ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Kyrgyz Republic: Selected Issues https://ift.tt/S1i2KQJ
🇰🇬 These re-exports would also explain exceptionally large positive BoP errors and omissions in 2022, which amounted to nearly 37 percent of GDP and exceeds multiple times historical errors and omissions in the Kyrgyz Republic and neighboring countries - МВФ
@c0ldness
@c0ldness
Forwarded from ВЕДОМОСТИ
41 российская компания релоцирована в Казахстан
Из России в Казахстан релоцировалась 41 иностранная компания стоимостью более $1,5 млрд, сообщил вице-министр национальной экономики Казахстана Бауыржан Кудайбергенов.
В перечне правительства республики порядка 400 компаний из более 30 стран. «Конкретные результаты есть на сегодня по 41 компании стоимостью более $1,5 млрд - это InDriver, TikTok и так далее», - заявил чиновник.
В процессе релокации находятся еще 37 компаний из России, их общая капитализация находящихся - около $1 млрд.
По словам вице-министра, приоритетные сферы для релоцирующихся компаний - это обрабатывающая промышленность, IT-сектор и горнодобывающая отрасль.
@vedomosti
Из России в Казахстан релоцировалась 41 иностранная компания стоимостью более $1,5 млрд, сообщил вице-министр национальной экономики Казахстана Бауыржан Кудайбергенов.
В перечне правительства республики порядка 400 компаний из более 30 стран. «Конкретные результаты есть на сегодня по 41 компании стоимостью более $1,5 млрд - это InDriver, TikTok и так далее», - заявил чиновник.
В процессе релокации находятся еще 37 компаний из России, их общая капитализация находящихся - около $1 млрд.
По словам вице-министра, приоритетные сферы для релоцирующихся компаний - это обрабатывающая промышленность, IT-сектор и горнодобывающая отрасль.
@vedomosti
Forwarded from РБК. Новости. Главное
Россия и Китай рассматривают возможность доставки на Луну ядерной энергоустановки в 2033-2035 годах, сообщил глава «Роскосмоса» Юрий Борисов. По его словам, такой проект «серьезно рассматривается».
Forwarded from Sergey Ermakov
Коллеги, раз уж тут собралось много участников FI/rates десков, подскажите, пожалуйста, как корректно интерпретировать flat котировки по ROISfix до 3М включительно.
1) рынок не ожидает снижения ключа на этом горизонте
2) котировка содержит в себе compound и после очистки на него кривая будет нисходящей все 3М => ожидается снижение внутри этих трёх месяцев.
1) рынок не ожидает снижения ключа на этом горизонте
2) котировка содержит в себе compound и после очистки на него кривая будет нисходящей все 3М => ожидается снижение внутри этих трёх месяцев.
Forwarded from СберИнвестиции
Факторы поддержки рубля:
◽️ Общие налоговые платежи экспортеров в марте составят 2 трлн руб. Это почти в два раза больше, чем в феврале, и лишь немного меньше, чем в январе, когда выплачивались крупные дивиденды. ЦБ недавно отмечал, что продажи валюты, связанные с выплатой дивидендов, оказывали существенную поддержку рублю в ноябре-декабре.
◽️ Спрос на валюту, связанный с выкупом активов у иностранных инвесторов, может быть умеренным. В отличие от марта прошлого года, на данный момент нет активного обсуждения большого числа подобных сделок в СМИ.
◽️ Кроме того, поддержку рублю продолжат оказывать продажи валюты со стороны ЦБ, хотя их объем сократится до 7 млрд руб. в день.
🇷🇺 Ключевым фактором для рубля остается динамика российского экспорта. Вице-премьер Александр Новак в марте объявил о том, что в апреле-июне 2024 года Россия добровольно уменьшит добычу и экспорт нефти в совокупности на 471 тыс. барр./сут. Это означает, что товарный экспорт из России, который снизился в декабре-январе в том числе из-за неблагоприятной погоды, вероятно, останется достаточно низким — около $33–34 млрд в месяц (с учетом сезонной корректировки), что соответствует минимальным значениям прошлого года. Это негативно для рубля, однако предложение валюты на рынке в случае продления обязательной продажи валютной выручки, на наш взгляд, будет достаточным для того, чтобы в этом году рубль держался около 90 за доллар.
