💡Компания: L Brands (LB)
Потенциал: +25%
Цена: $63
Цель: $79
Отрасль: ритейл
Вес в портфеле: 3%
⏳Идея: В августе компания сделает выделение сегмента Victoria Secret (VS), что должно помочь переоценить стоимость самого главного растущего бизнеса Bath&Body Works (BBW) - товары для ванной и красоты. Текущая P/E (цена/прибыль) компании 10, ожидаем переоценки сегмента BBW до 15 P/E, как растущего на 5-10% в год, а VS до 9, как более волатильного.
🛀💝Компания - бенефициар пандемии: 70% прибыли приходится на сегмент BBW, который показал органический рост в 4кв20 на уровне 22%, в т.ч. 9% в физических магазинах (и ещё больше в предыдущих кварталах), на фоне роста спроса на дезъинфекторы (мыло) и товары для дома/ванной. Доля BBW на американском рынке 12-15%, 30% онлайн продажи. 30% прибыли приходится на сегмент нижнего белья VS, который кардинально улучшил показатели рентабельности в 2020, к тому же в 2020 обанкротился конкурент. Онлайн продажи 40% от выручки в 2020.
🌌Прогноз: ожидаем прибыль на акцию в 2021 - $6, в т.ч. $1,5 от сокращения издержек. В разбивке по кварталам: 1$ в 1-3кв, 3$ в 4кв20 - ничего экстраординарного, просто повторить результаты 2020.
🎁Бонус: растущий сегмент BBW могут оценить и более оптимистично на уровне 20 P/E, что даст потенциал роста 59% или $100 за акцию.
#идея #L_Brands #LB #BBW #VS #Victoria_Secret
Потенциал: +25%
Цена: $63
Цель: $79
Отрасль: ритейл
Вес в портфеле: 3%
⏳Идея: В августе компания сделает выделение сегмента Victoria Secret (VS), что должно помочь переоценить стоимость самого главного растущего бизнеса Bath&Body Works (BBW) - товары для ванной и красоты. Текущая P/E (цена/прибыль) компании 10, ожидаем переоценки сегмента BBW до 15 P/E, как растущего на 5-10% в год, а VS до 9, как более волатильного.
🛀💝Компания - бенефициар пандемии: 70% прибыли приходится на сегмент BBW, который показал органический рост в 4кв20 на уровне 22%, в т.ч. 9% в физических магазинах (и ещё больше в предыдущих кварталах), на фоне роста спроса на дезъинфекторы (мыло) и товары для дома/ванной. Доля BBW на американском рынке 12-15%, 30% онлайн продажи. 30% прибыли приходится на сегмент нижнего белья VS, который кардинально улучшил показатели рентабельности в 2020, к тому же в 2020 обанкротился конкурент. Онлайн продажи 40% от выручки в 2020.
🌌Прогноз: ожидаем прибыль на акцию в 2021 - $6, в т.ч. $1,5 от сокращения издержек. В разбивке по кварталам: 1$ в 1-3кв, 3$ в 4кв20 - ничего экстраординарного, просто повторить результаты 2020.
🎁Бонус: растущий сегмент BBW могут оценить и более оптимистично на уровне 20 P/E, что даст потенциал роста 59% или $100 за акцию.
#идея #L_Brands #LB #BBW #VS #Victoria_Secret
🌡️Когда закончится пандемия? По нашим оценкам, в мае в США и в июле в Европе. Почему?
🇺🇸В США 70% взрослого населения будет провакцинировано или переболеет в начале мая, в течение 21 дня они получат вторую дозу. На текущий момент провакцинировано 37% взрослых, на конец апреля будет 56% + 11% переболели. Скорость вакцинации 1,6 млн человек 1 дозой в день или 19% в месяц.
🇪🇺В Европе ситуация хуже, но улучшается: провакцинировано 1 дозой 15% взрослых, на конец апреля ожидается 26%, май 41%, июнь 58%, июль 75%. Переболеет 8%. Скорость вакцинации увеличится с 11% в месяц на конец марта до 17% в июне-июле.
#пандемия #covid_19 #статистика
🇺🇸В США 70% взрослого населения будет провакцинировано или переболеет в начале мая, в течение 21 дня они получат вторую дозу. На текущий момент провакцинировано 37% взрослых, на конец апреля будет 56% + 11% переболели. Скорость вакцинации 1,6 млн человек 1 дозой в день или 19% в месяц.
🇪🇺В Европе ситуация хуже, но улучшается: провакцинировано 1 дозой 15% взрослых, на конец апреля ожидается 26%, май 41%, июнь 58%, июль 75%. Переболеет 8%. Скорость вакцинации увеличится с 11% в месяц на конец марта до 17% в июне-июле.
#пандемия #covid_19 #статистика
📈S&P500 (+0,4%) 3 973
📈Dow Jones (-0,3%) 32 982
📈Nasdaq100 (+1,5%) 13 091
🇺🇸US Treasuries 1,73%
⚖️В среду американские бумаги показали рост На 40бп по индексу S&P. Джо Байден вчера представил план развития экономики США. В следующие 8 лет общий объем трат на экономические реформы превысит $4 трлн.
