Чубайс назвал Россию бедной страной после того, как именно он сделал ее такой с помощью залоговых аукционов, продажи энергоактивов членам правления РАО ЕЭС и т.д. Мы понимаем, что Толя - яркий представитель питерского клана и большой демократ, но зачем вот так?

О перспективах на валютном и долговом рынке. Мой взгляд достаточно простой, но имеет определенную логику – рост ОФЗ должен завершиться, диапазон для рубля сдвигаем до 65-66.5.

Пока трудно представить, что инвесторы готовы сместить кривую ниже 8% на 5-летнем участке (сейчас 8.13%). Для российских институциональных участников при текущем прогнозе ускорения инфляции в России, непонятных перспективах США и других ведущих стран, интерес к рублевому долгу не должен быть таким массовым как сейчас.

Соотношение 5-летних ОФЗ и дневной ставки межбанковского кредитования Ruonia находится на историческом минимуме последних семи лет, чтобы сломать эту парадигму, монетарная политика ЦБ РФ должна находиться в другой фазе (фазе снижения), а свободные средства банков не размещаться в таком количестве в ОБР (тут скорее поддержание нормативов по Базель 3) или на депозите регулятора.

Рублевые ставки на 5 лет по валютным свопам резко (и заблаговременно до ценового роста в ОФЗ – косвенный признак притока иностранцев и снижения стоимости валютного фондирования = переоценка рублевых ставок на нашем рынке) упали до сентябрьских значений, когда ожидания по ужесточению ключевой ставки ЦБ РФ усилились, а рубль к доллару перешел в новый диапазон торговли – 65-66.5. Таким образом, максимальное укрепление национальной валюты, на мой взгляд, возможно до 65-65.5 в лучшем случае. Для пробития этой отметки необходимы серьезные аргументы, которых я пока не вижу.

Спрос на суверенные облигации России – это больше отложенная реакция с декабря. Мы были одними из аутсайдеров по результатам в отличие от сверстников из сектора развивающихся стран.

Технические моменты: я писал выше о закрытии коротких позиций. Однако добавлю еще один аргумент в виде желания определенного класса российских игроков продать облигации намного выше, чем они торговались 1-3 месяца назад – слишком большое количество банкиров и компаний, которые пересиживают убытки с августа.

Вот такие мысли по рынку. Резюме: все должно успокоиться, а рубль не уйдет ниже 65. Прогноз может быть провальным, если мы увидим масштабное ралли на глобальных рынках. Начало года, я бы не был таким среднесрочным оптимистом. В мире ничего не поменялось с декабря.

Предыдущий взял был тут

#прогноз #валюта #офз

У нас была гипотеза, что крупнейшие фонды мира имеют схожую структуру порфтеля и инвестируют в акции одних и тех же компаний. Чтобы её доказать или опровергнуть, мы посмотрели структуру 5 крупнейших публичных mutual фондов акций:

Vanguard Total International Stock Index Fund = $122,5 млрд
Fidelity Contrafund = $82,7 млрд
American Funds Capital Income Builder = $61,0 млрд
American Funds Wash Mut = $52,7 млрд
American Funds EuroPacific Growth Fund = $22,4 млрд

В каждом фонде выделили ТОП10 позиций. Оказалось, что из этих 50 позиций лишь 5 присутствуют сразу в нескольких фондах:

Microsoft - 3 из 5
Royal Dutch Shell - 2 из 5
Novartis - 2 из 5
Samsung - 2 из 5
Alibaba - 2 из 5

Их суммарный объём в этих фондах:

Microsoft - $7,8 млрд
Royal Dutch Shell - $2,3 млрд
Novartis - $2,0 млрд
Samsung - $1,5 млрд
Alibaba - $1,4 млрд

Наша гипотеза не подтвердилась.

Банки вновь начали «пылесосить» рынок для привлечения ликвидности: средняя максимальная ставка ТОП-10 банков выросла до 7,53%. Такой большой она не была с лета 2017 года.

Банкам вынуждены искать средства любыми способами где угодно, лишь бы выполнить новые повышенные нормативы ЦБ. Но такая политика может навредить в будущем: вместе со ставками растут и их обязательства. Если приток капитала снизится (а это запросто может случиться после новой волны санкций), то выполнять нынешние условия без помощи ЦБ будет очень проблематично. Крупные госбанки-то удержат на плаву в любом случае, а вот судьба банков поменьше незавидна.

