🔧 …еще немного про «ключ»

В пятницу, 25 июля, Банк России не только понизил ключевую ставку, но и пересмотрел свой макроэкономический прогноз на ближайшие месяцы и на будущий год.

🧡 Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах оценивает сигналы регулятора и прогнозирует его последующие действия:

Перед заседанием совета директоров ЦБ базовым сценарием стало снижение ставки на 2% в июле и еще 2-3% до конца 2025 года, что соответствует прогнозу, который в пятницу опубликован на сайте регулятора.

Основные тезисы обновленного прогноза Банка России:
·   Прогноз по средней ключевой ставке в 2025 году изменился с 19,5–21,5% до 18,8–19,6%.
·   Прогноз по средней ставке на 2026 год снижен с 13–14% до 12–13%.
·   Прогноз по инфляции на 2025 год улучшен с 7–8% до 6–7%.
·   Прогноз по цене на нефть на 2025–2026 годы понижен — с 60 до 55 долларов за баррель.

🔥 При этом Банк России оставил нейтральный сигнал и сохранил себе свободу действий на оставшиеся месяцы, сделав при этом довольно много заявлений про среднесрочные риски. Это были словесные интервенции, чтобы охладить горячие головы на рынке.

Исходя из развития экономической ситуации, у регулятора остается достаточно хороший потенциал снижения ставки на 2026 год.

✔️ Но из текущих прогнозов ЦБ следует, что в конце 2025 года ставка вряд ли опустится ниже 15%, это практически невозможно. И в следующем году ставка весь год будет двузначной.

#актуальный_комментарий
#ключевая_ставка

🇺🇸🇪🇺 В воскресенье Евросоюз и США договорились о заключении нового торгового соглашения.

Краткая суть «сделки», которую подписали в Шотландии американский президент Дональд Трамп и глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен:
✔️ Импорт из ЕС (включая автомобили) будет облагаться в США пошлинами в размере 15%;
✔️ Американский импорт в ЕС пошлинами облагаться не будет;
✔️ ЕС обязуется приобрести американские энергоносители на $750 млрд, значительный объем оружия и инвестировать еще $600 млрд в экономику США.

Ранее Трамп собирался «ликвидировать торговый дефицит» со странами союза, установив пошлины на евро-импорт в размере 30%.

🧡 Профит обеих сторон и влияние сделки на российский экспорт энергоносителей оценивает ведущий аналитик по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Кирилл Лысенко:

В данном случае США, конечно, получили по итогам переговоров более выгодные условия по сравнению с ЕС. Достижение ЕС скорее лежит в области "могло быть и хуже": торговая война, которой удалось избежать, могла подорвать и без того прихрамывающую европейскую промышленность. 

Пошлины размером в 15% для ЕС - параметр, заметно больший по сравнению с прошлой средней ставкой в 2,5%. Их появление в ближайшем будущем начнет оказывать негативное воздействие на конкурентоспособность европейских товаров на американском рынке. В сочетании с нулевыми пошлинами для США и обязательствами по закупке европейскими странами энергетических товаров и продукции ВПК всё это должно будет сместить взаимный торговый баланс в сторону сокращения дефицита США (в 2024 году он составил $235 млрд). 
Впрочем, по некоторым пунктам ЕС, пожалуй, только сделали вид проигравших и просто выигрывают время.

🛢 Договоренность об увеличении энергетического импорта из США до $250 млрд выглядит почти нереализуемой. Фактически она означает, что ЕС должны будут увеличить поставки из США почти в 4 раза (с $64,55 млрд) и резко довести долю американского энергетического импорта до двух третей, несмотря на любые существующие договоренности с третьими странами. Одновременно сделка зеркальным образом подразумевает, что американским производителям энергоресурсов также надо будет каким-то образом резко нарастить свои мощности, чтобы увеличить совокупные объемы экспорта почти в 1,6 раза (в 2024 году совокупный стоимостный объем продаж во все страны составил $320 млрд). Скорее всего, переговорщики с европейской стороны, идя на данную уступку, ожидали повторения сценария соглашения США с Китаем времен первого срока Трампа: пообещать увеличения объемов импорта для деэскалации торгового конфликта, впоследствии так и не приблизиться к обещанным показателям и дождаться прихода в Белый дом новой более сговорчивой администрации.

