🗞🗞🗞🔍Внимание! «Эксперт РА» и «Эксперт Бизнес-Решения» проводят сбор данных для подготовки рэнкинга управляющих компаний по итогам I полугодия 2026 г.

Приглашаем к участию УК и группы УК

🔴 Наш рэнкинг управляющих компаний закрепил за собой статус авторитетного и востребованного рыночного бенчмарка. Его высоко ценят профессиональные участники и частные инвесторы.

Что дает участие в рэнкинге:

✅ более качественное стратегическое и операционное планирование;
✅ усиление позиций компании на рынке;
✅ рост доверия со стороны клиентов и партнеров.

Для участия необходимо заполнить АНКЕТУ (клик по ссылке скачивает анкету в формате xlsx) и отправить ее по электронной почте на адрес [email protected]

Срок приема анкет – до 31.08. 2026 г. включительно

❗️Внимание! Убедитесь, что мы получили вашу анкету! Напишите или позвоните ответственному специалисту и уточните информацию: [email protected], +7 (495) 225-34-44 (доб. 3481), Арсений Клаз.

➡️ Подробности – на нашем сайте    
➡️ Рэнкинги за предыдущие периоды ЗДЕСЬ

Участие бесплатное

#анонс
#УК

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🔴 Рейтинговые действия за 17.08.2026:

✔️ МКПАО "Т-ТЕХНОЛОГИИ" подтвержден ruA+ Стабильный 17.08.2026
❌ Облигации ЛК Европлан серии 001Р-03 отозван в связи с погашением 17.08.2026
❌ Облигации Селектел серии 001Р-03R отозван в связи с погашением 17.08.2026
✔️ Тульская область подтвержден ruA+ Стабильный 17.08.2026
✔️ "ЗИРААТ БАНК (МОСКВА)" (АО) подтвержден ruBBB+ Стабильный 17.08.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

💵 Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные институты» от младшего директора по банковским рейтингам «Эксперт РА» Анны Кудринской.

Must read 👇

📄 Треть крупнейших банков сократили прибыль по итогам I полугодия 2026 года
➡️ Снижение пришлось на дочки иностранных банков, которые до конца 2025 года демонстрировали впечатляющие результаты вне зависимости от того, насколько дружественной являлась их «материнская» юрисдикция.
 
📄 Банки рекордными темпами сокращают число отделений
➡️ Российские банки ускорили процесс сокращения количества дополнительных офисов в 2026 году. За январь — август закрылось уже 1370 отделений, до конца года, как ожидается, может закрыться более 2,1 тысячи допофисов.

📄 Кредиты поехали
➡️ В первом полугодии крупнейшие банки значительно нарастили портфели автокредитов — на 35-40%.
 
📄 Гендиректором "Росагролизинга" назначили Владимира Балтера
➡️ Он сменил Павла Косова, который занимал этот пост с августа 2018 года.
 
📄 Бизнес грузоперевозок на юге России оказался на грани выживания из-за простоя зерновых терминалов
➡️ Терминалы в Новороссийске и Тамани приостановили работу из-за атак беспилотников. Лизинговые компании готовы пойти навстречу перевозчикам и предоставить отсрочку платежей. Но условия «лизинговых каникул» для бизнеса оказываются неподъемными.
 
📄 «Сбер» заинтересовался национализированным «Вектор Рейлом»
➡️ «Сбер» станет основным претендентом на приобретение национализированной лизинговой компании «Вектор Рейл», которую ПСБ не смог продать уже дважды.

📄 Малому бизнесу одолжили через большой
➡️ Факторинговые компании предпочли работать с МСБ по агентской схеме. Клиентская база факторинговых компаний по итогам первого полугодия сократилась на 5%.

#выбор_аналитика

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

😇 «Падший ангел» (fallen angel) – облигация или эмитент, чей кредитный рейтинг первоначально находился на инвестиционном уровне, но затем был понижен до спекулятивного из-за ухудшения финансового положения.

После даунгрейда и перевода рейтинга в спекулятивный уровень бумаги «падших ангелов» часто испытывают дополнительное давление со стороны институциональных инвесторов, которым запрещено держать облигации ниже инвестиционного грейда.
 
📉 Таким образом механика похожа на ту, которая заложена в ratings cliff (рейтинговый обрыв), эффект которого также запускает каскад негативных событий для эмитента. 

