Доходность за год
Хотел отложить эту аналитику на следующий год, но смотрю, все подводят итоги до нового года. Решил тоже написать, чтобы закрыть собственный гештальт до праздника.
Итак, доходность моего основного публичного облигационного портфеля (брокер - ВТБ), который состоит преимущественно из рублевых облигаций, за прошедший год:
✅ 27,04% за год
Свои ежемесячные доходности я публиковал в течение всего года с тэгом #доходность - проверить, как сложились эти 27% можно пошагово.
Много это или мало? Для тех, кто держит облигации до погашения и не занимается "ловлей воробьев" - это может показаться много. Для меня это мало. Я смотрю на результаты коллег и вижу много значений 30+ в этом году и даже 40+ кое-где. Сам ждал еще в июле 30+ хотя бы на конце года.
Конечно, для понта можно привести результаты тинькоффского портфеля, который на 60% наполнен валютой и содержит 17% акций:
✅ 36,5% за год
Этот результат можно проверить у меня в Пульсе. На самом деле это абсолютно пассивный результат. Часть активов в этом портфеле я даже не могу продать, хотя они продолжают обслуживаться "в рублях по курсу".
На самом деле это очень хорошая демонстрация тезиса о пользе диверсификации и пассивного управления портфелем. Более разнообразные активы при полном отсутствии управления принесли доходность больше, чем активно управляемый портфель рублевых облигаций, которым я плотно занимался весь год.
Теперь "немного" бенчмарков:
✔️ Индекс ВДО RUEYBCS TR (полной доходности) 🔼 +7,86% - главный бенчмарк
✔️ ВИМ Ликвидность LQDT 🔼 +9,7% - это типа средней доходности по депозиту за год
✔️ Индекс корпоративных облигаций RUCB TR (полной доходности) 🔼 +3,18%
✔️ Индекс ОФЗ RGBI TR (полной доходности) 🔼 +0,76% - 4й год топчутся на месте, хотя до этого давали до 20% годовых
✔️ Курс доллара USDRUB_TOM 🔼 +29,27%
✔️ Курс юаня CNYRUB_TOM 🔼 +27,23%
✔️ Индекс акций Мосбиржи IMOEX 🔼 +43,87%, акции немного отскочили после падения на 43% от пиков позапрошлого года, но на докризисный уровень так и не вышли
В общем, валюта и акции стали лучшими активами 2023 года. Из-за ужесточения ДКП облигации во второй половине этого года растеряли весь свой потенциал и набранную доходность. Но мне удалось за счет активного управления в своем основном активе (рублевых облигациях) по доходности сравняться с валютой. И это тоже неплохо!
Следующий год обещает быть годом рублевых облигаций. Если высокая ставка продержится долго, то мы получим боковик с очень высокими доходностями. В таких условиях активное управление будет хорошо работать. Если мы увидим разворот ДКП, то на облигациях не сможет заработать 20-25% в следующем году только особо неудачливый инвестор. Конечно, все это справедливо, если очередной черный лебедь не прилетит, а сигнальчики то прилетают с разных сторон 🧐
Но я все же надеюсь и верю, что всех нас ждут хорошие доходности и масса радости в будущем году!
Пишите в комментариях, какие у вас доходности за этот год, и при какой доле рублевых облигаций в портфеле они достигнуты 🍾🥂🥂
UPDATE: Еще одно важное дополнение: default rate в этом году - 0%, хотя дефолтны на рынке были и местами приличные. За 2,75 года ведения облигационного портфеля default rate опустился до неразличимых 0,45%
Хотел отложить эту аналитику на следующий год, но смотрю, все подводят итоги до нового года. Решил тоже написать, чтобы закрыть собственный гештальт до праздника.
Итак, доходность моего основного публичного облигационного портфеля (брокер - ВТБ), который состоит преимущественно из рублевых облигаций, за прошедший год:
✅ 27,04% за год
Свои ежемесячные доходности я публиковал в течение всего года с тэгом #доходность - проверить, как сложились эти 27% можно пошагово.
Много это или мало? Для тех, кто держит облигации до погашения и не занимается "ловлей воробьев" - это может показаться много. Для меня это мало. Я смотрю на результаты коллег и вижу много значений 30+ в этом году и даже 40+ кое-где. Сам ждал еще в июле 30+ хотя бы на конце года.
Конечно, для понта можно привести результаты тинькоффского портфеля, который на 60% наполнен валютой и содержит 17% акций:
✅ 36,5% за год
Этот результат можно проверить у меня в Пульсе. На самом деле это абсолютно пассивный результат. Часть активов в этом портфеле я даже не могу продать, хотя они продолжают обслуживаться "в рублях по курсу".
На самом деле это очень хорошая демонстрация тезиса о пользе диверсификации и пассивного управления портфелем. Более разнообразные активы при полном отсутствии управления принесли доходность больше, чем активно управляемый портфель рублевых облигаций, которым я плотно занимался весь год.
Теперь "немного" бенчмарков:
✔️ Индекс ВДО RUEYBCS TR (полной доходности) 🔼 +7,86% - главный бенчмарк
✔️ ВИМ Ликвидность LQDT 🔼 +9,7% - это типа средней доходности по депозиту за год
✔️ Индекс корпоративных облигаций RUCB TR (полной доходности) 🔼 +3,18%
✔️ Индекс ОФЗ RGBI TR (полной доходности) 🔼 +0,76% - 4й год топчутся на месте, хотя до этого давали до 20% годовых
✔️ Курс доллара USDRUB_TOM 🔼 +29,27%
✔️ Курс юаня CNYRUB_TOM 🔼 +27,23%
✔️ Индекс акций Мосбиржи IMOEX 🔼 +43,87%, акции немного отскочили после падения на 43% от пиков позапрошлого года, но на докризисный уровень так и не вышли
В общем, валюта и акции стали лучшими активами 2023 года. Из-за ужесточения ДКП облигации во второй половине этого года растеряли весь свой потенциал и набранную доходность. Но мне удалось за счет активного управления в своем основном активе (рублевых облигациях) по доходности сравняться с валютой. И это тоже неплохо!
Следующий год обещает быть годом рублевых облигаций. Если высокая ставка продержится долго, то мы получим боковик с очень высокими доходностями. В таких условиях активное управление будет хорошо работать. Если мы увидим разворот ДКП, то на облигациях не сможет заработать 20-25% в следующем году только особо неудачливый инвестор. Конечно, все это справедливо, если очередной черный лебедь не прилетит, а сигнальчики то прилетают с разных сторон 🧐
Но я все же надеюсь и верю, что всех нас ждут хорошие доходности и масса радости в будущем году!
Пишите в комментариях, какие у вас доходности за этот год, и при какой доле рублевых облигаций в портфеле они достигнуты 🍾🥂🥂
UPDATE: Еще одно важное дополнение: default rate в этом году - 0%, хотя дефолтны на рынке были и местами приличные. За 2,75 года ведения облигационного портфеля default rate опустился до неразличимых 0,45%
👍89
Доходность портфелей за январь
✅ ВТБ: 🔼 +2,88% за месяц (~85% от всего облигационного портфеля)
✅ Тинькофф: 🔼 +1,56% за месяц (~15% от облигационного портфеля)
Доходности посчитаны без учета принудительного списания части НДФЛ, которую я не сумел спасти отжадных лапок заботливого брокера. Думаю, что учитывать списание налога за весь год с доходности за 1 месяц - это как-то совсем неправильно.
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUEYBCS TR: 🔼 +1,14% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR: 🔼+0,45%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-0,88%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,40%
Рынок снова дает зарабатывать, и это отлично! Мои доходности аналогичны декабрю. Интересно поведение бенчмарков: фонд ликвидности обогнал индекс высокодоходных облигаций. То есть просто держать диверсифицированный портфель высокодоходных облигаций в январе было бессмысленно - на РЕПО даже за вычетом комиссии фонда можно было заработать больше и легче.
За январь в целом упал юань, активы в котором сейчас составляют более 26% от моего портфеля в ВТБ. Очевидно, что это несколько снизило общую доходность. В чисто рублевых активах было бы больше.
Вообще я своим январем доволен. Это 18й месяц подряд, когда мне удается обогнать индекс своего основного актива (высокодоходных облигаций). При этом я смотрю на доходности 3%+ за январь и понимаю, что это, неверное, недостижимый для меня порог (на таком рынке). Все-таки я не вкладываю в торговлю столько времени, чтобы эффективно зарабатывать на коротких спекуляциях. И в ближайшее время ситуация принципиально не изменится. Так что надо смириться: при таком полупассивном режиме работы на бирже, который сопоставим с обычными инвестициями, топовых доходностей не достичь. Но уровень 30+ по году меня вполне устраивает пока.
#доходность
✅ ВТБ: 🔼 +2,88% за месяц (~85% от всего облигационного портфеля)
✅ Тинькофф: 🔼 +1,56% за месяц (~15% от облигационного портфеля)
Доходности посчитаны без учета принудительного списания части НДФЛ, которую я не сумел спасти от
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUEYBCS TR: 🔼 +1,14% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR: 🔼+0,45%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-0,88%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,40%
Рынок снова дает зарабатывать, и это отлично! Мои доходности аналогичны декабрю. Интересно поведение бенчмарков: фонд ликвидности обогнал индекс высокодоходных облигаций. То есть просто держать диверсифицированный портфель высокодоходных облигаций в январе было бессмысленно - на РЕПО даже за вычетом комиссии фонда можно было заработать больше и легче.
За январь в целом упал юань, активы в котором сейчас составляют более 26% от моего портфеля в ВТБ. Очевидно, что это несколько снизило общую доходность. В чисто рублевых активах было бы больше.
Вообще я своим январем доволен. Это 18й месяц подряд, когда мне удается обогнать индекс своего основного актива (высокодоходных облигаций). При этом я смотрю на доходности 3%+ за январь и понимаю, что это, неверное, недостижимый для меня порог (на таком рынке). Все-таки я не вкладываю в торговлю столько времени, чтобы эффективно зарабатывать на коротких спекуляциях. И в ближайшее время ситуация принципиально не изменится. Так что надо смириться: при таком полупассивном режиме работы на бирже, который сопоставим с обычными инвестициями, топовых доходностей не достичь. Но уровень 30+ по году меня вполне устраивает пока.
#доходность
👍39👏6
Доходность портфелей за февраль
✅ ВТБ: 🔼 +1,75% за месяц (~85% от всего облигационного портфеля)
✅ Тинькофф: 🔼 +1,7% за месяц (~15% от облигационного портфеля)
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 +1,08% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR: 🔼+0,74%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔼+0,41%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,25%
Прошел 19й месяц публичного ведения портфеля. С начала эксперимента это очередной месяц без убытков и выше индексов. Сравнительно неплохо, но доходности тоже слабоватые. Во-первых х2 к индексу основного актива в этом месяце сделать не удалось. Во-вторых, полученные доходности в пересчете на год составляют примерно 20-21%, что ниже моего таргета в 30% на этот год.
И это на фоне того, что я перетряхнул портфели, закрыл старые неэффективные позиции и перешел к более агрессивной стратегии с более короткими сделками и более крупными позициями в активах, которые видятся мне наиболее перспективными. Во-первых, рынок в боковике сильно подровнялся за последние месяцы и оставляет все меньше неэффктивностей, на которых можно зарабатывать больше индекса.
По сути рынок ВДО после 3 месяцев падения 4 месяца находится в боковом коридоре по ценам. Найти какую-то явно недооцененную идею на таком рынке крайне сложно.
Во-вторых, в феврале я допустил несколько неприятных ошибок, которые также "подрезали" доходность моего портфеля:
1️⃣ Весь февраль я шортил юань и от курса в 12,6 начал сокращать долю юаневых бондов. По сути у меня сейчас осталось только небольшое количество юаней под предстоящее размещение Славянска. В результате весь месяц сидел в убытках от шорта. Только за последние 4 дня месяца вышел практически в 0. Надеюсь отыграть эти потери в первой половине марта.
2️⃣ Вход в ОФЗ 26243 оказался опять преждевременным. А позицию я для себя набрал в этот раз рекордную. На текущий момент бумага делает -33% в моем портфеле. Системное падение RGBI видится мне столь же безосновательным и искусственным, как рост валюты в феврале. Но если валюта наконец то перешла к ожидаемой от нее коррекции, то ОФЗ пока подают очень призрачные надежды на разворот. Резать убытки смысла уже не вижу - подожду какого-нибудь позитива в гос.бумагах.
Постараюсь в ближайшее время в закрытом канале разобрать весь февраль по сделкам, чтобы понять, что отработало хорошо, а что не очень внутри сегмента ВДО.
#доходность
@CORPBONDS
✅ ВТБ: 🔼 +1,75% за месяц (~85% от всего облигационного портфеля)
✅ Тинькофф: 🔼 +1,7% за месяц (~15% от облигационного портфеля)
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 +1,08% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR: 🔼+0,74%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔼+0,41%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,25%
Прошел 19й месяц публичного ведения портфеля. С начала эксперимента это очередной месяц без убытков и выше индексов. Сравнительно неплохо, но доходности тоже слабоватые. Во-первых х2 к индексу основного актива в этом месяце сделать не удалось. Во-вторых, полученные доходности в пересчете на год составляют примерно 20-21%, что ниже моего таргета в 30% на этот год.
И это на фоне того, что я перетряхнул портфели, закрыл старые неэффективные позиции и перешел к более агрессивной стратегии с более короткими сделками и более крупными позициями в активах, которые видятся мне наиболее перспективными. Во-первых, рынок в боковике сильно подровнялся за последние месяцы и оставляет все меньше неэффктивностей, на которых можно зарабатывать больше индекса.
По сути рынок ВДО после 3 месяцев падения 4 месяца находится в боковом коридоре по ценам. Найти какую-то явно недооцененную идею на таком рынке крайне сложно.
Во-вторых, в феврале я допустил несколько неприятных ошибок, которые также "подрезали" доходность моего портфеля:
1️⃣ Весь февраль я шортил юань и от курса в 12,6 начал сокращать долю юаневых бондов. По сути у меня сейчас осталось только небольшое количество юаней под предстоящее размещение Славянска. В результате весь месяц сидел в убытках от шорта. Только за последние 4 дня месяца вышел практически в 0. Надеюсь отыграть эти потери в первой половине марта.
2️⃣ Вход в ОФЗ 26243 оказался опять преждевременным. А позицию я для себя набрал в этот раз рекордную. На текущий момент бумага делает -33% в моем портфеле. Системное падение RGBI видится мне столь же безосновательным и искусственным, как рост валюты в феврале. Но если валюта наконец то перешла к ожидаемой от нее коррекции, то ОФЗ пока подают очень призрачные надежды на разворот. Резать убытки смысла уже не вижу - подожду какого-нибудь позитива в гос.бумагах.
Постараюсь в ближайшее время в закрытом канале разобрать весь февраль по сделкам, чтобы понять, что отработало хорошо, а что не очень внутри сегмента ВДО.
#доходность
@CORPBONDS
👏38👍10😱3😁1
Доходность портфелей за март
Долго думал, какую доходность показывать. Дело в том, что у меня из "заморозки" постепенно выходит тинькоффский портфель, некогда бывший основным. Я подал на замещение все бывшие в нем еврооблигации и часть уже заместил. В этой связи я принял решение с этого месяца показывать доходность всего депозита в ТИ. В результате доходность будет примерно совпадать с тем, что показывает Пульс. Правда, в тинькоффском портфеле облигации составляют всего около 80%. Сейчас баланс показывает 18,4% акций (8,3% от всего инвестиционного портфеля). После завершения всех замещений их доля еще снизится.
Доходность маленького тинькоффского портфеля рублевых облигаций дам отдельно со звездочкой. Размер публичного портфеля в связи с разморозкой активов заметно увеличился в связи с учетом активов, которые я ранее не учитывал в ежемесячных отчетах.
✅ ВТБ: 🔼 +1,3% за месяц (~55% от всего инвестиционного портфеля)
✅ Тинькофф: 🔼 +4,18%* за месяц (~45% от инвестиционного портфеля)
* - доходность портфеля рублевых облигаций ТИ, который я показывал ранее, составила всего 1,5%
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 +0,51% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR: 🔼+0,18%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔼+0,71%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,29%
20й месяц выше индексов. Доходность основного портфеля в ВТБ в этом месяце эквивалентна фонду денежного рынка, что закономерно - сделок почти не было. Управление портфелем потребовало минимум времени. Аналитика для канала не в счет - это уже отдельная деятельность.
Март стал худшим для рынков месяцем с ноября прошлого года. Как я уже писал, системных возможностей для заработка я сейчас не вижу, а на трейдинг времени откровенно нет. Доходность портфеля ВТБ также подкосила позиция в ОФЗ 26243 на 10% от депозита. В прошлые периоды я шортил RGBI и это было более доходно. Сейчас падение ОФЗ видится мне совершенно искусственным и шортить на таком фоне кажется опасным.
В Тинькофф космическая по моим оценкам доходность вызвана замещением ранее замороженных еврооблигаций. В мае ожидаю еще один скачек в доходности по той же причине. Дальше доходности должны стабилизироваться.
#доходность
Долго думал, какую доходность показывать. Дело в том, что у меня из "заморозки" постепенно выходит тинькоффский портфель, некогда бывший основным. Я подал на замещение все бывшие в нем еврооблигации и часть уже заместил. В этой связи я принял решение с этого месяца показывать доходность всего депозита в ТИ. В результате доходность будет примерно совпадать с тем, что показывает Пульс. Правда, в тинькоффском портфеле облигации составляют всего около 80%. Сейчас баланс показывает 18,4% акций (8,3% от всего инвестиционного портфеля). После завершения всех замещений их доля еще снизится.
Доходность маленького тинькоффского портфеля рублевых облигаций дам отдельно со звездочкой. Размер публичного портфеля в связи с разморозкой активов заметно увеличился в связи с учетом активов, которые я ранее не учитывал в ежемесячных отчетах.
✅ ВТБ: 🔼 +1,3% за месяц (~55% от всего инвестиционного портфеля)
✅ Тинькофф: 🔼 +4,18%* за месяц (~45% от инвестиционного портфеля)
* - доходность портфеля рублевых облигаций ТИ, который я показывал ранее, составила всего 1,5%
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 +0,51% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR: 🔼+0,18%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔼+0,71%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,29%
20й месяц выше индексов. Доходность основного портфеля в ВТБ в этом месяце эквивалентна фонду денежного рынка, что закономерно - сделок почти не было. Управление портфелем потребовало минимум времени. Аналитика для канала не в счет - это уже отдельная деятельность.
Март стал худшим для рынков месяцем с ноября прошлого года. Как я уже писал, системных возможностей для заработка я сейчас не вижу, а на трейдинг времени откровенно нет. Доходность портфеля ВТБ также подкосила позиция в ОФЗ 26243 на 10% от депозита. В прошлые периоды я шортил RGBI и это было более доходно. Сейчас падение ОФЗ видится мне совершенно искусственным и шортить на таком фоне кажется опасным.
В Тинькофф космическая по моим оценкам доходность вызвана замещением ранее замороженных еврооблигаций. В мае ожидаю еще один скачек в доходности по той же причине. Дальше доходности должны стабилизироваться.
#доходность
👍32
Доходность портфелей за апрель
Опять долго думал, какую доходность показывать. В марте доходность старого портфеля в ТИ скакнула из-за замещения еврооблигаций МКБ. В апреле она просела из-за заморозки и обнуления бывшего фонда VTBH на американские корпоративные облигации. В мае по прогнозу опять должна скакнуть из-за замещения VTB Perp.
По итогу решил доходности ТИ вообще пока исключить из публикации, т.к. они формируются сейчас разовыми факторами. Возможно, по итогам года будет иметь смысл их показывать, сейчас - нет. Хотя желающие могут увидеть результат в Пульсе: примерно -4,5% за апрель. Отдельный результат по маленькому ИИС с российскими облигациями: +1,36%, но этот результат для меня стал окончательно незначимым из-за заметного пополнения счета в ВТБ, который теперь составляет 90% управляемого мной депозита.
Итак, доходность основного депозита за апрель
🔼 +1,52% за месяц (примерно 18,25% в пересчете на год без учета сложного процента)
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 +1,05% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR: 🔼+0,59%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-0,3%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,28%
Все бенчмарки я обогнал, но радости от этого нет. Я сейчас смотрю на доходности коротких депозитов, которые местами уже дают 17-18,5%, и понимаю, что в таких условиях смысл ковыряться в фондовом рынке уже постепенно теряется.
Да, с начала года моя доходность составляет ~6,7%, что чуть более 20% годовых, что по-прежнему выше даже топовых ставок депозита, но не за такими результатами я приходил на фондовый рынок. Для сравнения LQDT с начала года сделал +5,14%
Профессиональные спекулянты по-прежнему могут делать на текущем рынке 3%+ в месяц, но я не имею возможности проводить столько времени за терминалом. Ценовой индекс ВДО с начала года упал на 1,3%. Падение цен на облигации съедает разницу в купоне 18-20% и уравнивает рисковый и требующий усилий рынок ВДО с депозитами по доходности. На мой взгляд, это говорит о том, что доходности ВДО стали неадекватны. При этом расти им сильно тоже некуда.
Эмитенты не могут себе системно позволить ставки выше 20%. Исключение составляют только компании, получающие субсидии на покрытие купона. В итоге вывод грустный: если текущие тренды по ДКП продолжатся, то должно начаться сжатие рынка ВДО.
Я пока компенсировал себе неадекватные доходности сокращением своей активности на рынке и открытием небольшого депозита. Буду внимательно наблюдать, что будет дальше. Если не удастся вернуть доходность на уровень хотя 2+ в ближайшее время, то вся эта затея теряет смысл.
#доходность
Опять долго думал, какую доходность показывать. В марте доходность старого портфеля в ТИ скакнула из-за замещения еврооблигаций МКБ. В апреле она просела из-за заморозки и обнуления бывшего фонда VTBH на американские корпоративные облигации. В мае по прогнозу опять должна скакнуть из-за замещения VTB Perp.
По итогу решил доходности ТИ вообще пока исключить из публикации, т.к. они формируются сейчас разовыми факторами. Возможно, по итогам года будет иметь смысл их показывать, сейчас - нет. Хотя желающие могут увидеть результат в Пульсе: примерно -4,5% за апрель. Отдельный результат по маленькому ИИС с российскими облигациями: +1,36%, но этот результат для меня стал окончательно незначимым из-за заметного пополнения счета в ВТБ, который теперь составляет 90% управляемого мной депозита.
Итак, доходность основного депозита за апрель
🔼 +1,52% за месяц (примерно 18,25% в пересчете на год без учета сложного процента)
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 +1,05% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR: 🔼+0,59%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-0,3%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,28%
Все бенчмарки я обогнал, но радости от этого нет. Я сейчас смотрю на доходности коротких депозитов, которые местами уже дают 17-18,5%, и понимаю, что в таких условиях смысл ковыряться в фондовом рынке уже постепенно теряется.
Да, с начала года моя доходность составляет ~6,7%, что чуть более 20% годовых, что по-прежнему выше даже топовых ставок депозита, но не за такими результатами я приходил на фондовый рынок. Для сравнения LQDT с начала года сделал +5,14%
Профессиональные спекулянты по-прежнему могут делать на текущем рынке 3%+ в месяц, но я не имею возможности проводить столько времени за терминалом. Ценовой индекс ВДО с начала года упал на 1,3%. Падение цен на облигации съедает разницу в купоне 18-20% и уравнивает рисковый и требующий усилий рынок ВДО с депозитами по доходности. На мой взгляд, это говорит о том, что доходности ВДО стали неадекватны. При этом расти им сильно тоже некуда.
Эмитенты не могут себе системно позволить ставки выше 20%. Исключение составляют только компании, получающие субсидии на покрытие купона. В итоге вывод грустный: если текущие тренды по ДКП продолжатся, то должно начаться сжатие рынка ВДО.
Я пока компенсировал себе неадекватные доходности сокращением своей активности на рынке и открытием небольшого депозита. Буду внимательно наблюдать, что будет дальше. Если не удастся вернуть доходность на уровень хотя 2+ в ближайшее время, то вся эта затея теряет смысл.
#доходность
👍52🤔13💯2
Доходность портфелей за май
Очередной месяц волатильности и размышлений о том, как посчитать доходность и как ее показать. От серьезного учета и анализа доходности в ТИ я уже отказался. Но в мае даже основной счет в ВТБ перекосило из-за оферты Вита-Лайн 1Р3, которая составляла у меня более 10% от портфеля. Бумаги списаны в конце мая, а средства зачислятся только в начале июня.
Перепроверил несколькими способами, чтобы убедиться в правильности расчета доходности. Если учесть поступление от погашения, как уже состоявшийся факт (а ВТБ на удивление примерно так и считает), то получается следующее:
🔼 +0,82% за месяц (примерно 9,8% в пересчете на год без учета сложного процента)
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔻 -1,23% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR: 🔻 -1,28%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-2,76%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,37%
По бенчмаркам видно, что месяц был просто отвратительный. Даже в валюте не удалось бы спрятаться. В акциях было еще хуже. На этом фоне доходность портфеля, в котором преобладает фиксированный купон, как бы неплохая. Но любой набор флоатеров, депозит или LQDT за май принесли больше, чем мой портфель.
Ситуация очень глупая: депозиты приносят нереально высокие доходности и обгоняют любой из основных классов активов на бирже. Долго это длиться не может. в моем понимании. Тем более, что ключевая ставка по факту не растет уже полгода.
#доходность
Очередной месяц волатильности и размышлений о том, как посчитать доходность и как ее показать. От серьезного учета и анализа доходности в ТИ я уже отказался. Но в мае даже основной счет в ВТБ перекосило из-за оферты Вита-Лайн 1Р3, которая составляла у меня более 10% от портфеля. Бумаги списаны в конце мая, а средства зачислятся только в начале июня.
Перепроверил несколькими способами, чтобы убедиться в правильности расчета доходности. Если учесть поступление от погашения, как уже состоявшийся факт (а ВТБ на удивление примерно так и считает), то получается следующее:
🔼 +0,82% за месяц (примерно 9,8% в пересчете на год без учета сложного процента)
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔻 -1,23% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR: 🔻 -1,28%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-2,76%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,37%
По бенчмаркам видно, что месяц был просто отвратительный. Даже в валюте не удалось бы спрятаться. В акциях было еще хуже. На этом фоне доходность портфеля, в котором преобладает фиксированный купон, как бы неплохая. Но любой набор флоатеров, депозит или LQDT за май принесли больше, чем мой портфель.
Ситуация очень глупая: депозиты приносят нереально высокие доходности и обгоняют любой из основных классов активов на бирже. Долго это длиться не может. в моем понимании. Тем более, что ключевая ставка по факту не растет уже полгода.
#доходность
👍35🔥7
Доходность портфеля за июнь
Месяц был посвящен сильной ребалансировке портфеля. Большинство длинных выпусков распродано, вместо них набраны короткие и немного новых флоатеров. Доходность основного портфеля за июнь:
🔼 +0,47% за месяц (примерно 5,6% в пересчете на год без учета сложного процента)
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔻 -0,19% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR: 🔻 -0,48%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-5,28%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,20%
По бенчмаркам этот месяц на самом деле не такой плохой, как май - падение менее глубокое, если не считать валюту, в которой у меня тоже часть портфеля. Тем не менее доходность моего портфеля даже хуже мая, т.к. многие длинные позиции закрыты в ноль. Доходность в 3 раза ниже LQDT и депозитов. А если посчитать вместе с фьючерсом на юань, то получается вообще около нуля.
В июне сделано все возможное, чтобы такая ситуация не повторилась 3й месяц подряд. Жду нормальных результатов в июле и августе наконец-то, не смотря на плохие ожидания по решению ЦБ и инфляции.
#доходность
Месяц был посвящен сильной ребалансировке портфеля. Большинство длинных выпусков распродано, вместо них набраны короткие и немного новых флоатеров. Доходность основного портфеля за июнь:
🔼 +0,47% за месяц (примерно 5,6% в пересчете на год без учета сложного процента)
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔻 -0,19% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR: 🔻 -0,48%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-5,28%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,20%
По бенчмаркам этот месяц на самом деле не такой плохой, как май - падение менее глубокое, если не считать валюту, в которой у меня тоже часть портфеля. Тем не менее доходность моего портфеля даже хуже мая, т.к. многие длинные позиции закрыты в ноль. Доходность в 3 раза ниже LQDT и депозитов. А если посчитать вместе с фьючерсом на юань, то получается вообще около нуля.
В июне сделано все возможное, чтобы такая ситуация не повторилась 3й месяц подряд. Жду нормальных результатов в июле и августе наконец-то, не смотря на плохие ожидания по решению ЦБ и инфляции.
#доходность
👍41😁3
Доходность портфеля за июль
Проделанная в июне ребалансировка, зафиксированные убытки и пересмотр тактики дали свои плоды:
🔼 +1,81% за месяц (21,3% в пересчете на год) по основному портфелю
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼+0,37% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR: 🔼+0,41%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔼+0,90%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,35%
Острая неудовлетворенность доходностью за предыдущие 2 месяца привела к переосмыслению тактики и резкому перетряхиванию портфеля. Резко увеличил долю коротких бумаг и нарастил долю флоатеров (вообще начал обращать внимание на этот сегмент рынка!)
В результате я наконец-то обогнал не только свои традиционные бенчмарки (индекс ВДО полной доходности), но и фонды ликвидности и ставки по депозитам. Хоть и рынок был не такой жесткий, как в мае и июне, но результат достигнут именно за счет перекладки в более эффективные и подходящие моменту бумаги
Более того - доходность самая высокая с новогоднего ралли! А если исключить аномально удачные декабрь и январь, то доходность самая высокая за последний год на по-прежнему жестком рынке. А всего-то требовалось понять и признать, что рынок падает
#доходность
Проделанная в июне ребалансировка, зафиксированные убытки и пересмотр тактики дали свои плоды:
🔼 +1,81% за месяц (21,3% в пересчете на год) по основному портфелю
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼+0,37% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR: 🔼+0,41%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔼+0,90%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,35%
Острая неудовлетворенность доходностью за предыдущие 2 месяца привела к переосмыслению тактики и резкому перетряхиванию портфеля. Резко увеличил долю коротких бумаг и нарастил долю флоатеров (вообще начал обращать внимание на этот сегмент рынка!)
В результате я наконец-то обогнал не только свои традиционные бенчмарки (индекс ВДО полной доходности), но и фонды ликвидности и ставки по депозитам. Хоть и рынок был не такой жесткий, как в мае и июне, но результат достигнут именно за счет перекладки в более эффективные и подходящие моменту бумаги
Более того - доходность самая высокая с новогоднего ралли! А если исключить аномально удачные декабрь и январь, то доходность самая высокая за последний год на по-прежнему жестком рынке. А всего-то требовалось понять и признать, что рынок падает
#доходность
👍55👏3😁1
Доходность портфеля за август
🔼 +1,36% за месяц (16,3% в пересчете на год) по основному портфелю
Т.инвестиции окончательно уничтожили статистику портфеля в приложении и на сайте, так что теперь уровня доходности у этого брокера не будет даже на графике
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔻-0,38% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼+0,34%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔼+1,77%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,50%
✔️ Накопительный счет в крупном банке: 🔼+1,55%
Доходность, вроде, неплохая на фоне адски упавших во второй половине месяца ВДО. Но она вновь ниже безрисковых и не требующих времени LQDT, депозита (да, начал сравниваться с ним) и рисковой, но важной для сравнения валюты.
Я недавно делал сравнение разных классов активов, которое показало, что в последние месяцы постепенно падает всё. На фондовом рынке в августе было нигде не спрятаться без активных спекуляций (трейдинга). Разве что можно было уйти процентов на 80 в валютные бумаги и обогнать депозит, но кто же знал...
Вся эта ситуация в целом абсолютно не нормальна. Средний YTM рублевого фикса в моем портфеле сейчас более 27% при дюрации менее года, и при этом доходность сентября вполне может опять оказаться ниже депозита, не смотря на риски и временные затраты.
В такой ситуации фондовый рынок превращается для меня исключительно в тренажер для собственного удовольствия. И без того ограниченное на торговлю время пока буду тратить еще более сдержано только по остаточному принципу
#доходность
🔼 +1,36% за месяц (16,3% в пересчете на год) по основному портфелю
Т.инвестиции окончательно уничтожили статистику портфеля в приложении и на сайте, так что теперь уровня доходности у этого брокера не будет даже на графике
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔻-0,38% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼+0,34%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔼+1,77%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,50%
✔️ Накопительный счет в крупном банке: 🔼+1,55%
Доходность, вроде, неплохая на фоне адски упавших во второй половине месяца ВДО. Но она вновь ниже безрисковых и не требующих времени LQDT, депозита (да, начал сравниваться с ним) и рисковой, но важной для сравнения валюты.
Я недавно делал сравнение разных классов активов, которое показало, что в последние месяцы постепенно падает всё. На фондовом рынке в августе было нигде не спрятаться без активных спекуляций (трейдинга). Разве что можно было уйти процентов на 80 в валютные бумаги и обогнать депозит, но кто же знал...
Вся эта ситуация в целом абсолютно не нормальна. Средний YTM рублевого фикса в моем портфеле сейчас более 27% при дюрации менее года, и при этом доходность сентября вполне может опять оказаться ниже депозита, не смотря на риски и временные затраты.
В такой ситуации фондовый рынок превращается для меня исключительно в тренажер для собственного удовольствия. И без того ограниченное на торговлю время пока буду тратить еще более сдержано только по остаточному принципу
#доходность
👍43🤔8😁3
Доходность портфеля за сентябрь
🔼 +2,41% за месяц (28,9% в пересчете на год) по основному портфелю
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼+0,63% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼+0,18%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔼+1,21%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔼+9,88%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,47%
✔️ Накопительный счет в банке из топ-50: 🔼+1,67%
Месяц для облигаций был сравнительно неплохой в череде ужасных месяцев. Индекс ВДО показал лучший результат за последние 5 месяцев, но, тем не менее, широкий рынок рос значительно хуже депозитов и LQDT, показавших похожие результаты
Результат же моего портфеля оказался лучшим с января этого года, когда мы переживали новогоднее ралли. Я снова обогнал все бенчмарки (включая депозит и LQDT). В большем плюсе только валюта, так что ура валютной диверсификации в сентябре!
В рубле основные сделки в коротком фиксе
#доходность
🔼 +2,41% за месяц (28,9% в пересчете на год) по основному портфелю
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼+0,63% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼+0,18%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔼+1,21%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔼+9,88%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,47%
✔️ Накопительный счет в банке из топ-50: 🔼+1,67%
Месяц для облигаций был сравнительно неплохой в череде ужасных месяцев. Индекс ВДО показал лучший результат за последние 5 месяцев, но, тем не менее, широкий рынок рос значительно хуже депозитов и LQDT, показавших похожие результаты
Результат же моего портфеля оказался лучшим с января этого года, когда мы переживали новогоднее ралли. Я снова обогнал все бенчмарки (включая депозит и LQDT). В большем плюсе только валюта, так что ура валютной диверсификации в сентябре!
В рубле основные сделки в коротком фиксе
#доходность
🔥24👍18😁3🤔1
Доходность портфеля за октбярь
🔻-1,7% за месяц (-20,4% в пересчете на год) по основному портфелю
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔻-2,83% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔻-2,68%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔻-0,24%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔼+2,53%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,53%
✔️ Накопительный счет в банке из топ-50: 🔼+1,67%
После условно позитивного сентября рынок в октябре встретил нас "кровавой мясорубкой в марсианском аду". Лучшим активом стала валюта, хотя рост был весьма умеренный.
Доходности всех индексов облигаций отрицательные. В ВДО это 5й убыточный месяц за 13 месяцев. У меня это первый убыток за 26 месяцев. Валютными спекуляциями я не занимаюсь. По недоразумению шорт на ОФЗ / RGBI из поля внимания я тоже упустил, а зря, как оказалось.
Что произошло? Честно говоря, я просто не поверил в столь недруженственные действия регулятора по отношению к фондовому рынку, который велено удвоить, и к экономике, которой велено расти и проходить процесс структурной трансформации. Ставка оказалась ошибочной. Что ж, цена за ошибку не такая большая. Портфель в основном состоит из коротких фиксов, которые так или иначе вынуждены будут отыгрывать потери в ближайшие месяцы, а также из флоатеров, которые неизбежно будут давать хороший денежный поток на выросшей ставке.
Главный вопрос для меня сейчас, стоит ли еще хеджироваться шортом на RGBI или от текущих отметок смысла ловить стопятидесятое дно уже нет. По текущей кривой ОФЗ кажется, что уже, вроде, нет 🤔
#доходность
🔻-1,7% за месяц (-20,4% в пересчете на год) по основному портфелю
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔻-2,83% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔻-2,68%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔻-0,24%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔼+2,53%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,53%
✔️ Накопительный счет в банке из топ-50: 🔼+1,67%
После условно позитивного сентября рынок в октябре встретил нас "кровавой мясорубкой в марсианском аду". Лучшим активом стала валюта, хотя рост был весьма умеренный.
Доходности всех индексов облигаций отрицательные. В ВДО это 5й убыточный месяц за 13 месяцев. У меня это первый убыток за 26 месяцев. Валютными спекуляциями я не занимаюсь. По недоразумению шорт на ОФЗ / RGBI из поля внимания я тоже упустил, а зря, как оказалось.
Что произошло? Честно говоря, я просто не поверил в столь недруженственные действия регулятора по отношению к фондовому рынку, который велено удвоить, и к экономике, которой велено расти и проходить процесс структурной трансформации. Ставка оказалась ошибочной. Что ж, цена за ошибку не такая большая. Портфель в основном состоит из коротких фиксов, которые так или иначе вынуждены будут отыгрывать потери в ближайшие месяцы, а также из флоатеров, которые неизбежно будут давать хороший денежный поток на выросшей ставке.
Главный вопрос для меня сейчас, стоит ли еще хеджироваться шортом на RGBI или от текущих отметок смысла ловить стопятидесятое дно уже нет. По текущей кривой ОФЗ кажется, что уже, вроде, нет 🤔
#доходность
👍72😁1
Доходность портфеля за ноябрь
🔻-1,77% за месяц по основному портфелю
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔻-1,3% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔻-0,03%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔻-0,65%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔼+6,82%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,75%
✔️ Накопительный счет в банке из топ-50: 🔼+1,6%
Ноябрь разрушил все мои представления о фондовом и долговом рынке и подходах к торговле на нем. Мало того, что это второй убыточный месяц подряд, чего у меня в принципе никогда не было в моем опыте, так еще и результат хуже индекса в моем базовом активе. Такого у меня откровенно не было никогда за 27 месяцев систематического ведения этой статистики. На дне я фиксировал -2,5% за почти полный месяц.
Что произошло, еще предстоит разбираться. Но пока можно зафиксировать, на чем получен такой рекордный убыток. Это всего 5 бумаг. Я не отсиживался в ликвидности и по-гусарски искал прибыльные идеи на падающем долговом рынке. Можно сказать, что "у меня была стратегия, и я ее придерживался", как очень метко и своевременно пошутил Даниил Бабич на РБК.
📉 АПРИ БО-002Р-02: -8,02% в цене за месяц, 5,3% от портфеля на начало месяца
📉 АРЕНЗА-ПРО 001P-04: -13,8%, 4,0% от портфеля
📉 МВ ФИНАНС 001Р-05: -10,8%, 4,4% портфеля
📉 ХРОМОС Инжиниринг БО-02: -2,85%, 3,2% портфеля
📉 МВ ФИНАНС 001Р-04: -3,55%, 8,4% портфеля
Пока никаких закономерностей в этом списке не вижу. Это 2 флоатера и 3 относительно коротких фикса. 2,5 бумаги можно назвать исторически слабыми, а еще 2 точно к этой категории не относятся 🤷🏻♂️
Как удалось за месяц собрать столько "счастья", ума не приложу! Конечно, имеет место легкое нарушение стандартов диверсификации, но во всех эмитентах по состоянию на ноябрь я был уверен. Флоатеры и короткий фикс исторически считались защитными активами на падении рынка. Исторически недооцененные бумаги на моей памяти всегда проходили кризисы и коррекции рынка увереннее индекса. Но в этот раз все пошло не так.
По новостному фону и движениям рынка ноябрь был страшным месяцем: разочарование от повышения ставки выше консенсуса в конце октября, плохие данные по инфляции, ложный позитив на выборах Трампа, баллистический кипиш в информационном пространстве, санкции на ГПБ и паническое бегство всего капитала, который захотел оказаться в иной юрисдикции до "закрытия форточки".
В результате средняя доходность портфеля (по фиксу) достигла 46,5% на дюрации 0,92 года. Распродавать эти позиции вместе со "слабыми руками" я сейчас смысла не вижу. В результате в ближайшие полгода я неизбежно либо соберу рекордный объем дефолтов в портфеле, либо получу доходность более 40% годовых. Это уже становится похоже на ставку на зеро. Вот уж не ожидал, что долговой рынок поставит меня в такое вот положение 😅
P.S. Если у вас тоже минус за ноябрь, ставьте 💯 под этим постом. Очень интересно, кто оказался в похожей со мной ситуации
#доходность
🔻-1,77% за месяц по основному портфелю
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔻-1,3% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔻-0,03%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔻-0,65%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔼+6,82%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,75%
✔️ Накопительный счет в банке из топ-50: 🔼+1,6%
Ноябрь разрушил все мои представления о фондовом и долговом рынке и подходах к торговле на нем. Мало того, что это второй убыточный месяц подряд, чего у меня в принципе никогда не было в моем опыте, так еще и результат хуже индекса в моем базовом активе. Такого у меня откровенно не было никогда за 27 месяцев систематического ведения этой статистики. На дне я фиксировал -2,5% за почти полный месяц.
Что произошло, еще предстоит разбираться. Но пока можно зафиксировать, на чем получен такой рекордный убыток. Это всего 5 бумаг. Я не отсиживался в ликвидности и по-гусарски искал прибыльные идеи на падающем долговом рынке. Можно сказать, что "у меня была стратегия, и я ее придерживался", как очень метко и своевременно пошутил Даниил Бабич на РБК.
📉 АПРИ БО-002Р-02: -8,02% в цене за месяц, 5,3% от портфеля на начало месяца
📉 АРЕНЗА-ПРО 001P-04: -13,8%, 4,0% от портфеля
📉 МВ ФИНАНС 001Р-05: -10,8%, 4,4% портфеля
📉 ХРОМОС Инжиниринг БО-02: -2,85%, 3,2% портфеля
📉 МВ ФИНАНС 001Р-04: -3,55%, 8,4% портфеля
Пока никаких закономерностей в этом списке не вижу. Это 2 флоатера и 3 относительно коротких фикса. 2,5 бумаги можно назвать исторически слабыми, а еще 2 точно к этой категории не относятся 🤷🏻♂️
Как удалось за месяц собрать столько "счастья", ума не приложу! Конечно, имеет место легкое нарушение стандартов диверсификации, но во всех эмитентах по состоянию на ноябрь я был уверен. Флоатеры и короткий фикс исторически считались защитными активами на падении рынка. Исторически недооцененные бумаги на моей памяти всегда проходили кризисы и коррекции рынка увереннее индекса. Но в этот раз все пошло не так.
По новостному фону и движениям рынка ноябрь был страшным месяцем: разочарование от повышения ставки выше консенсуса в конце октября, плохие данные по инфляции, ложный позитив на выборах Трампа, баллистический кипиш в информационном пространстве, санкции на ГПБ и паническое бегство всего капитала, который захотел оказаться в иной юрисдикции до "закрытия форточки".
В результате средняя доходность портфеля (по фиксу) достигла 46,5% на дюрации 0,92 года. Распродавать эти позиции вместе со "слабыми руками" я сейчас смысла не вижу. В результате в ближайшие полгода я неизбежно либо соберу рекордный объем дефолтов в портфеле, либо получу доходность более 40% годовых. Это уже становится похоже на ставку на зеро. Вот уж не ожидал, что долговой рынок поставит меня в такое вот положение 😅
P.S. Если у вас тоже минус за ноябрь, ставьте 💯 под этим постом. Очень интересно, кто оказался в похожей со мной ситуации
#доходность
💯280🔥9😁5👎3👏2
Результаты декабря
Расчет доходности становится в последнее время задачей все более творческой. Дело в том, что еще 29 декабря портфель показывал мне доходность >8% за декабрь, а 30 декабря доходность упала на 1% с лишним, хотя все открытые позиции за день только выросли.
Проблема в том, что купоны и амортизации брокер вместе с биржей списывает в режиме Т+1, а физически (с учетом новогодних каникул в НРД) некоторые платежи поступят на счет в режиме Т-12 (вчера еще так и не поступили выплаты за декабрь).
У меня купонов и амортизаций, попавших на праздники, и списанных до конца 2024 года оказалось примерно на 1-1,5% от портфеля. Высчитывать лень. Так что эта доходность упадет уже в январь. Но и без нее формально портфель выглядит неплохо:
🔼 +7,37% за месяц по основному портфелю 🚀
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 0,97% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼 +5,59%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔼 2,82%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-5,49%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,80%
✔️ Накопительный счет в банке из топ-50: 🔼+1,78%
Вроде и неплохой результат. Обогнал все возможные бенчмарки. Хотя если бы кинулся в Сбер и Почту России после заседания ЦБ, было бы еще больше. А если бы в длинные ОФЗ, то еще больше.
Доходность даже с потерей 1-1,5%, которые переехали на январь, рекордная за все время наблюдения. В октябре 2022 на отскоке я зафиксировал всего +7,09%. И по графику видно, что доходность аномальная для облигационного портфеля.
Тем не менее, если посмотреть на вопрос шире, то можно увидеть, что за IV квартал прошлого года с учетом аномального падения в октябре и ноябре доходность портфеля составила всего 2,36%. Это существенно ниже результатов LQDT и депозитов (+5,17%).
Так что отскок, конечно, замечательный, но пока не закрывший гэп ужаса и панических распродаж этой осени. И я пока надеюсь еще на те же 6-8% в январе. Первые торговые сессии года показывают, что тренд сохраняется, и надежды эти не безосновательны.
Я много раз писал, что "пружину доходностей" нельзя сжимать вечно. Долговой рынок так устроен. Либо весь рынок разом уйдет в дефолт, либо в какой-то момент будет бешенный отскок. Кстати, в ВДО он еще и не начинался 😉
Впереди подведение итогов года, которые у меня выглядят не столь красиво 🥴
#доходность
Расчет доходности становится в последнее время задачей все более творческой. Дело в том, что еще 29 декабря портфель показывал мне доходность >8% за декабрь, а 30 декабря доходность упала на 1% с лишним, хотя все открытые позиции за день только выросли.
Проблема в том, что купоны и амортизации брокер вместе с биржей списывает в режиме Т+1, а физически (с учетом новогодних каникул в НРД) некоторые платежи поступят на счет в режиме Т-12 (вчера еще так и не поступили выплаты за декабрь).
У меня купонов и амортизаций, попавших на праздники, и списанных до конца 2024 года оказалось примерно на 1-1,5% от портфеля. Высчитывать лень. Так что эта доходность упадет уже в январь. Но и без нее формально портфель выглядит неплохо:
🔼 +7,37% за месяц по основному портфелю 🚀
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 0,97% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼 +5,59%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔼 2,82%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-5,49%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,80%
✔️ Накопительный счет в банке из топ-50: 🔼+1,78%
Вроде и неплохой результат. Обогнал все возможные бенчмарки. Хотя если бы кинулся в Сбер и Почту России после заседания ЦБ, было бы еще больше. А если бы в длинные ОФЗ, то еще больше.
Доходность даже с потерей 1-1,5%, которые переехали на январь, рекордная за все время наблюдения. В октябре 2022 на отскоке я зафиксировал всего +7,09%. И по графику видно, что доходность аномальная для облигационного портфеля.
Тем не менее, если посмотреть на вопрос шире, то можно увидеть, что за IV квартал прошлого года с учетом аномального падения в октябре и ноябре доходность портфеля составила всего 2,36%. Это существенно ниже результатов LQDT и депозитов (+5,17%).
Так что отскок, конечно, замечательный, но пока не закрывший гэп ужаса и панических распродаж этой осени. И я пока надеюсь еще на те же 6-8% в январе. Первые торговые сессии года показывают, что тренд сохраняется, и надежды эти не безосновательны.
Я много раз писал, что "пружину доходностей" нельзя сжимать вечно. Долговой рынок так устроен. Либо весь рынок разом уйдет в дефолт, либо в какой-то момент будет бешенный отскок. Кстати, в ВДО он еще и не начинался 😉
Впереди подведение итогов года, которые у меня выглядят не столь красиво 🥴
#доходность
👍48🔥10
Доходность портфеля за 2024
Кроме итогов декабря, конечно, надо подвести итоги года. Тут очень интересно смотрятся итоги портфелей у 2 разных брокеров:
✅ Портфель ВТБ формально показал +16,27% за год. Потеряв в последний день примерно 1-1,5% из-за списания амортизаций. Я оцениваю реальную доходность примерно в 17,5%. Это мой основной активно управляемый портфель, состоящий в основном из рублевых облигаций с первичкой. Первое полугодие он активно рос за счет пополнений.
✅ Портфель ТИ за год показал примерно +17%. Тут сложновато считать, т.к. брокер не считает XIRR, а выводы внутри года были. Пульс показал 18,4%, но это с 2 днями торгов в новом году.
В ТИ у меня не "стерильный" портфель облигаций - в нем 14,3% акций, которые тащили его вниз. Также в нем >52% квази-валютных облигаций. И все это (замещайки и акции) - лютый холд.
При таких разных подходах к портфелю удивляют очень похожие результаты за год 🤔
Как я уже писал, значения бенчмарков следующие:
✔️ Индекс ВДО полной доходности RUCB TR B2B3B -0.79%
✔️ LQDT +18.35%
✔️ Юань +8,7%
В целом результат года соответствует моим целям - сильно обогнать индекс основного актива (ВДО). И в то же время результат никчемный, потому что депозиты и абсолютно пассивное и безрисковое сидение в LQDT дало бы результат даже на 1% выше.
Основная причина понятна - это кошмар, который царил на долговом рынке весь прошедший год. Ценовой индекс ВДО потерял почти 15% за год. Индекс полной доходности вытянули только купоны.
Подумал, что будет интересно проанализировать основные удачные и провальные решения прошлого года по структуре портфеля. Попробую сделать это в следующем посте...
#доходность
Кроме итогов декабря, конечно, надо подвести итоги года. Тут очень интересно смотрятся итоги портфелей у 2 разных брокеров:
✅ Портфель ВТБ формально показал +16,27% за год. Потеряв в последний день примерно 1-1,5% из-за списания амортизаций. Я оцениваю реальную доходность примерно в 17,5%. Это мой основной активно управляемый портфель, состоящий в основном из рублевых облигаций с первичкой. Первое полугодие он активно рос за счет пополнений.
✅ Портфель ТИ за год показал примерно +17%. Тут сложновато считать, т.к. брокер не считает XIRR, а выводы внутри года были. Пульс показал 18,4%, но это с 2 днями торгов в новом году.
В ТИ у меня не "стерильный" портфель облигаций - в нем 14,3% акций, которые тащили его вниз. Также в нем >52% квази-валютных облигаций. И все это (замещайки и акции) - лютый холд.
При таких разных подходах к портфелю удивляют очень похожие результаты за год 🤔
Как я уже писал, значения бенчмарков следующие:
✔️ Индекс ВДО полной доходности RUCB TR B2B3B -0.79%
✔️ LQDT +18.35%
✔️ Юань +8,7%
В целом результат года соответствует моим целям - сильно обогнать индекс основного актива (ВДО). И в то же время результат никчемный, потому что депозиты и абсолютно пассивное и безрисковое сидение в LQDT дало бы результат даже на 1% выше.
Основная причина понятна - это кошмар, который царил на долговом рынке весь прошедший год. Ценовой индекс ВДО потерял почти 15% за год. Индекс полной доходности вытянули только купоны.
Подумал, что будет интересно проанализировать основные удачные и провальные решения прошлого года по структуре портфеля. Попробую сделать это в следующем посте...
#доходность
👍41🤔6👎2
Результаты января
Напомню, что в конце декабря я ожидал 6+ в январе. Получилось чуть меньше:
🔼 +5,11% за месяц по основному портфелю
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 5,85% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼 +1,68%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔼 1,65%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-2,56%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,73%
✔️ Накопительный счет в банке из топ-50: 🔼+1,9%
Очередной удивительный и неожиданный месяц. Доходность в целом неплохая: за последние 2 месяца заработано 12,5%. И тем не менее меня задело, что индекс ВДО принес более высокую доходность, чем мой портфель. Такого еще ни разу не было в положительной зоне.
Я могу себе это объяснить небольшой долей валютных активов, которые падали в рублях из-за курса, небольшой долей флоатеров, которые тоже принесли куда меньшую прибыль. Но, думаю, основная причина в том, что я достаточно сильно в этом месяце ушел в инвест-грейд, который в январе принес куда более скромную доходность.
К тому же мои бумаги очень бодро "отстрелили" в декабре. Тогда мне удалось обогнать индекс ВДО в 7,5 раз. Видимо, в этом месяце индекс догнал и перегнал бумаги из моего портфеля. Это еще раз обращает внимание на то, что никогда не нужно "почивать на лаврах". Даже если уже получил рекордную прибыль в прошлом месяце и наблюдаешь, как портфель продолжает расти хорошими темпами в текущем месяце.
Также у меня есть ощущение, что ВДО пришли к концу января в некоторой перекупленности и сейчас будут корректироваться. Мой портфель от этого частично защищен, т.к. я успел "перепрыгнуть" из части позиций в более надежные бумаги с потенциалом роста, как мне видится.
Больше всего жалею о том, что слишком мало денег перекинул в декабре и январе на биржу с накопительных счетов в банках. Моя неготовность "котлетить" и резко перемещать средства между классами активов сыграла против меня. Накопительные счета, которые поддерживали темп роста моего капитала тяжелой осенью, в декабре и январе стали главным фактором упущенной прибыли.
Сомневаюсь, что рынок будет далее расти такими же темпами, как последние 2 месяца, Но тем не менее рассчитываю, что средние темпы роста в 3-4% в месяц в 2025 году обеспечить удастся. А, значит, средства с накопительных счетов пора переводить на биржу в основной массе.
#доходность
Напомню, что в конце декабря я ожидал 6+ в январе. Получилось чуть меньше:
🔼 +5,11% за месяц по основному портфелю
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 5,85% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼 +1,68%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔼 1,65%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-2,56%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,73%
✔️ Накопительный счет в банке из топ-50: 🔼+1,9%
Очередной удивительный и неожиданный месяц. Доходность в целом неплохая: за последние 2 месяца заработано 12,5%. И тем не менее меня задело, что индекс ВДО принес более высокую доходность, чем мой портфель. Такого еще ни разу не было в положительной зоне.
Я могу себе это объяснить небольшой долей валютных активов, которые падали в рублях из-за курса, небольшой долей флоатеров, которые тоже принесли куда меньшую прибыль. Но, думаю, основная причина в том, что я достаточно сильно в этом месяце ушел в инвест-грейд, который в январе принес куда более скромную доходность.
К тому же мои бумаги очень бодро "отстрелили" в декабре. Тогда мне удалось обогнать индекс ВДО в 7,5 раз. Видимо, в этом месяце индекс догнал и перегнал бумаги из моего портфеля. Это еще раз обращает внимание на то, что никогда не нужно "почивать на лаврах". Даже если уже получил рекордную прибыль в прошлом месяце и наблюдаешь, как портфель продолжает расти хорошими темпами в текущем месяце.
Также у меня есть ощущение, что ВДО пришли к концу января в некоторой перекупленности и сейчас будут корректироваться. Мой портфель от этого частично защищен, т.к. я успел "перепрыгнуть" из части позиций в более надежные бумаги с потенциалом роста, как мне видится.
Больше всего жалею о том, что слишком мало денег перекинул в декабре и январе на биржу с накопительных счетов в банках. Моя неготовность "котлетить" и резко перемещать средства между классами активов сыграла против меня. Накопительные счета, которые поддерживали темп роста моего капитала тяжелой осенью, в декабре и январе стали главным фактором упущенной прибыли.
Сомневаюсь, что рынок будет далее расти такими же темпами, как последние 2 месяца, Но тем не менее рассчитываю, что средние темпы роста в 3-4% в месяц в 2025 году обеспечить удастся. А, значит, средства с накопительных счетов пора переводить на биржу в основной массе.
#доходность
👍37😁8🤔4
Результаты февраля
🔼 +4,65% за месяц по основному портфелю
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 2,11% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼 +2,33%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔼 +0,87%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-9,22%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,55%
✔️ Накопительный счет в банке из топ-50: 🔼+1,53% (из-за суеты с беготней между банками)
Наконец-то цифры становятся привычны и понятны. Доходность 3й месяц высокая, но щедрость рынка постепенно сокращается. С начала года +9,78%, но доходности постепенно падают с космических уровней декабря прошлого года.
Результат наконец-то примерно соответствует моим ожиданиям и долгосрочной стратегии: х2 к индексу базового актива. Даже не знаю, что тут еще добавить. Пока все складывается просто очень хорошо.
Боюсь, что в марте придется уже поактивнее поторговать, чтобы удержаться в диапазоне доходности 3-4% в месяц. И это еще не все деньги выведены из банков на биржу. Так что в целом есть, над чем подумать на предстоящий месяц...
#доходность
🔼 +4,65% за месяц по основному портфелю
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 2,11% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼 +2,33%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔼 +0,87%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-9,22%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,55%
✔️ Накопительный счет в банке из топ-50: 🔼+1,53% (из-за суеты с беготней между банками)
Наконец-то цифры становятся привычны и понятны. Доходность 3й месяц высокая, но щедрость рынка постепенно сокращается. С начала года +9,78%, но доходности постепенно падают с космических уровней декабря прошлого года.
Результат наконец-то примерно соответствует моим ожиданиям и долгосрочной стратегии: х2 к индексу базового актива. Даже не знаю, что тут еще добавить. Пока все складывается просто очень хорошо.
Боюсь, что в марте придется уже поактивнее поторговать, чтобы удержаться в диапазоне доходности 3-4% в месяц. И это еще не все деньги выведены из банков на биржу. Так что в целом есть, над чем подумать на предстоящий месяц...
#доходность
👍38🤨7
Результаты марта
🔼 +4,65% за месяц по основному портфелю
Сейчас тестирую новый механизм расчета доходности, но по нему пока результат не соответствует моим ожиданиям
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔻-4,07% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼 +1,9%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔼 +1,42%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-3,65%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,69%
В марте индекс ВДО сильно упал из-за Гаранта, так что он не очень релевантен. Для сравнения тут, видимо, придется смотреть на LQDT и индекс корпоративных облигаций.
Как и планировал, я поактивнее поторговал в марте, что позволило удержать доходность сильно выше бенчмарков. Валютный холд вновь дал плохой результат (в рублях).
Что будет дальше, совершенно не понятно. ЦБ отложил смягчение ДКП и несколько охладил пыл рынка. Цены и доходности достаточно четко стабилизировались, неэффективностей все меньше.
Средний уровень доходности за последние 4 месяца держится на уровне +65% годовых. Мне это очень нравится. Но на чем поддерживать такие темпы роста портфеля дальше, пока не очень понятно, если ЦБ не решится хотя бы очень плавно переходить к смягчению
#доходность
🔼 +4,65% за месяц по основному портфелю
Сейчас тестирую новый механизм расчета доходности, но по нему пока результат не соответствует моим ожиданиям
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔻-4,07% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼 +1,9%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔼 +1,42%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-3,65%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,69%
В марте индекс ВДО сильно упал из-за Гаранта, так что он не очень релевантен. Для сравнения тут, видимо, придется смотреть на LQDT и индекс корпоративных облигаций.
Как и планировал, я поактивнее поторговал в марте, что позволило удержать доходность сильно выше бенчмарков. Валютный холд вновь дал плохой результат (в рублях).
Что будет дальше, совершенно не понятно. ЦБ отложил смягчение ДКП и несколько охладил пыл рынка. Цены и доходности достаточно четко стабилизировались, неэффективностей все меньше.
Средний уровень доходности за последние 4 месяца держится на уровне +65% годовых. Мне это очень нравится. Но на чем поддерживать такие темпы роста портфеля дальше, пока не очень понятно, если ЦБ не решится хотя бы очень плавно переходить к смягчению
#доходность
👍47🤨5
Результаты апреля
🔼 +3,3% за месяц по основному портфелю
Результат вынужден был зафиксировать на 29 апреля, т.к. 30го портфель опять похудел на несколько амортизаций, которые начисляются до сих пор...
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 +2,5% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼 +1,86%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔼 +2,03%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-4,42%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,79%
Доходности ожидаемо снижаются, но пока их удается удерживать в диапазоне 40+ в пересчете на год. Май должен стать месяцем проверки стратегии на прочность.
Оптимизм от геополитики иссяк, нефть пробила дно, все только и говорят об ослаблении рубля, бюджетный дефицит в планах Минфина вырос, негативные эффекты от высокой ставки в экономике накапливаются. Ралли в рублевом фиксе на этом фоне бесконечно продолжаться не может.
Посмотрим, как удастся пройти май в таких условиях
#доходность
🔼 +3,3% за месяц по основному портфелю
Результат вынужден был зафиксировать на 29 апреля, т.к. 30го портфель опять похудел на несколько амортизаций, которые начисляются до сих пор...
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 +2,5% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼 +1,86%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔼 +2,03%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-4,42%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,79%
Доходности ожидаемо снижаются, но пока их удается удерживать в диапазоне 40+ в пересчете на год. Май должен стать месяцем проверки стратегии на прочность.
Оптимизм от геополитики иссяк, нефть пробила дно, все только и говорят об ослаблении рубля, бюджетный дефицит в планах Минфина вырос, негативные эффекты от высокой ставки в экономике накапливаются. Ралли в рублевом фиксе на этом фоне бесконечно продолжаться не может.
Посмотрим, как удастся пройти май в таких условиях
#доходность
👍56🤨1
Результаты мая
🔼 +2,86% за месяц по основному портфелю
6й месяц, как доходности падают, и 6й месяц, как доходности показывают хороший результат в сравнении с депрессивным 2024м годом
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 +2,25% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼 +2,24%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔼 +1,71%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-2,35%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,76%
С начала года удается удерживать доходность на уровне х2 к индексу ВДО в среднем.
Несколько любопытных наблюдений:
🤔 Курс юаня на уровне декабря 2014 года
🤔 Надежные корпораты за счет восстановления цен по доходности дали столько же, сколько и ВДО
🤔 Второй месяц, как надежные флоатеры не уступают по доходности LQDT. А если добавить эффективные ребалансировки и чуть повысить риск, то явно обногяют
🤔 Флоатеры дали с начала года доходность, сопоставимую с ВДО. А за последние 3 месяца - выше ВДО
#доходность
🔼 +2,86% за месяц по основному портфелю
6й месяц, как доходности падают, и 6й месяц, как доходности показывают хороший результат в сравнении с депрессивным 2024м годом
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 +2,25% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼 +2,24%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔼 +1,71%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔻-2,35%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,76%
С начала года удается удерживать доходность на уровне х2 к индексу ВДО в среднем.
Несколько любопытных наблюдений:
🤔 Курс юаня на уровне декабря 2014 года
🤔 Надежные корпораты за счет восстановления цен по доходности дали столько же, сколько и ВДО
🤔 Второй месяц, как надежные флоатеры не уступают по доходности LQDT. А если добавить эффективные ребалансировки и чуть повысить риск, то явно обногяют
🤔 Флоатеры дали с начала года доходность, сопоставимую с ВДО. А за последние 3 месяца - выше ВДО
#доходность
👍36😁2🔥1
Результаты июня
🔼 +2,84% за месяц по основному портфелю
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 +2,76% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼 +3,65%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔼 +2,66%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔼+0,16%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,68%
Доходность июня можно считать низкой, т.к. она практически совпала с доходностью индексов. Причина, возможно, в наборе валютных бумаг на первичке, которые провалились по курсу и ушли ниже номинала. Или искажение статистики в ВТБ, которая работает все хуже 🤷🏻♂️
По моим ощущениям и промежуточным наблюдениям месяц был более удачным. Вообще статистика доходности "прыгает" в последнее время совершенно нелинейно.
Интересные наблюдения:
🤔 Надежные корпораты второй месяц растут значительно лучше ВДО
🤔 Флоатеры показывают сопопоставимый с ВДО незультат
🤔 ВДО тоже растут, не смотря на всплески дефолтов и локальные распродажи
#доходность
🔼 +2,84% за месяц по основному портфелю
Основные бенчмарки месяца:
✔️ Индекс ВДО полной доходности / RUCB TR B2B3B: 🔼 +2,76% (главный бенчмарк) за месяц
✔️ Индекс корпоративных облигаций полной доходности / RUCB TR NS: 🔼 +3,65%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности RUFLCB TR: 🔼 +2,66%
✔️ Юань / CNYRUB_TOM: 🔼+0,16%
✔️ Фонд Ликвидность / LQDT: 🔼+1,68%
Доходность июня можно считать низкой, т.к. она практически совпала с доходностью индексов. Причина, возможно, в наборе валютных бумаг на первичке, которые провалились по курсу и ушли ниже номинала. Или искажение статистики в ВТБ, которая работает все хуже 🤷🏻♂️
По моим ощущениям и промежуточным наблюдениям месяц был более удачным. Вообще статистика доходности "прыгает" в последнее время совершенно нелинейно.
Интересные наблюдения:
🤔 Надежные корпораты второй месяц растут значительно лучше ВДО
🤔 Флоатеры показывают сопопоставимый с ВДО незультат
🤔 ВДО тоже растут, не смотря на всплески дефолтов и локальные распродажи
#доходность
👍41🔥2😁1