Ашинский металлургический завод/Акции с октября 2020 г. подорожали в 4,8 раза 🚀
Стоит ли инвестировать?
Ашинский металлургический завод (AMEZ)— крупное российское предприятие, расположенное в городе Аша Челябинской области. Основное направление деятельности — производство толстолистового горячекатаного и холоднокатаного проката. На него по итогам I полугодия 2021 г. приходилось 94% выручки. Доля Ашинского метзавода по итогам 2020 г. на рынке толстолистового проката в России составила 15%.
⚠️Ликвидность акций относительно низкая — за последний месяц среднедневной объем торгов составляет 170,2 млн руб.
Производственные активы представлены тремя листопрокатными и двумя электросталеплавильными цехами, а также комплексом по производству товаров народного потребления. ✔️Предприятие ориентировано на внутренний рынок. Компания не раскрывает конечных бенефициаров, акционерный капитал контролируется преимущественно кипрскими компаниями.
💼 Что с финансами?
Выручка компании в последние годы росла. Сильная просадка в I полугодии 2020 г. обусловлена влиянием COVID-19. По итогам I полугодия 2021 г. выручка увеличилась на 65% г/г и 35% кв/кв на фоне роста цен на прокат. Средние цены на продукцию компании в I полугодии выросли примерно 53% г/г. Кроме того, на 19% г/г выросли объемы реализации к низкой базе 2020 г.
Учитывая благоприятную конъюнктуру на рынке стали в России, выручка должна продолжить расти во второй половине года. При этом можно ожидать замедления темпов роста показателя относительно рекордных уровней I полугодия.
На фоне увеличения выручки и роста цен показатель EBITDA вырос до рекордных уровней. По итогам I полугодия он составил 4,2 млрд руб. (рост в 3,4 раза г/г и в 3,2 раза кв/кв). Более низкая рентабельность Ашинского метзавода относительно ММК, НЛМК и Северстали объясняется тем, что компания производит сталь из лома в электродуговых печах.
Долговая нагрузка предприятия последовательно снижается, достигнув к текущему моменту 0,9х чистый долг/EBITDA. Примечательно, что общий долг после минимума на уровне 7,9 млрд руб. в I полугодии 2020 г. вырос на конец II полугодия до 9 млрд руб. и остался на том же уровне в I полугодии. Чистый долг сокращается за счет накопления объемов кэша, которые достигли 4,1 млрд руб. по итогам I полугодия 2021 г.
Свободный денежный поток компании в последние годы стабильно положительный. Сильный рост показателя во II полугодии 2020 г. связан с сильными колебаниями оборотного капитала из-за COVID-19. В I полугодии давление на показатель оказало увеличение Capex.
📊 По ключевым мультипликаторам компания оценена дешево. При этом причин для такого дисконта сразу несколько:
- меньшие масштабы компании
- невысокая ликвидность акций
- более низкая рентабельность
- сравнительно высокий чистый долг/EBITDA
- отсутствие дивидендов и дивидендной политики (против стабильных 10–15% дивдоходности у металлургов в последние годы)
- непрозрачная структура акционеров
📌Вывод: относительно дешевая акция в металлургическом секторе. Стремительный рост акций компании в последний год обусловлен взлетом цен на сталь, улучшением финансового состояния компании. Даже с учетом прошедшего подъема в бумагах еще есть потенциал для позитивной переоценки, но многое будет зависеть от реализации инвестиционной программы и дивидендных перспектив. Стоит также отметить, что бумага подходит не всем инвесторам из-за низкой ликвидности, отсутствия дивидендов.
#инвестор #металл #капитал #рубль #AMEZ
Стоит ли инвестировать?
Ашинский металлургический завод (AMEZ)— крупное российское предприятие, расположенное в городе Аша Челябинской области. Основное направление деятельности — производство толстолистового горячекатаного и холоднокатаного проката. На него по итогам I полугодия 2021 г. приходилось 94% выручки. Доля Ашинского метзавода по итогам 2020 г. на рынке толстолистового проката в России составила 15%.
⚠️Ликвидность акций относительно низкая — за последний месяц среднедневной объем торгов составляет 170,2 млн руб.
Производственные активы представлены тремя листопрокатными и двумя электросталеплавильными цехами, а также комплексом по производству товаров народного потребления. ✔️Предприятие ориентировано на внутренний рынок. Компания не раскрывает конечных бенефициаров, акционерный капитал контролируется преимущественно кипрскими компаниями.
💼 Что с финансами?
Выручка компании в последние годы росла. Сильная просадка в I полугодии 2020 г. обусловлена влиянием COVID-19. По итогам I полугодия 2021 г. выручка увеличилась на 65% г/г и 35% кв/кв на фоне роста цен на прокат. Средние цены на продукцию компании в I полугодии выросли примерно 53% г/г. Кроме того, на 19% г/г выросли объемы реализации к низкой базе 2020 г.
Учитывая благоприятную конъюнктуру на рынке стали в России, выручка должна продолжить расти во второй половине года. При этом можно ожидать замедления темпов роста показателя относительно рекордных уровней I полугодия.
На фоне увеличения выручки и роста цен показатель EBITDA вырос до рекордных уровней. По итогам I полугодия он составил 4,2 млрд руб. (рост в 3,4 раза г/г и в 3,2 раза кв/кв). Более низкая рентабельность Ашинского метзавода относительно ММК, НЛМК и Северстали объясняется тем, что компания производит сталь из лома в электродуговых печах.
Долговая нагрузка предприятия последовательно снижается, достигнув к текущему моменту 0,9х чистый долг/EBITDA. Примечательно, что общий долг после минимума на уровне 7,9 млрд руб. в I полугодии 2020 г. вырос на конец II полугодия до 9 млрд руб. и остался на том же уровне в I полугодии. Чистый долг сокращается за счет накопления объемов кэша, которые достигли 4,1 млрд руб. по итогам I полугодия 2021 г.
Свободный денежный поток компании в последние годы стабильно положительный. Сильный рост показателя во II полугодии 2020 г. связан с сильными колебаниями оборотного капитала из-за COVID-19. В I полугодии давление на показатель оказало увеличение Capex.