Из-за перевода эмитента или бумаги в спекулятивный уровень может возникнуть волна вынужденных продаж облигаций, которая толкает цену вниз сильнее, чем это оправдано фундаментальными причинами. 

Однако такая просадка сама по себе может представлять потенциальную возможность для инвесторов, рассчитывающих на нормализацию цен облигаций и восстановление компании. Существуют специализированные фонды «падших ангелов» (fallen angel bond fund), инвестиционная декларация которых специально позволяет им скупать бонды именно этой категории в ожидании нормализации цены облигаций. 

🥰🆚🥰 Ключевое отличие «падшего ангела» от эмитента, изначально выпустившего бонды со спекулятивным рейтингом - высокодоходные облигации (ВДО) – заключается в том, что у первого, как правило, сохраняется масштаб бизнеса, более широкий доступ к рынкам капитала и кредитная история инвестиционного уровня. 

Сам даунгрейд может быть вызван временным ухудшением показателей, а не структурной слабостью бизнеса. Именно поэтому исторически облигации «падших ангелов» показывают более высокую доходность, чем средний ВДО-сегмент. 

Пример. На фоне начавшейся эпидемии COVID-19 весной 2020 года международные агентства одно за другим понизили рейтинг Ford Motor Company до спекулятивного уровня, что сделало компанию на тот момент крупнейшим в истории «падшим ангелом». Однако через три с лишним года эмитенту удалось вернуть инвестиционный уровень у двух из трех крупнейших мировых рейтинговых агентств. 

#это_база

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🤩 5 августа стало известно, что в планах правительства Казахстана – дополнительный выпуск панда-бондов на $500 млн.

Панда-бонды - это облигации, номинированные в юанях, выпущенные иностранными эмитентами. 

Дебютное размещение Минфином Казахстана таких облигаций на сумму 3,4 млрд юаней (те же $500 млн) состоялось совсем недавно, в мае 2026 г. Спрос превысил предложение более чем в два раза.

🇸🇮🇵🇰🇮🇩🇰🇿🇧🇷 Вообще, в 2026 году рынок панда-облигаций чувствует себя как никогда хорошо. Если в прошлом году с такими выпусками начали выходить крупнейшие глобальные корпорации и финансовые институты (Morgan Stanley, Deutsche Bank, Volkswagen, Henkel, Barclays Bank PLC), то в этом интерес к облигациям в юанях начали проявлять и суверенные заемщики, т.е. государства. Так, с начала 2026 г. успешно разместили панда-бонды Словения, Пакистан, Индонезия, Казахстан. В конце июля о таком намерении сообщили власти Бразилии. И вот август принес новость о планах нового размещения из кабинетов казахстанских высших чиновников.

А почему, собственно, «панды»? В чем скрытая прелесть именно такой формы заимствований на рынке публичного долга? Почему правительства спешат вскочить в этот вагон на полном ходу? Рассуждают лучшие умы «Эксперт РА» - главный экономист Антон Табах и ведущий аналитик по суверенным и региональным рейтингам Кирилл Лысенко:

С начала года по 15 августа 2026 года в китайской юрисдикции было произведено 115 выпусков панда-бондов на общую сумму 201,5 млрд юаней ($29,89 млрд). Выросла активность суверенных и квази-суверенных (в том числе, региональных) эмитентов. К 2026 году было осуществлено 6 подобных выпусков общей стоимостью 19,15 млрд юаней ($2,84 млрд), против 3 эмиссий стоимостью в 7 млрд юаней ($1,04 млрд) за весь 2025 год.

🔥 Дефицит активов для инвестиций

Прежде всего эмитентов привлекает сравнительно низкая «затратность» юаневых заимствований. По трехлетним юаневым госбондам КНР бенчмарк составляет около 1,25% годовых, что в 2,2 раза ниже, чем у немецких (в евро) и 3,4 раза – чем у американских (долларовых) госбумаг (кстати, об этом с некоторым едва заметным раздражением в июне писали CNBC).

💰 Первая лига

Есть и второй важный мотив усиления интереса к рынку панда-облигаций – диверсификация источников финансирования, ценность которой в последние годы заметно выросла. На фоне усиления геополитической напряженности для эмитентов выросли риски, связанные не только со стоимостью капитала, но и с самой доступностью альтернативных рынков (в т.ч. их платежной и расчетной инфраструктуры). Рынок панда-облигаций позволяет получить доступ к относительно автономной китайской инфраструктуре с ее внушительным пулом инвесторов, снижая зависимость от традиционных долларовых и европейских каналов финансирования.