Автор: #Юрий_Попов
#валюта
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🌱 Командные высоты: Холодный расчет × EMCR
• Ведущий аналитик в Ситуационный центр (мониторинг биржевой активности), Банк России
• Buy-side Global Equity Research Analyst, Recruitment Boutique S.M.Art (Кипр)
• Старший консультант, отдел оценки, моделирования и экономического анализа, Б1
🗝 Знаете как правильно? Занимайте места - пусть все получится
🤫 Поделитесь вашими вакансиями для экономистов и аналитиков с нами - мы поделимся со всеми @co1ldbot
@c0ldness
• Ведущий аналитик в Ситуационный центр (мониторинг биржевой активности), Банк России
• Buy-side Global Equity Research Analyst, Recruitment Boutique S.M.Art (Кипр)
• Старший консультант, отдел оценки, моделирования и экономического анализа, Б1
🗝 Знаете как правильно? Занимайте места - пусть все получится
🤫 Поделитесь вашими вакансиями для экономистов и аналитиков с нами - мы поделимся со всеми @co1ldbot
@c0ldness
Forwarded from Lemma Capital
Last time it worked, so let's try one more time!
Job opening — Venture capital analyst!
Description here
Please, email your CVs to [email protected] with “VC analyst” in the subject line.
Job opening — Venture capital analyst!
Description here
Please, email your CVs to [email protected] with “VC analyst” in the subject line.
🦅 Сильные данные по деловой активности + тезисы обсуждения ставки Банка России = ожидания рынка по снижению ставки сократились до -50бп и 15.5% к июлю, до -100бп и 15% до сентября
Еще в конце января свопы закладывали снижение ключевой ставки до 14.5% к концу июля 2024
🧙 Оценка ожидания по ставки из ROISfix
@c0ldness
Еще в конце января свопы закладывали снижение ключевой ставки до 14.5% к концу июля 2024
🧙 Оценка ожидания по ставки из ROISfix
@c0ldness
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
🇪🇺🌎 Первые в Европе? 5-ые в мире? - почему Россия пятая экономика в мире по ППС у Всемирного Банка и шестая у МВФ?
🐍 Официальный ответ: дело в дефляторе
@c0ldness
@c0ldness
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from PRO облигации
Аукционы ОФЗ. Гони в лапу пятачок
🔨 На первом сегодняшнем аукционе предлагался трехлетний ОФЗ-26207 в объеме 10 млрд руб.
🔪 Цена отсечения составила 90,0 (доходность 12,72%). Премия по доходности: 14 бп относительно закрытия вторника (максимум с октября 2023 г.)
💰 Лимит снова не выбран: размещено облигаций на 5,0 млрд руб. по номиналу при соотношении спроса и фактического размещения в 1,7x
🎯 Из 11 удовлетворенных заявок было две неконкурентных (<0,5% размещения). 99,5% объема пришлось на две заявки, по которым и определялась "отсечка". Прочие биды были микроскопическими и нерыночными (дисконты по доходности от 30 до 70 бп)
💦 Сама по себе премия в 14 бп не является каким-либо индикатором. У выпуска низкая дюрация (2,6 лет), а в утреннюю сессию бумага просела примерно до цены отсечения: Минфин отдавал ее почти «по рынку». Однако тот факт, что предметно заинтересованы были лишь двое участников усиливает тезис о том, что ликвидность не является насущной проблемой этого сегмента кривой
#ofz
@pro_bonds
🔨 На первом сегодняшнем аукционе предлагался трехлетний ОФЗ-26207 в объеме 10 млрд руб.
🔪 Цена отсечения составила 90,0 (доходность 12,72%). Премия по доходности: 14 бп относительно закрытия вторника (максимум с октября 2023 г.)
