагают к оптимизму. Однако акции компании являются очень чувствительными к внешнеполитической повестке. Мы позитивно смотрим на акции Газпрома, но важно отметить, что в этой истории инвестору стоит учитывать плохо предсказуемые риски, связанные с политическими взаимоотношениями с Европой.
Графики смотрю тут 📊
#MCX #нефть #инвестор #рубль
Утро субботы -отличное время для размышлений в рамках моей новой рубрики на канале #авторский взгляд. Сегодня отвечу вот на какой вопрос: «Акции, Роснефть и Газпром, чего ожидать инвестору на среднесрочном горизонте?»
1️⃣#ROSN, как компания с госучастием, платит на дивиденды 50% прибыли по МСФО, а оставшиеся средства реинвестирует в бизнес. Флагманским инвестпроектом является большой нефтегазовый кластер «Восток Ойл», оценка которого в ходе M&A составила 70 млрд евро, что сопоставимо с капитализацией самой Роснефти. Рыночная оценка Роснефти, для сравнения, с учетом долга составляет около 106 млрд евро.
Почему же инвесторы не спешат закладывать в котировки оценку «Восток Ойл»? Дело в том, что реализация подобных масштабных проектов, да еще и в сложных климатических условиях, сопряжена с высокими рисками. При поддержке государства проект рано или поздно «взлетит», но затраты на реализацию, сроки и рентабельность могут отличаться от расчетных, что дисконтируется в стоимость.
Тем не менее перспективы роста бизнеса выглядят очень привлекательными, и для определенной категории инвесторов акции Роснефти могут оказаться интересной идеей. Дополнительным драйвером на среднесрочном горизонте может стать достойный уровень дивидендов и снижение долговой нагрузки, обусловленные высокими ценами на нефть.
2️⃣Теперь – #GAZP. Ядро бизнеса составляет добыча и экспорт природного газа на европейский рынок. На фоне дефицита поставок СПГ и холодной зимы 2020–2021 гг. цены на газ в Европе поднялись к многолетним максимумам. Ожидается, что благоприятная конъюнктура на рынке сохранится и в 2022 г., что позволит компании выплатить за 2021 и 2022 гг. годовые дивиденды в районе 40–50 руб. на акцию. Такие прогнозы дают целевую оценку свыше 400 руб. за акцию.
Долгосрочно позиции компании на европейском рынке выглядят устойчивыми, а прогнозы по спросу на газ в свете энергоперехода располагают к оптимизму. Однако акции компании являются очень чувствительными к внешнеполитической повестке. Мы позитивно смотрим на акции Газпрома, но важно отметить, что в этой истории инвестору стоит учитывать плохо предсказуемые риски, связанные с политическими взаимоотношениями с Европой.
Графики смотрю тут 📊
#MCX #нефть #инвестор #рубль
TradingView
TradingView Chart
Авторский взгляд 📊♨️🖋
О перспективах бумаг Северстали:
С лета 2021 г. бумаги Северстали, ММК и Евраза продемонстрировали схожую динамику, что во многом обусловлено наличием у компаний угольных активов, сглаживающих ралли мировых цен на коксующийся уголь. Акции #НЛМК значительно отстали от коллег по цеху именно в результате отсутствия собственных мощностей по добыче угля.
После продажи Воркутауголь #Северсталь окажется в одинаковом положении с НЛМК, что в 2022 г. приведет к росту себестоимости сляба на 7,5-8% и потере премии по мультипликатору EV/EBITDA, которая была обусловлена лучшей среди российских сталеваров вертикальной интеграцией. В то же время продажа угольных активов улучшит ESG-профиль и избавит компанию от истощающихся угольных месторождений, несущих бремя социальной нагрузки.
Северсталь не планирует выплачивать специальные #дивиденды, поэтому оставляю неизменным прогноз по выплатам за 2022 г. на уровне 204 руб. на акцию (доходность 14%).
График #CHMF тут
#MCX #металл #инвестор #авторский
О перспективах бумаг Северстали:
С лета 2021 г. бумаги Северстали, ММК и Евраза продемонстрировали схожую динамику, что во многом обусловлено наличием у компаний угольных активов, сглаживающих ралли мировых цен на коксующийся уголь. Акции #НЛМК значительно отстали от коллег по цеху именно в результате отсутствия собственных мощностей по добыче угля.
После продажи Воркутауголь #Северсталь окажется в одинаковом положении с НЛМК, что в 2022 г. приведет к росту себестоимости сляба на 7,5-8% и потере премии по мультипликатору EV/EBITDA, которая была обусловлена лучшей среди российских сталеваров вертикальной интеграцией. В то же время продажа угольных активов улучшит ESG-профиль и избавит компанию от истощающихся угольных месторождений, несущих бремя социальной нагрузки.
Северсталь не планирует выплачивать специальные #дивиденды, поэтому оставляю неизменным прогноз по выплатам за 2022 г. на уровне 204 руб. на акцию (доходность 14%).
График #CHMF тут
#MCX #металл #инвестор #авторский
TradingView
TradingView Chart