Как торговый конфликт США и Китая сказывается на компаниях? Часть I. Чтобы найти общий консенсус в торговых противоречиях США и Китая осталось ровно одна неделя. Сегодня Дональд Трамп и китайские чиновники запланировали встречу, которая состоится спустя несколько часов после закрытия российского рынка. Напомню, что первого марта должны быть введены новые пошлины на китайский импорт, если переговоры окажутся безуспешными. Однако Трамп говорил, что готов перенести крайний срок сделки на более длительный срок. Не будем вдаваться в подробности взаимоотношений двух стран, поскольку они активно анонсировались в СМИ и на моем канале. Сегодня я хотел наглядно показать, как кредитные рынки отреагировали на напряженные отношения. На графике я показал динамику долларовых облигаций Lenovo– крупная и всем известная китайская компания. Финансовые результаты солидные, а долговая нагрузка незначительная. Если интересно посмотрите отчетность, после начала торговых войн оборотный капитал ухудшился – повысились запасы и дебиторская задолженность (проблемы со сбытом и выплатами). Сейчас все нормализовалось, а темпы роста выручки и продаж демонстрируют солидный рост.
#lenovo #облигации #торговля #сша

Как торговый конфликт США и Китая сказывается на компаниях? Часть II. На графике я отметил красную точку, что привело к росту доходности облигаций Lenovo на 200 базисных пунктов. Ранее они торговались на уровне 4.4%, что соответствовало доходности эмитентов инвестиционной рейтинговой группы «ВВB», затем они стали торговаться как мусорные облигации. Параллельно я наложил динамику американских облигаций (бенчмарк для многих долларовых выпусков), как видите, корреляцию между выпусками нельзя назвать тесной, что говорит исключительно о формировании «торгового риска» на протяжении всего года. Я думаю, что обязательства Lenovo могут вернуться к своим историческим значениям, если рукопожатие Трампа и Китая свершится. Для инвесторов хорошая возможность купить долларовый долг качественной компании. А мы все сделаем ещё раз вывод, что торговый конфликт действительно сказывается на бизнесе крупных компаний.
#lenovo #облигации #торговля #сша

Предстоящая неделя ожидается очень «жирной» на корпоративные и экономические новости. Иначе никак не сказать. В свете позитивных новостей по торговым отношениям инвесторы будут следить за риторикой денежных властей ФРС. Практически каждый день ведущие чиновники по монетарной политике планируют свои выступления, в том числе глава американского центробанка. На мой взгляд, положительные заявления Трампа должны приветствоваться, но о реальной реакции инвесторов я бы следил через долговой рынок или акции китайских компаний. Чтобы далеко не углублять на канале в качестве «риск-индикатора» будет всем известный Lenovo. Также посмотрим за Lenovo Perpertual (моддюрация 2.6 лет), который торгуется по 8.5% и 91.6% от номинала. Я не ошибся, вечными облигациями бывают не только бумаги банков (как привыкли видеть у меня на канале), для западных и азиатских площадок это обычное дело (особенно западных).
#бонды #lenovo #аппетит #сша #китай