Forwarded from CBRSunnyMorning
Forwarded from CBRSunnyMorning
Forwarded from CBRSunnyMorning
Forwarded from CBRSunnyMorning
! НОВОЕ !
Добавляется график "Факторы формирования ликвидности банковского сектора". Данные рассчитаны как накопленные суммы с начала 2021 года и сглаженны 15 дневной средней. График заменит график №14 - Задолженность по операциям РЕПО (он остается в пдф)
+ на графиках 7 и 8 - ликвидность банковского сектора были добавлены данные по размещенным ОБР, пока значения нулевые и ни на что не влияют.
+ обновлен расчет профицита/дефицита ликвидности на графике 7 (красная линия снизу), т.к. в октябре Банк России расширил свою линейку интсрументов по предоставлению ликвидности.
#про
Добавляется график "Факторы формирования ликвидности банковского сектора". Данные рассчитаны как накопленные суммы с начала 2021 года и сглаженны 15 дневной средней. График заменит график №14 - Задолженность по операциям РЕПО (он остается в пдф)
+ на графиках 7 и 8 - ликвидность банковского сектора были добавлены данные по размещенным ОБР, пока значения нулевые и ни на что не влияют.
+ обновлен расчет профицита/дефицита ликвидности на графике 7 (красная линия снизу), т.к. в октябре Банк России расширил свою линейку интсрументов по предоставлению ликвидности.
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
продолжая тему
https://t.iss.one/c0ldness/2718
- как вели себя сектора экономики (по ВДС) и как вели себя отраслевые индексы акций с 2012 года?
-вот. Химия!
#про
https://t.iss.one/c0ldness/2718
- как вели себя сектора экономики (по ВДС) и как вели себя отраслевые индексы акций с 2012 года?
-вот. Химия!
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
- Какой рублевый класс активов был самым доходным в этом году? Кто "побил" инфляцию?
- 2022 год - год акций, в ТОП3 - акции транспортного, нефтегазового и финансового секторов.
- облигации ожидаемо ниже. Цены были отрицательные или около нулевые для всех типов облигаций, за счет купоном в плюсе классов не очень много.
- аутсайдеры - средне и долгосрочные облигации.
Посмотрим, что будет по итогу года.
#sunny_investments
#про
- 2022 год - год акций, в ТОП3 - акции транспортного, нефтегазового и финансового секторов.
- облигации ожидаемо ниже. Цены были отрицательные или около нулевые для всех типов облигаций, за счет купоном в плюсе классов не очень много.
- аутсайдеры - средне и долгосрочные облигации.
Посмотрим, что будет по итогу года.
#sunny_investments
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Инфляция по итогам 2023 года внтури последнего прогноза ЦБ, но выше верхней границы прогнозов ЦБ начала 2023 года.
#про
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Попробуем разобраться (собрать в одном месте) о том откуда у инфляции «растут ноги», какие и где данные доступны. Не претендуем на полноту, но по мере дальнейшего изучения будем дополнять
- 1993 – департамент статистики UN публикует один из основных классификаторов системы нацсчетов (SNA 1993) – COICOP(-HBS)- Classification Of Individual Consumption by purpose(-households budget survey), Классификатор индивидуального потребления домашних хозяйств по целям (КИПЦ-ДХ). Международная организация труда (ILO) рекомендует COICOP для расчета инфляции. Рекомендация национальным стат агентствам – о соответствии национальной и международной классификации на первом уровне.
- 1997 – Евростат публикует рекомендацию по проведению опросов домохозяйств
- 1999 – UN обновляет COICOP для расчета гармонизованных индексов Евросоюза (HIPC) - COICOP-1999
- 2001 – Росстат утверждает КИПЦ-ДХ (COICOP-HBS, 1993), версия 1.
- 2003 – Евростат обновляет рекомендации
- 2004 – Росстат утверждает КИПЦ-ДХ (COICOP-HBS, 1993), версия 2.
- 2004 – Росстат утверждает КИПЦ-ИПЦ (Классификатора индивидуального потребления по целям, адаптированного к индексу потребительских цен)
- 2007 – Росстат утверждает КИПЦ-ДХ (COICOP-HBS, 1993), версия 3.