Дополнительным стимулом для бума юаневых облигаций стало последовательное снижение регуляторных барьеров для иностранных эмитентов. С 2023 года Китай унифицировал для них правила управления средствами, привлеченными на межбанковском и биржевом рынках: при серийных размещениях специальный счет достаточно открыть для первого выпуска, после чего его можно использовать и для последующих траншей. Одновременно эмитентам разрешили как использовать привлеченные средства внутри КНР, так и выводить их за рубеж, а валютные риски по панда-облигациям – хеджировать с помощью деривативов на китайском рынке.

🔜 Поэтому в ближайшие месяцы и годы привлекательность китайского рынка скорее всего сохранится, а объемы выпуска юаневых облигаций будут значительными.

😅 ОДНАКО ЕСТЬ ОДНО «НО» - ЗНАКОМСТВО С «ПАНДАМИ» МОЖЕТ ОКАЗАТЬСЯ НЕПРИЯТНЫМ ПО ПРИЧИНЕ…
…а по какой – узнаете, прочитав полную версию статьи ЗДЕСЬ

#экспертиза
#регионы_и_страны

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🆕🆕Рейтинговое агентство «Эксперт РА» впервые верифицировало зеленый кредит!

Агентство выразило независимое заключение о соответствии зеленого кредита ООО СЗ «Вершина» и проекта, финансируемого за счет средств от его предоставления, международным принципам (GLP) и национальным требованиям к зеленым инструментам финансирования (ПП РФ № 1587).

➡️ Все подробности - ЗДЕСЬ

🏦 Выступил консультантом застройщика и подготовил проект к прохождению независимой верификации «Банк ДОМ.РФ». Подтвержденное соответствие открывает банку доступ к льготе в соответствии с Инструкцией Банка России № 220-И: при финансировании приоритетных зеленых проектов он может применить пониженный риск-вес при расчете нормативов достаточности капитала. Это снижает нагрузку на капитал и позволяет предлагать заемщику более выгодные условия.

Хотите разобраться, как на практике работает эта льгота и какие инструменты ответственного финансирования доступны компаниям уже сегодня? Приглашаем 7 октября на конференцию «ESG-day», где пройдет сессия и практикум, посвященные ответственному финансированию - обсудим с экспертами реальные кейсы и регуляторные механизмы.

Присоединяйтесь, будет полезно!

#рейтинги
#ESG

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🔴 Рейтинговые действия за 18.08.2026:

✅ Облигации Группа ЛСР серии 002P-02 верифицированы, соответствуют 18.08.2026
✅ Кредит ООО СЗ "ВЕРШИНА" верифицировано, соответствует GL 18.08.2026
🆕 Облигации Росагролизинг серии 002Р-02 присвоен ruAA- 18.08.2026
🆕👁 Облигации Алиум серии 001P-02 присвоен ожидаемый, установлен статус «под наблюдением» ruA(EXP) 18.08.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🔴 Рейтинговые действия за 19.08.2026:

⬆️ БАНК "ВБРР" (АО) повышен ruAA+ Стабильный 19.08.2026
🆕 ООО "БАВ БЕТОН" присвоен ruB- Стабильный 19.08.2026
✅ Облигации ТКК (класс А1, А2, А3, А4) подтвержден ruAA- 19.08.2026
✅ Облигации ТКК класс Б подтвержден ruA+ 19.08.2026
🆕👀 Облигации ТрансКонтейнер серии П02-04 присвоен ruAA-, установлен статус "под наблюдением" 19.08.2026
✅ ОАО «АСБ Беларусбанк» подтвержден ruA- Стабильный и byAAA Стабильный 19.08.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

⭐ «Восходящая звезда» (rising star) – облигация или эмитент, чей кредитный рейтинг, первоначально находившийся на спекулятивном уровне, благодаря улучшению финансового положения повышается настолько, что уже перешел в инвестиционный уровень либо, по ожиданиям рынка, скоро в него перейдет.

💼 Как только рейтинг пересекает границу инвестиционного уровня, бумага становится доступна широкому кругу институциональных инвесторов, которые раньше не могли ее держать по своей инвестиционной декларации. Приток новых средств в облигации сужает спред к бенчмарку, что означает потенциально более дешевые новые заимствования и рефинансирование текущего долга. 