⬇️ Эффект от договоренности по энергетическому экспорту на Россию будет скорее негативным. Во-первых, она приведет к еще большему сокращению российского экспорта СПГ на рынок ЕС. Во-вторых, с рынка ЕС будут частично вымещены и прочие поставщики. А значит, им придется перенаправить товаропотоки в восточном направлении, тем самым увеличить там масштабы конкуренции, а вместе с тем и просадить котировки цен энергетической продукции.

#актуальный_комментарий
#США
#ЕС

⚙️⚙️⚙️⚙️Согласно результатам опроса Банка России, инвесторы в паевые инвестиционные фонды (ПИФ) больше всего недовольны:
·        высоким вознаграждением за управление активами (43% респондентов);
·        низкой доходностью (29%);
·        одинаковыми идеями разных ПИФов (24,5%).

🏦 «…когда мы смотрим на открытые ПИФ, ну это просто, конечно, слезы клиентов», — директор департамента инвестиционных финансовых посредников Банка России Ольга Шишлянникова на конференции НАУФОР «Рынок коллективных инвестиций 2025» в Санкт-Петербурге, 24 июля 2025 г.

У управляющих компаний (УК) самая высокая рентабельность активов* (ROE) среди всех категорий финансовых посредников ­– 24,9%. У брокеров она оценивается в 13%, у пенсионных фондов — в 15%.
*ROE не отражает реальную эффективность работы УК, так как их прибыль формируется за счет комиссий от активов под управлением, объем которых не связан с собственными средствами.

❗️ При этом за последние 5,5 лет ПИФам не удавалось существенно обогнать индексы Мосбиржи.

Это связано с высокими издержками управления такими фондами, объясняет гендиректор «Эксперт Бизнес-Решений» Павел Митрофанов:

🔴 «Комиссии за управление ПИФами в России высокие и доходят до 5% от управления. Для сравнения - на западных рынках эти комиссии измеряются долями процента. Конечно же, с таким отягощением обыграть индекс будет непросто. Бизнес УК в России не капиталоемкий. В сочетании с высокими комиссиями это и дает высокий ROE. Особенно в период высоких ставок, когда доходы велики. Рассуждать о завышенности комиссий не имеет смысла: рынок управления активами почти полностью находится вне госрегулирования, поэтому уровень ставок в нем - результат баланса спроса и предложения на услуги управления активами».

🪴 Высокие комиссии российского рынка коллективных инвестиций связаны с его малым объемом и неразвитостью: доля розничных фондов в ВВП России по итогам 2024 г. составила всего 1,1%. В Чехии и Турции этот показатель составляет 10%, в Индии и Китае — 20%.  Это вынуждает отечественных управляющих «размазывать» издержки по значительно более малому числу инвесторов. Следовательно, для каждого отдельного клиента в России они значительно выше, чем в некоторых других странах.

#детали
#коллективные_инвестиции

🔴 Рейтинговые действия за 28.07.2025:

✅ Облигации Калининградская область (3 выпуска) подтвержден ruA+ 28.07.2025
✅ Калининградская область подтвержден ruA+ Стабильный 28.07.2025
✅ АО НОКССБАНК подтвержден ruBB+ Стабильный 28.07.2025
✅ АО ФАБРИКА "СНЕЖКА" подтвержден ruA- Стабильный 28.07.2025
🆕 Облигации ИКС 5 ФИНАНС серии 003P-13 присвоен ruAAA 28.07.2025

#рейтинги

⚙️⚙️⚙️⚙️Объем рынка BNPL-сервисов (buy now, pay later – «купи сейчас, плати потом») в 1 п/г 2025 г. составил 300 млрд. (оценка сервиса «Долями» Т-банка). Это почти вдвое больше, чем в аналогичный период годом ранее (155 млрд руб.)

При этом во 2 п/г впервые в отношении этого инструмента начинают действовать правила регулирования. 22 июля 2025 г. Госдума приняла соответствующий законопроект.

🔴 Как это отразится на развитии рынка рассрочек? Остановят ли регуляторные ограничения бурный рост сегмента? Каких результатов можно ожидать по итогам года?  Рассуждает ведущий аналитик по банковским рейтингам «Эксперт РА» Вадим Крапп:

«Спрос на товары в маркетплейсах растет, в том числе за счет товаров повседневного спроса, что дает возможность развивать кредитование данного направления. Сегмент рассрочек отличается низкой маржинальностью, поэтому выступает больше как «воронка продаж» или как инструмент сохранения клиентской базы крупных экосистем (банков и маркетплейсов). Однако при текущей ключевой ставке и действующих макропруденциальных лимитах POS-сегмент сокращается у банков, а у МФО стагнирует, что и позволяет BNPL-сервисам набирать обороты в отсутствии жесткого регулирования.