📊 По ключевым мультипликаторам компания оценена дешево. При этом причин для такого дисконта сразу несколько:
- меньшие масштабы компании
- невысокая ликвидность акций
- более низкая рентабельность
- сравнительно высокий чистый долг/EBITDA
- отсутствие дивидендов и дивидендной политики (против стабильных 10–15% дивдоходности у металлургов в последние годы)
- непрозрачная структура акционеров
📌Вывод: относительно дешевая акция в металлургическом секторе. Стремительный рост акций компании в последний год обусловлен взлетом цен на сталь, улучшением финансового состояния компании. Даже с учетом прошедшего подъема в бумагах еще есть потенциал для позитивной переоценки, но многое будет зависеть от реализации инвестиционной программы и дивидендных перспектив. Стоит также отметить, что бумага подходит не всем инвесторам из-за низкой ликвидности, отсутствия дивидендов.
#инвестор #металл #капитал #рубль #AMEZ
TradingView
TradingView Chart
⚡️Акции Сбера уже -27% от своих максимумов!
Посмотрим, какое место занимает сегодня Сбер на фоне мировых аналогов?
На фоне западных игроков Сбер выглядит не таким уж крупным, сильно уступая всем ведущим банкам Америки. Он на треть крупнее швейцарца, но также на треть меньше канадского RBC, хотя по российским меркам Сбер — это почти 60% всего банковского сектора (по активам).
По маржинальности Сбер (52% по чистой прибыли) тоже нельзя назвать мировым лидером: он уступает всем четырем иностранцам, особенно сильно — JPMorgan (84%) и UBS (84%). Доля прибыли на дивиденды (37%) выше средней, что неплохо в моменте, но оставляет мало ресурсов для наращивания выплат в будущем.
Чем реально хорош российский банк на общем фоне, так это высокой эффективностью собственного капитала: 🏆самый высокий ROE в группе при самом низком долге. То есть на каждый свой вложенный рубль акционеры Сбера должны при прочих равных получать больше, чем в зарубежных банках (например, при отсутствии санкционных рисков).
Динамика акций в долларах у американцев гораздо лучше: #JPMorgan и Bank of America приносили около 14% годовых против сберовских 9%, да и Royal Bank of Canada не сильно отставал от россиянина (более 8% годовых).
Рост дивиденда выше в США (до 23% против 16% у Сбера). При том, что они распределяют всего 22–23% чистой прибыли (почти вдвое меньше). Номинально JPM и BAC могли бы нарастить выплаты практически в два раза — до 5% годовых, и это будет доходность в долларах. Сейчас мотивов для этого нет, американцы больше сосредоточены на инвестициях, но на будущее этот фактор стоит иметь в виду.
✔️Дисконт в акциях Сбера по сравнению с западными аналогами — привычная вещь, но сейчас он чуть более выражен: всего 6,4 по «стоимости на прибыль» и 1,3 по «стоимости на баланс». У зарубежных в среднем 11 и 1,6 единиц соответственно.
График я смотрю тут 📊
#SBER #финансы #инвестор #рубль #дивиденды
Посмотрим, какое место занимает сегодня Сбер на фоне мировых аналогов?
На фоне западных игроков Сбер выглядит не таким уж крупным, сильно уступая всем ведущим банкам Америки. Он на треть крупнее швейцарца, но также на треть меньше канадского RBC, хотя по российским меркам Сбер — это почти 60% всего банковского сектора (по активам).
По маржинальности Сбер (52% по чистой прибыли) тоже нельзя назвать мировым лидером: он уступает всем четырем иностранцам, особенно сильно — JPMorgan (84%) и UBS (84%). Доля прибыли на дивиденды (37%) выше средней, что неплохо в моменте, но оставляет мало ресурсов для наращивания выплат в будущем.
Чем реально хорош российский банк на общем фоне, так это высокой эффективностью собственного капитала: 🏆самый высокий ROE в группе при самом низком долге. То есть на каждый свой вложенный рубль акционеры Сбера должны при прочих равных получать больше, чем в зарубежных банках (например, при отсутствии санкционных рисков).
Динамика акций в долларах у американцев гораздо лучше: #JPMorgan и Bank of America приносили около 14% годовых против сберовских 9%, да и Royal Bank of Canada не сильно отставал от россиянина (более 8% годовых).
Рост дивиденда выше в США (до 23% против 16% у Сбера). При том, что они распределяют всего 22–23% чистой прибыли (почти вдвое меньше). Номинально JPM и BAC могли бы нарастить выплаты практически в два раза — до 5% годовых, и это будет доходность в долларах. Сейчас мотивов для этого нет, американцы больше сосредоточены на инвестициях, но на будущее этот фактор стоит иметь в виду.
✔️Дисконт в акциях Сбера по сравнению с западными аналогами — привычная вещь, но сейчас он чуть более выражен: всего 6,4 по «стоимости на прибыль» и 1,3 по «стоимости на баланс». У зарубежных в среднем 11 и 1,6 единиц соответственно.
График я смотрю тут 📊
#SBER #финансы #инвестор #рубль #дивиденды
TradingView
TradingView Chart
Авторский взгляд 🧩♨️🖋
Утро субботы -отличное время для размышлений в рамках моей новой рубрики на канале #авторский взгляд. Сегодня отвечу вот на какой вопрос: «Акции, Роснефть и Газпром, чего ожидать инвестору на среднесрочном горизонте?»
1️⃣#ROSN, как компания с госучастием, платит на дивиденды 50% прибыли по МСФО, а оставшиеся средства реинвестирует в бизнес. Флагманским инвестпроектом является большой нефтегазовый кластер «Восток Ойл», оценка которого в ходе M&A составила 70 млрд евро, что сопоставимо с капитализацией самой Роснефти. Рыночная оценка Роснефти, для сравнения, с учетом долга составляет около 106 млрд евро.
Почему же инвесторы не спешат закладывать в котировки оценку «Восток Ойл»? Дело в том, что реализация подобных масштабных проектов, да еще и в сложных климатических условиях, сопряжена с высокими рисками. При поддержке государства проект рано или поздно «взлетит», но затраты на реализацию, сроки и рентабельность могут отличаться от расчетных, что дисконтируется в стоимость.
Тем не менее перспективы роста бизнеса выглядят очень привлекательными, и для определенной категории инвесторов акции Роснефти могут оказаться интересной идеей. Дополнительным драйвером на среднесрочном горизонте может стать достойный уровень дивидендов и снижение долговой нагрузки, обусловленные высокими ценами на нефть.