Таким образом, механика зеркально противоположна той, что заложена в ratings cliff или в «падшем ангеле». Вместо каскада негативных последствий здесь запускается обратный процесс: улучшение рейтинга и переход его в инвестиционный уровень значительно снижают стоимость фондирования эмитента, что дополнительно укрепляет его финансовое положение. 

Условно можно выделить два сценария перехода в статус «восходящих звезд»:

🟠Первое восхождение. Эмитент изначально выпускал облигации как высокодоходные (ВДО), никогда не имел инвестиционного рейтинга и постепенно наращивал кредитное качество, пока не достиг инвестиционного уровня либо не приблизился к нему вплотную.
🔴 Возвращение. У компании уже был инвестиционный уровень, но затем он был понижен до спекулятивного («падший ангел»). Однако затем эмитент заново заслужил инвестиционный статус, перейдя в статус «восходящей звезды». 

Возможность заработать на «восходящих звездах» может возникнуть еще до официального повышения рейтинга до инвестиционного уровня. Если рынок заранее ожидает, что рейтинговые агентства переведут эмитента в инвестиционный класс, цены его облигаций могут начать расти еще до самого решения. В этом случае инвестор пытается получить доход за счет опережающей переоценки кредитного риска. 

Пример.
Первые бонды Netflix разместила еще в 2009 году в качестве ВДО (со спекулятивным рейтингом). В дальнейшем эмитент много лет оставался классическим high-yield заемщиком, занимая деньги на производство контента. В 2021 году компания получила инвестиционный рейтинг от первого агентства, в 2023 году – от второго. На следующий год Netflix впервые вышел на рынок инвестиционных облигаций. 

#это_база

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🏰 Вчера в Кремле состоялся Совет по стратегическому развитию и национальным проектам. Обсуждали вопросы, касающиеся экономической активности в России, в том числе денежно-кредитную и бюджетную политики.

Министр финансов Антон Силуанов выступил с докладом о состоянии региональных бюджетов:

💚 «С начала года доходы региональных бюджетов возросли на 6% и составили более 15 трлн руб. Увеличились поступления НДФЛ на 10%, и рост мы видим в 87 субъектах РФ. Растут и поступления налога на прибыль. Они увеличились на 6%, и этот рост мы зафиксировали в 51 субъекте РФ. Расходы бюджетов выросли на ту же величину – на 6%, размер составил 15,2 трлн руб.», - сказал он.

🐚 Вопросу дефицитов бюджетов в регионах и способах латания таких дыр был посвящен сегодняшний утренний выпуск программы «День. Главное» на РБК ТВ. Среди гостей передачи - управляющий директор по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Татьяна Тирских:

«Сейчас Минэкономразвития разрабатывает индивидуальные программы поддержки регионов. И если они действительно будут точечными, будут направлены на устранение причин ухудшения состояния бюджетов, на снижение высокой долговой нагрузки, если эти мероприятия будут подкреплены финансово, будут конкретные сроки их исполнения и контроль – то в среднесрочной перспективе это даст положительный эффект. В текущий момент уже есть меры, которые действуют для улучшения ситуации в регионах. Это и списание 2/3 кредитов, и отсрочка до 2030 года. Если еще будет решено заменить рыночный долг на бюджетный, то в моменте все эти три компонента очень помогут регионам, позволят высвободить средства».

❔Как структура долгов влияет на возможности регионов по их обслуживанию? Чем коммерческие кредиты опасны для бюджетов? Как можно диверсифицировать региональные долговые портфели?

📺 Ответы на все вопросы в утренней программе «День. Главное» от 20 августа на РБК ТВ. СМОТРИМ

#медиа
#регионы
#госфинансы

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

⚙️⚙️⚙️⚙️Минстрой и ЦБ представили законопроект, регулирующий рассрочки на покупку жилья.

По оценкам ЦБ, доля рассрочки сейчас составляет около 1,5 трлн руб.

❓Зачем жилищным рассрочкам отдельное регулирование?