🔨 Новый законопроект в основном нацелен на стандартизацию деятельности операторов сервисов рассрочек, в том числе формализацию договорных отношений с пользователями. Из существенного добавляется необходимость у операторов сервисов запрашивать и передавать данные в БКИ (при сумме договора от 50 тыс. руб.), что вносит дополнительные расходы на осуществление их деятельности. Важно отметить, что операторы сервисов не смогут взимать плату с пользователей за заключение договоров, а штрафы при просрочке ограничены, поэтому зарабатывают преимущественно с комиссий от продавцов маркетплейсов.

Несмотря на введение регулирования BNPL-сегмента, мы ожидаем продолжение его роста до 1,2-1,5 трлн руб. по итогам 2025 года на фоне стагнации POS-сегмента у банков и МФО».

💜 Сами же представители BNPL-рынка не столь оптимистичны. Так, например, в Wildberries ожидают прекращения деятельности или кардинальной перестройки работы сервисов платной рассрочки, потому что текущая модель будет прямо запрещена законом. Сервисы бесплатной рассрочки «менее популярны со стороны бизнеса, так как издержки перекладываются на продавца, не каждый из которых готов платить за клиента».

⬇️ Все это вкупе, по мысли участников рынка, приведет к торможению роста BNPL-сегмента.

#детали
#BNPL

💵 Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные институты» от ведущего аналитика по банковским рейтингам «Эксперт РА» Виктории Лукиной.  

Must read 👇

📄 Путин обсудил с Грефом итоги работы Сбербанка и ситуацию с ипотекой
🔴 Также в ходе встречи глава «Сбера» рассказал о развитии новых технологий, включая сервис «Оплата улыбкой» и модель искусственного интеллекта GigaChat. 

📄 «Сбер» улучшил прогноз инфляции по итогам года
🔴 Сбербанк понизил прогноз уровня инфляции по итогам 2025 г. до 6,5–7,5% по сравнению с апрельской оценкой в 7,5–8,5%. Прогноз ВВП по итогам года банк сохранил – 1,5–2%.

📄 Чистая прибыль Сбербанка по МСФО за полгода составила 859 млрд рублей
🔴 За II квартал банк заработал 422,9 млрд руб. – немного больше, чем за аналогичный период прошлого года (418 млрд руб.).

📄 Ключевая ставка 18%: что будет с кредитами и депозитами
🔴 Только два крупных банка сразу отреагировали на решение ЦБ снизить ключевую ставку с 20 до 18% - Сбер и ВТБ. Остальные кредитные организации планируют пока наблюдать за рынком – многие ожидали такого решения от Банка России и поэтому снижали ставки еще до заседания.

📄 Факторинговые компании попросили Мишустина о справедливом налогообложении
🔴 Они вынуждены платить НДС с положительной курсовой разницы, а поставщики – нет.

📄 ФАС назначила Сбербанку штраф за скрытые условия в рекламе кредитной карты
🔴 В рекламе в рамках телеэфира отмечалось, что при оформлении карты предусмотрены постоянное бесплатное обслуживание и беспроцентный ежемесячный период в 120 дней. При этом иные условия показывались рекламодателями в течение короткого времени. Кроме того, в видеоролике не было информации о кредитном лимите и условиях расчета беспроцентного периода.

📄 РСХБ увеличил операционную прибыль на 27% в первом полугодии 2025 года
🔴 Операционная прибыль Россельхозбанка (РСХБ) увеличилась до 41,4 млрд руб.
 
📄 Набиуллина: ЦБ допускает снижение ключевой ставки на заседаниях в 2025 году
🔴 Центральный банк России допускает снижение ключевой ставки на отдельных заседаниях в 2025 г. на 100 и 200 базисных пунктов (б. п.). Равномерная траектория снижения может быть при более убедительной картине стабилизации инфляции, инфляционных ожиданий на низком уровне и отсутствии инфляционных шоков.

📄 «Сбер» с 28 июля снизит ставки по кредитам для малого бизнеса
🔴 Снижение стало вторым в 2025 г. Всего с начала года ставки уменьшились на 6 п. п.

#выбор_аналитика

⚙️⚙️⚙️⚙️Страховщики осваивают новый продукт – «ОСАГО по подписке».

Его особое условие – возможность оплачивать полис ОСАГО равными платежами (ежеквартально). Подписку можно прекратить и возобновить в любое время. 