В Сенате США произошел небывалый раскол, пишет New York Times. 11 республиканцев присоединились к демократическому меньшинству, чтобы противостоять снятию санкций против Русала. Если еще хотя бы 2 республиканца перейдут на сторону противников облегчения санкций, то сделать это у Трампа не получится, Конгресс заблокирует его решение. Причем противники Дерипаски говорят о том, что им не нравится, каким образом структурирована сделка с участием банка ВТБ и родственников олигарха, то есть контроль все равно остается у бизнесмена. О том, чем закончилась эта драма, мы узнаем до конца недели, но раскол в партии Трампа удивил даже местных наблюдателей, видавших виды. Если это произойдет, то Русал и экономику в целом ждет очень тяжелый год, чтобы ни говорил Орешкин

В Хакасии уволили первого заместителя министра финансов республики Галину Спиридонову, возмутившуюся выплатами премий в размере 200% месячного денежного содержания высокопоставленным чиновникам, в том числе министру финансов Ирине Войновой. Именно Спиридонова заметила распоряжение губернатора о награждении его заместителей и руководителей ведомств за счет фонда зарплат рядовых сотрудников. При этом деньги на выплату премии были но их присвоила Войнова.

BREAKING: Результат вотума недоверия Терезе Мэй

Голосов за: 306

Голосов против: 325

The prime minister survives.

Рубль резко подорожал на фоне долгового экстаза Минфина 😬

👏🏻 Проблемы, беспокоят кредиторы, а деньги отдавать не хочется - срочно лети в Лондон или разводись. Владелец микрофинансовой организации «Домашние деньги» Евгений Берштам решил опрокинуть АСВ и Ко и в срочном порядке начал бракоразводный процесс. Это его ответ на то, что АСВ подало иск не только о банкротстве «Домашних денег», но и самого Берштама. Теперь остается наблюдать, удастся ли семейству Берштамов из-под носа АСВ и других увести активы и переправить их в счета офшорной компании на Кипре.

⚡️Во время своего выступления на Гадаровском форуме глава «Роснано» Анатолий Чубайс назвал Россию отсталой энергетической страной.

💁‍♂️Он предложил два способа решения проблемы:

1️⃣Повысить тарифы для населения - «В России люди платят в среднем вдвое ниже, чем во всем мире»;
2️⃣Ввести ряд запретов «ради повышения энергоэффективности».

👍Отличная идея Анатолий Борисович:

Давайте поднимем тарифы втрое и запретим пользоваться электричеством.

​​Представление и наказание

Эльвира Набиуллина проигнорировала выводы Генпрокуратуры

👉‼️ Итак, сроки исполнения представления ГП на имя Эльвиры Набиуллиной по результатам проверки 🔎 департамента страхового рынка, о котором мы первыми сообщили, истекли.
👉‼️ Оно не исполнено, и это не недоработка, а политическое решение наших соседей сверху. Генпрокуратура🚓 в представлении отразила, что в сфере страхового надзора «нарушения носят системный характер» и, главное, были допущены фактически с санкции профильного зампреда Владимира Чистюхина.
👉‼️ Но Эльвира Набиуллина (на фото👇) дала понять, что не сдаст своего подчиненного, еще 10 октября 2018 года, когда проверка Генпрокуратуры уже шла вовсю, а кандидатура Чистюхина (на заднем плане👇) оказалась в списке на переутверждение в новый состав совета директоров ЦБ.
👉‼️ Прямо сейчас массово увольняются 👣 ответственные работники управлений, курирующие надзор за субъектами страхового дела, – наши соседи считают это адекватной реакцией на обвинения Генпрокуратуры в многомиллиардных злоупотреблениях.
👉 Но в ГП так не считают. Оставайтесь на Трубе! 👇
@trubapodneglinnoy

Банк «Траст» пытается признать банкротом «Великанинвест» из-за долга 4 млрд руб. Эта компания выступала девелопером строительства бизнес-центра на Николоямской улице в центре Москвы, которым более десяти лет назад начала заниматься ГК «Бородино» Тиграна Нерсисяна и которое впоследствии перешло Бинбанку. Но установить конечных бенефициаров проекта для взыскания с них долга «Трасту» может быть непросто.

https://www.kommersant.ru/doc/3855288

#эенергетикарф #промышленностьрф
Необходимость возвращать энергетикам инвестиции в новую генерацию в 2019 году вызовет резкий рост энергоцен для промышленности. Так, мощность в европейской части РФ и на Урале может подорожать сразу на 18%, причем на инвестнадбавки в этом платеже будет приходиться более 70%. - Ъ

Санкции уже сняты с повестки?

Минфин, наконец-то, вчера успешно разместил ОФЗ на 35 млрд рублей. И это произошло, несмотря на то, что доходности по гособлигациям и так уже существенно снизились за последние дни. Ничего неожиданного в этом нет. Несколько дней назад уже писал, что международные инвесторы благосклонны к развивающимся рынкам и явно заходят в ОФЗ (https://t.iss.one/MarketDumki/880). Причем по характеру движения видно было, что это нерезиденты "работают". Один внутренний спрос не может так двигать цены на ОФЗ.

В результате такого спроса на ОФЗ, доходность по 10-летним облигациям за несколько дней опустилась с 8.71% в начале года до 8.23%. И что очень важно, спред между доходностью по 10-летним ОФЗ и ключевой ставкой ЦБ РФ (7.75%) составляет теперь менее 0.5 процентного пункта. Последний раз такой маленький спред был в августе, до того как начала раскручиваться тема с санкциями на госдолг РФ. Судя по нынешним доходностям, крупные иностранные инвесторы делают ставку на то, что в ближайшее время не будет никаких новых санкций в виде запрета на покупку или на владение российскими ОФЗ. @marketdumki

📢Banking news

🔸Главный акционер СКБ-Банка (Екатеринбург) - АО Группа Синара - собирается оказать безвозмездную поддержку банку, после согласования ЦБ группа планирует безвозмездно передать 2,54 млрд руб в собственность банка. АО Группа Синара принадлежит Дмитрию Пумпянскому.
Вероятно поддержка банку требуется с переходом на новые стандарты отчетности МСФО 9.
🔸Акционеры Томскпромстройбанка снова обменялись долями, в очередной раз председатель правления Надежда Кайдаш незначительно увеличила долю с 2,15% до 2,17%.
В 2018 г. Кайдаш несколько раз покупала мелкие пакеты банка вместе с зампредом Татьяной Рощиной.
🔹S&P повысил рейтинг Запсибкомбанка (Тюмень) с В+ до ВВ+, рейтинг выведен из списка на пересмотре с позитивными ожиданиями, установлен позитивный прогноз.

@MarketOverview

Фонд защиты прав дольщиков - это не просто какая-то там структура среди множества понятных и не очень «дочек» агентства «ДомРФ». Это структура с идеологическими принципами. В частности, здесь буквально в сантиметрах перечислены строгие требования к внешнему виду сотрудников, которые занимаются столь непростым, но необходимым в нашем государстве делом.

Как следует из документа под названием «О дресс-коде работников Фонда» от 27 декабря 2017 года (сам фонд был создан раньше, но не до эстетики ему было), который предоставили в нашу редакцию читатели-доброжелатели, стиль одежды должен быть «консервативно-классического направления». Под запретом «излишне яркие цвета» и «чрезмерная пестрота».

Далее разъяснение: разрешенные цвета для женщин это синий, серый, бежево-коричневый и черный. Весной и летом небольшие послабления в виде «серовато-бежевого» цвета, цвета слоновой кости и какао. Роскошная палитра, ничего не скажешь. «При выборе украшений необходимо проявлять сдержанность и умеренность», призывает инструкция. Волосы должны быть чистыми и нерастрепанными, и коли носишь длинные - спрячь от греха подальше. И вот такой шедевр формулировки: «Ухоженная прическа должна иметь четкие очертания». Надо понимать, что стиль ежика в тумане или чеширского кота не приветствуется.

Если особям женского пола надо блюсти высоту каблука (не выше 9 см), то мужчинам положены замеры сложнее. «Манжеты сорочки должны быть видны из-под рукава на 1,5-2 см». То есть, 3 см - расстрел без выходного пособия. Кроме шуток - источники, близкие к агентству, говорят, что на входе на полном серьезе стоят чуваки с линейкой и замеряют.

Галстук обязательно «спокойных, приглушенных оттенков». Но самые высокие претензии к обуви. Она должна быть из гладкой нелакированной кожи, отлично вычищена, на шнурках и тонкой подошве. В этом пассаже сразу чувствуется подход денди со стажем. Разве можно защищать дольщиков в обуви на толстой подошве и без шнурков? Ответ очевиден.

Также в ДомРФ настоятельно рекомендуют не носить бороду - лишняя растительность, вероятно, ухудшает работоспособность. Длина волос у мужчин, согласно документу, прописана в пределах 3-5 см.

