Привет! 💋
Сегодня Детский мир отчитается по МСФО. ✔️Ранее сообщалось, что выручка ретейлера по итогам года увеличилась на 11,9%, до 142,9 млрд руб. EBITDA, по прогнозу, составит 25 млрд руб., прибыль — 6 млрд руб. За счет роста интернет-продаж, открытия новых магазинов и общей инфляции выручка в текущем году может достичь 167-170 млрд руб., а рентабельность бизнеса не ухудшится.
⚠️ Приток средств в фонды сократился. За неделю инвесторы, ориентированные на Россию, привлекли $50 млн, то есть втрое меньше, чем неделей ранее. Это отражается на динамике всего рынка, но в первую очередь долгового. Котировки бенчмарка Россия-28 на минимуме с начала года, и даже привязанные к инфляции бумаги корректируются. Инвесторы обеспокоены инфляцией, в том числе долларовой, поэтому сокращают позиции в российских еврооблигациях. Наиболее надежными сейчас выглядят акции банков и нефтегазового сектора. При этом коррекция в диапазоне 5-10% в марте представляется наиболее вероятным сценарием.
✔️Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!
#DSKY #инвестиции #ритейл #прибыль
Сегодня Детский мир отчитается по МСФО. ✔️Ранее сообщалось, что выручка ретейлера по итогам года увеличилась на 11,9%, до 142,9 млрд руб. EBITDA, по прогнозу, составит 25 млрд руб., прибыль — 6 млрд руб. За счет роста интернет-продаж, открытия новых магазинов и общей инфляции выручка в текущем году может достичь 167-170 млрд руб., а рентабельность бизнеса не ухудшится.
⚠️ Приток средств в фонды сократился. За неделю инвесторы, ориентированные на Россию, привлекли $50 млн, то есть втрое меньше, чем неделей ранее. Это отражается на динамике всего рынка, но в первую очередь долгового. Котировки бенчмарка Россия-28 на минимуме с начала года, и даже привязанные к инфляции бумаги корректируются. Инвесторы обеспокоены инфляцией, в том числе долларовой, поэтому сокращают позиции в российских еврооблигациях. Наиболее надежными сейчас выглядят акции банков и нефтегазового сектора. При этом коррекция в диапазоне 5-10% в марте представляется наиболее вероятным сценарием.
✔️Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!
#DSKY #инвестиции #ритейл #прибыль
Fix Price перед IPO 📊
Привет!
Судя по информации СМИ, торги бумагами компании могут стартовать 10 марта ⚠️ Поговорим подробнее про эмитента.
Ритейлер Fix Price действует в классе дискаунтеров. Основной ассортимент составляют разнообразные потребительские товары нижнего ценового сегмента (inferior products). Бизнес-модель предполагает фиксированные низкие цены на товары (59 руб., 99 руб., 199 руб. и др).
Fix Price объединяет около 4,2 тыс. магазинов средней торговой площадью 210 кв.м, которые присутствуют в 78 из 85 регионов России. Для развития в удаленных и неприоритетных регионах компания использует франчайзинговую модель.
✔️По итогам 2020 г. 87% выручки пришлось на розницу и еще около 13% на оптовые поставки. С 2018 г. был запущен сервис онлайн-заказов. Оценки Fix Price в отношении перспектив этого направления сдержанные. Исторически проникновение онлайна в сегменте магазинов фиксированных цен низкое. Но компания не исключает, что и здесь доля онлайн-продаж может расти опережающими темпами в ближайшие годы. Долговая нагрузка Fix Price практически отсутствует.
Конкурентные преимущества:
▫️Сильные рыночные позиции. По оценке консалтинговой компании Oliver Wyman, доля Fix Price на рынке составляет 93%. Доля ближайшего конкурента Home Market менее 5%. По мнению компании, вход на рынок характеризуется высокими барьерами, что защищает ее позиции. Новым игрокам будет очень сложно конкурировать с Fix Price по цене, которая является важнейшим элементом бизнес-модели.
▫️В онлайн-сегменте позиции Fix Price также защищены. Сеть торговых точек позволяет использовать их в качестве центров выдачи заказов, сохраняя низкую отпускную цену за счет отсутствия затрат на доставку. Сама компания также указывает на такие преимущества, как наличие товара (сокращение временной задержки между заказом и выдачей) и возможность проверки перед покупкой.
▫️Растущий рынок. По оценке Oliver Wyman, за последние 5 лет российский рынок магазинов фиксированных цен удвоился, но по-прежнему его удельный вес остается ниже, чем в других странах. Прогноз до 2027 г. предполагает рост рынка в три раза (среднегодовой рост 17%).
Риски:
✅ Рост конкуренции в сегменте низких цен со стороны действующих крупных продовольственных сетей. В 2020 г. многие ритейлеры, в том числе X5 Retail и Магнит, стали активнее развивать направление дискаунтеров. По мере развития они могут расширять непродовольственный ассортимент, вступая в конкуренцию с Fix Price.
✅ Более активная, чем ожидается, экспансия конкурентов из онлайн-ритейла, в том числе в сегменте низких цен.
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ритейл #инвестор #актив #доход
Привет!
Судя по информации СМИ, торги бумагами компании могут стартовать 10 марта ⚠️ Поговорим подробнее про эмитента.
Ритейлер Fix Price действует в классе дискаунтеров. Основной ассортимент составляют разнообразные потребительские товары нижнего ценового сегмента (inferior products). Бизнес-модель предполагает фиксированные низкие цены на товары (59 руб., 99 руб., 199 руб. и др).
Fix Price объединяет около 4,2 тыс. магазинов средней торговой площадью 210 кв.м, которые присутствуют в 78 из 85 регионов России. Для развития в удаленных и неприоритетных регионах компания использует франчайзинговую модель.
✔️По итогам 2020 г. 87% выручки пришлось на розницу и еще около 13% на оптовые поставки. С 2018 г. был запущен сервис онлайн-заказов. Оценки Fix Price в отношении перспектив этого направления сдержанные. Исторически проникновение онлайна в сегменте магазинов фиксированных цен низкое. Но компания не исключает, что и здесь доля онлайн-продаж может расти опережающими темпами в ближайшие годы. Долговая нагрузка Fix Price практически отсутствует.
Конкурентные преимущества:
▫️Сильные рыночные позиции. По оценке консалтинговой компании Oliver Wyman, доля Fix Price на рынке составляет 93%. Доля ближайшего конкурента Home Market менее 5%. По мнению компании, вход на рынок характеризуется высокими барьерами, что защищает ее позиции. Новым игрокам будет очень сложно конкурировать с Fix Price по цене, которая является важнейшим элементом бизнес-модели.
▫️В онлайн-сегменте позиции Fix Price также защищены. Сеть торговых точек позволяет использовать их в качестве центров выдачи заказов, сохраняя низкую отпускную цену за счет отсутствия затрат на доставку. Сама компания также указывает на такие преимущества, как наличие товара (сокращение временной задержки между заказом и выдачей) и возможность проверки перед покупкой.
▫️Растущий рынок. По оценке Oliver Wyman, за последние 5 лет российский рынок магазинов фиксированных цен удвоился, но по-прежнему его удельный вес остается ниже, чем в других странах. Прогноз до 2027 г. предполагает рост рынка в три раза (среднегодовой рост 17%).
