Международные банки развития нарастили объемы климатического финансирования в странах Евразийского региона на 33% до 2,1 млрд долл. в 2021 г. с 1,6 млрд долл. в 2020 г.
В частности, на Узбекистан пришлось 47% объема 2021 г., на Казахстан – 26%, на Армению – 10%.
Международная поддержка позволит странам Евразийского региона достичь более высоких целей по снижению парниковых выбросов. В среднем страны региона планируют снизить к 2030 г. выбросы парниковых газов на 15-40%. При условии международной поддержки цели по сокращению выбросов в Казахстане повышаются с 15% до 25%, в Кыргызстане – с 15% до 43%, в Таджикистане в среднем – с 35% до 45%.
Переход к низкоуглеродному развитию не только поможет странам региона снизить климатические риски, но и формирует новые возможности социально-экономического развития.
Полная версия доклада «Глобальная зеленая повестка в Евразийском регионе. Евразийский регион в глобальной зеленой повестке» — на сайте.
@eabr_bank
В частности, на Узбекистан пришлось 47% объема 2021 г., на Казахстан – 26%, на Армению – 10%.
Международная поддержка позволит странам Евразийского региона достичь более высоких целей по снижению парниковых выбросов. В среднем страны региона планируют снизить к 2030 г. выбросы парниковых газов на 15-40%. При условии международной поддержки цели по сокращению выбросов в Казахстане повышаются с 15% до 25%, в Кыргызстане – с 15% до 43%, в Таджикистане в среднем – с 35% до 45%.
Переход к низкоуглеродному развитию не только поможет странам региона снизить климатические риски, но и формирует новые возможности социально-экономического развития.
Полная версия доклада «Глобальная зеленая повестка в Евразийском регионе. Евразийский регион в глобальной зеленой повестке» — на сайте.
@eabr_bank
Трансграничное ГЧП, цифровая трансформация и формирование нового хозяйственного уклада в Евразии, инвестиции в промышленность, транспортная логистика и водно-энергетический комплекс – главные темы Евразийского конгресса’23, начавшего работу сегодня.
8 и 9 июня представители десятков стран будут обсуждать построение единого экономического пространства Евразийского региона.
❗️Открывает конгресс 8 июня в 11:30 мск (14:30 АА) презентация нового исследования ЕАБР «Трансграничные государственно-частные партнерства». Эксклюзивная видеотрансляция – в телеграм-канале @eabr_bank
Программа и прямые трансляции сессий – на сайте Конгресса по ссылке.
@eabr_bank
8 и 9 июня представители десятков стран будут обсуждать построение единого экономического пространства Евразийского региона.
❗️Открывает конгресс 8 июня в 11:30 мск (14:30 АА) презентация нового исследования ЕАБР «Трансграничные государственно-частные партнерства». Эксклюзивная видеотрансляция – в телеграм-канале @eabr_bank
Программа и прямые трансляции сессий – на сайте Конгресса по ссылке.
@eabr_bank
Еженедельный макрообзор от группы главного экономиста ЕАБР Евгения ВИНОКУРОВА
🇦🇲Инфляция в Армении в мае замедлилась до 1,3% г/г после 3,2% г/г месяцем ранее. Такой динамике способствовало снижение цен в продовольственном сегменте (-2,1% г/г в апреле после 1,2% месяцем ранее) и ослабление роста цен на непродовольственные товары и услуги. Значительное замедление преимущественно связано с высоким уровнем инфляции в аналогичном периоде прошлого года. Основными факторами, ограничивающими рост цен, выступают укрепление курса армянского драма и ослабление внешнего ценового давления на импортируемые товары. Рост цен может быть несколько ниже целевого ориентира (4+/-1,5) Центрального банка Республики Армения в оставшейся части года. Мы прогнозируем инфляцию вблизи 2,5% г/г к концу 2023 г.
🇧🇾Золотовалютные резервы Беларуси за май 2023 г. снизились на 0,096 млрд долл. (или 1,2%) и составили 7,87 млрд долл. на начало июня 2023 г. Сокращение с начала года остается незначительным: 0,057 млрд долл., или 0,7%. Национальный банк намерен обеспечить уровень резервов не ниже 6 млрд долл. на конец 2023 г.
🇰🇿 Сводный индекс PMI Казахстана в мае составил 53,2 пункта после 53,3 месяцем ранее. Усиление притока новых заказов мотивирует производителей в секторах обрабатывающей промышленности и услуг увеличивать производительность. С другой стороны, компании все еще опасаются ухудшения ситуации с поставками в глобальных цепях и, как следствие, роста инфляции. По нашим оценкам, данные факторы риска будут ослабевать в оставшейся части года, и ВВП Казахстана вырастет на 4,3% в 2023 г.
🇰🇿Дефицит государственного бюджета Казахстана в январе — апреле 2023 г. составил 0,5 трлн тенге. Годом ранее сложился профицит на уровне 0,2 трлн тенге. Темпы роста расходов (27,1% г/г) опережали динамику доходной части бюджета (14,6% г/г). В текущем году рост налоговых поступлений замедлился в условиях более низких мировых цен на нефть и снижения стоимостного объема экспорта топливно-энергетических материалов и металлов. Наряду с этим объем трансферта из Национального фонда сократился на 8,1% г/г. Рост расходов государственного бюджета во многом связан с повышением заработной платы работников бюджетной сферы, увеличением социальных выплат и объемов обслуживания государственного долга.
🇷🇺Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%. Мы ожидаем, что ЦБ и далее сохранит нейтральную денежно-кредитную политику. Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий остаются на повышенном уровне. В целом баланс рисков для инфляции еще больше сместился в сторону проинфляционных. В базовом сценарии мы исходим из неизменности ключевой ставки в 2023 г. При этом риски смещены в сторону ее повышения до конца года. Многое будет зависеть от динамики бюджетных расходов. Начало поэтапного снижения ключевой ставки ожидаем в 2024 г. К концу 2025 г. ставка может снизиться до уровня около 6,5%.
@eabr_bank
🇦🇲Инфляция в Армении в мае замедлилась до 1,3% г/г после 3,2% г/г месяцем ранее. Такой динамике способствовало снижение цен в продовольственном сегменте (-2,1% г/г в апреле после 1,2% месяцем ранее) и ослабление роста цен на непродовольственные товары и услуги. Значительное замедление преимущественно связано с высоким уровнем инфляции в аналогичном периоде прошлого года. Основными факторами, ограничивающими рост цен, выступают укрепление курса армянского драма и ослабление внешнего ценового давления на импортируемые товары. Рост цен может быть несколько ниже целевого ориентира (4+/-1,5) Центрального банка Республики Армения в оставшейся части года. Мы прогнозируем инфляцию вблизи 2,5% г/г к концу 2023 г.
🇧🇾Золотовалютные резервы Беларуси за май 2023 г. снизились на 0,096 млрд долл. (или 1,2%) и составили 7,87 млрд долл. на начало июня 2023 г. Сокращение с начала года остается незначительным: 0,057 млрд долл., или 0,7%. Национальный банк намерен обеспечить уровень резервов не ниже 6 млрд долл. на конец 2023 г.
🇰🇿 Сводный индекс PMI Казахстана в мае составил 53,2 пункта после 53,3 месяцем ранее. Усиление притока новых заказов мотивирует производителей в секторах обрабатывающей промышленности и услуг увеличивать производительность. С другой стороны, компании все еще опасаются ухудшения ситуации с поставками в глобальных цепях и, как следствие, роста инфляции. По нашим оценкам, данные факторы риска будут ослабевать в оставшейся части года, и ВВП Казахстана вырастет на 4,3% в 2023 г.
🇰🇿Дефицит государственного бюджета Казахстана в январе — апреле 2023 г. составил 0,5 трлн тенге. Годом ранее сложился профицит на уровне 0,2 трлн тенге. Темпы роста расходов (27,1% г/г) опережали динамику доходной части бюджета (14,6% г/г). В текущем году рост налоговых поступлений замедлился в условиях более низких мировых цен на нефть и снижения стоимостного объема экспорта топливно-энергетических материалов и металлов. Наряду с этим объем трансферта из Национального фонда сократился на 8,1% г/г. Рост расходов государственного бюджета во многом связан с повышением заработной платы работников бюджетной сферы, увеличением социальных выплат и объемов обслуживания государственного долга.