🔴 ОСАГО – один из самых убыточных сегментов страхового рынка (85,5% в 1 кв. 2025 г., по данным Банка России). Какую выгоду для себя видят страховщики, делая клиентам такое предложение, и какой резон покупать эту подписку автомобилистам? Объясняет управляющий директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Алексей Янин:

«Продукт «ОСАГО по подписке» – это, по сути, то же самое ОСАГО, но с оплатой полиса равномерными частями. Такая форма оплаты продукта удобна тем, что, во-первых, не нужно платить сразу за весь год действия полиса, во-вторых, если в какой-то период времени ОСАГО будет не нужно, то можно будет приостановить или прекратить оплату. Это может быть удобнее для некоторых клиентов, особенно для тех, кто привык пользоваться различными сервисами по подписке.

💵 При этом отмечу, что стоимость полиса ОСАГО для большинства автовладельцев (кроме некоторые редких категорий) довольно невелика относительно стоимости самого автомобиля и, например, годовых затрат на бензин и техобслуживание, поэтому именно критической необходимости продажи полиса по подписке или в рассрочку я не вижу, но сама такая возможность может вполне позитивно восприниматься клиентами страховых компаний и пользоваться спросом.

☂️ ОСАГО привлекательно для страховщиков тем, что это – крупнейший обязательный вид страхования, который позволяет не только заработать при правильном ведении бизнеса, но и дает доступ к широкой клиентской базе автовладельцев, а это обеспечивает возможности и для кросс-продаж других страховых продуктов.

Я полагаю, что страхование по такой модели могут запускать как крупные, так и средние, и небольшие страховщики, это не связано с размером страховой компании. Скорее здесь важно наличие хорошо работающей ИТ-системы».

⚠️ Тем временем юристы предупреждают: подписка в ОСАГО порождает дополнительные риски. Закон «Об обязательном страховании гражданской ответственности владельцев транспортных средств» регулирует нижнюю планку срока, на который может быть заключен договор – один месяц. При этом «ОСАГО по подписке» предполагает возможность то отключать, то подключать услугу снова, что в законодательстве не фигурирует. Получается, что все дополнительные условия, не описанные в законах, урегулированы только договором страховщика и застрахованного лица. Что опасно возникновением спорных ситуаций и последующими судебными разбирательствами.

Возможны и злоупотребления, например, активация полиса «задним числом» - уже после ДТП.

#детали
#страхование

📊 Рейтинговые действия за 29.07.2025:

✔️ ГРУППА "ВИС" (АО) подтвержден ruA+ Стабильный 29.07.2025

#рейтинги

⚙️⚙️⚙️⚙️На счета эскроу в 1 п/г 2025 г. недопоступило 1,2 трлн руб. (оценка ДОМ.РФ) из-за практики рассрочек, которой активно пользуются застройщики в период сверхвысоких ставок по ипотеке.

🪴 Таким образом покрытие по проектному финансированию счетами эскроу сократилось до 71% (данные Банка России).

🧡 Почему распространение рассрочек так повлияло на статистику по проектному финансированию? Объясняет директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Ксения Якушкина:

«В 1 п/г 2025 г. ставки по рыночной ипотеке оставались на крайне высоком, практически на заградительном уровне. Это существенно ограничивало возможности застройщиков по продаже жилья. В таких условиях альтернативой стали программы рассрочки, которые помогли стимулировать спрос и увеличить объем продаж.

🚨 Однако при продаже в рассрочку на эскроу-счет поступает не вся сумма стоимости объекта, как это происходит при классической ипотеке, а лишь ее часть. Для застройщика это лучше, чем не продать вовсе, но такой подход связан с повышенными рисками. Во-первых, покупатели по рассрочке проходят менее строгую проверку, что увеличивает вероятность их неплатежей. Во-вторых, если застройщик не получит от них средства, он может не погасить кредит после завершения строительства. Это, в свою очередь, создает риски и для банка, финансирующего проект.

Учитывая, что механизм рассрочки несет повышенные системные риски, можно ожидать ужесточения регулирования в этой сфере».

📈 Еще один показатель, на который негативно влияет распространение рассрочек – стоимость заемных денег для застройщиков в банках. Она планомерно увеличивается, делая банковские кредиты для них все более и более дорогими. А это в итоге закономерно сказывается на ценах новостроек. Так, к началу июня 2025 г. доля кредитов по ставкам более 20% годовых увеличилась до 16%, а средняя ставка по проектному финансированию выросла до 10,6% годовых (данные Банка России).