Риски:
✅ Рост конкуренции в сегменте низких цен со стороны действующих крупных продовольственных сетей. В 2020 г. многие ритейлеры, в том числе X5 Retail и Магнит, стали активнее развивать направление дискаунтеров. По мере развития они могут расширять непродовольственный ассортимент, вступая в конкуренцию с Fix Price.
✅ Более активная, чем ожидается, экспансия конкурентов из онлайн-ритейла, в том числе в сегменте низких цен.
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ритейл #инвестор #актив #доход
IPO Fix Price — риск ⚡️⚡️
Привет! 💋
Количество сделок с бумагами Fix Price на Мосбирже вдвое превышает объем сделок с акциями Сбербанка или Норникеля. По обороту ретейлер может войти в топ-5.
Компания получила на первичном размещении очень высокую оценку — более $8 млрд. С фундаментальной точки зрения эта оценка может быть оправданной ⚠️только при условии многократного роста выручки и прибыли на горизонте ближайших кварталов. Действительно, после привлечения более $2 млрд в результате IPO Fix Price получит возможность реализовать масштабную инвестиционную программу и открыть 3 тыс. магазинов, для обеспечения эффективной работы которых потребуется развивать логистику, дистрибуцию, закупки и так далее.
Но на финансовых результатах и капитализации экспансия скажется далеко не сразу. Как следует из презентации одного из конкурентов Fix Price, цикл открытия магазина площадью 500 кв. м длится от двух месяцев до полугода, чтобы открыть торговую точку площадью 1500 кв. м нужно от шести месяцев до года. На реализацию масштабных планов Fix Price может уйти три года.
Например, Магнит, который имеет большой опыт в открытии розничных точек, в год запускал от 500 до 1000 мини-маркетов. А Fix Price уже сейчас при выручке, которая в десять раз ниже, чем у Магнита, стоит на 20% дороже. Инвесторов привлекают планы развития Fix Price и ее дивидендный потенциал. Но ждать реализации стратегии и выплаты дивидендов придется долго.
#инвестор #ритейл #прибыль #актив #IPO
Привет! 💋
Количество сделок с бумагами Fix Price на Мосбирже вдвое превышает объем сделок с акциями Сбербанка или Норникеля. По обороту ретейлер может войти в топ-5.
Компания получила на первичном размещении очень высокую оценку — более $8 млрд. С фундаментальной точки зрения эта оценка может быть оправданной ⚠️только при условии многократного роста выручки и прибыли на горизонте ближайших кварталов. Действительно, после привлечения более $2 млрд в результате IPO Fix Price получит возможность реализовать масштабную инвестиционную программу и открыть 3 тыс. магазинов, для обеспечения эффективной работы которых потребуется развивать логистику, дистрибуцию, закупки и так далее.
Но на финансовых результатах и капитализации экспансия скажется далеко не сразу. Как следует из презентации одного из конкурентов Fix Price, цикл открытия магазина площадью 500 кв. м длится от двух месяцев до полугода, чтобы открыть торговую точку площадью 1500 кв. м нужно от шести месяцев до года. На реализацию масштабных планов Fix Price может уйти три года.
Например, Магнит, который имеет большой опыт в открытии розничных точек, в год запускал от 500 до 1000 мини-маркетов. А Fix Price уже сейчас при выручке, которая в десять раз ниже, чем у Магнита, стоит на 20% дороже. Инвесторов привлекают планы развития Fix Price и ее дивидендный потенциал. Но ждать реализации стратегии и выплаты дивидендов придется долго.
#инвестор #ритейл #прибыль #актив #IPO
В преддверии отчетности 📊
Привет!
✔️17 марта китайский онлайн-маркетплейс Pinduoduo Inc. (#PDD) представит результаты за четвертый квартал 2020 года. Консенсус-прогноз закладывает выручку более $19 млрд (+78,7% г/г) и EPS (GAAP) на уровне $0,63 (+58,4% г/г). ⚠️Ключевыми драйверами роста должны стать увеличение числа пользователей платформы на 800 млн, а также рост среднего чека.
Ожидания предполагают сохранение отрицательной прибыли на фоне поддержания высоких расходов на маркетинг и расширение клиентской базы. Принимая во внимание сильную отчетность других представителей электронной коммерции, мы ожидаем, что Pinduoduo может продемонстрировать результаты выше ожиданий. Стоит отметить, что оптимистичные прогнозы уже частично отражены в текущей цене акций PDD. Актуальная оценка компании ниже исторических максимумов, однако она выше оценок конкурентов. Все указанные факторы могут обусловить продолжение среднесрочной коррекции в акциях PDD.
✔️18 марта Nike Inc. (#NKE) опубликует финансовые результаты за третий квартал 2021 финансового года. Консенсус-прогноз FactSet предполагает рост выручки на 9,2% г/г, до $11,03 млрд, и повышение EPS на 43% г/г, до $0,76. Поддерживающим фактором для Nike стало активное развитие онлайн-продаж на фоне пандемии.
Компании удалось своевременно разработать эффективную цифровую экосистему: интернет-продажи за последние месяцы выросли во всех регионах. Снижение расходов SG&A (общих, административных и на организацию продаж), обусловленное жестким управлением операционными издержками, а также эффективность маркетинговых расходов на бренд и спортивные мероприятия, вероятно, обеспечат улучшение операционной маржи в отчетном периоде. ⚡️В качестве рисков мы рассматриваем слабый розничный трафик в собственных офлайн-магазинах Nike, давление на оптовый сегмент, а также рост затрат в цепочках поставок.
#инвестор #капитал #прибыль #ритейл
Привет!
✔️17 марта китайский онлайн-маркетплейс Pinduoduo Inc. (#PDD) представит результаты за четвертый квартал 2020 года. Консенсус-прогноз закладывает выручку более $19 млрд (+78,7% г/г) и EPS (GAAP) на уровне $0,63 (+58,4% г/г). ⚠️Ключевыми драйверами роста должны стать увеличение числа пользователей платформы на 800 млн, а также рост среднего чека.
Ожидания предполагают сохранение отрицательной прибыли на фоне поддержания высоких расходов на маркетинг и расширение клиентской базы. Принимая во внимание сильную отчетность других представителей электронной коммерции, мы ожидаем, что Pinduoduo может продемонстрировать результаты выше ожиданий. Стоит отметить, что оптимистичные прогнозы уже частично отражены в текущей цене акций PDD. Актуальная оценка компании ниже исторических максимумов, однако она выше оценок конкурентов. Все указанные факторы могут обусловить продолжение среднесрочной коррекции в акциях PDD.
✔️18 марта Nike Inc. (#NKE) опубликует финансовые результаты за третий квартал 2021 финансового года. Консенсус-прогноз FactSet предполагает рост выручки на 9,2% г/г, до $11,03 млрд, и повышение EPS на 43% г/г, до $0,76. Поддерживающим фактором для Nike стало активное развитие онлайн-продаж на фоне пандемии.
Компании удалось своевременно разработать эффективную цифровую экосистему: интернет-продажи за последние месяцы выросли во всех регионах. Снижение расходов SG&A (общих, административных и на организацию продаж), обусловленное жестким управлением операционными издержками, а также эффективность маркетинговых расходов на бренд и спортивные мероприятия, вероятно, обеспечат улучшение операционной маржи в отчетном периоде. ⚡️В качестве рисков мы рассматриваем слабый розничный трафик в собственных офлайн-магазинах Nike, давление на оптовый сегмент, а также рост затрат в цепочках поставок.