Все эти лишения впрочем не напрасны. Как следует из отчетности фонда, объем вознаграждения сотрудников увеличивается в геометрической прогрессии.
https://фонд214.рф/static/files/ФО_МСФО_ФЗПГ_9m18.pdf
Оно и логично - строгости в одном направлении должны компенсироваться излишествами в другом.

Жизнь в вечной бедности, разрушение СССР и грубость нравов вызывают у россиян наибольший стыд, выяснил Левада-центр. Однако они считают Россию великой державой и гордятся возвращением Крыма:
https://goo.gl/aTfFfU

Вчерашнее позитивное размещение всех трех выпусков ОФЗ, конечно, радует. Общий спрос на аукционе составил 83,3 млрд рублей, Минфин продал бумаг на 35,1 млрд рублей, причем за счет хорошего спроса продавал даже без премии.

На фоне этого успеха многие уже начали вспоминать 2017 г. и первую половину 2018 г., появились разговоры про покупки в рамках carry-trade, да и рубль отреагировал ростом почти на 50 коп. к доллару. Действительно, сейчас внешний фон позитивный, про новые санкции пока не говорят, да и сигналы ФРС благоприятны для развивающихся рынков. Но риски этих санкций никуда не исчезли, поэтому ждет новостей в феврале-марте из США, они и будут определять динамику на последующие месяцы. Что же касается любимого кэрри, который так полюбился иностранным инвесторам в прошлом, то здесь для них слишком много нестабильности – будущее рубля сейчас предсказать слишком сложно, поэтому и кэрри с рублем выглядит излишне рискованным.

В любом случае, год начался весьма неплохо, и как уже отмечали ранее, январь должен стать стабильным и спокойным месяцем. Но загадывать далеко сейчас точно не стоит, настроения инвесторов, которые сейчас кажется вообще не думают о санкциях, поменяются очень быстро при первых признаках опасности.

Когда господин Чубайс говорит про «антинародную реформу энергетики», мне интересно: о ком это он? Кто тот нехороший человек, который во всем виноват в нашей энергосистеме?
Поскольку кто-то должен быть виноват, то, очевидно, речь идет о Трампе (он всегда и во всем виноват, и ему по определению все равно) или о Чингачгуке (ему так и подавно).

А теперь по делу. С одной стороны, заявление о необходимости повышения цен на электроэнергию для населения - явно популистское. С другой, определенная логика есть. Как мне кажется, нужно стимулировать наш народ экономить свет и заниматься энергосбережением не на словах, а на деле.

Какой выход?
Решением может быть введение определенного «социального» уровня относительно дешевой электроэнергии, а далее - повышающий коэффициент. Но необходимо помнить: страна у нас большая, где-то холодно и расход электричества (в частности, для обогрева) по определению выше.
И замысел отца российской приватизации - стимулировать население бережливо расходовать энергоресурсы через повышение цен - может и не абсурден, но основная проблема может быть, как обычно, в воплощении. «Если дёшево, то экономить незачем» как бы не обернулось в «скупой платит дважды, а дурак трижды».

Идея-то может и дельная, лишь бы воплощение не подкачало.

@bitkogan

https://www.rbc.ru/society/16/01/2019/5c3f03089a79476bd2a3da92?from=main

Расходы россиян в декабре 2018 года номинально оказались самыми высокими за последние четыре года, посчитали исследователи из «Ромир». Однако реальные расходы граждан стали самыми низкими за тот же период. Почему так произошло и что это значит?

Что происходит❓

Общие повседневные расходы россиян в декабре номинально оказались самыми высокими за все годы наблюдений, заявили в «Ромир». Они выросли на 13,2% относительно ноября и на 1,6% по сравнению с декабрем 2017 года

В чем проблема❓

Однако месячная инфляция в декабре оказалась самой высокой за весь год и составила 0,8% . В итоге даже при высоких показателях номинальных расходов реальные траты, то есть «очищенные» от инфляции, оказались самыми низкими за последние четыре года. Даже в кризисном 2015 году предновогодние расходы россиян обыли выше, чем в году ушедшем, подчеркнули в «Ромир»

Что это значит❓

Россияне стали тратить больше денег на покупки, но физическое потребление населения не выросло, поскольку большая часть расходов была «съедена» разгоняющейся инфляцией. Такая ситуация бьет по бюджету домохозяйств, но при этом и не стимулирует потребительский сегмент экономики.