- КИПЦ-ДХ (COICOP-HBS), версия 4 - (не найден в публичном поле)
- 2018 – UN обновляет COICOP до новой классификации – COICOP-2018 в рамкаx SNA-2008
- 2020 - Росстат утверждает КИПЦ-ДХ (COICOP-HBS, 1998), версия 5 (не найден в публичном поле)
- 2023 - Росстат обновляет КИПЦ-ИПЦ + КИПЦ-ДХ, версия 5 в одном приказе
Другие документы:
Росстат:
- Методология расчета инфляции
- Утверждение журналов при проведении опросов домохозяйств
ДАННЫЕ
Росстат:
Данные:
- СЭ положение России, округление до 1 знака (отдельные группы товаров и услуг, COICOP)
- ежемесячный пресс-релиз, округление до 2 знаков (отдельные группы товаров и услуг)
- Индексы потребительских цен на товары и услуги
Веса:
- ЕМИСС (товары и услуги)
- все товары и услуги (2004-2023)
- состав индексов, COICOP-1993
ЦБ: Сезонно-сглаженная и трендовая инфляции, Инфляционные ожидания
МВФ IMF CPI (данные по России – до марта 2022 года)
OECD
#про
- 1993 – департамент статистики UN публикует один из основных классификаторов системы нацсчетов (SNA 1993) – COICOP(-HBS)- Classification Of Individual Consumption by purpose(-households budget survey), Классификатор индивидуального потребления домашних хозяйств по целям (КИПЦ-ДХ). Международная организация труда (ILO) рекомендует COICOP для расчета инфляции. Рекомендация национальным стат агентствам – о соответствии национальной и международной классификации на первом уровне.
- 1997 – Евростат публикует рекомендацию по проведению опросов домохозяйств
- 1999 – UN обновляет COICOP для расчета гармонизованных индексов Евросоюза (HIPC) - COICOP-1999
- 2001 – Росстат утверждает КИПЦ-ДХ (COICOP-HBS, 1993), версия 1.
- 2003 – Евростат обновляет рекомендации
- 2004 – Росстат утверждает КИПЦ-ДХ (COICOP-HBS, 1993), версия 2.
- 2004 – Росстат утверждает КИПЦ-ИПЦ (Классификатора индивидуального потребления по целям, адаптированного к индексу потребительских цен)
- 2007 – Росстат утверждает КИПЦ-ДХ (COICOP-HBS, 1993), версия 3.
- КИПЦ-ДХ (COICOP-HBS), версия 4 - (не найден в публичном поле)
- 2018 – UN обновляет COICOP до новой классификации – COICOP-2018 в рамкаx SNA-2008
- 2020 - Росстат утверждает КИПЦ-ДХ (COICOP-HBS, 1998), версия 5 (не найден в публичном поле)
- 2023 - Росстат обновляет КИПЦ-ИПЦ + КИПЦ-ДХ, версия 5 в одном приказе
Другие документы:
Росстат:
- Методология расчета инфляции
- Утверждение журналов при проведении опросов домохозяйств
ДАННЫЕ
Росстат:
Данные:
- СЭ положение России, округление до 1 знака (отдельные группы товаров и услуг, COICOP)
- ежемесячный пресс-релиз, округление до 2 знаков (отдельные группы товаров и услуг)
- Индексы потребительских цен на товары и услуги
Веса:
- ЕМИСС (товары и услуги)
- все товары и услуги (2004-2023)
- состав индексов, COICOP-1993
ЦБ: Сезонно-сглаженная и трендовая инфляции, Инфляционные ожидания
МВФ IMF CPI (данные по России – до марта 2022 года)
OECD
#про
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
🇷🇺 Квартальные досчеты: не смешиваем старое и свежее Дело в том, что годовые данные - свежие, а вот кварталы - устарели: квартальные и годовые данные по ВВП не синхронизированы Это легко видеть, если сравнить сумму квартальных ВВП с годовыми числами из соответствующих…
ага, вот они 9.8 https://t.iss.one/CBRSunnyMorning/6279
Telegram
CBR_Sunny_Morning
Попробуем оценить рост ВВП в 4 квартале исходя из того, что опубликовал Росстат за год. Получается высоковато (по сравнению с пре-ковидным трендом) конечно
#про
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Обратный счет и немного арифметики:
Каков должен быть среднемесячный рост цен, чтобы ожидания ЦБ в этом году сбылись?