💰 Лимит снова не выбран: размещено облигаций на 5,0 млрд руб. по номиналу при соотношении спроса и фактического размещения в 1,7x
🎯 Из 11 удовлетворенных заявок было две неконкурентных (<0,5% размещения). 99,5% объема пришлось на две заявки, по которым и определялась "отсечка". Прочие биды были микроскопическими и нерыночными (дисконты по доходности от 30 до 70 бп)
💦 Сама по себе премия в 14 бп не является каким-либо индикатором. У выпуска низкая дюрация (2,6 лет), а в утреннюю сессию бумага просела примерно до цены отсечения: Минфин отдавал ее почти «по рынку». Однако тот факт, что предметно заинтересованы были лишь двое участников усиливает тезис о том, что ликвидность не является насущной проблемой этого сегмента кривой
#ofz
@pro_bonds
Forwarded from Igor Rapokhin
Паш, кстати вроде есть в общем доступе. Можно вот тут смотреть на последнее закрытие кривые.
https://iss.moex.com/iss/analyticalproducts/curves/securities
https://iss.moex.com/iss/analyticalproducts/curves/securities
Сегодня РДМ состоит из тождества:
M_t * v_t = P_t * Y_t
Чтобы сделать РДМ теорией достаточно выписать в явном виде, как ведет себя каждый из его элементов:
M_t = ...
v_t = ...
P_t = ..
Y_t = ...
Метафоры про "газ и тормоз" не опровергают РДМ
Аллегории про "обескровленный организм" не опровергают РДМ
РДМ опровергает отсутствие в явном виде этих 4-х уравнений
@c0ldness
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
@c0ldbess
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Экономика долгого времени
Forwarded from Sergey
Такая ложная регрессия бывает, когда показатели монотонно возрастают или убывают.
У меня есть своя фишка — календарный тест.
Берём ряд дат (в экселе это тоже числа) и исследуемый ряд. Если корреляция высокая, то это описанный вами случай.
===
Но если исследуемый ряд много раз меняет направление, то корреляция уже не ложная.
===
Ну и можно сопоставить динамику показателей. Это аналогично сопоставлению первых разностей.
На графике приросты ВВП и приросты РДМ
У меня есть своя фишка — календарный тест.
Берём ряд дат (в экселе это тоже числа) и исследуемый ряд. Если корреляция высокая, то это описанный вами случай.
===
Но если исследуемый ряд много раз меняет направление, то корреляция уже не ложная.
===
Ну и можно сопоставить динамику показателей. Это аналогично сопоставлению первых разностей.
На графике приросты ВВП и приросты РДМ
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Такая ложная регрессия бывает, когда показатели монотонно возрастают или убывают. У меня есть своя фишка — календарный тест. Берём ряд дат (в экселе это тоже числа) и исследуемый ряд. Если корреляция высокая, то это описанный вами случай. === Но если исследуемый…
Покажем это наглядно
У нас была экономика, в которой рост реальной денежной массы и ВВП имеют общий тренд, но в которой любой рост денежной массы в номинале сверх тренда полностью уходит в цены
Добавим к ней "экономический цикл" - т.е. циклическую ф-цию от времени:
df_ob = pd.DataFrame()
df_ob['Trend'] = range(1,20)
df_ob['M2'] = df_ob['Trend'].mul(13).add(np.sin(df_ob['Trend']).sub(0.5).mul(30))
df_ob['GDP'] = df_ob['Trend'].mul(27).add(np.sin( df_ob['Trend']).sub(0.5).mul(30))
df_ob[['GDP']].plot()
Монотонности нет, а отойдешь на два шага назад - так прямо история ВВП
@c0ldness
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
В этой экономике у центрального банка нулевая возможность нарастить реальную денежную массу - весь рост сверх тренда уходит в цены и не влияет на уровень ВВП
Какая в этой экономике связь реальной массы и выпуска?
@c0ldness
Какая в этой экономике связь реальной массы и выпуска?
df_ob[['M2','GDP']].plot.scatter('M2','GDP')@c0ldness
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
В этой экономике у центрального банка нулевая возможность нарастить реальную денежную массу - весь рост сверх тренда уходит в цены и не влияет на уровень ВВП Какая в этой экономике связь реальной массы и выпуска? df_ob[['M2','GDP']].plot.scatter('M2','GDP')…
Стоп - графики могут быть любыми - а что там с R2?