#детали
#эскроу

👓👓👓👓👓👓Долевое страхование жизни (ДСЖ), внедрения которого так ждали многие участники финансового рынка, пока не пользуется спросом. С момента старта инструмента на рынке (январь 2025 г.) по начало июня 2025 г. было продано всего 700 полисов ДСЖ (данные ВСС).

☂️ Что такое ДСЖ. Это гибридный продукт, в котором сочетаются страховая и инвестиционная части. Инвестиционная пополняется за счет дохода, полученного от вложений части премии в паевые фонды (открытые или закрытые). Объем вложений, виды и количество паев могут быть выбраны владельцем полиса самостоятельно или же выбор может быть отдан на откуп управляющей компании. ДСЖ вводилось как более совершенная и менее рискованная альтернатива инвестиционному страхованию жизни (ИСЖ), к которому у регулятора было много претензий.

🧡 Почему ДСЖ пока «не взлетает»? Рассуждает директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Диана Сергиенко:

«На рынке сейчас есть четыре страховые компании, которые с начала запуска долевого страхования жизни (ДСЖ) в январе 2025 года получили лицензию управляющей компании, которая позволяет создавать собственные ПИФы и на их базе реализовывать договоры ДСЖ. Продажи полисов ДСЖ начались в конце марта 2025 года, однако на текущий момент они носят скорее единичный характер.
Прежде всего, это связано с тем, что для клиентов не особо понятна ценность и потенциальные преимущества нового продукта. Для увеличения вовлеченности клиентов и популяризации ДСЖ необходимы налоговые стимулы, которые повысят заинтересованность граждан. Законопроект о налоговых льготах для ДСЖ был принят Государственной Думой в первом чтении, однако рассмотрение во втором чтении было перенесено с 16 июля на осеннюю сессию. Ключевыми мерами для стимулирования развития долевого страхования жизни в законопроекте являются возможность получения налогового вычета при уплате взносов по договорам ДСЖ, а также освобождение от НДФЛ выплат по таким договорам в части, превышающей внесенные страховые взносы, но в пределах 30 млн рублей и при выполнении определенных условий. С учетом возможных сроков рассмотрения и принятия законопроекта, какого-либо значимого эффекта на объемы рынка ДСЖ в 2025 году он не окажет. Однако уже в 2026 году с учетом принятия поправок о налоговых льготах можно ожидать, что ДСЖ станет востребованным инструментом среди населения».

ЦИФРА. Цель Минфина по развитию инструмента ДСЖ по итогам 2025 г. – 250 млрд руб. Однако этого вряд ли получится достичь за оставшиеся до конца года месяцы.

#экспертиза
#страхование

🔴 Рейтинговые действия за 30.07.2025:

✅ МКООО "СТРАХОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ" подтвержден ruA+ Стабильный 30.07.2025
🆕 Облигации НОВАТЭК серии 001P-05 присвоен ожидаемый ruAAA(EXP) 30.07.2025

#рейтинги

💼 Подборка самых интересных публикаций по теме «Страховые, управляющие и инвестиционные компании» от младшего директора по страховым и инвестиционным рейтингам «Эксперт РА» Анастасии Шкребы. 

Must read 👇

📄 «Ковровое» покрытие
🔴 После случаев массовых задержек авиарейсов в мае—июле убыточность сегмента выросла до 20–30%. Реализация страховых случаев приобрела вместо случайного системный характер. Такая ситуация приведет к изменению условий страхования, полагают эксперты. Кроме того, это может привести и к росту тарифов на подобные услуги.

📄 ИИ против страхового мошенничества: прогноз Deloitte
🔴 Благодаря внедрению технологий на основе ИИ на всех этапах жизненного цикла претензий и интеграции анализа в режиме реального времени из различных модальностей страховщики имущества и страхования от несчастных случаев (P&C) могут сократить количество мошеннических претензий и сэкономить от $80 до 160 млрд к 2032 году.

📄 ПИФ ширится
🔴 Банк России предложил ряд инициатив по развитию розничных паевых инвестиционных фондов (ПИФов). Среди них — допуск к инвестициям в неторгуемые бумаги и цифровые финансовые активы (ЦФА), а также возможность создания в России «фонда фондов» — структур, при которых один ПИФ может инвестировать в паи другого, как это уже работает в международной практике. 