🇷🇺Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%. Мы ожидаем, что ЦБ и далее сохранит нейтральную денежно-кредитную политику. Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий остаются на повышенном уровне. В целом баланс рисков для инфляции еще больше сместился в сторону проинфляционных. В базовом сценарии мы исходим из неизменности ключевой ставки в 2023 г. При этом риски смещены в сторону ее повышения до конца года. Многое будет зависеть от динамики бюджетных расходов. Начало поэтапного снижения ключевой ставки ожидаем в 2024 г. К концу 2025 г. ставка может снизиться до уровня около 6,5%.
@eabr_bank
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Открыто движение на Большой Алматинской кольцевой автомобильной дороге, строительство которой финансировал ЕАБР
«БАКАД играет важную роль в расширении транспортных маршрутов на территории Казахстана и всего Евразийского региона. Новый объект соединит международные автомобильные маршруты в направлении «Восток-Запад». Прогнозируемый объем грузов, перевозимых в зоне БАКАД, в ближайшие 15 лет вырастет на 87% и достигнет 35,9 млн тонн. БАКАД принесет социальные и экологические эффекты. На этапе строительства объект уже обеспечил рабочими местами более 1500 человек, преимущественно местного населения. А после ввода в эксплуатацию позволит перераспределить транспортную нагрузку на улично-дорожную сеть Алматы и пригородной зоны», - отметил в ходе церемонии открытия председатель правления ЕАБР Николай ПОДГУЗОВ.
БАКАД – очередной этап реализации ключевого инвестиционного мегапроекта ЕАБР «Евразийский транспортный каркас», совпавший с празднованием сегодня 17-летия Евразийского банка развития.
@eabr_bank
«БАКАД играет важную роль в расширении транспортных маршрутов на территории Казахстана и всего Евразийского региона. Новый объект соединит международные автомобильные маршруты в направлении «Восток-Запад». Прогнозируемый объем грузов, перевозимых в зоне БАКАД, в ближайшие 15 лет вырастет на 87% и достигнет 35,9 млн тонн. БАКАД принесет социальные и экологические эффекты. На этапе строительства объект уже обеспечил рабочими местами более 1500 человек, преимущественно местного населения. А после ввода в эксплуатацию позволит перераспределить транспортную нагрузку на улично-дорожную сеть Алматы и пригородной зоны», - отметил в ходе церемонии открытия председатель правления ЕАБР Николай ПОДГУЗОВ.
БАКАД – очередной этап реализации ключевого инвестиционного мегапроекта ЕАБР «Евразийский транспортный каркас», совпавший с празднованием сегодня 17-летия Евразийского банка развития.
@eabr_bank
Аналитики ЕАБР представляют очередной недельный макрообзор
🇦🇲Центральный банк Армении принял решение снизить ставку рефинансирования на 0,25 п. п. и установить ее на уровне 10,5%. Траектория динамики ставки соответствует ожиданиям аналитиков ЕАБР. Решение принято на фоне снижения инфляции до 1,3% г/г в мае, укрепления драма и снижения внешнего ценового давления. Как отмечалось ранее в прогнозе ЕАБР, в сложившихся условиях можно ожидать продолжения цикла снижения ставки рефинансирования до 9% годовых на конец текущего года.
🇧🇾Инфляция в Беларуси замедлилась до 3,7% г/г по итогам мая 2023 г. после 4,7% г/г месяцем ранее. Снижение темпов роста цен отражает низкую интенсивность инфляционных процессов в сегменте продуктов питания и непродовольственных товаров. Во многом это связано с сохранением влияния административного контроля за ценами. Усиление потребительского спроса и эффекты от ослабления национальной валюты могут стать факторами ускорения роста цен к концу года. Наш базовый прогноз — 7,8%.
🇰🇿ВВП Казахстана вырос на 4,5% г/г в январе — мае 2023 г. Ключевыми драйверами роста выступают строительство (12,1% г/г), торговля (10,2% г/г), информация и связь (9,1% г/г). Положительная динамика фиксируется и в остальных ключевых отраслях: промышленность выросла на 3,5% г/г, сельское хозяйство — на 3,7 г/г, транспортная деятельность — на 6,7% г/г. Существенный рост инвестиций (17,2% г/г) формирует предпосылки для сохранения высоких темпов роста экономики. По оценке аналитиков ЕАБР, ВВП Казахстана вырастет в 2023 г. на 4,3%.
🇰🇬Рост ВВП Кыргызской Республики замедлился до 3,4% г/г в январе — мае 2023 г. с 4,4% г/г в январе — апреле 2023 г. Динамика ВВП связана со снижением темпов роста сферы производства до 1,9% г/г с 3,6% г/г, во многом за счет уменьшения выпуска основных металлов (золота) по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Динамика роста в сфере услуг остается сильной (4,1% г/г). Мы ожидаем рост ВВП на уровне 4,2% в 2023 г.
🇰🇬Инфляция в Кыргызской Республике в мае 2023 г. ускорилась до 11,3% г/г с 10,7% месяцем ранее. Это связано с повышением тарифов на электроэнергию, что стало фактором роста цен на услуги на 12,1% г/г в мае после 10,3% г/ в апреле. Также ускорился рост цен на непродовольственные товары, до 12,9% г/г, по сравнению с 11% г/г месяцем ранее. При этом продолжилась тенденция снижения цен на продовольствие. Мы ожидаем возврата к нисходящему тренду инфляции. Наш прогноз — около 7% по итогам 2023 г.
🇷🇺Инфляция в России повысилась до 2,5% г/г в мае с 2,3% г/г в апреле 2023 г. Ускорение роста цен отмечается по непродовольственным товарам и услугам. При этом по продовольственным товарам зафиксировано снижение цен на 0,3% г/г. В целом динамика показателя годовой инфляции начинает разворачиваться в сторону повышения. Увеличение потребительской активности на фоне роста заработных плат и расширения кредитования формирует риски дальнейшего ускорения роста цен. К концу 2023 г. инфляция может превысить 6%.
🇹🇯Инфляция в Таджикистане снизилась до 2,4% г/г по итогам мая с 3,4% г/г месяцем ранее. Замедлению роста цен в стране способствуют стабильность курса сомони и динамика международных цен на продовольствие и энергоносители. Мы ожидаем повышения годовой инфляции в Таджикистане во второй половине 2023 г., особенно в III квартале, на фоне прогнозируемого ускорения инфляции в России и низких темпов роста цен в аналогичный период 2022 г.
@eabr_bank
🇦🇲Центральный банк Армении принял решение снизить ставку рефинансирования на 0,25 п. п. и установить ее на уровне 10,5%. Траектория динамики ставки соответствует ожиданиям аналитиков ЕАБР. Решение принято на фоне снижения инфляции до 1,3% г/г в мае, укрепления драма и снижения внешнего ценового давления. Как отмечалось ранее в прогнозе ЕАБР, в сложившихся условиях можно ожидать продолжения цикла снижения ставки рефинансирования до 9% годовых на конец текущего года.
🇧🇾Инфляция в Беларуси замедлилась до 3,7% г/г по итогам мая 2023 г. после 4,7% г/г месяцем ранее. Снижение темпов роста цен отражает низкую интенсивность инфляционных процессов в сегменте продуктов питания и непродовольственных товаров. Во многом это связано с сохранением влияния административного контроля за ценами. Усиление потребительского спроса и эффекты от ослабления национальной валюты могут стать факторами ускорения роста цен к концу года. Наш базовый прогноз — 7,8%.
🇰🇿ВВП Казахстана вырос на 4,5% г/г в январе — мае 2023 г. Ключевыми драйверами роста выступают строительство (12,1% г/г), торговля (10,2% г/г), информация и связь (9,1% г/г). Положительная динамика фиксируется и в остальных ключевых отраслях: промышленность выросла на 3,5% г/г, сельское хозяйство — на 3,7 г/г, транспортная деятельность — на 6,7% г/г. Существенный рост инвестиций (17,2% г/г) формирует предпосылки для сохранения высоких темпов роста экономики. По оценке аналитиков ЕАБР, ВВП Казахстана вырастет в 2023 г. на 4,3%.
🇰🇬Рост ВВП Кыргызской Республики замедлился до 3,4% г/г в январе — мае 2023 г. с 4,4% г/г в январе — апреле 2023 г. Динамика ВВП связана со снижением темпов роста сферы производства до 1,9% г/г с 3,6% г/г, во многом за счет уменьшения выпуска основных металлов (золота) по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Динамика роста в сфере услуг остается сильной (4,1% г/г). Мы ожидаем рост ВВП на уровне 4,2% в 2023 г.
🇰🇬Инфляция в Кыргызской Республике в мае 2023 г. ускорилась до 11,3% г/г с 10,7% месяцем ранее. Это связано с повышением тарифов на электроэнергию, что стало фактором роста цен на услуги на 12,1% г/г в мае после 10,3% г/ в апреле. Также ускорился рост цен на непродовольственные товары, до 12,9% г/г, по сравнению с 11% г/г месяцем ранее. При этом продолжилась тенденция снижения цен на продовольствие. Мы ожидаем возврата к нисходящему тренду инфляции. Наш прогноз — около 7% по итогам 2023 г.
🇷🇺Инфляция в России повысилась до 2,5% г/г в мае с 2,3% г/г в апреле 2023 г. Ускорение роста цен отмечается по непродовольственным товарам и услугам. При этом по продовольственным товарам зафиксировано снижение цен на 0,3% г/г. В целом динамика показателя годовой инфляции начинает разворачиваться в сторону повышения. Увеличение потребительской активности на фоне роста заработных плат и расширения кредитования формирует риски дальнейшего ускорения роста цен. К концу 2023 г. инфляция может превысить 6%.
🇹🇯Инфляция в Таджикистане снизилась до 2,4% г/г по итогам мая с 3,4% г/г месяцем ранее. Замедлению роста цен в стране способствуют стабильность курса сомони и динамика международных цен на продовольствие и энергоносители. Мы ожидаем повышения годовой инфляции в Таджикистане во второй половине 2023 г., особенно в III квартале, на фоне прогнозируемого ускорения инфляции в России и низких темпов роста цен в аналогичный период 2022 г.
@eabr_bank
🇦🇲Армения сохранит лидерство по темпам экономического роста среди стран ЕАЭС в 2023 г.
Основной фактор сильной динамики – рост внутреннего спроса в условиях притока релокантов, капитала и денежных переводов. Вероятность обратного оттока капитала, труда и экспертизы остается значимым риском для экономики, который целесообразно учитывать. В базовом сценарии прогноза мы предполагаем, что отток будет постепенным.
Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2023 г.:
📈7,5% рост ВВП в условиях
• стабилизации внутреннего спроса
• роста экспорта в ЕАЭС
• работ на Амулсарском месторождении
• низкого внешнего спроса при ослаблении активности в мире
⬇️2,5% замедление инфляции благодаря
• ослаблению внешнего ценового давления
• переоцененности драма
• стабилизации спроса
🏦≈9% снижение ставки рефинансирования на фоне
• замедления инфляции
💲394 драм за доллар среднегодовой курс за счет
• опережающих темпов роста экспорта
• притока денежных переводов
Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.
@eabr_bank
Основной фактор сильной динамики – рост внутреннего спроса в условиях притока релокантов, капитала и денежных переводов. Вероятность обратного оттока капитала, труда и экспертизы остается значимым риском для экономики, который целесообразно учитывать. В базовом сценарии прогноза мы предполагаем, что отток будет постепенным.
Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2023 г.:
📈7,5% рост ВВП в условиях
• стабилизации внутреннего спроса
• роста экспорта в ЕАЭС
• работ на Амулсарском месторождении
• низкого внешнего спроса при ослаблении активности в мире
⬇️2,5% замедление инфляции благодаря
• ослаблению внешнего ценового давления
• переоцененности драма
• стабилизации спроса
🏦≈9% снижение ставки рефинансирования на фоне
• замедления инфляции
💲394 драм за доллар среднегодовой курс за счет
• опережающих темпов роста экспорта
• притока денежных переводов
Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.
@eabr_bank
В переходе на низкоуглеродное развитие больше всего нуждаются четыре сектора Евразийского региона (страны ЕАБР и Узбекистан) – энергетика, транспорт, промышленность и обслуживание зданий.
На энергетику приходится наибольший объем выбросов - 42,5%. В Беларуси, России и Казахстане этот показатель выше среднего значения по региону (48,6%, 44,1%, 42,5% соответственно). Наибольший вклад в декарбонизацию экономик региона способны внести проекты в области гидро- и атомной энергетики.
Для достижения климатических целей страны региона реализуют программы низкоуглеродного развития, стимулируют рынок зеленого финансирования, разрабатывают таксономии зеленых проектов. Одобренные в 2023 году критерии зеленых проектов стран ЕАЭС (модельная таксономия) призваны помочь в разработке национальных таксономий.
Полная версия доклада «Глобальная зеленая повестка в Евразийском регионе. Евразийский регион в глобальной зеленой повестке» — на сайте.
@eabr_bank
На энергетику приходится наибольший объем выбросов - 42,5%. В Беларуси, России и Казахстане этот показатель выше среднего значения по региону (48,6%, 44,1%, 42,5% соответственно). Наибольший вклад в декарбонизацию экономик региона способны внести проекты в области гидро- и атомной энергетики.
Для достижения климатических целей страны региона реализуют программы низкоуглеродного развития, стимулируют рынок зеленого финансирования, разрабатывают таксономии зеленых проектов. Одобренные в 2023 году критерии зеленых проектов стран ЕАЭС (модельная таксономия) призваны помочь в разработке национальных таксономий.
Полная версия доклада «Глобальная зеленая повестка в Евразийском регионе. Евразийский регион в глобальной зеленой повестке» — на сайте.
@eabr_bank
🇧🇾Экономическая активность в Беларуси быстро восстанавливается. Прогноз роста улучшен.
Экономика быстро адаптируется к изменившимся в 2022 г. условиям. Выстраиваются новые цепочки поставок. Восстанавливается потребительский и инвестиционный спрос на фоне низких ставок по кредитам и увеличения бюджетных расходов. Пик роста ВВП придется на II кв. и, по нашим оценкам, составит более 5% г/г.
Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2023 г.:
📈2,2% рост ВВП благодаря
• выстраиванию обновленных логистических цепочек
• поддержке со стороны России
• росту доходов населения
• поддержке со стороны монетарной политики
⬆️ 7,8% инфляция – ускорение в конце года за счет
• перегрева внутреннего спроса
• смягчения административного регулирования цен
• ослабления рубля
🏦9-9,5% ставка рефинансирования
• ориентир на поддержку экономической активности
💲2,90 белорусских рублей за доллар среднегодовой курс за счет
• уменьшения профицита внешней торговли
Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.
@eabr_bank
Экономика быстро адаптируется к изменившимся в 2022 г. условиям. Выстраиваются новые цепочки поставок. Восстанавливается потребительский и инвестиционный спрос на фоне низких ставок по кредитам и увеличения бюджетных расходов. Пик роста ВВП придется на II кв. и, по нашим оценкам, составит более 5% г/г.
Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2023 г.:
📈2,2% рост ВВП благодаря
• выстраиванию обновленных логистических цепочек
• поддержке со стороны России
• росту доходов населения
• поддержке со стороны монетарной политики
⬆️ 7,8% инфляция – ускорение в конце года за счет
• перегрева внутреннего спроса
• смягчения административного регулирования цен
• ослабления рубля
🏦9-9,5% ставка рефинансирования
• ориентир на поддержку экономической активности
💲2,90 белорусских рублей за доллар среднегодовой курс за счет
• уменьшения профицита внешней торговли
Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.
@eabr_bank
Еженедельный макрообзор от группы главного экономиста ЕАБР Евгения ВИНОКУРОВА
🇧🇾 Национальный банк Беларуси принял решение снизить ставку рефинансирования с 9,75% до 9,50% с 28 июня 2023 г. Регулятор продолжает смягчение монетарной политики, как и предполагалось аналитиками ЕАБР. Это шестое снижение ставки с начала года. Основным фактором выступает замедление роста цен: инфляция уменьшилась с 4,7% г/г в апреле до 3,7% г/г в мае. В ближайшие месяцы ожидается сохранение низких месячных темпов роста потребительских цен. Годовой показатель может опуститься ниже 3%. На фоне ускорения роста кредитования и усиления внутреннего спроса будут увеличиваться инфляционные риски, что потребует более консервативного подхода к смягчению монетарных условий. Мы оцениваем ставку рефинансирования около 9–9,5% на конец года.
🇧🇾 Экономический рост в Беларуси ускорился. ВВП увеличился на 0,9% г/г по итогам января — мая 2023 г. после сокращения на 0,6% г/г за январь — апрель 2023 г. По нашим оценкам, рост ВВП в мае составил около 7% г/г. Экономический рост обусловлен положительной динамикой в промышленности (4,1% г/г в январе — мае после 2,3% г/г январе — апреле) и сельском хозяйстве (5,4% г/г в январе — мае после 3,7% г/г январе — апреле). Заметное ускорение отмечается в сфере торговли: оптовый товарооборот вырос на 3,4% г/г в январе — мае после 0,5% г/г январе — апреле, розничный — на 2,9% г/г в январе — мае после 0,1% г/г в январе — апреле. Динамика инвестиций также вернулась к росту (рост на 2,5% г/г за январь-май после снижения на 2,4% г/г в январе — апреле). Прогнозируем рост экономики Беларуси на 2,2% по итогам 2023 г.
🇷🇺 В России ускорился рост кредитования физических лиц. За май рост портфеля увеличился на 2,0% м/м после роста на 1,7% м/м в апреле. Ускорение роста кредитования в мае отмечается во всех сегментах кредитования физлиц: потребительские кредиты выросли на 1,7% м/м в мае (1,2% г/г в апреле), ипотечные — на 2,2% м/м (2,1% м/м), автокредиты — на 3% м/м (2,6% м/м). Ускорение кредитования усиливает инфляционные риски, о которых говорилось ранее, и может выступать одним из факторов в пользу повышения ставок до конца года. В базовом сценарии прогноза мы исходим из неизменности ключевой ставки в этом году.
@eabr_bank
🇧🇾 Национальный банк Беларуси принял решение снизить ставку рефинансирования с 9,75% до 9,50% с 28 июня 2023 г. Регулятор продолжает смягчение монетарной политики, как и предполагалось аналитиками ЕАБР. Это шестое снижение ставки с начала года. Основным фактором выступает замедление роста цен: инфляция уменьшилась с 4,7% г/г в апреле до 3,7% г/г в мае. В ближайшие месяцы ожидается сохранение низких месячных темпов роста потребительских цен. Годовой показатель может опуститься ниже 3%. На фоне ускорения роста кредитования и усиления внутреннего спроса будут увеличиваться инфляционные риски, что потребует более консервативного подхода к смягчению монетарных условий. Мы оцениваем ставку рефинансирования около 9–9,5% на конец года.
🇧🇾 Экономический рост в Беларуси ускорился. ВВП увеличился на 0,9% г/г по итогам января — мая 2023 г. после сокращения на 0,6% г/г за январь — апрель 2023 г. По нашим оценкам, рост ВВП в мае составил около 7% г/г. Экономический рост обусловлен положительной динамикой в промышленности (4,1% г/г в январе — мае после 2,3% г/г январе — апреле) и сельском хозяйстве (5,4% г/г в январе — мае после 3,7% г/г январе — апреле). Заметное ускорение отмечается в сфере торговли: оптовый товарооборот вырос на 3,4% г/г в январе — мае после 0,5% г/г январе — апреле, розничный — на 2,9% г/г в январе — мае после 0,1% г/г в январе — апреле. Динамика инвестиций также вернулась к росту (рост на 2,5% г/г за январь-май после снижения на 2,4% г/г в январе — апреле). Прогнозируем рост экономики Беларуси на 2,2% по итогам 2023 г.
🇷🇺 В России ускорился рост кредитования физических лиц. За май рост портфеля увеличился на 2,0% м/м после роста на 1,7% м/м в апреле. Ускорение роста кредитования в мае отмечается во всех сегментах кредитования физлиц: потребительские кредиты выросли на 1,7% м/м в мае (1,2% г/г в апреле), ипотечные — на 2,2% м/м (2,1% м/м), автокредиты — на 3% м/м (2,6% м/м). Ускорение кредитования усиливает инфляционные риски, о которых говорилось ранее, и может выступать одним из факторов в пользу повышения ставок до конца года. В базовом сценарии прогноза мы исходим из неизменности ключевой ставки в этом году.
@eabr_bank
Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 10–23
🌱Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев предложил создать проектный офис стран Центральной Азии по вопросам климата и «зеленой» энергетики в г. Алматы и провести Региональный климатический саммит в Казахстане в 2026 г. под эгидой ООН и других международных организаций.
🛂 Государственная налоговая служба Кыргызстана запустила пилотный проект по использованию электронных навигационных пломб в автомобильных и железнодорожных грузоперевозках между Кыргызстаном, Казахстаном и Россией. Проект продлится до 1 сентября 2023 г. Применение электронных навигационных пломб позволит минимизировать контрольно-досмотровые мероприятия на границах между странами.
🚂 Железнодорожные перевозки по международному транспортному коридору «Север — Юг» за 5 месяцев 2023 г. выросли на 41,8%, до 4 млн тонн. Основная доля (3,6 млн тонн грузов) пришлась на западный маршрут, соединяющий Россию с Ираном через Азербайджан.
🚚 Компания «Исткомтранс» (Казахстан) открыла новый транспортно-логистический центр (ТЛЦ) «Жетыген» вблизи г. Астаны. Проектная мощность с 2024 г. составит 100 тыс. ДФЭ (аналог 20-футового контейнера) в год, текущая — 36 тыс. ДФЭ ежегодно. Новый ТЛЦ позволит распределить грузопотоки по территории Казахстана во внутреннем и внешнеторговом сообщении. ТЛЦ рассчитан на широкую номенклатуру грузов, транспортируемых в контейнерах. Железнодорожные пути ТЛЦ выходят непосредственно на ж/д станцию Жетыген.
🏗️Китайская компания Taitong International объявила о планах строительства 3 ультрасовременных логистических центров в Узбекистане — в регионах Андижан, Сырдарья и Ташкент. Появление центров в стратегических регионах укрепит транспортную инфраструктуру и повысит эффективность перемещения товаров по Узбекистану и за его пределы.
⚡️Таджикистан и Узбекистан приступили к первому этапу строительства 2 ГЭС на реке Зерафшан. Первый этап — геологоразведочные и изыскательские работы, которые займут не менее 3 месяцев. В первую очередь стороны планируют построить ГЭС «Яван» мощностью 140 МВт и стоимостью примерно 282 млн долл. Затем планируется возведение ГЭС «Фандарё» мощностью 135 МВт и стоимостью около 270 млн долл. Для реализации проекта специально создан оператор TaUz Hidro.
🌾В Узбекистане сокращаются посевы риса на фоне 3 лет маловодья в низовьях Амударьи из-за дефицита воды. Согласно прогнозам правительства, в вегетационный период 2023 г. ожидается уменьшение объема водных ресурсов в бассейне реки Сырдарьи на 10–15% и в бассейне реки Амударьи — на 15–20% от многолетней нормы. При этом треть воды в аграрном секторе тратится непродуктивно из-за устаревших ирригационных сетей и неэффективных практик полива.
Эти и другие темы — в мониторинге от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
🌱Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев предложил создать проектный офис стран Центральной Азии по вопросам климата и «зеленой» энергетики в г. Алматы и провести Региональный климатический саммит в Казахстане в 2026 г. под эгидой ООН и других международных организаций.
🛂 Государственная налоговая служба Кыргызстана запустила пилотный проект по использованию электронных навигационных пломб в автомобильных и железнодорожных грузоперевозках между Кыргызстаном, Казахстаном и Россией. Проект продлится до 1 сентября 2023 г. Применение электронных навигационных пломб позволит минимизировать контрольно-досмотровые мероприятия на границах между странами.
🚂 Железнодорожные перевозки по международному транспортному коридору «Север — Юг» за 5 месяцев 2023 г. выросли на 41,8%, до 4 млн тонн. Основная доля (3,6 млн тонн грузов) пришлась на западный маршрут, соединяющий Россию с Ираном через Азербайджан.
🚚 Компания «Исткомтранс» (Казахстан) открыла новый транспортно-логистический центр (ТЛЦ) «Жетыген» вблизи г. Астаны. Проектная мощность с 2024 г. составит 100 тыс. ДФЭ (аналог 20-футового контейнера) в год, текущая — 36 тыс. ДФЭ ежегодно. Новый ТЛЦ позволит распределить грузопотоки по территории Казахстана во внутреннем и внешнеторговом сообщении. ТЛЦ рассчитан на широкую номенклатуру грузов, транспортируемых в контейнерах. Железнодорожные пути ТЛЦ выходят непосредственно на ж/д станцию Жетыген.
🏗️Китайская компания Taitong International объявила о планах строительства 3 ультрасовременных логистических центров в Узбекистане — в регионах Андижан, Сырдарья и Ташкент. Появление центров в стратегических регионах укрепит транспортную инфраструктуру и повысит эффективность перемещения товаров по Узбекистану и за его пределы.
⚡️Таджикистан и Узбекистан приступили к первому этапу строительства 2 ГЭС на реке Зерафшан. Первый этап — геологоразведочные и изыскательские работы, которые займут не менее 3 месяцев. В первую очередь стороны планируют построить ГЭС «Яван» мощностью 140 МВт и стоимостью примерно 282 млн долл. Затем планируется возведение ГЭС «Фандарё» мощностью 135 МВт и стоимостью около 270 млн долл. Для реализации проекта специально создан оператор TaUz Hidro.
🌾В Узбекистане сокращаются посевы риса на фоне 3 лет маловодья в низовьях Амударьи из-за дефицита воды. Согласно прогнозам правительства, в вегетационный период 2023 г. ожидается уменьшение объема водных ресурсов в бассейне реки Сырдарьи на 10–15% и в бассейне реки Амударьи — на 15–20% от многолетней нормы. При этом треть воды в аграрном секторе тратится непродуктивно из-за устаревших ирригационных сетей и неэффективных практик полива.
Эти и другие темы — в мониторинге от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
🇰🇿Экономика Казахстана сохраняет сильную динамику. Прогноз роста ВВП улучшен
Важную роль в росте экономической активности играет инвестиционная деятельность. Расширена поддержки малого и среднего бизнеса. Запланирован запуск 170 инвестиционных проектов на сумму 1 трлн тенге. Рост инвестиционной привлекательности способствует релокации иностранных и открытию новых компаний с иностранной формой собственности.
Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2023 г:
📈4,3% рост ВВП благодаря
• стимулированию инвестиций
• запуску новых мощностей
• увеличению выпуска в промышленности, строительстве и услугах
⬇️7,9% замедление инфляции за счет
• снижения мировых цен на сырье
• укрепления тенге
• сохранения процентных ставок на повышенном уровне
🏦≈15% базовая ставка к концу 2023 г.
• при устойчивом замедлении инфляции
💲451 тенге за доллар среднегодовой курс за счет
• привлекательности казахстанских финансовых активов
• замедления мировой экономики
Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.
@eabr_bank
Важную роль в росте экономической активности играет инвестиционная деятельность. Расширена поддержки малого и среднего бизнеса. Запланирован запуск 170 инвестиционных проектов на сумму 1 трлн тенге. Рост инвестиционной привлекательности способствует релокации иностранных и открытию новых компаний с иностранной формой собственности.
Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2023 г:
📈4,3% рост ВВП благодаря
• стимулированию инвестиций
• запуску новых мощностей
• увеличению выпуска в промышленности, строительстве и услугах
⬇️7,9% замедление инфляции за счет
• снижения мировых цен на сырье
• укрепления тенге
• сохранения процентных ставок на повышенном уровне
🏦≈15% базовая ставка к концу 2023 г.
• при устойчивом замедлении инфляции
💲451 тенге за доллар среднегодовой курс за счет
• привлекательности казахстанских финансовых активов
• замедления мировой экономики
Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.
@eabr_bank
🇰🇬Экономика Кыргызской Республики сохранит высокие темпы роста в 2023 году.
Экономика постепенно вернется к равновесным темпам роста (около 3,5%) по мере исчерпания положительных эффектов от наплыва иностранных граждан в страну.
Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2023 г.:
📈4,2% рост ВВП благодаря
• росту экспорта, снятию карантинных ограничений в Китае
• росту числа туристов и расширению сферы услуг
• мерам налогово-бюджетной политики
• увеличению производства золота
⬇️7,1% замедление инфляции за счет
• снижения мировых цен на товарно-сырьевых ранках
• нормализации работы глобальных цепей поставок
• денежно-кредитной политики НБКР
🏦11-12% осторожное снижение учетной ставки из-за
• сохраняющихся высоких инфляционных ожиданий
💲87,1 сом за доллар среднегодовой курс за счет
• увеличения экспорта в страны ЕАЭС
• роста притока туристов
• валютной политики НБКР, целью которой является сглаживание резких колебаний обменного курса
Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.
@eabr_bank
Экономика постепенно вернется к равновесным темпам роста (около 3,5%) по мере исчерпания положительных эффектов от наплыва иностранных граждан в страну.
Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2023 г.:
📈4,2% рост ВВП благодаря
• росту экспорта, снятию карантинных ограничений в Китае
• росту числа туристов и расширению сферы услуг
• мерам налогово-бюджетной политики
• увеличению производства золота
⬇️7,1% замедление инфляции за счет
• снижения мировых цен на товарно-сырьевых ранках
• нормализации работы глобальных цепей поставок
• денежно-кредитной политики НБКР
🏦11-12% осторожное снижение учетной ставки из-за
• сохраняющихся высоких инфляционных ожиданий
💲87,1 сом за доллар среднегодовой курс за счет
• увеличения экспорта в страны ЕАЭС
• роста притока туристов
• валютной политики НБКР, целью которой является сглаживание резких колебаний обменного курса
Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.
@eabr_bank
Макрообзор за неделю от аналитиков ЕАБР
🇦🇲Экономическая активность в Армении увеличилась на 12,5% г/г в январе — мае. Драйвером выступает сектор услуг — рост на 19,9% г/г. Отмечается ускорение роста в торговле и строительстве (в январе — мае 24,5% г/г и 16,7% г/г соответственно). Деловая активность остается высокой на фоне повышенного внешнего спроса, притока денежных переводов и туристической активности. Согласно прогнозу ЕАБР, рост экономики Армении составит 7,5% в 2023 г. На фоне сильных экономических показателей рейтинговое агентство Moody’s подтвердило суверенный рейтинг на уровне «Ba3» и улучшило прогноз по нему с «негативного» на «стабильный».
🇧🇾В Беларуси реальная заработная выросла на 14,2% г/г в мае после 9,6% г/г в апреле, что связано как с увеличением заработной платы в номинальном выражении (18,4% г/г в мае после 14,8% г/г в апреле), так и с замедлением инфляции (3,7% г/г в мае по сравнению с 4,7% г/г в апреле). Увеличение заработной платы положительно сказывается на динамике розничного товарооборота, который вырос на 5,1% г/г в мае, после сокращения на 0,4% г/г в апреле. Расширение потребительского спроса будет формировать инфляционное давление во второй половине года. Наш прогноз по инфляции — 7,8% по итогам 2023 г.
🇰🇿Внешнеторговый оборот Казахстана вырос на 11,1% г/г в январе — апреле 2023 г. Положительная динамика показателя определялась ростом импорта в стоимостном выражение на 40,5% г/г. В частности, увеличились поставки машин и оборудования в долларовом эквиваленте на 63,5% г/г в условиях высокой инвестиционной активности в республике (+17,2% г/г в январе — мае 2023 г.). Стоимостной объем экспорта снизился на 3,8% г/г в январе — апреле из-за снижения стоимости нефти (-18,4% г/г) и металлов (-17,5% г/г) на мировых рынках, а также снижения физических объемов экспорта нефти и газа на 3,9% г/г, железной руды — на 2,4% г/г. Выпадение экспортной выручки от сырьевых ресурсов частично компенсировано ростом экспорта машин и оборудования в 2,4 раза. Мы полагаем, что в ближайшие месяцы импорт продолжит составлять основу внешнеторговых операций, стимулируемый реализацией инвестиционных программ, а слабость экспорта будет по-прежнему определяться ценовой конъюнктурой на мировых рынках.
🇰🇬Внешняя торговля Кыргызской Республики выросла на 25,5% г/г в январе — апреле 2023 г. Расширение внешнеэкономической активности происходило за счет роста экспорта на 18,9% г/г и импорта — на 26,8% г/г. Увеличение стоимостного объема экспорта во многом связано с ростом физических поставок золота в Швейцарию. Экспорт в страны ЕАЭС увеличился на 9,0% г/г. Рост импорта во многом объясняется активизацией торговли с Китаем на фоне смягчения внутренних карантинных ограничений торгового партнера. Это создает предпосылки для активизации работы предприятий текстильной промышленности в Кыргызской Республике и наращивания экспорта продукции легкой промышленности в страны ЕАЭС.
🇷🇺Рост ВВП России ускорился до 1,4% в мае 2023 г. по отношению к апрелю 2023 г. (с устранением сезонности; далее м/м) после 0,1 м/м в апреле 2023 г. Драйвером роста по-прежнему выступает промышленное производство, объем которого увеличился на 1,5% м/м в мае после роста на 1,8% м/м в апреле. Рост сформирован обрабатывающей промышленностью (3,1% м/м в мае) на фоне сокращения в добывающем секторе (- 0,5% м/м). На ускорение темпов роста ВВП повлияло и увеличение объема работ в строительстве на 4,7% м/м в мае после 3,2% м/м в апреле. Значимым фактором роста экономики стало увеличение объема оптовой торговли: товарооборот вырос на 8,4% м/м в мае после сокращения на 4,1% м/м в апреле. Сохраняется высокий уровень потребительской активности: розничный товарооборот вырос на 1,8% м/м в мае после 1,2% м/м в апреле, платные услуги населению и общественное питание также сохраняют положительную динамику. Негативное влияние на рост ВВП оказал грузооборот транспорта, который снизился на 2,4% м/м в мае после 0,8% м/м в апреле, преимущественно из-за сокращения трубопроводного транспорта. В целом за январь — май 2023 г. ВВП вырос на 0,6% г/г.
@eabr_bank
🇦🇲Экономическая активность в Армении увеличилась на 12,5% г/г в январе — мае. Драйвером выступает сектор услуг — рост на 19,9% г/г. Отмечается ускорение роста в торговле и строительстве (в январе — мае 24,5% г/г и 16,7% г/г соответственно). Деловая активность остается высокой на фоне повышенного внешнего спроса, притока денежных переводов и туристической активности. Согласно прогнозу ЕАБР, рост экономики Армении составит 7,5% в 2023 г. На фоне сильных экономических показателей рейтинговое агентство Moody’s подтвердило суверенный рейтинг на уровне «Ba3» и улучшило прогноз по нему с «негативного» на «стабильный».
🇧🇾В Беларуси реальная заработная выросла на 14,2% г/г в мае после 9,6% г/г в апреле, что связано как с увеличением заработной платы в номинальном выражении (18,4% г/г в мае после 14,8% г/г в апреле), так и с замедлением инфляции (3,7% г/г в мае по сравнению с 4,7% г/г в апреле). Увеличение заработной платы положительно сказывается на динамике розничного товарооборота, который вырос на 5,1% г/г в мае, после сокращения на 0,4% г/г в апреле. Расширение потребительского спроса будет формировать инфляционное давление во второй половине года. Наш прогноз по инфляции — 7,8% по итогам 2023 г.
🇰🇿Внешнеторговый оборот Казахстана вырос на 11,1% г/г в январе — апреле 2023 г. Положительная динамика показателя определялась ростом импорта в стоимостном выражение на 40,5% г/г. В частности, увеличились поставки машин и оборудования в долларовом эквиваленте на 63,5% г/г в условиях высокой инвестиционной активности в республике (+17,2% г/г в январе — мае 2023 г.). Стоимостной объем экспорта снизился на 3,8% г/г в январе — апреле из-за снижения стоимости нефти (-18,4% г/г) и металлов (-17,5% г/г) на мировых рынках, а также снижения физических объемов экспорта нефти и газа на 3,9% г/г, железной руды — на 2,4% г/г. Выпадение экспортной выручки от сырьевых ресурсов частично компенсировано ростом экспорта машин и оборудования в 2,4 раза. Мы полагаем, что в ближайшие месяцы импорт продолжит составлять основу внешнеторговых операций, стимулируемый реализацией инвестиционных программ, а слабость экспорта будет по-прежнему определяться ценовой конъюнктурой на мировых рынках.
🇰🇬Внешняя торговля Кыргызской Республики выросла на 25,5% г/г в январе — апреле 2023 г. Расширение внешнеэкономической активности происходило за счет роста экспорта на 18,9% г/г и импорта — на 26,8% г/г. Увеличение стоимостного объема экспорта во многом связано с ростом физических поставок золота в Швейцарию. Экспорт в страны ЕАЭС увеличился на 9,0% г/г. Рост импорта во многом объясняется активизацией торговли с Китаем на фоне смягчения внутренних карантинных ограничений торгового партнера. Это создает предпосылки для активизации работы предприятий текстильной промышленности в Кыргызской Республике и наращивания экспорта продукции легкой промышленности в страны ЕАЭС.
🇷🇺Рост ВВП России ускорился до 1,4% в мае 2023 г. по отношению к апрелю 2023 г. (с устранением сезонности; далее м/м) после 0,1 м/м в апреле 2023 г. Драйвером роста по-прежнему выступает промышленное производство, объем которого увеличился на 1,5% м/м в мае после роста на 1,8% м/м в апреле. Рост сформирован обрабатывающей промышленностью (3,1% м/м в мае) на фоне сокращения в добывающем секторе (- 0,5% м/м). На ускорение темпов роста ВВП повлияло и увеличение объема работ в строительстве на 4,7% м/м в мае после 3,2% м/м в апреле. Значимым фактором роста экономики стало увеличение объема оптовой торговли: товарооборот вырос на 8,4% м/м в мае после сокращения на 4,1% м/м в апреле. Сохраняется высокий уровень потребительской активности: розничный товарооборот вырос на 1,8% м/м в мае после 1,2% м/м в апреле, платные услуги населению и общественное питание также сохраняют положительную динамику. Негативное влияние на рост ВВП оказал грузооборот транспорта, который снизился на 2,4% м/м в мае после 0,8% м/м в апреле, преимущественно из-за сокращения трубопроводного транспорта. В целом за январь — май 2023 г. ВВП вырос на 0,6% г/г.
@eabr_bank
🇹🇯Экономика Таджикистана продолжит расти за счет промышленности и расширения внутреннего спроса. Прогноз роста экономики на 2023 год улучшен
Реализация государственных программ будет создавать условия для расширения мощностей в ключевых отраслях промышленности. Быстрый рост населения и догоняющий характер развития экономики формирует предпосылки для высокого уровня потенциальных темпов роста экономики.
Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2023 г.:
📈7,9% высокий рост ВВП за счет
• расширения мощностей в ведущих отраслях промышленности
• реализации программ правительства по развитию экономики
⬆️6,6% инфляция к концу года за счет
• снижения мировых цен на товарно-сырьевых ранках
• смягчения денежно-кредитной политики
• ослабления сомони
🏦≈10% снижение ставки рефинансирования в условиях
• замедления инфляции
💲10,8 сомони за доллар среднегодовой курс за счет
• поддержания ценовой конкурентоспособности экспортируемых товаров
Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.
@eabr_bank
Реализация государственных программ будет создавать условия для расширения мощностей в ключевых отраслях промышленности. Быстрый рост населения и догоняющий характер развития экономики формирует предпосылки для высокого уровня потенциальных темпов роста экономики.
Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2023 г.:
📈7,9% высокий рост ВВП за счет
• расширения мощностей в ведущих отраслях промышленности
• реализации программ правительства по развитию экономики
⬆️6,6% инфляция к концу года за счет
• снижения мировых цен на товарно-сырьевых ранках
• смягчения денежно-кредитной политики
• ослабления сомони
🏦≈10% снижение ставки рефинансирования в условиях
• замедления инфляции
💲10,8 сомони за доллар среднегодовой курс за счет
• поддержания ценовой конкурентоспособности экспортируемых товаров
Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.
@eabr_bank
Макрообзор за неделю от аналитиков ЕАБР
🇦🇲В Армении в июне зафиксирована дефляция. Цены снизились на 0,5% г/г после роста на 1,3% г/г месяцем ранее. Такой динамике способствовало снижение цен в продовольственном сегменте (-5,5% г/г в июне после -2,1% месяцем ранее) и ослабление роста цен на непродовольственные товары и услуги. Основными факторами, ограничивающими рост цен, выступают укрепление курса армянского драма и ослабление внешнего ценового давления на импортируемые товары. Значительное замедление связано в том числе с высоким уровнем инфляции в аналогичном периоде прошлого года. В течение III квартала рост цен по сравнению с аналогичным периодом 2022 г. может сформироваться вблизи нулевых значений и в оставшейся части года будет ниже целевого ориентира (4±1,5%) Центрального банка Армении. Мы прогнозируем инфляцию вблизи 2,5% г/г на конец 2023 г.
🇧🇾Золотовалютные резервы Беларуси за июнь 2023 г. снизились на 0,08 млрд долл. (или на 1%) и составили 7,79 млрд долл. на начало июля 2023 г. Сокращение с начала года составило 0,138 млрд долл., или 1,7%. Золотовалютные резервы в первой половине года поддержала покупка Нацбанком иностранной валюты на внутреннем рынке в условиях превышения объема предложения валюты над спросом со стороны участников рынка в размере 0,2 млрд долл. за январь — июнь.
🇰🇿Национальный банк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 16,75% на июльском заседании. Решение принято с целью закрепления устойчивого снижения инфляции. Сильные показатели розничного товарооборота и кредитования физических лиц свидетельствуют о повышенном внутреннем спросе. Указанные внутренние факторы отчасти компенсируют дезинфляционное влияние со стороны мировых товарно-сырьевых рынков. В случае устойчивого замедления роста потребительских цен регулятор может приступить к циклу снижения базовой ставки в III квартале 2023 г. По нашим оценкам, она имеет потенциал снижения до ≈15% к концу года.
🇰🇿Национальный банк Казахстана пересмотрел цель по инфляции. Сменился формат таргета — с интервальных значений 4–5% на 2023–2024 гг. и 3–4% с 2025 г. на точечный — вблизи 5% на среднесрочную перспективу. Мы полагаем, что в контексте повышенного внешнего инфляционного фона, где, скорее всего, мир не вернется к сверхнизкой инфляции и ставкам, характерным для 2010-х годов, обновленная цель по инфляции будет способствовать укреплению доверия к регулятору.
🇷🇺В России краткосрочные индикаторы указывают на устойчивость роста экономической активности: cводный индекс PMI составил 55,8 за июнь, повысившись с 54,4 в мае. Замедление роста в обрабатывающей промышленности (индекс снизился с 53,5 до 52,6) с избытком компенсировано его ускорением в сфере услуг (повышение индекса с 54,3 до 56,8).
🇹🇯Экономика Таджикистана продолжает расти высокими темпами благодаря сильному внутреннему спросу. По итогам мая 2023 г. оборот розничной торговли увеличился на 14,8% г/г, а объем инвестиций — на 29,1% г/г. Позитивный вклад в общую экономическую динамику вносят все основные производственные сектора: сельское хозяйство увеличило выпуск на 12,6% г/г, промышленность — на 22,8% г/г, транспортная отрасль нарастила оборот грузов на 7,8% г/г, а пассажиров — на 50%. ЕАБР прогнозирует, что ВВП страны увеличится в 2023 г. на 7,9% г/г.
@eabr_bank
🇦🇲В Армении в июне зафиксирована дефляция. Цены снизились на 0,5% г/г после роста на 1,3% г/г месяцем ранее. Такой динамике способствовало снижение цен в продовольственном сегменте (-5,5% г/г в июне после -2,1% месяцем ранее) и ослабление роста цен на непродовольственные товары и услуги. Основными факторами, ограничивающими рост цен, выступают укрепление курса армянского драма и ослабление внешнего ценового давления на импортируемые товары. Значительное замедление связано в том числе с высоким уровнем инфляции в аналогичном периоде прошлого года. В течение III квартала рост цен по сравнению с аналогичным периодом 2022 г. может сформироваться вблизи нулевых значений и в оставшейся части года будет ниже целевого ориентира (4±1,5%) Центрального банка Армении. Мы прогнозируем инфляцию вблизи 2,5% г/г на конец 2023 г.
🇧🇾Золотовалютные резервы Беларуси за июнь 2023 г. снизились на 0,08 млрд долл. (или на 1%) и составили 7,79 млрд долл. на начало июля 2023 г. Сокращение с начала года составило 0,138 млрд долл., или 1,7%. Золотовалютные резервы в первой половине года поддержала покупка Нацбанком иностранной валюты на внутреннем рынке в условиях превышения объема предложения валюты над спросом со стороны участников рынка в размере 0,2 млрд долл. за январь — июнь.
🇰🇿Национальный банк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 16,75% на июльском заседании. Решение принято с целью закрепления устойчивого снижения инфляции. Сильные показатели розничного товарооборота и кредитования физических лиц свидетельствуют о повышенном внутреннем спросе. Указанные внутренние факторы отчасти компенсируют дезинфляционное влияние со стороны мировых товарно-сырьевых рынков. В случае устойчивого замедления роста потребительских цен регулятор может приступить к циклу снижения базовой ставки в III квартале 2023 г. По нашим оценкам, она имеет потенциал снижения до ≈15% к концу года.
🇰🇿Национальный банк Казахстана пересмотрел цель по инфляции. Сменился формат таргета — с интервальных значений 4–5% на 2023–2024 гг. и 3–4% с 2025 г. на точечный — вблизи 5% на среднесрочную перспективу. Мы полагаем, что в контексте повышенного внешнего инфляционного фона, где, скорее всего, мир не вернется к сверхнизкой инфляции и ставкам, характерным для 2010-х годов, обновленная цель по инфляции будет способствовать укреплению доверия к регулятору.
🇷🇺В России краткосрочные индикаторы указывают на устойчивость роста экономической активности: cводный индекс PMI составил 55,8 за июнь, повысившись с 54,4 в мае. Замедление роста в обрабатывающей промышленности (индекс снизился с 53,5 до 52,6) с избытком компенсировано его ускорением в сфере услуг (повышение индекса с 54,3 до 56,8).
🇹🇯Экономика Таджикистана продолжает расти высокими темпами благодаря сильному внутреннему спросу. По итогам мая 2023 г. оборот розничной торговли увеличился на 14,8% г/г, а объем инвестиций — на 29,1% г/г. Позитивный вклад в общую экономическую динамику вносят все основные производственные сектора: сельское хозяйство увеличило выпуск на 12,6% г/г, промышленность — на 22,8% г/г, транспортная отрасль нарастила оборот грузов на 7,8% г/г, а пассажиров — на 50%. ЕАБР прогнозирует, что ВВП страны увеличится в 2023 г. на 7,9% г/г.
@eabr_bank
🇦🇲 🇧🇾 🇰🇿 🇰🇬 🇷🇺 🇹🇯
Макрообзор: Экономики региона операций ЕАБР уверенно растут, инфляция замедляется
Очередной выпуск Макроэкономического обзора – оперативный срез экономической ситуации в странах — участницах Банка
Группа главного экономиста ЕАБР отмечает, что благодаря внутренним источникам роста ВВП государств — участниц ЕАЭС увеличился на 1,1% г/г по итогам января — мая 2023 года, после спада на 1,5% в 2022 году.
Сильные результаты начала текущего года стали следствием достаточно быстрой адаптации экономик к изменившимся в 2022 году условиям функционирования и поддержки со стороны налогово-бюджетной политики в ряде стран. Экономики России и Беларуси уже по итогам 5 месяцев 2023 года вернулись в положительную зону с ростом ВВП на 0,6% г/г и 0,9% г/г соответственно. Экономики стран Центральной Азии и Армении в текущем году продолжили демонстрировать высокую экономическую активность благодаря увеличению внутреннего спроса. По итогам 5 месяцев 2023 года ВВП Республики Армении вырос на 12,5% г/г, Республики Казахстан — 4,5% г/г, Кыргызской Республики — на 3,4% г/г, а экономика Республики Таджикистан в 1-м квартале 2023 года выросла на 8,2% г/г.
Аналитики ЕАБР отмечают, что пик роста цен в целом в регионе пройден, и в мае 2023 года инфляция замедлилась до 4,2% г/г с 12,4% г/г в декабре 2022 года. Инфляция находится ниже целевых ориентиров в Беларуси, России и Таджикистане, а в Армении по итогам июня зафиксирована дефляция. В Казахстане отмечается замедление роста цен четвертый месяц подряд. Такой динамике способствует исчерпание шоковых эффектов предыдущего года и в ряде стран укрепление национальной валюты и административное регулирование цен.
Ослабление ценового давления в регионе создает предпосылки для снижения ключевых ставок центральными (национальными) банками. Одновременно, повышение процентных ставок в развитых странах тормозит деловую активность и это влияние становится все более отчетливым.
Подробнее с содержанием Макроэкономического обзора можно ознакомиться на сайте Банка.
@eabr_bank
Макрообзор: Экономики региона операций ЕАБР уверенно растут, инфляция замедляется
Очередной выпуск Макроэкономического обзора – оперативный срез экономической ситуации в странах — участницах Банка
Группа главного экономиста ЕАБР отмечает, что благодаря внутренним источникам роста ВВП государств — участниц ЕАЭС увеличился на 1,1% г/г по итогам января — мая 2023 года, после спада на 1,5% в 2022 году.
Сильные результаты начала текущего года стали следствием достаточно быстрой адаптации экономик к изменившимся в 2022 году условиям функционирования и поддержки со стороны налогово-бюджетной политики в ряде стран. Экономики России и Беларуси уже по итогам 5 месяцев 2023 года вернулись в положительную зону с ростом ВВП на 0,6% г/г и 0,9% г/г соответственно. Экономики стран Центральной Азии и Армении в текущем году продолжили демонстрировать высокую экономическую активность благодаря увеличению внутреннего спроса. По итогам 5 месяцев 2023 года ВВП Республики Армении вырос на 12,5% г/г, Республики Казахстан — 4,5% г/г, Кыргызской Республики — на 3,4% г/г, а экономика Республики Таджикистан в 1-м квартале 2023 года выросла на 8,2% г/г.
Аналитики ЕАБР отмечают, что пик роста цен в целом в регионе пройден, и в мае 2023 года инфляция замедлилась до 4,2% г/г с 12,4% г/г в декабре 2022 года. Инфляция находится ниже целевых ориентиров в Беларуси, России и Таджикистане, а в Армении по итогам июня зафиксирована дефляция. В Казахстане отмечается замедление роста цен четвертый месяц подряд. Такой динамике способствует исчерпание шоковых эффектов предыдущего года и в ряде стран укрепление национальной валюты и административное регулирование цен.
Ослабление ценового давления в регионе создает предпосылки для снижения ключевых ставок центральными (национальными) банками. Одновременно, повышение процентных ставок в развитых странах тормозит деловую активность и это влияние становится все более отчетливым.
Подробнее с содержанием Макроэкономического обзора можно ознакомиться на сайте Банка.
@eabr_bank
ЕАБР проанализировал 18 реализованных в мире проектов трансграничных ГЧП
Трансграничное государственно-частное партнерство (ГЧП) – один из эффективных механизмов реализации проектов развития трансграничной инфраструктуры.
По оценкам Банка в мире осуществляется не менее 18 проектов трансграничных ГЧП в сферах транспорта (мосты, тоннели, железные и автодороги, трубопроводы), водно-энергетического комплекса и телекоммуникаций.
Ярким примером трансграничного ГЧП в Евразийском регионе является проект строительства и эксплуатации автомобильного моста через реку Амур между городами Благовещенск (Россия) и Хэйхэ (Китай).
Реализация трансграничных ГЧП имеет большой потенциал в Центральной Азии, например, в водно-энергетической сфере, где совместная эксплуатация гидроэлектростанций находится в фокусе пристального внимания правительств, международных организаций и банков развития.
Полная версия доклада «Трансграничные государственно-частные партнерства» — на сайте.
@eabr_bank
Трансграничное государственно-частное партнерство (ГЧП) – один из эффективных механизмов реализации проектов развития трансграничной инфраструктуры.
По оценкам Банка в мире осуществляется не менее 18 проектов трансграничных ГЧП в сферах транспорта (мосты, тоннели, железные и автодороги, трубопроводы), водно-энергетического комплекса и телекоммуникаций.
Ярким примером трансграничного ГЧП в Евразийском регионе является проект строительства и эксплуатации автомобильного моста через реку Амур между городами Благовещенск (Россия) и Хэйхэ (Китай).
Реализация трансграничных ГЧП имеет большой потенциал в Центральной Азии, например, в водно-энергетической сфере, где совместная эксплуатация гидроэлектростанций находится в фокусе пристального внимания правительств, международных организаций и банков развития.
Полная версия доклада «Трансграничные государственно-частные партнерства» — на сайте.
@eabr_bank
Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 11—23
🔌Премьер-Министр Казахстана Алихан Смаилов призвал АО НК «КазМунайГаз» реализовать строительство газотурбинной электростанции (ГТЭС) на Атырауском НПЗ в ближайшие 2‒3 года. ГТЭС обеспечит надежность внешнего электроснабжения, минимизирует отключение оборудования и позволит снизить риски вынужденных сбросов на факельные установки. Предполагаемая мощность — 154 МВт.
🔋Компания HMS Bergbau AG (Германия) намерена вложить 700 млн долл. в добычу лития в Восточном Казахстане, выкупив 51%-ную долю в казахстанской компании ТОО «Creada Corporation».
💡Компании China Southern Power Grid (Китай) и АО «Узбекгидроэнерго» подписали меморандум о взаимопонимании в отношении строительства гидроаккумулирующих электростанций в Узбекистане. Соглашение предусматривает возведение 3 электростанций общей мощностью 820 МВт: «Юкори Пскем» (200 МВт), «Каратерен» (500 МВт) и «Верхний Пскем» (120 МВт). Стоимость проекта — 1,64 млрд долл., срок реализации — до 2030 г.
🏭Daewoo E&C (Южная Корея) планирует реализацию крупного проекта в газохимической промышленности в западной части Туркменистана. Новый завод будет производить минеральные удобрения из природного газа. Производственная мощность завода — 660 тыс. тонн аммиака и 1,155 млн тонн карбамида в год.
🛢️Страны — участницы Шанхайской организации сотрудничества (ШОС) намерены подготовить проект энергетической стратегии. Цель — сопряжение национальных стратегий низкоуглеродного развития, обмен лучшими практиками и внедрение совместных инструментов финансирования проектов, направленных на развитие альтернативных источников энергии и декарбонизацию экономики.
🛤️Кыргызстан, Россия, Туркменистан, Узбекистан договорились о создании мультимодального «Южного транспортного коридора» между Центральной Азией и Россией. Маршрут пройдет с юга Кыргызстана в Узбекистан, далее — в Туркменистан, в порт Туркменбаши на Каспийском море. После маршрут направится на север, в Астрахань. Планируется перевести часть грузового потока Центрально-Азиатского региона на маршрут МТК «Север — Юг» в порт Астрахани.
⚡️Совет Евразийской экономической комиссии определил организацию для централизованной торговли электроэнергией на сутки вперед на общем рынке Евразийского экономического союза (ЕАЭС). Такой организацией стало АО «Администратор торговой системы оптового рынка электроэнергии» (Россия).
Эти и другие темы — в мониторинге от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
🔌Премьер-Министр Казахстана Алихан Смаилов призвал АО НК «КазМунайГаз» реализовать строительство газотурбинной электростанции (ГТЭС) на Атырауском НПЗ в ближайшие 2‒3 года. ГТЭС обеспечит надежность внешнего электроснабжения, минимизирует отключение оборудования и позволит снизить риски вынужденных сбросов на факельные установки. Предполагаемая мощность — 154 МВт.
🔋Компания HMS Bergbau AG (Германия) намерена вложить 700 млн долл. в добычу лития в Восточном Казахстане, выкупив 51%-ную долю в казахстанской компании ТОО «Creada Corporation».
💡Компании China Southern Power Grid (Китай) и АО «Узбекгидроэнерго» подписали меморандум о взаимопонимании в отношении строительства гидроаккумулирующих электростанций в Узбекистане. Соглашение предусматривает возведение 3 электростанций общей мощностью 820 МВт: «Юкори Пскем» (200 МВт), «Каратерен» (500 МВт) и «Верхний Пскем» (120 МВт). Стоимость проекта — 1,64 млрд долл., срок реализации — до 2030 г.
🏭Daewoo E&C (Южная Корея) планирует реализацию крупного проекта в газохимической промышленности в западной части Туркменистана. Новый завод будет производить минеральные удобрения из природного газа. Производственная мощность завода — 660 тыс. тонн аммиака и 1,155 млн тонн карбамида в год.
🛢️Страны — участницы Шанхайской организации сотрудничества (ШОС) намерены подготовить проект энергетической стратегии. Цель — сопряжение национальных стратегий низкоуглеродного развития, обмен лучшими практиками и внедрение совместных инструментов финансирования проектов, направленных на развитие альтернативных источников энергии и декарбонизацию экономики.
🛤️Кыргызстан, Россия, Туркменистан, Узбекистан договорились о создании мультимодального «Южного транспортного коридора» между Центральной Азией и Россией. Маршрут пройдет с юга Кыргызстана в Узбекистан, далее — в Туркменистан, в порт Туркменбаши на Каспийском море. После маршрут направится на север, в Астрахань. Планируется перевести часть грузового потока Центрально-Азиатского региона на маршрут МТК «Север — Юг» в порт Астрахани.
⚡️Совет Евразийской экономической комиссии определил организацию для централизованной торговли электроэнергией на сутки вперед на общем рынке Евразийского экономического союза (ЕАЭС). Такой организацией стало АО «Администратор торговой системы оптового рынка электроэнергии» (Россия).
Эти и другие темы — в мониторинге от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️