#инвестор #капитал #прибыль #ритейл
💣 Перспективы российского лидера розничной торговли детскими товарами
Привет! 💋
Сегодня поразмышляем над бумагами "Детский мир". В состав группы входят торговые сети "Детский мир", "Детмир.ру" и сеть магазинов товаров для животных "Зоозавр". ✔️По состоянию на 31 декабря 2020 года сеть магазинов "Детский мир" представлена 868 магазинами, расположенными в 331 городе России, Казахстана и Беларуси. Совокупная торговая площадь магазинов группы компаний - 897 тыс. кв. м.
Факторы привлекательности:
▫️Одной из основных сильных сторон "Детского мира" можно назвать способность масштабировать свой бизнес, делая его более клиентоориентированным. Это лидер в своей индустрии - продажи детских товаров. На данный момент 22% всех продаж детских товаров в России осуществляется "Детским миром"
Что касается предположительных капитальных инвестиций, то они должны составить около 100 млн руб. для региональных центров и не более 2,5 млрд руб. для федеральных. Помимо этого, компания рассчитывает тратить не более 4 млрд руб. на развитие своей IT-инфраструктуры.
▫️Стабильные дивидендные выплаты. "Детский мир" планирует сохранить рекомендацию распределять 100% чистой прибыли по данным отчетности, подготовленной в соответствии с российскими стандартами учета, и не менее 50% по стандартам МСФО. Чертой, после которой компания задумается о продолжении данной политики, является коэффициент 2,0xчистого долга к скорректированной EBITDA. По итогам 2020 года этот показатель находился на комфортном уровне 1,1x чистого долга к скорректированной EBITDA. По нашим оценкам, финальный дивиденд за 2020 год может составить 5,80 руб. на акцию с дивидендной доходностью 4,2% к текущей цене.
▫️"Детский мир" отличается высокой операционной эффективностью, что выражается в превышающих средние по индустрии коэффициенты маржинальности. Так, маржа операционной прибыли по итогам 2020 года составляла 10,2% при среднем показателе по индустрии 6,5%.
▫️К преимуществам "Детского мира" можно смело отнести технологичную сторону компании. Как говорилось выше, мобильное приложение играет важную роль в переходе к онлайн-продажам.
▫️Компания выигрывает от действий государства по стимулированию рождаемости в России.
✔️Финансы. По итогам 2020 года компания показала рост выручки в размере 11%, таким образом показатель достиг 142,9 млрд руб. Согласно стратегии "Детского мира", компания намерена сохранить двузначные темпы роста общих продаж в среднесрочной перспективе. При этом все большее значение будут играть онлайн-продажи. Так, на конец 2019 года на онлайн-продажи приходилось 11% выручки компании. В 2020 году этот показатель вырос более чем в два раза и составил 24%. К среднесрочным целям относится увеличение этого показателя до 45% (примерно до 2024 года).
Несмотря на то что показатель чистого долга / EBITDA сейчас выше относительно предыдущих нескольких лет, важно отметить, что средневзвешенная стоимость долга снижается. Это, а также эффективные инвестиции компании в масштабирование и улучшение своего бизнеса, оправдывает такие уровни чистого долга / EBITDA.
📌Риски:
▫️Зависимость от внешних поставок игрушек и других товаров. В первую очередь от Китая, на который приходится около 50% всего ассортимента "Детского мира". При ухудшении торговых или политических отношений со странами - экспортерами товаров "Детского мира", можно ожидать ухудшения финансовых показателей бизнеса.
▫️Долгосрочный тренд на снижение использования пластика в силу загрязнения океанов и окружающей среды потенциально угрожает ретейлерам и производителям детских игрушек в краткосрочной и среднесрочной перспективах. Это весомый риск, так как около 80–90% всех проданных игрушек либо полностью сделаны из пластика, либо содержат значительное количество пластика.
📊 График смотрю тут
#инвестор #ритейл #MCX #DSKY #дивиденды
Привет! 💋
Сегодня поразмышляем над бумагами "Детский мир". В состав группы входят торговые сети "Детский мир", "Детмир.ру" и сеть магазинов товаров для животных "Зоозавр". ✔️По состоянию на 31 декабря 2020 года сеть магазинов "Детский мир" представлена 868 магазинами, расположенными в 331 городе России, Казахстана и Беларуси. Совокупная торговая площадь магазинов группы компаний - 897 тыс. кв. м.
Факторы привлекательности:
▫️Одной из основных сильных сторон "Детского мира" можно назвать способность масштабировать свой бизнес, делая его более клиентоориентированным. Это лидер в своей индустрии - продажи детских товаров. На данный момент 22% всех продаж детских товаров в России осуществляется "Детским миром"
Что касается предположительных капитальных инвестиций, то они должны составить около 100 млн руб. для региональных центров и не более 2,5 млрд руб. для федеральных. Помимо этого, компания рассчитывает тратить не более 4 млрд руб. на развитие своей IT-инфраструктуры.
▫️Стабильные дивидендные выплаты. "Детский мир" планирует сохранить рекомендацию распределять 100% чистой прибыли по данным отчетности, подготовленной в соответствии с российскими стандартами учета, и не менее 50% по стандартам МСФО. Чертой, после которой компания задумается о продолжении данной политики, является коэффициент 2,0xчистого долга к скорректированной EBITDA. По итогам 2020 года этот показатель находился на комфортном уровне 1,1x чистого долга к скорректированной EBITDA. По нашим оценкам, финальный дивиденд за 2020 год может составить 5,80 руб. на акцию с дивидендной доходностью 4,2% к текущей цене.
▫️"Детский мир" отличается высокой операционной эффективностью, что выражается в превышающих средние по индустрии коэффициенты маржинальности. Так, маржа операционной прибыли по итогам 2020 года составляла 10,2% при среднем показателе по индустрии 6,5%.
▫️К преимуществам "Детского мира" можно смело отнести технологичную сторону компании. Как говорилось выше, мобильное приложение играет важную роль в переходе к онлайн-продажам.
▫️Компания выигрывает от действий государства по стимулированию рождаемости в России.
✔️Финансы. По итогам 2020 года компания показала рост выручки в размере 11%, таким образом показатель достиг 142,9 млрд руб. Согласно стратегии "Детского мира", компания намерена сохранить двузначные темпы роста общих продаж в среднесрочной перспективе. При этом все большее значение будут играть онлайн-продажи. Так, на конец 2019 года на онлайн-продажи приходилось 11% выручки компании. В 2020 году этот показатель вырос более чем в два раза и составил 24%. К среднесрочным целям относится увеличение этого показателя до 45% (примерно до 2024 года).
Несмотря на то что показатель чистого долга / EBITDA сейчас выше относительно предыдущих нескольких лет, важно отметить, что средневзвешенная стоимость долга снижается. Это, а также эффективные инвестиции компании в масштабирование и улучшение своего бизнеса, оправдывает такие уровни чистого долга / EBITDA.
📌Риски:
▫️Зависимость от внешних поставок игрушек и других товаров. В первую очередь от Китая, на который приходится около 50% всего ассортимента "Детского мира". При ухудшении торговых или политических отношений со странами - экспортерами товаров "Детского мира", можно ожидать ухудшения финансовых показателей бизнеса.
▫️Долгосрочный тренд на снижение использования пластика в силу загрязнения океанов и окружающей среды потенциально угрожает ретейлерам и производителям детских игрушек в краткосрочной и среднесрочной перспективах. Это весомый риск, так как около 80–90% всех проданных игрушек либо полностью сделаны из пластика, либо содержат значительное количество пластика.
📊 График смотрю тут
#инвестор #ритейл #MCX #DSKY #дивиденды
🚀Продажи "Детского мира" выросли почти на треть во 2-м квартале
Привет! 💋
Основные моменты в отчёте.
Общий объем продаж увеличился на 32,2% - до 41,9 млрд руб. При этом общий объем онлайн-продаж в России вырос на 20,1% - до 11,7 млрд руб.: доля онлайн-продаж составила 29,3%. Объем продаж собственных торговых марок и прямого импорта в России вырос на 31,2%, составив 48,0% от общих продаж (+1,2 п.п. год к году).
Торговая площадь магазинов увеличилась на 8,4% до 922 тыс. кв. м.; общая площадь магазинов составила 1 148 тыс. кв. м.
За 1 полугодие 2021 года общий объем продаж увеличился на 23,6% - до 81,5 млрд руб. Общий объем онлайн-продаж в России вырос на 42,4% - до 22,5 млрд руб.: доля онлайн-продаж составила 28,9%. Объем продаж собственных торговых марок и прямого импорта в России вырос на 25,3%, составив 44,3% от общих продаж (+1,5 п.п. год к году).
✔️Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!
#MCX #DSKY #инвестиции #ритейл #отчёт
Привет! 💋
Основные моменты в отчёте.
Общий объем продаж увеличился на 32,2% - до 41,9 млрд руб. При этом общий объем онлайн-продаж в России вырос на 20,1% - до 11,7 млрд руб.: доля онлайн-продаж составила 29,3%. Объем продаж собственных торговых марок и прямого импорта в России вырос на 31,2%, составив 48,0% от общих продаж (+1,2 п.п. год к году).
Торговая площадь магазинов увеличилась на 8,4% до 922 тыс. кв. м.; общая площадь магазинов составила 1 148 тыс. кв. м.
За 1 полугодие 2021 года общий объем продаж увеличился на 23,6% - до 81,5 млрд руб. Общий объем онлайн-продаж в России вырос на 42,4% - до 22,5 млрд руб.: доля онлайн-продаж составила 28,9%. Объем продаж собственных торговых марок и прямого импорта в России вырос на 25,3%, составив 44,3% от общих продаж (+1,5 п.п. год к году).
✔️Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!
#MCX #DSKY #инвестиции #ритейл #отчёт
Актуальные тренды в ритейле РФ
Привет! 💋
Недавно ты попросил меня подробнее рассказать про российский #ритейл и его лидерах. ✔️Сегодня тот самый момент – итоги отчётностей за 2й кв.
Во II квартале на рост выручки продуктовых ритейлеров оказывала влияние высокая база 2020 г., когда из-за пандемии резко выросла активность российских потребителей, традиционно склонных к накоплению продовольственных запасов в периоды неопределенности. Однако почти все компании ускорились, несмотря на этот фактор.
Тенденция к замедлению онлайн-продаж характерна для всех представителей сектора. Пандемийный скачок оказался позади, и снижение темпов роста выглядит вполне логичным. Рост электронной коммерции в поквартальном выражении оказался довольно слабым у всех, кроме Ленты и Детского Мира.
См. скрин. ⚠️ Хуже всего обстоят дела у Ленты. После всплеска в 2020 г. темпы роста выручки вернулись к уровням конца 2019 г., которые уже тогда не внушали инвесторам оптимизма. Традиционно, снижение связано с падением доходов в гипермаркетах, на которые приходится 90% бизнеса компании. Выручка супермаркетов выросла очень скромно — всего на 1% исключительно за счет роста торговой сети. Сопоставимые продажи в супермаркетах сократились на 5,2%.
Лидерами по росту выручки остаются М.Видео и Детский Мир 🏆с наибольшей долей онлайн-продаж (68% и 28% соответственно). Однако здесь необходимо отметить, что II квартал 2020 г. для обеих компаний был довольно слабым, так что внушительный рост по большей части обусловлен низкой базой.
X5 и #Магнит, которые делят первое и второе место в продуктовом ритейле, также выглядят довольно неплохо. Темпы роста Магнита чуть ниже, что защищает лидерские позиции #X5. Однако в III квартале у Магнита ожидается резкий скачок выручки, связанный с отражением в консолидированной отчетности результатов приобретенной сети Дикси. Это сузит разрыв между лидерами и даст Магниту шанс на опережение своего главного конкурента. Но для этого необходимо ускориться.
✅ Резюмирую, наиболее стабильный и сбалансированный рост по-прежнему демонстрирует Детский мир. В сочетании с высокими дивидендами это делает акции привлекательными для инвесторов, хотя мультипликаторы обычно учитывают этот фактор. На текущий момент акции снизились почти на 16% от годовых максимумов, что может быть интересной возможностью для покупок.
#MCX #FIVE #MGNT #MVID #DSKY #дивиденды
Привет! 💋
Недавно ты попросил меня подробнее рассказать про российский #ритейл и его лидерах. ✔️Сегодня тот самый момент – итоги отчётностей за 2й кв.
Во II квартале на рост выручки продуктовых ритейлеров оказывала влияние высокая база 2020 г., когда из-за пандемии резко выросла активность российских потребителей, традиционно склонных к накоплению продовольственных запасов в периоды неопределенности. Однако почти все компании ускорились, несмотря на этот фактор.
Тенденция к замедлению онлайн-продаж характерна для всех представителей сектора. Пандемийный скачок оказался позади, и снижение темпов роста выглядит вполне логичным. Рост электронной коммерции в поквартальном выражении оказался довольно слабым у всех, кроме Ленты и Детского Мира.
См. скрин. ⚠️ Хуже всего обстоят дела у Ленты. После всплеска в 2020 г. темпы роста выручки вернулись к уровням конца 2019 г., которые уже тогда не внушали инвесторам оптимизма. Традиционно, снижение связано с падением доходов в гипермаркетах, на которые приходится 90% бизнеса компании. Выручка супермаркетов выросла очень скромно — всего на 1% исключительно за счет роста торговой сети. Сопоставимые продажи в супермаркетах сократились на 5,2%.
Лидерами по росту выручки остаются М.Видео и Детский Мир 🏆с наибольшей долей онлайн-продаж (68% и 28% соответственно). Однако здесь необходимо отметить, что II квартал 2020 г. для обеих компаний был довольно слабым, так что внушительный рост по большей части обусловлен низкой базой.
X5 и #Магнит, которые делят первое и второе место в продуктовом ритейле, также выглядят довольно неплохо. Темпы роста Магнита чуть ниже, что защищает лидерские позиции #X5. Однако в III квартале у Магнита ожидается резкий скачок выручки, связанный с отражением в консолидированной отчетности результатов приобретенной сети Дикси. Это сузит разрыв между лидерами и даст Магниту шанс на опережение своего главного конкурента. Но для этого необходимо ускориться.
✅ Резюмирую, наиболее стабильный и сбалансированный рост по-прежнему демонстрирует Детский мир. В сочетании с высокими дивидендами это делает акции привлекательными для инвесторов, хотя мультипликаторы обычно учитывают этот фактор. На текущий момент акции снизились почти на 16% от годовых максимумов, что может быть интересной возможностью для покупок.
#MCX #FIVE #MGNT #MVID #DSKY #дивиденды
С максимумов апреля акции Детского мира потеряли уже 15% 📊📉
Привет! 💋
Ты вчера в личном сообщении спросил меня про причины коррекции в бумагах Детского мира. Сразу же подготовила для тебя небольшой обзор.
Одной из основных причин снижения акций в последние месяцы стал дивидендный гэп — по итогам 2020 г. акционерам было выплачено 6,07 руб. на акцию, дивидендная доходность на дату отсечки составила 4%. Так как дивиденды Детского мира предсказуемы и стабильны, то при прочих равных дивидендный гэп должен закрываться относительно быстро. Это может стать одним из факторов для оперативного выкупа образовавшейся просадки.
Кроме того, спрос инвесторов на акции Детского мира оказался под давлением вместе с общим снижением интереса участников рынка на бумаги потребительского сектора. ✔️С июля отраслевой индекс потерял 1% против роста индекса МосБиржи на 1%.
✅ В июле Детский мир опубликовал операционные результаты за II квартал 2021 г. Показатели можно назвать успешными — GMV вырос на 32,2% г/г, выручка увеличилась на 29,6% г/г. Сильный рост обусловлен эффектом низкой базы II квартала 2020 г., когда продажи просели из-за карантинных мер.
Немного о перспективах #DSKY:
✔️Фундаментальный взгляд на акции Детского мира умеренно позитивный. Хорошие операционные показатели II квартала позволяют рассчитывать на улучшение основных финансовых метрик и, соответственно, дивидендов. Компания планирует опубликовать результаты по МСФО 25 августа. Также важен будет отчет по российским стандартам, так как дивиденды зависят от чистой прибыли по РСБУ. Дата его публикации не обозначена, но он может быть представлен вскоре после отчета по МСФО.
✔️Позитивные ожидания по финансовым результатам позволяют предположить крупные дивиденды Детского мира по итогам 9 месяцев. В базовом сценарии промежуточная дивидендная доходность акций компании может достичь 5–6% и в районе 10% на горизонте 12 месяцев.
Важным фактором в инвесткейсе компании остаются высокие темпы роста выручки: Детский мир остается растущей компанией и при этом выплачивает крупные дивиденды — редкость для российского рынка.
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ритейл #капитал #рубль #дивиденды
Привет! 💋
Ты вчера в личном сообщении спросил меня про причины коррекции в бумагах Детского мира. Сразу же подготовила для тебя небольшой обзор.
Одной из основных причин снижения акций в последние месяцы стал дивидендный гэп — по итогам 2020 г. акционерам было выплачено 6,07 руб. на акцию, дивидендная доходность на дату отсечки составила 4%. Так как дивиденды Детского мира предсказуемы и стабильны, то при прочих равных дивидендный гэп должен закрываться относительно быстро. Это может стать одним из факторов для оперативного выкупа образовавшейся просадки.
Кроме того, спрос инвесторов на акции Детского мира оказался под давлением вместе с общим снижением интереса участников рынка на бумаги потребительского сектора. ✔️С июля отраслевой индекс потерял 1% против роста индекса МосБиржи на 1%.
✅ В июле Детский мир опубликовал операционные результаты за II квартал 2021 г. Показатели можно назвать успешными — GMV вырос на 32,2% г/г, выручка увеличилась на 29,6% г/г. Сильный рост обусловлен эффектом низкой базы II квартала 2020 г., когда продажи просели из-за карантинных мер.
Немного о перспективах #DSKY:
✔️Фундаментальный взгляд на акции Детского мира умеренно позитивный. Хорошие операционные показатели II квартала позволяют рассчитывать на улучшение основных финансовых метрик и, соответственно, дивидендов. Компания планирует опубликовать результаты по МСФО 25 августа. Также важен будет отчет по российским стандартам, так как дивиденды зависят от чистой прибыли по РСБУ. Дата его публикации не обозначена, но он может быть представлен вскоре после отчета по МСФО.
✔️Позитивные ожидания по финансовым результатам позволяют предположить крупные дивиденды Детского мира по итогам 9 месяцев. В базовом сценарии промежуточная дивидендная доходность акций компании может достичь 5–6% и в районе 10% на горизонте 12 месяцев.
Важным фактором в инвесткейсе компании остаются высокие темпы роста выручки: Детский мир остается растущей компанией и при этом выплачивает крупные дивиденды — редкость для российского рынка.
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ритейл #капитал #рубль #дивиденды
📉📊Ставка на миллениалов и увеличение онлайн-продаж могут обеспечить рост на 23%
Привет!
Сегодня #инвестидея по Revolve Group Inc.
#RVLV - онлайн-ритейлер и производитель одежды для миллениалов и поколения Z. Платформа предлагает около 50 000 предметов одежды, обуви, аксессуаров и косметических товаров от 1 000 брендов. Revolve предоставляет свои услуги во многих странах мира, однако основным рынком для компании является Северная Америка.
Особенность Revolve — направленность ее брендов Revolve и Forward на миллениалов и представителей поколения Z. Ранее для такого позиционирования проводились маркетинговые акции на музыкальных фестивалях и молодежных общественных мероприятиях. Помимо этого, компания сотрудничала с популярными в соцсетях молодыми знаменитостями.
🔥БМ. Особенности бизнес-модели Revolve Group в прошлом году не только помогли ей успешно преодолеть полный локдаун, который был установлен во многих странах, но и нарастить основные операционные метрики:
1. Экономия на аренде и содержании недвижимости. Свободные средства были перенаправлены на развитие digital-направления компании и маркетинг. Благодаря этому Revolve получила огромные преимущества в период пандемии и продолжает их сохранять.
2. Реализация программы динамического управления запасами, о которой мы писали в нашей прошлой инвестидее. С ее помощью компания оценивает спрос и повышает скорость оборачиваемости запасов, а это важный показатель в ритейле.
3. Смещение потребительского поведения: покупатели стали чаще совершать онлайн-покупки. Этот феномен продолжает сохраняться, что подтверждается объемом продаж многих ритейлеров с онлайн-платформами. Распространение новых штаммов COVID-19 и введение ограничений в некоторых регионах закрепит привычку онлайн-шопинга.
💼 Финансы. В первой половине этого года Revolve смогла продемонстрировать неплохие финансовые результаты. Выручка выросла на 41%, достигнув $407,5 млн, показатель Adjusted EBITDA увеличился на 120% до $58,4 млн, при этом маржинальность по данному показателю оказалась на уровне 14,3% против 9,2% за аналогичный период прошлого года. Чистая прибыль за первое полугодие составила $53,8 млн против $18,4 млн, а маржинальность по ней достигла 13,2% (до этого показатель составлял 4,5%).
У компании отсутствует долговая нагрузка, при этом на балансе Revolve находятся $219,6 млн в качестве наличных средств. За последние два года компания смогла увеличить эту сумму на $175 млн. Налажены операционные процессы, благодаря чему компания демонстрирует положительный свободный денежный поток (FCF), который за I полугодие 2021-го составил $65,3 млн. Таким образом, выбранная стратегия позволяет Revolve демонстрировать позитивную динамику финансовых показателей и при этом владеть существенным запасом наличных средств, которые можно направить на развитие своих площадок и дальнейшую экспансию рынка.
Мультипликаторы:
P/E = 53.87
Forward P/E = 56.94
EPS= 1.26
ROA = 26.80%
ROE = 42.50%
ROI = 28.90%
Gross Margin = 55.20%
Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся! 👌🏻
#ритейл #инвестор #прибыль #NYSE
Привет!
Сегодня #инвестидея по Revolve Group Inc.
#RVLV - онлайн-ритейлер и производитель одежды для миллениалов и поколения Z. Платформа предлагает около 50 000 предметов одежды, обуви, аксессуаров и косметических товаров от 1 000 брендов. Revolve предоставляет свои услуги во многих странах мира, однако основным рынком для компании является Северная Америка.
Особенность Revolve — направленность ее брендов Revolve и Forward на миллениалов и представителей поколения Z. Ранее для такого позиционирования проводились маркетинговые акции на музыкальных фестивалях и молодежных общественных мероприятиях. Помимо этого, компания сотрудничала с популярными в соцсетях молодыми знаменитостями.
🔥БМ. Особенности бизнес-модели Revolve Group в прошлом году не только помогли ей успешно преодолеть полный локдаун, который был установлен во многих странах, но и нарастить основные операционные метрики:
1. Экономия на аренде и содержании недвижимости. Свободные средства были перенаправлены на развитие digital-направления компании и маркетинг. Благодаря этому Revolve получила огромные преимущества в период пандемии и продолжает их сохранять.
2. Реализация программы динамического управления запасами, о которой мы писали в нашей прошлой инвестидее. С ее помощью компания оценивает спрос и повышает скорость оборачиваемости запасов, а это важный показатель в ритейле.
3. Смещение потребительского поведения: покупатели стали чаще совершать онлайн-покупки. Этот феномен продолжает сохраняться, что подтверждается объемом продаж многих ритейлеров с онлайн-платформами. Распространение новых штаммов COVID-19 и введение ограничений в некоторых регионах закрепит привычку онлайн-шопинга.
💼 Финансы. В первой половине этого года Revolve смогла продемонстрировать неплохие финансовые результаты. Выручка выросла на 41%, достигнув $407,5 млн, показатель Adjusted EBITDA увеличился на 120% до $58,4 млн, при этом маржинальность по данному показателю оказалась на уровне 14,3% против 9,2% за аналогичный период прошлого года. Чистая прибыль за первое полугодие составила $53,8 млн против $18,4 млн, а маржинальность по ней достигла 13,2% (до этого показатель составлял 4,5%).
У компании отсутствует долговая нагрузка, при этом на балансе Revolve находятся $219,6 млн в качестве наличных средств. За последние два года компания смогла увеличить эту сумму на $175 млн. Налажены операционные процессы, благодаря чему компания демонстрирует положительный свободный денежный поток (FCF), который за I полугодие 2021-го составил $65,3 млн. Таким образом, выбранная стратегия позволяет Revolve демонстрировать позитивную динамику финансовых показателей и при этом владеть существенным запасом наличных средств, которые можно направить на развитие своих площадок и дальнейшую экспансию рынка.
Мультипликаторы:
P/E = 53.87
Forward P/E = 56.94
EPS= 1.26
ROA = 26.80%
ROE = 42.50%
ROI = 28.90%
Gross Margin = 55.20%
Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся! 👌🏻
#ритейл #инвестор #прибыль #NYSE
🥾Потенциальный рост на 21% благодаря выходу на азиатский рынок и агрессивному маркетингу
Привет!
Сегодня #инвестидея в #ритейл по Crocs, Inc. 💼
#CROX разрабатывает и производит удобную повседневную обувь и аксессуары. Ее ноу-хау — запатентованный материал Croslite. Благодаря своей структуре он не впитывает воду и пот, а также обладает антимикробными свойствами. Crocs распространяет свою продукцию в 90 странах; основными каналами являются оптовые продажи, розничный ритейл и электронная коммерция.
✅ Финансы
С начала года выручка Crocs достигла $1,1 млрд, что на 79% больше прошлогоднего уровня. Наибольший рост продаж пришелся на страны, относящиеся к обеим Америкам (Americas) — 113%, при этом в Азиатско-Тихоокеанском регионе (Asia Pacific), а также в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке (EMEA) продажи увеличились на 31% и 55% соответственно. За первое полугодие 2021 г. онлайн-продажи выросли на 41% относительно прошлогоднего периода, а их доля в общей выручке составила 34,7%.
Помимо расширения продаж, компании удалось заметно повысить операционную маржинальность бизнеса: первое полугодие 2021 г. принесло увеличение маржи по операционной прибыли до 29% против 12% годом ранее. Маржа по чистой прибыли оказалась на уровне 37,9% (увеличение на 9,4 процентных пункта связано с налоговым возмещением). Для сравнения: в первом полугодии 2020 г. этот показатель составлял 11%. Diluted EPS (прибыль на акцию) выросла с $0,99 до $6,35. У Crocs устойчивый баланс с низким уровнем долговой нагрузки. Размер долга составляет $386 млн, при этом размер ликвидных средств находится на уровне $198 млн; Net Debt/EBITDA равен 0,39x. За последние 12 месяцев FCF (свободный денежный поток) компании оказался $591,1 млн.
🔥Перспективы
На азиатском рынке Crocs видит для себя огромный потенциал с долгосрочными перспективами. Для поддержания высоких темпов роста продаж компания планирует расширить свое присутствие в регионе. Она активно налаживает сотрудничество с ключевыми маркетплейсами, увеличивает объемы поставок. Помимо этого, активно привлекаются молодые знаменитости в качестве амбассадоров, чтобы повысить лояльность бренда в Азии. На данный момент с начала года доля продаж от азиатского рынка в общем объеме составляет всего 19%, а прирост за период оказался 31%. Таким образом, пока Crocs только осваивает новый рынок и только пытается открыть для себя огромные перспективы региона.
📊 Оценка
На текущий момент компания оценивается на следующих уровнях: EV/S — 3,3x, EV/EBITDA — 16,3x, PE — 15,6x. Оценка Crocs пока не позволяет причислить компанию к числу крупнейших мировых брендов: Enterprise value компании достиг $9,9 млрд. Другими словами, текущая невысокая стоимость бизнеса с сохранением высоких темпов роста продаж может подтолкнуть крупных игроков к сделке M&A с Crocs.
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#NASDAQ #инвестор #доход #актив
Привет!
Сегодня #инвестидея в #ритейл по Crocs, Inc. 💼
#CROX разрабатывает и производит удобную повседневную обувь и аксессуары. Ее ноу-хау — запатентованный материал Croslite. Благодаря своей структуре он не впитывает воду и пот, а также обладает антимикробными свойствами. Crocs распространяет свою продукцию в 90 странах; основными каналами являются оптовые продажи, розничный ритейл и электронная коммерция.
✅ Финансы
С начала года выручка Crocs достигла $1,1 млрд, что на 79% больше прошлогоднего уровня. Наибольший рост продаж пришелся на страны, относящиеся к обеим Америкам (Americas) — 113%, при этом в Азиатско-Тихоокеанском регионе (Asia Pacific), а также в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке (EMEA) продажи увеличились на 31% и 55% соответственно. За первое полугодие 2021 г. онлайн-продажи выросли на 41% относительно прошлогоднего периода, а их доля в общей выручке составила 34,7%.
