📱МТС: доходов достаточно для поддержания уровня дивидендов
🔹Компании пришлось увеличить долг, чтобы выплатить штраф за взятки в Узбекистане. Доходов от основного бизнеса достаточно, чтобы обслуживать долг и поддерживать уровень дивидендов.
🔹Дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне более 10% позволяет сохранять позиции в дивидендном портфеле.
🔹Компания имеет потенциал роста лучше рынка, согласно нашей DCF-модели.
#МТС #отчетность
Полный обзор с графиками
🔹Компании пришлось увеличить долг, чтобы выплатить штраф за взятки в Узбекистане. Доходов от основного бизнеса достаточно, чтобы обслуживать долг и поддерживать уровень дивидендов.
🔹Дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне более 10% позволяет сохранять позиции в дивидендном портфеле.
🔹Компания имеет потенциал роста лучше рынка, согласно нашей DCF-модели.
#МТС #отчетность
Полный обзор с графиками
💰Алроса - дивиденды
Совет директоров Алросы рекомендовал дивиденды за I полугодие 2019 года в размере 3,84 рубля на акцию. Дата закрытия реестра: 14 октября 2019г. Последний день для покупки акций под дивиденды: 10 октября. При низкой долговой нагрузке 0,3х на выплату принято решение направить весь свободный денежный поток в размере 28,3 млрд рублей.
Дивидендная доходность к текущим ценам: 5,4%. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев – 8%. Индекс стабильности дивидендов находится на высоком уровне.
#Алроса #Дивиденды
Алроса в сервисе Дивиденды
Совет директоров Алросы рекомендовал дивиденды за I полугодие 2019 года в размере 3,84 рубля на акцию. Дата закрытия реестра: 14 октября 2019г. Последний день для покупки акций под дивиденды: 10 октября. При низкой долговой нагрузке 0,3х на выплату принято решение направить весь свободный денежный поток в размере 28,3 млрд рублей.
Дивидендная доходность к текущим ценам: 5,4%. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев – 8%. Индекс стабильности дивидендов находится на высоком уровне.
#Алроса #Дивиденды
Алроса в сервисе Дивиденды
💰Распадская - дивиденды
Распадская впервые с 2011 года рекомендовала выплатить дивиденды за I полугодие 2019г в размере 2,5 рубля на акцию. Дата закрытия реестра: 20 октября 2019г.
На дивиденды Распадская направит 13% прибыли по МСФО в размере 1,8 млрд рублей или при текущем валютном курсе 66,4 руб./$ - $26,5 млн - чуть выше минимального порога, установленного дивидендной политикой.
Свободный денежный поток компании по итогам 2018 года превысил 20 млрд рублей, что позволяло бы заплатить значительно больше дивиденды. Вместо выплат акционерам, Распадская ранее решила выдать займы на 18 млрд рублей связанным сторонам: компаниям Межегейуголь и Южкузбассуголь.
Акции компании сегодня падают на 4%.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев – 3,6%. Индекс стабильности дивидендов находится на минимальном уровне.
#Распадская #дивиденды
Распадская в сервисе Дивиденды
Распадская впервые с 2011 года рекомендовала выплатить дивиденды за I полугодие 2019г в размере 2,5 рубля на акцию. Дата закрытия реестра: 20 октября 2019г.
На дивиденды Распадская направит 13% прибыли по МСФО в размере 1,8 млрд рублей или при текущем валютном курсе 66,4 руб./$ - $26,5 млн - чуть выше минимального порога, установленного дивидендной политикой.
Свободный денежный поток компании по итогам 2018 года превысил 20 млрд рублей, что позволяло бы заплатить значительно больше дивиденды. Вместо выплат акционерам, Распадская ранее решила выдать займы на 18 млрд рублей связанным сторонам: компаниям Межегейуголь и Южкузбассуголь.
Акции компании сегодня падают на 4%.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев – 3,6%. Индекс стабильности дивидендов находится на минимальном уровне.
#Распадская #дивиденды
Распадская в сервисе Дивиденды
💰Фосагро - дивиденды
Совет директоров группы Фосагро рекомендовал дивиденды за II квартал 2019г в размере 54 рублей на акцию. На выплаты будет направлено 6,993 млрд рублей из нераспределенной чистой прибыли по МСФО на конец 2018г. Дата закрытия реестра: 15 октября 2019г. Последний день для покупки акций под дивиденды: 11 октября. Сегодня компания опубликует финансовую отчетность за первое полугодие.
Дивидендная доходность к текущим ценам: 2,2%. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев – 9,9%. Индекс стабильности дивидендов находится на высоком уровне.
#Фосагро #Дивиденды
Фосагро в сервисе Дивиденды
Совет директоров группы Фосагро рекомендовал дивиденды за II квартал 2019г в размере 54 рублей на акцию. На выплаты будет направлено 6,993 млрд рублей из нераспределенной чистой прибыли по МСФО на конец 2018г. Дата закрытия реестра: 15 октября 2019г. Последний день для покупки акций под дивиденды: 11 октября. Сегодня компания опубликует финансовую отчетность за первое полугодие.
Дивидендная доходность к текущим ценам: 2,2%. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев – 9,9%. Индекс стабильности дивидендов находится на высоком уровне.
#Фосагро #Дивиденды
Фосагро в сервисе Дивиденды
Покупка золота центральными банками становится важным трендом на мировом рынке, который оказывает дополнительную поддержку ценам на драгоценный металл. На мировые ЦБ сейчас приходится уже 10% потребления золота. На графике показано, ЦБ каких стран проявили наибольшую активность в покупках за последние 3 года.
🏛Московская биржа останется в дивидендном портфеле
🔹Московская биржа показывает рекордную за 3 года квартальную прибыль благодаря росту комиссионных доходов и переоценке инвестиционного портфеля. По итогам всего 2019 года прибыль сократится из-за резерва под украденное зерно в 1 квартале.
🔹Несмотря на возможное сокращение прибыли по итогам всего года, мы ожидаем, что биржа заплатит дивиденды не ниже уровня прошлого года. Текущая дивидендная доходность на уровне не менее 8,2% и индекс стабильности выплат позволяют компании остаться в портфеле по дивидендной стратегии.
🔹DCF-модель учитывает наш взгляд на долгосрочный рост доходов и прибыли, который окажется лучше среднерыночных значений. Рекомендация Strong Buy» – значительно увеличивать долю акций в портфеле по сравнению с долей в бенчмарке.
#Мосбиржа #отчетность
Полный пост с графиками
🔹Московская биржа показывает рекордную за 3 года квартальную прибыль благодаря росту комиссионных доходов и переоценке инвестиционного портфеля. По итогам всего 2019 года прибыль сократится из-за резерва под украденное зерно в 1 квартале.
🔹Несмотря на возможное сокращение прибыли по итогам всего года, мы ожидаем, что биржа заплатит дивиденды не ниже уровня прошлого года. Текущая дивидендная доходность на уровне не менее 8,2% и индекс стабильности выплат позволяют компании остаться в портфеле по дивидендной стратегии.
🔹DCF-модель учитывает наш взгляд на долгосрочный рост доходов и прибыли, который окажется лучше среднерыночных значений. Рекомендация Strong Buy» – значительно увеличивать долю акций в портфеле по сравнению с долей в бенчмарке.
#Мосбиржа #отчетность
Полный пост с графиками
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Когда управляющие рекламируют свою доходность
🛍 М.Видео-Эльдорадо: сокращение долга и возвращение к дивидендам будут способствовать реализации потенциала
🔹Совокупная выручка сети М.Видео-Эльдорадо по итогам 1 полугодия 2019 года показала умеренно-позитивный рост на 7,9% в годовом выражении до 161,5 млрд рублей. На показатели прибыльности значительный эффект оказал переход на новые стандарты МСФО.
🔹По итогам 2019 года могут вернуться к дивидендам в 60% от прибыли. По нашей оценке дивидендная доходность может составить около 5,8% к текущим ценам. Компания не проходит в портфель по дивидендной стратегии.
🔹Ожидания роста сети в совокупности c увеличением дивидендов дают хороший рейтинг компании по нашей DCF-модели.
#МВидео #отчетность
Полный обзор с графиками
🔹Совокупная выручка сети М.Видео-Эльдорадо по итогам 1 полугодия 2019 года показала умеренно-позитивный рост на 7,9% в годовом выражении до 161,5 млрд рублей. На показатели прибыльности значительный эффект оказал переход на новые стандарты МСФО.
🔹По итогам 2019 года могут вернуться к дивидендам в 60% от прибыли. По нашей оценке дивидендная доходность может составить около 5,8% к текущим ценам. Компания не проходит в портфель по дивидендной стратегии.
🔹Ожидания роста сети в совокупности c увеличением дивидендов дают хороший рейтинг компании по нашей DCF-модели.
#МВидео #отчетность
Полный обзор с графиками
Если ваша раковина на кухне сломается, вы возьмете гаечный ключ и почините ее. Если вы сломаете руку, вы пойдете к врачу и наложите на нее гипс. Что вы сделаете, когда "сломается" (будет нарушен) ваш финансовый план?
Первый вопрос - и это касается личных финансов, бизнеса и инвестиционных планов - как вы узнаете, когда он "сломался"?
Сломанная раковина самоочевидна. Но то, в какой момент нарушается ваш инвестиционный план определить не так просто и это в большей степени вопрос интерпретации. Может быть, это просто временное явление? Может быть, это нормальный уровень волатильности (изменений цен)? Возможно, у вас было много разовых расходов в этом квартале, но ваш уровень сбережений по-прежнему достаточен? В общем, это трудно понять.
Когда трудно отличить настоящую поломку от временного отхода от графика, люди, как правило, имеют тенденцию что-то изучать и придумывать. Вы начинаете "возиться с кнопками", чтобы найти проблему и исправить ее. Это похоже на то, что действительно нужно делать в этой ситуации, потому что, когда практически что угодно другое в вашей жизни ломается, правильным решением является поиск решения и исправление ситуации.
Бывают случаи, когда финансовые планы нужно корректировать. Но с другой стороны, не бывает долгосрочных финансовых планов, которые не были бы подвержены волатильности. Периодические проблемы всегда являются частью стандартного финансового плана.
Когда волатильность гарантирована и нормальна, но часто рассматривается как что-то, что необходимо "починить", люди предпринимают действия, которые в конечном счете просто прерывают выполнение хорошего финансового плана. «Ничего не делай!» - самые мощные слова в финансах. Но эти слова очень сложно принять как частным инвесторам, так и брокерам/управляющим (за корректировки можно взимать комиссии). Так мы обманываем сами себя. Слишком часто.
Морган Хазел (партнер Collaborative Fund, в прошлом колумнист в The Motley Fool и The Wall Street Journal), Психология денег, 2018.
Первый вопрос - и это касается личных финансов, бизнеса и инвестиционных планов - как вы узнаете, когда он "сломался"?
Сломанная раковина самоочевидна. Но то, в какой момент нарушается ваш инвестиционный план определить не так просто и это в большей степени вопрос интерпретации. Может быть, это просто временное явление? Может быть, это нормальный уровень волатильности (изменений цен)? Возможно, у вас было много разовых расходов в этом квартале, но ваш уровень сбережений по-прежнему достаточен? В общем, это трудно понять.
Когда трудно отличить настоящую поломку от временного отхода от графика, люди, как правило, имеют тенденцию что-то изучать и придумывать. Вы начинаете "возиться с кнопками", чтобы найти проблему и исправить ее. Это похоже на то, что действительно нужно делать в этой ситуации, потому что, когда практически что угодно другое в вашей жизни ломается, правильным решением является поиск решения и исправление ситуации.
Бывают случаи, когда финансовые планы нужно корректировать. Но с другой стороны, не бывает долгосрочных финансовых планов, которые не были бы подвержены волатильности. Периодические проблемы всегда являются частью стандартного финансового плана.
Когда волатильность гарантирована и нормальна, но часто рассматривается как что-то, что необходимо "починить", люди предпринимают действия, которые в конечном счете просто прерывают выполнение хорошего финансового плана. «Ничего не делай!» - самые мощные слова в финансах. Но эти слова очень сложно принять как частным инвесторам, так и брокерам/управляющим (за корректировки можно взимать комиссии). Так мы обманываем сами себя. Слишком часто.
Морган Хазел (партнер Collaborative Fund, в прошлом колумнист в The Motley Fool и The Wall Street Journal), Психология денег, 2018.
🇦🇷Аргентина - выборочный дефолт
Аргентина была вынуждена продлить сроки погашения краткосрочных облигаций, за что получила понижение кредитного рейтинга от S&P до "выборочного дефолта".
Цена 100-летних облигаций упала до 40% от номинала, бондов с погашением в 2021 г., – ниже 50% от номинала (доходность - >60%).
Аргентина была вынуждена продлить сроки погашения краткосрочных облигаций, за что получила понижение кредитного рейтинга от S&P до "выборочного дефолта".
Цена 100-летних облигаций упала до 40% от номинала, бондов с погашением в 2021 г., – ниже 50% от номинала (доходность - >60%).
🛢Газпром: падение цен на газ в Европе ухудшает результаты
🔹Падение экспортных цен на газ в Европе привело к снижению выручки и операционной прибыли Газпрома по итогам второго квартала. Чистая прибыль выросла за счет влияния "неденежных статей".
🔹Свободный денежный поток без учета изменений в оборотном капитале по итогам 2 квартала оказался близким к нулевому уровню. Если цены на газ в Европе не восстановятся, Газпрому будет непросто исполнять новую дивполитику, не сокращая инвестиции и не увеличивая долг.
🔹Мы даем низкий рейтинг компании по DCF-модели с рекомендацией Sell - держать долю акций в портфеле ниже, чем предполагает бенчмарк.
#Газпром #отчетность
👉🏻Полный обзор с графиками
🔹Падение экспортных цен на газ в Европе привело к снижению выручки и операционной прибыли Газпрома по итогам второго квартала. Чистая прибыль выросла за счет влияния "неденежных статей".
🔹Свободный денежный поток без учета изменений в оборотном капитале по итогам 2 квартала оказался близким к нулевому уровню. Если цены на газ в Европе не восстановятся, Газпрому будет непросто исполнять новую дивполитику, не сокращая инвестиции и не увеличивая долг.
🔹Мы даем низкий рейтинг компании по DCF-модели с рекомендацией Sell - держать долю акций в портфеле ниже, чем предполагает бенчмарк.
#Газпром #отчетность
👉🏻Полный обзор с графиками
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Когда нарушил систему риск-менеджмента портфеля
Итоги августа - США
Рост упоминаний слов "рецессия" и "тороговая война" в СМИ не смутил участников фондового рынка США. Индекс S&P500 за август потерял всего 1,8%, торгуясь в паре процентов от исторического максимума. Рост с начала года +16,7%.
Лидером роста стала биофармацевтическая компания Amgen, выигравшая суд по патентам на ключевые лекарства.
Рост упоминаний слов "рецессия" и "тороговая война" в СМИ не смутил участников фондового рынка США. Индекс S&P500 за август потерял всего 1,8%, торгуясь в паре процентов от исторического максимума. Рост с начала года +16,7%.
Лидером роста стала биофармацевтическая компания Amgen, выигравшая суд по патентам на ключевые лекарства.
