#ЭКСПЕРТиза

Наш взгляд на новости прошедшей недели

28.02 ЧТО ПРОИЗОШЛО: После полуторалетнего перерыва Банк России отозвал вторую по счету (после КИВИ банка) банковскую лицензию – у небольшой (336-е место по размеру активов) тверской кредитной организации «Гефест».

❔ЧТО ИЗМЕНИТСЯ: Несмотря на то, что в банковском секторе остаются слабые и проблемные участники, регулятор не намерен начинать новую волну расчистки. Зампред ЦБ Дмитрий Тулин назвал ситуацию с отозванными в феврале 2024 г. лицензиями «исключительно точечными» проблемами.

🏦 Комментирует старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин: «Банк "Гефест" не занимал значимых позиций на федеральном банковском рынке ни по одному из направлений своей деятельности. Такие небольшие игроки, как правило, ориентированы на обслуживание очень узкого круга клиентов, что сильно повышает уязвимость к изменению внешних условий. Кредитные организации без ярко выраженной бизнес-модели имеют высокие стратегические риски, в том числе из-за более высокой вероятности вовлечения в проведение операций теневого сектора».
#банки

01.03 ЧТО ПРОИЗОШЛО: В рамках своего послания к Федеральному собранию президент РФ Владимир Путин поручил списать две трети задолженности регионов по бюджетным кредитам.

❔ЧТО ИЗМЕНИТСЯ: Это позволит регионам экономить порядка 200 млрд руб. ежегодно в период с 2025 по 2028 гг. Однако при этом бюджет в виде дохода недополучит те же 600 млрд руб.

🇷🇺 Комментирует младший директор по суверенным рейтингам «Эксперт РА» Владислав Бухарский: «По состоянию на 1 февраля 2024 г. в структуре регионального долга бюджетные кредиты занимают более 78%, поэтому списание двух третей бюджетного долга будет способствовать существенному снижению долга и нагрузки на региональные бюджеты. У 31 субъекта РФ региональный долг полностью состоит из бюджетных кредитов. Списание большей части долга не только высвободит средства для инвестирования в развитие, но и для некоторых регионов в дальнейшем позволит избежать достаточно дорогих в обслуживании заимствований на рынке».
#регионы

01.03 ЧТО ПРОИЗОШЛО: Лизинговые компании отмечают тренд на удлинение договоров как в розничном, так и в корпоративном сегментах.

❔ЧТО ИЗМЕНИТСЯ: С учетом некоторой стабилизации экономики и возможного смягчения регулятором ДКП в 2024 году, удлинение сроков договоров лизинга не выглядит долгосрочным трендом.

🚛 Комментирует младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Анатолий Перфильев: «Увеличение сроков лизинговых договоров позволяет снизить кредитную нагрузку на лизингополучателей, уменьшая размер ежемесячных платежей, которые в последние годы заметно увеличились из-за роста стоимости предметов лизинга и ключевой ставки. По данным анкетирования лизинговых компаний, наибольшее удлинение сроков договоров произошло в корпоративных сегментах (с 12 до 14 лет), которые отличаются от розницы большим сроком эксплуатации и высокой стоимостью предметов лизинга. В розничных сегментах сроки договоров увеличились в среднем не так сильно – с 2,9 до 3,1 лет».
#лизинг

#дайджест
#мнение

❌ В этом году с рынка может уйти около 15 банков. Об этом написали наши аналитики в обзоре, посвященном прогнозу по прибыльности банковского сектора. Около половины случаев может прийтись на отзывы лицензий, остальные – на их добровольную сдачу, реорганизации бизнесов и сделки слияния и поглощения.

🧡 Старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин:
«Регуляторная парадигма не менялась и не меняется. Количество отзывов лицензий коррелирует с наличием каких-либо внешних послаблений. При этом надо отметить, что Банк России примерно с 2020 года стремится проводить проактивный поведенческий надзор. Большинство проблем, которые выявляются в рамках надзорной деятельности, удается закрыть без отзыва лицензии».

📺 «РБК-Инвестиции» подробно рассказывают о том, какие операции привлекают внимание регулятора и могут стать основанием для надзорных мер. Смотрим ☝️

🇷🇺 Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг ESG Муниципальному образованию городу Казани на уровне ESG-II(c).
Очень высокий уровень соблюдения интересов в области устойчивого развития при принятии ключевых решений. Прогноз по рейтингу – стабильный.