Помимо расширения продаж, компании удалось заметно повысить операционную маржинальность бизнеса: первое полугодие 2021 г. принесло увеличение маржи по операционной прибыли до 29% против 12% годом ранее. Маржа по чистой прибыли оказалась на уровне 37,9% (увеличение на 9,4 процентных пункта связано с налоговым возмещением). Для сравнения: в первом полугодии 2020 г. этот показатель составлял 11%. Diluted EPS (прибыль на акцию) выросла с $0,99 до $6,35. У Crocs устойчивый баланс с низким уровнем долговой нагрузки. Размер долга составляет $386 млн, при этом размер ликвидных средств находится на уровне $198 млн; Net Debt/EBITDA равен 0,39x. За последние 12 месяцев FCF (свободный денежный поток) компании оказался $591,1 млн.
🔥Перспективы
На азиатском рынке Crocs видит для себя огромный потенциал с долгосрочными перспективами. Для поддержания высоких темпов роста продаж компания планирует расширить свое присутствие в регионе. Она активно налаживает сотрудничество с ключевыми маркетплейсами, увеличивает объемы поставок. Помимо этого, активно привлекаются молодые знаменитости в качестве амбассадоров, чтобы повысить лояльность бренда в Азии. На данный момент с начала года доля продаж от азиатского рынка в общем объеме составляет всего 19%, а прирост за период оказался 31%. Таким образом, пока Crocs только осваивает новый рынок и только пытается открыть для себя огромные перспективы региона.
📊 Оценка
На текущий момент компания оценивается на следующих уровнях: EV/S — 3,3x, EV/EBITDA — 16,3x, PE — 15,6x. Оценка Crocs пока не позволяет причислить компанию к числу крупнейших мировых брендов: Enterprise value компании достиг $9,9 млрд. Другими словами, текущая невысокая стоимость бизнеса с сохранением высоких темпов роста продаж может подтолкнуть крупных игроков к сделке M&A с Crocs.
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#NASDAQ #инвестор #доход #актив
ИНВЕСТДОМА ВЫБИРАЮТ АКЦИИ РИТЕЙЛЕРА НАПОЛЬНЫХ ПОКРЫТИЙ FLOOR & DECOR HOLDINGS (FND) / ПОЧЕМУ ?
*По итогам отчетов за III квартал фонд легендарного инвестора - Berkshire Hathaway Уоррена Баффета совершил несколько покупок, среди них также был ритейлер напольных покрытий - Floor & Decor Holdings.
Почему фонды выбирают именно эту компанию к покупке? И стоит ли присмотреться к приобретению акций нам? Попробуем разобраться.
📍 Floor & Decor Holdings #FND является специализированным розничным продавцом напольных покрытий и сопутствующих аксессуаров. В магазинах компании представлены напольные покрытия из плитки, дерева, ламината и натурального камня, а также декоративные и монтажные аксессуары.
Из последних новостей компании - в ноябре открылось целых 3 новых магазина: в Лисбурге, штат Вирджиния, в Коньерсе, штат Джорджия, а также компания Floor & Decor торжественно отпраздновала открытие своего 10-го магазина в Дентоне, штат Техас. Темпы развития сети высокие.
🔶 Сильные стороны:
- Компания закупает большую часть своей продукции напрямую у производителей, что исключает дополнительные расходы со стороны экспортеров, импортеров, оптовиков и дистрибьюторов.
- Известный бренд в США.
- Рост денежных потоков от года к году.
🔶 Слабые стороны:
- Высокая стоимость по мультипликаторам.
🔷 Возможности:
- Средний возраст домов в США составляет 37 лет - а больше половины домов еще старше. Это уже готовый источник спроса на услуги компаний, поставляющих товары для приведения жилья в пристойный вид для продажи.
- Если верить данным о поисковых запросах американцев, отрасль обустройства дома в ближайшее время ожидает хороший рост продаж.
🔷 Угрозы:
- Компания сталкивается с конкуренцией со стороны крупных центров по ремонту дома, национальных и региональных сетей специализированных напольных покрытий (Lumber Liquidators, Ace Hardware, Carpet One Mentor и др).
📊 Мультипликаторы:
Оценка стоимости
P/E - 45,85
P/B - 10,53
P/S - 4,11
Рентабельность
ROA - 8,93%
ROE - 29,13%
ROS - 8,96%
Debt/Equity (Долг / Капитал) - 110,88% Рентабельность по EBITDA - 14,02%
✔️ Что в итоге?
Отличный растущий бизнес. Сейчас сфера напольных покрытий в США только набирает обороты. У компании большие шансы стать одним из бенефициаров этой ситуации. Однако есть и минус у бумаги. Высокая стоимость по фундаментальным показателям, даже Forward P/E завышен - 43. С такими мультипликаторами брать компанию довольно рисковано.
👉 Было полезно? Делай репосты и подписывайся на мой канал «Фундаменталка»
#SWOT #ритейл #финансы
*По итогам отчетов за III квартал фонд легендарного инвестора - Berkshire Hathaway Уоррена Баффета совершил несколько покупок, среди них также был ритейлер напольных покрытий - Floor & Decor Holdings.
Почему фонды выбирают именно эту компанию к покупке? И стоит ли присмотреться к приобретению акций нам? Попробуем разобраться.
📍 Floor & Decor Holdings #FND является специализированным розничным продавцом напольных покрытий и сопутствующих аксессуаров. В магазинах компании представлены напольные покрытия из плитки, дерева, ламината и натурального камня, а также декоративные и монтажные аксессуары.
Из последних новостей компании - в ноябре открылось целых 3 новых магазина: в Лисбурге, штат Вирджиния, в Коньерсе, штат Джорджия, а также компания Floor & Decor торжественно отпраздновала открытие своего 10-го магазина в Дентоне, штат Техас. Темпы развития сети высокие.
🔶 Сильные стороны:
- Компания закупает большую часть своей продукции напрямую у производителей, что исключает дополнительные расходы со стороны экспортеров, импортеров, оптовиков и дистрибьюторов.
- Известный бренд в США.
- Рост денежных потоков от года к году.
🔶 Слабые стороны:
- Высокая стоимость по мультипликаторам.
🔷 Возможности:
- Средний возраст домов в США составляет 37 лет - а больше половины домов еще старше. Это уже готовый источник спроса на услуги компаний, поставляющих товары для приведения жилья в пристойный вид для продажи.
- Если верить данным о поисковых запросах американцев, отрасль обустройства дома в ближайшее время ожидает хороший рост продаж.
🔷 Угрозы:
- Компания сталкивается с конкуренцией со стороны крупных центров по ремонту дома, национальных и региональных сетей специализированных напольных покрытий (Lumber Liquidators, Ace Hardware, Carpet One Mentor и др).
📊 Мультипликаторы:
Оценка стоимости
P/E - 45,85
P/B - 10,53
P/S - 4,11
Рентабельность
ROA - 8,93%
ROE - 29,13%
ROS - 8,96%
Debt/Equity (Долг / Капитал) - 110,88% Рентабельность по EBITDA - 14,02%
✔️ Что в итоге?