• Они слабо поддаются учету
• Они создают риски для покупателей, поскольку до окончания выплат они не являются собственниками квартир, а платят при этом напрямую застройщику
• Застройщик в случае неплатежей может действовать только через суд, который чаще встает на сторону покупателя
• Рассрочки не отражаются в кредитной истории

Что изменится:

🟢После ввода дома жилье будет оформляться в собственность дольщика, однако до окончания выплаты рассрочки недвижимость будет находиться в залоге у застройщика
🟢Устанавливаются меры ответственности за просрочки платежей
🟢Информация о рассрочке будет передаваться в бюро кредитных историй
🟢В длительную рассрочку (на срок больше сроков строительства) может быть продано не более 25% квартир, сверх этого количества надо будет согласовывать с банком-кредитором по проектному финансированию

🔴 Чем опасны нерегулируемые рассрочки для банковской системы и как этот вопрос решает новый законопроект – рассказывает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Михаил Никонов:

«Использование механизма рассрочки стало довольно распространённым явлением в условиях ужесточения денежно-кредитной политики и отмены безадресной льготной ипотеки в 2024 году. Застройщикам стало сложнее стимулировать прежние объемы продаж и наполнять эскроу-счета, в то время как строительные расходы продолжают увеличиваться, стоимость проектного финансирования, с использованием которого строится практически все жилье, также выросла в условиях высоких процентных ставок. Рассрочку нельзя назвать достойной заменой льготной ипотеке – это, по сути, вынужденная мера, поскольку без нее стимулировать продажи сложно.

❗️ В текущей конфигурации действительно наблюдаются риски для банков, которые выдают проектное финансирование. По итогам реализации проекта по строительству жилья источником погашения проектного кредита служат средства покупателей на эскроу счетах. Чем больше средств на эскроу-счетах, тем ниже процентная ставка по обслуживанию проектного финансирования и ниже риск для банка по возврату выданных средств. При ипотеке банк выдавал кредит покупателю и получал жилье в залог, при рассрочках застройщиком банк не дополучает средства на эскроу счета, что увеличиват риск невозврата денег по проекту и в случае дефолта покупателя по рассрочке обременение по жилью будет, скорее всего, на застройщике, а не на банке. Все это способствует недооценке рисков проектов банками, может приводить к повышенным объемам резервирования в случае реализации негативных сценариев.

В проекте нового нормативного правового акта прописаны возможности нахождения в залоге у банка недвижимости после ввода в эксплуатацию до полной оплаты этих рассрочек. Предусмотрена большая вовлеченность всех участников проектов - кредитора и застройщика при взаимодействии по вопросам фактического исполнения участников ДДУ обязательств по погашению задолженности с рассрочкой. Также предусмотрен больший контроль со стороны банков, при котором продажа жилья в объеме более 25% от общего объема площадей в рассрочку предполагает необходимость согласия банка.

Мы полагаем, что действительно необходима большая вовлеченность банка в вопросы рассрочек, поскольку с ростом их популярности кредиторы оказались в большем риске. Вопросы пополнения эскроу-счетов должны решаться совместно, поскольку риски в рамках проекта несут и застройщики, и банки. Необходимо соблюдать баланс интересов всех участников, проблемы одной стороны не должны решаться в ущерб другой стороны.

📉 Тем не менее, в случае качественного ужесточения правил рассрочек есть риск, что объемы продаж могут оказаться ниже, что ухудшит темпы пополнения средств на эскроу счетах – этого не хотят ни банки, ни застройщики».

#детали
#строительство
#банки

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🗞🗞🗞🔍Друзья, хорошо известный вам благотворительный фонд «Онкологика» приглашает на ОЛФЕСТ — фестиваль здоровья для всех!

📍Где: Москва, Воронцовский парк
🗓 Когда: Воскресенье, 23 августа 2026 г.

Что будет: большой фестиваль, посвященный здоровью, профилактике заболеваний, движению и заботе о себе. Спортивные игры, йога и другие практики, лекции экспертов, мастер-классы, развлечения для всей семьи, музыка, танцы и многое другое.

➡️ Все детали – ЗДЕСЬ

Приходите заниматься спортом, знакомиться, пробовать новое и просто проводить этот день активно и с удовольствием!

🆓 Вход свободный, все мероприятия фестиваля - бесплатно

До встречи на ОЛФЕСТ!

#анонс

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🔴 Рейтинговые действия за 20.08.2026:

🆕👁 Облигации ДелоПортс (2 выпуска) присвоен ожидаемый, установлен статус «под наблюдением» ruAA-(EXP) 20.08.2026
✔️ Облигации СФО СБ Секьюритизация класса А подтвержден ruAAA.sf 20.08.2026
✔️ ООО СК "НСГ" подтвержден ruA Стабильный 20.08.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram