🗣 ВКЛАДЫ ЖДУТ СВОЕГО ЧАСА

Мысли выходного дня про макро.

Денежная масса не только давит на цены товаров, вливаясь в оборот, но и частично оседает в банках на вкладах. При этом она еще и сильно подорожала - 🏦 🏦 🏦 и другие банки показывают рост стоимости фондирования.

⚡Вопрос в том, кто и что будет с этими деньгами делать в перспективе пары лет? Выльются ли они на рынки разных товаров и на рынок недвижимости?

Часть этих сумм точно пойдет в потребление, как только ставки ЦБ станут ниже, дойдя до психологически значимых отметок около 10%. За это время к вкладам прилипнет еще 20 - 40% в зависимости от того, как долго мы будем стоять на высоких отметках по ключевой ставке.

Вклады сегодня сильно удобны для тех, кто имеет дешевые ипотеки. Вместо раннего гашения ипотек по 0.1-4-6-8% безусловно выгодно раскидать лишние деньги по банкам. Это самая выгодная схема.

➡️ 96% этих вкладов - это суммы менее 1 млн рублей. Но жаль, что у АСВ нет суммирования по 1 человеку на уровне ИНН/паспорта. Срез явно был бы иной. У нас в семье большая пачка раскидана на разные сроки в разных банках. Формально они все в категории до 1 млн, но суммарно все выглядит сильно иначе.

Без такого сложения не получится оценить, насколько реален навес отложенного спроса для тех же квартир. Мы можем думать, что 96% имеют слишком малые накопления, а по факту у жены с мужем десяток депозитов и у их родителей еще несколько, а совокупно это сложится в весомые несколько миллионов рублей.

➡️ Денег станет больше, но, естественно, их покупательная способность прилично размоется. Так что не обольщаемся. Богатеть на вкладах даже под 20% - это утопия!

Это потенциальные покупки дорогих товаров - машины, дорогая техника, жилье (в качестве первого взноса). Тут все будет зависеть от удорожания объектов покупки. Что-то может и подешеветь, ну или дорожать медленнее, чем прирастет % по вкладу.

➡️Но чего я не жду в серьезном объеме, так это перетока вкладов внутрь фондового рынка. Для этого надо иметь существенно более низкую ключевую ставку, плюс мощный рост рынка, который позволит очароваться и забыть о рисках. Пока что этим вообще не пахнет.

В благоприятном сценарии этот рост мог произойти при снижении ставок с потенциальных 18-20% куда-то в район 7-8%. Это дало бы мощную переоценку рынка, вызвало FOMO у тех, кто пропустил ее, заставив принести денег в последний вагон уходящего поезда. И заодно можно было бы сгрузить отличные объемы IPO - SPO.

Но пока это только мысли. А впереди - сентябрь, костры рябин и пожары долгов и инфляции.

#вклады #потребление #инфляция

@igorshimko