Отличный растущий бизнес. Сейчас сфера напольных покрытий в США только набирает обороты. У компании большие шансы стать одним из бенефициаров этой ситуации. Однако есть и минус у бумаги. Высокая стоимость по фундаментальным показателям, даже Forward P/E завышен - 43. С такими мультипликаторами брать компанию довольно рисковано.
👉 Было полезно? Делай репосты и подписывайся на мой канал «Фундаменталка»
#SWOT #ритейл #финансы
🛒🛍 Как изменились предпочтения российских потребителей в 2021 году?
Сегодня немного поговорим про #тренды ритейла: онлайн и офлайн.
Уверена, что ни для кого уже не секрет, что россияне стали чаще оплачивать покупки в сети. По данным сервиса "ЮMoney", количество онлайн-покупателей в России за январь-ноябрь 2021 года выросло на 31%⚠️ а оборот интернет-площадок увеличился на 40% по сравнению с прошлым годом.
Российские потребители стали чаще покупать онлайн, и рынок электронной коммерции в России вырос уже на 16% по сравнению с 2020 годом. Как ожидается, к 2023 году он достигнет 5,7 млрд рублей. В целом, оборот российской розничной торговли за 10 месяцев 2021 года, согласно Росстату, вырос до 31 663,6 млрд рублей. При этом онлайн-продажи в стране удвоились за два года.
Какие тенденции?
Куда наш рынок может прийти с точки зрения концентрации, хорошо видно по рынкам Европы и США, где доля топ-5 игроков существенно выше. 📌Рост доли будет идти за счет поглощения малых игроков, ухода менее эффективных участников и перетока покупателей из традиционной розницы. К сожалению, малый бизнес едва ли выживает и сможет развиваться в сети, а крупнейшие сети с переходом уже справились.
Офлайн-магазины остаются наиболее популярным каналом: 42% российских потребителей (45% в мире) предпочитают ходить в традиционные магазины. Количество потребителей, посещающих офлайн-магазины, увеличилось во всех категориях, что свидетельствует о возвращении покупателей в формат обычных покупок. Однако эта тенденция во многом зависит от мер, принятых правительством РФ в ответ на пандемию.
Кто основные бенефициары? 💼
Вне конкуренции технологии, имеющиеся ресурсы и возможности таких компаний как #Сбер и #Яндекс. Хорошие перспективы у бизнес-моделей МТС, VKCO и, наверное, QIWI. 🔥Но при этом важно помнить о повышении ставок ЦБ в будущем 2022 году. Это сразу приведёт к пересмотру таргетов аналитиков рынка, удорожанию заемных средств и корректировки прибыльности бизнеса, что особенно критично для представителей онлайн-сегмента.
#ритейл #инвестор #ecommerce #IT
Сегодня немного поговорим про #тренды ритейла: онлайн и офлайн.
Уверена, что ни для кого уже не секрет, что россияне стали чаще оплачивать покупки в сети. По данным сервиса "ЮMoney", количество онлайн-покупателей в России за январь-ноябрь 2021 года выросло на 31%⚠️ а оборот интернет-площадок увеличился на 40% по сравнению с прошлым годом.
Российские потребители стали чаще покупать онлайн, и рынок электронной коммерции в России вырос уже на 16% по сравнению с 2020 годом. Как ожидается, к 2023 году он достигнет 5,7 млрд рублей. В целом, оборот российской розничной торговли за 10 месяцев 2021 года, согласно Росстату, вырос до 31 663,6 млрд рублей. При этом онлайн-продажи в стране удвоились за два года.
Какие тенденции?
Куда наш рынок может прийти с точки зрения концентрации, хорошо видно по рынкам Европы и США, где доля топ-5 игроков существенно выше. 📌Рост доли будет идти за счет поглощения малых игроков, ухода менее эффективных участников и перетока покупателей из традиционной розницы. К сожалению, малый бизнес едва ли выживает и сможет развиваться в сети, а крупнейшие сети с переходом уже справились.
Офлайн-магазины остаются наиболее популярным каналом: 42% российских потребителей (45% в мире) предпочитают ходить в традиционные магазины. Количество потребителей, посещающих офлайн-магазины, увеличилось во всех категориях, что свидетельствует о возвращении покупателей в формат обычных покупок. Однако эта тенденция во многом зависит от мер, принятых правительством РФ в ответ на пандемию.
Кто основные бенефициары? 💼
Вне конкуренции технологии, имеющиеся ресурсы и возможности таких компаний как #Сбер и #Яндекс. Хорошие перспективы у бизнес-моделей МТС, VKCO и, наверное, QIWI. 🔥Но при этом важно помнить о повышении ставок ЦБ в будущем 2022 году. Это сразу приведёт к пересмотру таргетов аналитиков рынка, удорожанию заемных средств и корректировки прибыльности бизнеса, что особенно критично для представителей онлайн-сегмента.
#ритейл #инвестор #ecommerce #IT
🛒Кто сегодня удивляет на рынке? Fix Price!
Бумаги FIXP растут после публикации отчета компании за II квартал 2022 г.
Ритейлер увеличил выручку на 27% по сравнению с аналогичным показателем за прошлый год, до 69,2 млрд руб. Продажи сопоставимых магазинов (LfL) увеличились на 15,4% за счет роста среднего чека на 16,5%, который полностью компенсировал сокращение трафика на 0,9%. Компания также отметила, что рентабельность EBITDA за первое полугодие превысила показатель по итогам 2021 г., который составлял 19,2%.
График смотрю тут 🧩
Не забываем про вечер🔥 сегодня в фокусе внимания инвесторов окажется заседание ФРС США. Ожидается повышение ключевой ставки на 75 б.п., до 2,25–2,5%. Этот момент уже учтен в ценах. Важны комментарии по поводу дальнейших перспектив политики ФРС и оценка экономики США.
Обсудим розницу РФ в комментариях ниже! Считается, что ритейл -устойчивый сектор в такие времена. Инфляционные и логистические издержки компании перекладывают на потребителя, при этом выручка идёт в рост! Но, какое влияние окажет на сети снижение покупательской способности самого населения? Делитесь вашими мыслями 👇🏻
#ритейл #финансы #капитал #рубль
Бумаги FIXP растут после публикации отчета компании за II квартал 2022 г.
Ритейлер увеличил выручку на 27% по сравнению с аналогичным показателем за прошлый год, до 69,2 млрд руб. Продажи сопоставимых магазинов (LfL) увеличились на 15,4% за счет роста среднего чека на 16,5%, который полностью компенсировал сокращение трафика на 0,9%. Компания также отметила, что рентабельность EBITDA за первое полугодие превысила показатель по итогам 2021 г., который составлял 19,2%.
График смотрю тут 🧩
Не забываем про вечер🔥 сегодня в фокусе внимания инвесторов окажется заседание ФРС США. Ожидается повышение ключевой ставки на 75 б.п., до 2,25–2,5%. Этот момент уже учтен в ценах. Важны комментарии по поводу дальнейших перспектив политики ФРС и оценка экономики США.
Обсудим розницу РФ в комментариях ниже! Считается, что ритейл -устойчивый сектор в такие времена. Инфляционные и логистические издержки компании перекладывают на потребителя, при этом выручка идёт в рост! Но, какое влияние окажет на сети снижение покупательской способности самого населения? Делитесь вашими мыслями 👇🏻
#ритейл #финансы #капитал #рубль
TradingView
TradingView Chart