2️⃣Теперь – #GAZP. Ядро бизнеса составляет добыча и экспорт природного газа на европейский рынок. На фоне дефицита поставок СПГ и холодной зимы 2020–2021 гг. цены на газ в Европе поднялись к многолетним максимумам. Ожидается, что благоприятная конъюнктура на рынке сохранится и в 2022 г., что позволит компании выплатить за 2021 и 2022 гг. годовые дивиденды в районе 40–50 руб. на акцию. Такие прогнозы дают целевую оценку свыше 400 руб. за акцию.
Долгосрочно позиции компании на европейском рынке выглядят устойчивыми, а прогнозы по спросу на газ в свете энергоперехода располагают к оптимизму. Однако акции компании являются очень чувствительными к внешнеполитической повестке. Мы позитивно смотрим на акции Газпрома, но важно отметить, что в этой истории инвестору стоит учитывать плохо предсказуемые риски, связанные с политическими взаимоотношениями с Европой.
Графики смотрю тут 📊
#MCX #нефть #инвестор #рубль
Утро субботы -отличное время для размышлений в рамках моей новой рубрики на канале #авторский взгляд. Сегодня отвечу вот на какой вопрос: «Акции, Роснефть и Газпром, чего ожидать инвестору на среднесрочном горизонте?»
1️⃣#ROSN, как компания с госучастием, платит на дивиденды 50% прибыли по МСФО, а оставшиеся средства реинвестирует в бизнес. Флагманским инвестпроектом является большой нефтегазовый кластер «Восток Ойл», оценка которого в ходе M&A составила 70 млрд евро, что сопоставимо с капитализацией самой Роснефти. Рыночная оценка Роснефти, для сравнения, с учетом долга составляет около 106 млрд евро.
Почему же инвесторы не спешат закладывать в котировки оценку «Восток Ойл»? Дело в том, что реализация подобных масштабных проектов, да еще и в сложных климатических условиях, сопряжена с высокими рисками. При поддержке государства проект рано или поздно «взлетит», но затраты на реализацию, сроки и рентабельность могут отличаться от расчетных, что дисконтируется в стоимость.
Тем не менее перспективы роста бизнеса выглядят очень привлекательными, и для определенной категории инвесторов акции Роснефти могут оказаться интересной идеей. Дополнительным драйвером на среднесрочном горизонте может стать достойный уровень дивидендов и снижение долговой нагрузки, обусловленные высокими ценами на нефть.
2️⃣Теперь – #GAZP. Ядро бизнеса составляет добыча и экспорт природного газа на европейский рынок. На фоне дефицита поставок СПГ и холодной зимы 2020–2021 гг. цены на газ в Европе поднялись к многолетним максимумам. Ожидается, что благоприятная конъюнктура на рынке сохранится и в 2022 г., что позволит компании выплатить за 2021 и 2022 гг. годовые дивиденды в районе 40–50 руб. на акцию. Такие прогнозы дают целевую оценку свыше 400 руб. за акцию.
Долгосрочно позиции компании на европейском рынке выглядят устойчивыми, а прогнозы по спросу на газ в свете энергоперехода располагают к оптимизму. Однако акции компании являются очень чувствительными к внешнеполитической повестке. Мы позитивно смотрим на акции Газпрома, но важно отметить, что в этой истории инвестору стоит учитывать плохо предсказуемые риски, связанные с политическими взаимоотношениями с Европой.
Графики смотрю тут 📊
#MCX #нефть #инвестор #рубль
TradingView
TradingView Chart
СТРАТЕГИЯ СБЕРА НА 2022 ГОД ✅
На прошлой неделе состоялось знаковое событие для всего российского рынка «День инвестора 2021» в Сбере. Если ты вдруг что-то упустил, тезисно выделим интересные с точки зрения инвесторов моменты:
📌Презентация полностью здесь
- в 2021 г. «внешний факторы складывались лучше, чем банк ожидал»:
- темп роста ВВП России значительно превысит 4% при прогнозных в 2,5–3,5%. Ориентир Сбера на 2022 г. — 2,5%,
- темп роста сопоставимых показателей прибыли корпоративного сектора и банковской системы относительно докризисного 2019 г. в этом году может составить более 40%,
- фактическая динамика банковского сектора оказалась в 1,5–2 раза выше ожиданий банка. В 2022 г. прогнозируется значительное сокращение темпа потребительского кредитования (10–12%) и неизменная активности корпоративного сектора (7–10%).
- в 2021 г. рентабельность капитала (ROE) Сбера перевалит за 23% при начальных планах в 17%. Оценки на ближайшие 2 года — 20%+.
- в ожидании постепенного замедления экономики после бурного 2021 г., новая траектория процентной маржи (NIM) выглядит так: 5,25% на 2021 г., 5,2% к концу 2022 г. и 5% в 2023 г. При этом оценки 2020 г. были весьма сдержанные — в среднем ниже на 90 б.п. за обозначенные годы.
- а вот инфляционные ожидания, а значит, и таргет ключевой ставки у банка были значительно ниже фактического взлета индикаторов. Сейчас Сбер ждет инфляцию 4,5% на конец 2022 г. и движение к таргету ЦБ в 4% на горизонте 2023 г. Понижение ставки ЦБ до 5,25% рассматривает через год.
Уже НЕ банк!?
Темп роста выручки нефинансового сектора за 2021 г. составит 200%, а среднегодовой темп роста (CAGR) в ближайшие годы будет превышать 100%. Финансовый бизнес дает годовой прирост в 30%, а рентабельность капитала (ROE) растет почти на четверть. 🏆Важно, что Сбер справляется — темп роста расходов на нефинансовый кластер соответствует динамике выручки от элементов экосистемы.
Со временем эффективные инвестиционные проекты начинают генерировать и прибыль, что еще в большей степени усилит итоговый результат банка, а значит, повысит фундаментальный потенциал стоимости корпорации, бумаг и дивиденды.
P.S Отличный визуал по Сберу от моей сестрёнки! Ещё больше её работ, каждый день я публикую в аккаунте сообщества частных инвесторов «Фундаментака» в Instagram. Подписывайся 👍🏻
Хорошего дня!
#SBER #MCX #финансы #рубль #инвестор #дивиденды
На прошлой неделе состоялось знаковое событие для всего российского рынка «День инвестора 2021» в Сбере. Если ты вдруг что-то упустил, тезисно выделим интересные с точки зрения инвесторов моменты:
📌Презентация полностью здесь
- в 2021 г. «внешний факторы складывались лучше, чем банк ожидал»:
- темп роста ВВП России значительно превысит 4% при прогнозных в 2,5–3,5%. Ориентир Сбера на 2022 г. — 2,5%,
- темп роста сопоставимых показателей прибыли корпоративного сектора и банковской системы относительно докризисного 2019 г. в этом году может составить более 40%,
- фактическая динамика банковского сектора оказалась в 1,5–2 раза выше ожиданий банка. В 2022 г. прогнозируется значительное сокращение темпа потребительского кредитования (10–12%) и неизменная активности корпоративного сектора (7–10%).
- в 2021 г. рентабельность капитала (ROE) Сбера перевалит за 23% при начальных планах в 17%. Оценки на ближайшие 2 года — 20%+.
- в ожидании постепенного замедления экономики после бурного 2021 г., новая траектория процентной маржи (NIM) выглядит так: 5,25% на 2021 г., 5,2% к концу 2022 г. и 5% в 2023 г. При этом оценки 2020 г. были весьма сдержанные — в среднем ниже на 90 б.п. за обозначенные годы.
- а вот инфляционные ожидания, а значит, и таргет ключевой ставки у банка были значительно ниже фактического взлета индикаторов. Сейчас Сбер ждет инфляцию 4,5% на конец 2022 г. и движение к таргету ЦБ в 4% на горизонте 2023 г. Понижение ставки ЦБ до 5,25% рассматривает через год.
Уже НЕ банк!?
Темп роста выручки нефинансового сектора за 2021 г. составит 200%, а среднегодовой темп роста (CAGR) в ближайшие годы будет превышать 100%. Финансовый бизнес дает годовой прирост в 30%, а рентабельность капитала (ROE) растет почти на четверть. 🏆Важно, что Сбер справляется — темп роста расходов на нефинансовый кластер соответствует динамике выручки от элементов экосистемы.
Со временем эффективные инвестиционные проекты начинают генерировать и прибыль, что еще в большей степени усилит итоговый результат банка, а значит, повысит фундаментальный потенциал стоимости корпорации, бумаг и дивиденды.
P.S Отличный визуал по Сберу от моей сестрёнки! Ещё больше её работ, каждый день я публикую в аккаунте сообщества частных инвесторов «Фундаментака» в Instagram. Подписывайся 👍🏻
Хорошего дня!
#SBER #MCX #финансы #рубль #инвестор #дивиденды
РАЗБОР НОВОГО ЭМИТЕНТА НА МОСБИРЖЕ
«Группа ГМС» — вертикально-интегрированный холдинг с современной системой корпоративного управления, в котором функции владения акциями производственных компаний и управления бизнесом традиционно разделены.
#HMSG является производителем №1 насосов и нефтегазового оборудования в России и странах СНГ 🔥 а также одним из ведущих производителей оборудования для энергетики, жилищно-коммунального и водного хозяйства. Кроме того, компания выступает одним из ведущих производителей компрессорного и блочно-комплектного нефтепромыслового оборудования.
✔️Структура заказов компании на 65% состоит из контрактов от голубых фишек. Крупнейшими заказчиками компании являются #Газпром (19,4%), Газпром нефть (19,4%) и #Роснефть (7,1%).
Финансы
«Группа ГМС» по итогам 2020 г. получила убыток в 816 млн руб. против прибыли в 151 млн руб. годом ранее. Выручка упала на 10%, до 46,5 млрд руб., EBITDA выросла на 3%, до 4,9 млрд руб., маржа по EBITDA составила 10,6% (по сравнению с 9,4% в 2019 г.). Операционная прибыль «Группа ГМС» в 2020 г. снизилась на 35%, до 1,3 млрд руб.
В чём уязвимость?
▫️«Группа ГМС» является компанией зависимой от заказов лидеров нефтегазового сектора. Выручка и дальнейшее развитие зависит во многом от тенденций, происходящих на нефтяном рынке.
▫️Рыночная капитализация компании составляет $101 млн. Это меньше, чем у любой другой компании, акции которой входят в индекс МосБиржи.
Оценка рынком
Показатель EV/EBITDA компании составляет 3,95. По данному показателю компания торгуется лучше средних значений по нефтегазовому сектору. Компания выглядит недооцененной по показателю P/S — 0,14 при 0,38 средней в своем сегменте.
#Дивиденды
Компания выплачивает дивиденды с 2011 г. Размер выплаты дивидендов изменялся от года к году. По итогам 2020 г. совет директоров «Группа ГМС» рекомендовал выплатить акционерам дивиденды в размере 4,25 руб. на одну обыкновенную акцию. Общая сумма выплат составит 497,94 млн рублей. Закрытие дивидендного реестра — 18 июня.
#нефть #инвестор #рубль #трейдинг
«Группа ГМС» — вертикально-интегрированный холдинг с современной системой корпоративного управления, в котором функции владения акциями производственных компаний и управления бизнесом традиционно разделены.
#HMSG является производителем №1 насосов и нефтегазового оборудования в России и странах СНГ 🔥 а также одним из ведущих производителей оборудования для энергетики, жилищно-коммунального и водного хозяйства. Кроме того, компания выступает одним из ведущих производителей компрессорного и блочно-комплектного нефтепромыслового оборудования.
✔️Структура заказов компании на 65% состоит из контрактов от голубых фишек. Крупнейшими заказчиками компании являются #Газпром (19,4%), Газпром нефть (19,4%) и #Роснефть (7,1%).
Финансы
«Группа ГМС» по итогам 2020 г. получила убыток в 816 млн руб. против прибыли в 151 млн руб. годом ранее. Выручка упала на 10%, до 46,5 млрд руб., EBITDA выросла на 3%, до 4,9 млрд руб., маржа по EBITDA составила 10,6% (по сравнению с 9,4% в 2019 г.). Операционная прибыль «Группа ГМС» в 2020 г. снизилась на 35%, до 1,3 млрд руб.
В чём уязвимость?
▫️«Группа ГМС» является компанией зависимой от заказов лидеров нефтегазового сектора. Выручка и дальнейшее развитие зависит во многом от тенденций, происходящих на нефтяном рынке.
▫️Рыночная капитализация компании составляет $101 млн. Это меньше, чем у любой другой компании, акции которой входят в индекс МосБиржи.
Оценка рынком
Показатель EV/EBITDA компании составляет 3,95. По данному показателю компания торгуется лучше средних значений по нефтегазовому сектору. Компания выглядит недооцененной по показателю P/S — 0,14 при 0,38 средней в своем сегменте.
#Дивиденды
Компания выплачивает дивиденды с 2011 г. Размер выплаты дивидендов изменялся от года к году. По итогам 2020 г. совет директоров «Группа ГМС» рекомендовал выплатить акционерам дивиденды в размере 4,25 руб. на одну обыкновенную акцию. Общая сумма выплат составит 497,94 млн рублей. Закрытие дивидендного реестра — 18 июня.
#нефть #инвестор #рубль #трейдинг
💼 Дивидендный портфель РФ: итоги за 2021г
Сначала пару слов про мой online-портфель «Дивидендный USA от Крис». Почитать о нём можно чуть подробнее тут и здесь
Теперь, о главном – дивиденды российских компаний!
Лучший результат среди акций, входящих в портфель, показали акции ФосАгро. Доходность позиции за время нахождения в структуре составила 🏆49%, включая дивиденды. Компания позитивно переоценилась на ожиданиях крупных дивидендов и росте цен на удобрения.
Отличные результаты у бумаг Северстали. Дивидендная доходность за год достигла 16,6% на фоне высоких цен на сталь. Благодаря росту цен на энергоносители позитивную динамику показали акции Газпрома, Лукойла.
Консервативные дивидендные фишки, такие как Магнит, #МТС, Юнипро, в 2021 г. не пользовались повышенным спросом у инвесторов на фоне ралли в сырье, однако за счет высокой дивидендной доходности они обеспечили позитивный вклад в динамку портфеля.
Слабо показали себя акции М.Видео. Бумаги сильно скорректировались к концу года из-за переориентации инвесторов на более рисковые активы. Взгляд на бумаги остается позитивным. Сейчас акции М.Видео одни из наиболее дешевых в секторе и торгуются с 20% дисконтом к аналогам по стоимостным мультипликаторам. Дивидендная доходность в 2022 г. ожидается около 13–16%.
Позиция в НорНикеле по итогам года также в минусе с учетом дивидендов. ⚠️Компания в начале 2021 г. пострадала от подтопления двух крупных рудников, что привело к снижению операционных результатов. Кроме того, компания неожиданно сократила дивиденды, проведя buyback на $2 млрд — это сгладило эффект от снижения выплат.
Дивиденды ЛСР в 2021 г. снизились относительно прогнозного уровня в 2 раза. До 2020 г. на протяжении 5 лет компания стабильно выплачивала 78 руб. на акцию, но в последние годы дивиденды были снижены. Вероятно, компания сместила фокус использования средств на инвестиции в свете сильной конъюнктуры на рынке недвижимости. Сейчас нет уверенности в размере выплат в следующем году.
На 2022 г. позитивный взгляд на #дивиденды АЛРОСА. Компания ожидает затяжного дефицита на рынке алмазов из-за недостатка предложения. Цены на драгоценные камни находятся на высоких относительно исторических значений уровнях.
#инвестиции #актив #доход #рубль #нефть
Сначала пару слов про мой online-портфель «Дивидендный USA от Крис». Почитать о нём можно чуть подробнее тут и здесь
Теперь, о главном – дивиденды российских компаний!
Лучший результат среди акций, входящих в портфель, показали акции ФосАгро. Доходность позиции за время нахождения в структуре составила 🏆49%, включая дивиденды. Компания позитивно переоценилась на ожиданиях крупных дивидендов и росте цен на удобрения.
Отличные результаты у бумаг Северстали. Дивидендная доходность за год достигла 16,6% на фоне высоких цен на сталь. Благодаря росту цен на энергоносители позитивную динамику показали акции Газпрома, Лукойла.
Консервативные дивидендные фишки, такие как Магнит, #МТС, Юнипро, в 2021 г. не пользовались повышенным спросом у инвесторов на фоне ралли в сырье, однако за счет высокой дивидендной доходности они обеспечили позитивный вклад в динамку портфеля.
Слабо показали себя акции М.Видео. Бумаги сильно скорректировались к концу года из-за переориентации инвесторов на более рисковые активы. Взгляд на бумаги остается позитивным. Сейчас акции М.Видео одни из наиболее дешевых в секторе и торгуются с 20% дисконтом к аналогам по стоимостным мультипликаторам. Дивидендная доходность в 2022 г. ожидается около 13–16%.
Позиция в НорНикеле по итогам года также в минусе с учетом дивидендов. ⚠️Компания в начале 2021 г. пострадала от подтопления двух крупных рудников, что привело к снижению операционных результатов. Кроме того, компания неожиданно сократила дивиденды, проведя buyback на $2 млрд — это сгладило эффект от снижения выплат.
Дивиденды ЛСР в 2021 г. снизились относительно прогнозного уровня в 2 раза. До 2020 г. на протяжении 5 лет компания стабильно выплачивала 78 руб. на акцию, но в последние годы дивиденды были снижены. Вероятно, компания сместила фокус использования средств на инвестиции в свете сильной конъюнктуры на рынке недвижимости. Сейчас нет уверенности в размере выплат в следующем году.
На 2022 г. позитивный взгляд на #дивиденды АЛРОСА. Компания ожидает затяжного дефицита на рынке алмазов из-за недостатка предложения. Цены на драгоценные камни находятся на высоких относительно исторических значений уровнях.
#инвестиции #актив #доход #рубль #нефть
🕋 Куда направится банковский сектор РФ в новом году?
За первые рабочие дни года получила сразу несколько вопросов в ЛС про компании финансового сектора страны. Сегодня в рамках рубрики «Спрашиваешь? Отвечаю!» рассмотрим двух крупнейших представителей отрасли.
✔️Про Сбер в 2022г.
В 2021 г. с учетом дивидендов доходность по обыкновенным акциям Сбербанка составила порядка 15%. Это чуть ниже, чем по индексу МосБиржи полной доходности. Однако давайте посмотрим картину чуть шире. До обострения геополитических факторов осенью акции Сбербанка обновляли исторический максимум на 390 руб. Ввиду значительной концентрации нерезидентов в бумагах, их выход с рынка оказал наиболее сильное влияние именно на бумаги Сбера.
В целом же финансовые показатели банка вызывают оптимизм, особенно небанковское направление. Долгосрочный взгляд на перспективы акций остается в целом положительным. Величина дивидендов по итогам 2021 г. будет рекордной за всю историю. При стабильном геополитическом фоне возврат обыкновенных акций к максимумам вполне допустим.
📌ВТБ, есть ли «свет в конце тоннеля»?
В целом положительный взгляд по акциям ВТБ на среднесрочном горизонте. Но в краткосрочной перспективе не исключаем нейтральной динамики или даже некоторого снижения в случае ухудшения общерыночного фона, связанного с геополитическими факторами. Именно внешний фон, а не внутрикорпоративные факторы, является ключевым риском.
При стабильном фоне бумаги могут выглядеть устойчивей рынка за счет значительного улучшения финансовых результатов и прогнозов по кратному увеличению дивидендов по итогам 2021 г. Дивдоходность может быть выше 12%. Чистая прибыль за 2021 г. превысит 300 млрд руб. Прогноз банка на 2022 г. — 310 млрд руб.
Жми 💼 если инвестируешь в финансы, и ⚠️ - обходишь стороной сектор!
#FAQ #инвестиции #рубль
За первые рабочие дни года получила сразу несколько вопросов в ЛС про компании финансового сектора страны. Сегодня в рамках рубрики «Спрашиваешь? Отвечаю!» рассмотрим двух крупнейших представителей отрасли.
✔️Про Сбер в 2022г.
В 2021 г. с учетом дивидендов доходность по обыкновенным акциям Сбербанка составила порядка 15%. Это чуть ниже, чем по индексу МосБиржи полной доходности. Однако давайте посмотрим картину чуть шире. До обострения геополитических факторов осенью акции Сбербанка обновляли исторический максимум на 390 руб. Ввиду значительной концентрации нерезидентов в бумагах, их выход с рынка оказал наиболее сильное влияние именно на бумаги Сбера.
В целом же финансовые показатели банка вызывают оптимизм, особенно небанковское направление. Долгосрочный взгляд на перспективы акций остается в целом положительным. Величина дивидендов по итогам 2021 г. будет рекордной за всю историю. При стабильном геополитическом фоне возврат обыкновенных акций к максимумам вполне допустим.
📌ВТБ, есть ли «свет в конце тоннеля»?
В целом положительный взгляд по акциям ВТБ на среднесрочном горизонте. Но в краткосрочной перспективе не исключаем нейтральной динамики или даже некоторого снижения в случае ухудшения общерыночного фона, связанного с геополитическими факторами. Именно внешний фон, а не внутрикорпоративные факторы, является ключевым риском.
При стабильном фоне бумаги могут выглядеть устойчивей рынка за счет значительного улучшения финансовых результатов и прогнозов по кратному увеличению дивидендов по итогам 2021 г. Дивдоходность может быть выше 12%. Чистая прибыль за 2021 г. превысит 300 млрд руб. Прогноз банка на 2022 г. — 310 млрд руб.
Жми 💼 если инвестируешь в финансы, и ⚠️ - обходишь стороной сектор!
#FAQ #инвестиции #рубль
⚠️ВЕСТИ С ПОЛЕЙ НА 11 МСК!
Или как дела с твоим российским портфелем? Ранее подобные масштабные просадки из-за геополитики довольно быстро выкупались, как только сентимент улучшался. Однако на основе лишь исторических закономерностей нельзя быть полностью уверенным.
Тем не менее можно отметить, что текущее положение дел располагает к смещению фокуса на акции российских экспортеров, для которых слабость национальной валюты не столь критична. Акции нефтегазовой отрасли, угольщики и металлурги могут выглядеть сильнее электроэнергетики, потребительского и финансового секторов.
Давайте пробежимся по некоторым отдельным компаниям.
▫️Так, учитывая рост стоимости нефти в рублях, на просадке можно присмотреться к наиболее интересным бумагам нефтяного сектора: Лукойлу и Роснефти. Компании являются бенефициарами сильной конъюнктуры на рынке. В случае Лукойла ключевой фактор привлекательности — ожидаемые высокие дивиденды по итогам года благодаря особенностям дивидендной политики. В базовом сценарии дивидендная доходность может оказаться около 10–12%.
#Роснефть выглядит сильной ставкой на восстановление объемов добычи нефти в рамках ОПЕК+, а также сквозь призму реализации крупного и перспективного проекта Восток Ойл. На текущий момент Восток Ойл, на наш взгляд, не до конца учтен в капитализации Роснефти.
#Газпром привлекателен в свете высокого спроса на газ в Европе. На текущий момент заполненность хранилищ в регионе составляет около 50%. По сравнению со средним 5-летним уровнем этот показатель ниже почти на 16 п.п. и является сезонным минимумом за многолетнюю историю наблюдений. Это предполагает, что высокий спрос сохранится по крайней мере в ближайшие месяцы. Для компании также благоприятен слабеющий рубль. Ожидается высокая дивидендная доходность как по итогам этого года, так и по результатам 2022.
✅ #РУСАЛ, учитывая долю в Норникеле, а также высокую стоимость алюминия в рублях, остается относительно дешевым. Бумаги #АЛРОСА привлекательны, так как на рынке алмазной продукции ожидается затяжной дефицит. Действующие активы по добыче драгоценных камней постепенно истощаются, а заменять их нечем. Таким образом, рынку грозит снижение предложения при растущем спросе — это будет толкать цены на драгоценные камни вверх
📌Отдельно стоит упомянуть привилегированные акции Сургутнефтегаза. Компания в текущих условиях выигрывает сразу с двух сторон. Во-первых, рост цены на нефть в рублях должен позитивно отразиться на финансовых показателях компании. Во-вторых, ослабление рубля приводит к позитивной переоценке валютных депозитов компании, учитывая огромный размер «кубышки».
🔥Сильная ли просадка в вашем портфеле? По какому эмитенту вы готовы докупать уже сейчас? Пишите в комментариях
#MOEX #MCX #инвестор #рубль #кризис
Или как дела с твоим российским портфелем? Ранее подобные масштабные просадки из-за геополитики довольно быстро выкупались, как только сентимент улучшался. Однако на основе лишь исторических закономерностей нельзя быть полностью уверенным.
Тем не менее можно отметить, что текущее положение дел располагает к смещению фокуса на акции российских экспортеров, для которых слабость национальной валюты не столь критична. Акции нефтегазовой отрасли, угольщики и металлурги могут выглядеть сильнее электроэнергетики, потребительского и финансового секторов.
Давайте пробежимся по некоторым отдельным компаниям.
▫️Так, учитывая рост стоимости нефти в рублях, на просадке можно присмотреться к наиболее интересным бумагам нефтяного сектора: Лукойлу и Роснефти. Компании являются бенефициарами сильной конъюнктуры на рынке. В случае Лукойла ключевой фактор привлекательности — ожидаемые высокие дивиденды по итогам года благодаря особенностям дивидендной политики. В базовом сценарии дивидендная доходность может оказаться около 10–12%.
#Роснефть выглядит сильной ставкой на восстановление объемов добычи нефти в рамках ОПЕК+, а также сквозь призму реализации крупного и перспективного проекта Восток Ойл. На текущий момент Восток Ойл, на наш взгляд, не до конца учтен в капитализации Роснефти.
#Газпром привлекателен в свете высокого спроса на газ в Европе. На текущий момент заполненность хранилищ в регионе составляет около 50%. По сравнению со средним 5-летним уровнем этот показатель ниже почти на 16 п.п. и является сезонным минимумом за многолетнюю историю наблюдений. Это предполагает, что высокий спрос сохранится по крайней мере в ближайшие месяцы. Для компании также благоприятен слабеющий рубль. Ожидается высокая дивидендная доходность как по итогам этого года, так и по результатам 2022.
✅ #РУСАЛ, учитывая долю в Норникеле, а также высокую стоимость алюминия в рублях, остается относительно дешевым. Бумаги #АЛРОСА привлекательны, так как на рынке алмазной продукции ожидается затяжной дефицит. Действующие активы по добыче драгоценных камней постепенно истощаются, а заменять их нечем. Таким образом, рынку грозит снижение предложения при растущем спросе — это будет толкать цены на драгоценные камни вверх
📌Отдельно стоит упомянуть привилегированные акции Сургутнефтегаза. Компания в текущих условиях выигрывает сразу с двух сторон. Во-первых, рост цены на нефть в рублях должен позитивно отразиться на финансовых показателях компании. Во-вторых, ослабление рубля приводит к позитивной переоценке валютных депозитов компании, учитывая огромный размер «кубышки».
🔥Сильная ли просадка в вашем портфеле? По какому эмитенту вы готовы докупать уже сейчас? Пишите в комментариях
#MOEX #MCX #инвестор #рубль #кризис
💸Капитал по всему миру "перетекает" из риска!
Привет! Субботний день: рынки взяли "паузу", а инвесторы немного "выдохнули", поэтому настало время подвести итоги уходящих 7 дней.
✔️Сначала, о российском рынке
Первой реакцией рублевых активов в пятницу на итоги переговоров Лаврова и Блинкина было снижение, но оно быстро сменилось ростом. Позитивом выступило то, что по итогам встречи было заявлено о ее промежуточном характере, российская сторона ожидает от США на следующей неделе письменного ответа, после чего планируется очередной контакт на уровне глав МИД. Таким образом, диалог по острым проблемам отношений России и Запада продолжается, что сохраняет надежду на достижение компромисса и предотвращение геополитической эскалации.
Ситуация на мировых рынках некоторое время оставалась благоприятной, но после открытия американской сессии резко ухудшилась. 🧩Таким образом, кроме геополитической неопределенности у продавцов появился еще один веский повод для активизации — угроза более глубокой коррекции мировых рынков. Поэтому, если фактор геополитики вскоре не поменяет свое воздействие хотя бы на минимально позитивное, мы можем возобновить активное снижение.
Сырьё 🪣Поддержку нефтяным ценам оказывало улучшение ситуации на мировых рынках, а также нисходящая динамика доллара. Тем не менее вызвавшие вчера падение нефти факторы никуда не делись, прежде всего, это активное увеличение запасов бензина в США, а также негативные данные по американской и европейской экономикам.
В табличке ниже можно увидеть ТОП-25 лидеров падения за текущую неделю на российском рынке. Символично, что бумаги Сбера замыкают список 📌
✔️Теперь, про американский рынок
Рынок акций США умеренно снижался, приближаясь к 200-дневной скользящей средней впервые с лета 2020 года. Снижение доходности гособлигаций США и рыночных ожиданий по ставкам пока не оказывает S&P 500 особой поддержки.
Переломным моментом в психологии инвесторов стало 5 января, когда публикация протокола декабрьского заседания ФРС указала на перспективы относительно скорого начала сокращения баланса регулятора. Однако с тех пор прошли две недели с лишним, и этого срока могло оказаться вполне достаточно для первичного переосмысления ситуации.
Квартальные результаты американских компаний пока выглядят неровными, и это побуждает инвесторов обращать внимание на дороговизну рынка акций США, которую при других обстоятельствах они могли себе позволить игнорировать. Теперь же перспективы быстрого повышения ставок со стороны ФРС и скорого начала сокращения баланса регулятора провоцируют переоценку рисков и давят на рынок.
⚡️⚡️Напомню, что в эту среду, 26 января, будут опубликованы итоги заседания ФРС. Ждем решения по программе выкупа активов, комментариев по экономике, выступления Джерома Пауэлла. В фокусе — прогнозы рынка по ключевой ставке, динамика доходности гособлигаций США и доллара.
✅ А теперь, все завариваем полезный и вкусный чай и идём в комментарии, обсудим итоги. Как считаете следующая неделя изменит настроения на рынках? Или коррекция вниз продолжиться с новой силой? Какой стратегии сейчас придерживаться?
#актив #доход #инвестор #рубль #дивиденды #инфляция #QE
Привет! Субботний день: рынки взяли "паузу", а инвесторы немного "выдохнули", поэтому настало время подвести итоги уходящих 7 дней.
✔️Сначала, о российском рынке
Первой реакцией рублевых активов в пятницу на итоги переговоров Лаврова и Блинкина было снижение, но оно быстро сменилось ростом. Позитивом выступило то, что по итогам встречи было заявлено о ее промежуточном характере, российская сторона ожидает от США на следующей неделе письменного ответа, после чего планируется очередной контакт на уровне глав МИД. Таким образом, диалог по острым проблемам отношений России и Запада продолжается, что сохраняет надежду на достижение компромисса и предотвращение геополитической эскалации.