📄 ЦБ обсудит возможность покупки криптоактивов в портфели паевых фондов
🔴 В то же время регулятор не считает, что такой продукт сильно разовьет рынок коллективных инвестиций. Доступ к нему будет возможен только для квалифицированных инвесторов.

📄 Четверть триллиона рублей россиян ушла в фонды облигаций
🔴 Российские инвесторы с начала 2025 года вложили 261 млрд рублей в фонды облигаций, что стало рекордным показателем для этого сегмента.

📄 Инвесторы залезли в долги
🔴 По данным Emerging Portfolio Fund Research, за последнюю неделю в мировые облигационные фонды было инвестировано без малого $26 млрд. Инвесторы фиксируют высокие ставки не только по долларовым бумагам, но и в валютах развивающихся стран.

📄 ЦБ упростит переводы бумаг между брокерами с сентября 2026 года
🔴 Новация касается междепозитарных Me2Me-переводов, когда частный инвестор переводит бумагу сам себе от одного брокера к другому. Соответствующий сервис был разработан НРД еще два года назад. Технология уже протестирована отдельными профучастниками.

📄 Банк России уточнил критерии для получения статуса квалифицированного инвестора
🔴 Указание регулятора вступило в силу 28 июля 2025 года. Одним из ключевых нововведений стало уточнение доходного критерия для физлиц. Согласно новым требованиям, средний годовой доход за два года, предшествующих году подачи заявления, должен составлять не менее 12 млн рублей. Ранее сумма составляла 20 млн рублей.

#выбор_аналитика

🎙 Внимание, на нашем канале – новый жанр!

«ГОВОРЯЩИЕ ЦИФРЫ»

🔴 Амбассадор рубрики – аналитик по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Кирилл Лысенко. Он аккумулирует самые важные показатели из разных источников* и находит закономерности в их динамике. Просто и наглядно.

1️⃣ Сегодня – первый выпуск. «Промышленность сбавила темп: говорящие цифры июня и июля»

🔴Индекс промпроизводства (июнь):

Промышленность в целом: +2,0% г/г (+1,8% в мае)
Гражданский сектор: –0,9% г/г (-1,7% в мае)

🔴Баланс положительных и негативных оценок предприятий относительно обычного:

Прибыль (июль):
Добывающая промышленность: -16.0% (-14,5% - месяцем ранее, -2,7% - годом ранее)
Обрабатывающая промышленность: -3,1% - июль (-1,9% месяцем ранее, -0,1% годом ранее)

Спрос (июль):
Добывающая промышленность: -13.5% - июль, (-11,1% - месяцем ранее, -5,2% годом ранее)
Обрабатывающая промышленность: -22,2% - июль (-20,8% месяцем ранее, -11,3% годом ранее)

Средний уровень использования производственных мощностей (июль):
Добывающая промышленность – 59% (60% месяцем ранее, 57% годом ранее)
Обрабатывающая промышленность – 61% (61% месяцем ранее, 61% годом ранее)

🔴Топ-3 отрасли с наибольшим:

Спадом выпуска (июнь):
🚛 Автотранспорт, прицепы и полуприцепы: -29,8% г/г (-27,0% месяцем ранее)
⛏️ Добыча прочих полезных ископаемых: -21,0% (-9,5% месяцем ранее)
📄 Полиграфическая деятельность и копирование носителей информации: -10,7% (-11,4% месяцем ранее)

Ростом выпуска (июнь):
🚆 Прочие транспортные средства и оборудование: +23,7% (+55,4% месяцем ранее)
🚬 Табачные изделия: +18,1% (+6,4% месяцем ранее)
⚙️ Готовые металлические изделия: +17,0%( +4,4% месяцем ранее)

✔️ Прирост промпроизводства по итогам 2 кв. 2025: +1.8% vs +1,1% (1 кв. 2025) и +5.7% (4 кв. 2024)

*источники: Росстат, Минэкономразвития, ЦМАКП

#говорящие_цифры
#статистика

📊 Рейтинговые действия за 31.07.2025:

✔️ Облигации ВИС ФИНАНС (7 выпусков) подтвержден ruA+ 31.07.2025
✔️ Республика Карелия подтвержден ruBBB- Стабильный 31.07.2025
✔️ Облигации Республика Карелия серии 35019 подтвержден ruBBB- 31.07.2025
✔️ АО "Р-ФАРМ" подтвержден ruAA+ Стабильный 31.07.2025
✔️ АО "СПМК" подтвержден ruB+ Стабильный 31.07.2025

#рейтинги