Вывод: R2~1.0 и график с корреляцией ничего не говорит о возможности управлять выпуском с помощью кредита
Этот график и R2~1.0 согласуется абсолютно так же с гипотезой о том, что у центрального банка нулевая возможность нарастить ВВП сверх тренда наращиванием массы
@c0ldness
df_ob[['M2','GDP']].corr()
Вывод: R2~1.0 и график с корреляцией ничего не говорит о возможности управлять выпуском с помощью кредита
Этот график и R2~1.0 согласуется абсолютно так же с гипотезой о том, что у центрального банка нулевая возможность нарастить ВВП сверх тренда наращиванием массы
@c0ldness
Forwarded from ЦЭП Talks
Прогресс в фискальной политике
В Послании Президента Федеральному собранию был представлен ряд инициатив и новых национальных проектов на 6 лет до 2030 г. По приведенным в послании оценкам, реализация данных проектов потребует в среднем ~1,2-1,4 трлн руб./год дополнительных расходов из федерального бюджета. Основные направления: модернизация объектов ЖКХ, медицинских учреждений, школ и детских садов, новый национальный проект «Экономика данных».
Дополнительные расходы потребуют компенсации в виде новых источников доходов для бюджета. В Послании была озвучена проработка «более справедливого распределения налогового бремени» в сторону больших налогов при высоких личных и корпоративных доходах, т.е. прогрессивная шкала налогообложения. Прогрессивные налоговые шкалы для доходов населения используются во многих развитых экономиках и выступают не столько источником дополнительных доходов бюджета, сколько одним из эффективных способов снижения доходного неравенства.
Форматы прогрессивной шкалы для НДФЛ уже предлагались к рассмотрению в ГД еще с октября 2023 г. Данные предложения предполагают увеличение %-налога при разных градациях дохода свыше 5 млн руб./год. По оценкам, основанных на методологии Росстата, к данной доходной группе в РФ 2023 г. может относится сравнительно небольшое число населения (~0,4%) с общими доходами до 4 трлн руб./год.
При предлагаемой прогрессивной шкале НДФЛ до 25%-ставки дополнительных налогов с данной доходной группы может быть недостаточно в качестве единственного источника компенсации 1,2-1,4 трлн руб./год представленных в Послании расходов.
В Послании Президента Федеральному собранию был представлен ряд инициатив и новых национальных проектов на 6 лет до 2030 г. По приведенным в послании оценкам, реализация данных проектов потребует в среднем ~1,2-1,4 трлн руб./год дополнительных расходов из федерального бюджета. Основные направления: модернизация объектов ЖКХ, медицинских учреждений, школ и детских садов, новый национальный проект «Экономика данных».
Дополнительные расходы потребуют компенсации в виде новых источников доходов для бюджета. В Послании была озвучена проработка «более справедливого распределения налогового бремени» в сторону больших налогов при высоких личных и корпоративных доходах, т.е. прогрессивная шкала налогообложения. Прогрессивные налоговые шкалы для доходов населения используются во многих развитых экономиках и выступают не столько источником дополнительных доходов бюджета, сколько одним из эффективных способов снижения доходного неравенства.
Форматы прогрессивной шкалы для НДФЛ уже предлагались к рассмотрению в ГД еще с октября 2023 г. Данные предложения предполагают увеличение %-налога при разных градациях дохода свыше 5 млн руб./год. По оценкам, основанных на методологии Росстата, к данной доходной группе в РФ 2023 г. может относится сравнительно небольшое число населения (~0,4%) с общими доходами до 4 трлн руб./год.
При предлагаемой прогрессивной шкале НДФЛ до 25%-ставки дополнительных налогов с данной доходной группы может быть недостаточно в качестве единственного источника компенсации 1,2-1,4 трлн руб./год представленных в Послании расходов.