❗️Это первое присвоение ESG-рейтинга городу России. Поздравляем древнюю Казань с почином!

Влияние на уровень ESG-рейтинга:

🌿 Блок Environmental (Окружающая среда) – нейтральное;
👥 Блок Social (Общество) – умеренно позитивное;
💼 Блок Governance (Корпоративное управление) – положительное.

Казань – столица Республики Татарстан, один из крупных экономических, научно-образовательных, культурных центров и древних городов России.

🏭 По итогам 2022 г. население Казани составило 1,31 млн человек. Более 50% от общего объема промышленного производства города приходится на четыре вида деятельности: производство химических веществ и химических продуктов, обеспечение электрической энергией, газом, паром и кондиционирование воздуха, производство резиновых и пластмассовых изделий, а также производство компьютеров, электронных и оптических изделий.

#рейтинги
#ESG

📊Рейтинговые действия за 04.03.2024:

✅ ПАО "СИБУР ХОЛДИНГ" подтвержден ruAAA Стабильный 04.03.2024
✅ ООО КБ "АРЕСБАНК" подтвержден ruBB Стабильный 04.03.2024
🌿 Казань присвоен ESG-II(c) Стабильный 04.03.2024
🆕 ООО "ЗАПСИБНЕФТЕХИМ" присвоен ruAAA Стабильный 04.03.2024
🆕 ПАО "КАЗАНЬОРГСИНТЕЗ" присвоен ruAAA Стабильный 04.03.2024

#рейтинги

🇰🇿🇺🇿🇰🇬🇹🇯Как чувствуют себя экономики наших ближайших соседей и основных торговых партнеров из Центральной Азии?

Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах все разложил по полочкам в своем новом обзоре – «Рост экономик Центральной Азии: удачно сошлись все звезды».

📈 Экономики Казахстана, Узбекистана, Кыргызстана и Таджикистана развиваются хорошими темпами. Это происходит благодаря удачному сочетанию внешней конъюнктуры, геополитической ситуации и внутренних драйверов роста.

Общими факторами можно считать позитивное влияние и растущие торговые обороты с Россией (несмотря на санкции и в чем-то даже благодаря им) и КНР. Завершение конституционных реформ в Казахстане и Узбекистане, крупнейших государствах региона, также прибавило стабильности.

📄Читаем обзор здесь

Весь цикл макроэкономических материалов по странам Центральной Азии:
2023 г. ☑️
2021 г. ☑️

#аналитика
#макроэкономика

Продолжаем цикл публикаций про всевозможные ПИФы. Предыдущий выпуск здесь.

💻 Открытый паевой инвестиционный фонд (ОПИФ) – одна из разновидностей ПИФ, который можно купить или продать (то есть, погасить) в любой рабочий день – соответствующее требование установлено для управляющих таким фондов компаний (УК). Паи такого фонда, в отличие от БПИФ, могут не торговаться на бирже.

При приобретении или продажи паев ОПИФ через УК или ее агента могут взиматься специальные комиссии:
• Надбавка – комиссия, которая при приобретении паев увеличивает их стоимость по сравнению с расчетной;
• Скидка – комиссия, которая при погашении паев уменьшает их стоимость по сравнению с расчетной.

🧩 При приобретении ОПИФ может возникнуть случай, что покупается не весь пай, а его часть – это нормальная практика.

🔄 Зачастую в рамках открытых паевых инвестиционных фондов под управлением одной УК возможен обмен паев одного ОПИФ на паи другого. При этом никаких налоговых последствий для держателей паев не возникает.

В целом, с точки зрения наполнения активами, БПИФ и ОПИФ почти не различаются. Однако биржевые фонды тяготеют к следованию индексам, тогда как открытые – к активному управлению портфелем со стороны УК.

Паи ОПИФ также могут торговаться на бирже, но законодательного требования к наличию маркет-мейкера для них нет, а значит, в отличие от БПИФ, ликвидность этого инструмента может быть ниже.

🔜🔙Впрочем, как недавно отмечали представители Мосбиржи, сейчас происходит сближение торгуемых БПИФ и ОПИФ. Среди биржевых фондов стали появляться такие, которые перестали просто следовать за индексом и где ощутимую роль начал играть управляющий, а среди открытых фондов стали возникать те, у которых на бирже есть маркет-мейкеры.

#это_база