- возьмем в качетсве ожиданий ЦБ - 6.25% (среднее между двумя средними на этот год)
- обратный счет показывает, что среднемесячный рост цен должен быть 0.51%
- оценим то что уже случилось за январь: возьмем среднюю за 3М из сезонно-сглаженных данных ЦБ - получится 0.62 в январе (7.74 в годовых). Похожий расчет, если сезонно сглаживать не по компонентам, а итоговый индекс (исторически получается не плохой прокси) дает близкую оценку 0.63 (7.8 в годовых).
- получается, что с учетом факта за январь, за оставшиеся 11 месяцев средний рост цен болжен быть на уровне 0.496%
#про
Каков должен быть среднемесячный рост цен, чтобы ожидания ЦБ в этом году сбылись?
- возьмем в качетсве ожиданий ЦБ - 6.25% (среднее между двумя средними на этот год)
- обратный счет показывает, что среднемесячный рост цен должен быть 0.51%
- оценим то что уже случилось за январь: возьмем среднюю за 3М из сезонно-сглаженных данных ЦБ - получится 0.62 в январе (7.74 в годовых). Похожий расчет, если сезонно сглаживать не по компонентам, а итоговый индекс (исторически получается не плохой прокси) дает близкую оценку 0.63 (7.8 в годовых).
- получается, что с учетом факта за январь, за оставшиеся 11 месяцев средний рост цен болжен быть на уровне 0.496%
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Прошел 1 квартал. Как вели себя рублевые активы? Все данные в % годовых.
- рубль упал на 12.5%
- рынок акций растет на ок 40% годовых. ТОП3 - IT, Telecoms, Real estate
- с точки зрения дохода на 1% риска, ТОП3 - высокодоходные облигации, короткие ОФЗ, коропораты "A" до 3 лет
- волатильность госбондов больше, чем большинста fixed income
#sunny_investments
#про
- рубль упал на 12.5%
- рынок акций растет на ок 40% годовых. ТОП3 - IT, Telecoms, Real estate
- с точки зрения дохода на 1% риска, ТОП3 - высокодоходные облигации, короткие ОФЗ, коропораты "A" до 3 лет
- волатильность госбондов больше, чем большинста fixed income
#sunny_investments
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Оценим месячную динамику ВВП по доступным ежемесячным данным.
Получим накопленный рост за первые два месяца около 3.5%. Из этих данных рост за 1 квартал можно оценить на уровне 4-5% (историческая разница между фактическим ростом и оценкой из оперативных данных).
Промышленность и оптовая торговля сейчас основные факторы роста.
Для чего это нужно?
Следущим шагом вставим эту оценку в правило Тейлора и посмотрим о чем оно скажет.
#про
Получим накопленный рост за первые два месяца около 3.5%. Из этих данных рост за 1 квартал можно оценить на уровне 4-5% (историческая разница между фактическим ростом и оценкой из оперативных данных).
Промышленность и оптовая торговля сейчас основные факторы роста.
Для чего это нужно?
Следущим шагом вставим эту оценку в правило Тейлора и посмотрим о чем оно скажет.
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Пока казахский тенге активно продают, ЦБ Кыргызстана пытается остановить укрепление сома.
Страсти накаляются.
#sunny_cis
#про
Страсти накаляются.
#sunny_cis
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Несут ли цены акций информацию о росте экономики?
Сравним отраслевые индексы акций (ценовые) Мосбиржы (п.ш.) и данные о динамике добавленной стоимости и производства. Все данные г./г.
Сразу скажем, что небольшой временной отрезок за который доступны эти данные, навряд ли позволяет говорить о долгосрочных тенденциях.
Результат же показывает неплохую корреляцию для отдельных секторов. И текущая динамика акций пока не сильно внушает оптимизма)
#про
Сравним отраслевые индексы акций (ценовые) Мосбиржы (п.ш.) и данные о динамике добавленной стоимости и производства. Все данные г./г.
