Ясно, что сейчас именно этот законопроект не пройдет, но ясно так же, что повышение прогрессии - это неизбежность, которая задана постепенным снижением сырьевой "субсидии" - временного по историческим меркам заниженного уровня не-нефтегазовых налогов

@c0ldness

Обратный счет и немного арифметики:

Каков должен быть среднемесячный рост цен, чтобы ожидания ЦБ в этом году сбылись?

- возьмем в качетсве ожиданий ЦБ - 6.25% (среднее между двумя средними на этот год)
- обратный счет показывает, что среднемесячный рост цен должен быть 0.51%
- оценим то что уже случилось за январь: возьмем среднюю за 3М из сезонно-сглаженных данных ЦБ - получится 0.62 в январе (7.74 в годовых). Похожий расчет, если сезонно сглаживать не по компонентам, а итоговый индекс (исторически получается не плохой прокси) дает близкую оценку 0.63 (7.8 в годовых).
- получается, что с учетом факта за январь, за оставшиеся 11 месяцев средний рост цен болжен быть на уровне 0.496%

#про

Весь международный рисерч по рынкам недвижимости в одном месте
#чтотамуних

Продолжаем делиться самыми сочными материалами международной прессы и научных журналов по рынку недвижимости.

Доступность жилья остается, пожалуй, самой волнующей темой в развитых странах. Ей уделяется большое внимание, поэтому в сегодняшней подборке будет много интересных статей по этой теме.

🌍 В этом выпуске:

• The Economist собрал данные по стоимости аренды жилья в Европе. Самыми дорогими, помимо Лондона и Дублина, о которых, мы писали в прошлый раз, оказались Будапешт и Прага, а вот небольшой немецкий городок Бонн стал самым дешевым по соотношению стоимости аренды к зарплате.

• В Канаде сверхразум студент из Калгари дважды в неделю летает на учебу в Ванкувер на самолете, потому что это дешевле, чем снимать там жилье (он платит $1,200 в месяц за перелеты и живет с родителями, в то время как аренда однушки в Ванкувере стоит $2,100) – CTV News

• В США разведенные пары вынуждены жить вместе, потому что жить раздельно слишком дорого (даже развестись нормально не могут в этой Америке) – FOX

• К решению проблемы доступности жилья в США подключились религиозные организации – они передают свои неиспользуемые земли под строительство. Видимо, парки атракционов решить проблему доступности не смогли, поэтому остается только молиться – New York Times

• В мрачной картине, правда, есть проблески света: в США постепенно растет объем предложения, в том числе на первичке, а ожидаемое снижение ставок в этом году должно способствовать увеличению сделок – Realtor

• Пятьдесят оттенков Штатов: как СМИ определяют динамику цен на рынке жилья (уровень внимания СМИ к недвижке объясняет значимую часть будущего изменения цен на рынке) – рабочая бумага

В файлике также о том, как ипотечные ограничения влияют на поведение граждан, о непрекращающейся "зиме" на рынке недвижки Китая и о том, может ли прецедент с Evergrande привести к эффекту домино для других китайских застройщиков (да-да, это уже 150-я статья на эту тему).

Приятного чтения!

@DomusVerus

В Банке России затягивается обсуждение обсуждения

@c0ldness

Хотя разрыв выпуска исчез из докладов о денежной политике - нет ни его оценок, ни ссылок на размер разрыва выпуска - вот члены Совета директоров вполне мыслят в терминах аутпут гэпа

@c0ldness

Осталось понять входят ли товары, рост производства которых происходит на Урале, в корзину ИПЦ

@c0ldness

Проведя аналитический анализ я пришел к выводу: ситуация может развиваться по трем сценариям. В рамках первого сценария, реализуется сценарий номер 1. В рамках второго сценария, реализуется второй сценарий. Наконец, в рамках сценария номер 3 реализуется сценарий номер 3. Для того, чтобы приземлить свой анализ к окружающей реальности, я наполнил каждый из сценариев словами — такими как «рождение», «смерть», «рокировка» и «ладья». Ключевое слово: «ладья». Для того, чтобы повысить публичность своего анализа, я отправил его на публикацию в Journal of Post-Communist Stalemate, знаменитый журнал, базирующийся в Глазго. Я жду ответа и пишу следующий текст.

@longviewecon

Проведя аналитический анализ я пришел к выводу: плавная линия находится ниже чуть менее плавной линии, которую я тоже сгладил по одному мне известному рецепту. Этот геометрический факт имеет принципиальные последствия для денежной и бюджетной политики. Его бесспорность убедительно подтверждается наличием кружка и стрелочки

@c0ldness

🫰 Пик роста заработных плат обычно приходится 1кв президентского электорального цикла, но эффект этого роста - пик давления на потребительские цены - запаздывает за ростом з/п

=> Текущая инфляция не вернется к целевому уровню до августа, Банк России пересмотрит прогноз по инфляции в апреле до 5-5.5% г/г для дек-24

@c0ldness

🧸 Консенсус относительно демографии и роста в целом состоит в том, что высокая рождаемость требует низкой отдачи на человеческий капитал

Для того, чтобы семьи рационально принимали решение о рождении 2-3+ детей, доходы семьи должны быть слабо связаны с накопленным человеческим капиталом

Это либо "традиционные общества" с низкой специализацией и технологиями, либо общества, где прогрессивный НДФЛ и льготы/выплаты выравнивают доходы

🧙 Можно верить в волшебство, можно "еще чуть-чуть подождать", можно нарисовать еще пять плакатов "счастливые-родители-подбрасывают-ребенка.jpg", но реальность в том, что работающая демографическая политика = "прогрессивная шкала НДФЛ"

🪢 (Becker и друзья, 1990)

@c0ldness

Льготная ипотека повысила доступность жилья

Источник

@c0ldness

О росте прогрессии НДФЛ (когда/если он случится) следует думать не как о чем-то отдельном, а как о работе над ошибками - коррекции эффекта льготной ипотеки, которая эффективно привел к росту регрессии обложения доходов физлиц

Какую бы вы не представляли сейчас "реалистичную" предельную верхнюю ставку НДФЛ - оптимальная ещё выше

Многим интуитивно кажется, что выравнивание уровней жизни "между регионами" и "между домохозяйствами" - это меры одного порядка - нет ничего менее близкого к реальности