⚙️Первая часть планы (на $2,25 трлн) включает в себя следующие расходы:
💵$620 млрд - на транспортную инфраструктуру
💵 $650 млрд – на повышение качества жизни (расширение доступа к интернету, улучшение подачи питьевой воды)
💵 $580 млрд – на обновление промышленности
💵 $400 млрд – на социальные нужды.
🏦Источник средств для данного плана развития - увеличение корпоративного налога (ставка вырастет с 21% до 28%). Вторая часть пакета реформ будет опубликована позже, объем следующего пакета мер также составит $2 трлн.
🛢Сегодня состоится заседание ОПЕК+
#утреннийобзор, #us, #ru
📈Dow Jones (-0,3%) 32 982
📈Nasdaq100 (+1,5%) 13 091
🇺🇸US Treasuries 1,73%
⚖️В среду американские бумаги показали рост На 40бп по индексу S&P. Джо Байден вчера представил план развития экономики США. В следующие 8 лет общий объем трат на экономические реформы превысит $4 трлн.
⚙️Первая часть планы (на $2,25 трлн) включает в себя следующие расходы:
💵$620 млрд - на транспортную инфраструктуру
💵 $650 млрд – на повышение качества жизни (расширение доступа к интернету, улучшение подачи питьевой воды)
💵 $580 млрд – на обновление промышленности
💵 $400 млрд – на социальные нужды.
🏦Источник средств для данного плана развития - увеличение корпоративного налога (ставка вырастет с 21% до 28%). Вторая часть пакета реформ будет опубликована позже, объем следующего пакета мер также составит $2 трлн.
🛢Сегодня состоится заседание ОПЕК+
#утреннийобзор, #us, #ru
Пока fintech компании только начинают свой путь к расширению банковских продуктов в своей линейке, традиционные банки продолжают быть основными игроками на рынке кредитования и предоставления услуг крупным корпоративным клиентам.
💡Превью к банковскому сектору:
Классические банки - компании, которые предлагают следующие основные виды услуг: выдают кредиты (получают процентных доход и комиссии), держат депозиты (несут процентные расходы), предлагают инвестиционно-банковские услуги (доступ к рынкам капитала, проведение сделок), осуществляют управление активами и пр.
💵Основные статьи банковской выручки:
Чистый процентный доход (у классического банка, ориентированного на кредитование, % доход может занимать от 50 до 80% в выручке).
Комиссии занимают от 10 до 40% выручки. Прочие доходы включают в себя доходы от трейдинга и переоценки активов.
💎Основные характеристики банковских доходов:
NIM - чистая процентная маржа. (чистый % доход/работающие активы).
Fee margin - комиссионная маржа (комиссии/работающие активы).
⚙️У банка 2 основные статьи расходов:
Операционные расходы (зарплата сотрудников, затраты на офисы, маркетинг и пр. ).
Отчисления в резервы (из-за ухудшения качества портфелей банк должен создавать резервы под обесценение кредитов).
Характеристики:
Cost/income, CIR (коэффициент расходы/доходы).
Cost of risk/стоимость риска (отчисления в резервы/кредитный портфель-доля портфеля, зарезервированная в периоде).
Основной показатель, по которому сравнивается эффективность банковского бизнеса - рентабельность собственного капитала (ROE).
⚖️Оценка: банк оценивается по мультипликатору Цена/Капитал (балансовая стоимость капитала) или Price/Book (P/B).
💎Чем выше ROE, тем выше справедливый P/B.
🔬Регуляторные требования:
Регуляторы (центральные банки) устанавливают множество нормативов (требований к капиталу банков), чтобы обеспечить устойчивость банковского сектора (соответственно, финансовой системы).
Коэффициент. достаточности капитала = капитал/активы взвешанные по риску (Capital/RWA).
Если коэффициент достаточности капитала опускается ниже нормативного уровня, на банк накладывается ограничения (запрет на выплату дивидендов).
#банки, #обучение, #fintech
💡Превью к банковскому сектору:
Классические банки - компании, которые предлагают следующие основные виды услуг: выдают кредиты (получают процентных доход и комиссии), держат депозиты (несут процентные расходы), предлагают инвестиционно-банковские услуги (доступ к рынкам капитала, проведение сделок), осуществляют управление активами и пр.
💵Основные статьи банковской выручки:
Чистый процентный доход (у классического банка, ориентированного на кредитование, % доход может занимать от 50 до 80% в выручке).
Комиссии занимают от 10 до 40% выручки. Прочие доходы включают в себя доходы от трейдинга и переоценки активов.
💎Основные характеристики банковских доходов:
NIM - чистая процентная маржа. (чистый % доход/работающие активы).
Fee margin - комиссионная маржа (комиссии/работающие активы).
⚙️У банка 2 основные статьи расходов:
Операционные расходы (зарплата сотрудников, затраты на офисы, маркетинг и пр. ).
Отчисления в резервы (из-за ухудшения качества портфелей банк должен создавать резервы под обесценение кредитов).
Характеристики:
Cost/income, CIR (коэффициент расходы/доходы).
