Банк России за последнюю неделю старается сменить вектор ожидания монетарной политики до конца года. На неделе глава денежных властей сообщила, что показатели инфляции к середине года окажутся намного ниже базового прогноза, а эффект от повышения налогов и других факторов получился не столь масштабным. После этого еще один представитель ЦБ проявил позитивную риторику, что создает хороший потенциал для смягчения в будущем. Сегодня дополнительно обнародованы инфляционные ожидания населения, которые снизились – это один из важных индикаторов для ДКП. Однако ОФЗ в связке с национальным валютным курсом не демонстрируют положительную динамику роста. Практически два месяца назад я предположил, что среднесрочные и долгосрочные ОФЗ перестанут дорожать – так и получилось. Однако короткие выпуски вдоль кривой опустились – это стало сюрпризом и улучшило ожидания по ставке. В качестве подтверждения я опубликовал два графика: на первом показано расширение спреда между облигациями за счет опережающего падения доходности коротких, на втором показано, как более длинные ставки денежного рынка перешли к опережающему снижению относительно годовых. Кроме того, ставки по процентным свопам вообще упали ниже 9% на горизонте 5 лет и по темпам падения опередили ОФЗ – это серьезная переоценка рисков в лучшую сторону. Если в качестве базового сценария предположить отсутствие апокалиптического сценария после санкций или падения мировых рынков вследствие восстановления ожиданий по ужесточению ДКП в США, ОФЗ и весь облигационный сектор имеет запас для стабильности с незначительными отклонениями котировок (100 бп вверх по кривой – худшее). РЕЗЮМЕ: облигации подорожали на коротком участке, для смещения кривой внизу других выпусков нужны более существенные драйверы.
#облигации #настроения #офз #валюта

«ТРОЙКА» И МАГОГ

Рубен Варданян, как и Майкл Калви, -- один из важных медиаторов, обеспечивающих взаимодействие России с мировыми рынками капитала.

На первый взгляд, «отключение» Варданяна (равно как и Калви) не идёт ни в какое сравнение с отключением SWIFT.
Но в финансовом бизнесе главные активы – это люди и их связи. И нейтрализацию последних вполне можно уподобить ударам по штабам.
А долгосрочные последствия таких атак порою бывают не менее катастрофичными, чем выведение из строй коммуникаций.

Это не значит, что, оказавшись отрезанной от глобальных финансовых потоков и биржевых площадок, российская экономика перестанет существовать. Или («в лучшем случае») окончательно утратит «рыночность».
Скорее уместнее будет говорить о «декапитализации» страны и окончательном превращении всех бизнесов в «промыслы» (в терминологии С.Кордонского).

Ведь чем уже местный рынок капитала и чем сложнее выйти на зарубежные биржи – тем меньше у собственников возможностей получить справедливую (или точнее – консенсусную) оценку своих активов.
Получается, что вся национальная экономика превращается в «гаражную».
В том смысле, что «предприятия», составляющие основу последней, никто не продает и не покупает.
А у собственников нет задачи наращивать стоимость бизнеса, и следовательно – делать его предельно прозрачным для потенциальных оценщиков.

Опять же, и это – не конец света.
Половина так называемого «развивающегося мира» живёт в таком режиме.

Но повышение капитализации – главный «пряник», который едва ли не больше, чем административно-уголовный «кнут», стимулирует аккуратность налогоплательщиков.
Соответственно, если государство ничего не может предложить бизнесу, то для сохранения прежних поступлений в казну и выполнения своих социальных обязательств ему придётся значительно наращивать силовой потенциал.
Со всеми вытекающими отсюда финансовыми, репутационными и в конечном счёте – внутриполитическими издержками.

Тем более, что, когда бизнесы становятся «промыслами» -- «средний класс» (в котором принято видеть основу политической стабильности) становится тем самым «глубинным народом» (о котором с оправданной опаской недавно писал другой современный мыслитель В.Сурков).

Таким образом, мы приходим к любопытному парадоксу.
Калви и Варданяна погубило то, что они оказались на линии фронта, по обе стороны которой – deep state.
Не суть важно, война эта – гражданская или мировая.
Важнее, что она ведёт к разрастанию deep people.

Источник Баграмяна 26: правоохранительные органы Армении проверяют, насколько обвинения в адрес Рубена Варданяна в отмывании денег касаются Армении. Если процесс напрямую касается государства, то силовикам дан приказ принять решительные меры.

По нашей информации, в этой истроии задействованы десятки армянских компаний, в том числе компания Гагика Царукяна - лидера партии "Процветающая Армения".

Ландромат Тройки Диалог Рубена Варданяна пополняется новым героями. Убитый в австрийском лесу двумя полицейскими из Кирова юрист Эрих Рибассо обслуживал счета фирм в цепочке посредников, которые обдирали авиакомпании на 40% при поставке керосина.

Деньги уходили в адрес двух страховых компаний: «Национальное страховое общество» и «Отечественное страховое общество». Обеими страховыми компаниями управлял один директор — Максим Веденин. Он был осужден на 19 лет. Как выяснили следователи, бывший директор страховых компаний разорился и решил зарабатывать грабежом: он звонил проституткам под видом клиента, приезжал к ним и под угрозой пистолета забирал деньги, украшения, ноутбуки и мобильные телефоны.

Саму схему с участием Тройки, где стоимость топлива завышалась для Аэрофлота на 40% придумали руководители аэропорта Шереметьево - Валерий Казикаев и Миша Васильев. Варданян входил в совет директоров Шереметьево и когда воровали миллиардами через Сбербанк ничего не видел. @banksta

Правительство изменило правила передачи объектов долевого строительства новому застройщику при банкротстве прежнего. Теперь приобретателю могут передаваться имущество и обязательства по строительству объектов инженерно-технической, транспортной и социальной инфраструктуры, а не только объекта жилищного строительства. Также в соответствии с изменениями, приобретателем может быть Фонд защиты прав граждан - участников долевого строительства.

Сбербанк - решил порадовать заемщиков и перестал показывать (обнулил) остатки по кредитам. Настоящий эджайл! 😉

Через варданяновский #TroikaLaundromat проходили не только деньги от мошенничеств и коррупции. Например, с 2007 по 2010 годы от офшорной компании Castway Management Ltd, управляемой Тройкой Диалог, на счета британского Lancing College было перечислено £75,000. Выплаты были сделаны в пользу ученика по фамилии Кислов. Его отцом, по всей видимости, является председатель комитета по ЖКХ и ТЭК Самарской областной думы, единорос Андрей Кислов. Для Варданяна Кислов был одной из ключевых фигур в самарском политическом поле, поскольку в 2007-2010 годах структуры варданяновской "Тройки-Диалог" приватизировали энергетические активы в Самарской области. Например, ОАО "Самараэнерго". Помимио этого, Андрей Кислов вместе со структурами "Тройки Диалог" владел долей в самарском АКБ "Газбанк". Этот банк в июле 2018 года потерял банковскую лицензию из-за нарушения законодательства об отмывании денежных средств.

Банк Российская финансовая корпорация (Ростех) станет базовым банком для обслуживания всех венесуэльских предприятий и местной нефтяной компании PDVSA. Ранее счета PDVSA были в Газпромбанке. @banksta

🤔 Фигура Чубайса пока толком не возникла в деле Варданяна, несмотря на то, что этого многие ждут после того, как напрямую было сказано, что в «Тройке» отмывалось бабло топ-менеджмента РАО ЕЭС. От связей с Варданяном Чубайсу не отмазаться, и года не прошло как с помпой было заявлено о совместном проекте — покупке третьей очереди бизнес-центра «Романов двор» площадью 8 тыс. кв. м. Сделка по покупке здания в пешей доступности от Кремля обошлась в $50–60 млн. Значит ли это, что Чубайс и для Запада «неприкасаем», как тот же Шувалов, постоянно «отскакивающий» от санкций? Возможно, его время просто еще не пришло (тот, кто додумался освободить Квачкова в эти дни, конечно, обладает мрачным чувством юмора).

​​🔸Самое циничное окончание программы лояльности года - у Мегафона, который в январе просто обнулил бонусные баллы и прекратил программу и у МТС Банка - по картам «МТС Деньги Вклад» бонусные опции перестали работать с 04.03.2019.
Люди в недоумении - почему узнают об этом постфактум и в ветке форума на banki.ru (см. скриншот).

После окончания срока действия карт они перевыпускаются по тарифу карт «МТС Деньги Weekend».
Также в конце февраля закончилась временная акция, по которой по картам Weekend начисляют 10% кэшбэка за книги, игрушки, цветы, канцтовары, развлечения.
#мтс

В России, как известно, подготовка к крупным событиям - будь то Олимпиада в Сочи или ЧМ-2018, не обходится без скандалов. Обязательно найдутся изъяны. Воздух что ли у нас такой - пропитан баблом и ворьём?! Вот, возьмем, для примера строительство стадионов для ЧМ-2018. Бабушкинский райсуд Москвы удовлетворил ходатайство Следственного комитета России о заочном аресте руководителя одного из субподрядчиков строительства стадионов «Самара Арена» и «Мордовия Арена», гендиректора ООО «Стальмонтаж-Электросталь» Сергея Уласевича. Ему предъявлено обвинение в сокрытии в особо крупном размере денег, за счет которых взыскиваются налоги (ч. 2 ст. 199.2 УК РФ), и невыплате зарплаты (ч. 2 ст. 145.1 УК РФ). Сейчас Сергей Уласевич лечится в Черногории. Он объявлен в розыск.

В повестке дня у Кремля точно не расследование OCCRP об офшорах «Тройки-Диалог», а дело Бэринга Востока, которым лично занимается Путин.

https://www.novayagazeta.ru/news/2019/03/05/149746-eto-ne-vopros-nashey-povestki-dnya-v-kremle-otvetili-na-rassledovanie-occrp-ob-ofshorah-troyki-dialog

Рубль, показавший с начала года лучшую динамику среди мировых валют, может еще немного укрепиться в марте, несмотря на санкционные риски и покупки валюты Министерства финансов, объявленный объем которых оказался больше ожидаемого, прогнозируют аналитики.

Ключевые моменты:

• Аналитики прогнозируют курс рубля в марте-апреле в диапазоне 64-65 рубля за $1, что предполагает небольшое укрепление с текущих уровней

• Минфин направит на покупку валюты в марте 310 миллиардов рублей, рынок ожидал 263 миллиарда рублей

• Сезонно высокий профицит текущего счета компенсирует интервенции Минфина, а риски санкций окажут влияние, только если реализуются

Что говорит рынок:

• "Курс рубля на данный момент локально недооценен, и в ближайшие 1-2 месяца при отсутствии нового негатива в базовом сценарии мы видим вероятность снижения пары доллар/рубль в район 64-65 рубля за доллар", - аналитик ПАО "Промсвязьбанк" Михаил Поддубский

• Увеличение объема покупок валюты не выглядит серьезным риском для рубля на данный момент
Счет текущих операций продолжает оставаться сезонно сильным и с запасом перекрывает покупки Минфина; влияние операций ведомства может возрасти с середины второго квартала

• "Возможно укрепление рубля ближе к концу месяца из-за высоких налоговых выплат, если не будет внешнего давления", - главный инвестиционный стратег фонда ITI Capital Искандер Луцко

• Текущий курс игнорирует политические риски и премию за риск. "Мы считаем, что рубль, как и российские активы сохранят выжидательную позицию, судьба решается в Конгрессе".
"На наш взгляд, шансы на укрепление у рубля точно есть, и покупки Минфина не окажут влияния на динамику курса. Наш трехмесячный прогноз предполагает движение к отметке 64 рубля", - аналитик Credit Suisse Group AG в Лондоне Алексей Погорелов

• Пара рубль/доллар может опуститься ниже 65 рубля/$1 в этом месяце на фоне снижения опасений из-за санкционных рисков, - аналитик Sberbank CIB Юрий Попов "Инвесторы стали меньше реагировать на разговоры о санкциях, предпочитая подождать конкретных шагов"


Волатильность большинства основных валют в последнее время существенно снизилась; геополитические риски в последнее время несколько ослабли, но могут снова выйти на первый план и оказать давление на рубль

📢Banking news

🔻Банк Спутник (Самара) закрывает единственный офис в Москве - Филиал "Московский", все активы и пассивы переводятся в головной офис в Самаре. Сокращение московского офиса не очень позитивный звонок.
Банк дважды за последний год принимал безвозмездную помощь от акционеров. В 2018 г. в банк трижды приходила внеплановая проверка ЦБ (последняя в декабре). В последнее время акционеры размывают доли до менее 10%, один из акционеров Евгений Ростовцев был отмечен "черной меткой" за подозрения в обнале Маст-Банка (лицензия отозвана 24.06.2015 г.), помимо него в банке работают еще два репутационных менеджера - история подробнее. А летом прошла странная смена акционеров, которой банк раскрыл информацию с большим лагом.
🔸Российская дочка казахстанского Цесна банка Плюс Банк полностью обновила состав совета директоров. Цесна Банк испытывал финансовые проблемы, рейтинговые агентства присваивали банку преддефолтные рейтинги, но после приобретения 99,8% акций банка казахстанской брокерской компанией First Heartland Securities (FHS), увеличения капитала на 70 млрд тенге и выкупа активов по балансовой стоимости на 604 млрд тенге Фондом проблемных кредитов состояние банка улучшилось.
АО First Heartland Securities - казахстанская брокерская компания, входящая в состав инвестиционного холдинга автономных организаций образования "Назарбаев Университета", "Назарбаев Интеллектуальные Школы" и "Назарбаев фонд"
В новый состав совета директоров российского Плюс Банка вошли Евгений Пан (член совета директоров FHS и председатель правления First Heartland Bank - FHB), Кирилл Зенин, Нурлан Мукаев, Максим Коржов, Бекжан Пирматов.
🔸С сайта Росгосстрах Банка (входит в банковскую группу ФК Открытие) исчезли все вклады, кроме комбинированного депозита "Двойная выгода": вклад + ИСЖ/НСЖ от страховой компании МАКС-Жизнь.
Похоже банк планируют переориентировать на другие задачи.
🔸Венесуэльская нефтегазовая компания PDVSA планирует перевести счета в банк Росссийская Финансовая Корпорация (РФК, Москва). Ранее Газпромбанк отказал в обслуживании PDSVA, заморозив счета компании, банк опасается вторичных санкций Минфина США, но позднее PDVSA опровергла эту информацию - вероятно две организации договорились просто не сотрудничать на этом этапе.
Банк РФК принадлежит Рособоронэкспорту, в апреле 2018 г. банк попал под санкции США за расчеты с клиентами из Сирии, на сайте ЦБ не раскрывается информация о конечных бенефициарах банка.
В российской юрисдикции стали всё чаще появляться банки-помойки, в которые "большие" банки сливают все токсичные активы, чтобы не попасть в поле зрение американских и европейских надзорных органов. Банки-помойки отличаются непрозрачностью структуры владения и топ-менеджмента, а дальше отчетность не будет отображать реальное состояние дел.
В конце 2017 г. РФК стал санатором Тимер Банка

@MarketOverview

Грязные российские деньги обрушили акции европейских банков
Несколько расследований, связанных с выводом денег из России, поставили под угрозу репутацию банков из Австрии, Германии, Нидерландов, Скандинавии. Акции указанных в расследованиях банков резко упали в цене.
Как пишет газета «Ведомости», через европейские банки из стран бывшего СССР могли отмываться десятки миллиардов долларов. После передачи австрийским прокурором доклада фонда Hermitage Capital Management Уильяма Браудера, акции Raiffeisen Bank International рухнули сразу на 15%. Фонд утверждал, что именно этот банк помогал отмывать «грязные деньги» из России.

💁‍♂️💰Совсем не бедные: за 2018 россияне накопили 3 трлн рублей

По данным Росстата, за прошлый год граждане скопили 3 трлн рублей, что на 10% больше, чем в 2017-м. А общий объём сбережений достиг 33,6 трлн рублей.

Чаще всего люди хранят деньги:

🏦69,4% на депозитах в банках;
💵18,5% в наличке;
📈12,1% в ценных бумагах.

👆Эксперты отмечают, что в 2019 году граждане накопят еще больше денег, учитывая повышение депозитных ставок и сокращение на подорожавшие товары.

То есть кто-то, например, Силуанов не хочет положить в бюджет минимум 130 миллиардов рублей?
…
t.iss.one/meft_info/359

Депутат Госдумы от КПРФ Александр Некрасов оказался в центре громкого скандала. Девелоперская компания Лидер Групп, которую основал коммунист, задолжала Дом.РФ около миллиарда рублей, и теперь депутата-неплательщика привлекают к субсидиарке вместе с Ромой Лябиховым, который усиленно косил под номинала. Этот процесс знаменателен и тем, что погрязший в долгах Дом получил громкий окрик из Кремля и начал заниматься сбором долгов, чтобы покрыть свои убытки.

Министерство счастья рашн эдишн. Валентина Матвиенко предложила все решения органов власти проверять на изменение уровня счастья россиян: «Измерять каждый год, насколько люди стали более счастливы в результате наших действий и решений»

Сама по себе идея неплохая, так как действительно может стать индикатором не только социальных последствий тех или иных решений, но и в целом экономического состояния страны и населения. Называть это «министерством счастья», конечно, глупо, потому что сразу всплывают аналогии с оруэлловской антиутопией, несмотря на существование таких институтов в других странах. Кроме того, ВЦИОМ постоянно проводит опросы про счастье, а у ООН есть целый World Happiness Report, где учитывается ВВП на душу населения, уровень социальной поддержки, ожидаемая продолжительность жизни, восприятие коррупции и т.п. Впрочем, Матвиенко сама признала «образность» своих слов про министерство счастья.

Есть правда несколько нюансов. В российских реалиях этот индикатор может превратиться в банальный инструмент пропаганды: «повысили пенсионный возраст – россиян счастливы»; «ввели новые налоги или повысили старые – россияне стали еще счастливее, чем раньше»; «доходы падают, расходы растут, а потребительское кредитование бьет рекорды – народ по-прежнему счастлив». Ну и нет никакого смысла в оценке уже свершившихся действий и шагов правительства. Провели очередную пенсионную реформу, а россияне ответили снижением уровня счастья? Ну и ничего страшного, не отменять же ее теперь. В чем смысл подобных инструментов, если их никто не собирается применять по назначению и в соответствии с реакцией корректировать политику? Это как с рейтингами, которые любой ценой удерживают на приемлемом уровне, и если они падают, то просто раздают деньги. Ценность их, по понятным причинам, практически нулевая.

Вот поэтому очень не хочется, чтобы в России появилось министерство счастья, потому что за ним с большой вероятностью последует министерство правды, министерство любви и министерство изобилия.

Опрос инФОМ зафиксировал в феврале снижение инфляционных ожиданий – с 10.4 до 10.1%. При этом ожидаемая инфляция вновь оказалась меньше наблюдаемой (оценка последней выросла с 10.1 до 10.6%). Это может свидетельствовать о том, что пик ускорения инфляции пройден.
Снижение инфляционных ожиданий – ещё одно свидетельство того, что никаких очевидных причин для повышения ключевой ставки ЦБ сейчас нет.