Ключевые события недели
02.09.2019, понедельник
🌍 Индекс деловой активности PMI в промышленности, август
03.09.2019, вторник
🇺🇸 США, индекс деловой активности PMI в промышленности, август
04.09.2019, среда
💰Последний день для покупки акций Полиметалл под дивиденды за I полугодие 2019г (ДД 1,4%)
🇪🇺 Еврозона, розничные продажи, июль
🌍Индекс деловой активности PMI в сфере услуг, август
05.08.2019, четверг
🇷🇺 РФ, Индекс потребительских цен, август
06.08.2019, пятница
🏦 Заседание Совета директоров Банка России, решение по ключевой ставке
🇩🇪 Германия, промышленное производство, июль
🇪🇺 Еврозона, ВВП, 2кв
Photo Yoqneam St, Tel Aviv-Yafo, Israel by Shai Pal on Unsplash
02.09.2019, понедельник
🌍 Индекс деловой активности PMI в промышленности, август
03.09.2019, вторник
🇺🇸 США, индекс деловой активности PMI в промышленности, август
04.09.2019, среда
💰Последний день для покупки акций Полиметалл под дивиденды за I полугодие 2019г (ДД 1,4%)
🇪🇺 Еврозона, розничные продажи, июль
🌍Индекс деловой активности PMI в сфере услуг, август
05.08.2019, четверг
🇷🇺 РФ, Индекс потребительских цен, август
06.08.2019, пятница
🏦 Заседание Совета директоров Банка России, решение по ключевой ставке
🇩🇪 Германия, промышленное производство, июль
🇪🇺 Еврозона, ВВП, 2кв
Photo Yoqneam St, Tel Aviv-Yafo, Israel by Shai Pal on Unsplash
🛢Лукойл: новая программа выкупа может стать драйвером роста акций
🔹Финансовые результаты. Выручка Лукойл во 2 квартале 2019 года выросла на 3,4% в годовом выражении до 2,13 трлн рублей. Расходы росли меньшими темпами, в результате операционная прибыль выросла на 14,6%, чистая прибыль увеличилась на 8,3%.
🔹Выкуп акций. Свободный денежный поток за последние 12 месяцев составил 680 млрд рублей, его доходность (FCF/Market Cap) составляет 17%, что является вторым показателем в российском нефтегазовом секторе после Сургутнефтегаза. Показатель позволит Лукойлу продолжать увеличивать дивиденды и запустить новую программу выкупа акций.
🔹Недооценка. На наш взгляд рынок недооценивает показатели Лукойла, так как в первую очередь обращает внимание на низкую дивидендную доходность (5,3% по итогам 2019 года), не учитывая, что на дивиденды компания направляет лишь треть от свободного денежного потока. Это формирует потенциал роста компании на уровне «Strong Buy» - держать долю акций в портфеле выше, чем предполагает бенчмарк.
#Лукойл #отчетность
👉🏻Полный обзор с графиками
🔹Финансовые результаты. Выручка Лукойл во 2 квартале 2019 года выросла на 3,4% в годовом выражении до 2,13 трлн рублей. Расходы росли меньшими темпами, в результате операционная прибыль выросла на 14,6%, чистая прибыль увеличилась на 8,3%.
🔹Выкуп акций. Свободный денежный поток за последние 12 месяцев составил 680 млрд рублей, его доходность (FCF/Market Cap) составляет 17%, что является вторым показателем в российском нефтегазовом секторе после Сургутнефтегаза. Показатель позволит Лукойлу продолжать увеличивать дивиденды и запустить новую программу выкупа акций.
🔹Недооценка. На наш взгляд рынок недооценивает показатели Лукойла, так как в первую очередь обращает внимание на низкую дивидендную доходность (5,3% по итогам 2019 года), не учитывая, что на дивиденды компания направляет лишь треть от свободного денежного потока. Это формирует потенциал роста компании на уровне «Strong Buy» - держать долю акций в портфеле выше, чем предполагает бенчмарк.
#Лукойл #отчетность
👉🏻Полный обзор с графиками
