​​Динамика рыночной капитализации фондового рынка США к ВВП. На текущий момент показатель составляет 145%, что сопоставимо с уровнями 2000-х. #us #bubble
Источник: #gurufocus

@fineconomics 

​​Распределение мультипликатора P/E индекса S&P500 c 1935г. Текущее значение мультипликатора составляет 19,1х. С 1935г. индекс торговался ниже данного уровня 90% времени. #us #bubble
Источник: #db

@fineconomics

#mortgage
#bubble
#M&T

Наблюдая рост цен на жилую недвижимость в США, некоторые участники рынка ипотечного кредитования стали высказывать предположения о формировании нового "пузыря".

На наш взгляд, "нездоровые" тенденции преувеличены по следующим причинам:
- долговая нагрузка домохозяйств намного ниже, чем перед кризисом 2008г (housing debt/ВВП <80% против 100% в 2008);
- рост цен на жилую недвижимость на пике составлял 10% г/г против 12-15% перед кризисом 2008г.;
- за последние 12 лет банки существенно ужесточить требования к заемщикам, что снижает вероятность сильного ухудшения качества ипотечных портфелей банков.

Бумаги M&T Bank в нашем портфеле устойчивы к возможной коррекции цен на рынке недвижимости, так как качество портфеля банка выше сектора.