Сразу скажем, что небольшой временной отрезок за который доступны эти данные, навряд ли позволяет говорить о долгосрочных тенденциях.
Результат же показывает неплохую корреляцию для отдельных секторов. И текущая динамика акций пока не сильно внушает оптимизма)
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Посмотрим на бюджет Казазстана и попытаемся увидеть и понять его текущие проблемы, сравнить с российским.
Сразу скажем, что в отличие от российского все доходы, связанные нефтегазовой отраслью (и не только) направляются в Национальный фонд. И уже из него трансфертом в республиканский (федеральный) бюджет. Поэтому доля трансфертов (грубо НГД в нашей терминологии) значима.
Итак, республиканский бюджет:
- бюджет устойчиво дефицитен последние годы
- доля налоговых платежей возрасла с примерно 55% до 60-65%. Доля трансфертов соответственно снизилась.
- с конца 2023 года наблюдается сокращение налоговый поступлений, темпы г/г - отрицательные - на фоне около 10% номинального роста ВВП ситуация крайне странная.
- нехватку налоговых платежей правительство пытается восполнять через неналоговые поступления.
Все данные в национальной валюте 12м суммами. Более качетсвенное предоставление статистики Минином, коненчо позволило бы рисовать более длинные ряды)
Продолжение следует.
#sunny_cis
#про
Сразу скажем, что в отличие от российского все доходы, связанные нефтегазовой отраслью (и не только) направляются в Национальный фонд. И уже из него трансфертом в республиканский (федеральный) бюджет. Поэтому доля трансфертов (грубо НГД в нашей терминологии) значима.
Итак, республиканский бюджет:
- бюджет устойчиво дефицитен последние годы
- доля налоговых платежей возрасла с примерно 55% до 60-65%. Доля трансфертов соответственно снизилась.
- с конца 2023 года наблюдается сокращение налоговый поступлений, темпы г/г - отрицательные - на фоне около 10% номинального роста ВВП ситуация крайне странная.
- нехватку налоговых платежей правительство пытается восполнять через неналоговые поступления.
Все данные в национальной валюте 12м суммами. Более качетсвенное предоставление статистики Минином, коненчо позволило бы рисовать более длинные ряды)
Продолжение следует.
#sunny_cis
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Forwarded from CBRSunnyMorning
Откуда инфляция спрашивали они?
Недавно все говорили о дефиците молока. Союзмолоко оценил дефицит около 22%.
Кто его закрывает? Ожидаемо - Беларусь.
Для этого каждые две(!) недели Минсельхоз пересматривает цены. Хотя цены и в рублях, но от курса рубль/доллар они зависят неплохо. Получается валютный риск остается, хотя и расплачиваться за ним теперь можно рублями.
На темпы роста можно только любоваться и делать разные выводы)
#про
Недавно все говорили о дефиците молока. Союзмолоко оценил дефицит около 22%.
Кто его закрывает? Ожидаемо - Беларусь.
Для этого каждые две(!) недели Минсельхоз пересматривает цены. Хотя цены и в рублях, но от курса рубль/доллар они зависят неплохо. Получается валютный риск остается, хотя и расплачиваться за ним теперь можно рублями.
На темпы роста можно только любоваться и делать разные выводы)
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Близится конец года и самое время посмотреть как вели себя рублевые активы в этом году.
1. Рубль потерял 14.2% годовых
2. Инфляция съела 9.2% (11 мес+с начала дек)
3. Топ-1 - фонды ликвидности
4. Следом флоатеры и короткие госбумаги.
5. Только они смогли "побить” инфляцию.
6. Аутсайдеры - акции строителей, добычи и металургов и телекомов.
#sunny_investments
#про
1. Рубль потерял 14.2% годовых
2. Инфляция съела 9.2% (11 мес+с начала дек)
3. Топ-1 - фонды ликвидности
4. Следом флоатеры и короткие госбумаги.
5. Только они смогли "побить” инфляцию.
6. Аутсайдеры - акции строителей, добычи и металургов и телекомов.
#sunny_investments
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Forwarded from CBRSunnyMorning