Ситуация на мировых рынках некоторое время оставалась благоприятной, но после открытия американской сессии резко ухудшилась. 🧩Таким образом, кроме геополитической неопределенности у продавцов появился еще один веский повод для активизации — угроза более глубокой коррекции мировых рынков. Поэтому, если фактор геополитики вскоре не поменяет свое воздействие хотя бы на минимально позитивное, мы можем возобновить активное снижение.
Сырьё 🪣Поддержку нефтяным ценам оказывало улучшение ситуации на мировых рынках, а также нисходящая динамика доллара. Тем не менее вызвавшие вчера падение нефти факторы никуда не делись, прежде всего, это активное увеличение запасов бензина в США, а также негативные данные по американской и европейской экономикам.
В табличке ниже можно увидеть ТОП-25 лидеров падения за текущую неделю на российском рынке. Символично, что бумаги Сбера замыкают список 📌
✔️Теперь, про американский рынок
Рынок акций США умеренно снижался, приближаясь к 200-дневной скользящей средней впервые с лета 2020 года. Снижение доходности гособлигаций США и рыночных ожиданий по ставкам пока не оказывает S&P 500 особой поддержки.
Переломным моментом в психологии инвесторов стало 5 января, когда публикация протокола декабрьского заседания ФРС указала на перспективы относительно скорого начала сокращения баланса регулятора. Однако с тех пор прошли две недели с лишним, и этого срока могло оказаться вполне достаточно для первичного переосмысления ситуации.
Квартальные результаты американских компаний пока выглядят неровными, и это побуждает инвесторов обращать внимание на дороговизну рынка акций США, которую при других обстоятельствах они могли себе позволить игнорировать. Теперь же перспективы быстрого повышения ставок со стороны ФРС и скорого начала сокращения баланса регулятора провоцируют переоценку рисков и давят на рынок.
⚡️⚡️Напомню, что в эту среду, 26 января, будут опубликованы итоги заседания ФРС. Ждем решения по программе выкупа активов, комментариев по экономике, выступления Джерома Пауэлла. В фокусе — прогнозы рынка по ключевой ставке, динамика доходности гособлигаций США и доллара.
✅ А теперь, все завариваем полезный и вкусный чай и идём в комментарии, обсудим итоги. Как считаете следующая неделя изменит настроения на рынках? Или коррекция вниз продолжиться с новой силой? Какой стратегии сейчас придерживаться?
#актив #доход #инвестор #рубль #дивиденды #инфляция #QE
И всё-таки дефолт❌
Привет 🙏🏻 Воскресный вечер перестал быть томным сразу же, как только в Bloomberg заявили о наступлении внешнего дефолта у России (впервые с тех самых, революционных событий 1917-18 года).
Ключевым последствием дефолта могут быть имиджевые потери, которые понесет Россия. Несмотря на искусственную природу дефолта, сам его факт может затруднить для страны привлечение внешнего капитала в будущем.
Кратко об итогах прошлой недели
Российский рынок на прошедшей неделе смог прибавить в весе. ✔️Главным двигателем роста выступил сектор недвижимости на идее программы льготной ипотеки. Ставка кредитования в рамках программы установлена на уровне 7%. По сути, повторяется опыт периода пандемии, когда сектор выступил в качестве основы поддержки экономики. С начала месяца отраслевой индекс строительных компаний прибавил 25,5%, сократив потери с начала года до -32,75%.
Надежды на спрос со стороны застройщиков также помогли акциям металлургов и банков. В плюсе с начала месяца и года остаётся сектор химии и нефтехимии, в состав которого входят производители удобрений. По сути, эти компании остаются единственными вне зоны санкционных рисков.
Иная история в секторе металлов и добычи с бумагами золотодобывающих компаний. Страны G7 намерены запретить российский экспорт золота. В целом, подобная мера вряд ли будет препятствовать поставкам российского металла в Азию, но может затруднить операции российских производителей. Впрочем, любые ограничения рынок воспринимает в качестве повода для роста цены. Поэтому закрытие Европы в качестве рынка сбыта может улучшить условия продаж на других направлениях.
Лидеры роста по итогам 7 дней – в табличке ниже📌
А сейчас приглашаю всех в комментарии ниже, обсудим главные события и новости рынков 👇🏻
#инвестиции #инвестор #финансы #акции #доход #рубль
Привет 🙏🏻 Воскресный вечер перестал быть томным сразу же, как только в Bloomberg заявили о наступлении внешнего дефолта у России (впервые с тех самых, революционных событий 1917-18 года).
Ключевым последствием дефолта могут быть имиджевые потери, которые понесет Россия. Несмотря на искусственную природу дефолта, сам его факт может затруднить для страны привлечение внешнего капитала в будущем.
Кратко об итогах прошлой недели
Российский рынок на прошедшей неделе смог прибавить в весе. ✔️Главным двигателем роста выступил сектор недвижимости на идее программы льготной ипотеки. Ставка кредитования в рамках программы установлена на уровне 7%. По сути, повторяется опыт периода пандемии, когда сектор выступил в качестве основы поддержки экономики. С начала месяца отраслевой индекс строительных компаний прибавил 25,5%, сократив потери с начала года до -32,75%.
Надежды на спрос со стороны застройщиков также помогли акциям металлургов и банков. В плюсе с начала месяца и года остаётся сектор химии и нефтехимии, в состав которого входят производители удобрений. По сути, эти компании остаются единственными вне зоны санкционных рисков.
Иная история в секторе металлов и добычи с бумагами золотодобывающих компаний. Страны G7 намерены запретить российский экспорт золота. В целом, подобная мера вряд ли будет препятствовать поставкам российского металла в Азию, но может затруднить операции российских производителей. Впрочем, любые ограничения рынок воспринимает в качестве повода для роста цены. Поэтому закрытие Европы в качестве рынка сбыта может улучшить условия продаж на других направлениях.
Лидеры роста по итогам 7 дней – в табличке ниже📌
А сейчас приглашаю всех в комментарии ниже, обсудим главные события и новости рынков 👇🏻
#инвестиции #инвестор #финансы #акции #доход #рубль