Cost of risk/стоимость риска (отчисления в резервы/кредитный портфель-доля портфеля, зарезервированная в периоде).
Основной показатель, по которому сравнивается эффективность банковского бизнеса - рентабельность собственного капитала (ROE).
⚖️Оценка: банк оценивается по мультипликатору Цена/Капитал (балансовая стоимость капитала) или Price/Book (P/B).
💎Чем выше ROE, тем выше справедливый P/B.
🔬Регуляторные требования:
Регуляторы (центральные банки) устанавливают множество нормативов (требований к капиталу банков), чтобы обеспечить устойчивость банковского сектора (соответственно, финансовой системы).
Коэффициент. достаточности капитала = капитал/активы взвешанные по риску (Capital/RWA).
Если коэффициент достаточности капитала опускается ниже нормативного уровня, на банк накладывается ограничения (запрет на выплату дивидендов).
#банки, #обучение, #fintech
Переток услуг в онлайн сегмент затронул и выше упомянутый банковский сектор. В условиях низких ставок у банков один путь - оптимизация операционной деятельности (сокращение cost/income). Сокращение количества отделений - очевидный тренд с 2010г.)
📈S&P500 (+1,2%) 4 020
📈Dow Jones (+0,5%) 33 153
📈Nasdaq100 (+1,8%) 13 329
🇺🇸US Treasuries 1,67%
⚖️В четверг рынки показали положительную динамику. «Щедрая» программа поддержки экономики США, представленная Джо Байденом и позитивный исход встречи ОПЕК+ обеспечили уверенный рост мировых индексов.
🛢ОПЕК+ согласилась постепенно повышать добычу с мая. На рынке базовый сценарий был сохранение квот со стандартным небольшим исключением для России и Казахстана. В мае повышение добычи составит 350 тыс. бар. в сутки, столько же в июне, а в июле 450 тыс. бар. в сутки. Саудовская Аравия также может частично убирать своё добровольное сокращение в 1 млн. бар. в сутки. На нефтяном рынке цены отреагировали неожиданным ростом 4%, несмотря на ожидания сохранения квот. Вчера мониторинговый комитет ОПЕК+ даже сократил прогноз по росту спроса на нефть в 2021 г. на 300 тыс. бар в день на фоне продления ограничений мобильности населения в Европе на апрель. Вероятно, на рынке расценили решение ОПЕК как снятие неопределенности относительно действий организации сразу на следующие 3 месяца.
💰Американские банки обещают вернуться к выплатам дивидендов, сразу по окончании действия ограничений выплат со стороны Федрезерва (для большинства банков ограничения снимут с 30 июня). Мы считаем, что банки смогут обеспечить дивидендную доходность в 3-5%, выше предкризисных уровней (по крайней мере в ближайшие кварталы) по причине высоких уровней достаточности капитала.
#утреннийобзор, #us, #ru
📈Dow Jones (+0,5%) 33 153
📈Nasdaq100 (+1,8%) 13 329
🇺🇸US Treasuries 1,67%
⚖️В четверг рынки показали положительную динамику. «Щедрая» программа поддержки экономики США, представленная Джо Байденом и позитивный исход встречи ОПЕК+ обеспечили уверенный рост мировых индексов.
🛢ОПЕК+ согласилась постепенно повышать добычу с мая. На рынке базовый сценарий был сохранение квот со стандартным небольшим исключением для России и Казахстана. В мае повышение добычи составит 350 тыс. бар. в сутки, столько же в июне, а в июле 450 тыс. бар. в сутки. Саудовская Аравия также может частично убирать своё добровольное сокращение в 1 млн. бар. в сутки. На нефтяном рынке цены отреагировали неожиданным ростом 4%, несмотря на ожидания сохранения квот. Вчера мониторинговый комитет ОПЕК+ даже сократил прогноз по росту спроса на нефть в 2021 г. на 300 тыс. бар в день на фоне продления ограничений мобильности населения в Европе на апрель. Вероятно, на рынке расценили решение ОПЕК как снятие неопределенности относительно действий организации сразу на следующие 3 месяца.
💰Американские банки обещают вернуться к выплатам дивидендов, сразу по окончании действия ограничений выплат со стороны Федрезерва (для большинства банков ограничения снимут с 30 июня). Мы считаем, что банки смогут обеспечить дивидендную доходность в 3-5%, выше предкризисных уровней (по крайней мере в ближайшие кварталы) по причине высоких уровней достаточности капитала.
#утреннийобзор, #us, #ru
А так выглядит прогноз баланса на нефтяном рынке после вчерашнего решения ОПЕК начать возвращение добычи с мая.
😎На рынке есть мнение, что ОПЕК сдалась под давлением потребителей не перегревать рынок. Похоже, нефтяные цены вчера решили по-другому, и из баланса видно сокращение запасов на 150 млн. бар до конца года (дефициту быть). 💚Сохраняем позитивный взгляд на нефтяной рынок и в частности акции Equinor.
😎На рынке есть мнение, что ОПЕК сдалась под давлением потребителей не перегревать рынок. Похоже, нефтяные цены вчера решили по-другому, и из баланса видно сокращение запасов на 150 млн. бар до конца года (дефициту быть). 💚Сохраняем позитивный взгляд на нефтяной рынок и в частности акции Equinor.
💡 Компания: TechnipFMC plc (FTI)
Потенциал: +96% (BUY)
Цена: $8
Цель: $15,7
Отрасль: Нефть и газ
Вес в портфеле: 2%
⛽️Идея: Акции компании были под давлением и отстали от позитивной динамики нефтяной отрасли из-за отделения энергетического сегмента Technip Energies в феврале (выход из индекса S&P 500, потеря инвестиционного рейтинга). После разделения акции компании предоставляют отличную экспозицию на рост цен на нефть плюс есть драйверы 1) улучшения финансовой ситуации с помощью монетизации доли в энергетическом сегменте(49,9%); 2) привлечение новой базы инвесторов, как к лидеру сектора глубоководных нефтесервисных услуг.
О Компании: TechnipFMC - базирующая во Франции нефтесервисная компания, единственная в мире обладает интегрированными решениями для реализации подводной инфраструктуры для нефтяных месторождений (37% рынка).
📎Дополнительная информация: акции листингованы на питерской бирже в отличие от другой нашей нефтяной идеи в портфеле Норвежской Equinor. Мы ожидаем, что Technip вернёт себе инвестиционный рейтинг. У крупных нефтесервисных компаний, как Schlumberger и Halliburton, отношение чистого долга к EBITDA на 22 г. составляет 2,9x и 2,2x соответственно. Technip способен снизить это отношение для себя ближе к 1x с текущих 3x.
#Technip #FTI #торговаяидея
Потенциал: +96% (BUY)
Цена: $8
Цель: $15,7
Отрасль: Нефть и газ
Вес в портфеле: 2%
⛽️Идея: Акции компании были под давлением и отстали от позитивной динамики нефтяной отрасли из-за отделения энергетического сегмента Technip Energies в феврале (выход из индекса S&P 500, потеря инвестиционного рейтинга). После разделения акции компании предоставляют отличную экспозицию на рост цен на нефть плюс есть драйверы 1) улучшения финансовой ситуации с помощью монетизации доли в энергетическом сегменте(49,9%); 2) привлечение новой базы инвесторов, как к лидеру сектора глубоководных нефтесервисных услуг.
О Компании: TechnipFMC - базирующая во Франции нефтесервисная компания, единственная в мире обладает интегрированными решениями для реализации подводной инфраструктуры для нефтяных месторождений (37% рынка).
📎Дополнительная информация: акции листингованы на питерской бирже в отличие от другой нашей нефтяной идеи в портфеле Норвежской Equinor. Мы ожидаем, что Technip вернёт себе инвестиционный рейтинг. У крупных нефтесервисных компаний, как Schlumberger и Halliburton, отношение чистого долга к EBITDA на 22 г. составляет 2,9x и 2,2x соответственно. Technip способен снизить это отношение для себя ближе к 1x с текущих 3x.
#Technip #FTI #торговаяидея
Добрый день, подписчики! Какую из наших идей Вы хотите, чтобы мы разобрали подробнее?
Anonymous Poll
17%
ViacomCBS
19%
Baidu
20%
Intel
5%
L Brands
8%
TechnipFMC plc
5%
Palo Alto Networks
10%
BioMarin Pharmaceuticals
16%
ActivisionBlizzard
Добрый день, подписчики!
Хотя с момента публикации первой идеи ещё не прошло и месяца, мы выкладываем текущее состояние нашего портфеля. Пока мы не подводим предварительные результаты и не сравниваем его с бенчмарком. Мы планируем довести долю в бумагах до 90-100%, после чего уже начнём сравнение с бенчмарком.
Хотя с момента публикации первой идеи ещё не прошло и месяца, мы выкладываем текущее состояние нашего портфеля. Пока мы не подводим предварительные результаты и не сравниваем его с бенчмарком. Мы планируем довести долю в бумагах до 90-100%, после чего уже начнём сравнение с бенчмарком.
📈В пятницу фондовые рынки США были закрыты из-за празднования Страстной пятницы. Тем не менее на прошлой неделе индекс S&P 500, обновив исторический максимум, закрылся выше отметки в 4000 пунктов. Стоит также отметить, что на прошлой неделе впервые с января акции роста превзошли по росту акции стоимости.
🎉Несмотря на закрытие рынка, в пятницу были опубликованы данные по созданным рабочим местам вне сельского хозяйства в США, которые оказались существенно лучше ожиданий. За март было добавлено 780 тыс. рабочих мест, а ожидалось 575 тыс.
📌Также были опубликованы данные по уровню безработицы в США. За март безработица сократилась до 6%. В феврале показатель был на уровне 6,2%.
🚙Из корпоративных новостей стоит выделить отчёт по поставкам электромобилей за первый квартал 2021г. от компании Tesla. Компания за квартал поставила 184,8 тыс автомобилей, а ожидалось 168 тыс.
💧Также стоит выделить новости об утечке персональных данных 533 млн пользователей социальной сети Facebook, из-за чего котировки акций компании могут быть под давлением сегодня.
#утреннийобзор, #us, #ru
🎉Несмотря на закрытие рынка, в пятницу были опубликованы данные по созданным рабочим местам вне сельского хозяйства в США, которые оказались существенно лучше ожиданий. За март было добавлено 780 тыс. рабочих мест, а ожидалось 575 тыс.
📌Также были опубликованы данные по уровню безработицы в США. За март безработица сократилась до 6%. В феврале показатель был на уровне 6,2%.
🚙Из корпоративных новостей стоит выделить отчёт по поставкам электромобилей за первый квартал 2021г. от компании Tesla. Компания за квартал поставила 184,8 тыс автомобилей, а ожидалось 168 тыс.
💧Также стоит выделить новости об утечке персональных данных 533 млн пользователей социальной сети Facebook, из-за чего котировки акций компании могут быть под давлением сегодня.
#утреннийобзор, #us, #ru
По результатам голосования на этой неделе подробному разбору будет подвергнут Intel, буквально на финишной прямой опередивший на 2% голосов Baidu.
👑 Intel - всемирноизвестный производитель микропроцессоров. По нашей оценке, на большей части (70%) компьютеров и ноутбуков в мире можно обнаружить наклейку «IntelInside”. Компания также является основным поставщиком процессоров для серверов (порядка 70%).
⚙️ Главной отличительной особенностью компании по сравнению с конкурентами (AMD, NVIDIA) является наличие собственных производственных мощностей. Долгое время считалось, что вертикальная интегрированность Intel позволяет добиваться большего качества и эффективности микрочипов. Только в конце прошлого года Intel заявил о смене стратегии и начале вероятного перехода в отдельных сегментах на сторонние заводы, например, тайваньской TSMC.
📵 Intel производит процессоры с 1970 г. В начале 2000-х менеджмент компании не стал выходить на рынок мобильных устройств, что считают ключевой ошибкой, которая привела к текущему отставанию в технологических возможностях заводов производить чипы с формфактором меньше 7нм. Так тайваньская TSMC производит чипы для всех компаний и соответственно выиграла от полученного опыта и масштаба деятельности.
✅ С 2015 г. Intel стал расти в сторону платформенных решений в историях роста, как дата-центры и беспилотные технологии, с помощью крупных поглощений. За $16,7 млрд. приобретена компания Altera с 40% долей $6-ти миллиардного рынка программируемых логических интегральных микросхем (другие 50% рынка занимает Xilinx, которую в начале года полностью акциями поглотил AMD). В 2017 г. за $14,9 млрд. купили Mobileye, лидера чипов для автомобилей.
(1/3) 1-я часть из 3-х. Завтра продолжим разбирать полупроводникового гиганта, в частности, почему акции оцениваются рынком заметно дешевле среднего по отрасли.
#идея, #intel, #intel_1часть #semi #подробно
👑 Intel - всемирноизвестный производитель микропроцессоров. По нашей оценке, на большей части (70%) компьютеров и ноутбуков в мире можно обнаружить наклейку «IntelInside”. Компания также является основным поставщиком процессоров для серверов (порядка 70%).
⚙️ Главной отличительной особенностью компании по сравнению с конкурентами (AMD, NVIDIA) является наличие собственных производственных мощностей. Долгое время считалось, что вертикальная интегрированность Intel позволяет добиваться большего качества и эффективности микрочипов. Только в конце прошлого года Intel заявил о смене стратегии и начале вероятного перехода в отдельных сегментах на сторонние заводы, например, тайваньской TSMC.
📵 Intel производит процессоры с 1970 г. В начале 2000-х менеджмент компании не стал выходить на рынок мобильных устройств, что считают ключевой ошибкой, которая привела к текущему отставанию в технологических возможностях заводов производить чипы с формфактором меньше 7нм. Так тайваньская TSMC производит чипы для всех компаний и соответственно выиграла от полученного опыта и масштаба деятельности.
✅ С 2015 г. Intel стал расти в сторону платформенных решений в историях роста, как дата-центры и беспилотные технологии, с помощью крупных поглощений. За $16,7 млрд. приобретена компания Altera с 40% долей $6-ти миллиардного рынка программируемых логических интегральных микросхем (другие 50% рынка занимает Xilinx, которую в начале года полностью акциями поглотил AMD). В 2017 г. за $14,9 млрд. купили Mobileye, лидера чипов для автомобилей.
(1/3) 1-я часть из 3-х. Завтра продолжим разбирать полупроводникового гиганта, в частности, почему акции оцениваются рынком заметно дешевле среднего по отрасли.
#идея, #intel, #intel_1часть #semi #подробно
💡 Компания: Ulta Beauty
Потенциал: +15% (BUY)
Цена: $316
Цель: $360
Доля в портфеле: 2%
Отрасль: Ритейл
Идея: Мы сохраняем позитивный взгляд на компании потребительского сектора, учитывая наши ожидания по снижению уровня безработицы и высокого уровня сбережений населения (по оценкам Bloomberg, объем избыточных сбережений в США составляет $1,5 трлн ~7% от ВВП). На наш взгляд, одним из бенефициаров восстановления потребительского спроса выступит компания Ulta Beauty. В 2020 г. выручка компании показала 17% снижение, в то время как маржинальность бизнеса снизилась до 6% vs 12% исторически. Учитывая позитивный взгляд на потребительский спрос, и ожидаемое нами открытие новых точек продаж выручка компании сможет вернуться до уровня пре-пандемии уже по итогам 2021г.
О компании: Ulta Beauty – один из крупнейших ритейлеров косметики в США. В портфолио компании входит как декоративная косметика, так и косметика по уходу. Общее количество магазинов компании составляет 1 300.
Бонус: в магазинах компании располагаются салоны красоты, которые позволяют повышать трафик и средний чек. Снятие карантинных мер должно привести к восстановлению выручки данного сегмента бизнеса.
#торговаяидея #ulta_beauty #ULTA #ритейл
Потенциал: +15% (BUY)
Цена: $316
Цель: $360
Доля в портфеле: 2%
Отрасль: Ритейл
Идея: Мы сохраняем позитивный взгляд на компании потребительского сектора, учитывая наши ожидания по снижению уровня безработицы и высокого уровня сбережений населения (по оценкам Bloomberg, объем избыточных сбережений в США составляет $1,5 трлн ~7% от ВВП). На наш взгляд, одним из бенефициаров восстановления потребительского спроса выступит компания Ulta Beauty. В 2020 г. выручка компании показала 17% снижение, в то время как маржинальность бизнеса снизилась до 6% vs 12% исторически. Учитывая позитивный взгляд на потребительский спрос, и ожидаемое нами открытие новых точек продаж выручка компании сможет вернуться до уровня пре-пандемии уже по итогам 2021г.
О компании: Ulta Beauty – один из крупнейших ритейлеров косметики в США. В портфолио компании входит как декоративная косметика, так и косметика по уходу. Общее количество магазинов компании составляет 1 300.
Бонус: в магазинах компании располагаются салоны красоты, которые позволяют повышать трафик и средний чек. Снятие карантинных мер должно привести к восстановлению выручки данного сегмента бизнеса.
#торговаяидея #ulta_beauty #ULTA #ритейл
📈S&P500 (+1,4%) 4 078
📈Dow Jones (+1,1%) 33 527
📈Nasdaq100 (+1,7%) 13 707
🇺🇸US Treasuries 1,69%
⚖️На фоне позитивной статистики по рынку труда с прошлой недели и позитивного отчета по продажам компании Tesla фондовые индексы США закрылись в понедельник на положительной территории, прибавив больше 1%.
💊Глава компании BioNTech заявил, что привившимся от COVID-19 людям для поддержания защиты от COVID-19 необходимо будет повторно принимать вакцину через 6-9 месяцев после первоначальной вакцинации.
🏦 Credit Suisse ожидает убыток за 1кв. 2021г. в размере 900 млн швейцарских франков. Убыток связан с ликвидацией фонда Archegos и включает в себя штраф в размере 4,4 млрд. Банк планирует приостановить программу обратного выкупа акций и снизить дивиденды. Глава рисков банка объявила об уходе в отставку.
🎬 Мировые кассовые сборы фильма «Годзилла против Конга» превысили $285 млн за первые недели проката, что может стать основой для восстановления традиционного кинобизнеса.
#утреннийобзор, #us, #ru
📈Dow Jones (+1,1%) 33 527
📈Nasdaq100 (+1,7%) 13 707
🇺🇸US Treasuries 1,69%
⚖️На фоне позитивной статистики по рынку труда с прошлой недели и позитивного отчета по продажам компании Tesla фондовые индексы США закрылись в понедельник на положительной территории, прибавив больше 1%.
💊Глава компании BioNTech заявил, что привившимся от COVID-19 людям для поддержания защиты от COVID-19 необходимо будет повторно принимать вакцину через 6-9 месяцев после первоначальной вакцинации.
🏦 Credit Suisse ожидает убыток за 1кв. 2021г. в размере 900 млн швейцарских франков. Убыток связан с ликвидацией фонда Archegos и включает в себя штраф в размере 4,4 млрд. Банк планирует приостановить программу обратного выкупа акций и снизить дивиденды. Глава рисков банка объявила об уходе в отставку.
🎬 Мировые кассовые сборы фильма «Годзилла против Конга» превысили $285 млн за первые недели проката, что может стать основой для восстановления традиционного кинобизнеса.
#утреннийобзор, #us, #ru
Продолжаем разбирать Intel подробно.
↘️ За прошлый год акции Intel показали динамику хуже сектора полупроводников. Если точнее, акции Intel потеряли в стоимости 17% за 2020 г., тогда как ETF полупроводниковых компаний SOXX вырос на 51%. Действительно, переход на удалённую работу из-за эпидемии и соотвественно повышенный спрос на сервера, ноутбуки и в особенности игровые ноутбуки ознаменовали золотую эпоху для сектора полупроводников.
🏳️ Разминулся с остальным сектором Intel в июле, когда по итогам успешной отчётности за 2К20 менеджмент обьявил о неожиданной смене стратегии по использованию производственных мощностей сторонних компаний. Акции Intel упали в тот день на 15%, так как на рынке восприняли это, как признание своего отставания в технологиях производства и потерю преимущества вертикальной интеграции производственных цепочек. По итогам результатов за 3К20 в октябре акции упали ещё на 15%, так как менеджмент не смог сформировать детали новой стратегии.
⁉️ В результате мультипликатор отношения рыночной капитализации Intel к ожидаемой прибыли (P/E) в конце прошлого года был ниже 10-ти, тогда как для сектора в среднем он был выше 20-ти. Получается на рынке думали, что менеджмент разрушает стоимость компании, то есть выручка будет падать в будущем из-за потери доли рынка более успешным конкурентам, как AMD. Ранее AMD приходилось привлекать клиентов дешевизной своих процессоров, но благодаря проблемам Intel с запуском новых моделей процессоров у AMD появились более эффективные чипы. Соответственно, Intel будет терять долю рынка в ближайшие годы или компании придётся снижать цены и терять в рентабельности. Для сравнения выручка Intel $77,87 млрд. и операционная рентабельность 30,7%, а у AMD - $9,76 млрд. и 14% соответственно.
💚 В новом году ситуация изменилась к лучшему. Почему? В середине января Intel объявил о смене главы компании. Новым CEO стал Пэт Гелсинджер, инженер с 30-летним опытом работы в Intel, вернувшийся в компанию после работы во главе VMware. Пэт сразу начал приглашать на ключевые посты таких же выходцев из Intel, которым пришлось покинуть полупроводникового гиганта во времена «эффективного менеджмента». С начала года акции Intel выросли на 34%, а AMD упали на 12%. Пэт уже объявил очертания новой амбициозной стратегии Intel на одной из конференций в конце марта. Новый глава обьявил о желании Intel конкурировать с TSMC, построив два новых завода в Аризоне за $20 млрд. и предлагать услуги производить чипы таким компаниям, как Qualcomm, Microsoft, Amazon, Apple. Амбициозно, но на рынке хотят подтверждений возможностей обновлённого Intel реализовать задуманное.
(2/3) 2-я часть из 3-х. В последней части мы коснёмся дальнейшего потенциала роста Intel от текущих значений.
#идея, #intel, #intel_2часть #semi #подробно
↘️ За прошлый год акции Intel показали динамику хуже сектора полупроводников. Если точнее, акции Intel потеряли в стоимости 17% за 2020 г., тогда как ETF полупроводниковых компаний SOXX вырос на 51%. Действительно, переход на удалённую работу из-за эпидемии и соотвественно повышенный спрос на сервера, ноутбуки и в особенности игровые ноутбуки ознаменовали золотую эпоху для сектора полупроводников.
🏳️ Разминулся с остальным сектором Intel в июле, когда по итогам успешной отчётности за 2К20 менеджмент обьявил о неожиданной смене стратегии по использованию производственных мощностей сторонних компаний. Акции Intel упали в тот день на 15%, так как на рынке восприняли это, как признание своего отставания в технологиях производства и потерю преимущества вертикальной интеграции производственных цепочек. По итогам результатов за 3К20 в октябре акции упали ещё на 15%, так как менеджмент не смог сформировать детали новой стратегии.
⁉️ В результате мультипликатор отношения рыночной капитализации Intel к ожидаемой прибыли (P/E) в конце прошлого года был ниже 10-ти, тогда как для сектора в среднем он был выше 20-ти. Получается на рынке думали, что менеджмент разрушает стоимость компании, то есть выручка будет падать в будущем из-за потери доли рынка более успешным конкурентам, как AMD. Ранее AMD приходилось привлекать клиентов дешевизной своих процессоров, но благодаря проблемам Intel с запуском новых моделей процессоров у AMD появились более эффективные чипы. Соответственно, Intel будет терять долю рынка в ближайшие годы или компании придётся снижать цены и терять в рентабельности. Для сравнения выручка Intel $77,87 млрд. и операционная рентабельность 30,7%, а у AMD - $9,76 млрд. и 14% соответственно.
💚 В новом году ситуация изменилась к лучшему. Почему? В середине января Intel объявил о смене главы компании. Новым CEO стал Пэт Гелсинджер, инженер с 30-летним опытом работы в Intel, вернувшийся в компанию после работы во главе VMware. Пэт сразу начал приглашать на ключевые посты таких же выходцев из Intel, которым пришлось покинуть полупроводникового гиганта во времена «эффективного менеджмента». С начала года акции Intel выросли на 34%, а AMD упали на 12%. Пэт уже объявил очертания новой амбициозной стратегии Intel на одной из конференций в конце марта. Новый глава обьявил о желании Intel конкурировать с TSMC, построив два новых завода в Аризоне за $20 млрд. и предлагать услуги производить чипы таким компаниям, как Qualcomm, Microsoft, Amazon, Apple. Амбициозно, но на рынке хотят подтверждений возможностей обновлённого Intel реализовать задуманное.
(2/3) 2-я часть из 3-х. В последней части мы коснёмся дальнейшего потенциала роста Intel от текущих значений.
#идея, #intel, #intel_2часть #semi #подробно
💡 Компания: Yamana Gold (AUY)
Потенциал: +151% (BUY)
Цена: $4,5
Цель: $11,3
Отрасль: Золото и серебро
Вес в портфеле: 2%
Идея: В портфеле каждого инвестора сейчас есть место для золота. В моменте целесообразнее выглядит приобретать акции золоторудных компаний, которые выглядят очень дёшево относительно текущих цен на золото (без учёта возможного роста). С начала года цены на золото потеряли 10%, акции канадской Yamana Gold снизились на 22%. При этом другие сырьевые товары находятся на многолетних максимумах. Мы ожидаем сохранения реальных доходностей гособлигаций в США в отрицательной зоне, что будет поддерживать интерес к золотому рынку.
О Компании: Yamana Gold - средней капитализации добытчик золота и серебра. В активах компании 5 шахт: основная шахта в Канаде открытого типа (более трети от выручки и золотой добычи), две шахты в Чили, также по одной в Бразилии и Аргентине. Доходы от сопутствующей серебряной добычи в Аргентине и Чили составляют 14% от выручки.
📎Дополнительная информация: нам нравится высокая недооцененность акций Yamana Gold и высокая чувствительность котировок акций к динамике цен на золото, а также присутствие серебряной добычи (экспозиция на использование серебра в солнечной энергетике). К сожалению акции Yamana не листингованы на питерской бирже. Поэтому для российских инвесторов без доступа к американской площадке есть вариант инвестиций в Newmont Gold, самого крупного золотодобытчика в мире. Newmont - менее рискованная ставка, листингованная в Санкт-Петербурге.
#Yamana #AUY #торговаяидея
Потенциал: +151% (BUY)
Цена: $4,5
Цель: $11,3
Отрасль: Золото и серебро
Вес в портфеле: 2%
Идея: В портфеле каждого инвестора сейчас есть место для золота. В моменте целесообразнее выглядит приобретать акции золоторудных компаний, которые выглядят очень дёшево относительно текущих цен на золото (без учёта возможного роста). С начала года цены на золото потеряли 10%, акции канадской Yamana Gold снизились на 22%. При этом другие сырьевые товары находятся на многолетних максимумах. Мы ожидаем сохранения реальных доходностей гособлигаций в США в отрицательной зоне, что будет поддерживать интерес к золотому рынку.
О Компании: Yamana Gold - средней капитализации добытчик золота и серебра. В активах компании 5 шахт: основная шахта в Канаде открытого типа (более трети от выручки и золотой добычи), две шахты в Чили, также по одной в Бразилии и Аргентине. Доходы от сопутствующей серебряной добычи в Аргентине и Чили составляют 14% от выручки.
📎Дополнительная информация: нам нравится высокая недооцененность акций Yamana Gold и высокая чувствительность котировок акций к динамике цен на золото, а также присутствие серебряной добычи (экспозиция на использование серебра в солнечной энергетике). К сожалению акции Yamana не листингованы на питерской бирже. Поэтому для российских инвесторов без доступа к американской площадке есть вариант инвестиций в Newmont Gold, самого крупного золотодобытчика в мире. Newmont - менее рискованная ставка, листингованная в Санкт-Петербурге.
#Yamana #AUY #торговаяидея
📈S&P500 (-0,1%) 4 074
📈Dow Jones (-0,3%) 33 430
📈Nasdaq100 (-0,1%) 13 698
🇺🇸US Treasuries 1,66%
⚖️Во вторник фондовый рынок США после роста предыдущих дней взял паузу и закрылся в небольшом минусе. Однако отметим сильный рост в таких акциях роста, как ROKU, SNAP, DDOG и других, что может стать началом новой волной инвестиционного интереса к растущим историям.
💊В среду в Великобритании начнётся вакцинация препаратом от компании Moderna. Тем временем в Индии, Турции и Бразилии наблюдается сильный рост новых случаев заражения.
📎Представители компании Facebook заявили, что утечка данных пользователей не связана с хакерскими атаками.
🎰По сообщениям CNBC инвестиционный банк Morgan Stanley сбросил акций фонда Archegos на сумму в $5 млрд за сутки до того, как началась массовая распродажа конкурентами.
#утреннийобзор, #us, #ru
📈Dow Jones (-0,3%) 33 430
📈Nasdaq100 (-0,1%) 13 698
🇺🇸US Treasuries 1,66%
⚖️Во вторник фондовый рынок США после роста предыдущих дней взял паузу и закрылся в небольшом минусе. Однако отметим сильный рост в таких акциях роста, как ROKU, SNAP, DDOG и других, что может стать началом новой волной инвестиционного интереса к растущим историям.
💊В среду в Великобритании начнётся вакцинация препаратом от компании Moderna. Тем временем в Индии, Турции и Бразилии наблюдается сильный рост новых случаев заражения.
📎Представители компании Facebook заявили, что утечка данных пользователей не связана с хакерскими атаками.
🎰По сообщениям CNBC инвестиционный банк Morgan Stanley сбросил акций фонда Archegos на сумму в $5 млрд за сутки до того, как началась массовая распродажа конкурентами.
#утреннийобзор, #us, #ru
